著名科幻作家刘慈欣致辞。王爵 摄 在2025华语科幻星云论坛上，甘伟康、董恺瀚等科幻产业人士，通过4场专题对话，科幻IP衍生、游戏 虚实共生等产业话题，集思广益、共话科幻IP从文化符号迈向新时代消费场"的实践路径，为科幻产业 链协同发展搭建桥梁。 论坛期间还举办多场科幻产业合作签约仪式，包括成都悟空传媒公司合作、《大国重器科幻小说丛书》 出版合作、成都市科幻协会合作等，推动优质科幻资源落地转化；同时，5场由华语科幻星云奖组委会 与各出版社合作的新书发表会举办，第十三至十五届星云奖获奖作品集、《超新星宇宙》《中国科幻经 典文库第一辑青少年科幻》等科幻新书集中发布，主编与作者现场分享创作故事，为科幻读者带来最新 阅读选择。 来源：中国新闻网 中新网成都9月20日电 (王爵 王亦民)20日上午，"2025科幻星云嘉年华暨第十六届华语科幻星云奖"在成 都科幻馆开幕。刘慈欣等重磅科幻界大咖齐聚成都郫都，围绕科幻电影的历史传承与AI技术变革展开 深度对话。 其中，"2025华语科幻星云论坛暨纪念华语科幻电影100周年活动"深度回溯与展望了行业发展。科幻作 家、学界权威、技术先锋与产业领军者齐聚一堂，围绕科幻电影的历史传承 ...

行业回顾与展望 - 消费大盘总体平稳中结构景气 居民服务消费占比持续提升 理性消费趋势延续 体验经济与性价比消费受青睐 [2] - 强品牌强渠道份额提升 OTA受益于线上化渗透酒店间夜增速高于行业 头部酒店凭借产品+供应链+会员三重优势门店增速快于行业 [2] - 平台分化明显 网约车与OTA格局稳定 国内利润率持续优化 外卖闪购因竞争扰动短期承压 [2] - OTA与酒店龙头公司均注重提高现金分红 [2] - 政策加码助力服务消费潜力释放 对标海外我国服务消费占比有较大提升潜力 [2] - Z世代情绪价值等悦己型消费突出 银发经济高线人群追求品质生活 [2] - 出海与下沉市场提供增量 同程华住深入下沉市场 携程国际平台快速获取份额 [2] - AI技术变革助力企业提效 在OTA网约车酒店等领域优化成本提升ROI [2] 2025Q2出行链表现 - 出行链总体收入同比+9% 归母净利润同比-65% 扣非净利润同比-43% 本地生活竞争加剧下环比走弱 [3] - A股出行链总体收入-3% 归母净利润同比-25% 扣非净利润同比-18% 环比改善 [3] - OTA与网约车格局稳定下业绩兑现突出 酒店景区A股餐饮板块环比Q1改善 演艺免税旅行社环比Q1承压 [1][3] - 出行链行情总体平淡 年初至今A股社服板块跑输基准2.72个百分点 Q2末基金持仓环比回落0.07个百分点 [3] - 结构性亮点突出 网约车部分景区部分酒店收获超额收益 OTA中报后逐步接近历史新高水平 [3] OTA板块分析 - 旅游需求稳健增长 强渠道线上渗透提升与好格局叠加 利润释放优于预期 [3] - 携程Q2收入超预期 核心来自国内酒店间夜增长 国际业务连续两季度增长超16% [4] - 同程国内机酒业务稳步扩容 出境游带动向上增量 平台酒店价格优于行业率先转正 [4] - 行业格局优化 龙头持续优化营销与补贴效率 国内利润率持续改善 [4] - 携程国际业务份额提升带动增长中枢 同程强化产品丰富度与上游产业链布局承接下沉出游红利 [4] 网约车板块分析 - 行业处于盈利良性发展阶段 格局稳定向好 [5] - 曹操出行背靠吉利系主机厂 通过轻资产开城模式与聚合平台战略实现规模与效率提升 [5] - 网约车主业份额提升与推进减亏初显成效 卡位吉利Robotaxi关键环节赋能中线成长 [5] 酒店板块分析 - 二季度酒店利润释放优于悲观预期 亚朵酒店与零售势能均处于上行周期表现最突出 [6] - 行业供给增速中高个位数 集团开店速度高于行业水平 但除亚朵外龙头集团储备店较高峰期放缓 [6] - 行业与集团RevPAR降幅逐季度收窄 新店老店表现分化加剧 [6] - 龙头通过效率提升 关闭亏损直营门店 轻资产占比提升等方式改善利润率水平 [6] - Q4商旅主导下仍有不确定性 但国庆双节需求向好有望对企稳趋势构成支撑 [6][7] 景区演艺板块分析 - 二季度成熟自然景区收入大多个位数波动 长白山因天气扰动承压 九华祥源维持双位数增速 [7] - 利润端固定杠杆放大营收变化 部分景区推进精细化管理与费用率优化 [7] - 暑期景区板块整体表现平稳 长白山增势突出 [7] - 国庆中秋双节有望带动暑期未释放的出游需求 超长假期拼假方案对长线游形成带动 [7] 免税板块分析 - 二季度中免收入降幅改善但毛利率边际走弱 净利润降幅环比一季度扩大 [7] - 海南免税降幅收窄但线上有税竞争扰动 需关注龙头经营拐点与封关推进 [7] - 多个城市市内店逐步开业带来中线增长空间 但当前政策存在优化空间 短期业绩贡献有限 [7] 投资标的 - 建议配置携程集团-S 亚朵 同程旅行 BOSS直聘 小菜园 古茗 蜜雪集团 卓越教育集团 中国东方教育 豆神教育 长白山等 [8]

