报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场下行空间有限，调整充分后股指仍将继续上行，上证指数在3550点下方有强支撑，本轮技术调整是对突破3500点后的回抽确认，中线保持乐观 [13] - 全球金融资产再配置“去美化”，有望加速国际资金流入A股；大宗商品回落属二浪回调，结束后将推动整体上行改善上市公司盈利 [13] - 外资对中国投资兴趣持续上升，贝莱德看好中国科技板块投资，AI投资下半年有机会 [33][34] - 中国多项经济数据表现良好，如出口、社零、制造业固投等，经济展现强大活力和韧性 [37][40][43] 根据相关目录分别进行总结 市场观点 - 国家发改委下达第三批690亿支持消费品以旧换新超长期特别国债资金，10月将下达第四批690亿；7月29日上交所融资余额站上1万亿，两市合计19620亿 [13] - 部分资金因认为政治局会议政策低于预期而致后半周下跌，但上半年经济好于预期，4月后政策持续发力，高层认为无需大幅加力；大宗商品7月底大跌拖累周期类行业回落 [13] - 大宗商品回落是二浪回调，结束后反内卷将推动上行，改善上市公司盈利；上证指数3550点下方有强支撑，下行空间不大 [13] 交易策略 - 股指期货方向交易：上证指数3550点下方有强支撑，短线回落无碍中线乐观，调整充分后股指将继续上行 [13] - 股指期权交易：市场短线回落无碍，可择机买入股指远月深虚值看涨期权 [14] 7月31日中央政治局会议 - 主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放深化，重点领域风险防范化解，民生兜底保障加强，经济展现强大活力和韧性 [15] - 下半年经济工作要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，促进国内国际双循环 [15] - 宏观政策要持续发力、适时加力，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，加快政府债券发行使用，保持流动性充裕，促进融资成本下行，用好结构性货币政策工具 [15] - 要有效释放内需潜力，实施提振消费专项行动，培育服务消费新增长点，在保障改善民生中扩大消费需求 [15] 资金流向 - 6月M1同比增速上冲至4.6%，显示货币活化提速，有利于股市上行；4月、5月非银金融机构新增存款均超万亿元 [21][24] - 两融余额7月持续创新高，上证融资余额突破1万亿创10年新高；债市资金向股市流动，债基遭遇大面积赎回 [27][30] 外资观点 - 主权财富基金和全球家办对中国投资兴趣持续上升，59%主权财富基金将中国列为高度或中度优先对象，高于去年的44%；19%家办计划增配中国资产，亚太地区为30%，中东地区为45% [33] - 贝莱德看好中国科技板块投资，核心是AI，AI投资涵盖算力、数据、下游应用三大方向，下半年有投资机会 [34][35] 中国经济数据 - 6月出口金额当月值3251亿美元，创半年来新高，同比增速5.8%；社零商品零售当月值3.75万亿元，环比增长，同比增速5.3% [37][40] - 6月制造业固投当月值3.92万亿元，创历史记录，同比增速5.1%；基建投资当月值3.45万亿元，同比增速5.3% [43][46] - 6月房屋新开工面积、商品房销售面积当月值回升，新开工面积创一年来新高；工业机器人产量当月值7.47万台，再创新高，同比增速40.8% [49][52] - 6月集成电路产量当月值450亿块，再创新高，同比增速24.4%；电动车出口量当月值28.1万辆，保持高位 [55][57] 美国经济数据 - 6月美国零售和食品销售额7201亿美元，环比劲增0.6%；5月资本品进口金额909亿美元，同比增速16.3%，制造业加速回流 [62][65] - 6月美国核心CPI同比增速2.9%，环比增0.3%，市场预期美联储9月开始降息；5月批发商库存同比增速1.4%，制造商库存同比增速0.9%，处于主动补库存状态 [68][73] 策略建议 - 恒生科技ETF作为中国离岸资产代表，受益于全球金融资产再配置 [80] - 文华大宗商品指数6月4日见底，7月25日见顶进入二浪回调，大概率延续至8月下旬，有望在美联储9月降息前进入主升浪 [82] - 上证指数回落空间有限，看多四大股指期货合约；中证1000、中证500指数2512合约有较深贴水，可赚取收贴水收益 [85][88] - 看多股指期权远月深虚值看涨期权 [91]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 全球经济保持上行方向，受中美关税缓和、各国政策及经济举措等因素推动[47][53] - 给出大类资产策略，涉及美股、美债、中国资产、大宗商品、黄金、人民币等不同资产的表现及趋势判断 各部分内容总结 全球经济形势 - 中美关税缓和，6月全球制造业PMI指数恢复扩张[6] - 6月美国制造业和服务业价格继续上涨，零售和食品销售额环比劲增0.6%，消费旺盛；5月货物进口恢复常态，资本品进口显示制造业加速回流，服务业出口强劲；6月核心CPI同比增速2.9%，市场预期美联储9月降息；5月批发商和制造商库存处于主动补库存状态[12][15][18][21][27][38] - 欧元区连续第8次降息，德国扩军30%，将提振欧元区制造业；印度6月制造业PMI继续扩张，制造业和服务业已连续三年多保持扩张[41][44] - 全球经济上行，受中美关税休战、中国政策、欧洲举措、美国科技计划等因素影响[47][48][50][52] 大类资产策略 - 美股4月后反弹主要由散户买入，机构撤退；美国财政部购长债卖短债压低长债收益率；日本政坛混乱，国债收益率持续上升[56][58][61] - 外资对中国投资兴趣上升，主权财富基金和全球家办增配中国资产，恒生科技ETF受益，上证指数回落空间有限，A股仍将趋势上涨，看多四大股指期货合约[64][67] - 文华大宗商品指数6月见底，7月见顶后进入二浪回调，有望在美联储9月降息前进入主升浪[70] - 居民资金流向股市，债基赎回，通胀冲击长久期国债；黄金处于技术性调整；看好人民币[73][76][79]

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块的全球经济品种投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 全球经济保持上行方向 [1] 各部分总结 重要资讯 - 美联储主席鲍威尔称降息需看通胀、就业等数据，当前通胀高、就业好，政策紧缩，若通胀和就业状况好转政策可能转向中性，但条件未定，下次会议前数据很关键 [1] - 美国财政部扩大长债回购规模，维持中长期债券发债规模不变，依赖短债弥补财政赤字，通过“影子QE”压低长期收益率 [1] - 《大漂亮法案》允许企业立即冲销资本投资，预计为亚马逊、谷歌、Meta等科技巨头2025年合计增加495亿美元自由现金流，资金主要投向AI基础设施建设 [1] - 日央行重申若经济和物价展望实现将会加息，将2025财年核心CPI预期值从2.2%上调至2.7%，2026财年从1.7%上调至1.8% [1] - 美国总统宣布对铜产品征收50%关税，Comex铜期货价格暴跌创历史最大单日跌幅 [1] - 美国总统称美韩达成一致，美国将对韩国征收15%关税，对巴西加征40%关税使总关税额达50% [1] - 京东以22亿欧元收购德国消费电子零售巨头Ceconomy，其在12个欧洲国家运营超1000家门店，约5万名员工，将为京东提供欧洲线下网络和供应链资源，压缩欧洲市场配送时效 [1] 全球经济逻辑 - 中国作强国内大循环，发放育儿补贴，中美对等关税措施再次延期三个月 [1] - 美国6月零售和食品销售额环比劲增0.6%，市场预期美联储9月降息，2026年加速降息 [1] - 中国综合整治内卷式竞争，有望提振相关行业上市公司业绩 [1] - 欧洲央行已降息8次，德国扩军30%，5月工业产出环比增长1.2% [1] - 美国政府发布《AI行动计划》，Meta准备砸数千亿美元建设大型数据中心 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘全线高开，早盘探底后上涨，午后延续上涨后横向波动，30年期国债期货主力合约TL2509涨0.40%，10年期T2509涨0.15%，5年期TF2509涨0.08%，2年期TS2509涨0.03% [1] 重要资讯 - 