新华社北京9月29日电 中共中央政治局9月29日召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。中共中央总书记习近平主持 会议。 会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开。 中共中央政治局听取了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》稿在党内外一定范围征求意见的情况报告，决定根据这 次会议讨论的意见进行修改后将文件稿提请二十届四中全会审议。 会议指出，这次征求意见充分发扬民主、集思广益，各地区各部门各方面对建议稿给予充分肯定，认为建议稿准确把握"十五五"时期党和国家事业 发展所处历史方位，深入分析我国发展环境面临的深刻复杂变化，对未来五年发展作出顶层设计和战略擘画，是乘势而上、接续推进中国式现代化 建设的又一次总动员、总部署，体现了以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇 章、奋力开创中国式现代化新局面的历史主动，必将对党和国家事业发展产生重大而深远的影响。 会议强调，"十五五"时期经济社会发展必须坚持党的全面领导，坚决维护党中央权威和集中统一领导，把党的领导贯穿经济社会发展各方面 ...

文/ 清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任 高皓 ，清华大学五道 口金融学院全球家族企业研究中心高级研究专员 孙子谋 新加坡198 1年创建了主权财富基金——新加坡政府投资公司（GIC），确 保能 自主掌控 储备金 ， 有 效管 理 国家 财富 。作 为管 理外 汇储 备的 关 键机 构，GIC自成立起就专注于海外投资，投资策略注重长期稳健回报与风险 控制。 地处马六甲海峡的地理要冲，新加坡从建国之初便将国家生存与发展基石建基于国际贸易。由于区位优势、政策引导等因素，新加坡长期保持高储蓄率， 成为全球首个从贸易和资本盈余积累储备金的国家。在此背景下，新加坡1981年创建了主权财富基金GIC，确保能自主掌控储备金，有效管理国家财富。 作为管理外汇储备的关键机构，GIC自成立起就专注于海外投资，投资策略注重长期稳健回报与风险控制。 小国拥有规模庞大的主权财富基金往往是把 "双刃剑"。一方面，充裕的金融资产能够为国家提供财政缓冲和长期投资收益；另一方面，大量外汇储备可 能对本国宏观经济产生冲击。GIC通过主动管理汇率风险与资本流动，历经40余年发展，资产管理规模约8008亿美元，位列全球主权财富基金第8位 ...

文/《清华金融评论》 周茗一 2 0 2 5 年 以 来 ， 我 国 坚 持 将 恢 复 和 扩 大 消 费 置 于 宏 观 调 控 优 先 位 置 ， 财 政、货币、产业、就业等政策协同发力。商务部等 9 部门 9 月 1 6 日 对 外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》提出五方面 1 9 条举措，优 化服务消费统计方法。加快推进分地区服务零售额测算工作，客观反映分 地区服务消费发展情况。创新统计监测方法，鼓励有条件的地方利用大数 据等信息技术手段开展服务消费监测分析。 我国坚持恢复经济和扩大消费 部委层面，国家发展改革委、财政部、商务部、工业和信息化部联合发布配套细则，将家电补贴品类由 8 类扩展至 12 类，新增净水器、洗碗机、 微波炉、电饭煲等；首次将手机、平板等数码产品纳入补贴目录，单件补贴限额 500 元，并要求电商平台同步开设政府补贴专区，实现线上立减、 线下直补同质同效。 地方层面，各省（区、市）在国家标准基础上叠加安排预算，形成"中央+地方+企业"组合包。汽车报废更新 ：中央资金最高补贴 2万元/辆 （新能 源）或 1.5万元/辆 （2.0 L及以下燃油车），部分省市再叠加地方补贴、车企 ...

中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度（总第11 0次）例会于9月 23日召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调 控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场 运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行， 充分释放政策效应。 会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量 发展，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增 强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳 定。金融市场总体运行平稳。 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和 货币政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有进，社会信心持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑 战。要落实落细适度宽松的货币 ...

