报告行业投资评级 - 塑料行业投资评级为震荡上行 [1] 报告的核心观点 - 7月24日塑料开工率维持在87%左右处于中性水平，PE下游开工率环比上升0.64个百分点至38.51%但仍处近年同期偏低位，石化去库速度加快但库存仍处近年同期偏高水平，成本端煤炭价格大幅上涨，供应上新增产能投产且前期检修装置重启，下游需求一般库存压力大，不过市场情绪转好，建议逢低做多或09 - 01反套 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 建议逢低做多或进行09 - 01反套 [1] 期现行情 - 期货方面，塑料2509合约减仓震荡上行，最低价7276元/吨，最高价7400元/吨，收盘于7385元/吨，涨幅0.89%，持仓量减少16764手至371617手 [2] - 现货方面，PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在 - 30至 + 50元/吨之间，LLDPE报7160 - 7440元/吨，LDPE报9280 - 9630元/吨，HDPE报7620 - 8250元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端，7月24日检修装置变动不大，塑料开工率维持在87%左右，处于中性水平 [4] - 需求方面，截至7月18日当周，PE下游开工率环比上升0.64个百分点至38.51%，农膜仍在淡季，订单小幅减少，包装膜订单小幅增加，整体仍处近年同期偏低位 [4] - 库存方面，周四石化早库环比下降1.5万吨至75万吨，较去年同期高4万吨，去库速度加快但库存仍处近年同期偏高水平 [4] - 原料端，布伦特原油10合约在68美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比持平于830美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于820美元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤受供应改革预期、水电工程需求及交割标准消息影响价格上涨需谨慎操作 [3] - 豆粕市场供应宽松需求一般后市或震荡偏弱需关注远月大豆采购和生猪产量变化 [5] - 沪铜市场对贸易会谈预期乐观但上行空间受限 [11] - 碳酸锂处于强预期弱现实阶段价格上涨需谨慎操作 [13] - 原油近期价格震荡运行可在震荡区间下沿逢低做多 [14][16] - 沥青近期震荡运行 [17] - PP预计近期偏强震荡可逢低做多或09 - 01反套 [19] - 塑料预计近期偏强震荡可逢低做多或09 - 01反套 [20] - PVC预计近期偏强震荡可逢低做多或09 - 01反套 [21] - 豆油短线或呈窄幅偏强态势 [23] - 螺纹钢建议关注3260元支撑位若支撑坚挺可轻仓试多 [24] - 热卷建议关注3400元支撑位若价格站稳可轻仓试多 [26] - 尿素近期震荡偏空为主 [27] 各品种总结 焦煤 - 今日高开低走后触及涨停山西市场主流价1110元/吨较上日+20元/吨蒙5主焦原煤自提价907元/吨较上日+7元/吨 [3] - 6月进口环比增加172.15万吨蒙煤增加36万吨矿山日产增加洗煤厂日产下降预计供应环比缩量 [3] - 库存向下传导矿山去化钢厂及焦企增加焦炭三轮提涨落地四轮提涨将进行下游需求提振价格 [3] 豆粕 - 主力09合约高开低走收盘价3025元/吨单日下跌66元/吨跌幅2.29% [5] - 供应上美豆生长条件好进口成本有支撑但供应充足压榨量高需求上饲料企业有刚需补货但有削减生猪产量担忧 [5] - 关注3000点支撑位若跌破可能下探2950 - 2980区间 [5] 沪铜 - 盘面高开高走尾盘翻红中美谈判预期偏乐观 [11] - 供给上冶炼费企稳回升7月检修对产量影响有限SMM预计7月产量环比增加1.55万吨升幅1.37% [11] - 需求处于淡季交投弱但终端需求有韧性库存去化 [11] 碳酸锂 - 低开高走午后涨停电池级均价7.055万元/吨工业级均价6.89万元/吨均环比上日涨100元/吨 [12] - 江西锂矿产能受限市场预期供应偏紧周度产能利用率62.7% 6月产量7.4万吨环比增8%同比增18% [13] - 库存压力有消化但仍处高位锂辉石价格上移成本支撑上行下游高价接受度低 [13] 原油 - 