报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级，但针对多个细分赛道和公司进行了详细分析 [1][3][10][15][18][20][21][25][37][52][57][62][65] 报告核心观点 * 报告核心观点认为，消费领域正围绕“功能价值”与“情绪价值”两条主线演进，其中AI技术赋能（功能价值）是核心驱动力，而IP运营与体验式消费（情绪价值）则创造了新的增长点 [1][3][62][65] * 在功能价值方面，AI正从虚拟世界迈向物理世界，与消费电子、家居、制造等产业深度融合，重构产品力与商业模式，小米集团是典型案例 [1][10][12][13][14] * 在情绪价值方面，品牌通过线下展览、限量商品等多样化运营手段延长IP生命周期，提升品牌高度与用户粘性，泡泡玛特CRYBABY特展是代表 [2][65] * 中国消费市场呈现结构性机会，宠物经济、银发经济、3D打印、国货出海等细分赛道保持高景气度 [3][15][18][21][25][57] 细分赛道景气跟踪总结 小米集团 (AI+消费电子/汽车) * **AI大模型进展**：小米发布MiMo-V2-Flash大模型，在性能与成本综合质价比上领先，API定价为输入0.7元/百万tokens、输出2.1元/百万tokens，实现了推理成本与速度的极致优化 [1][10] * **生态战略**：小米作为全球唯一构筑“人车家全场景”闭环的硬核科技公司，通过MiMo大模型提供AI生态入口，并牢牢把持物理世界落地场景，商业闭环有望跑通 [1][12] * **手机业务**：澎湃OS全面融入AI技术，超级小爱端侧大模型升级，AI+小米超级岛重塑信息服务触达方式，AI手机路线为高端化提供弯道超车机会 [1][13] * **汽车业务**：小米Mimo-Embodied大模型赋能，搭配L3级自动驾驶技术，构建产品力闭环，CarIoT生态已吸引比亚迪、广汽丰田、长城、郑州日产等车企接入 [1][14] * **IoT与互联网**：硬件端智能工厂提升生产参数，软件端Xiaomi Miloco推动家庭场景智能化，AI同时赋能B端和C端互联网业务，有望打开营收天花板 [1][14] 宠物食品&用品 * **佩蒂股份**：新西兰年产4万吨高品质主粮工厂产品即将上市，预计2026年第一季度大规模铺货，产能爬坡有望带动业绩改善 [3][15] * **悠派股份**：旗下宠物清洁品牌Honeycare在2025年10月荣登亚马逊平台“尿垫和训练托盘”细分类目销量第一，销售额同比激增74%，市场占有率达19% [3][17] 银发经济 * **政策支持**：国家多部委发布《老年护理服务能力提升行动方案》，提出到2027年完善老年护理服务体系，并鼓励人工智能等技术在老年护理领域的应用 [3][18] * **产业动态**：安康通与闪送合作打造“数智+养老+即时物流”模式，悦心健康中标2.1亿元温州市龙湾区康养福利中心项目，规划床位500张 [19] AI+3D打印 * **行业高景气**：2025年11月，中国3D打印机出口52万台，同比大幅增长89.1%，出口金额12.91亿元，同比激增136.2% [3][21] * **生态整合**：头部设备商拓竹科技发布创造基金，深化“硬件+生态”战略，产业整合可能推动上游耗材市场向设备品牌方主导的格局转变，家联科技等已进入头部供应链 [3][21] 保温杯出海 * **Stanley**：2025年11月，其在亚马逊美国站销量达84.9万个，同比大幅增长168.73%，在加拿大、德国、英国站也分别增长18.53%、78.04%、21.24% [25] * **Owala**：作为市场新进入品牌，2025年11月在美国亚马逊销量达107.67万个，同比增长39.6%，市占率达36.6% [26] * **Yeti**：2025年11月在美国亚马逊销量同比下滑46.71%，主要受高基数及黑五延后影响，但在加拿大和英国站分别增长13.64%和51.63% [25] AI+床垫 * **喜临门**：拟将公司名称变更为“喜临门健康睡眠科技股份公司”，战略定位从传统家具制造转向针对消费者需求的睡眠解决方案公司 [20] 中观消费数据跟踪总结 内需消费宏观数据变化 * **CPI**：2025年11月CPI同比上涨0.7%，环比提升0.5个百分点，连续三个月环比提升，其中消费品CPI环比上涨0.8个百分点是主因 [37] * **PPI**：2025年11月PPI同比下降2.2%，增速环比下降0.1个百分点 [37] * **社零**：2025年11月，北京社零增速为-2.1%，环比回落14.7个百分点，上海社零增速为7.4%，环比回落1.2个百分点 [47] * **旅游消费**：最新一周（12月14日）海南旅游消费价格指数为100.93，环比上周提升3.65点 [47] 内销消费数据重点变化 * **家电线上销售**：2025年11月，天猫、京东、抖音、拼多多四平台家电类线上GMV同比下降3%，降幅较10月收窄，环比提升约9% [52] * **宠物食品线上销售**：2025年11月，主流电商平台宠物食品GMV达31亿元，同比增长15%，其中抖音平台增速最快，达34%，天猫和京东分别增长11%和7% [57] 长期消费主线跟踪总结 功能价值之AI+消费跟踪 * **AI+美妆**：美国护肤品牌YSE Beauty完成1500万美元A轮融资，将融入AI个性化护肤算法 [62] * **AI+社服**：美国企业Untapped Solutions获51.5万美元投资，其AI平台可帮助社会服务工作者每周节省8-12小时 [63] * **AI+电商**：深圳跨境魔方完成2000万元A轮融资，其AI Agent可将外贸新人培养周期从14个月压缩至72小时 [63] * **AI+传媒**：智象未来完成数亿元A+轮融资，聚焦视觉多模态AI技术，已服务全球超2000万用户 [64] * **AI+养老**：浙江九为健康完成数千万元A轮融资，基于AI与中医大模型聚焦精准健康管理 [64] 情绪价值之新消费服务跟踪 * **泡泡玛特CRYBABY特展**：将于2025年12月20日至2026年1月25日在上海举办，门票分为109元（普通票）和258元（VIP票），通过大型装置艺术、限量商品和互动体验吸引用户，旨在拓展IP变现手段并延长生命周期 [2][65]

