辩论赛概况 - 第二届中邮保险·紫荆杯全国高校金融普及教育辩论赛复赛于2025年8月20日至21日举办 由清华五道口金融学院和中邮人寿保险股份有限公司联合主办 《清华金融评论》编辑部承办 [1][2] - 复赛共有24支队伍参与 其中12支队伍晋级下一轮小组赛 晋级队伍包括外交学院 南京大学 国防科技大学 华东政法大学 北京林业大学 北京邮电大学 武汉大学 吉林大学 北京航空航天大学 北京交通大学 南京航空航天大学 北京大学 上海交通大学 复旦大学 中央财经大学 西北工业大学 清华大学 暨南大学 西南政法大学 山东大学 四川大学 电子科技大学 上海财经大学 中国石油大学等高校 [2] 贷款贴息政策辩论 - 辩题为贷款贴息政策应优先倾斜于居民消费需求或服务业经营者 正方主张需求端优先 强调经济刺激的即时性 认为消费动能释放将快速牵引经济增长 反方主张供给端优先 着眼于提振消费的长远路径 认为企业存续可长期保障就业与服务 [3] - 辩论加深了参赛学生对提振经济政策的理解 展现了政策在需求端和供给端的权衡 [3] 农村融资难题辩论 - 辩题为解决农村融资难题 财政贴息贷款与市场化贷款利率哪种更有效 正方立足公平优先 强调财政手段的公平性和稳定性 认为财政贴息贷款能确保农户需求得到满足 反方主张效率驱动 指出市场化利率能用风险定价建设农村内生经济动力 降低过度依赖的可能 [3] - 武汉大学辩论队指出农村金融涉及粮食安全 生态保护与乡村振兴 这些领域天然低收益 长周期 如粮食仓储和农田水利投入大回报慢 缺乏商业资本吸引 市场逐利逻辑下资金回避这些战略性领域 财政贴息通过分担融资成本实现定向资源配置 将资金引导至市场不愿投 不能投的薄弱环节 弥补市场失灵 保障农业基础设施和弱势群体稳定发展 [10] - 北京航空航天大学辩论队提到通过设定贴息条件和范围 能高效地将国家政策意图传导至基层 引导资源向保障粮食安全 发展现代农业 促进乡村产业振兴的关键领域集聚 [11] 保险职能辩论 - 辩题为保险应该更重视经济补偿或风险预防 正方强调守正 认为保险的本质是风险共担与赔付机制 指出经济补偿不可替代的重要性 反方着眼创新 认为技术变革将为保险业从源头降低赔付 为险企提供差异化竞争力 指出风险预防这一创新道路的合理性与必要性 [4] - 反方观点认为保险职能不止事后赔付 还参与社会运行风险防线的维系 需适配车主定损 患者理赔的日常场景 并在台风 疫情等突发危机中支撑社会秩序稳定 单纯强调偿付能力优化虽提升报表数字安全 但只谈兜底不谈预防的逻辑无法覆盖农田旱涝预警 工厂安全培训 也无法应对工伤事故中生命消逝的不可逆损失 风险预防守住损失源头是未来保险业和保险企业需具备的价值取向 保险初心是让风险少发生或不发生 [5] - 上海财经大学辩论队主张风险预防切实可行 保险保在险前 相比更足够的经济补偿 更希望风险不发生 [7][8] - 山东大学辩论队比喻经济补偿是保险的"1" 风险预防是后面的"0" 没有经济补偿 风险预防毫无意义 强调经济补偿在负重前行 [9] 赛事影响 - 来自华东政法大学 北京邮电大学 南京航空航天大学 北京航空航天大学 北京交通大学 暨南大学 北京林业大学 中央财经大学等高校的学生分享初赛感受 认为辩论赛提供了学习与思考平台 加深了参赛辩手对金融知识的理解 [3] - 复赛辩题依托切实的时代背景 蕴含深刻的金融内涵 促进了学生对金融政策的深入思考 [3]

