以下文章来源于画不多说 ，作者懂私募的灵魂画手 画不多说 . 话不多说，画多说。用最通俗易懂的方式，讲述私募的故事。 我发现了大A的一个神奇现象：一般重磅指数发布没多久，牛市就来了。 比如上证指数、沪深300指数，它们发布后，A股很快就开启了大牛行情。 去年9月，这个神奇的规律再次生效：某指数发布后的第二天，市场就迎来了 "闪电牛" 行情。 这个行情延续至今，大盘已从发布时的2700点涨至近3900点。 这个指数就是我们今天的主角。 再看看每只股票的市值咋样，太小的不要： 上面的走近科学部分博君一笑，但中证A500确实有很大的独特性：它是唯一一个囊括所有行业龙 头公司的指数。 「所有行业的龙头公司」 ，划重点。 大A有5000多只股票，A500有500只，咱明白这500只是怎么被一步步选拔出来的，就会明白它 的厉害之处了。 Round1： 海选 先看看每只股票的交易活跃度怎么样，太不活跃的不要： 对应具体指标，就是过去一年日均成交额排名倒数10%的股票，直接干掉。 将剩下的所有股票市值排序，市值排在后70%的，直接干掉。 接着看看支不支持沪股通或深股通交易，不支持的不要： 这点的好处在于港资、外资可买，跨境资 ...

文章核心观点 - 一位电气工程师通过股权激励被动进入资本市场 从投机转向投资 经历股价腰斩再腰斩后 通过雪球三分法建立资产配置组合 实现5年投资认知转型 [3][4][8][12] - 投资认知被视为最重要导航 强调长期投资 资产配置和分散风险 反对盲目投机 [12][16][19][20] - 通过两个具体配置方案 成长型组合债券股票商品比例30:60:10获10%收益 进攻型组合比例15:70:15获11%收益 分别用于个人养老和子女长期规划 [14][15][16] 投资经历转变 - 2019年通过上市公司股权激励首次接触资本市场 2021年首期行权在高点卖出盈利 第二期行权后因等待更高点未卖 遭遇行业产能过剩内卷 股价腰斩再腰斩 亏损近3年 [6][8] - 初期自投几万元凭感觉买卖 听同事推荐或评论区观点 加仓摊成本操作失误 缺乏财商和金融知识 [10] - 2022年10月通过雪球APP接触三分法 2023年观看方三文对话郑任远节目后形成系统认知 理解复利 资产配置 再平衡和定投本质 [12] 资产配置策略 - 成长型方案执行9个月 债券30% 股票60% 商品10% 收益超10% 用于强制储蓄和养老规划 目标覆盖日常开支 [14][16] - 进攻型方案执行8个月 债券15% 股票70% 商品15% 收益11% 为半岁子女设立超长期定投 覆盖求学立业买房需求 [15][16] - 配置覆盖国内海外长短期债券 大盘小盘指数 主动成长价值均衡基金 黄金等多资产类别 通过分散和长期定投降低风险 [16] 投资理念总结 - 强调认知重要性 将盲目投资比作闭眼开车 有认知后能正确看待市场波动和不确定性 [19][20] - 建议新手避免投机 培养长期心态 持续学习并评估风险承受能力 构建合理策略遵守纪律 [20] - 资金规划清晰化 日常开支备用金外 剩余资金转入三分法长期投资 替代银行理财和货币基金 [16]

