美股中概股市场表现 - 美股中概股市场表现活跃，呈现百花齐放的局面，与纳斯达克等主要指数走势分化 [1] - 市场呈现“各涨各的”特征，不同板块资金各自为战，逻辑独立 [2] 半导体行业 - 台积电表现最为突出，市值达1.6万亿美元并创下新高，在半导体行业龙头地位稳固 [2] - 存储芯片公司如闪迪、美光表现亮眼，与A股存储设备板块上涨逻辑不同但同步走强 [2] - 行业格局进入“万芯大战”，台积电等头部公司卡位优势明显，预计芯片涨价将成为常态 [2] 智能驾驶与新能源汽车产业链 - 美股智能驾驶相关公司股价大幅上涨，例如小马智行、文远知行、禾赛科技等 [2] - 上涨动力源于元旦期间路上高价值智能驾驶汽车数量显著增多，形成基本面催化 [2] - 中概锂电公司股价上涨，与美国本土锂电公司走势形成反差，资金集中于美股持仓 [2] 互联网行业 - 互联网公司股价涨幅相对较小，走势与白天港股恒生指数类似，亮点不多 [3] - 买入互联网公司的主要是机构资金，风格相对保守 [3] 消费与商业航天 - 消费板块表现平淡，与白天港股情况一致，缺乏亮点 [4] - 商业航天是A股/H股特色板块，在美股无对应标的，行情由特定资金驱动，市场认知存在分歧 [3][4] 市场格局总结 - 截至A股开盘前，市场表现排位为：以台积电为首的半导体板块领先，智能驾驶板块稳定发挥，黄金及有色板块表现不佳，商业航天板块（港股）最为强势 [4] - 预计A股市场下周可能延续港股与美股的活跃态势，呈现板块各自为战的格局 [5]

文章核心观点 - 文章通过回顾海思在安防芯片市场的成功历史，类比并预测智能驾驶行业的发展趋势，认为在技术变革期，通过底层技术的垂直整合，极大降低下游客户开发难度和使用成本的模式将掌握行业定价权和统治权 [17] - 在智能驾驶时代，市场竞争格局将类似安防行业历史，能够提供“芯片+解决方案”垂直整合的供应商（如地平线、华为）将更具优势，而传统的纯软件算法供应商（如Momenta）将面临挤压 [24][31][32] - 行业正走向标准化，2026年是关键转折点，谁能率先定义15万元级别车型的智驾标准方案，谁就能掌握行业话语权，最终市场格局可能收敛为：中高端采用华为方案，中低端采用地平线方案 [36][37][38][43][45] 历史类比：海思在安防芯片市场的成功模式 - **早期市场格局（2004-2010年）**：全球视频监控市场从模拟向数字、网络监控转型，行业话语权掌握在德州仪器（TI）和安霸（Ambarella）等半导体巨头手中 [3][4] - **传统芯片厂商模式的问题**：TI提供通用DSP芯片（如DM365、DM368），下游安防厂商需投入庞大软件团队和长达一至两年的研发周期进行底层开发；安霸方案虽图像效果卓越，但定位高端、架构封闭且昂贵，令大多数中国厂商却步 [5][7][8] - **海思的颠覆性商业模式**：2007年通过与大华股份签订合同切入安防赛道，其核心是“买芯片，送解决方案”的“交钥匙”（Turnkey）模式 [11][12] - 将复杂的视频编解码、图像处理（ISP）及初级AI算法通过硬件加速方式固化在SoC芯片内核中 [12] - 下游厂商（如海康威视、大华股份）无需深厚算法积累，可按参考设计在几个月内推出高性能、低功耗产品，大幅降低技术门槛和成本 [12][15] - **海思取得的统治地位**：2010年后大规模进入海康威视，其DVR芯片在鼎盛时期占据全球79%的市场份额，TI于2016年左右因此退出安防市场 [15] - **海思模式的关键**：在芯片端直接打包赠送昂贵算法（如免费集成“车牌识别”算法），催生新市场，通过“算法与芯片深度绑定”的垂直整合，基于“效率与成本”建立行业统治力 [16][17] 智能驾驶行业的竞争格局与核心玩家 - **主要竞争方分析**： - **华为乾崑ADS**：试图在汽车领域实现“芯-硬-软-云”的全栈闭环，类似海思模式，但汽车产业复杂度更高，涉及品牌调性、全球化准入等更多因素 [27][30] - **地平线**：被视作“软件公司伪装成的芯片公司”，是Momenta的主要竞争对手 [21][24] - 自研BPU架构芯片（如征程6P）并深度优化算法，打造“样板房”方案 [23] - 其自研的SuperDrive (HSD)方案是国内首个全栈自研的城市智驾系统，正在挤压第三方算法供应商的空间 [22][24] - **车企自研**：如比亚迪、蔚小理等，通过自研芯片实现软硬一体化，追求极致差异化和掌控力，但研发成本极高 [29][34] - **车企的智能化转型路径**： 1. **全栈自研（封闭系统）**：服务于自身品牌，研发成本高 [34] 2. **“买芯片+改方案”的灵活模式**：地平线定位为“武器库”，提供从芯片IP授权、工具链到“样板房”算法开源的多种开放模式，供车企二次开发 [34] 3. **深度绑定技术合伙人**：车企与Momenta或地平线等建立联合开发体系，以对冲研发成本和人才风险 [34] 行业发展趋势与未来预测 - **标准化与收敛趋势**：智能驾驶域控方案供应格局将趋于收敛，智驾方案标准化程度将显著提升，这是法规制定和产品规模化落地的根本前提 [35][36][39] - **关键时间点与竞争焦点**：2026年被视为L3级自动驾驶的转折点，行业将从依靠“配置冗余”的探索阶段，迈向硬件、算法、算力协同方案统一的新阶段 [37][38] - 竞争焦点从比拼技术上限转向比拼“系统效率优化” [40] - 谁能率先定义15万元级别车型的智驾标准方案，谁就能掌握行业话语权 [43] - **市场格局预测**： - 地平线依托超过1000万套的芯片出货量，已在大量国产自主品牌中形成事实上的硬件底座标准 [41] - 车企最终将投票给能提供“高兼容性、低成本且符合标准化趋势”的平台 [42] - 除去车企自研，未来市场可能呈现：中高端车型采用华为乾崑智驾方案，中低端车型采用地平线全栈交付方案 [44][45] - 传统的供应商模式在智驾时代面临挑战 [44]

核心观点 - 国联民生汽车研究团队坚定看好汽车产业正经历自主崛起、秩序重塑和智能具身三大巨变，并以前瞻性深度研究引领市场 [5][6] - 团队认为汽车行业的黄金十年征程过半，而具身智能产业处于黎明前夕，巨变正在加速 [6] - 团队选择做坚定的乐观者，致力于通过深度研究把握汽车与具身智能产业巨变中的投资机会 [7][8] 团队成就与定位 - 团队在2025年荣获多项最佳汽车行业分析师奖项，包括证券时报第三名、水晶球第三名、金牛奖上榜、上证报第二名、21世纪第二名、Wind第二名、新浪金麒麟第三名等 [6] - 团队致力于成为与资本市场、汽车及具身智能产业共同成长的长期伙伴，用研究与资本支持变革中的产业 [6] - 团队专注于汽车四化（智能化、电动化、全球化、高端化）与具身智能产业研究，在行业变革中深挖投资机会 [13] 行业趋势展望 - 自主品牌迈向高端，中国汽车正用高端化产品重塑全球汽车产业的价值链与秩序 [6] - 智能驾驶走向平权，模型算法迭代与算力成本优化共同推动其渗透率加速提升 [6] - 人形机器人从0到1，具身智能正在生产制造与家庭服务场景创造全新商业价值 [6] 团队成员介绍 - 