公司发展现状与规模 - 公司目前拥有南、北、万达3个校区，另设2所分校及18个基层教学点，共开设600个班级，全年在校学员约2.5万人次[2] - 公司通过持续扩容，有效缓解了老年教育领域“一座难求”与“硬件不硬”的问题[2] - 公司计划于2026年投入使用的红旗路校区，将可满足近2万人次同时上课的需求，并规划成为全省首家以老年大学为基础的养老综合体，涵盖康养、餐饮等服务[2] 硬件设施与校区建设 - 万达校区功能教室齐备，建有2个网球场、4个门球场，并设有适老化设计的银耀悦书房，图书与市图书馆实现通借通还[2] - 校区内采用全面的适老化设计，包括圆角桌椅、符合老年人需求的软垫座椅，并为视力欠佳者提供听书区域及校园扫码免费听书服务[2] - 新校区建设旨在带动当地银发经济的发展[2] 课程体系与教学创新 - 公司开设文史书画、音乐、舞蹈、体育和智能生活5个系，提供无人机航拍、中餐烹饪、烘焙、茶艺与养生、篆刻等特色课程，并拥有10门校级精品课程[3] - 2026年春季学期计划开设洪滨丝画等本地非遗相关专业[3] - 公司创新推出学用结合的“短期班”，实行5周短学制和小班化教学，例如AI实用技能、婴幼儿护理等课程，推动老年教育从传统“娱乐型”向“赋能型”升级[3] 师资力量与教学成果 - 公司建设全市老年教育教师培训基地，优化师资引进机制，充实人才库，并鼓励教师参与培训、竞赛与教研活动[3] - 公司已编写并推出《标准交谊舞初级教程》、《中老年古典诗词初级教程》等多本优质校本教材[3] 企业文化与荣誉资质 - 公司发展核心为“一体双翼”，即同时抓硬件提升与文化建设，其校园文化软实力构建以党建为引领，开展“思政10分钟”移动微课堂、“等你来”系列主题活动等[3] - 公司深耕老年教育领域，先后被评为“全国示范老年大学”、“全国先进老年大学”、“全国老年教育理论研究基地”[4] - 公司于2024年获首批“全国老年大学标准示范校”称号，并于2025年获评全国“敬老文明号”[4]