市场整体表现 - 三大指数集体走弱 上证指数跌0.51%收报3807.29 深证成指跌1.23% 创业板指跌2.23% 北证50跌2.1% [2] - 沪深京三市成交额21521亿元 较上日缩量3111亿元 全市场超4000只个股下跌 [2] - 贵金属、房地产、影视院线、银行、电池板块涨幅居前 光刻机、半导体、消费电子、医疗服务板块跌幅居前 [2] 算力板块调整 - 工业富联大跌超5% 中芯国际大跌超10% 中际旭创回调近3% 胜宏科技跌超5% [4] - 市场对中际旭创2027年利润预测超250亿元存在分歧 买方大佬质疑线性外推合理性 [5] - 券商分析师与买方人士就预测方法发生公开争论 反映市场情绪分化 [6][8] 阿里巴巴业务调整 - 阿里巴巴港股涨3.42%至142港元 总市值2.71万亿港元 [10] - 公司计划重启口碑网并与高德团购协同 构建本地生活消费决策体系对标大众点评 [11] - 高德地图将开展自营团购业务 正在搭建相关产品能力 [12] 美团市场表现 - 美团年内跌幅达40% 今日股价出现显著震荡 [13] - 高盛维持美团目标价144港元及买入评级 预计外卖补贴2026年恢复正常 [16] 黄金市场表现 - 现货黄金涨0.5%至3653美元/盎司 续创历史新高 年内累计上涨近1000美元涨幅达40% [18][19] - 全球央行连续14个季度净购入黄金 过去三年年均购金量超1000吨 [19] - 中国央行连续第10个月增持黄金 8月末黄金储备达7402万盎司（约2098吨）较7月增加6万盎司（约1.7吨） [19]

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： st焦化 来源：雪球 提到股市分析，很多人会觉得满是复杂公式和专业术语，望而却步。其实股市涨跌有规律，投资决策有方法。今天，我们就用生活化的例子带你看 懂经济周期与资产配置的底层逻辑，形成一套小白投资者都能使用的投资策略。 一、长期看基本面，短期别被 "狗" 带偏 很多人炒股时会困惑：明明公司业绩好，股价却不涨；有时公司没动静，股价却疯涨。用一个通俗的 "遛狗理论" 解开了这个谜题 ——股价和公司 基本面的关系，就像人和狗散步： 长期看，人和狗的方向一定一致（股价最终会回归基本面）； 短期看，狗会到处乱跑：一会儿冲到前面，一会儿落在后面（股价会因为情绪、资金等因素偏离基本面）。 但无论狗跑多远，拴狗的绳子不会断（长期基本面会拉回股价）。 别让 "短期波动" 毁掉长期判断 虽然长期规律有效，但短期的 "狗跑太快" 或 "跑太慢"，很容易让人慌了神。比如 2008 年有位投资者，明明判断对了 "黄金长期会涨"，却因为短 期波动太大，账户爆仓被迫离场，结果后来黄金真的涨了一倍 ——看对 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 黑貔貅俱乐部 来源：雪球 一、为何当下聚焦美国衰退交易？ 2022年以来，美国经济就行走在"三高"风险交织的钢丝上：联邦基金利率最高维持在5.25%-5.5% 的16 年高位，当下4%以上高利率已持续几年时 间；美国联邦政府债务突破 37万亿美元，利息支出占财政收入比重升至15%以上（为 1998 年以来最高）；核心 PCE 同比仍稳定在 3.1%，远超美 联储 2% 的目标。这种"高利率、高债务、高通胀"的三重压力，正在不断侵蚀经济韧性 ——8 月非农就业新增 2.2万人远不及预期，制造业 PMI 连 续低于50荣枯线，房地产市场成屋销售同比明显走弱，经济降温信号愈发清晰。 历史经验告诉我们，"三高"组合往往是资产泡沫破裂的前兆：1980年代储贷危机、2000 年互联网泡沫、2008 年次贷危机，均诞生于利率快速抬 升、债务杠杆高企与通胀黏性并存的环境。而历史上"衰退交易"的经验正是穿透市场迷雾的"导航仪"—— 它能帮助我们提前识别资产价格的转向 信号，在经济从"降温"向"衰退 ...

