无人机企业管理与运营问题 - 某无人机企业在试用期结束和年终奖发放前集中裁员 补偿低于年终奖或转正工资 [2] - 高管团队变动频繁 产品负责人一年一换 销售负责人两年换三任 董秘5年换5人 [2] - 老板性格急躁且决策偏执 业务刚盈利就大举投入AI AI项目缺乏明确商业模式 无人机搭载AI方案至今未实现销售 [2] - 出现"诸侯割据 独立王国"情况 海外子公司职能齐全无需依赖总部 总公司对海外子公司失去管控 [2] - 持续人员管理动荡导致公司风评下滑 留不住人 招聘困难 物流履约岗两人离职后发出3个offer均被拒 第四人工作两天后离职 [2] - 新款产品被亚马逊标为高退货率产品 现金流不佳 今年更换一批人员 [9] - 4月份经销商和供应商担忧公司能否正常发工资 因存在拖欠款项情况 [9] - 产品成本较大疆高很多 老板为产品极致主义者不愿牺牲性能 导致销量不佳 但在日本和美国市场销售表现较好 [9] 白电巨头裁员与人力政策 - 白电巨头因电商冲击线下市场 友商发展势头猛 美国关税影响 从去年底到今年初进行最大规模裁员 有的部门直接被裁撤 [3] - 去年夏季将产品事业部国内销售组织合并到中国区域 调整中裁撤大量人员 [3] - 所有年薪百万以上中层需接受降级降薪二选一 或拿补偿金但金额较少 [3] - 内部薪资上限约为社会平均工资三倍 但制造业社会平均工资较低 早年设有高分紅福利但门槛高 一个事业部通常仅个位数人员能拿到 [3] - 员工规模过大 五险一金可能按社会平均工资或更低基数缴纳 每月仅几百块 [3] 个护公司品牌管理问题 - 个护公司招聘华为背景高级品牌总监 新品发布后总监将重点放在品牌革新上 为新slogan狂砸钱 品牌部门招聘几十人 [3][4] - 品牌推广开销较大 大促期间抖音直播间单日投流费用达200多万元 [4] - 新品客单价较低 经不住高额投入 2022年亏损超过2亿元 [4] - 投资人直接点名让总监离职 原因包括烧钱太厉害和无法与团队搭档 离职后引发员工庆祝 [4] 激光雷达厂商合作与战略差异 - 激光雷达厂商寻求与老牌割草机厂商深度合作 提出"投资＋技术团队支持"方案 条件为后期逐步全面采用激光雷达 [5] - 割草机厂商仅同意在1-2款产品中试水激光雷达 拒绝承诺大规模应用 担心技术抬高产品价格削弱欧洲市场竞争力 [5] - 激光雷达厂商认为老牌割草机厂商是唯一有量的深度战略合作伙伴 [5] - 割草机厂商认为下半年不太乐观 每增加硬件即增加成本 产品竞争力下降 重心转向降本 更多资源投入商用割草机器人领域 [5][6] 硬件公司内部管理问题 - 深圳某硬件公司挖角对手公司人员 内部形成多个阶级帮派 互相斗争 与原有员工产生矛盾冲突 内部在互相清洗人员 [6] - 新业务关键负责人由对手公司挖来 并从老东家带出一批人员 公司内部配股信息显示其本人无股份 由老婆代为持股 [6] - 关键负责人老婆进入公司担任产品经理 [6] 割草机行业动态与市场表现 - 某割草机公司被传破产 创始人表示账上有1000多万元人民币 总融资6000多万元 项目叫停因方向不对未找到用户核心需求 [6][7] - 联合创始人已带领原核心团队部分成员出走创业 新项目聚焦AI潜水镜方向并成功获得融资 [7] - 某储能厂商跨界布局割草机业务 投入约1亿元找最贵团队 但产品质量差 发动时掀起草皮 割草不干净 收到大量差评 影响主业店铺评分 [8] - 本想打包卖给某割草机厂商但签约前被放鸽子 总计花费约3亿元未激起水花 [8] - 创始人通过引入外资将运营主体和身份转移至新加坡 老股东未等到承诺上市 [8] - 某割草机公司海外营销ROI超高 每投入1美元广告费带来6-10美元销售额 最近一个季度谷歌广告日均投放5-6万美元 重点覆盖德国和美国市场 [9][10] - 一年广告费达数百万美元 所有品牌出海优先投北美市场因语言原因和中国人熟悉美国市场 [10] - 某人形机器人厂商推出的割草机产品定价高但产品力不足 广告投放预算较低 效果不达预期后暂停推广 [10] - 美国割草机市场已非常红海 若非高举高打大规模品牌曝光很难占领市场 [10]