伊朗报复行动弱及停火缓解供应中断担忧但需关注后续局势发展 [14] - 进入季节性旺季美国原油库存降至低位EIA报告显示去库幅度超预期但精炼油累库 [14] - OPEC+8月增产超预期沙特上调8月对亚洲油价夏季消费旺季需求支撑价格 [14] 沥青 - 上周开工率环比回升0.1个百分点至32.8% 7月预计排产254.2万吨环比增6.0%同比增23.6% [17] - 下游开工涨跌互现出货量环比降4.67%至24.9万吨炼厂库存环比回升但处同期低位 [17] - 中东地缘风险降温原油价格震荡工信部政策利于远月预期近月影响有限 [17] PP - 下游开工率环比回落0.12个百分点至48.52%塑编开工率降0.6个百分点至41.4% [18] - 企业开工率维持83%左右标品拉丝生产比例涨至27.5%石化去库加快但库存仍处高位 [19] - 成本端煤炭价格上涨供应新增产能投产检修装置减少预计偏强震荡 [19] 塑料 - 开工率维持87%左右PE下游开工率环比升0.64个百分点至38.51%农膜淡季订单有增减 [20] - 石化去库加快但库存仍处高位成本端煤炭价格上涨供应新增产能投产开工率上升 [20] - 下游需求一般库存压力大预计偏强震荡 [20] PVC - 开工率环比增0.62个百分点至77.59%下游开工同比偏低采购谨慎 [21] - 印度政策延期出口签单一般社会库存增加房地产仍在调整阶段需求未实质改善 [21] - 氯碱利润修复新增产能试产预计偏强震荡 [21] 豆油 - 主力09合约收盘价8166元/吨涨幅1.16%成交量放大持仓量增加短期技术形态转强 [22] - 6月大豆进口量1226万吨同比增10.35% 7月到港量略高于去年同期供应宽松 [22] - 农业农村部推进豆粕减量替代支撑市场三季度需求有望回暖库存攀升制约涨幅 [22][23] 螺纹钢 - 主力2510合约收盘价3294元涨幅0.34%盘面低开走高回落承压震荡 [24] - 短期走势震荡维稳上探3330元压力位无果长期走势震荡上升缩量回调 [24] - 供需上钢厂利润好产量上升但房地产数据低迷基建项目有短期支撑 [24] 热卷 - 主力2510合约收盘价3456元涨幅0.35%盘面低开走高回落多空拉锯承压震荡 [25] - 短期3480 - 3500元区间压力大3400元有支撑长期震荡上行 [25][26] - 供需略有改善但去库压力和需求疲软仍存关注政策和复产节奏 [26] 尿素 - 盘面低开高走尾盘下挫现货成交氛围一般行情稳定 [27] - 上周上游装置停产日产下降本周预计复产河南山西检修短期日产或降 [27] - 内需走弱厂内库存去化减缓终端需求不畅近期震荡偏空 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对国内外金融市场进行综合分析，涵盖期货、宏观经济、股市、产业等多领域，展现市场动态与趋势，国内期货涨跌互现，宏观经济有政策推进与数据变化，股市有不同表现，产业领域有项目投资与政策引导，海外市场有贸易协议、政策动态等；市场受多种因素影响，未来趋势需关注政策、供需、国际形势等变化[2][9][30] 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内期货主力合约涨跌互现，焦煤涨超4%，氧化铝等跌超1% [2] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.34%，COMEX白银期货跌0.09% [3] - 国际油价窄幅震荡，美油主力合约涨0.17%，布伦特原油主力合约涨0.10% [4] - 伦敦基本金属收盘多数上涨，LME期锡涨2.48%，LME期铅涨0.87%，LME期铜涨0.14% [5] - 国际农产品期货多数下跌，美大豆跌0.30%，美玉米跌0.06%，美豆油涨0.87% [6] 重要资讯 宏观资讯 - 国家发改委将健全国企民企协同发展体制机制，促进各种所有制经济共同发展 [9] - 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，太阳能和风电装机容量增长显著 [9] - 何立峰将于7月27 - 30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 [10] - “美联储传声筒”称特朗普关于降低利率减少利息支出说法几乎不可能是真的 [10] - 美国众议院议长对美联储主席表示失望，不清楚是否有法律权力罢免 [10] - 特朗普称将对大部分国家征收15% - 50%关税，愿放弃关税条款条件是对方开放市场 [12] - 俄土乌三方代表准备展开第三轮俄乌直接谈判 [13] 能化期货 - 截至7月23日，中国甲醇港口库存总量72.58万吨，较上期减少6.44万吨 [15] - 截至7月21日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存2052.5万桶，较一周前增加97.1万桶 [15] - 07月18日当周美国原油出口增加33.7万桶/日，商业原油库存减少316.9万桶 [15] 金属期货 - 2025年6月碳酸锂产量上升，氢氧化锂产量基本持平，锂盐产量平稳，企业库存上升 [17] - 7月25日结算时起，广期所调整工业硅、多晶硅、碳酸锂期货相关合约交易参数 [18] 黑色系期货 - 国家能源局拟开展煤矿生产情况核查工作，规范煤矿企业生产行为 [20] - 榆林煤价预计震荡运行，终端库存高位，电煤价格支撑较弱 [20] - 2025年6月，中国钢铁产量同比减少9.2%，印度、美国钢铁产量同比增加 [21] - 大商所提示焦煤等品种价格波动大，要求会员单位加强风险管理 [23] 农产品期货 - 农业农村部拟召开生猪产业高质量发展座谈会，推动产业转型升级 [25] - LESG下调2025/26年度巴西甘蔗产量预估，未来中南部甘蔗带干旱态势将持续 [25] - 印尼5月棕榈油库存环比下降4.27%，出口量飙升，毛棕榈油产量同比增长 [26] - 加拿大农业及农业食品部上调2024/25年度油菜籽产量预估，下调2025/26年度预估 [26] - 马来西亚7月1 - 20日棕榈油产量预估较上月同期增加11.24% [27] - 农业农村部要求落实产能调控举措，推进豆粕减量替代 [27] - 巴西全国谷物出口商协会预测7月20 - 26日巴西大豆、豆粕、玉米出口量情况 [27] - 预计截至7月17日当周，美国2024/25、2025/26市场年度大豆出口净销售情况 [28] 金融市场 金融 - 周三A股冲高回落，上证指数涨0.01%，深证成指跌0.37%，创业板指跌0.01% [30] - 香港恒生指数收盘涨1.62%，恒生科技指数涨2.48%，恒生中国企业指数涨1.82% [32] - 截至7月22日，A股市场融资余额达19196.13亿元，续创4月以来新高 [32] - A股市场强势格局持续，中期定价有效性逐步显现，后市乐观趋势预计延续 [32] - 上交所将强化优质科技企业培育和服务，推动人工智能典型案例落地 [33] - 迈瑞医疗回应考虑在香港第二次上市，称以官方信息为准 [34] 产业 - 16家中央企业与西藏自治区签署75个产业项目投资协议，投资额达3175.37亿元 [35] - 农业农村部要求落实生猪产业产能调控举措，控制产能 [36] - 公安部交管局表示汽车“智驾”系统停留在辅助驾驶阶段，将加强规范管理 [37] - 科技部发布《驾驶自动化技术研发伦理指引》，强调尊重生命和实事求是 [37] - 1 - 6月份，全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个，2025年计划开工2.5万个 [37] - 北京、上海等五地建立不动产登记“跨省通办”机制 [37] - 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7% [38] 海外 - 日美关税谈判达成协议，美方降低关税，日本增加美国大米进口并承诺投资 [39] - 特朗普称将对大部分国家征收关税，与欧盟谈判，若对方开放可降低关税 [40] - 欧盟与美国接近达成协议，设定15%关税税率，准备报复性关税方案 [40] - 特朗普政府发布《AI行动计划》，加速美国人工智能发展 [40] - 日本央行副行长表示暂无上调基准利率迫切需要 [40] - 日本首相石破茂考虑是否辞职，后表示有意继续执政 [41] - 特朗普批评美联储，呼吁降低利率，财长不急于确定美联储主席继任者 [41] - 特朗普政府起草动议推翻美国环保署温室气体有害结论 [42] - 印度和英国将签署自由贸易协定，双方互免部分商品关税 [44] - 6月美国二手房成交量下降2.7%，售价中值同比增长2% [44] 国际股市 - 美国三大股指全线收涨，标普500与纳指创收盘新高 [45] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，受美日贸易协议提振 [45] - 亚太主要股指收盘多数走高，日经225指数升至去年7月以来高位 [45] - 特斯拉第二季度财报数据，2025年新车型计划正轨，2026年量产Cybercab，盘后股价小幅下跌 [46] - 谷歌第二季度财报数据，美股盘后股价跌超1% [48] - IBM二季度财报数据，美股盘后跌超5% [49] - 美国电信巨头AT&T第二季度营收增长，预测全年调整后每股收益情况 [49] 商品 - 广期所调整工业硅、多晶硅、碳酸锂期货相关合约交易参数 [50] - 大商所提示焦煤等品种价格波动大，要求理性合规交易 [50] - 6月碳酸锂产量上升，氢氧化锂产量基本持平，锂盐产量平稳，企业库存上升 [50] - 国际贵金属期货普遍收跌，受美日贸易协议等因素影响 [50] - 国际油价窄幅震荡，受贸易谈判、OPEC+增产预期和全球需求担忧影响 [52] - 伦敦基本金属收盘多数上涨，市场关注政策与供需变化 [52] 债券 - 国内债市现券期货延续弱势，债券ETF发展迅速，总规模突破5000亿元 [53] - 美债收益率集体上涨，受美日贸易协议影响，避险需求降温 [53] - 日本40年期国债拍卖需求创2011年以来最低，10年期国债收益率升至2008年以来最高 [54] 外汇 - 周三在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调升 [56] - 纽约尾盘，美元指数跌0.15%，非美货币多数上涨 [56]

热点资讯 - 7月23日国家发展改革委主任郑栅洁主持企业座谈会，将健全国企民企协同发展体制机制，促进各种所有制经济共同发展增强经济活力和产业竞争力 [2] - 截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%，风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%；1 - 6月全国发电设备累计平均利用1504小时，比上年同期降低162小时 [2] - 经中美双方商定，何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，双方将按两国元首6月5日通话共识就经贸问题开展磋商 [3] - “美联储传声筒”NickTimiraos称特朗普说美联储降短期利率美国利息支出每年减1万亿美元几乎不可能是真的，美国2024年利息支出1.1万亿美元 [3] - 美国众议院议长约翰逊对美联储主席鲍威尔“感到失望”，不清楚是否有法律权力罢免美联储主席 [3] 板块表现 - 重点关注焦煤、纯碱、焦炭、甲醇、纸浆 [4] - 夜盘板块涨跌幅：非金属建材2.55%，贵金属29.66%，油脂油料12.09%，软商品2.84%，有色19.00%，煤焦钢矿14.67%，能源3.10%，化工12.09%，谷物1.13%，农副产品2.88% [4] 板块持仓 - 展示了近五日Wind农副产品、Wind谷物等商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.01|4.00|6.88| |权益|上证50|0.32|3.29|4.34| |权益|沪深300|0.02|4.67|4.70| |权益|中证500|-0.27|4.76|8.23| |权益|标普500|0.78|2.48|8.11| |权益|恒生指数|1.62|6.09|27.31| |权益|德国DAX|0.83|1.39|21.76| |权益|日经225|3.51|1.69|3.20| |权益|英国富时100|0.42|3.43|10.87| |固收类|10年期国债期货|-0.11|-0.34|-0.37| |固收类|5年期国债期货|-0.09|-0.35|-0.70| |固收类|2年期国债期货|-0.03|-0.12|-0.58| |商品类|CRB商品指数、WTI原油|0.02、0.21|2.21、0.69|2.40、 - 9.00| |商品类|伦敦现货金|-1.30|2.56|29.06| |商品类|LME铜|0.14|0.56|13.12| |商品类|Wind商品指数|1.00|5.85|20.47| |其他|美元指数|-0.15|0.45|-10.40| |其他|CBOE波动率|0.00|-1.37|-4.90| [6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 