崔琰：副所长、汽车首席分析师，经济学硕士，10余年证券从业研究经验，曾任多家券商汽车行业首席分析师 [12][13] - 白如：分析师，经济学硕士，6年行业研究经验，专注于汽车零部件板块，包括轮胎、线控底盘、内外饰、特斯拉产业链研究 [15] - 杜丰帆：分析师，金融学硕士，4年证券从业研究经验，专注于商用车、汽车零部件板块，包括空悬、线束线缆、轻量化研究 [16] - 姜煦洲：分析师，工学硕士，3年证券从业研究经验，专注于轻量化、两轮车产业链研究 [17] - 完颜尚文：分析师，金融硕士、工学学士，2年证券从业研究经验+2年金融央企工作经验，专注于机器人、智能化、低空经济板块研究 [18] - 裴婉晓：分析师 [19]

行业核心观点 - 中国智能驾驶行业进入以规模化交付、成本效率和长期服务能力为核心的竞争新周期，行业容错空间缩小，机会集中流向少数能持续证明价值的公司 [1][2] - 辅助驾驶领域竞争格局初步成型，但并未固化，技术快速轮动，多强共存，短期内不会出现“赢者通吃”的局面 [4][6][8] - 行业竞争是技术、成本控制、资本效率和供应链管理的综合比拼，考验企业持续迭代、量产交付和响应市场的能力 [11] 行业竞争格局与现状 - 行业呈现两极分化：头部公司如地平线、卓驭、华为、Momenta加速扩张，实现规模化交付；而部分中尾部公司如纵目科技、禾多科技、毫末智行面临生存危机 [1] - 头部企业凭借量产规模形成数据积累和成本优势，与后来者拉开3至5年代差 [4][5] - 市场进入成熟期标志：最保守的丰田向博世下发百亿级规模智驾采购订单，意味着需求从模糊走向确定 [5] - 整车厂为控制风险和满足多元化需求，不会让单一供应商垄断，辅助驾驶市场将长期处于多强共存状态 [4][7] 头部公司表现与策略 - **地平线**：征程系列芯片累计出货突破1000万套；最新城区辅助驾驶方案上市两周激活量超1.2万辆；正推动基于单征程6M的城区辅助驾驶方案进入10万元乃至7万元车型市场 [1][8][9] - **卓驭科技**：拥有9家客户、15个合作品牌、超50个已量产车型；已在宝骏等入门级车型完成定点，被视为低成本代表，认为辅助驾驶成本需控制在整车售价3%至5% [1][9] - **Momenta**：已集齐日系、德系、美系等国际大厂客户订单；国际车企验证周期长达六至七年；正与新芯航途合作研发首代辅助驾驶芯片，计划明年量产，走向软硬件一体化 [5][9] - **华为**：通过乾崑智驾展示智驾品牌对销量的拉动效应 [10] - **元戎启行**：凭借在视觉语言大模型方向的技术表现，赢得零跑汽车全系辅助驾驶方案定点，是“小而美”团队突围的典型案例 [6][7] 关键竞争要素 - **规模与数据**：量产车规模直接决定模型训练效率和系统成熟度，是形成先发优势的关键 [4] - **成本控制**：成为核心竞争领域，头部厂商主动进入10万元级别车型市场；13万元以下车型占据中国乘用车市场近一半销量 [8] - **技术迭代速度**：本土头部公司之间的技术差距往往不超过三个月，类似大语言模型，架构突破可能瞬间改变行业座次 [6] - **商业化与工程能力**：需要可复制的量产交付体系、真实可验证的商业化能力及清晰的长期发展路径 [4] - **供应链关系**：整车厂会根据技术能力、用户体验和成本随时切换供应商，下一代产品供应商可能变更 [6] 市场趋势与挑战 - **市场下沉**：辅助驾驶功能从高端配置向10万元级别车型下沉，对芯片算力、模型效率和成本提出极端苛刻要求 [8] - **自研芯片分歧**：部分公司如Momenta选择自研以寻求差异化和更低系统成本；但也有观点认为，一款7nm车规芯片研发成本3至5亿美元，经济性并不突出 [9][10] - **传统车企窗口期**：对于大多数尚未启动系统性自研的传统汽车公司而言，自研在商业上已不具备可行性，更可能从外部供应商获取方案 [10] - **技术输出**：拥有自研能力的车企开始对外输出技术，如小鹏汽车自研图灵AI芯片获得大众汽车定点 [10]