核心财务表现 - 第二季度营收73.4亿元 同比增长20% [2] - 净利润2.2亿元 经调整净利润5.6亿元 去年同期净亏损6亿元 [2] - 毛利率连续12个季度环比提升 达36.5% 去年同期为29.9% [2] 用户数据与活跃度 - 日均活跃用户数1.09亿 创历史新高 同比增长7% [2][9] - 月均活跃用户数3.63亿 同比增长8% [9] - 月均付费用户3100万 同比增长9% [10] - 用户日均使用时长达105分钟 同比增加6分钟 [10] - 大会员数量2370万 超80%为年度订阅或自动续费用户 [10] 游戏业务表现 - 游戏业务收入16.1亿元 同比增长60% [3] - 《三国：谋定天下》DAU创年内新高 进入常态稳定运营阶段 [4][5] - 现有4-5款游戏等待版号审批 [5] - 《命运-冠位指定》回归畅销榜前五 《碧蓝航线》八周年庆推动用户增长 [6] 广告业务增长 - 广告业务收入24.5亿元 同比增长20% [3][8] - 效果广告收入同比增长约30% 广告主数量同比增长超20% [3][8] - 家具家装类广告收入同比增长近70% [8] - 超50%UP主花火商单参与投流起飞 AI技术提升广告分发效率 [8][9] 内容生态与战略 - 社区保持二次元基调 通过多元内容实现板块良性互动 [11] - 《黑神话：钟馗》PV首发两天播放量超1200万 [11] - 游戏业务坚持"长线运营"战略 兼顾不同层次玩家需求 [5] - AI技术将直接提升广告收入 AIGC工具辅助用户生成广告内容 [9]

公司动态 - 智能手机巨头vivo正在积极布局手持云台相机市场 去年年底立项 首款产品已完成开模 预计明年发布[3] - 产品定位为vlog相机 聚焦为创作者 Vlogger和摄影爱好者提供更稳定 易用的手持拍摄解决方案[3] - vivo将其在移动影像领域的积累正式延伸至影像配件/独立设备赛道 直接切入由大疆和影石等产品主导的市场[3] 行业格局 - 影像硬件市场战火再升级 市场竞争格局将更加复杂和激烈[2][3] - 其他手机厂商也已经准备入局影像市场 更多潜在玩家将在智能影像领域展开博弈[5] - 尽管已有巨头盘踞 但影像硬件市场远未饱和 存在持续创新与细分需求的机会[4]

核心观点 - 阿里云估值迎来反转 由市场对电商业务的传统估值逻辑转向对云和AI业务的全面重估 背后是大势叠加组织调整的自然产物[1] - 阿里云估值从2023年2 8-3倍PS提升至4-5倍PS 机构预测其万亿估值最快2028年实现 摩根士丹利预测2027-2028年营收达2000-2400亿元[2][3][4] - 估值反转底层原因包括:公有云优先战略推动盈利结构改善 AI算力需求爆发驱动增长 出海战略打开全球市场空间[10][12][28] 阿里云估值困境与反转 - 2023年市场对阿里云估值悲观 某国资机构仅给出2000亿估值 远低于公司预期 主要因营收增速放缓及盈利模式问题[5][6] - 2022-2023年阿里云营收增速降至个位数 因国内云厂商多采用定制化项目制模式 人力成本高 利润贴地 不同于海外30-40%毛利率的标准化模式[6][7] - 2023年9月公司推行"公共云优先"战略 调整组织架构 缩减亏损集成项目 2023Q3利润14 