投资评级 - 维持"优于大市"评级，目标价49.92元（基于2025年35倍PE估值）[4][11] 核心观点 - 公司全线业务呈现高增长态势，AI巡检业务具备广阔发展前景[4][11] - 2025年上半年营收23.45亿元（同比增长27.35%），归母净利润4.80亿元（同比增长24.29%），扣非归母净利润4.75亿元（同比增长64.12%），经营效率显著提升[4][12] - AI战略成效显著，软件业务高速增长，成为重要利润引擎[4][13] - 维修智能终端业务稳健增长，TPMS业务爆发式增长[4][14] - 能源智能中枢（充电桩）业务进入收获期，订单饱满[4][15] - AI巡检机器人作为第三成长曲线，商业化进程有望加速[4][16] 财务表现 - 2024年营业总收入39.32亿元（同比增长20.9%），2025年预计达53.25亿元（同比增长35.4%）[3][4] - 2024年归母净利润6.41亿元（同比增长257.6%），2025年预计达9.56亿元（同比增长49.2%）[3][4] - 2024年每股净收益0.96元，2025年预计提升至1.43元[3][4] - 2024年净资产收益率18.0%，2025年预计升至25.0%[3][4] - 2024年市盈率39.92倍，2025年预计降至26.77倍[3][4] 业务细分表现 - AI及软件业务收入2.81亿元（同比增长30.1%），毛利率超99%[4][13] - 维修智能终端收入15.40亿元（同比增长23%），其中TPMS业务收入5.16亿元（同比增长56.8%）[4][14] - 充电业务收入5.24亿元（同比增长40.5%），毛利率同比提升2.23个百分点[4][15] - 成功中标北美LAZ Parking 2.38亿元订单，突破壳牌、Circle K等全球顶级客户[4][15] 增长驱动因素 - 新一代AI诊断产品（Ultra S2）上市推动诊断业务量价齐升[4][14] - 全球存量车进入TPMS集中替换周期[4][14] - 与科技巨头深度合作打造"空地一体"集群智慧解决方案[4][16] - 已在油田落地AI巡检样板点，应用场景扩展至电网、交通、安防等领域[4][16] 财务预测 - 2025-2027年EPS预测为1.43/1.91/2.42元（原预测为1.14/1.41/1.69元）[4][11] - 2027年营业总收入预计达84.65亿元，2025-2027年复合增长率约23%[3][4] - 2027年归母净利润预计达16.23亿元，2025-2027年复合增长率约26%[3][4] 同业比较 - 当前市盈率39倍（2024年）低于赛意信息80倍，高于德赛西威33倍[7] - 2025年预测市盈率26倍低于行业平均41倍[7] - 2026年预测市盈率20倍低于行业平均31倍[7]

投资评级 - 维持"优于大市"评级 目标价21.68元 基于2025年42倍动态市盈率 [4][9] 财务表现 - 2025年上半年营收2.1亿元 同比增长9.45% 归母净利润121万元 同比下降90.99% [4] - 第二季度业绩显著改善 Q2营收1.51亿元 同比增长32.24% 归母净利润0.15亿元 同比增长49.77% [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为9.38/10.71/12.39亿元 同比增长12.1%/14.2%/15.7% [3][4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.46/1.71/2.06亿元 同比增长20.4%/16.8%/20.7% [3][4] - 毛利率35.05% 同比下降3.5个百分点 主要受新业务开拓及项目验收节奏影响 [4] - 研发投入0.55亿元 同比增长5.92% 其中费用化研发支出0.44亿元 