转自：北京日报客户端 随着人口老龄化进程加速与健康意识的全面普及，健康管理、医疗照护、养老服务等领域的需求持续升 级。积极应对人口老龄化，推动养老事业与产业协同发展，已成为重要战略发展方向。 作为"五篇大文章"之一的养老金融，正迎来黄金发展期。如今，金融机构正加速告别"单一产品提供 者"的传统角色，转型为"资源整合主体"与"养老生态构建者"，通过情感赋能、科技助力、生态布局等 多元路径，勾勒出一幅"老有所养、老有所乐、老有所安"的幸福图景。 情感赋能：织密银发社交网，注入温暖底色 "看这部电影的时候，眼泪止不住地流，里面的馄饨香得让人想家！真希望以后能多拍点上海话电影 呀！"在大光明电影院，被上海农商银行"心家园之夜"邀请观影《菜肉馄饨》的李阿姨，忍不住分享自 己的体会。 对广大上海市民而言，《菜肉馄饨》不仅是一部沪语商业影片，更是一部聚焦海派文化、银发经济、影 旅融合的城市电影。影片中银发群体的生动呈现，恰是上海这座城市老年生活的真实写照。面对银发经 济的时代课题，上海农商银行"心家园"公益服务项目以金融力量赋能社会治理，将服务范围从网点延伸 至乡、镇、街道与社区，目前已在上海全市设立超千家"心家园"公益服 ...

会议强调，规划建设北京城市副中心，是以习近平同志为核心的党中央作出的重大战略部署，是千年大 计、国家大事，也是新时代首都发展的重要机遇。要着力推动城市副中心条例落实，努力打造中国式现 代化进程中的城市发展样板。牢牢守住功能定位，深入落实城市副中心控规和高质量发展意见，提高区 域发展能级。纵深推进京津冀协同发展，处理好同雄安新区、中心城区、周边地区三方面关系，不断增 强协同效应。增强发展内生动力，强化行政办公、商务服务、文化旅游、科技创新主导功能，大力发展 数字经济、现代金融等重点产业，培育壮大新质生产力，释放文化旅游潜力。全面深化改革，优化营商 环境，创新人才引进激励政策。提升综合承载力，每年保持千亿投资规模，高水平建设韧性城市、智慧 城市。加快补齐基础设施和公共服务短板，深化交通综合治理，提高社会服务管理水平，打造没有"城 市病"的城区。坚持绿色发展理念，高标准建设国家绿色发展示范区和北京绿色交易所。各级各部门要 立足职能积极支持城市副中心建设，城市副中心党工委管委会和通州区落实好责任，不断增强工作合 力。 会议要求，从"国之大者"的高度深刻认识保护耕地的极端重要性，坚决扛起粮食安全政治责任，抓好实 施意见 ...