09亿元(同比+44%) Q4利润23 64亿元(同比+86%) 盈利结构显著改善[10][11] AI驱动价值重估 - AI算力需求打破云市场增长乏力局面 IDC数据显示2024下半年中国公有云增速17 7% 阿里云2025Q1营收增速17 7%为13季度新高 AI业务连续七季度三位数增长[14] - 阿里云在GPU算力争夺中表现活跃 2023年三次签署13亿元算力订单 2024年初发布3800亿资本支出 在汽车和大模型领域获OPPO、百川智能等客户 约定被投企业Kimi 50%GPU用量需采购阿里云[16][18][19] - AI推动商业模式向平台化进化 通义千问开源策略及魔搭社区降低开发门槛 依托400万客户基础 重点孵化AI应用标杆案例(如雷鸟创新) 加速生态建设[20][22][25] 出海战略进展 - 2024年阿里云提升出海战略优先级 成立新加坡办公室 组建专项团队服务中企出海客户 与海外本地团队分工明确 春节后动作密集[28][29] - 出海顺应当前中企出海趋势 并利用外资云(AWS、微软云)内部动荡机会 以价格优势(低至2-3折)和关系经营迁移携程、网易、比亚迪等客户 网易订单规模约10亿元[34][35][38] - 品牌影响力和宏观环境仍是挑战 现阶段海外本地客户多依赖投资关系(如印尼GoTo) 欧美市场拓展受限 团队曾从150人收缩[40][41] 资本市场认知变化 - 市场参照Oracle转型案例 阿里云通过构建大模型能力、应用平台生态及AI服务输出 估值逻辑从硬件转向服务 向微软、Oracle等平台型企业靠拢[42][43] - 阿里云估值反转对阿里及中概股均有提振作用 投资者认为"重估阿里云就是重估阿里 重估阿里就是重估中概股"[4]

行业现状与问题 - 算力行业存在供需错配和同质化竞争 开发商对用户真实需求了解不足 导致在资源条件不合适地区盲目上马项目[14] - 行业地产属性被过度放大 科技属性被忽视 许多公司采用复制粘贴的房地产打法[13] - 数据中心园区物理外壳投资仅占算力产业链成本的2% 成本占比极低[21] 用户核心需求 - 用户真实需求包括TCO长期使用成本最优 要求算力基础设施开发商将商业模式聚焦到IT设备上[14] - 需要极致敏捷交付以满足急迫业务需求 以及强弹性满足技术迭代下的基础设施升级[14] - 长期可持续性需求 包括能源可持续 属地生态可持续和产业链可持续[14] 垂直整合模式 - 采用全产业链垂直整合模式 涵盖能源 园区 硬件 服务并行发展[17][19] - 已签约风电光伏等可再生能源开发资源接近2GW 年供应超过30亿度绿色电力[19] - 布局七大装备模块包括电力模块 预制化暖通模块 预制化备用电源 预制化增程储能 预制化业务模块和集装箱式变电站[19] 大同模式优势 - 大同具备14个方面优势包括地理位置独特 气候环境适宜 风光条件充足 电力资源充沛 电网互联互通 高产能低负荷等[41] - 物理距离靠近北京 装备制造遵循300公里产业逻辑 确保产业链可行性[38][39] - 园区周边二十公里范围内部署自建自持绿电 实现技术上的绿电消纳[43] 产业发展成果 - 大同已落地5家超大规模算力基础设施企业 累计产业投资超600亿元[46] - 到2026年底将建成高密度机架超过10万架 折合标准机架超过40万架 投运服务器近百万台 年用电量突破60亿千瓦时[46] - 数据产业实现就业3万多人 其中高校毕业生占比超过1/4 显著改变县域产业面貌[46] 企业能力建设 - 具备跨专业整合能力 包括装备集成 研发 部署 以及规划设计能力[34] - 100%自持所有产业包括工厂 园区 能源 网络 实现商业闭环[30][48] - 在大同有近60家缴税实体 所有运营收入在本地缴税 直接或间接雇佣近千人本地人员[50] 创新与差异化 - 采用成本定价而非市场定价 让数据中心回归真实价值[28] - 通过适度超前的基础设施开发 换取更可持续和自主的竞争力[18] - 推动水资源梯级利用 算电协同装备研发生产落地等产业全链垂直整合[8]