以下文章来源于六亿居士 ，作者六亿居士 六亿居士 . 雪球2024年度十大影响力用户。每周发布指数估值表，坚持指数基金(ETF)低估定投，分享指数基金基础分析，让我们：买入有依，持有有底，卖出有 据。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 六亿居士 来源：雪球 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 随着市场进一步走高 ， 波动加大 ， 很多朋友的心里有一个大大的问号 ： 这一轮牛市 ， 到底是因何而起 ？ 主要由哪些因素导致 ？ 还有多少 空间 ？ 从弱者思维的角度 ， 我们其实无法预判后续市场的走势 ， 但不妨碍我们从经济或金融的本质去理解市场的变化 。 有一个明确框架后 ， 会提升 我们对市场波动的耐受力 ， 避免不必要的短视和情绪波动 。 以61浅薄的认知来看 ， 本轮牛市有五个关键促因 。 基于这五个因素 ， 我们可以尝试分析这些促因的演变 ， 以及未来可能产生的影响 。 是哪5个关键因素呢 ？ 大伙可以自己先想一想 ， 看看我们是否理解一致 ， 并欢迎在文末留言 ， 发表自己的看法 ， 咱们一起探讨 。 01 估值回归 ： 行情的起点 我们常说 ...

国际金价表现及驱动因素 - 国际金价攀升至3650美元上方 今年以来累计涨幅接近38% [5] - 金价上涨直接推动因素是美国8月非农数据仅录得2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 [5] - 美元指数阴跌不止 与黄金价格呈现负相关关系 成为金价走强有利因素 [5] - 美联储9月降息概率大幅提升 市场预期新一轮降息周期将开启 全球通胀预期抬升 黄金作为抵御通胀硬通货显著受益 [5] 黄金价格上涨的底层逻辑及历史表现 - 支撑黄金价格上涨的底层逻辑未发生实质性改变 金价可能沿长期上涨趋势运行 [6] - 高盛集团表示若美联储信誉受损 未来金价可能上涨至5000美元/盎司 [6] - 国际金价自2016年以来呈现稳健攀升 慢牛行情运行近10年 [6] - 24年黄金价格上涨27.39% 25年以来上涨37.82% 过去两年黄金投资表现跑赢大部分投资品种 [6] A股市场与黄金市场的比较 - A股牛市刚开始 尚未完全摆脱2007年6124点和2015年5178点的连线阻力位置 [7] - 黄金价格从3650美元涨至4000美元需上涨约10% 上证指数从3812点涨至4000点需上涨188点约5% [8] - A股突破4000点难度小于黄金突破4000美元 [8] - A股市场受限于历史高点连线阻力位置 有效突破需消耗时间成本并等待上方筹码消化 [9] 美联储降息周期对资产价格的影响 - 美联储步入新一轮降息周期 黄金和A股均可能选择向上突破 [10] - A股有效突破4000点将意味着正式摆脱历史阻力位置 进入全新时代 [10] - 当前4000点对应市场估值处于A股历史估值中位数水平 合理估值上限区间 相比美股30倍以上估值显得非常便宜 [10] - 一旦赚钱效应激活 股市日均成交额可能显著放大至3-4万亿元常态化水平 [10]

