市场整体表现 - 三大指数集体下跌 沪指跌0.65% 深成指跌1.76% 创业板指跌2.60%[2] - 沪深两市成交额2.15万亿元 较上一交易日缩量2242亿元[2] - 全市场超3400只个股下跌 风电与保险板块逆势上涨[2] - 港股市场同步走低 恒生指数跌超1% 恒生科技指数跌近3%[2] 科技板块下跌 - AI及半导体板块集体走弱 工业富联跌5% 寒武纪跌超3% 立讯精密跌超6%[3][4] - 特朗普政府拟推半导体新政 要求芯片公司国内制造与进口比例保持1:1[7] - 未达比例企业面临约100%关税 政策可能影响苹果、戴尔等科技公司[7] - 台积电、美光科技等扩大美国生产的公司或受益[7] 医药板块下跌 - 减肥药、创新药及CRO指数跌幅居前[9] - A股医药个股大幅下挫 向日葵跌超13% 奥赛康跌停 广生堂跌超14%[10] - 港股医药股跟跌 微创医疗、康方生物、百济神州等明显下跌[12] - 特朗普宣布对进口专利及品牌药品加征100%关税 10月1日生效[14] 高位股回调 - 多只连板高位股跌停 立昂微（此前三连板）跌停[15][16] - 华软科技（此前五连板）跌停 凯美特气及红豆股份（均5天4板）封死跌停[21][23] - 大众公用、杭电股份等十余只高位股集体跌停[23] 风电板块逆势上涨 - 风电设备板块大涨 威力传动20%涨停 吉鑫科技、明阳智能涨停[26] - 日月股份涨8.43% 天能重工涨8.09% 天顺风能涨4.17%[28] - 2025年上半年风电新增装机51.4GW 同比增长99% 其中海风装机2.5GW（+200%）[28] - 机构预期2026年陆风需求维持增长 欧洲海风年均装机将达12GW（为前期的4倍）[30][31]

市场风格变化 - 7月上旬前银行板块涨幅最高超过22% 但当前涨幅仅6.8% 大幅落后通信电子半导体等科技AI概念板块[3] - 科技股近两个月收益率达30-50% 显著超越银行板块表现[6] 银行股具体表现 - 兴业银行股价最高达25.45元 最高涨幅达38% 排名银行板块前列[5] - 银行板块整体出现显著回撤 从高点22%涨幅回落至6.8%[3] 投资策略比较 - 红利股投资追求极度安全边际 长期持股收息 年股息率可达5-6%[11][13] - 科技股投资追求超额盈利 短期可获得高收益但伴随高风险[18] - 两种策略适合不同风险偏好投资者 很难同时兼顾稳定收益和高风险收益[19] 股权思维投资理念 - 低估值买入优秀公司提供安全边际[12] - 高分红保证收益下限 通过分红现金流在股价低迷时持续收集股权[13] - 可实现持股收息或戴维斯双击的股价上涨收益[14] 投资决策框架 - 基于后视镜视角的决策经不起推敲 无人能预测股价走势[7] - 安全第一的投资者通常无法接受科技股的高风险特性[16] - 建议采用巴菲特式思考框架 重点评估公司未来5-19年持续盈利能力[20]

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 作者： 极简投资人 来源：雪球 一 、 我们都是投资中的傻瓜 投资是一个全世界的人都不得不参与的比赛 ， 但是这个比赛很残酷 ， 只有极少的人能够实实在在赚到钱 。 有一句话比较有意思 ， 如果你在牌桌上玩了一会 ， 没有看出来谁是傻瓜 ， 那么你就是那个傻瓜 。 对于大多数人而言 ， 我们都是傻瓜 。 如果你通过预测市场涨跌来进行投资 ， 那你就是在和世界范围内最聪明 、 最有耐心 、 资金最雄厚的人来对弈 ， 他们无论为在能力 ， 经验 ， 资源 ， 精力方面完全碾压你 ， 想从他们手中赚绝对收益或者超过收益是不可能的事情 。 想要投资赚钱 ， 必须要承认自己的弱小 ， 才能有所敬畏 ， 有所不为 。 二 、 能立于不败之地的资产配置方案 那么 ， 对于个人投资者 ， 想玩这个游戏还能立于不败之地吗 ， 达利欧给出的答案是可以 ， 就是全天候配置 。 每类资产长期看都是能挣到钱的 ， 但是中间的波动和回撤太大 ， 以至于让很多人拿不住 ， 赚不到钱 。 每种资产虽然波动大 ， 但是都会适应 某种市场环境 。 | | 增长 | 通胀 | | --- | --- | --- ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 金山之旅 来源：雪球 在一些低估值 、 高股息的 " 老登股 " 的投资者中 ， 开始出现一种普遍蔓延的焦虑 。 股价的持续阴跌 ， 让最坚定的持有者也开始怀疑 ： " 是 不是公司基本面出问题了 ？ " 同样的情况 ， 也发生在一些新消费 、 创新药板块上 。 财报看似无恙 ， 业务仍在推进 ， 但股价就是跌跌不休 。 其实 ， 当下的走势与基本面关系已然不大 ， 核心逻辑简单而残酷 ： 资金正在被大规模抽走 ， 涌向了那个光芒万丈的舞台 —— 科技股 。 这 是一场由宏大叙事和赚钱效应驱动的资金迁徙 ， 在趋势面前 ， 个体的基本面瑕疵或亮点都显得微不足道 。 一 、 痛苦的根源 ： 在 " 对的牛市 " 里承受 " 错的亏损 " 这种行情对坚守传统价投或深度研究框架的投资者而言 ， 是极致的煎熬 。 你或许能理解这种痛苦 ： 一边看着AI 、 科技概念股连日猛涨 ， 账户新高不断 ； 一边守着自己 " 低估 " 、 " 高息 " 、 " 现金流稳定 " 的持 仓 ， 它不仅 ...