行业趋势与核心命题 - 2025年被行业普遍视为“全民智驾元年”，智能驾驶技术加速演进，市场渗透率不断攀升 [1] - 行业高质量发展的核心命题是确保技术落地的安全性与规范性 [1] - 2025年智能驾驶行业迎来了“体验升级”与“安全合规”的双重拐点 [3] 政策与标准制定进展 - 备受关注的《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》标准已完成征求意见稿，进入征求意见阶段 [1] - 智能网联汽车、辅助驾驶及车路云一体等项目标准，关乎出行安全性与前沿智能功能应用 [3] 公司战略与行动 - 福瑞泰克作为标准工作组的成员单位，积极参与标准编制工作，以专业力量助推智能辅助驾驶标准化、规范化发展 [1] - 公司以技术创新回应市场期待，重磅推出了城区NOA（领航辅助驾驶）解决方案 [3] - 公司投身国标和团标建设，以自身技术积累和实践经验促进行业健康发展 [3] - 公司致力于通过“标准建设”与“产品落地”的结合，让用户在享受智驾便捷的同时拥有更可靠的安全保障 [3]

行业核心观点 - 2025年中国智能驾驶行业迎来前所未有的算力变局，算力成为行业发展的核心要素，无论是在车端还是云端，对算力的需求都越来越高[1][2] - 行业在软件算法路线上出现纷争，以理想、小鹏、元戎启行为代表的玩家选择VLA方案，而华为、蔚来等则更加强调世界模型，但尚无一家在用户体验层面形成碾压性优势[1][7] - 高阶智能驾驶的商业落地呈现K字型分化，导致车端算力落地走向碎片化，同时有玩家正从L2向L4体系的Robotaxi布局，云端算力的作用日益凸显[2] - 自动驾驶技术正处在从量变到质变的前夜，向L4迈进需要车端和云端算力的持续大幅加码，云端算力的角色可能更加重要[26] 技术范式演变与算力需求 - 特斯拉在2023年通过FSD Beta V12直播展示了其端到端自动驾驶系统，并在此框架下持续推进软件更新，如FSD V12.5参数数量是V12.4的五倍，V14参数量更是高达10倍[3][4][5][6] - 中国智能驾驶玩家在2024年集体迈出拥抱端到端的步伐，但进入2025年后，在意识到端到端方案的局限后，开始探索VLA、世界模型等新的算法演进路径[7] - 智能驾驶的技术演进，尤其是在进入端到端体系后，对数据处理和模型训练提出更高要求，在云端掀起了一场算力军备竞赛[20] - 自动驾驶的终极形态被设想为将规则输入大型多模态模型并实时处理传感器数据，这依赖于AI技术的持续发展和算力的双重加持[28] 车端算力格局与流派分化 - 2025年，高阶智能驾驶的车端算力选择主要分为三大流派：车企自研、英伟达系、华为系及其他[12] - **车企自研派**：以蔚来、小鹏、理想为代表。蔚来自研的神玑NX9031芯片，一颗算力水平相当于四颗Orin-X[13]。小鹏自研的图灵AI芯片算力为750 TOPS，并以三颗组合或单颗形式上车[13]。理想已宣布自研M100芯片，预计明年上车，其宣称在运行大模型和视觉模型时性能分别为市场最强芯片的2倍和3倍[13] - **英伟达系**：英伟达最新一代Thor芯片提供数倍于Orin-X的算力，是市场热门选择。