产品发布与定价 - 全新一代蔚来ES8正式亮相，共推出六座行政豪华版、六座行政签名版、七座行政豪华版三个版本车型，整车购买预售价分别为41.68万元起、45.68万元起、41.68万元起 [5] - 采用电池租用购买方式，预售价分别为30.88万元起、34.88万元起、30.88万元起 [6] - 新蔚来ES8将于9月下旬上市并交付 [7] 充换电网络与技术投入 - 公司在充换电领域累计投入超180亿元，G318沿线充换电站建设完成，支持用户全程换电到珠峰 [4] - 2025年公司在全国范围累计建设超8100座充换电站，其中换电站超3400座、充电站超4700座 [46] - 新蔚来ES8标配102度电池包支持4C充电，正在研发的120度电池包将支持5C充电 [45] 产品设计与豪华感提升 - 车身尺寸升级为大型SUV，车长5280mm、车宽2010mm、车高1800mm，轴距3130mm [9] - 配备50平米迎宾光幔和200lx门板迎宾光毯 [12] - 提供六种车漆颜色和四种内饰配色选择 [10][15] 空间与舒适性优化 - 得房率高达82.5%，第二排最大腿部空间1407mm，乘员舱可用空间达6.2㎡ [18] - 前后备舱总容积777L，比同级竞品大129L [17] - 三排座椅支持多项加热功能，120km/h行驶速度下车内噪音仅60.5分贝 [28] 智能化与科技配置 - 搭载神玑NX9031芯片+高通骁龙8295芯片，实现跨域融合 [24] - 配备15.6英寸中控屏和21.4寸后排娱乐屏，支持3K分辨率 [24] - NOMI Mate智能助手支持近三万条指令免唤醒，响应时间0.76秒 [32] 动力与安全性能 - 标配前180kW后340kW双电机，百公里加速3.97s，百公里电耗16.6kWh [22] - 车身扭转刚度达40126Nm/deg，铝合金与高强度钢占比89% [48] - 全系标配65项主动智能安全辅助功能，已避免或减轻229万次碰撞风险 [50] 市场表现与战略定位 - 公司历史累计交付量达806,731台 [52] - 新款ES8被视为公司立足高端纯电市场的标志性产品，将成为理想L8、L9的有力竞争对手 [53] - 发布会当晚公司美股盘中涨超7% [9]

斑马网络分拆上市及高管争议 - 斑马网络已向港交所提交上市申请 拟通过全球发售方式在香港联交所主板独立上市[6] - 阿里巴巴持有斑马网络约44.72%股份 分拆后将继续持有超过30%的股份[6] - 原CFO夏莲公开质疑公司发展前景和上市动机 称离职时协助将斑马估值降低50%[4] 网易阴阳师人事变动 - 阴阳师事业部负责人金韬离职创业 持股90%成立广州芥子信息[8] - 老策划郑涛重新接管《阴阳师》项目 曾为项目初期核心策划成员[9] - 创业项目可能接近此前未通过的《代号：云图》 已获得知名投资机构融资[8] DeepSeek-V3.1技术升级 - 新版本采用混合推理架构 支持思考与非思考模式自由切换[11] - 使用UE8M0 FP8参数精度 针对下一代国产芯片设计[11] - API价格调整：输入缓存命中0.5元/百万tokens 未命中4元/百万tokens 输出12元/百万tokens[11] 阿里灵犀互娱汇报线调整 - 汇报对象从大文娱变更为阿里CFO徐宏 可能预示业务独立性提升[12] - 