公开市场：周三央行开展3090亿元7天期逆回购操作，当日1505亿元逆回购到期，净投放1585亿元 [1] - 资金市场：周三银行间资金市场隔夜利率较上一交易日下行，DR001全天加权平均为1.32%（上一交易日1.36%），DR007全天加权平均为1.52%（上一交易日1.56%） [1] - 现券市场：周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数下行，2年期国债到期收益率下行1.56个BP至1.43%，5年期下行2.48个BP至1.59%，10年期下行2.86个BP至1.72%，30年期下行3.80个BP至1.96% [1] - 中共中央政治局7月30日召开会议，指出宏观政策要持续发力、适时加力，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，释放内需潜力，推动“两重”建设，化解地方政府债务风险等，还决定今年10月召开中共二十届四中全会 [1] - 7月31日凌晨，美联储公布7月议息会议结果，维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，鲍威尔表态令市场对9月降息甚至年底前再次降息的预期降温 [2] 市场逻辑 - 万得全A股票指数周三波动放大且小幅收跌，中美瑞典经贸会谈未达成明确结果推动周三国债价格上涨，政治局会议后股市和债市表现平稳 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二主要指数先抑后升收盘小涨科创风格主导市场，下半年政策主线聚焦扩内需、“反内卷”、稳楼市股市，个人养老金产品壮大为资本市场注入长期稳定资金，市场向趋势上涨行情演化，大宗商品中线乐观 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二两市成交额1.80万亿元稍有增长，中证1000指数收6773点涨0.65%，中证500指数收6356点涨0.52%，沪深300指数收4152点涨0.39%，上证50指数收2808点涨0.21% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是创新药ETF天弘等，跌幅居前的是银行ETF等；两市板块指数中涨幅居前的是医疗服务等，跌幅居前的是养殖业等 [1] - 中证1000、沪深300、中证500指数股指期货沉淀资金分别净流出19、9、7亿元 [1] 重要资讯 - 国家育儿补贴制度实施方案公布，一孩、二孩、三孩每年均可领3600元补贴直至年满3周岁 [1] - 多部门透露下半年工作重点，聚焦扩内需、“反内卷”、稳楼市股市 [1] - 全国工信主管部门负责同志座谈会召开，部署实施新一轮十大重点行业稳增长行动等任务 [1] - 推动“人工智能 + 制造”行动走深走实，加强底座攻关和重点场景应用 [1] - 上海人工智能大会31个项目签约，投资额超150亿元 [1] - 专家认为人工智能重塑经济增长底层逻辑，中国AI优势向产业竞争力转化 [1] - 高盛预计到2030年中国RoboTaxi市场规模达140亿美元，车队规模约53.5万辆 [2] - 摩根士丹利、匈牙利政府在中国发行熊猫债，今年银行间市场熊猫债发行规模1112亿元 [2] - 油市交易员预计欧佩克 + 9月增产54.8万桶/日 [2] - 欧盟官员称无法保证6000亿美元对美投资资金完成额度目标 [2] 市场逻辑 - 周二主要指数先抑后升强势运行，下半年政策主线明晰，个人养老金产品阵营壮大为资本市场注入长期稳定资金 [2] 后市展望 - 全国工信主管部门部署重点任务，市场机构资金净流入，散户流入加速，行情热度升温，国际资金有望流入A股 [2] - 反内卷提振上市公司业绩，市场有望向趋势上涨行情演化，资金流入速度有望加快，大宗商品中线乐观 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易可关注成长类股指期货，股指期权交易可买入远月深虚值看涨期权 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 