证券之星消息，1月5日白酒板块较上一交易日上涨2.87%，贵州茅台领涨。当日上证指数报收于4023.42，上涨1.38%。深证成指报收于13828.63， 上涨2.24%。白酒板块个股涨跌见下表： | | | 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 | | | | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600696 | *ST岩石 | 2.76 | -4.83% | 3.17万 | 875.40万 | | 600559 | 老白干酒 | 16.12 | 0.50% | 7.65万 | + 1.23 Z | | 000860 | 顺鑫农业 | 14.74 | 0.61% | 5.84万 | 8586.43万 | | 600197 | 伊力特 | 13.93 | 0.65% | 1 3.30万 | 4587.06万 | | 600779 | 水井坊 | 38.74 | 0.73% | 4.69万 | 1.82 ...

1月5日，五粮液盘中上涨2.00%，截至13:44，报108.06元/股，成交18.93亿元，换手率0.45%，总市值 4194.47亿元。 截至12月25日，五粮液股东户数60.00万，较上期增加0.00%；人均流通股6469股，较上期增加0.00%。 2025年1月-9月，五粮液实现营业收入609.45亿元，同比减少10.26%；归母净利润215.11亿元，同比减少 13.72%。 分红方面，五粮液A股上市后累计派现1264.45亿元。近三年，累计派现651.14亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，五粮液十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通 股东，持股1.10亿股，相比上期减少902.32万股。中国证券金融股份有限公司位居第四大流通股东，持 股9238.59万股，持股数量较上期不变。招商中证白酒指数A（161725）位居第五大流通股东，持股 5377.38万股，相比上期增加586.97万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通股东，持股 3314.15万股，相比上期减少143.18万股。易方达蓝筹精选混合（005827）位居第八大流通股东，持股 2856.66万 ...

每日经济新闻 每经AI快讯，白酒概念盘初拉升，怡亚通涨超3%，贵州茅台涨超2%，迎驾贡酒、山西汾酒、五粮液纷 纷跟涨。 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在1月5日结 束连续回调，整体价格迎来小幅反弹。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9081元，较 昨日回升3元，在连续创出新低后初现企稳迹象。市场悲观情绪略有缓解，整体价格中枢在低位获得支 撑。 今日市场呈现涨多跌少的修复格局。上涨产品中，青花郎表现强势，环比上涨10元/瓶，领涨市场。国 窖1573价格上涨4元/瓶，已实现连续五日上涨。青花汾20与五粮液普五八代价格均上涨2元/瓶。洋河梦 之蓝M6+价格微涨1元/瓶。古井贡古20与水晶剑南春价格则与昨日持平。下跌产品方面，精品茅台价格 回调幅度居前，下跌8元/瓶。习酒君品价格下跌5元/瓶。飞天茅台价格下跌3元/瓶。市场出现结构性回 暖，前期部分超跌品种价格获得修复。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交 终端零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的 ...

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文章核心观点 - 深市上市公司在2025年至2026年初持续通过回购、增持和分红等方式，以“真金白银”提升投资者回报并传递对公司发展的信心，其中行业龙头企业发挥了重要的引领作用 [1][5] 上市公司分红情况 - 2025年12月31日至2026年1月4日晚，深市有15家公司披露半年度或三季度分红实施公告，分红将于2026年1月陆续到账 [2] - 天赐材料2025年前三季度利润分配预案为每10股派发现金股利0.5元（含税），合计分配1.01亿元 [2] - 惠柏新材2025年前三季度权益分派为每10股派送现金股利2.20元（含税），共计派发现金红利2029.87万元 [2] - 沃森生物2025年半年度权益分派为每10股派发现金红利0.30元（含税），合计分配4798.04万元 [2] - 昊创瑞通2025年半年度权益分派为每10股派发现金股利5元（含税），共计派发现金5500万元 [2] - 预计2026年初还有近20家深市公司拟披露分红公告，分红金额合计超百亿元 [2] 上市公司回购与增持情况 - 2026年1月4日，东诚药业发布回购计划，金额不低于1亿元、不超过2亿元，回购价格不超过18.00元/股，用于股权激励和/或员工持股计划 [3] - 世纪华通同日披露回购预案，金额不低于3亿元、不超过6亿元，用于实施股权激励或员工持股计划 [3] - 截至2025年12月31日，深市上市公司2025年共披露回购计划288单，回购金额上限达827.25亿元；披露增持计划136单，增持金额上限达315.21亿元 [4] - 自专项贷款落地以来，383家公司及主要股东取得股票回购增持专项贷款承诺函，贷款额度共计829.81亿元 [4] 龙头企业具体举措 - 美的集团在2025年先后推出二期回购计划，截至2025年12月31日累计回购超100亿元，用于注销减资或股权激励 [6] - 宁德时代拟回购公司股份总额不低于40亿元、不超过80亿元，截至2025年12月31日累计回购金额达43.86亿元 [6] - 迈瑞医疗董事长李西廷在2025年通过增持公司股份2亿元表达对公司价值的认可 [6] - 2025年深市分红金额排名前十的公司均为各行业龙头，其中大消费行业占五席（五粮液、美的集团、格力电器、泸州老窖、洋河股份） [6] - 五粮液在2025年内实施三次分红，累计派发现金323.07亿元 [6]