商业银行数字化转型核心观点 - 中国商业银行在复杂宏观环境下保持平稳运行，资本实力和盈利能力稳健增长，重点领域风险可控 [2] - 中央金融工作会议首次将数字金融与科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融并列为五篇大文章 [2] - 商业银行需在保持合理利润的同时兼顾服务实体经济目标，探索技术变革背景下的新增长路径 [2] 数字金融战略实施举措 - 加强组织领导：将五篇大文章纳入年度重点任务，成立董事长牵头的推进专班，明确牵头部门职责 [5] - 完善激励机制：将五篇大文章纳入分行绩效评价，试点科创团队差异化考核机制提升积极性 [5] - 探索链式生态金融：聚焦重点产业链供应链，提供"全链条、全场景、全产品"供应链金融方案 [7] - 深化数字化改革：推进"焕芯强基"工程升级分布式架构，打造AI银行构建智能金融生态 [7] 数字化转型成效 - 金融数字底座智能化：应用AI、区块链等技术实现全流程智能化，运营效率提升30%以上 [8] - 产品服务场景化：形成线上线下一体化渠道，覆盖小微企业、农村地区等长尾客户群体 [9] - 服务生态开放化：通过OpenAPI等技术链接政务、消费等场景，建设智慧园区等标志性应用 [9] 转型面临的挑战 - 数据资源不足：现有数据维度难以支撑复杂业务场景需求 [12] - 智能化应用局限：AI多集中于标准化场景，信贷审批等核心业务应用深度不足 [12] - 人才缺口突出：人工智能、大数据等领域复合型人才缺口达40% [12] 技术驱动的服务变革 - 触达渠道便捷化：手机银行APP转型为综合服务平台，服务突破时空限制 [14] - 服务体验智能化：AI客服处理80%咨询，大数据风控精准刻画小微企业信用 [14] - 场景生态多元化：支付信贷能力嵌入电商、政务等场景催生新业态 [14] 大模型应用价值与挑战 - 客户体验重塑：实现从功能响应到智能陪伴转型，营销转化率提升25% [20] - 运营效率提升：构建覆盖前中后台的智能助手体系，人工成本降低30% [20] - 技术风险突出：存在算法偏见、数据安全等问题，模型可解释性不足 [21]

RWA概念与定义 - RWA指将现实世界中的实体资产通过区块链技术进行数字化映射和上链，形成可数字化表示、融资和交易的新型资产形式，涵盖房地产、基础设施、收益权、艺术品、贵金属、大宗商品、知识产权、股票、债券、基金等有形或无形资产[4] - RWA通过链接实体资产与数字资产，为实体经济数字化转型和金融服务创新提供新途径，实现更透明、更高效、更安全的资产管理和交易[4] - RWA能提升数实融合水平，是数字金融的创新路径，可赋能科技金融、绿色金融、普惠金融，提升金融服务实体经济的质效[4] RWA优势分析 - 确保资产可信透明：通过区块链和智能合约技术实现资产数字孪生，实时记录并反映资产运营和收益情况，做到权属、存续状态及运营数据可信透明、可追溯、难以篡改，显著提升产业资产配置效率[7] - 提高资产流动性：以通证为载体的数字资产能在全球范围内快速便捷交易流转，突破地域、时间、交易流程限制，通证无限可分性避免优质资产流动性危机，提高变现效率[7] - 降低交易成本：减少中介环节，实现自动化交易流程，降低交易成本，通证可对接更广泛全球投资者，降低对特定区域资金来源依赖，提高融资效率[7] - 增强风险管控能力：借助区块链可信性、可追溯性实时记录资产交易流转信息，为风险评估提供更准确全面数据支持，智能合约动态监控资产并自动执行风控措施[8] RWA劣势分析 - 法律法规不完善：资产数字化和通证化过程涉及所有权、发行规则、交易规则、跨境监管缺乏明确法律规定，易引发法律纠纷，通证经济早期发展阶段法律关系变革尚不明确[9] - 存在技术安全风险：依赖区块链和智能合约技术，网络攻击可能导致区块链网络瘫痪或数据篡改，智能合约漏洞可能被利用导致数字资产被盗或协议破坏[9] - 准确估值难度大：现实世界资产种类繁多缺乏统一标准化估值方法，估值须引入外部数据源，数据不准确或更新不及时可能导致估值偏差影响定价和投资决策[9] - 市场认知度仍较低：创新数字金融模式在金融市场中认知度和接受度较低，导致市场深度不足、交易活跃度不高，限制通证市场规模扩大和价值实现[9] RWA发展历程与监管实践 - RWA最早起源于2017年Polymath和Harbor项目将证券代币化的探索，2023年中国香港特区政府成功发售8亿港元代币化债券，2024年香港金融管理局推出Ensemble项目促进代币化应用[10] - 