整体有利的市场环境 - 结构性行情主导A股市场，沪深两市总成交额从一年前熊市底部的不足5000亿元跃升至3万亿元附近，流动性充裕使大部分行业处于慢牛行情中[5][7] - 指数下行空间有限，中央汇金在4月7日市场波动中出手托底，稳住了市场情绪[7] - 低利率环境下十年期国债收益率跌破2%，货币基金7日年化收益率跌破1.5%，固收资产收益不足推动资金向权益市场转移，固收+、银行理财、保险资金持续流入[7] - 投资者风险偏好逐步提升，A股市场趋势动量成立，赚钱效应增强[8] 市场面临的挑战 - 宽基指数整体估值中等偏上，截至8月28日沪深300市盈率14.09（10年百分位82.24%），中证500市盈率33.40（10年百分位76.72%），创业板指市盈率40.17（10年百分位37.68%）[10] - 行业表现参差不齐，煤炭和食品饮料行业今年以来未能录得正收益，红利板块在7月下旬后资金流出，银行板块7月10日后跟不上市场行情，而人工智能、人形机器人、创新药、小微盘等方向涨幅可观，个别基金今年以来上涨超100%[10][11] - 市场局部波动放大，上证指数在3300-3500点之间窄幅震荡，投资者信心不足，浮盈时倾向于撤出[12] - 投资过程中市场噪音和攀比心态加剧，羊群效应增强，热钱助长助跌特性明显[12] 战略层面资产配置 - 以50%为中枢配置A股与港股资产，目标将最大回撤控制在20%以内，根据牛市与熊市动态调节仓位[14] - 海外权益市场配置目标权重12%，其中成熟市场（美国、欧洲、日本）和新兴市场（东南亚、印度、沙特）各占6%，以平滑组合波动[15] - 大宗商品配置目标仓位8%，覆盖黄金、白银、豆粕、油气、能源化工等品种，波动与权益类资产相关性低[15] - 固收资产配置目标仓位30%，包括纯债债基和中低波固收+，作为组合压舱石[15] - 形成（A股+港股）*50% +（海外新兴市场+海外成熟市场）*12% +大宗商品*8% +固收资产*30%的多元资产配置框架[16] 战术层面投资策略 - A股与港股配置分为核心底仓、价值投资、趋势投资三大集群，核心底仓根据大盘/小盘、价值/成长划分四象限，并基于红利、质量、景气、股息等因子精选指数基金、smart beta及量化策略基金[18] - 价值投资侧重高ROE、高成长行业，关注新质生产力和"中特估"板块；趋势投资顺应市场行情，把握右侧机会，重点关注反内卷方向及军工、资源、周期等底部反转、事件驱动机会[18] - 升级版定投策略用于配置每月新增现金流，在目标基金池中精选标的，遵循低位多投、高位少投原则[19] - 网格交易策略用于把握权益市场细分交易机会，在大涨后止盈一半，循环操作以利用市场波动[19] - 每周进行一次市场评估，包括宽基指数估值、行业与主题投资相对高低及拥挤度、投资者情绪状态，以动态调整策略[21]

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 今天A股市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.61%，创业板指跌0.84%。沪深两市成交额2.42万亿， 较上一个交易日放量1141亿。 盘面上较为杂乱，个股涨多跌少，两市超3900只个股上涨，一起来看今天的热点。 01 cpo板块继续调整，易中天再遭重挫 今天CPO板块继续大幅调整，市值超千亿的中际旭创、 新易盛跌超9%，并且成交额分别达到 270.98亿元、 248.73亿元，分别位于今天A股成 交榜第一、三位，天孚通信跌超7%，源杰科技、长飞光纤、光库科技、太辰光跟跌。 近期AI算力板块在经历前期快速上涨后，个股波动显著放大，目前概念股估值普遍处于高位，寒武纪-U、青云科技-U市净率超过70倍，新易盛、 天孚通信等市净率在20倍以上。 | | | 机器人概念 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 3930.31 [+65.36 +1.69%] | | | | 讨论 | 板块分析 | 成分股 | 相关ETF | 资讯 | | | | 全部(973) 连板 关注度 主力资金 北向净流 ...

核心观点 - 长期定投策略在投资中表现稳健 短期择时对最终收益影响有限 坚持定期投资宽基指数如沪深300更能获得稳定回报 [3][5][12] 择时的诱惑与幻想 - 市场情绪高涨时投资者易受短期择时诱惑 幻想通过高抛低吸实现财富自由 [4][5] - 现实中绝大多数投资者不具备精准择时能力 短期择时在长期投资中重要性被高估 [5] 定投实验结果 - 以沪深300指数为标的进行模拟定投实验 统计区间从2005年4月8日至2025年8月15日共20.3年 每月固定投入1000元 [7][8] - 按不同价格定投结果显示：开盘价定投总收益率51.77% 最高价定投43.56% 最低价定投59.23% 收盘价定投50.49% [7][8] - 投入总金额均为244,000元 到期组合金额最低为350,276.6元（最高价定投） 最高为388,510.9元（最低价定投） [8] - 年化复合收益率区间为1.80%-2.32% 最低点定投仅比收盘价定投多获得17.31%超额收益 [8][10] 长期投资价值 - 即使总是在月度最高点买入的投资者 长期仍能获得收盘价定投者86%以上的收益 [10] - 精准择时能力对长期收益提升有限 建议通过宽基指数跟踪经济基本面和估值回归 [11][12] - 巴菲特投资哲学强调"慢慢变富" 定投策略可提供投资方向指引并保持心态稳定 [12]