从全球资本流动的视角出发，或许可以理解当前美联储货币政策的难处以及鲍威尔的用意。因为如果一 旦接下来美联储降息的预期得到强化，那么美元指数下跌将不可避免。在多米诺骨牌影响效应下，全球 资本向美国本土回流的动力会进一步减弱，也由此带来投资的下降和经济的衰退，叠加美国政府关税政 策的影响，那么自然利率的寻找过程将会更加复杂，甚至变成难以触碰的空中楼阁。 作者丨肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员） 在美联储降息靴子正式落地，以及点阵图显示年底还有两次降息的背景下，充裕的流动性正日渐成为美 国权益市场定价的决定性因素，市场普遍预计美股牛市可期并情绪高涨。 但当地时间9月23日，美联储主席鲍威尔对美国股市股指偏高的言论，为这种预期泼了一盆冷水。在鲍 威尔表态后，美国主要股指随即全线下挫。9月23日至25日，标普500、纳斯达克和道琼斯工业指数连续 三个交易日下跌，三大股指平均跌去了79个基点，美股牛市预期遭受重创。 所以引导预期，或许是鲍威尔此番言论背后的深意。毕竟在美国的债务危机之下，美联储被动配合白宫 降息已经成为市场普遍共识。尤其是令美国政府举债上限名存实亡的"大而美法案"，其影响效应将逐渐 在20 ...

具体来看，包括汽油、电在内的能源价格指数环比增长0.8%；食品价格环比增长0.5%。8月消费者支出 环比增长0.6%；8月个人收入环比增长0.4%；8月个人储蓄率为4.6%。消费者支出和收入数据均好于市 场预期。 美媒分析认为，好于预期的消费者支出数据显示美国消费者消费需求依然旺盛，对美国经济而言是"好 消息"。经济学家认为，当月通胀虽小幅"升温"，但预计不会影响美联储降息步伐。 美联储17日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4%至4.25%之间的水平。这是美联储时隔9 个月重启降息。美联储公布的经济预测概要显示，今年可能还将降息两次。(完) PCE是衡量美国民间消费通胀的关键指标，也是美联储较为青睐的衡量通胀水平的指标。 美国商务部当天公布数据显示，剔除食品和能源价格后，美国8月核心PCE价格指数环比上涨0.2%，同 比上涨2.9%，同比增幅与7月数据持平，符合市场预期。 中新社华盛顿9月26日电 (记者 沙晗汀)美国商务部当地时间26日公布数据显示，美国8月个人消费支出 (PCE)价格指数环比上涨0.3%，同比增长2.7%，同比增幅较7月数据高出0.1个百分点，显示通胀小幅"升 温"。 ...

美联储货币政策与市场预期 - 美联储降息及点阵图显示年底还有两次降息 充裕流动性成为美国权益市场定价决定性因素 市场普遍预计美股牛市可期[2] - 美联储主席鲍威尔对美股股指偏高言论导致市场预期受挫 主要股指全线下挫 标普500、纳斯达克和道琼斯工业指数连续三个交易日下跌 三大股指平均跌去79个基点[2] - 美联储降息预期强化可能导致美元指数下跌 全球资本向美国本土回流动力减弱 带来投资下降和经济衰退 叠加美国政府关税政策影响 自然利率寻找过程更加复杂[2] 美联储政策意图与挑战 - 鲍威尔言论旨在引导市场预期 避免形成一致性单边降息预期 防止全球投资者抛售美元资产成为避险本能下的占优策略[3] - 美联储需平衡白宫需求与独立货币政策 控制通胀为核心目标之一 关税政策推高通胀风险 全球供应链破坏和重组对商品价格影响将在6个月左右兑现[3][4] - 美国债务占GDP比重已超过123% 远超国际货币基金组织90%警戒线 美元指数持续下行 美债收益率波动加大 黄金价格不断走高[4] 利率政策与经济平衡 - 美联储可能通过小幅度利率刹车观察市场反应 在高利率环境下受抑制的生产和消费活动已为市场调整埋下伏笔[5] - 美联储需要在适应增长和遏制通胀之间求得平衡 美国联邦基金利率走低是大概率事件 但需避免市场形成单边一致性预期并被频繁定价[5] - 美国政府通过提高债务上限和强化短债发行方式维持财政 海外债券市场对美国经济数据敏感度自2020年以来直线上升[4]

肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员） 在美联储降息靴子正式落地，以及点阵图显示年底还有两次降息的背景下，充裕的流动性正日渐成为美国权益市场定价的决定性因素，市 场普遍预计美股牛市可期并情绪高涨。 但当地时间9月23日，美联储主席鲍威尔对美国股市股指偏高的言论，为这种预期泼了一盆冷水。在鲍威尔表态后，美国主要股指随即全 线下挫。截至9月25日收盘，标普500、纳斯达克和道琼斯工业指数连续三个交易日下跌，三大股指平均跌去了79个基点，美股牛市预期遭 受重创。 从全球资本流动的视角出发，或许可以理解当前美联储货币政策的难处以及鲍威尔的用意。因为如果一旦接下来美联储降息的预期得到强 化，那么美元指数下跌将不可避免。在多米诺骨牌影响效应下，全球资本向美国本土回流的动力会进一步减弱，也由此带来投资的下降和 经济的衰退，叠加美国政府关税政策的影响，那么自然利率的寻找过程将会更加复杂，甚至变成难以触碰的空中楼阁。 所以引导预期，或许是鲍威尔此番言论背后的深意。毕竟在美国的债务危机之下，美联储被动配合白宫降息已经成为市场普遍共识。尤其 是令美国政府举债上限名存实亡的"大而美法案"，其影响效应将逐渐在2026财年兑 ...

芝加哥商品交易所对冲研投团队认为，当前美国劳动力市场持续疲软，美联储降息预期仍存，无论从哪 条路径来看，金价依然存在较好的上行驱动，美元信用的长期逻辑支撑金价上行。 其次，俄乌冲突、中东加沙等地缘政治局势依然摇摆不定，这种持续的紧张感促使投资者将资金投入黄 金这一传统的"避险资产"，其保值和避险属性显得尤为珍贵。 OANDA资深市场分析师Kelvin Wong表示，短期金价趋势仍维持看涨。澳新银行在一份报告中表示，经 济增长放缓、通胀上升、地缘政治格局变化以及美元走软，将使黄金投资需求保持强劲。 来源：市场资讯 国际金价延续涨势，周二收于每盎司3800美元整数关口上方，再创收盘历史新高。截至收盘，纽约商品 交易所12月黄金期价收于每盎司3815.7美元，涨幅为1.08%。 9月份以来，国际金价屡创新高，伦敦金现货价格接连突破3500美元/盎司、3600美元/盎司、3700美元/ 盎司等关键点位。与9月1日3447.50美元/盎司的开盘价相比，伦敦金现货价格月内已上涨近8%。 就在上周，备受市场关注的美联储降息25个基点"靴子落地"。在市场前期预期交易相对充分情况下，金 价短暂出现小幅回调后，9月19日旋即恢复 ...

摘要9月22日，沪金主力暂报844.54元/克，涨幅达1.78%，今日沪金主力开盘价831.02元/克，截至目前 最高844.76元/克，最低829.86元/克。 【黄金期货行情表现】 9月22日，沪金主力暂报844.54元/克，涨幅达1.78%，今日沪金主力开盘价831.02元/克，截至目前最高 844.76元/克，最低829.86元/克。 【宏观消息】 英国央行9月18日宣布维持政策利率在4.00%不变，符合市场预期。交易员随即加大宽松押注，预计至 2026年底将累计降息45个基点。 美国财政部数据显示，7月外国持有的美国公债升至历史高位9.159万亿美元，连续第三个月创下历史新 高，其中以日本和英国的增持最为显著。另一方面，中国持有的美国公债降至7307亿美元，为2008年12 月以来最低。 美国总统特朗普周四表示，美国即将与中国达成协议，将社交媒体平台TikTok的所有权转让给美国企 业，但可能会延长剥离中国所有权的截止期限。 【机构观点】 9月美联储降息落地之后，贵金属行情并没有出现上涨行情，主要是此前早有预期，对于降息利好市场 行情已经充分发酵，短期内存在部分资金获利了结的可能。接下来10月和12 ...