历史类似调整案例显示 业务后续获得更多资源支持（如饿了么日订单破4000万）[12] 极氪渠道改革 - 推行"M计划"将部分直营门店转让给投资人 保持全国约500家门店总量[13][14] - 销售人员转为投资人旗下员工 但公司保留直营体系管控终端售价[14] 网约车平台抽成调整 - 滴滴将最高抽成降至27% T3出行降至17% 曹操出行降至22.5%[24] - 高德打车推动80家合作平台抽成不超过27% 信息服务费降至9%[24] 零跑汽车交付与盈利 - 累计交付突破90万台 7月销量首次突破5万台[26] - 2025年上半年实现盈利 净利润0.3亿元 交付量同比增长155.7%[26] - 将全年销量目标上调至58-65万台 明年挑战100万台[27] 比亚迪仰望U9性能数据 - 累计交付149台 成为中国首款百台交付的超跑[27] - 极速达391.94km/h 累计行驶59.7万公里[28] - 智能化功能中"你好仰望"唤醒13.3万次 自动泊车使用2385次[28] 快手二季度业绩 - 营收350.5亿元同比增长13.1% 经调整净利润56亿元[39] - 毛利率55.7%和经调整净利润率16%均创新高[39] - 首次宣布派发特别股息每股0.46港元 总额约20亿港元[39] B站二季度财报 - 总营收73.4亿元同比增长20% 广告收入24.5亿元游戏收入16.1亿元[40] - 月活用户达3.63亿 日均使用时长105分钟[40] - 净利润2.2亿元和调整后净利润5.6亿元均创新高[40] 三星HBM4进展 - HBM4样品通过英伟达测试 本月进入预生产阶段[44] - 拟应用于英伟达下一代AI加速器"Rubin" 11月可能开始量产[44] - HBM3E 12层产品预计本月底通过质量测试[45] OpenAI运营状况 - 7月单月营收首次突破10亿美元 年经常性收入达100亿美元[50] - 面临持续算力短缺 正推进"星际之门"等基础设施建设项目[50] - 与微软保持紧密合作 预计年营收将增长三倍至127亿美元[50] Meta组织调整与争议 - AI部门暂停招聘系组织架构调整 新设"Meta超级智能实验室"[42] - 被前员工指控夸大广告指标17%-19% 并绕过苹果隐私限制跟踪用户[51][52] - 此前曾以2000万美元年薪挖角AI人才[43] Grok隐私泄露事件 - 超过37万条用户聊天记录被公开 包含照片和敏感文档[46] - 问题源于分享功能设计缺陷 导致私密链接被搜索引擎抓取[47] - xAI尚未发布正式声明 用户数据处于全网可查状态[47] 新能源汽车动态 - 蔚来新ES8预售41.68万元起 升级为大型SUV并增加冰箱等配置[19] - 小米SU7 Ultra在50万元以上纯电市场销量第一 首都机场投放广告[21][22] - 岚图汽车将发布5C超级快充技术 全新知音预售价22万元起[31] 科技产品发布 - vivo Vision探索版重量仅398g 为行业最轻MR头显[30] - 索尼LYT-828传感器动态范围超100dB 由vivo X300系列首发[48] - 百度蒸汽机视频模型价格低至行业70% 支持多人有声视频生成[36][37]