焦煤行情趋势长线偏多，但价格连续上涨有估值偏高风险，需谨慎行情回调 [3] - 碳酸锂盘面以高位震荡为主 [5] - 沪铜上行空间受限 [10] - 原油价格近期震荡运行 [11][12] - 做多沥青 09 - 12 价差暂时平仓 [15] - PP 近期偏强震荡，建议逢低做多或 09 - 01 反套 [16] - 塑料近期建议转为逢低做多或 09 - 01 反套 [18] - PVC 近期偏强震荡，建议逢低做多或 09 - 01 反套 [19] - 热卷长期低位回调上行趋势企稳，短期回调情绪强烈，关注 3400 元支撑位操作 [21][26] - 豆粕后市聚焦天气炒作和中美贸易谈判进展，关注能否突破 3100 元/吨阻力位 [22][23] - 螺纹钢关注 3260 元支撑位操作，预测现货市场情绪需求拉动期货市场 [24] - 尿素可逢高试空 [27] 根据相关目录分别总结 热点品种 焦煤 - 今日高开高走触及涨停，山西主流价 1080 元/吨持平，蒙 5主焦原煤自提价 900 元/吨涨 50 元/吨 [3] - 6 月进口环比增 172.15 万吨，蒙煤增 36 万吨，供应端预计缩量，库存向下传导，下游需求提振价格 [3] 碳酸锂 - 今日高开低走收跌超 4%，电池级均价 7.045 万元/吨、工业级均价 6.88 万元/吨均涨 1350 元/吨 [5] - 部分产能停产减产，周度产能利用率 62.7% 增加，6 月产量 7.4 万吨环比增 8%、同比增 18%，库存压力高位 [5] 期市综述 收盘涨跌 - 7 月 23 日收盘，焦煤涨停，多晶硅涨超 5%，焦炭涨超 3%，生猪涨近 2%；碳酸锂跌超 4%等 [7] 资金流向 - 截至 7 月 23 日 15:26，纯碱 2509 流入 18.98 亿等，碳酸锂 2509 流出 9.76 亿等 [7] 各品种分析 沪铜 - 今日高开高走尾盘收跌，美元指数弱震支撑铜价，国内稳增长方案及水电工程需求预期推涨 [10] - 7 月一家冶炼企业检修影响有限，SMM 预计 7 月产量环比增 1.55 万吨升幅 1.37%，国际运输通道恢复 [10] - 5 月表观消费涨 6.30%，下游淡季交投弱，终端产品产量减少 [10] 原油 - 伊朗报复及停火缓解供给中断担忧，关注后续局势，美国对伊制裁难达成核协议 [11] - 进入季节性旺季，美原油库存降至低位，EIA 报告显示油品库存增加，汽油价格回落 [11] - OPEC + 八月增产超预期，沙特上调售价，市场反映增产，预计价格震荡运行 [11][12] 沥青 - 上周开工率环比回升至 32.8%，7 月预计排产 254.2 万吨环比增 6.0%、同比增 23.6% [13] - 下游开工率涨跌互现，出货量减少，炼厂库存回升但处低位，终端资金受限，降雨影响刚需 [13] - 中东地缘风险降温，美国制裁伊朗，原油价格震荡，建议做多 09 - 12 价差平仓 [13][15] PP - 下游开工率环比降至 48.52%，塑编开工率降 0.6 个百分点至 41.4%，订单减少 [16] - 7 月 23 日企业开工率 83% 左右，标品拉丝生产比例 26% 左右，石化去库加快但库存仍高 [16] - 成本端煤炭价格涨，新增产能投产，检修装置减少，预计偏强震荡，建议操作 [16] 塑料 - 7 月 23 日开工率 87% 左右，PE 下游开工率环比升至 38.51%，农膜淡季订单减少，包装膜增加 [17] - 石化去库加快但库存仍高，成本端煤炭价格涨，新增产能投产，开工率上升 [17] - 农膜淡季，新单跟进慢，库存压力大，预计偏强震荡，建议操作 [17][18] PVC - 上游电石价格部分地区跌 25 - 50 元/吨，开工率环比升至 77.59%，下游开工同比偏低采购谨慎 [19] - 印度政策延期，出口签单一般，社会库存增加，房地产仍在调整，需求未实质改善压力大 [19] - 市场情绪转好，预计偏强震荡，建议操作 [19] 豆油（热卷） - 热卷 2510 合约高开走空，涨幅 0.20%，短期 3480 - 3500 元区间阻力大，下方 3400 元有支撑 [21] - 长期震荡上行，供给端产量降至 318 万吨，需求端表需 321 万吨，库存端社库去库 3.1 万吨 [21] - 建议关注 3400 元支撑位操作 [21] 豆粕 - 09 合约高开高走，涨幅 0.62%，3100 - 3120 区间压力强，MACD 线下移上涨动能减弱 [22] - 