特朗普终于"等"来了美联储降息。9月17日，美联储降息0.25%，这是他第二个总统任内的第一次降息。 自今年初上任以来，特朗普已经数不清多少次在社交媒体上公开要求美联储现任主席鲍威尔降息，过去几个月更是强硬施压。当他发现直接解雇鲍威尔会存 在很大的法律争议以及将造成金融市场动荡时，就转而指使其手下拿着放大镜去找鲍威尔一方的各种过错和把柄，比如鲍威尔时期翻修美联储办公大楼的超 支情况。 特朗普还指控美联储理事会理事丽萨·库克在办理购房贷款时，在申请文件上提供不实信息，以并此为借口解雇了库克。随后，库克在法院起诉特朗普越 权，目前的联邦法院判决中库克依旧保留职位，但这个官司已经打到最高法院。 特朗普在视察美联储翻修工程期间与鲍威尔会面视觉中国 此次降息决议出来后，美联储议息会议的成员们目前预期2025年会再实施两次降息，每次0.25%。而2026年只准备降息一次。 【文/观察者网专栏作者 金钟】 "海湖庄园协议"总设计师斯蒂芬·米兰出任美联储理事彭博社截图 特朗普如此专注于将丽萨·库克的美联储理事会席位争夺到手，背后自然有他的原因。 目前拥有美联储议息会议投票权的成员有12个人。其中7个人是包括主席在内的美联储理 ...

利率决策与市场预期 - 美联储2025年9月降息25个基点至4%-4.25%目标区间，符合市场96.1%的预期概率[7][16] - 点阵图显示委员分歧显著：9位支持2025年累计降息3次（再降2次），6位支持不再降息，1位主张降至3%以下[4][8][22] - 市场反应分化：道琼斯涨0.57%，标普500跌0.1%，纳斯达克跌0.33%[4][7][15] 经济预测与政策依据 - 美联储上调2025年GDP预期至1.6%，维持失业率4.5%不变，2026年通胀预期小幅上调[9][21] - 声明强调就业增长放缓、失业率略升（仍属低位），且就业下行风险增加[10][38] - 降息主因就业市场疲弱：非农数据下修91.1万人（2000年以来最大幅度），失业率升至4.324%[11][44][51] 流动性与资产负债表 - 缩表持续减速：8月国债缩减46亿美元，MBS缩减178亿美元[12][64] - 总缩表规模达2.17万亿美元，持有证券规模降至6.3万亿美元，占GDP比重21%[12][68] - 担保隔夜融资利率利差小幅上行至30基点，低于2024年9月的62基点[12][72] 风险提示 - 经济降温超预期可能迫使美联储加速降息[74] - 地缘政治冲突及潜在美联储主席更替风险可能加剧市场波动[74]

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【普徕仕预期美联储半年内两次降息，美债息短期中期或走高】9月19日，普徕仕预期，在美联储主席 鲍威尔离任前的约半年内，美联储还有两次降息，之后将进入新政权。普徕仕国际固定收益主管 Kenneth Orchard称，鉴于市场对美国降息次数预期较进取，预计美国债息短期和中期都会走高。因市场 已消化多次减息预期，美联储需将利率降至远低于3%，才能使收益率曲线的前端和中段下降。 该行还 预期美国通胀不会下降，且越来越多美国国债被价格敏感型持有者持有。Orchard表示，预计未来12个 月美国通胀可能处于3%至3.5%，认为市场观望通胀下降，而该行更倾向通胀有上行风险。就业方面， 虽近期美国失业率温和上升，但不代表会陷入衰退，每月约4万职位就能维持就业稳定。 ...

来源：滚动播报 （来源：工人日报） 多方压力之下，美国联邦储备委员会（美联储）终于作出政策调整。 在此情况下，尽管美国8月消费者价格指数（CPI）同比上涨了2.9%，仍然高于美联储控制通胀的目 标，但美联储不得不将政策重点转向保障就业。鲍威尔8月22日表示，美国就业市场风险正在上升，基 于经济前景和风险平衡的变化，美联储货币政策立场可能需要调整。 值得注意的是，在9月会议之前，美联储的人事变动成为舆论关注的另一个焦点。特朗普试图解雇美联 储理事莉萨·库克，但美国一家联邦巡回上诉法院9月15日裁定库克可继续留任。同一天，美国参议院以 48比47的微弱优势投票确认特朗普提名的斯蒂芬·米兰出任美联储理事，米兰还担任白宫经济顾问委员 会主席。库克和米兰均参加了此次货币政策会议，因此不少媒体认为此次会议不仅关系降息问题，也将 考验美联储的独立性。 而从联邦公开市场委员会的最终投票结果来看，11人支持降息25个基点，只有米兰一人反对，他主张降 息50个基点。米兰的选择显然与特朗普的主张类似，而11人支持也表明美联储内部基本保持了团结。鲍 威尔在回答记者提问时明确表示，美联储将"坚定致力于保持独立性"。 美联储决策机构联邦 ...