文/ 中国建设银行上海市分行金融市场（同业）部副总经理 刘道云 研究 发现，保 险市场 支 持 和保 障 重要 初级 农产 品供 给仍 受到 多种 因 素制 约，支持和保障基础性能源供给仍面临双重瓶颈，支持和保障战略性矿产 资源供给仍存在多项短板。为更好保障初级产品供给安全，建议推进五大 改革构建多层次农险体系，聚焦五大维度构建多层次能源保险体系，着力 五大方面构建多层次矿业保险体系，提升保险市场保障初级产品供给安全 的能级。 重要初级农产品、基础性能源、战略性矿产资源（以下统称 "初级产品"）是满足人民需求、支持经济发展、维护社会稳定和保障国家安全的基础条件。 习近平总书记强调，"对我们这样一个大国来说，保障好初级产品供给是一个重大的战略性问题"。近年来，保险市场通过多层次风险管理和服务模式创 新，在保障我国初级产品供给安全方面形成了系统性支撑体系。 然而，保险市场在支持和保障我国初级产品供给方面仍存在问题和短板，对我国初级产品供给安全的保障能级仍有提升空间。为深入落实金融服务实体经 济的根本要求，更好保障初级产品供给安全，夯实构建新发展格局和推进中国式现代化的物质基础，应进一步提升保险市场保障我国初级产品 ...

# 读者福利 ， 欢迎留言互动， 10 月 10 日前，平台随机从留言中选取 3 位读者获赠本期推 荐新书！ 01 《读懂耐心资本》 杨涛 主编 人民日报出版社 出版 内容简介 全面解析耐心资本本质：从经济逻辑到国家战略 作者简介 杨涛 国家金融与发展实验室副主任、中国社科院金融研究所支付清算研究中心主任， 研究员，博士生导师。兼任全国金融标准化技术委员会委员等。主要研究领域包 括宏观金融与政策、金融科技与数字金融、支付清算等。长期从事金融理论、政 策与实务研究，注重经济学、金融学、社会学、信息技术等跨学科交叉研究。 曾 获得中央国家机关五一劳动奖章，中国社科院优秀决策信息对策研究一等奖、二 等奖、三等奖，中国人民银行金融科技研究课题一等奖，中国支付清算协会优秀 论文等各类奖项 。 02 《科技金融：中国经济跃迁助推器》 鲁政委 王猛 陈昊 著 党的二十届三中全会明确提出要发展耐心资本，这将有助于进一步改善我国金融 结构，为经济高质量发展提供长期、可持续的金融 "血液"。把耐心资本作为金融 强国建设的 "抓手" 之一，重点在于全面优化中长期金融资源的有效供给，更好地 服务以高科技、高效能、高质量为特征，新产业 ...

以下文章来源于熊园观察 ，作者熊园、朱慧 熊园观察 . 记录【国盛证券.熊园团队】对宏观经济的思考。 五年规划下重大项目的定位、分类 五年规划作为中国经济社会发展的顶层设计，其提出的重大项目不仅是国家战略意图、中长期目标和阶段性任务的集中体现，更是未来五年政策资 源与资金投入的核心方向。 从定位看，目前对于重大项目没有统一的判定标准，综合中央表态及各地重大项目管理方法表述看，重大项目需体现高质量发展取向，体现国家和 各地重要战略与重大决策部署，符合国家产业政策和产业发展规划，并对经济和社会发展具有重大影响。 从分类看，重大项目也尚未有固定的分类标准，并根据国家战略变化、不断充实其内涵。目前各地分类也不尽相同，根据山东、海南、柳州等地出 台的重大项目管理办法，重大项目分类上，共性在于，一般都包括重大基础设施项目、重大产业项目、重大民生项目、重大生态项目等；个性在 于，各地根据地区发展规划相应谋划具有地方特色的重大项目，如海南提出"围绕自由贸易港政策和开放优势以及'三度一色'资源禀赋优势"，武汉 在传统基建、科技、产业外，提出要谋划总部经济、商贸物流重大项目。 | 层级 | 重大项目定义 | 分类 | | --- ...