国内进口大豆压榨量高位略减，美豆优良率低于预期但天气将改善，需求端消费淡季提货尚可 [22] - 库存达 102 万吨累库，后市关注天气及中美谈判，关注 3100 元/吨阻力位 [22][23] 螺纹钢 - 2510 合约高开走空，涨幅 0.31%，短期 3330 - 3340 区间压力大，或回踩 3260 元支撑位 [24] - 长期低位回调震荡上升，基本面供需双降、库存加速去化，政策端预期强 [24] - 建议关注 3260 元支撑位操作 [24] 尿素 - 今日高开低走下跌近 2%，反内卷降温基本面疲软，现货报价松动高价承接转弱 [27] - 上周日产跌至 20 万吨以下，本周部分复产，河南山西检修日产将降，需求端补货需求六七成 [27] - 厂内库存去化减缓，主交割地区库存增加，可逢高试空 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内大宗商品市场周二玻璃、纯碱等六大品种主力合约涨停，黑色系夜盘焦煤涨11%、焦炭涨5.29%，核心动力为政策信号与供应收紧预期 [2][46] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金涨1.10%、白银涨0.83% [3][48] - 国际油价微跌，美油跌0.76%、布伦特原油跌0.66% [4][48] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌等均有涨幅 [4][48] - 国际农产品期货涨跌不一，美大豆等有跌有涨 [5] 重要资讯 宏观资讯 - 《农村公路条例》9月15日起施行，推动农村公路高质量发展 [8] - 2025年二季度末金融机构人民币贷款等相关余额及增长情况公布 [8] - 市场对人民币无明显单边预期，交易理性有序 [9] - 美国相关财长、总统等对贸易、美联储等发表观点和言论 [10][11][12] - 美联储理事强调货币政策独立性与透明度问责 [13] 能化期货 - 美财长称下轮美中会谈或讨论中国购油问题，中方回应 [15] - 截至7月21日当周国内沥青社会库库存增0.3%、厂库库存减2.6% [15] 金属期货 - 有色金属行业座谈会肯定上半年成绩，后续支持行业发展 [17][18] - 6月中国氧化铝出口环比降17.71%、同比升8.95% [18] - 2025年5月全球精炼铜市场供应过剩9.7万吨 [18] 黑色系期货 - 部分钢厂计划7月23日上调焦炭价格 [20] - 中国47港进口铁矿石库存总量增加，部分区域累库、部分下滑 [20] 农产品期货 - 俄罗斯削减2025年小麦产量和出口量预估 [22] - 马来西亚6月棕榈油出口量高但库存升至18个月高点 [24] - 预计2025年新棉单产同比增2.5% [24] - 预计马来西亚7月1 - 20日棕榈油出口量较上月同期减35.99% [25] - 7月国内大豆库存连续两周高位下滑 [25] - 7月7 - 13日生猪收购和白条肉出厂价格环比涨、同比跌 [25] - 欧盟2025/2026年度部分农产品进口量低于去年同期 [26] - 预计到2034年印度糖产量有望增长至4070万吨 [28] - 巴西7月大豆等出口量有预估调整 [28] 金融市场 金融 - A股高开上证指数5连阳创新高，市场成交额扩大，部分板块涨跌不一 [30] - 香港恒生指数等收涨，南向资金净流入 [30] - 科创板开市6周年相关上市、募资和市值情况 [30] - 二季度中央汇金增持ETF规模超2000亿元 [31][32] - 7月海外机构调研上市公司集中在部分行业 [32] - 中邮保险举牌，年内保险公司举牌创五年新高 [32] - 上交所对*ST亚振异常交易投资者采取监管措施 [32] - 上交所与中证指数公司将发布指数 [33] - 商汤科技计划进军具身智能领域 [33] 产业 - 国家数据局上半年建设数据标注基地等，下半年布局集聚区试点 [34] - 7月多款国产和进口游戏获版号 [36] - 国产游戏《明末：渊虚之羽》登上Steam热销榜 [36] - “北京燃油车禁入网约平台”消息不实 [36] - 上半年我国造船相关指标保持全球领先 [36] - 上半年电信业务收入同比增长1% [37] 海外 - 特朗普要求美联储降息，多次批评鲍威尔 [38] - 美国财长称关税收入可观，力挺鲍威尔任期并审查职能 [38] - 美国议员要求对鲍威尔提出刑事指控 [40] - 