报告行业投资评级 - 黑色板块硅铁锰硅投资评级为震荡偏空 [1] 报告的核心观点 - 国务院总理李强指出在关键时间窗口推动政策早出手、快出手，把握政策力度，必要时打破常规打“组合拳” [1] - 本周五大钢材品种供应 872.71 万吨，周环比增加 1.65 万吨，增幅 0.2%；总库存 1584.68 万吨，周环比降 75.93 万吨，降幅 4.6%；周消费量为 948.64 万吨，环比增 5.3%，其中建材消费环比增 11.1%，板材消费环比增 1.8% [1] - 期货端锰硅主力合约换月至 09 合约，多头增仓跌势放缓；4 月河钢锰硅采购价格 5950 元/吨，较询盘上调 50 元/吨，较 3 月下跌 450 元/吨，采购数量 11400 吨，环比增量 400 吨；河钢 4 月 75B 硅铁询盘价 5900 元/吨较 3 月跌 280 元/吨，采购量 1700 吨较 3 月减少 183 吨；五大钢材表需大幅好转，预计双硅近期跌势逐步放缓 [1] - 交易策略为单边空单继续持有，逢反弹可尝试加空 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - SM2509 合约收于 5902，环比上一交易日收盘上涨 0.1%；SF2506 合约收于 5658，环比上一交易日收盘下跌 0.49% [1] 重要资讯 - 国务院总理李强指出在关键时间窗口推动政策早出手、快出手，把握政策力度，必要时打破常规打“组合拳” [1] - 本周五大钢材品种供应 872.71 万吨，周环比增加 1.65 万吨，增幅 0.2%；总库存 1584.68 万吨，周环比降 75.93 万吨，降幅 4.6%；周消费量为 948.64 万吨，环比增 5.3%，其中建材消费环比增 11.1%，板材消费环比增 1.8% [1] 市场逻辑 - 期货端锰硅主力合约换月至 09 合约，多头增仓跌势放缓；4 月河钢锰硅采购价格 5950 元/吨，较询盘上调 50 元/吨，较 3 月下跌 450 元/吨，采购数量 11400 吨，环比增量 400 吨；河钢 4 月 75B 硅铁询盘价 5900 元/吨较 3 月跌 280 元/吨，采购量 1700 吨较 3 月减少 183 吨；五大钢材表需大幅好转，预计双硅近期跌势逐步放缓 [1] 交易策略 - 单边空单继续持有，逢反弹可尝试加空 [1]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块中，纯碱和玻璃品种均为偏空评级 [1][2] 报告的核心观点 - 美国对等关税政策反复影响宏观情绪，使国际市场大幅动荡，纯碱和玻璃期货受此影响 [1][2] - 纯碱和玻璃市场短期缺乏明显驱动，延续弱势，下游需求不温不火，采购谨慎 [1][2] - 建议在纯碱和玻璃期货大幅反弹后择机布局空单 [1][2] 根据相关目录分别总结 纯碱 - **行情复盘**：纯碱期货主力合约换为SA2509，昨日结算价跌1点，跌幅0.07%，增仓59409手，收于1358，夜盘收于1347 [1] - **重要资讯**：本周纯碱产量75.56万吨，环比增加1.78万吨，涨幅2.42%；国内纯碱厂家总库存171.13万吨，较周一减少0.33万吨，跌幅0.19% [1] - **市场逻辑**：纯碱装置正常运行，产量及开工率高位，下游需求不佳，短期延续弱势 [1] - **交易策略**：大幅反弹后择机布局空单，SA2509合约支撑位1250，第一阻力位1480，第二阻力位1650 [1] 玻璃 - **行情复盘**：玻璃期货主力合约换为FG2509，昨日结算价跌18点，幅度1.52%，增仓114870手，夜盘收于1137，创出近期新低 [2] - **重要资讯**：昨日浮法玻璃现货价格1277元/吨，环比上一交易日+1元/吨；全国浮法玻璃日产量为15.85万吨，本周产量110.93万吨，环比持平，同比-8.98%；全国浮法玻璃样本企业总库存6507.8万重箱，环比-12.5万重箱，环比-0.19%，同比+9.94% [2] - **市场逻辑**：部分地区厂家走货一般，下游采购积极性一般，维持刚需，短线供需无较大波动，库存小幅去化 [2] - **交易策略**：大幅反弹后择机布局空单，FG2509合约支撑位1000 - 1050，阻力位1350，1520 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国原油库存小幅增加，汽油和馏分油库存下降，三大能源机构大幅下调未来原油需求增速预测，贸易摩擦拖累全球经济及需求预期给油价造成压力，但欧佩克超产补偿计划、美国对伊朗施压及关税暂缓使油价短期企稳反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 