中国香港对虚拟资产交易平台执行"双牌照"制度，"证券型代币"适用于《证券及期货条例》监管，"非证券型代币"适用于《打击洗钱条例》监管，为跨境交易提供安全保障[10] - 2024年中国内地两项新能源资产和一项农业资产分别在香港和上海通过RWA模式尝试配置全球资源，Web3.0开始赋能实体企业[10] 新能源行业RWA应用案例 - 朗新集团和协鑫能科在香港金管局Ensemble项目沙盒支持下分别发行充电桩和光伏电站RWA证券类通证，将有形资产或无形资产所有权或收益权数字化上链[11] - RWA通证赋能科技金融，将新能源实体资产活化为数字资产融合上链，通过区块链实现资产运营信息数字化、实时化、透明化和可信化，提高资产管理效率并降低道德风险和中介背书成本[11] - RWA通证赋能普惠金融，使更多中小投资者参与新能源行业发展，发行和交易不受地域限制，吸引全球投资者增强跨境融资能力，为新能源企业开辟境外绿色金融新模式[11] - 两家公司采取境外发行模式，通过在监管相对宽松的中国香港设立子公司或特殊目的实体进行发行，须严格遵守当地证券法、反洗钱法等法律法规，同时关注中国对外投资、外汇管理等相关规定[12] 农业领域RWA创新模式 - 马陆葡萄RWA项目结合农业数据要素探索创新融资，未发行代币而是形成在上海数据交易所可交易的农产品数据资产类RWA，因中国境内直接发行和交易代币形式的RWA缺乏明确法律依据[13] - 项目公司左岸芯慧资产包括马陆葡萄销售权及附着在实体资产之上的生产经营数据资产，数据通过浦江数链平台上链确保可信、可追溯、难以篡改，实时披露生产经营情况[13][15] - 左岸芯慧股份登记托管在上海股权托管交易中心可交易流通并存证于股易链平台，根据马陆葡萄销售权及RWA数据资产价值确定公司估值，实现1000万元股权融资[15]

活动背景与目标 - 2025年是十四五规划收官之年和十五五规划奠基之年 金融强国目标推动金融机构落实五篇大文章[2] - 国办要求到2027年金融五篇大文章发展取得显著成效 银行业作为金融体系核心持续被重点关注[2] - 活动旨在通过AI技术变革服务实体经济 以金融提质增效助力经济高质量发展[3] 活动内容与形式 - 发布中国银行业排行榜200强及创新发展优秀案例 洞悉行业趋势与最佳实践[5] - 汇聚政策监管层 资深银行家及学者 探讨银行领域紧迫前沿的国内外热点话题[6] - 深入研讨科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融五大领域服务国家战略的方法论[7] - 邀请技术专家分享AI在银行风控 营销 运营 产品创新等核心场景的应用与挑战[8] - 搭建银行与生态圈产业机构交流平台 促进跨界合作与协同创新[9] 会议议程 - 09:05-09:55进行银行经营逻辑与实践探索主旨发言 09:55发布银行业200强研究报告[14] - 10:10-10:55开展AI时代银行经营管理高端对话 10:55-11:40举办银行数智化发展主题论坛[14] - 11:40进行银行业创新案例颁奖 会议于12:00结束[14] 组织架构 - 清华大学五道口金融学院《清华金融评论》编辑部主办 北京清控金媒文化科技有限公司承办[10] - 会议于2025年8月28日在北京举办 报名截止时间为8月26日12:00[13]