曾经幻想暴富，现实变成暴负，投资只能慢慢变富～ 以下文章来源于做配置的小雪 ，作者做配置的小雪 一、巴菲特和索罗斯的答案 巴菲特从23年四季度开始减持苹果，并在24年一、二季度大幅减持。 相反，索罗斯的基金则在24年二三季度，重押苹果。 他们一个买，一个卖，但是毫无疑问，最后都赚到钱了。 可见，投资能不能赚钱，不是由一个时间点的一个动作决定的，而是由长期的、一系列的 「投资决策」 决定的，这里包括：买什么、什么时候 买、买多少、持有多久、什么时候卖，卖多少… ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 924一周年，沪深300期间涨超40%。 作为基金从业者，在这一年里，我被咨询最多的就是：现在还能买吗？现在要不要卖？ 这个问题最后回答。 关于买还是卖，两位顶级投资大师曾在同一时间段，给出过完全不同的答案。 巴菲特是价值投资者，倾向于用好价格买到好股票，所以选择低估布局，长期持有，高估止盈，所以高估的美股科技股，不再属于他的投资范畴。 而索罗斯相信反身性原理，认为大多数人会在涨的时候继续买，从而进一步推高股价，因此倾向于投资上涨中的美股大科技。 他们之所以会做出不同的决策，是因为背后的投资理念不同。 有人把 「投资 ...

创业板及市场表现 - 创业板指数上涨1.58% 续创3年多新高 突破3200点 [1] - 沪深两市成交额2.37万亿元 较上一交易日放量443亿元 [1] - 游戏 AI应用 可控核聚变等板块涨幅居前 港口航运 贵金属 油气等板块跌幅居前 [1] 上纬新材 - 股价达132.1元/股 再次20%涨停 实现2连板 总市值533亿元 [3] - 年度涨幅达1892% 成为年内A股涨幅冠军及首只10倍股 [6] - 智元恒岳及致远新创合伙合计拥有29.99%股份及表决权 控股股东变更为智元恒岳 邓泰华成为实际控制人 [6] - 智元恒岳拟要约收购37%股份 要约价格7.78元/股 预计最高资金11.61亿元 [7] - 收购完成后智元机器人及相关方将合计持有66.99%股权 [8] - 智元机器人表示收购出于复合材料在机器人轻量化应用前景看好 旨在产业链整合 非借壳上市 [9] 固态电池及宁德时代 - 亿纬锂能盘中涨超9% 收盘上涨6.47% [10] - 宁德时代盘中涨超5% A股总市值最高达1.83万亿元 一度超越茅台 收盘市值1.79万亿元 [10] - 当升科技 巨一科技等多只个股涨超5% [13] - 第七届高比能固态电池关键材料技术大会聚焦固态电解质等热点议题 助推产业化发展 [13] - 国泰海通证券认为2025年以来固态电池产业化加速 预计2027年全固态电池或迎产业化元年 [13] 有色金属板块 - 铜产业指数领涨 精艺股份涨停 洛阳钼业涨超9% 铜陵有色涨超8% 北方铜业涨超7% 紫金矿业涨超5%创历史新高 市值超7000亿元 [15] - Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生泥石流事故 暂停生产并启动不可抗力条款 [18] - Grasberg占全球铜供应约3% 花旗分析四季度损失将影响全球供应3% 2026年35%损失影响全球供应约1% 对铜价构成支撑 [18] 游戏板块 - 昆仑万维 星辉娱乐 冰川网络等涨幅居前 吉比特 ST华通等多股创历史新高 [19] - 吉比特股价662.01元 上涨5.67% 总市值476.92亿元 [20] - 国家新闻出版署公布9月份国产网络游戏审批145款 进口网络游戏审批11款 [22] - 今年累计发放游戏版号1275个 同比增长25% [22] - 2024年我国文化贸易总额1.4万亿元 其中网络游戏等数字贸易领域规模超3700亿元 [22] - 2024年中国自主研发游戏海外销售收入185.57亿美元 同比增长13.39% 占全球市场份额11% [22] - 上半年自主研发游戏海外收入95.01亿美元 同比增长超11% [22]