库存数据 - 截止至2025年4月11日当周，美国商业原油库存量4.4286亿桶，比前一周增长51.5万桶，比去年同期低3.72%，比过去五年同期低6% [1] - 美国汽油库存总量2.34019亿桶，比前一周下降195.8万桶，比去年同期高2.92%，比过去五年同期低1% [1] - 馏分油库存量为1.09231亿桶，比前一周下降185.1万桶 [1] - 库欣原油库存2510.5万桶，较前一周减少65.4万桶，降幅2.54% [2] - 美国油品总库存12.08625亿桶，较前一周减少20.75万桶，降幅0.17% [2] - 美国战略石油储备库存3.97009亿桶，较前一周增加29.9万桶，增幅0.08% [2] 生产与进出口数据 - 美国炼厂开工率86.3%，较前一周下降0.4个百分点，降幅0.46% [2] - 美国原油产量1346.2万桶/日，较前一周增加4万桶/日，增幅0.03% [2] - 美国原油进口量600.1万桶/日，较前一周减少18.8万桶/日，降幅3.04% [2] - 美国原油出口量510万桶/日，较前一周增加185.6万桶/日，增幅57.21% [2]

报告行业投资评级 - 白糖震荡 [1] - 红枣震荡 [2] - 橡胶系震荡偏弱 [3] 报告的核心观点 - 白糖外盘或企稳支撑国内糖价，内盘短期跟随外盘，缺乏明显驱动但下方支撑坚挺 [1] - 红枣基本面变动有限，需求偏弱，近月期价缺乏向上驱动，短期低位震荡，中长期可关注远月多单布局机会 [2] - 天然橡胶盘面震荡偏弱，收储未提振，基本面中性偏弱，短期或寻前低；合成橡胶受丁二烯价格影响，盘面震荡偏弱 [3] 各品种行情复盘 白糖 - SR505 合约昨日收盘价 6063 元/吨，日涨幅 0.05%，夜盘收于 6082 元/吨；SR509 合约收盘价 5884 元/吨，日跌幅 0.20%，夜盘收 5913 元/吨 [1] 红枣 - CJ505 合约昨日收盘价 9075 元/吨，日跌幅 0.11%；CJ509 合约收盘价 9485 元/吨，日涨幅 1.01% [2] 橡胶系 - RU2509 合约收盘价为 14635 元/吨，日跌幅 0.51%；NR2506 合约收盘价为 12350 元/吨，日跌幅 1.28%；BR2505 合约收盘价为 11045 元/吨，日跌幅 3.20% [3] 各品种重要资讯 白糖 - ICE 原糖 5 月合约昨日收报 17.73 美分/磅，日涨幅 1.72%；伦白糖收 497.7 美元/吨，日涨幅 1.34% [1] - 广西农业气象灾害风险预警，预计未来十天桂中、桂南大部蔗区甘蔗干旱灾害风险达中至高风险等级 [1] - 巴西 4 月前两周出口糖和糖蜜 63.29 万吨，较去年同期减少 41.1 万吨，降幅 39.37%，日均出口量为 7.03 万吨 [1] - 截至 2025 年 3 月底，全国累计产糖 1075 万吨，同比增 117 万吨；累计销糖 600 万吨，同比增 126 万吨；销售进度 55.8%，同比加快 6.3 个百分点 [1] - 3 月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为 45.58 万吨，同比降幅 10.63%；甘蔗 ATR 为 107.68kg/吨，较去年同期减少 4.67kg/吨；制糖比为 43.01%，较去年同期增加 9.51%；产乙醇 5.47 亿升，同比增幅 3.51%；产糖量为 20.1 万吨，同比增幅达 9.97% [1] - 昨日郑商所白糖仓单 27410 涨，环比持平 [1] - 昨日 SR5 - 9 价差 179 元，环比 +15 元 [1] 红枣 - 上周 36 家样本点物理库存在 10655 吨，较上周减少 66 吨 [2] - 昨日红枣仓单合计 7998 张，环比持平 [2] - 昨日河北特级灰枣 9.6 元/公斤，一级灰枣批发价 8.5 元/公斤，二级灰枣 7.4 元/公斤，环比均持平 [2] - 昨日 5 - 9 合约 - 430 元/吨，环比 - 105 元/吨 [2] 橡胶系 - 4 月 13 日 - 4 月 16 日为泰国宋干节假期，合艾市场原料价格暂无更新；云南胶水制全乳 13600 元/吨，制浓乳 13900 元/吨，二者价差 300 元/吨；云南胶块价格 13100 元/吨；海南胶水制全乳价格 13500 元/吨，制浓乳胶价格 15000 元/吨，二者价差 1500 元/吨 [3] - 昨日全乳胶 