促进高质量充分就业，健全社会保障体系(权威访谈·学习贯彻党的二十届四中全会精神) 强化政策支持，促进就业质的有效提升和量的合理增长 记者："十五五"时期，就业工作面临哪些新形势新挑战？如何挖掘就业增量、提高就业质量、抓好重点 群体就业？ ——访人力资源社会保障部党组书记、部长王晓萍 习近平总书记指出，就业是最基本的民生，事关人民群众切身利益，事关经济社会健康发展，事关国家 长治久安。党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的 建议》(以下简称《建议》)，就"促进高质量充分就业""健全社会保障体系"作出战略部署。为深入学习 贯彻党的二十届四中全会精神，记者采访了人力资源社会保障部党组书记、部长王晓萍。 王晓萍："十五五"时期，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，就业 工作面临的发展环境更趋复杂。一方面，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，高质量发展扎实 推进，新质生产力发展壮大，将为保持就业局势稳定提供有力支撑。另一方面，城镇新成长劳动力供给 保持高位，就业总量压力不减；人工智能等新技术快速发展，岗位需求加快调整，结构性就业矛盾日益 凸显；外 ...

习近平总书记指出，就业是最基本的民生，事关人民群众切身利益，事关经济社会健康发展，事关国家 长治久安。党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的 建议》（以下简称《建议》），就"促进高质量充分就业""健全社会保障体系"作出战略部署。为深入学 习贯彻党的二十届四中全会精神，记者采访了人力资源社会保障部党组书记、部长王晓萍。 强化政策支持，促进就业质的有效提升和量的合理增长 四是营造公平有序就业环境。要健全统一规范的人力资源市场体系，坚决破除影响劳动力、人才流动的 体制机制障碍，保障劳动者平等就业权利。完善劳动标准体系和劳动关系协商协调机制，加强灵活就 业、新就业形态、超龄等劳动者基本权益保障，维护劳动者合法权益。 坚持改革创新，推动社会保障制度更加优化更可持续 记者：《建议》提出"十五五"时期"社会保障制度更加优化更可持续"的目标，请问如何理解？如何在制 度层面贯彻落实《建议》关于"健全社会保障体系"的部署？ 王晓萍："更加优化"，就是着眼中国式现代化和全体人民共同富裕的进程，针对一些领域补短板强弱 项，进一步优化完善社会保障制度，以更好与发展阶段相适应。"更可持续"，关乎 ...

盘活存量 中经记者 苏浩 卢志坤 北京报道 近期，国际医学（000516.SZ）宣布拟定增募集资金总额不超过10.08亿元。定增预案显示，扣除发行费 用后，这笔资金将重点投向三大领域：智慧康养项目拟投入6.38亿元，质子治疗中心二期项目拟投入近 1亿元，补充流动资金拟投入2.7亿元。 当2019年西安国际医学中心医院这一超大规模单体医院建成投用时，其规模与硬件设施曾一度引发行业 关注。然而，时过境迁，曾经的光环正逐渐被现实压力取代。 《中国经营报》记者注意到，智慧康养项目不仅仅是响应政策号召，其背后隐藏着资产盘活的现实需 求。公司也在公告中坦言，该项目将使用旗下闲置场地开展，目的是"盘活存量资产"。 日前，国际医学方面在接受记者采访时表示，公司拟将本次向特定对象发行股票募集资金中的2.7亿元 用于补充流动资金，以满足公司生产运营的资金需要，优化公司的资本结构，满足公司后续生产经营发 展的资金需求。本次募集资金投资项目的实施，在巩固公司的市场地位、增强公司核心竞争力、满足市 场需求的同时，亦将提升公司的业务规模和中长期的盈利能力，符合公司及全体股东的利益。 国际医学方面告诉记者，随着公司业务规模的增长，对流动资 ...