2025年在理想、领克900、小米YU7、极氪、智己等多款车型上落地，极氪9X车型还提供双Thor芯片方案[13][14]。英伟达Orin-X平台仍在部分车型上使用，如蔚来乐道品牌车型[15] - **华为系及其他**：华为不倾向于公开其智驾平台算力，更注重软件算法迭代和云端训练，但部分车型如尊界S800采用了算力更高的MDC 810计算平台[15]。地平线在2025年推动其J6芯片系列通过HSD方案上车，已在奇瑞、长安部分车型落地[15] 云端算力的关键作用与竞争 - 云端算力是智能驾驶算法进化的关键基石，也是未来算法迭代的核心支撑，其重要性在行业向L4演进过程中愈发凸显[19][20] - 特斯拉在FSD演进中的优势，部分得益于其更充足的云端算力，为数据闭环、训练和仿真验证提供了巨大优势[20] - 行业在2023-2025年持续进行云端算力军备竞赛。即使在2024年财务状况不佳时，也有新势力车企老板拍板增加云端算力，并在2025年实现了算法的跨越式迭代[20] - 2025年，云端算力依旧不够用，且受限于公司每年的算力预算。解决长尾问题的数据训练、仿真模拟等只能在云端完成，行业共识认为首先要解决的算力瓶颈可能在云端[21][23] - 英伟达推出了开源的Cosmos世界基础模型、3DGRUT等工具来助力自动驾驶在云端的开发[23]

公司荣誉与市场认可 - DeepWay深向入选“2025智通财经资本市场最具价值影响力企业榜单”之“新势力人工智能企业”，代表资本市场对其人工智能技术创新、产业落地及长期成长潜力的高度认可 [1] 公司定位与业务 - 公司是全球领先的新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于以电动化与智能化技术推动全球公路货运行业向零碳、高效、安全演进 [3] - 公司已推出“天玑·随行”、“天玑·雁行”、“天玑·独行”及“深向·天枢”等多套智能驾驶系统，形成从辅助驾驶到高阶自动驾驶的渐进式技术路线 [3] 技术进展与商业化 - 自2025年5月起，公司新一代车型已实现全系标配智能辅助驾驶系统“天玑·随行”，累计搭载车辆超2,000台 [5] - 公司正依托大规模L2量产车辆沉淀的数据和自研车辆优势，加速推进单车L4与编队L4两条技术路径的研发与验证 [5] - 公司旨在推动重卡由传统运输工具向具备自主感知、决策与协同能力的“工业机器人”形态演进 [5] 未来战略与愿景 - 公司未来将继续坚持以新能源重卡和人工智能为核心，深化技术研发与应用场景的协同创新 [6] - 公司致力于加快推动智能新能源重卡向更高效率、更低成本、更可持续的方向发展，为全球公路货运体系的智能化升级贡献力量 [6]

港股市场2025年整体表现 - 港股市场在2025年上演强势复苏，以五年来最佳年度表现领跑全球主要资本市场 [1] - 截至12月29日，恒生指数全年涨近28%，恒生科技指数涨幅近23%，恒生国企指数涨幅近22%，核心指数表现领跑全球 [1][3] - 港股行情呈现阶段特征：一季度流动性驱动修复（恒指涨15.25%，恒生科技指数涨20.74%），二季度受海外贸易摩擦冲击调整，下半年在政策与流动性支撑下开启第二波上涨，年末进入弱震荡调整期 [3] 市场资金面与流动性 - 南向资金作为“压舱石”，年内净流入超过1.3万亿元，创互联互通机制开通以来年度新高 [1][4] - 南向成交占港股主板成交比例一度攀升至接近40%，目前稳定在30%左右 [4] - 港交所2025年前三季度港股日均成交额达2564亿港元，同比增长126% [4] - 沪深股通和港股通的平均每日成交金额分别同比上升67%和229% [4] - 