14450 元/吨，- 100/- 0.69%；20 号泰标 1730 美元/吨，- 20/- 1.14%，折合人民币 12479 元/吨；20 号泰混 14330 元/吨，- 120/- 0.83% [3] - 昨日全乳与 RU 主力基差为 - 185 元/吨，走扩 25 元/吨；混合标胶与 RU 主力价差为 - 305 元/吨，走扩 45 元/吨 [3] - 截至 2025 年 4 月 13 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 61.92 万吨，环比上期减少 0.15 万吨，降幅 0.24%；保税区库存 8.16 万吨，增幅 1.76%；一般贸易库存 53.76 万吨，降幅 0.54%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少 2.32 个百分点，出库率增加 0.71 个百分点；一般贸易仓库入库率增加 0.30 个百分点，出库率增加 0.19 个百分点 [3] - 2025 年 3 月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量 76 万吨，同比增加 17%，1 - 3 月累计进口量 218.3 万吨，累计同比增加 21% [3] - 上周中国半钢胎样本企业产能利用率为 74.39%，环比 - 1.42 个百分点，同比 - 6.46 个百分点；本周中国全钢胎样本企业产能利用率为 67.21%，环比 - 1.07 个百分点，同比 - 3.97 个百分点 [3] - 中石化丁二烯挂牌价格下调 400 元/吨至 9300 元/吨；国内丁二烯行业产能利用率 73.30%，较前日稳定 [3] - 昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格走低，山东市场大庆顺丁 BR9000 价格跌 200 元/吨至 11650 元/吨；山东市场齐鲁丁苯 1502 价格跌 100 元/吨至 12100 元/吨 [3] 各品种市场逻辑 白糖 - 外盘昨夜 ICE 原糖止跌反弹，市场博弈巴西后续实际产量，短期盘面或企稳支撑国内糖价；内盘昨日郑糖震荡整理，夜盘跟随外盘反弹，短期跟随外盘走势，缺乏明显驱动但下方支撑坚挺 [1] 红枣 - 基本面变动因素有限，供应话题讨论未至且下游需求偏弱，近月期价缺乏向上驱动，短期低位震荡，中长期可关注远月多单布局机会 [2] 橡胶系 - 天然橡胶前期宏观利空释放，盘面震荡偏弱，收储未提振，基本面中性偏弱，短期或寻前低；合成橡胶丁二烯价格下挫，供应压力压制价格，BR 橡胶成本塌陷、需求疲软，盘面震荡偏弱 [3] 各品种交易策略 白糖 - SR505 合约关注 6030 - 6050 元支撑位，临近交割注意换月风险；SR509 合约下方 5880 支撑有效，前期空单离场多单介入，短期无明显趋势行情，建议日内短线操作 [1] 红枣 - CJ505 合约前期空单可逐渐离场，CJ509 合约多单继续持有，等待天气话题发酵 [2] 橡胶系 - RU 与 NR 主力空单分别关注 14500 和 12300 支撑表现，跌破则继续持有，反之部分止盈；BR 空单可继续持有，但注意临近交割换月风险 [3]

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市场快讯 - 官方公布我国一季度生猪产业相关数据 2025年04月16日 F0242/16 父易合间价格: 20011864 > 今日上午,在2025年一季度国民经济运行情况新闻发布会上 公布了我国一季度生猪产业相关数据,具体如下: 一季度,猪牛羊禽肉产量2540万吨,同比增长2.0%。 其中,猪肉、牛肉、禽肉产量分别增长1.2%、2.7%、5.1%, 羊肉产量下降5.1%;牛奶产量增长1.7%,禽蛋产量下降0.1%。 一季度末,生猪存栏41731万头,同比增长2.2%; 一季度,生猪出栏19476万头,增长0.1%。 > 数据解读: 2025年一季度生猪存栏同比增加2.2%,较2023年减少3.1%; 2025年一季度生猪出栏同比增长0.1%,较2023年较少2.1%; 2025年一季度猪肉产量同比增长1.2%,按照2024年一季度猪 肉产量1583万吨推算得出今年一季度猪肉产量约为1602万吨, 较2023年一季度增加0.75%。 综上,可看出一季度生猪头数供给高于24年但低于23年同期 水平,由于今年一季度生猪出栏体重明显高于近几年,猪肉增 量一定程度上弥补了头数供给,导致今年一季度猪肉供给仍略 高于2 ...