美国将退出联合国教科文组织 [40] - 欧盟若未与美国达成关税协议将反制 [40] - 泰国与美国贸易协议谈判及税率情况 [40] - 马来西亚关税待遇诉求及保留态度 [40] - 日本央行可能维持基准利率不变 [40] - 世卫组织将发布治疗成人肥胖症新指南 [41] 国际股市 - 美国三大股指涨跌不一，中概股普遍上涨 [43] - 欧洲三大股指涨跌不一，市场波动受多因素影响 [43] - 可口可乐二季度营收和每股收益好于预期 [43] - 通用汽车二季度营收和利润下降 [44] - 洛克希德马丁二季度业绩不及预期并下调收益预期 [45] 商品 - 同隔夜夜盘市场走势中大宗商品相关情况 [2][46] - 俄罗斯农业部粮食产量和出口量预测 [48] 债券 - 国内现券期货弱势，债市受商品和股市牵制 [49] - 6月末境外机构持有银行间债券情况 [50] - 亚投行发行熊猫债创纪录，熊猫债累计规模破万亿 [50] - 日本超长期日债吸引外资流入 [52] - 美债收益率全线走低 [52] 外汇 - 上半年人民币对美元汇率升值1.9%，市场交易理性 [53] - 人民币对美元汇率及中间价情况 [54] - 美元指数下跌，非美货币多数上涨 [54] 今日事件 - 今日有多项经济数据发布、会议召开、展会举办、企业上市和财报公布等安排 [56]

热点资讯 - 社交媒体流传“美联储主席鲍威尔辞职信”为假消息，但美国联邦住房金融署署长称相信鲍威尔很快辞职；美国财长认为美联储应降息，特朗普认为鲍威尔很快出局且利率应降3个百分点甚至更低 [2][3] - 2025年二季度末金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增7.1%，上半年贷款增加12.92万亿元；人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增0.4%，上半年增加4166亿元；房地产开发贷款余额13.81万亿元，同比增0.3%，上半年增加2926亿元；个人住房贷款余额37.74万亿元，同比降0.1%，上半年增加510亿元 [2] - 国家外汇管理局副局长表示当前市场对人民币无明显单边预期，交易理性有序，无追涨杀跌行为 [3] 重点关注 商品板块表现 - 夜盘非金属建材涨2.57%、贵金属涨29.35%、油脂油料涨12.26%、软商品涨2.90%、有色涨19.19%、煤焦钢矿涨14.73%、能源涨3.13%、化工涨11.92%、谷物涨1.19%、农副产品涨2.75% [4] 商品板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 权益类中，上证指数日涨0.62%、月内涨3.99%、年内涨6.86%；上证50日涨0.72%、月内涨2.96%、年内涨4.00%；沪深300日涨0.82%、月内涨4.65%、年内涨4.68%等 [6] - 固收类中，10年期国债期货日跌0.09%、月内跌0.24%、年内跌0.27%；5年期国债期货日跌0.05%、月内跌0.26%、年内跌0.61%等 [6] - 商品类中，CRB商品指数日跌0.33%、月内涨2.19%、年内涨2.38%；WTI原油日跌0.62%、月内涨0.83%、年内跌8.87%等 [6] - 其他类中，美元指数日跌0.49%、月内涨0.60%、年内跌10.26%；CBOE波动率日平、月内跌0.48%、年内跌4.03% [6] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜等走势 [7]

热点品种 焦煤： 焦煤今日高开高走，午后快速拉涨，日内上涨近 8%。现货方面，山西市场（介休） 主流价格报价 1080 元/吨，较上个交易日+20 元/吨；蒙 5#主焦原煤自提价 850 元/吨，较上个交易日+54 元/吨。基本面来看，6 月份焦煤进口数量环比增加， 较上月增加 172.15 万吨，其中蒙煤进口增加 36 万吨。16 日以来，蒙煤恢复通 关数量，目前已回到正常通关水平。国内安全月检修复产并行，钢联数据显示， 目前矿山产量及洗煤厂产量均环比修复，焦煤库存向下传导，矿山库存去化，钢 厂及独立焦企焦煤库存增加，焦煤交投情绪积极。焦炭二轮提涨，大约本周将落 地，下游钢厂盈利尚可，铁水产量转为上涨，下游需求提振煤炭价格。