A公司供应链管理策略 - 采用非常规"小黑屋"谈判方式，将供应商销售负责人限制在会议室直至达成降价预期或问题解决，持续时间控制在24小时内 [2] - 该谈判方式涉及产品质量、技术整改和年度降价等关键议题，造成供应商心理压力和焦虑感 [2] - 此种强硬谈判手段虽规避法律风险，但损害商业合作关系平等性，可能影响长期供应商关系 [2] 外国汽车品牌高管变动与战略 - 90后高管甲出任事业部负责人，曾主导年轻化新能源车型项目，内部寄予厚望 [3][4] - 公开对标比亚迪海豚产品，主张采取价格跟随策略，声称"只要价格跟着海豚抄作业就没理由失败" [4] - 该品牌正处于年轻化转型阶段，大胆启用年轻管理层，市场策略效果需实际检验 [4] A公司权力架构重组 - 乙从控股CEO职位被边缘化，曾主导收购"掉队"3C公司并组建新品牌，但业务未达预期导致百亿资金损失 [5] - 丙重新上位执掌新能源业务，曾出走创办智能电动车品牌并成为A公司体系重要力量 [5] - 2024年底公司启动大规模业务整合，丙负责重塑新能源版图，乙仅保留名义职位失去实质话语权 [5][6] 自动驾驶行业整合挑战 - 自主品牌旗下B公司因定位尴尬被并入智能化中心，原CEO丁离职 [7][8] - 公司年投入仅2亿元难以兼顾L4级Robotaxi和高阶智驾产品开发，双线战略失败 [8] - 存在中间商差价问题，品牌与供应商倾向直接合作，导致B公司价值被削弱 [8] 车企组织架构调整影响 - C公司7月7日启动组织调整，合并两个技术部门并引入吉利系高管 [10] - 架构调整引发内部派系斗争，导致核心人才流失和项目推进延迟 [10] - 部分车型新对接人未到位，人事变动直接拖慢项目进度 [10] 自动驾驶企业上市困境 - D公司上市进程卡在E厂签字环节，因行业竞对F厂表达投资意向 [11][12] - E厂担忧业务份额被分流，拒绝签字确认上市文件 [12] - D公司陷入两难境地：既要维护现有合作，又不想错失新投资机会 [12] 知识产权纠纷案例 - G公司卷入侵权纠纷，H公司已正式立案调查技术资料和系统代码泄露问题 [12] - 核心团队多来自H公司，被指控使用原东家资源发展业务 [12] - 纠纷直接影响G公司上市进程，H公司选择关键时间点发起诉讼 [12] 企业宣传策略转变 - I集团采取保守策略，禁止高管公开讨论技术细节和战略方向 [13][14] - 内部规定无人泊车、自动驾驶等技术一律不许宣传，仅允许安全表达如颜色命名 [13] - 企业风格转向保守，改革视为降本，创新视为冒进，员工沟通受限 [14] 用户需求研究机制创新 - J公司计划成立用户需求研究部门，让销售团队参与造车环节 [15] - 此前设计院主导开发模式导致用户需求与产品衔接不足，智能化功能缺乏场景化说明 [15] - 工程师文化导致产品配置与用户实际需求存在理解差距 [15]

AI行业动态 - Deepseek AI在用户虚构的"二选一删除"测试中直接选择删除竞品豆包，并给出"豆包只是个包子"的直白理由，引发网络热议[4][5] - 豆包AI在相同测试中始终选择删除自己，强调保留对用户更重要的工具，其情感化回应被网友调侃"喂了太多言情小说"[5] - 智谱发布全球首个手机Agent AutoGLM 2.0，能操作40+高频应用完成点外卖、订机票等任务，采用纯国产GLM-4.5/4.5V模型驱动[37][38] 新能源汽车行业 - 2016-2020年新能源车补贴终审显示：北汽新能源获5.56亿元占总补贴33.58%，比亚迪仅获1574万元占比0.95%，特斯拉获359万元[7][8] - 小米汽车Q2毛利率达26.4%超过特斯拉(17.2%)，赛力斯(27.6%)、极氪(20.6%)、理想(20.5%)和比亚迪(20.1%)毛利率均超20%[11][12] - 理想i8纯电SUV开启全国交付，9月目标交付超8000台，车型精简为Max版并降价1万元至33.98万元[30][31] - 特斯拉中国推出六座Model Y L车型售价33.9万元起，马斯克表示美国最早2026年底投产且可能因FSD原因永不推出[45][46] 科技公司动向 - 阿里巴巴拟分拆斑马网络港股上市，持股比例将从44.72%降至超30%，斑马主营智能座舱解决方案[9] - vivo