行业投资评级 - 报告对食品饮料行业评级为“看好” [2][3] 核心观点 - 政策层面连续强调内需重要性 值得重视 [3][7] - 白酒板块：三季报开始上市公司报表加速出清 高端白酒价格近期明显下跌 市场在加速寻找量价平衡 预计26年第一季度动销同比仍有双位数下滑压力 报表端继续释放压力 第二季度有望企稳 第三季度有望迎来基本面拐点 若基本面如期修复 预计26年底至27年将迎来估值与业绩双击 优质白酒公司已处于战略配置期 [3][7] - 大众品板块：系统性机会核心观测指标是CPI 结合需求端结构性改善 企业竞争策略从价格竞争转向质量竞争 以及原材料成本企稳回升 判断明年食品CPI有望逐季改善 具备顺周期属性 估值低位 且具备中长期成长空间的子行业将迎来机会 [3][7] 白酒板块分析 - 价格动态：1月4日茅台批价散瓶1490元 较上周下跌60元 整箱批价1505元 周环比下跌55元 五粮液批价约780元 周环比持平 国窖1573批价约830元 周环比持平 [3][8][19] - 茅台线上渠道重大调整：25年12月30日 i茅台宣布26年调整上架产品矩阵 涵盖经典、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列 首次上线500ml飞天茅台酒 包括当年产品（2026年 1499元/瓶）以及次新酒（19-24年 23-24年价格为2019元/1909元/瓶）其他产品包括精品茅台（2299元/瓶） 15年茅台（4199元/瓶） [3][8] - 调整影响分析：1）符合公司“以消费者为中心、推进市场化转型”战略 形成“金字塔”型产品体系 2）消费者受益 能以合理价格在官方渠道买到茅台酒 3）企业受益 增加直接触达消费者渠道 提供动态调整市场供求工具 有利于产品价格市场化及量价平衡 4）经销商面临转型 需从坐商向行商转变 盈利模式从高毛利向高周转转变 5）对行业短期和中长期产生较大影响 对自身产品价格及行业价格带形成锚定 中长期将加速企业分化和行业整合 [3][8] 大众品板块分析 - 投资重点：26年重点关注餐饮供应链相关的调味品、复合调味品和速冻食品 推荐安井食品、千禾味业、天味食品 关注海天味业 [3][10] - 乳业展望：2026年供需格局有望进一步优化 固态深加工产品和低温奶具备差异化成长性 推荐伊利股份、新乳业 [3][10] - 政策影响：25年12月23日起 对原产于欧盟的进口相关乳制品（如稀奶油、新鲜奶酪、研磨奶酪）实施临时反补贴措施 涉及法国、意大利、荷兰、丹麦等国 认为将对国内稀奶油和奶酪加工企业形成利好 有利国产替代加速 但由于我国奶油奶酪进口国主要为新西兰 实际受益程度需观察 国产替代更多取决于企业主观能动性 [3][10] 市场表现回顾 - 板块表现：上周（2025年12月29日至2026年1月2日）食品饮料板块下跌2.26% 其中白酒下跌2.79% 上证综指上涨0.13% 跑输大盘2.39个百分点 在申万31个子行业中排名第30 [6] - 个股表现：涨幅前三位为巴比食品（9.93%）、养元饮品（8.08%）、紫燕食品（4.15%） 跌幅前三位为安记食品（-22.57%）、海欣食品（-17.78%）、皇氏集团（-13.53%） [6] - 子行业相对表现：期间食品饮料行业跑输申万A指1.95个百分点 子行业表现依次为：其他酒类（跑赢0.07个百分点）、调味品（跑输0.67个百分点）、休闲食品（跑输0.92个百分点）、饮料乳品（跑输1.09个百分点）、食品加工（跑输1.17个百分点）、啤酒（跑输1.84个百分点）、白酒（跑输2.48个百分点） [33] 成本与估值数据 - 成本变动：主产区生鲜乳平均价为3.03元/公斤 同比下降2.6% 环比持平 仔猪价格23.14元/公斤 同比下降29.28% 环比下降0.60% 生猪价格11.94元/公斤 同比下降26.57% 环比上升0.17% 猪肉价格22.48元/公斤 同比下降18.90% 环比下降0.22% [20] - 板块估值：截至12月31日 食品饮料板块2025年动态PE为19.56倍 溢价率18% 环比下降2.82个百分点 白酒动态PE为17.98倍 溢价率9% 环比下降3.14个百分点 [20] 重点公司动态 - 贵州茅台：控股股东茅台集团增持207.14万股公司股票 占总股本0.17% 增持金额30亿元 增持完成后 茅台集团及一致行动人合计持股7亿股 占总股本56.63% [12] - 中炬高新：第一大股东火炬集团增持2272.38万股 占总股本2.92% 累计增持金额3.999364亿元 公司拟回购股份资金总额不低于3亿元 不超过6亿元 用于注销并减少注册资本 [13] - 香飘飘：控股股东蒋建琪协议转让2110.75万股股票（占总股本5.11%）给大股东杨冬云 [14] - 立高食品：拟使用不超过2.5亿元闲置募集资金暂时补充流动资金 预计2026年度与关联方发生日常关联交易金额不超过6000万元 [14] - 千禾味业：拟开展期货套期保值业务 预计交易保证金上限不超过2000万元 任一交易日持有的最高合约价值不超过2亿元 [15] - 东鹏饮料：聘任詹宏辉为董事会秘书 拟开展大宗原材料套期保值业务 预计动用的交易保证金和权利金上限为6000万元 任一交易日持有的最高合约价值为4亿元 [16] - 天润乳业：子公司共计收到政府补助2153.23万元 占公司2024年度经审计归母净利润的49.32% [19]