同比增长77.50% [4] 业务进展 - 信创业务实现关键产品突破 总账和资产管理产品在功能性能及实施保障能力显著提升 [4] - 金融行业信创ERP示范项目标杆作用显现 正积极跟进多个金融客户ERP替代项目机会 [4] - 云湖平台升级至v7.0版本 重点优化数据中台、流程中心和开发套件 [4] - 在多个客户项目中部署问知、问数、智能报告等AI智能体 并研发预测优化和设备诊断等专业AI模型 [4] 行业地位 - 当前市盈率34倍 低于可比公司平均51倍 用友网络、赛意信息、远光软件和汉得信息平均2025年PE为51倍 [7] - 净资产收益率预计持续提升 从2024年9.5%升至2027年13.4% [3][6] - EBIT利润率从2024年15.0%提升至2027年17.7% [6]

投资评级 - 维持"优于大市"评级 目标价336.17元 基于2025年动态PS 95倍估值 [4][8] 财务表现与预测 - 2025年上半年营收达1.21亿元 同比增长74.54% 其中量子计算业务收入同比大幅增长283.92% 量子通信增长28.10% 量子精密测量增长13.75% [4][9] - 预计2025-2027年营业收入分别为3.64亿元/4.93亿元/6.40亿元 对应同比增长率43.7%/35.5%/29.7% [3][4] - 归母净利润预计持续改善 2025-2027年分别为-0.26亿元/-0.07亿元/0.24亿元 2027年实现扭亏为盈 [3][4] - 销售毛利率保持较高水平 预计2025-2027年维持在54.2%-54.8% [5] 业务发展亮点 - 量子计算整机商业化取得重大突破 成功向中国电信交付504比特超导量子计算机"天衍-504" 并实现海外市场突破 将交付25比特整机 [4][11] - 量子通信业务与中国电信协同效应显著 正从私有化网络建设向信息安全基础设施建设转变 网络规模效应形成后行业将进入加速发展阶段 [4][10] - 公司是中国唯一上市量子科技公司 量子技术为国家重点发展前沿领域 享有估值溢价 [4][8] 行业与市场地位 - 量子计算在全球科研探索领域的整机商业化方面处于领先地位 虽然应用仍处于早期探索阶段 [4][11] - 可比公司估值显示 公司2025年预测PS为82倍 低于国际同业平均水平(348倍) 但高于2026年预测PS 60倍 [7]

行业投资评级 - 计算机行业景气度有望持续保持，建议关注AI算力、AI应用、金融IT、科技自立自强相关标的[3][56] 核心观点 - 2025H1计算机行业总营收6196.83亿元，同比增长11.24%；归母净利润136.66亿元，同比增长29.36%；扣非净利润80.05亿元，同比增长31.01%[3][5] - 2025Q2营收3337.72亿元，同比增长7.85%；归母净利润108.61亿元，同比增长13.19%；扣非净利润79.73亿元，同比增长5.77%，增长势头有所趋缓[3][5] - 毛利率呈现上行趋势，2025H1毛利率平均数恢复至38.21%（2019年44.03%），中位数恢复至34.99%（2019年42.40%）[31][32] - 研发费用率降低至18.76%（2024年26.08%），销售费用率上升至15.23%，管理费用率上升至15.12%[36] - 合同负债+预收账款达1467.83亿元，同比增长24.45%，主要受益于业务SaaS化趋势[38] - 应收账款绝对值持续上涨至3849.19亿元，占营收比重呈现波动上行趋势[41][44] 分板块业绩表现 - 数据要素板块营收同比增长26.11%，归母净利润增长6.70%，紫光股份、浪潮信息、中科曙光业绩高增[3][50][52] - 自动驾驶板块营收同比增长16.47%，归母净利润大幅增长109.70%，德赛西威、经纬恒润带动营收增长，思维列控、千方科技利润高增[3][50][52] - AI板块营收同比增长6.45%，归母净利润增长18.55%，佳都科技、科大讯飞营收绝对值增长大，海天瑞声、云从营收增速高[3][50][52] - 