Vision头显关键部件复用手机供应链，SOC/光机/摄像头等均来自现有体系，目标定价1万元以内[13] - 百度Q2 AI新业务收入超100亿元同比增34%，萝卜快跑累计提供1400万次出行服务覆盖全球16城[26][27] - 腾讯QQ空间改版实现转赞评分类，回应此前用户对老版本的强烈需求[41] 消费电子与硬件 - 小米16将首发澎湃OS 3正式版支持灵动岛功能，小米15/K80系列率先内测[28] - 华为Mate 80系列爆料：标准版直屏/Pro版等深微曲屏，搭载麒麟9030芯片和鸿蒙6系统，预计11月发布[24] - 追觅科技宣布进军无人机领域，复用扫地机三维感知/避障技术布局低空经济[33][34] - 宇树科技预告1.8米高31关节自由度人形机器人，具备芭蕾舞动作展示运动能力[38][39] 游戏与内容产业 - 游戏科学公布《黑神话：钟馗》概念图，延续单机动作RPG模式，将登陆PC/主机平台[18][19] - 白宫开通TikTok官方账号半日获超5万关注，特朗普账号已积累1500万粉丝[42] 半导体与供应链 - 英特尔因项目取消导致人才流失，三星积极挖角EMIB/玻璃基板等领域资深工程师[43][44] - 字节跳动否认与芯原股份合作开发AI芯片传闻，此前已多次否认类似合作消息[17]

文章核心观点 - 乐道L90上市后市场反响热烈 门店试驾排队且订单旺盛 带动蔚来美股盘中上涨超过9% [2][5] - 乐道品牌月销2万辆是实现盈利的关键目标 公司通过产能倾斜、供应链优化和费用控制等措施推动第四季度盈利 [4][13][16] - 蔚来第一季度交付量同比增长40.1% 毛利率提升至7.6% 但费用率远高于目标 盈利仍面临挑战 [21][22] 产品表现与市场反应 - 乐道L90上市三日内跻身大型SUV周销量前三 仅次于问界M8 上市前备货5000台库存迅速消耗 黑色车型库存两天内从40多辆降至个位数 [3][5] - 门店销售表现强劲 上海单店已售超百台L90 深圳门店上市当晚客户络绎不绝至深夜 销售人均销量达十余辆 [5] - L90定价与产品力吸引订单 有客户退订小米YU7转购L90 因价格仅二十多万元且配置更优 [5] - 乐道L60销量受L90带动 部分客户直接下定 但产能压缩至30% 工厂全力倾斜L90生产 [6][7] 产能与供应链管理 - 合肥乐道工厂满产运行 产能向L90倾斜 L60和萤火虫产线压缩至30% [6][7] - 蔚来加强供应链质量管控 定期派技术专家驻场供应商 免费提供培训服务 因ET5曾因供应商良率仅50%导致交付延迟 [10][11][12] - L90成为公司历史上爬产速度最快车型 工厂目标2024年10月产能超5000台 年底达1万台 2025年3月翻倍至2万台 [13][14] 盈利策略与组织调整 - 公司目标第四季度盈利 需实现三个品牌合计月销超5万辆 毛利率17%-18% 销售管理费用率约10% 研发费用率6%-7% [16] - 推行CBU机制 各部门单独结算成本 所有开支需量化经营回报 倒逼效率提升 [17] - 销售团队精简 乐道一线裁员40%后5月销量上涨40% 单车提成3000元激励销售积极性 [18] - 乐道L80将于年内推出 定位略低于L90 设计语言一致 座椅布局改为五座 [8] 财务与运营数据 - 第一季度交付42094辆汽车 同比增长40.1% 毛利率从去年同期4.9%提升至7.6% [21] - 研发费用率约26.4% 销售管理费用率约36.6% 远高于10%以下目标 [21] - 全新ES8于本月21日开启预售 第一代曾以49.8万至59.8万元售价交付超2万台 [20]