核心观点 - 报告核心观点为：通过对2026年白酒经销商大会的跟踪，发现头部白酒企业已形成共识，普遍转向以消费者需求为导向，强调供需匹配与量价平衡，追求高质量发展以穿越周期[2][8][15][16] - 白酒板块历经四年调整，有望迎来“估值+业绩”双底[8][72] - 大众品行业自2022年进入调整，部分子赛道已率先企稳，预计2026年行业吨价有望温和上涨，看好新品、新渠道带来的个股机会[8][72] 2026年白酒经销商大会跟踪总结 - **整体趋势**：酒企营收增速目标逐年下滑，2026年规划更为务实，更加强调动态调整下的供需匹配与量价平衡，较少谈及具体目标数字[8][15] - **产品端**：各酒企进一步强化核心大单品的引领作用，产品价格带划分更加清晰[8][16] - **渠道端**：普遍更加重视经销商利益，将“强化价格秩序”、“加强库存管理”置于高优先级，费用投放强调消费者培育和动作付费，并积极探索代售、寄售、即时零售等新兴模式[8][16] - **区域端**：香型龙头（如山西汾酒）着力推动下线产品全国化与品牌国际化，地产酒龙头则多战略聚焦于核心区域[8][16] 主要白酒企业2026年战略规划 - **贵州茅台**：推进营销市场化转型，坚持以消费者为中心，强调供需适配与量价平衡[19] - 产品端：聚焦500ml飞天与精品茅台两大单品，打造精品茅台为2000元价位大单品，并适当缩减高附加值产品投放以减轻渠道负担[20] - 渠道端：构建“自售+经销+代售+寄售”多元体系，推动价格随行就市，并通过i茅台平台新增500ml飞天茅台原价购买渠道[21] - **五粮液**：2026年定位“营销守正创新年”，以“一核心三强化双目标”为方针，重点推动核心单品“普五”的量价平衡[22][23] - **山西汾酒**：战略上“全国化”与“年轻化、国际化”双线并进，营销模式从“渠道思维”转向“用户思维”[24] - 产品端：推动“汾酒+杏花村+竹叶青”三大品牌协同，对青花系列、老白汾、玻汾等产品进行精准施策[25] - 渠道端：加强库存管控与价格秩序，建立经销商画像体系进行动态评估[26] - **古井贡酒**：2026年定位奋进穿越年，聚焦内部挖潜，坚持白酒主业，推深做实“三品工程”与“三通工程”[27][28] - **今世缘**：2026年坚持稳中求进、以进促稳，以改革创新激活资源要素，全力打赢“四大攻坚战”[29] 行业数据与市场表现 - **行情回顾**：本周（12.29-1.2）食品饮料板块下跌0.6%，在申万一级行业中排名第30/31，跑输沪深300指数1.7个百分点[8][31] - 子板块中，软饮料上涨0.5%，其他酒类下跌0.2%，表现靠前；预加工食品下跌2.3%，白酒下跌2.8%，表现靠后[8][31] - 个股方面，板块内18只个股上涨（占比15.3%），100只个股下跌（占比84.7%）[8][31] - **估值情况**：截至1月2日，食品饮料板块PE-TTM为21.1倍，白酒板块为18.3倍，沪深300为14.2倍[47] - 食品饮料/白酒板块相对沪深300的PE-TTM分别为1.49倍和1.29倍[47] - **白酒批价追踪**：本周散瓶飞天茅台批价1510元，环比下降60元；整箱飞天茅台批价1525元，环比下降50元；普五批价810元，环比上升10元；国窖1573批价840元，环比持平[8][53] - **原材料成本**：截至12月26日，生鲜乳价格3.03元/公斤，同比下跌2.6%；玻璃、铝锭、PET、瓦楞纸价格同比分别变化-18.0%、+13.6%、-1.9%、-1.9%[55][57] 投资建议与核心推荐 - **白酒板块**：核心推荐泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、贵州茅台、今世缘、古井贡酒[8][72] - **大众品板块**：核心推荐安井食品、立高食品、安琪酵母、燕京啤酒、千禾味业、东鹏饮料、新乳业、锅圈、天味食品[8][72]