云计算板块营收同比增长0.42%，归母净利润增长39.63%，天源迪科、深信服带动营收增长[3][50][52] - 金融科技板块营收同比增长2.17%，归母净利润增长25.80%，神州信息、南天信息、新大陆带来营收增量[3][50][52] - 网络安全板块营收同比增长12.69%，归母净利润增长14.86%，亚信安全营收体量大增，安博通实现较高增幅[3][50][52] 市值分层表现 - 大市值公司（100亿以上）2025H1营收、归母净利润、扣非净利润增速分别为17%、27%、22%[3][53] - 中市值公司（50-100亿）2025H1三项增速分别为-10%、-607%、-44%[3][53] - 小市值公司（50亿以下）2025H1三项增速分别为-3%、3%、4%[3][53] - 大市值公司表现显著优于中小市值公司，业绩更加稳健[3][53] 行业发展趋势 - AI算力正迈入"系统级融合"新时代，万卡集群部署与软硬一体化架构成为主流技术演进方向[6] - 生成式人工智能服务管理暂行办法为国产软件集成AI能力提供合规路径[6] - 下游客户IT投入持续恢复，预计计算机板块营收端将保持上行趋势[6] - 产业趋势逐渐明确，产品成型和项目落地将推动利润端保持高景气[6]

行业投资评级 - 报告建议关注国产AI算力标的 [5] 核心观点 - 国产AI算力有望持续进步 [5] - 华为公布最新升腾AI芯片路线图 2026Q1将推出全新升腾950PR芯片 2028Q4推出升腾970芯片 [5] - 全球最强超节点Atlas 950 SuperPoD预计2025Q4上市 [5] - 华为生态坚持硬件开放、软件开源策略 [2][5] 芯片路线图 - 华为2025Q1已推出升腾910C芯片 [5] - 2026Q1将推出升腾950PR芯片 2026Q4推出升腾950DT芯片 [5] - 2027Q4将推出升腾960芯片 2028Q4推出升腾970芯片 [5] - 自升腾950PR开始采用华为自研HBM 升腾950搭载HBM HiBL1.0 升腾950DT升级至HBM HiZQ2.0 [5] - 升腾970算力达4PFLOPS(FP8)/8PFLOPS(FP4) 互联带宽4TB/s HBM内存容量288GB 带宽14.4TB/s [5] - 作为对比 英伟达Blackwell Ultra GB300算力为15PFLOPS(FP4) 配备288GB HBM3e 带宽8TB/s [5] 超节点产品 - CloudMatrix 384超节点累计部署300+套 服务20+客户 [5] - Atlas 950 SuperPoD预计2025Q4上市 支持8192张升腾卡 [5] - Atlas 960 SuperPoD预计2027Q4上市 支持15488张升腾卡 [5] - 超节点产品在卡规模、总算力、内存容量、互联带宽等指标上全面领先 [5] - Atlas 950 SuperCluster算力规模超过50万卡 Atlas 960 SuperCluster算力规模达到百万卡 [5] - 发布全球首个通算超节点TaiShan950 SuperPoD 基于鲲鹏950开发 计划2026Q1上市 [5] 生态建设 - 华为全面开放超节点技术 开放灵衢协议和超节点参考架构 [5] - 开放超节点基础硬件 包括NPU模组、风冷刀片、液冷刀片、AI标卡、CPU主板和级联卡等 [5] - 操作系统灵衢组件将全部开源 代码合入openEuler等多个上游操作系统开源社区 [5] - 用户可根据需求将源代码集成到现有操作系统中自行迭代维护 [5]