7 月 18 日， 国新办发布会提到，要"实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行 业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工 作方案将在近期陆续发布，让反内卷的宏观叙事得以继续发酵。今日市场继续受 到国家能源局煤矿核查通知的影响，煤矿去产能，供应缩紧的预期继续走强，市 场情绪高涨，行情大幅上涨触及涨停。7 月 19 日，雅鲁藏布江下游水电工程正 式开 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 反内卷举措对尿素老旧装置产能去化的情绪放缓，内需拖累上涨动能不足，行情出现回调趋势，但大宗商品近期情绪高涨，尿素短期依然震荡偏多[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 尿素今日盘面高开低走尾盘小幅收涨，近期市场情绪走强，现货价格上行，上游工厂收单良好，但内需支撑有限，后续上涨幅度预计缩窄[1] - 上周尿素上游工厂装置多发停产，日产跌至20万吨以下，本周起停产检修装置陆续复产，产量将有小幅增加，反内卷举措继续发酵，市场对去产能预期增加[1] - 需求端玉米追肥已至尾声，月底前将收尾，复合肥工厂秋季肥生产销售处于初级阶段，开工负荷变动幅度小，目前对原料尿素采购约三成，订单以预收款为主，厂内成品库存大幅累积，对尿素需求弹性大，短期内有高价抵触情绪[1] - 库存继续去化，主要系出口集港及局域性农需拿货[1] 期现行情 期货 - 尿素主力2509合约1820元/吨高开低走，日内偏强震荡，最终收于1817元/吨，涨跌+0.55%，持仓量191764手（-4185手）[2] - 前二十名主力持仓席位中，多头-4347手，空头+3480手，海通期货和宏源期货净多单分别增加503手、573手，中信期货和中信建投净空单分别增加4526手、4198手[2] 现货 - 近期市场情绪走强，尿素现货价格上行，上游工厂收单良好，但内需支撑有限，后续上涨幅度预计缩窄，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1780 - 1820元/吨[1][5] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价上涨，以山东地区为基准，基差环比上个交易日走强，9月合约基差33元/吨（+5元/吨）[9] 供应数据 - 2025年7月22日，全国尿素日产量19.49万吨，较昨日持平，开工率83.00%[10] 其他数据 - 2025年7月18日，尿素仓单数量2523张，环比上个交易日持平[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内反内卷措施对铜影响较小，市场情绪偏多，水电工程带来下游需求乐观前景，美元近两日走弱，铜行情偏多，临近关税兑现日期，需关注关税落地情况[1] 各部分总结 策略分析 - 7月18日国新办表示将印发新一轮有色金属稳增长方案，注重供需两端协同发力；7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿，建设周期约20年[1] - 截至7月18日，现货粗炼费为 -43.16美元/干吨，现货精炼费为 -4.31美分/磅，冶炼厂粗炼费、精炼费本周企稳回升，7月一家冶炼企业有检修计划，涉及精炼产能15万吨，对精炼铜产量影响有限，SMM预计7月国内电解铜产量环比增加1.55万吨，升幅1.37%；国际上秘鲁铜运输出口通道恢复[1] - 截至5月，电解铜表观消费136.35万吨，相比上月增加8.08万吨，涨幅6.30%；下游处于相对淡季，交投情绪偏弱，终端工业产品产量环比减少，下游按需跟进，市场观望情绪浓厚[1] 期现行情 - 期货方面，沪铜盘面高开低走日内偏强，报收于79740，前二十名多单量115331手，增加5691手；空单量113776手，增加8043手[4] - 现货方面，7月21日华东现货升贴水150元/吨，华南现货升贴水 -10元/吨，LME官方价9843美元/吨，现货升贴水 -69.5美元/吨[4] 供给端 截至7月18日，现货粗炼费 -43.16美元/干吨，现货精炼费 -4.31美分/磅[6] 基本面跟踪 - SHFE铜库存2.82万吨，较上期减少1.01万吨；上海保税区铜库存7.11万吨，较上期增加0.18万吨；LME铜库存12.21万吨，较上期小幅减少100吨；COMEX铜库存24.34万短吨，较上期增加1023短吨[8]