网络荐股乱象现状 - 2024年9月下旬股市行情爆发引发散户开户热潮，00后投资者成为线上开户主力，平台导流作用显著 [5] - 网络荐股主体包括持牌证券投资咨询机构和无资质网络"大V"，方式涵盖客观分析与编造不实信息，牟利手段涉及变相收费和市场操纵 [5] - 灰色产业链利用短视频和直播业态诱发市场过度炒作，导致跟风投资者损失惨重 [6] 监管困境分析 - 证券投资咨询活动与业务存在界定模糊，面向大众的无偿建议通过平台流量分成变相盈利，但现行法规未明确规制此类活动 [10][11] - 正规投资咨询机构违规频发，2024年16家证监局向31家公司发出43张罚单，但以责令改正和警示为主，违法成本较低 [12] - 编造虚假信息案件处罚数量有限，2019年新证券法修订后仅3个年份有行政处罚案例，且多数由证监会直接处理 [13] - 操纵市场处罚主要针对场内主体，场外协助荐股行为缺乏认定依据，证据收集存在困难 [14] - 跨部门协作机制缺乏具体分工，2022年治理方案未明确协调方式，部门壁垒影响执法效率 [15] 平台责任与监管框架 - 大型网络平台具备用户数据和算法优势，可通过排名干预投资者选择或进行恶性流量竞争 [18] - 平台具有市场竞争者和自律管理者双重角色，需以行为为中心根据业务性质进行差异化监管 [18] - 适应性监管理念要求搭建"行政机关-平台-荐股主体"合作框架，平衡效率与安全 [19] - 事中事后监管需借助平台管理权，但需避免过度义务影响金融服务效率 [20]

低利率时代：净息差持续收窄导致业绩表现承压 - 2019年以来我国利率水平整体下行，1年、5年期LPR分别下降125BP、135BP至3.00%、3.50%，10年、30年期国债收益率分别下降151BP、190BP至1.65%、1.86% [5] - 存贷非对称降息导致银行资产端收益率下降快于负债端成本率，2025Q1商业银行净息差收窄至1.43%，较2019年同期下降74BP [5] - 利息净收入占营收比重达79%，但2019-2024年上市银行利息净收入复合增速仅2.9%，远低于生息资产8.1%的增速，呈现"以量补价"特征 [6] - 2024年商业银行ROA、ROE分别为0.63%、8.10%，较2019年分别下降24BP、2.9%，盈利能力下滑主要源于息差收窄 [5] 反直觉现象：商业银行业绩承压但股价屡创新高 - 2023-2024年上市银行归母净利润平均增速1.9%，较2019-2022年下降5.0%，在申万二级行业中排名第13位 [8] - 2023年1月至2025年6月银行板块累计涨幅88%，在31个行业中排名第4，年化波动率22%为全市场最低 [8] - 工商银行等6家银行股价涨幅超100%，但其净利润增速1.9%仅与行业均值持平，显示股价表现与业绩脱钩 [8] 新解读视角：从策略思维理解银行股上涨行情 - 无风险利率下降是核心驱动因素，10年期国债收益率降至1.6%-1.7%，而银行股息率4.5%形成显著利差优势 [10][11] - 风险评价改善体现为城投债、地产债利差趋稳，PMI震荡修复，信用风险预期好转 [12] - 中美贸易休战强化人民币资产重估预期，银行作为经营人民币资产最集中的行业直接受益 [13]

文章核心观点 - 当前财税制度以生产地分成为主导致税收与税源背离，抑制消费潜力释放，需通过增值税分配机制改革和消费税征收环节后移建立"消费地受益"型激励 [2][3][6] 现行税收结构及问题 - 2024年中国税收收入17.5万亿元，其中增值税6.67万亿元占比38%，消费税1.65万亿元占比9% [4] - 增值税按生产地原则"五五分成"导致消费地居民负担税款但生产地政府获得收入，造成地区间税收横向分配失衡 [7] - 生产地分成机制促使地方政府重投资轻消费，加剧低端产能过剩并抑制消费市场培育 [8] 国际经验借鉴 - 欧盟通过30年改革将增值税从生产地原则过渡到消费地原则，采用一站式申报机制（OSS）实现跨境交易按消费地征税 [10][11] - 美国消费率超80%，其销售税在零售环节征收且各州税率差异（4%-7%），通过高税率抑制不健康消费、免税政策减轻低收入群体负担 [13][14] - 美国将燃油税等专项税收直接用于公路等基础设施建设，形成"税收-服务-消费"良性循环 [14] 具体改革建议 - 在平台经济领域试点增值税"生产地与消费地结合"分配模式，将地方分享50%部分按贡献度横向再分配 [16] - 完善留抵退税机制使上游生产地承担退税责任，实现税收现金流精准匹配 [16][17] - 降低消费税法定税率（如小汽车、高档化妆品），并建立调节基金平衡地区间收入差异 [17] - 将消费税与车辆购置税等税种整合联动，避免重复征税并对绿色智能产品给予税收优惠 [18] - 通过电子发票定位技术及区块链技术完善消费统计体系，为改革提供数据基础 [18] 改革预期效果 - 建立消费导向型财税激励可推动地方政府优化消费环境，释放统一大市场潜力 [3][12] - 通过差异化税率引导绿色健康消费，以消费升级带动产业升级 [5][17]

强大的金融监管和人才培养的重要性 - 强大的金融监管是金融机构稳健、国际金融中心建设和货币稳定的基础，通过准入监管、资本充足率监管等机制增强金融机构抵御冲击的能力 [3] - 国际金融中心的本质是"法治高地"和"秩序高地"，透明高效的监管能吸引全球金融机构、资金和人才，提升国际竞争力 [3] - 金融监管与中央银行协同维护金融系统稳定，保障货币政策有效性，防范汇率波动，确保人民币在国际计价结算中的公信力 [3] - 金融人才是金融强国建设的核心引擎，其专业能力和道德水平直接影响金融资产安全、机构稳健和消费者权益保护 [4] - 金融行业的高风险特性（如欺诈、操纵、技术故障）凸显了人才队伍在风险防范中的关键作用 [4] 中国金融监管的发展与实践 - 中国金融监管体制在改革开放中逐步完善，未发生重大金融风险，2013年十八届三中全会明确市场在资源配置中的决定性作用，为高效监管指明方向 [5] - 党的二十大强调党中央对金融工作的集中统一领导，通过健全监管机制和问责制度防范重点领域风险，组建中央金融委员会克服监管碎片化问题 [5] - 中国特色金融发展之路结合现代金融规律与国情，金融监管理论研究对多领域监管实践（如消费者权益保护、跨部门协同治理）具有借鉴意义 [6] 金融理论研究与人才培养方向 - 需总结中国40年金融监管实践，推动自主金融监管理论体系建设，服务金融强国目标 [6] - 金融理论研究和教学应聚焦信息不对称、监管寻租等核心问题，优化社会监督和问责机制 [6] 投稿要求与规范 - 投稿需为未公开发表的原创内容，风格包括分析研判或解读评论，强调前瞻性和实践性 [11][12][13] - 形式要求简洁，避免复杂模型和过多数据，字数控制在3000-6000字 [12][13] - 投稿需提供作者信息、学术简介及联系方式，采用后需补充身份证和银行账户资料 [14][15][16]

沪指创近10年新高 - 沪指8月18日盘中突破3731.69点，创2015年8月20日以来近10年新高，A股总市值首次突破100万亿元大关 [4] - 沪指8月18日收盘上涨0.85%至3728.03点，成交量突破2.8万亿元 [4] - 增量资金大规模涌入：市场成交额连续突破2万亿元，8月18日突破2.8万亿元；7月住户存款减少1.11万亿元，非银机构存款增加2.14万亿元；北向资金单月净流入超2000亿元，险资一季度增持股票3900亿元 [5] - 政策与制度红利支撑：新"国九条"强化分红监管，推动社保等长期资金入市；债券续发行、做市商制度优化流动性；央行降准降息降低融资成本，财政专项债规模突破5万亿 [5] - 主线板块业绩驱动：AI算力（国产芯片突破）、液冷服务器（年复合增长率46.8%）、通信设备（5G-A/6G建设）等板块业绩超预期；券商板块因市场活跃度提升及政策利好成为突破3700点的关键力量 [5] 特朗普暂缓对华石油关税计划 - 美国总统特朗普表示暂无针对中国购买俄罗斯石油加征关税的计划 [5] - 此举短期内缓解了中美经贸紧张局势，避免打破两国刚延长的90天贸易停战协议 [5] - 中国可继续合法采购俄罗斯石油，保障能源供应安全，结合中国页岩气新增探明储量1245亿立方米等本土突破，能源供应链韧性增强 [5] 个人消费贷款和服务业贷款贴息政策 - 