行业投资评级 - 维持计算机板块"优于大市"评级 [3][7] 核心观点 - 全球算力投资维持高景气度 甲骨文剩余履约义务达4550亿美元 同比+359% IaaS收入33亿美元 同比+55% 微软与Nebius达成五年174亿美元算力协议 [3][8] - 英伟达推出Rubin CPX 在NVFP4精度下提供最高30 PFLOPS算力 配备128GB GDDR7 注意力计算相对GB300 NVL72实现约三倍加速 面向百万级token场景和视频生成 [3][9] - "人工智能+"能源高质量发展实施意见出台 推进多尺度智能仿真 探索人工智能模型在智能辅助决策与调度控制中的应用 [3][10] 全球算力投资趋势 - 甲骨文本财年CapEx指引上调至约350亿美元 与OpenAI等AI公司签订大规模云合同 成为AI训练关键基础设施提供商 [3][8] - 人工智能训练与推理外包比例提升 非自建云计算仍有较大市场空间 看好第三方AI基础设施多元化供给趋势 [3][8] - 建议关注配电/电源/液冷/算力等AIDC各环节 以及具备长期合同履约确定性的云服务商 [3][8] 芯片技术发展 - 定制化芯片关注度提高 Rubin系列推理侧开始功能划分 CPX负责上下文、重带宽预处理与注意力计算 其他GPU和Vera CPU负责生成环节 [3][9] - 推理端定制芯片将提高显存与带宽边际价值 利好高端GDDR7以及高速互连方案 [3][9] - 视频模型落地难度降低 将适配端到端内容生产与AIGC分发需求 建议关注CPO/PCB/先进封装环节价值量提升 以及存储芯片量价齐升确定性 [3][9] 人工智能应用落地 - 电网侧加强智慧建设管理 推进多尺度智能仿真 探索人工智能模型在智能辅助决策与调度控制中的应用 [3][10] - 促进人工智能技术融入电力应急体系和能力建设 提升电力系统防灾减灾救灾智能化水平 [3][10] - 电网仿真软件、时序数据库、工业视觉与巡检无人化、数字孪生平台 以及具备电力行业Know-how与大模型应用落地的本土软件服务商有望获得订单牵引 [3][10] 推荐标的 - 推荐标的包括金蝶国际、金山办公、新大陆、朗新集团、道通科技、汉得信息 [3][4] - 相关标的中科曙光、日联科技 [3][4] - 具体估值数据：金蝶国际2025年PE 421.75倍 金山办公2025年PE 76.02倍 新大陆2025年PE 20.98倍 朗新集团2025年PE 51.95倍 道通科技2025年PE 33.49倍 汉得信息2025年PE 70.04倍 [4]

行业投资评级 - 对消费板块投资继续保持谨慎 [3][62] 核心观点 - 消费者信心连续下滑 美国9月密歇根消费者信心指数初值为55.4 较8月的58.2下降4.8% 连续两个月回落 [1][6] - 零售数据展现韧性 8月美国零售销售数据为7320.1亿美元 同比增长5.0% 环比上升0.6% [1][6] - 就业市场明显降温 8月非农新增就业仅2.2万人 远低于预期的14万人 失业率小幅上升至4.3% [1][12] - 核心通胀有所抬头 8月核心CPI环比上涨0.3% 同比升至2.9% 为近三个月来最高水平 [1][8] - 制造业PMI持续收缩 8月制造业PMI为48.7 连续第5个月低于荣枯线 [1][22] 宏观环境分析 - 消费者信心指数连续两个月回落 反映消费者对经济前景持续担忧 [1][6] - 零售销售数据保持增长 主要受季节性因素和学校开学消费需求推动 [6] - CPI温和回升但核心通胀抬头 住房成本仍是主要推动因素 [1][8] - 就业市场动能不足 ADP新增就业5.4万人 显示就业市场疲软 [1][14] - 消费者信贷温和增长 7月新增104.8亿美元 反映消费者对借贷更加谨慎 [19] - 制造业持续收缩 非制造业略有改善 服务业PMI升至52.0 [1][22] 必选消费行业表现 - 酒类零售额62.3亿美元 同比-0.5% 降幅较前月收窄 酒类CPI同比+1.9% [2][26] - 