市场观点认为，中国股市是全球主要资本市场的估值洼地，将吸引资金从美股流出，预测明年A股和港股吸引的外资流入量可能达到万亿元级别 [4] 个股表现与赚钱效应 - 2025年港股赚钱效应全面释放，年内超400只个股股价翻倍，13只个股涨幅超10倍 [1][5] - 基地锦标集团（08460.HK）年内暴涨超38倍，成为“股王” [1] - 牛股呈现赛道聚集效应：硬科技与AI转型赛道（如粤港湾控股涨幅31.17倍）、生物医药板块（如北海康成涨幅超15倍）、贵金属板块（如珠峰黄金涨幅达14倍）表现突出 [5] - 港股“红底股”（股价超100港元）阵营持续扩容，数量增至47只，较2024年底近乎翻倍，其中21只为2025年上市的新股 [6] 制度创新与IPO市场 - 制度层面，港交所于5月推出“科企专线”，允许硬科技与生物科技企业保密递表，降低了企业沟通成本与合规风险 [1][7] - 18C章特专科技上市通道高效落地，2025年之前仅3家企业通过该通道上市，而2025年以来有4家企业登陆，另有近20家企业递交IPO申请，形成“递表热潮” [7] - 港交所于8月推行IPO定价机制改革，引入双轨制以强化专业机构投资者定价话语权，减少定价泡沫与破发风险 [8] - 截至12月29日，港交所年内共迎来111家新上市公司，合计募资2787.03亿港元，募资规模较2024年同期增长约224.38%，重回全球交易所IPO募资额榜首 [1][8] IPO市场特征 - 2025年港股IPO市场呈现三大亮点：大型标杆企业完成大规模融资（年内募资额超50亿港元的公司达12家，宁德时代创近三年港股最大IPO纪录）；A股公司赴港上市潮涌动（19家A股公司登陆，累计募资约1400亿港元，占港股IPO总募资额半数左右）；硬科技与生物科技企业成主力（18A、18C机制提供精准通道，中概股加速回归） [9] - 投资者打新热情高涨，年内公开发售认购倍数超5000倍的企业达16家，金叶国际集团认购倍数超1140倍，刷新港股史上最高认购纪录 [10] - 目前仍有超300家企业在港交所排队等待上市，其中不乏机器人、人工智能、芯片等高成长性企业 [10] 市场驱动因素与未来展望 - 2025年港股估值修复的核心驱动力来源于资金宽松、国内经济复苏预期增强以及政策支持，新能源汽车、人工智能等产业发展促进了相关板块业绩和估值扩张 [2] - 市场观点认为，2026年A股和港股有望延续慢牛、长牛行情，市场投资机会增多，投资者获得感有望增强 [6] - 随着盈利改善成为主要驱动力，预计2026年非金融境外中资股有望实现约15%的盈利增速 [10] - 核心投资主线将围绕盈利增长展开，特别是在硬科技、生物医药等领域，科技股仍是重要投资主线，同时新能源、消费、军工、有色等板块有望轮动表现，市场风格可能更加均衡 [10]

市场行情概览 - 昨日A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.04%走出九连阳，深成指下跌0.49%，创业板指下跌0.66% [1] - 沪深两市成交额为2.14万亿元，较上一交易日缩量209亿元 [1] - 全市场超3300只个股下跌，机器人概念午后活跃，商业航天概念延续强势，电池、乳业、电力等板块跌幅居前 [1] 太空算力产业链观点 - 太空算力产业链旨在构建天地一体化计算架构，核心是利用太空太阳能与超低温环境实现“天数天算”，以降低时延与数据传输量 [2] - 产业链上游，美国SpaceX的Starlink V3卫星性能跃升且可回收技术持续降低成本，中国正进行火箭回收等关键技术探索 [2] - 