反内卷和新矿业法推动碳酸锂价格底部反弹，但价差呈back结构，短期价格受情绪和资金推动大，交易所限制开仓使多头撤退，近期反内卷商品回调、价格波动率高，不建议单边追涨杀跌，可利用买入跨式期权组合操作；结合供给过剩现实，预计价格中枢为6.8 - 7万元/吨；若后续宜春锂矿生产缩量，价格中枢将上行至7 - 7.5万元/吨 [1][21] 各部分总结 反内卷+新矿业法推动碳酸锂价格底部反弹 - 7月1日中央财经委员会提出“反内卷”政策信号，利好新能源板块，提振碳酸锂价格；7月14日市场传宜春国土资源局核查锂矿企业历史审批问题，资金推动碳酸锂拉涨；7月中旬LC2508合约持仓量多、仓单量少，市场有逼空情绪；7月15日商务部限制电池及锂矿提锂技术出口，推动“反内卷”政策落地；7月17日藏格锂业因手续问题停产，期货大涨；7月21日江特公告控制权变更、全产线停产，市场关注宁德枧下窝采矿证到期及中信国安西台盐湖超产问题；7月23日广期所调整交易规则，限制投机热度；7月25日晚广期所限制碳酸锂期货LC2509合约开仓量 [6][7][8] 反内卷影响 - 2024年底中央经济工作会议提出整治“内卷式”竞争，7月1日中央财经委员会明确要求治理企业低价无序竞争，多个行业响应；反内卷政策有助于挤出低效产能，减缓新增产能投放，优化供给侧结构，缓解供应过剩，稳定价格；7月24日国家发改委、市监总局发布《价格法修正草案（征求意见稿）》，为反内卷价格工作提供法律依据 [9] - 从生产成本看，盐湖端企业成本约4万元/吨，云母矿企业成本5 - 8万元/吨，澳矿成本450 - 550美元/吨，进口辉石矿石价格上调至810美元/吨，云母端加工成本3.5 - 4万元/吨，辉石端加工成本1.5 - 2万元/吨，加工成本下降空间有限，工客供订单比例增加，7 - 7.5万元/吨价格区间可响应反内卷号召 [10] 新矿业法影响 - 新矿法于2025年7月1日施行，有保障国家矿产资源安全、推进竞争性出让矿业权等十大亮点，纳入战略目录的矿企获政策倾斜，探矿采矿“直通车”制度利好中小企业，矿区生态修复制度使企业成本压力与技术升级并存 [13][14][15] - 藏格锂业2025年计划产销量1.1万吨，上半年预计产5350吨、销4470吨，本次停产对全年产量影响小；宁德枧下窝锂资源储量96025万吨，折合碳酸锂当量约657万吨，年产量约4万吨；中信国安2025年规划产6万吨，剩余平均每月4000 - 4500吨；银锂新能源7月25日检修26天左右，影响月产量约1000吨；中矿资源下半年检修减产，年产量2 - 2.5万吨碳酸锂当量；宜春8家矿山采矿证问题调查中，或特事特办补齐手续；企业停产检修等使市场有供给收缩预期，但库存约为月产量1.5倍，抑制价格涨幅 [17][18] 未来走势展望 - 碳酸锂价格短期受情绪和资金影响大，交易所限制开仓使多头撤退，近期反内卷商品回调，价格波动率高，不建议单边追涨杀跌，可利用买入跨式期权组合操作；后续关注宁德枧下窝采矿证续期、宜春矿山提交资源储量报告及政府排查进度，预计价格中枢6.8 - 7万元/吨 [21] - 9月美联储降息预期、我国政策落地、四季度需求前置、新矿业法推高成本；若矿山生产不受限，价格上行空间有限；若宜春锂矿生产缩量，价格中枢将上行至7 - 7.5万元/吨 [21]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 国债期货周一主力合约集体高开后走势良好，30年期、10年期、5年期、2年期主力合约分别上涨0.56%、0.18%、0.13%、0.04%，短线或震荡，建议交易型投资波段操作 [1][2] - 经济基本面需求面临挑战，反内卷政策实施可能较温和，商品期货市场短期反应过度，周一商品期货大幅下跌，市场风险偏好回落，国债期货价格大幅反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一国债期货主力合约开盘集体高开，早盘探低回升，午后窄幅波动，30年期国债期货主力合约TL2509涨0.56%，10年期T2509涨0.18%，5年期TF2509涨0.13%，2年期TS2509涨0.04% [1] 重要资讯 - 公开市场：周一央行开展4958亿元7天期逆回购操作，当日1707亿元逆回购到期，净投放3251亿元 [1] - 