不过管清友也坦言，"这一轮市场行情中，很多板块存有泡沫。"但他同时强调，"这一轮技术进步最后 转化到企业的盈利上，我觉得要比之前的市场更坚实，很多领域一定会从预期进入到量产的阶段。" 此外，管清友还谈到的拉动内需问题，他认为可以从两方面下手。首先是借鉴美国和日本的做法，"给 中低收入群体发钱。"他解释称，"发钱不仅仅是发现金，还涉及到农民工的五险一金、脆弱群体的特定 补助、大中专院校毕业生的补贴等。" 更关键的是，管清友指出，必须依靠结构化改革，在存量经济时代调整分配制度。"分配不是劫富济 贫，而是在政府、企业和居民三大部门中，如何让居民部门拿走的更多一点，需要强势部门让利。" 管清友呼吁："我们现在需要改变的是财政货币政策的意识，而不是具体的操作方式。"他认为，中国作 为世界第二大经济体完全有能力实施更加积极的财政政策。 专题：2025亚布力论坛第21届夏季年会 2025亚布力企业家论坛第21届夏季年会于9月12日-13日在广州举行，本届夏季年会以"磨砻砥砺 行稳致 远——全球新形势下的企业发展"为主题。年会期间，如是金融研究院院长、首席经济学家、如是资本 创始合伙人管清友与新浪财经等对话。 谈及当前股市行 ...

活动背景与目标 - 2025年是十四五规划收官之年和十五五规划奠基之年 金融强国目标推动金融机构落实五篇大文章[2] - 国办要求到2027年金融五篇大文章发展取得显著成效 银行业作为金融体系核心持续被重点关注[2] - 活动旨在通过AI技术变革服务实体经济 以金融提质增效助力经济高质量发展[3] 活动内容与形式 - 发布中国银行业排行榜200强及创新发展优秀案例 洞悉行业趋势与最佳实践[5] - 汇聚政策监管层 资深银行家及学者 探讨银行领域紧迫前沿的国内外热点话题[6] - 深入研讨科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融五大领域服务国家战略的方法论[7] - 邀请技术专家分享AI在银行风控 营销 运营 产品创新等核心场景的应用与挑战[8] - 搭建银行与生态圈产业机构交流平台 促进跨界合作与协同创新[9] 会议议程 - 09:05-09:55进行银行经营逻辑与实践探索主旨发言 09:55发布银行业200强研究报告[14] - 10:10-10:55开展AI时代银行经营管理高端对话 10:55-11:40举办银行数智化发展主题论坛[14] - 11:40进行银行业创新案例颁奖 会议于12:00结束[14] 组织架构 - 清华大学五道口金融学院《清华金融评论》编辑部主办 北京清控金媒文化科技有限公司承办[10] - 会议于2025年8月28日在北京举办 报名截止时间为8月26日12:00[13]