财政部等部门发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》 [6] - 个人消费贷款贴息比例为1个百分点，约为当前商业银行个人消费贷款利率水平的1/3，政策实施期为1年 [6] - 政策从消费的需求端和供给端发力，将财政金融政策的着力点更多转向惠民生、促消费 [7] 央行货币政策执行报告 - 央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告，提出把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量 [7] - 当前物价持续低位运行（7月CPI同比持平），央行明确将物价回升纳入政策目标，表明防通缩已成为优先任务 [9] - 通过适度宽松的货币政策（如降准降息、保持流动性充裕），推动社会融资成本下降，刺激需求端活力 [9] 简化境外投资者进入中国市场流程 - 中央结算公司决定自8月11日起不再要求境外央行类机构提供协议签署承诺书 [9] - 全国银行间同业拆借中心简化境外央行类机构开户及联网材料，债券通模式及结算代理模式下均取消合规承诺函 [9] - 此举有助于提高我国债券市场的国际化水平，扩大金融市场对外开放 [10] 7月金融数据 - 7月末广义货币（M2）余额329.94万亿元，同比增长8.8%；狭义货币（M1）余额111.06万亿元，同比增长5.6% [10] - 前七个月净投放资金4651亿元；7月末社会融资规模存量为431.26万亿元，同比增长9% [10] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为264.79万亿元，同比增长6.8%；1-7月社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元 [10]

生物多样性金融发展现状 - 中国的生物多样性金融长期涵盖于可持续金融框架中，已出台相关支持政策和标准，但产品数量有限且面临规模化困境 [1] - 2024年中国生态环境部发布《中国生物多样性保护战略与行动计划（2023—2030年）》，提出顶层设计 [2] - 人民银行等四部委2024年10月发文鼓励将生物多样性相关金融风险纳入业务审批流程管理 [2] 生物多样性信贷创新 - 境内外生物多样性信贷本质上是绿色信贷的子集，通过绿色信贷支持相关项目或企业 [5] - 境外创新案例：日本三井住友信托银行将自然资本影响评估纳入贷款标准，荷兰合作银行通过生物多样性检测器量化牧场主贡献并提供利率减免，泛美开发银行融资42亿美元支持亚马逊地区保护 [7] - 境内创新案例：云南工商银行和邮储银行以野象谷景区收费权质押发放贷款1.89亿元，临沧农商行推出"生物多样贷"系列产品，兴业银行发放全国首笔附带绿色保险的生物多样性保护贷款800万元 [8] 生物多样性债券创新 - 瑞士百达资产管理预测2024年末全球生物多样性债券市场规模近3000亿美元 [9] - 境外创新案例：国际金融公司发行首支森林绿色债券（规模1.52亿美元），国际复兴开发银行发行1.5亿美元"犀牛债"采用"融资+捐赠"形式 [9] - 境内创新案例：中国农业发展银行发行首支生物多样性保护主题绿色债券，多数资金通过绿色债券和地方政府专项债间接支持保护 [10] 生物多样性保险创新 - 主要产品包括环境污染责任险、巨灾保险与野生动物肇事保险 [11] - 发达国家环境污染责任险已成熟，北欧/美国/日本形成完善林业保险制度 [11] - 国际机构探索海洋生态保险：墨西哥海岸带管理信托基金为珊瑚礁购买保险，重大灾害时赔付用于生态恢复 [11] 地方实践与规模化挑战 - 浙江衢州市作为首批绿色金融改革试验区，探索生物多样性金融产品由首单走向规模化的路径 [1] - 境内创新多集中于信贷领域（如湿地碳票质押贷款、古茶树贷等），但整体规模仍较小 [8][10]