资金市场：周一银行间资金市场隔夜利率下行，DR001全天加权平均1.46%，上一交易日1.52%；DR007全天加权平均1.58%，上一交易日1.65% [1] - 现券市场：周一银行间国债现券收盘收益率多数下行，2年期国债到期收益率下行2.00个BP至1.42%，5年期下行2.00个BP至1.58%，10年期下行1.78个BP至1.71%，30年期下行2.00个BP至1.95% [1] - 当地时间7月28日，中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈 [1] - 欧美达成贸易协议，同意接受美国对欧盟大部分出口商品征收15%关税 [1] 市场逻辑 - 7月18日工信部宣布多项反内卷稳增长政策将出台，金融市场风险偏好提升，上周万得全A股票指数和国内需求为主的大宗商品期货价格上涨，国债期货回落 [1] - 7月以来全国新房销售面积下滑速度加快，7月上半月中国出口集装箱运价指数（CCFI）小幅回落，美西航线回落更快，经济基本面需求面临挑战 [1] - 反内卷政策实施可能相对温和，商品期货市场短期反应过于激烈，周一焦煤为首的商品期货大幅下跌，市场风险偏好回落，国债期货价格大幅反弹 [1] - 国务院副总理何立峰7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，本周还有政治局会议值得关注 [1] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

行业投资评级 - 宏观与金融板块全球经济品种投资评级为偏多 [1] 核心观点 - 全球经济保持上行方向，中国作强国内大循环、整治内卷式竞争，美国零售销售增长、制造业扩张且市场预期美联储降息，欧洲央行已降息8次、德国工业产出增长，美国发布《AI行动计划》且Meta准备砸数千亿美元建设大型数据中心 [1] 重要资讯总结 人工智能相关 - 特朗普政府发布23页AI行动计划引用“不惜一切代价”表述，将人工智能视为重塑全球力量平衡的零和博弈，最大挑战是能源需求激增，数据中心用电量预计从2023年占全美4.4%飙升至2028年的6.7%-12% [1] 美股财报相关 - 美股已有30%的公司公布业绩，84%的企业每股盈利（EPS）超预期，79%营收超预期，本轮财报中营收端惊喜创4年最强 [1] 韩国市场相关 - 韩国政府以“日本经验”为蓝本推进公司治理改革，7月单月外资净流入超30亿美元，KOSPI年内涨逾3%，总市值重返2万亿美元 [1] 日本市场相关 - 日本央行内部人士重新考虑年内再次加息可能性，美日达成关税协议推动日股创新高但多项技术指标亮起红灯 [1] 欧洲市场相关 - 欧洲小盘股地域分布优势明显，60%收入来自欧洲，地域封闭性提供天然保护屏障，欧元升值冲击相对有限，欧洲中小型企业已连续10周录得净流入 [1] 黄金市场相关 - 未来金价冲高关键在于ETF资金流入能否重新点燃 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周金融市场风险偏好提升 股债跷跷板明显 国债期货连续回落 经济基本面需求方面仍面临挑战 反内卷政策实施可能相对温和 商品期货市场短期反应激烈后或趋于温和 国债期货价格本周大幅回落后可能企稳 后市关注股市表现、经贸会谈及政治局会议 交易型投资建议波段操作 [26] 根据相关目录分别进行总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约连续下跌 回撤较大 30 年国债跌 2.14% 10 年国债跌 0.58% 5 年国债跌 0.41% 2 年国债跌 0.12% [4] 国债现券到期收益率曲线变动 - 7 月 25 日收盘国债现券到期收益率曲线与 7 月 18 日相比整体上行 2 年期从 1.38%上行 6 个 BP 至 1.44% 5 年期从 1.53%上行 7 个 BP 至 1.60% 10 年期从 1.67%上行 6 个 BP 至 1.73% 30 年期从 1.89%上行 8 个 BP 至 1.97% [6] 市场风险偏好与经济数据 - 本周市场风险偏好提升 股债跷跷板明显 [9] - 7 月以来全国新房销售面积下滑速度加快 一季度 30 大中城市商品房日均成交面积 23.6 万平米 同比增长 2.5% 4 - 6 月同比均下降 7 月 1 - 25 日同比下降 20% [12] - 7 月上半月中国出口集装箱运价指数（CCFI）小幅回落 美西航线回落更快 CCFI 美西航线 6 月 20 日达近期高点 1256.91 后下行 7 月 18 日为 941.65 CCFI 综合指数 6 月 27 日为近期高点 1369.34 7 月 25 日回落至 1261.35 [15] 大宗商品市场 - 7 月 18 日工信部宣布多项反内卷稳增长政策将陆续出台 以内需为主的大宗商品本周涨幅较大 带动南华工业品指数快速上涨 [18] - 本周五夜盘焦煤焦炭价格大跌 本周前五天焦煤价格连续快速上涨 交易所提示风险后周五夜盘大跌 预期短期快速上涨可能告一段落 [21] 资金利率 - 本周资金利率波动放大 DR001 加权平均本周为 1.44% 上周为 1.47% 前三天加权平均 1.3%多 周四和周五涨至 1.65%和 1.52% DR007 加权平均本周为 1.54% 上周为 1.53% 一年期 AAA 同业存单发行利率平均本周在 1.65% 上周平均 1.63% [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢矿近期黑色价格快速攀升，交易宏观预期，反内卷预期主导市场，中期走势偏强，螺纹主力大概率突破3400，铁矿表现弱于成材，短期快速上涨后可能调整 [5] - 行情可能已反转，建议回调布局中长线多单并设好止损，尝试买成材卖铁矿套利 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢矿行情表现 - 本周钢矿走势强劲，连创新高，突破上半年高点 [7] 重要资讯 - 2025年1 - 6月我国造船完工量2413万载重吨，同比降3.5%；新接订单量4433万载重吨，同比降18.2%；截至6月底手持订单量23454万载重吨，同比增36.7% [12] - 上半年中国粗钢产量51483万吨，同比降3% [12] - 2025年8月家用空调排产1115.5万台，同比减7.1%，内销排产651万台，同比减5.3%，出口排产464.5万台，同比降9.5% [12] - 发改委主任推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作 [12] - 日本对华冷轧不锈钢板卷启动反倾销调查 [12] - 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，完善低价倾销认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争，完善不正当价格行为认定标准 [12] - 国务院国资委带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置 [12] - 市场监管总局将深入推进质量领域“内卷式”竞争整治工作，加大违法典型案例曝光力度 [12] - 焦炭第二轮提涨开启，7月22日起捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨 [13] - 今年上半年全国完成水利建设投资5329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个 [13] 钢材供需与库存情况 - 本周钢材供应866.97万吨，周环比降1.22万吨，降幅0.1%；总库存1336.50万吨，周环比降1.16万吨，降幅0.1%；表观消费量为868.13万吨，环比降1.98万吨，降幅0.2% [14] - 本周螺纹钢供应211.96万吨，周环比增2.90万吨，增幅1.4%；总库存538.64万吨，周环比降4.62万吨，降幅0.9%；表观消费量为216.58万吨，环比增5.0% [17] - 本周热轧供应317.49万吨，周环比降3.65万吨，降幅1.1%；总库存345.16万吨，周环比增2.25万吨，增幅0.7%；表观消费量为315.24万吨，环比降8.55万吨，降幅2.6% [17] - 本周螺纹厂库去库，社库增加，总库存下降，热卷厂库、社库和总库存均增加，库存矛盾均不突出 [19] 铁水与铁矿情况 - 本周铁水日产242.23万吨，周环比较少0.21万吨，铁水产量仍处较高水平 [22]