华为AI战略与技术创新 - 公司正通过从大模型设计到基础设施的软硬协同构建全栈AI竞争力[1] - AI策略从对标业界SOTA模型转向为自研昇腾硬件定制模型架构[1] - Pangu Pro MoE采用分组专家混合（MoGE）架构解决负载不均衡问题[1] - Pangu Ultra MoE通过系统级优化适配昇腾硬件[1] - 新一代AI基础设施CloudMatrix通过统一总线网络构建分布式高速内存池[1] - 降低跨节点通信差异并支持PDC分离架构等软件创新[1] - 大模型转向混合专家（MoE）稀疏架构后聚焦解决专家负载不均衡系统性瓶颈[1] - 软硬协同路径已从单纯硬件或算法问题拓展至AI系统工程领域[1] 软件ETF产品信息 - 软件ETF（515230）跟踪软件指数（H30202）[1] - 指数从市场选取涉及软件开发、系统集成及互联网服务等业务的上市公司证券[1] - 反映软件行业相关上市公司证券的整体表现[1] - 指数成分涵盖应用软件、系统软件等信息技术领域细分行业[1] - 体现软件服务企业的技术创新能力和市场成长性[1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指软件ETF联接A（012636）和C类（012637）[1]

A股市场动态 - A股市场2024年年度报告披露加速 266家公司拟推出年度现金分红方案 分红总金额超2000亿元 [1] - A500指数3月26日低位反弹 成份股中固德威 江淮汽车涨超6% TCL中环 睿创微纳等涨超4% [1] - A500ETF(159339)单日成交额突破5亿元 跟踪的A500指数覆盖A股总营收63%和总净利润70% [1] 政策与行业基本面 - 政府安排3000亿元特别国债支持家电 消费电子 汽车以旧换新 提振相关行业增长 [2] - 家电行业盈利预期边际改善 消费电子行业受AI技术变革推动 新型智能消费或成新增长点 [2] 产品特性 - A500ETF(159339)采用行业均衡 ESG评级筛选等编制方法 超配新质生产力行业 [1] - 该ETF管理费年化0.15% 托管费年化0.05% 为股票型ETF最低费率档位 [2]

AI技术变革与投资机遇沙龙核心观点 - 多位公募基金经理探讨AI技术变革带来的投资机遇与挑战，聚焦"确定性"与"不确定性"下的定价方法和选股策略 [1] - 四大公募基金（南方基金、博时基金、建信基金、大成基金）科技赛道明星基金经理分享AI领域投资逻辑 [1] 中国AI本土化逻辑重塑 - DeepSeek的出现重塑中国AI本土化逻辑，打破过去跟随北美市场的股票逻辑 [3] - DeepSeek被视为"中国的iPhone时刻"，将弱应用升级为强AI应用（如创新药研发、辅助驾驶），潜在市场规模达万亿美元 [3] - AI技术赋能传统互联网公司，可能带来10倍市值增量 [3] - 投资策略集中于两大逻辑：AI+X（AI赋能千行百业，尤其看好SaaS软件服务商）和X+AI（智能硬件升级如AI手机、智能驾驶等） [4] AI医疗与制药领域机会 - DeepSeek开源大模型实现"技术平权"，降低AI技术使用门槛，传统软件公司可布局AI产品服务 [5] - AI医疗和AI制药领域出现新商业模式，重点关注能帮助药企节约研发经费、缩短药物研发周期的公司 [5] - AI应用端（如AI医疗、AI智能硬件）处于渗透率早期阶段，可能进入非线性增长期 [6] - AI芯片国产化和智能驾驶已进入产业快速渗透阶段 [6] 投资平权与AI应用端机会 - DeepSeek等AI大模型发展带来"投资平权"，普通投资者可使用大模型进行股票分析和资产配置 [8] - AI应用端机会广泛，包括金融、营销、教育、医疗等领域，AI+营销广告是海外市场表现最好的应用之一 [8] - 数字政务软件企业在DeepSeek模型带动下订单爆发式增长 [8] AI推理时代与投资节奏 - 当前处于AI推理时代早期，投资者需关注资产质量与价格的匹配关系 [9] - AI投资将从主题投资阶段过渡到以基本面为线索的主线投资 [9] - 主线投资阶段将经历产业逻辑兑现和当期盈利兑现两轮行情，需警惕估值达到极限状态时的风险 [10] - 中国科技资产迎来重估，顺序可能是"先港股、后A股"，需把握AI行情演绎节奏和龙头特征 [10]