乳制品出货额133.7亿美元 同比增长温和 乳品CPI同比+1.3% [2][28] - 饮料出货额120.5亿美元 饮料CPI同比+4.6% 价格涨幅较为明显 [2][28] - 烟草出货额60.2亿美元 表现相对稳定 烟草CPI同比+6.3% [2][31] - 食品饮料店零售额867.3亿美元 同比+2.7% 保持稳定增长 [29] 可选消费行业表现 - 餐饮零售额995.2亿美元 同比+6.5% 环比上升0.7% 餐饮CPI同比+3.9% [2][33] - 日用品商场零售销售额767.8亿美元 同比+1.9% 环比-0.1% 库销比为1.28 [2][36] - 服饰零售销售额271.8亿美元 同比+8.3% 环比+2.9% 男装/女装CPI分别为+0.6%/-1.5% [2][38] 股市表现与估值 - 8月可选消费板块收涨+3.2% 必选消费板块收跌-2.1% [3][42] - 必选消费子行业中食品分销商+5.1%收涨 烟草-8.7% 食品零售-3.2%收跌 [3][42] - 可选消费子行业中酒店休闲+6.8%收涨 汽车零部件-1.8%收跌 [3][42] - 必需消费ETF资金净流出1.1亿美元 非必需消费ETF净流出0.3亿美元 [3][48] - 日常消费品行业PE历史分位数为99% 估值29.1x 在11个行业中排名第3 [50] - 啤酒行业PE历史分位数22% 绝对值14.6x 食品零售20.4x 均为最低水平 [3][51] - 食饮龙头估值中位数为31x [3][54] - 可选消费龙头估值中位数为31x [61] 重点公司表现 - 家得宝Q2销售额453亿美元 同比增长4.9% 可比销售增长1.0% [41] - 沃尔玛2026财年Q2营收符合预期但关税成本上升 [41] - Target Q2营收252.1亿美元 可比销售下降1.9% [41] - Costco 8月净销售额215.6亿美元 同比增长8.7% [41]

行业投资评级 - 报告覆盖的多数公司获得"优于大市(Outperform)"评级 包括泡泡玛特、安踏体育、华住酒店集团、华润啤酒、海底捞、名创优品、李宁等17家公司[1] - 百威亚太是唯一获得"中性(Neutral)"评级的公司[1] 核心观点 - 餐饮、潮玩及家电行业整体表现分化 家电板块部分企业表现突出 而餐饮和潮玩部分企业出现显著下跌[2][4] - 行业积极信号包括平台企业推出商户扶持政策、上市公司开展股份回购以及企业海外扩张计划[1] 重点公司股价表现 - 本周涨幅最大公司：呷哺呷哺(+8.6%)和海信视像(+12.7%)[2][4] - 本周跌幅最大公司：绿茶集团(-9.8%)和名创优品(-11.1%)[2][4] - 餐饮板块表现分化：古茗(+4.0%)、达势股份(+1.7%)表现较好 而绿茶集团(-9.8%)、同庆楼(-7.6%)、小菜园(-7.7%)跌幅较大[4] - 潮玩板块普遍下跌：泡泡玛特(-2.0%)、布鲁可(-6.6%)、名创优品(-11.1%)[4] - 家电板块内部分化：海信系表现突出 海信视像(+12.7%)、海信家电(+6.2%)领涨 而JS环球生活(-6.2%)、海尔智家(-7.9%)跌幅较大[4] 行业动态与公司要闻 - 高德地图宣布为全国餐饮商家免除一年入驻年费 并提供流量补贴、专属客服、智能收银等支持服务[1] - 锅圈食品宣布拟以不超过1亿港元自有资金回购H股 因当前股价未充分反映公司内在价值及业务前景[1] - 名创优品计划分拆旗下TOPTOY业务于香港联交所主板独立上市 已获联交所确认可进行分拆[1] - 茶百道与游戏《绝区零》开展联名合作 推出"鲜剥石榴冰茶"等联名饮品及周边产品[1] - 小米大家电正式进军欧洲市场 产品包括空调、冰箱和洗衣机 德国首家官方直营店已开启试运营[1] - 海信集团在泰国启动海外最大工业园区建设 该园区分为三期规划 预计2030年全部建成 是其深耕泰国、辐射东盟、面向全球的重要布局[1]