文/中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任 韩文秀 要按照习近平总书记一以贯之的战略部署，真抓实干、埋头苦干，持续推 进实实在在的发展，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业。 因此，需要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，因地制宜发展新质 生产力；深入实施扩大内需战略，加快构建新发展格局；接续推进脱贫攻 坚和乡村振兴，扎实推动共同富裕；全面推进美丽中国建设，促进人与自 然和谐共生；坚持求真务实，反对形式主义官僚主义；坚持因地制宜，防 止一哄而上；坚持跟踪问效，防止做表面文章；坚持与时俱进，防止刻舟 求剑。 习近平总书记指出，"想发展就要靠自己苦干实干，不能寄托于别人的恩赐，世界上也没有谁有这样的能力"，"要立足提高质量和效益来推动经济 持续健康发展，追求实实在在、没有水分的生产总值，追求有效益、有质量、可持续的经济发展"。我们要按照习近平总书记一以贯之的战略部 署，真抓实干、埋头苦干，持续推进实实在在的发展，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业。 明确"实"的目标 党的十八大以来，习近平总书记站在党和国家事业发展全局高度，深刻把握世界发展大势和中 国发展实际，洞察时代潮流，对进入新时代后 ...

文/ 《清华金融评论》 杨曦 近日，中国人民银行对1 4天期逆回购操作机制作出重要调整，引入"固定 数量、利率招标、多重价位中标"的新模式。此举是央行完善流动性管理 工具箱的一项标志性举措，更是其深化货币政策框架向价格型主导转型的 关键步骤 。 2025年9月19日，中国人民银行货币政策司发布《中国人民银行公开市场业务公告〔2025〕第3号》，明确表示"为保持银行体系流动性合理充 裕，更好满足各类参与机构的差异化资金需求，即日起，公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标方式，操作时间 与规模将根据流动性管理需要灵活确定。" 作为央行流动性管理的重要工具之一，逆回购操作是指央行向一级交易商购买有价证券，从而向市场投放流动性；到期时，央行再向交易商卖回 相应证券，收回流动性。 本次调整显著增强了14天期逆回购操作利率的政策信号功能。在此前较长时间内，14天期逆回购利率通常按7天期利率加点15个基点的方式定 价，其政策属性在实践中的体现相对有限。根据最新公告，14天期逆回购操作改为多重价位中标，交易商可基于自身资金状况与风险偏好进行自 主报价，这既有利于充分发挥金融机构的市场化定价能力，也进 ...

编 者 按 当前，中国金融市场正步入产品规模快速增长的加速阶段。从银行理财到公募基金，均呈现爆发式增长态势 ——公募基金数量从早年的数百支跃升至数千支，如今总量已接近1.3万支；与此同时，证券、保险等市场亦同步驶 入发展快车道。金融正深度渗透社会经济肌理，更走进寻常百姓家，从日常支付到财富管理，从风险保障到消费规 划，其身影无处不在，已成为连接经济运行与民生生活的核心纽带。 文 /光大证券财富管理总部总经理李喜 光之所至，挑战亦会伴随。金融产品本身的复杂化，不再是以往的简单的存、取，各类结构性、跨期 限的金融产品，对消费者的受教育程度提出更高的要求。同时，越来越多披着金融外衣的犯罪行为渗 透进百姓的生活：非法荐股、股市黑嘴、非法集资、虚假理财等形式不断翻新，从"高收益保本"的虚 假承诺，到"区块链"包装下的欺诈陷阱，不仅威胁着公众的财产安全，更对金融市场的稳定运行构成 挑战。在此背景下，广泛、深入、有效的金融普及教育已不再是行业发展的"附加题"，而是守护金融 安全、推动金融高质量发展的"必答题"。 在这个过程中，金融行业的各类机构开展了大量的普及教育工作，特别是在校园开展金融普及教育这 一方面，2015年，国 ...