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 内容综合自： 摩根资产管理ETF 来源：雪球 相信很多人还记得，去年"924行情"的波澜壮阔，wind数据显示，"924行情"至今，AH整体仍有亮眼表现。"924行情"一周年之际，看看A 股"924行情"以来有何变化，当下行情又到哪儿了？ 01 表现亮眼！"924行情"以来AH涨超全球主要指数 去年"924行情"以来，AH主要指数表现可以说是领涨全球主要市场指数。 "924行情"以来全球主要指数表现（%） 数据来源：wind，数据区间2024.9.24-2025.9.22 A股成交额再超3万亿元！但仍低于924行情峰值 Wind数据显示，9月18日 A股单日成交额再超3万亿元，单日成交额位列A股历史第4。 924以来A股成交额及区间换手 指数的过往表现并不预示其未来表现，也不构成对指数基金业绩表现的保证。 02 24157亿元！两融余额创2015年来新高 Wind数据显示，9月22日，作为市场情绪指标之一的两融余额创2015年来新高，达到24157亿元！ 两融余额占A股流通市值看，9月2 ...

市场整体表现 - A股三大指数强势上涨 上证指数涨0.83% 深证成指涨1.8% 创业板指涨2.28% [2] - 全市场成交额23471亿元 较上日缩量1713亿元 超4400只个股上涨 [2] - 自去年"924行情"一周年以来 沪指累计涨超40% 深成指累计涨超65% 创业板指累计涨超108% [3] 天普股份异常波动 - 天普股份15连板累计上涨317.72% 期间三次停牌核查 最新市值149亿元 [4][7][9] - 控股股东向AI芯片研发商中昊芯英转让10.75%股份 转让价23.98元/股 合计斥资3.46亿元 [6] - 交易后中昊芯英和海南芯繁合计持有天普控股50.01%股权 杨龚轶凡成为实际控制人 [6] - 四名内幕信息知情人期间买卖股票 所获收益已上缴公司 公司称不存在内幕信息泄露 [11] 半导体行业强势上涨 - 半导体板块单日上涨4.58% 神工股份 长川科技 江丰电子等多股20%涨停 [14][15] - 台积电2纳米制程价格较3纳米或涨超50% 本季度开始量产 [16] - 三星DRAM产品涨价30% NAND闪存涨价5%-10% 美光存储芯片涨价20%-30% [16] 阿里巴巴与英伟达合作 - 阿里巴巴港股大涨8.91% 创近4年新高 [18] - 阿里云宣布与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成 模型训练 环境仿真等领域 [21] - 通义千问累计开放超300个开源模型 下载量超6亿 阿里云全球数据中心能耗规模2032年提升10倍 [20][21]

2025年9月17日， 由中国基金报主办的第十届中国证券私募英华产品示范案例评选结果揭晓 ， 雪球资管旗下丹书铁券私募基金，荣获"股票策略三年期产品示范案例"。 关于英华示范案例 中国证券私募英华示范案例评选是由中国 基金 报主办，通过多环节层层筛选，对私募基金收益 率、规模、回撤、风险调整收益等定量指标筛选，结合私募基金投资策略、投资风格、投研体 系、风控流程、公司治理、声誉管理等多维度定性评估，以及业内机构专业评析，定量与定性相 结合，最终评出一份实力私募名单。经过多年的打磨和积累，中国私募基金英华奖已经成为业内 最具分量的权威奖项之一。 价值为盾，成长为矛：丹书铁券以"低估逆向"策略力争穿越市场周期 丹书铁券基金坚持以"价值与成长"双轮驱动，通过灵活调整持仓结构，实现攻守兼备。产品采 取"科技成长 + 低波红利"的哑铃型组合策略，重点配置港股，同时覆盖 A 股与美股，力求在不 同市场环境中实现稳健收益。通过多元策略相结合，致力于挖掘并长期持有优质资产。 ▍核心策略：价值与成长双轮驱动 强调价值与成长的双轮驱动，灵活调整持仓，实现攻守平衡。通过"科技成长"与"低波红利"两端 布局，构建兼顾进攻与防御的哑铃 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：张翼轸 来源：雪球 周一的行情 ， 银行股尽力了 。 是的 ， 因为上周芯片利好的刺激 ， 外加周一下午 3 点会议的憧憬 ， 所以市场弥漫着乐观的情绪 。 所以 ， 银行股早早上班 ， 在刚开盘有冒头向上痕迹时 ， 就狠狠下压 。 上证指数(红色曲线)大多数时候与中证银行(绿色曲线)同步略滞后 。 也 就是到了 2 点后 ， 银行股调控惯例躺平 ， 就躺平了这么一个小时不到 ， 上证指数就从跌 0.32%变成上涨 0.22%报收 ， 可见市场上涨的意愿 有多强烈 。 如果看类似中证1000 这样的小盘股 ， 更为明显 ， 尾盘不到一个小时的拉升 ， 轻松创出全日新高 。 全日行业表现 ， 依然是熟悉的味道 。 半导体和通信两翼齐飞 ， 此外机器人 、 电池表现也不错 ， 二线成长中就是光伏产业比较萎靡 。 | 名称 | 现价 | 两目图 | 涨跌幅 ▼ | 5日涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 科创芯片 ...