行业投资评级 - 报告未明确提及对香港非银行金融或资产通证化行业的投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] 核心观点 - 证券类资产通证化在香港有明确监管框架 需遵循香港证监会合规要求 与虚拟资产分属不同监管体系 [1][7] - 香港资产通证化市场未来将更聚焦标准化证券类资产 产品矩阵逐步扩容 当前已落地货币市场基金通证化产品 [2][8] - 资产通证化核心优点包括通过智能合约自动执行交易和结算缩短交易周期 以及通过区块链不可篡改账本提高透明度 [2][9] - 市场存在认知偏差 合规RWA通证化产品底层资产基于传统合规资产 未突破原有募资约束 [2][10] 资产通证化流程 - 全流程以合规为前提 涵盖项目架构设计、法律尽调、技术开发、投资者合规管理、通证发行运营等环节 [3][11] - 核心是通过智能合约开发和安全审计实现链上通证化 同时通过KYC/AML和白名单管理保障投资者端合规 [3][11] - 具体流程包括工具创建、投资人开户、发行及分销、资产通证化、基金股份转让和赎回基金份额 [5][12][15] 产品案例 - 华夏基金（香港）已推出涵盖港币、人民币、美元三大币种的通证化货币市场基金系列 [2][8] - 博时基金和HashKey推出港元及美元货币市场ETF的通证化产品 [2][8] - 后续有望看到债券基金等标准化资产通证化产品范围扩展 [2][8]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但提供了详细的消费行业估值分析和市场表现数据[2][5][55] 报告核心观点 - 东南亚主要市场股指在2025年8月普遍收涨 其中越南市场表现最佳(+12.5%) 印尼(+3.9%)、新加坡(+2.8%)、马来西亚(+2.7%)和泰国(+1.5%)均实现正增长[5][11] - 通胀呈现分化态势：印尼(2.31%)、新加坡(0.5%)、泰国(-0.79%)通胀放缓 马来西亚(1.3%)和菲律宾(1.5%)则扭转了持续紧缩趋势[3][8] - 消费板块表现差异显著：印尼必选消费(+14.9%)和可选消费(+15.7%)均大幅跑赢指数 泰国必选消费(-0.6%)跑输指数而可选消费(+4.3%)跑赢 新加坡必选消费(+5.5%)跑赢而可选消费(-0.5%)跑输 越南消费板块整体跑输指数[5] - 消费估值水平多数上行：印尼必选消费PE历史分位数仅2%而可选消费达70% 泰国分别为23%和50% 新加坡高达86%和70% 越南为52%和41%[5] 经济数据表现 印尼经济指标 - 2Q25 GDP同比增长5.1% 为2Q23以来最快增速 制造业增长5.68%保持支柱地位 食品饮料行业GDP占比6.9%[13][16] - 8月CPI同比增长2.31% 环比下降0.08% 核心通胀率降至2.17%的十一个月低点 教育、服装、住宿餐饮等类别通胀放缓[14] - 消费者信心指数117.2(2024年同期124.4) 显示逐步式调整而非急剧崩溃 食品饮料烟草实际零售销售指数309.11(2010=100) 同比增长2.8%[17][18] 泰国经济指标 - 2Q25 GDP同比增长2.8% 出口增长12.2%成为主要拉动 但民间消费放缓至2.1%[19] - 8月CPI同比下降0.79% 连续第5个月为负值 创2024年1月以来新低 汽车燃油价格同比下降7.4% 新鲜蔬果下降13.7%[21] - 消费者信心指数46.7(2024年同期52.3) 持续下降主要源于贸易战影响 消费者在耐用品、房屋、车辆和旅行方面购买犹豫[24][26] 新加坡经济指标 - 2Q25 GDP同比增长4.3% 高于预期的3.5-3.6% 制造业增长5.5% 批零运输仓储增长4.8%[25][27] - 8月CPI同比降至0.5% 