市场快讯---传言澳菜籽采购 双粕承压走低 2025年4月16日 研究员：刘锦 从业资格 F0276812 交易咨询：Z0011862 联系电话13633849418 格林大华 期货研究院 证监许可【2011】1288号 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的辉解仪及完整任不作任何紧征。不保证报告信息已收最新交更，也不保证分析的做出的任何建派不会发生任任何交更，在任何情况下，招告申的信息或称志战的意见于承担负较 影影品和买卖知出的动物；在任何情况下，我公司使放器中的各网内容对任何投影院出任何民放担保。投资者放发资、没透风险自我承担。我公司可能发出与本股告费了一致的真做报告，本把轰浪分析师本人的意见与党论，并 代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悼原意的删节和修改。 | M 菜籽柏2509 RM509 | +3.51% | 24 | 71 | 2618 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2617 | 3 ...

报告核心观点 - 2021 - 2024年澳大利亚油菜籽产量在2022年达840万吨，其他几年维持在600万吨上下 [5] - 2021 - 2022年澳大利亚油菜籽出口量在500万吨 - 600万吨之间 [5] - 澳大利亚国内油菜籽消耗自2022年以来大量减少 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 一季度中国GDP同比增长5.4%好于预期，环比增长1.2%延续较好态势实现开门红，经济增长整体表现良好 [1][4][21] - 4月美国增加关税或使中国出口面临冲击，二季度GDP增长较一季度面临挑战，需内需持续发力，预计有积极财政和货币政策对冲 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济整体情况 - 一季度中国GDP同比增长5.4%，市场预期5.2%，环比增长1.2%延续较好增长 [1][4] 固定资产投资 - 1 - 3月全国固定资产投资同比增长4.2%好于预期，基建投资明显发力，制造业投资保持较高增速，房地产开发投资降幅小幅扩大 [1][6] 房地产市场 - 1 - 3月新建商品房销售面积同比下降3.0%，销售额同比下降2.1%，4月上半月30大中城市新房销售同比转为下降 [2][8] - 3月70个大中城市中一线城市二手住宅价格环比上涨，二三线城市降幅收窄，全国二手房挂牌价指数一季度下降速度变缓仍在磨底 [8] - 一季度房屋新开工面积同比大幅下降，房地产开发企业到位资金同比下降，预计未来开发投资继续低迷 [2][11] 工业生产 - 3月规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，一季度同比增长6.5%，采矿业和制造业增加值较前两月显著加快 [12] - 3月规模以上工业企业产品销售率为93%，同比下降0.1个百分点 [12] - 2025年一季度全国规模以上工业产能利用率为74.1%，比上年同期上升0.5个百分点，仍在相对低位 [13] 进出口 - 3月中国出口同比增长12.4%超预期，进口同比下降4.3%，4月7 - 13日监测港口货物和集装箱吞吐量环比明显下滑 [2][14] - 美国4月发起关税战或对中国未来出口产生较大负面影响 [2][14] 消费 - 3月社会消费品零售总额同比增长5.9%，一季度同比增长4.6%，3月消费总体增长良好且较前两月加速 [3][17] 服务业 - 一季度服务业增加值同比增长5.3%，3月全国服务业生产指数同比增长6.3%，增速加快，是一季度GDP较快增长重要原因 [20] 就业 - 3月全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.2个百分点，与上年同期相同 [3][20]

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块国债品种略多 [1] 报告的核心观点 - 国债期货短线或继续震荡，交易型投资波段操作 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二国债期货主力合约开盘或小幅高开或平开，早盘冲高后回落，午后横向窄幅波动，30年期国债期货主力合约TL2506下跌0.03%，10年期T2506下跌0.02%，5年期TF2506下跌0.04%，2年期TS2506下跌0.04% [1] 重要资讯 - 周二央行开展1645亿元7天期逆回购操作，当日1674亿元逆回购和1000亿元MLF到期，净回笼1029亿元 [1] - 周二银行间资金市场隔夜利率小幅上行，DR001全天加权平均为1.70%，上一交易日加权平均1.65%；DR007全天加权平均为1.71%，上一交易日加权平均1.70% [1] - 周二银行间国债现券收盘收益率窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.99个BP至1.42%，5年期下行0.28个BP至1.50%，10年期下行0.01个BP至1.66%，30年期持平于1.86% [1] - 4月15日李总理调研表示要以更大力度促进消费、扩大内需、做强国 内大循环，实施提振消费专项行动，提升消费能力、增强消费意愿，培育壮大内需增量市场 [1] 市场逻辑 - 4月7日人民日报指出未来降准、降息等货币政策工具留有调整余地 ；4月9日李总理指出要实施积极宏观政策，根据形势推出新政策；4月10日公布的3月中国CPI和PPI均环比下降0.4%，国内通胀压力加大；4月13日公布的3月新增社融和信贷数据好于预期；4月14日公布的中国3月出口数据好于预期；周二万得全A指数窄幅波动，国债期货小幅波动 [1] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [3]