一箭多星方面，SpaceX创下发射数量纪录，中国则强调高运载与精准分批释放技术 [2] - 产业链中游运营，星链依赖相控阵、动态调度与激光链路核心技术，已形成大规模商用星座，中国国网星座采用双层轨道设计并进入建设阶段 [2] - 中国的千帆星座聚焦激光链路技术突破，旨在实现高速率传输与全球覆盖，并面向多领域应用 [2] 智能驾驶产业链观点 - 看好2026年特斯拉引领全球物理AI端侧（智能驾驶及机器人）变革，随着智驾端到端大模型跑通，公司有望进入新一轮加速成长周期 [3] - 商业模式将从硬件产品销售延伸至软件订阅及出行运营，预计2-3年内L3有条件/L4无人驾驶将完成技术突破并加速普及 [3] - Robotaxi商业模式将跑通，产业价值链将向智驾解决方案提供商及流量出行平台商集中 [3] - 看好具备软硬一体解决方案能力的主机厂及Tier1、出行平台及运营商、芯片等自主可控环节、激光雷达及线控底盘等增量零部件 [3] 证券行业观点 - 中国证券行业的成长受益于经济发展及资本市场改革，中资头部券商有望在“十五五”期间加速向国际一流投行迈进 [4] - 头部券商在服务中国式现代化的同时，有望实现自身业务规模、专业能力及盈利质效的提升，长期投资配置价值料将凸显 [4]

公司战略与行业定位 - 公司认为中央经济工作会议的指引与其全面向“AI人”战略跃迁的路径高度共振 [1] - L3级自动驾驶准入许可的落地标志着智能网联汽车从“人机共驾”迈入“机器主驾”的新阶段，是产业生产力与生产关系的深刻重构 [1] - 公司已完成从“地图人”到“汽车人”，并向“AI人”的坚实跨越 [1] - 行业竞争的关键已从“算法竞赛”升维为“系统级能力”的较量 [5] - 公司将凭借全栈可控实力，向舱驾协同一站式解决方案的全新阶段迈进 [6] 应对扩大内需与优化供给的具体举措 - 致力于打破智驾的成本壁垒，让技术红利普惠更广泛的消费者，推动“智驾平权”落地 [4] - 通过技术迭代实现体验升级与成本下降 [4] - 自2024年至今，公司与参股企业鉴智机器人累计获得近600万套智驾方案的新增定点，覆盖20家以上主流车企，100个以上定点车型，量产订单规模位居行业前列 [4] - 全力拥抱由数据与AI驱动的智驾发展新范式，推动智驾系统实现真正的点到点自动驾驶 [4] - 持续挖掘两大核心资产价值：一是数据合规与地图平台，将服务从智驾拓展至车联网全场景，为“国车出海”构建数据基座，地图业务从数据变成位置服务平台 [4]；二是规模化芯片资产，通过OTA、平台化方案为存量车赋能，并将成熟芯片产品拓展至两轮车等新蓝海市场 [4] 2026年战略发展目标 - 2026年公司将围绕“赛道聚焦、客户聚焦、产品聚焦、组织聚焦”的核心原则全面进击 [5] - 业绩增长方面：着力提升智能驾驶产品的规模化交付能力；推动芯片业务持续巩固市场地位并突破全球主流客户；加速数据合规、芯片、智能座舱等业务在全球市场的覆盖；实现多业务协同增长，构建更具韧性的业务结构 [5] - 产品创新方面：聚焦以AI为核心的系统级竞争力 [5] - 智驾领域：深化端到端架构的应用，推动技术和产品走向更安全、更拟人、更高性价比的新阶段 [5] - 智舱领域：加速大模型与座舱系统的融合 [5] - 芯片领域：推进下一代车规级芯片的自主研发 [5] - 高精度定位：持续探索“定位+视觉”融合应用，为多场景智能移动终端提供空间感知能力 [5] - 业务转型方面：通过全栈技术整合与工程化能力提升，为车企提供软硬一体、可持续迭代的智能化解决方案 [6] - 重点强化跨业务协同与生态开放能力，助力客户加速产品创新与市场落地 [6]