12 月 17 日，中保新知联合新时代保险研究院主办的"2025 年度中国保险鼎峰 50 人论坛"在北京举办，本届论坛由中央财经大学金融品牌研究所、中央财经 大学中国精算科技实验室、北京工商大学中国养老金融研究院提供学术指导。 专题：2025年度中国保险鼎峰50人论坛 责任编辑：曹睿潼 专题：2025年度中国保险鼎峰50人论坛 12 月 17 日，中保新知联合新时代保险研究院主办的"2025 年度中国保险鼎峰 50 人论坛"在北京举办，本届论坛由中央财经大学金融品牌研究所、中央财经 大学中国精算科技实验室、北京工商大学中国养老金融研究院提供学术指导。 论坛以 "'十五五'启航 擘画保险蓝图" 为核心主题，汇聚近百位 "中国保险鼎峰 108 将" 代表以及金融监管领域资深专家、权威学者与企业核心高管等，围绕 "十五五" 时期保险业高质量发展的破局路径与前行方向展开深度研讨，为行业未来发展凝聚共识、贡献智慧。 北京人寿总经理王修文出席并发表主题演讲。他指出，"五篇大文章"和寿险公司关联度比较大，尤其在普惠、养老、数字金融等方面，而北京人寿在这些方 面也都有相应布局。单看健康险方面，有两个发力点，一个是重疾险未来有 ...

北京人寿总经理、首席投资官王修文认为，当前寿险业正面临产品同质化、降本增效难度较大等压力，但整体来看，寿险 业未来的发展机遇大于挑战。新形势下，他建议，要勇抓"健康中国""银发经济"及"报行合一"的政策机遇，创新作为，以产品 破局，用服务和科技提质增效，最终达到生态圈的共融共生。 聚焦中小财险公司的差异化发展路径，现代财险总裁张宗韬表示，当前现代财险的战略选择特色鲜明，即全面聚焦于新能 源网约车保险业务。这个选择背后，是基于对行业趋势的深刻洞察和战略取舍。首先，是对同质化竞争陷阱的规避，其次，是 技术变革带来的结构性机会。 本报讯 （记者冷翠华）12月17日，2025年度中国保险鼎峰50人论坛成功举办。本届论坛由中保新知联合新时代保险研究院 主办，中央财经大学金融品牌研究所、中央财经大学中国精算科技实验室、北京工商大学中国养老金融研究院提供专业学术指 导。 论坛以"'十五五'启航擘画保险蓝图"为核心主题。与会嘉宾聚焦行业转型关键命题，围绕"十五五"时期保险业高质量发展 的破局路径与前行方向展开深度研讨，为行业未来发展凝聚共识、贡献智慧。 原中国银保监会副主席陈文辉指出，数字化浪潮具有革命性，已给各行业带来重大 ...

盈康生命医疗服务板块差异化发展战略 - 公司医疗服务板块的差异化发展布局围绕三个层面系统展开 [3][4] - 公司旨在通过分层、聚焦的差异化布局，构建更全面、更具韧性的医疗服务体系 [4][5] 综合医疗服务领域布局 - 公司致力于拓展消费型健康产品与个性化服务，推动服务模式从传统疾病治疗向覆盖用户全生命周期的健康管理升级 [3][4] - 在产品端，公司在夯实肿瘤等核心专科全流程服务能力的基础上，积极布局慢病管理、精准抗衰、科学减重、心理干预及中医调理等新场景 [3][4] - 在服务端，公司持续打磨以优质疗效为基础的差异化服务体系，系统性地提升综合服务能力 [3][4] “银发经济”康养服务能力建设 - 公司围绕“银发经济”构建“医院-家庭”协同的康养服务能力 [3][4] - 公司依托旗下医疗机构的专业资源，围绕重症康复与护理养老需求进行能力建设，并积极探索轻资产运营模式 [3][4] - 公司关注利用AI能力提升服务可及性，为未来服务场景的拓展奠定基础 [3][4] 高端与前沿医疗服务能力 - 公司持续强化高端与前沿医疗服务能力 [3][4] - 公司致力于跟踪并引入行业前沿的诊疗技术与服务模式，不断提升诊疗水平与患者体验，以满足用户与时俱进的差异化需求 [4][5]