为2021年1月以来最低水平 核心通胀率降至0.3%[28] - 7月食品饮料交易额7.8亿新币 同比下滑6.3% 环比增长2.8%[32][33] - 2Q25综合领先指数109.0 环比下降0.5% 反映经济前景面临下行压力[29][31] 越南经济指标 - 2Q25 GDP同比增长7.96% 1H25增速达7.52%创15年同期新高 工业与建筑业增长8.97% 服务业增长8.46%[34][36] - 8月通胀率升至3.24% 核心通胀率降至3.25%[37] - 前8个月工业生产指数同比增长8.5% 制造业增长10% 零售总额同比增长9.4% 8月单月增长10.6%[39] - FDI注册额261亿美元(同比+27.3%) 实际到位154亿美元(同比+8.8%) 贸易顺差140亿美元[42] 马来西亚经济指标 - 8月CPI同比增长1.3% 环比增长0.1% 食品价格上涨2.0% 核心通胀率升至2.0%[43][44] - 7月领先指数114.3(2015=100) 同比下滑0.5% 环比增长0.6个百分点 半导体进口等高科技项目显示韧性[45][46] - 7月批发板块食品饮料指数166.7(同比+2.7%) 零售板块209.5(同比+5.1%)[47][48] 菲律宾经济指标 - 8月CPI同比增长1.5% 较上月0.9%的五年半低点有所提高 核心通胀率升至2.7%[49][51] - 2Q25消费者信心指数(下季)37.8% 食品行业指数56.7% 住宿餐饮行业指数17.3%[53][54] 资本市场表现 市场涨跌幅 - 印尼所有一级行业收涨 信息技术(+33.0%)、通信(+31.8%)与地产(+27.2%)领涨[55][56] - 泰国通信(+11.9%)、能源(+10.4%)、信息技术(+10.3%)涨幅居前 能源(-2.9%)、健康医疗(-2.3%)及必选消费(-0.6%)收跌[57][58] - 新加坡公用(+12.3%)、能源(+8.1%)与健康医疗(+7.9%)涨幅居前[59][62] - 越南金融(+17.1%)、信息技术(+6.5%)与地产(+3.2%)领涨 能源(-2.0%)、通信(-1.7%)及可选消费(-0.2%)收跌[60][63] - 马来西亚材料(+1.8%)、地产(+1.2%)与公用(+0.7%)涨幅居前[64][67] 估值水平分析 - 印尼必选消费PE区间12.7X-19.7X(当前分位数2%) 可选消费10.5X-17.6X(分位数70%)[65][69] - 泰国必选消费PE区间18.1X-51.3X(分位数23%) 可选消费13.4X-35.0X(分位数50%)[70][73] - 新加坡必选消费PE区间14.2X-80.8X(分位数86%) 可选消费15.2X-117.1X(分位数70%)[74][77] - 越南必选消费PE区间15.0X-96.1X(分位数52%) 可选消费18.3X-61.7X(分位数41%)[78][81] - 马来西亚必选消费PE区间18.9X-53.4X(分位数7%) 可选消费16.7X-59.7X(分位数68%)[82][86] 个股表现 - 印尼市场：Surya Esa Perkasa(+21.2%)、哈隆能源(+20.8%)、Antam矿业公司(+11.5%)涨幅居前[87][88] - 新加坡市场：扬子江船业(+9.6%)、新科工程(+6.1%)、云顶新加坡(+5.6%)领涨[89][90] - 泰国市场：Srisawad Power(+22.0%)、Berli Jucker(+20.9%)、暹罗全球之家(+14.8%)表现最佳[91][93] - 越南市场：和发集团(+9.1%)、Vingroup(+7.4%)、越南乳业(+4.8%)涨幅居前[94][96] - 马来西亚市场：马来西亚电信(+10.1%)、亚通集团(+9.9%)、PPB集团(+7.5%)领涨[97][98]