公司发展历程 - 海博思创由海归博士张剑辉于2011年放弃美国高薪工作回国创立 [3][5] - 公司从最初做电池控制管理系统业务延伸至储能赛道 [5] - 公司在2016年面临第一次重大危机 因动力电池白名单事件导致积压2至3亿元库存 现金流几近断裂 [8] - 公司在2019年面临第二次重大危机 因产业政策突变导致电网侧储能业务停滞 断掉近半年现金流 [9] - 公司于2024年1月成功登陆科创板 上市首日开盘价73.6元/股 较发行价19.38元/股大涨近4倍 [12] - 公司上市后股价表现强劲 一度冲上300元/股 最新市值约500亿元 [12] 商业模式与战略 - 公司选择不直接与电池巨头比拼产能 而是聚焦于储能系统集成 借助AI技术 [6] - 公司战略为“AI+运营”的储能模式 认为没有AI加持的项目在资本市场缺乏吸引力 [12] 融资与投资回报 - 公司创业路上共进行7轮融资 清控银杏投资团队参与了其中5轮 [3][12] - 在2016年危机中 清控银杏等投资方对海博思创增资 估值较上一轮猛拉7倍 [9] - 清控银杏作为最大外部股东 持股占比约12.26% 对应市值超60亿元 [3][12] - 清控银杏总投资成本或不超10亿元 14年坚守收获回报或不少于50亿元 [12] - 参与天使轮的投资人回报超过一千倍 [3][12] 关键人物与支持 - 创始人张剑辉拥有清华大学机电系本硕及伯克利分校电子工程博士背景 曾在美国国家半导体公司工作并拥有50万美元股票期权 [5] - 天使投资人及清华师兄吕大龙等人持续支持 在2019年危机中慷慨借款2000万给公司发工资 [3][9] - 清控银杏是一家极具清华基因的创投机构 核心团队包括吕大龙、罗茁等清华校友 [9]

中国AI产业路径演变 - 中国经济结构处于"腾笼换鸟"阶段，科技驱动成为新主线，代表"新质生产力"的"三新"经济占比稳步提升[7] - 中国AI创业者依托活跃的开源生态、庞大多元的应用场景与完整供应链，凭借高性价比硬件和智能体能力竞争，呈现与美国闭源高成本模式"双轨并行"之势[7] - DeepSeek以"高性能、全开源"路径出圈，证明中国AI可在全球范围做Tier 1竞争者，改变战局走向[8] 蓝驰AI投资五大趋势 - 国内以开源为主的大语言模型开发策略形成"飞轮效应"，通过开源模式降低单位成本，提高采用率，加速模型迭代[9][10] - 强化学习日臻重要，拓展大语言模型的智能范围和密度，实现从"图书馆学习"到"实践中学习"的转变[10] - Agentic System具备自主性并释放基础模型潜力，帮助利用基础模型力量交付结果而不只是答案[10] - AI Coding能力外溢成为推动个性化应用爆发式增长的重要因素[10] - 多模态技术推动各类人工智能应用蓬勃发展[10] 蓝驰AI投资版图布局 - 投资版图覆盖模型及应用层、具身智能、AI硬件、底层基础设施，包括月之暗面、智元机器人、VITURE、PPIO等头部项目[5][14] - 2023年参与月之暗面A1轮融资，关键决策依据是创始人杨植麟的人才密度，其新模型"Kimi K2"被Nature评价为"另一个DeepSeek时刻"[13] - 2024年1月出手GenSpark天使轮，其24人团队发布新功能Super Agent后45天内创下3600万美元ARR[13] - 重注具身智能赛道，2023年投资银河通用机器人和智元机器人，2024年联合领投它石智航1.2亿美元天使轮创行业纪录[15] 科技投资策略与生态建设 - 投资策略基于对"什么在驱动人工智能底层变革"的整体思考，真正机会在于比别人更早看清结构性变化[17] - 坚持"押头部、投最前沿"策略，在月之暗面A1轮第一个给出TS，在银河通用、智元机器人等项目早期投资多轮加注[17] - 推出创业者生态品牌"不鸣Booming"，打造创业DAO生态，其中不鸣创业营录取率仅9%[18] - 顶尖华人技术人才回流趋势明显，新一代创业者年轻、高学历、成就卓越且具有全球化视野[15]

央企战新基金概况 - 由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京举行发布仪式 [4] - 基金首期规模510亿元，存续期15年，其中投资期5年，管理和退出期8年，投资期最多可延长2年 [4][6] - 基金作为国务院国资委推动中央企业战新产业加快发展的专项资金，支持国资央企补齐产业短板弱项、布局前沿创新 [4] 出资结构与基金管理 - 中国国新受托募集和管理基金，并作为第一大股东拟出资约150亿元，持股29.41% [6] - 其他出资合作单位包括中国移动、中国石化、中国海油、中国石油、中国电信等十余家央企及北京市西城区 [6] - 截至2024年底，基金管理人中国国新资产总额达9800亿元，业务涵盖基金投资、金融服务、资产管理等板块 [6] 投资方向与战略目标 - 基金重点支持人工智能、高端装备、量子科技等战略性新兴产业，以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域 [7] - 基金以服务国家战略需求为核心，围绕产业链强链补链，旨在助推央企加快战新产业规模和质量同步提升，促进国家重点领域高水平自立自强 [7] - 基金定位为产业资本"放大器"、产业生态"连接器"、产业创新"探测器"、产业发展"加速器" [7] 行业背景与趋势 - 此次基金设立是"国家队"活水涌入一级市场的体现，去年12月国务院国资委等部门曾出台政策支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技 [9][10] - 国有资本运营公司中国诚通与中国国新已牵头设立多只基金，例如诚通科创投资基金总规模300亿元，国新创投基金首期规模100亿元 [10] - 国资LP被视为构建"耐心资本"与长期资本的主力军，其更长的投资期限有助于匹配硬科技投资的长期回报逻辑 [11]

文章核心观点 - 榆林凭借其丰富的矿产资源（尤其是煤炭）实现了经济的快速崛起，并通过产业升级和技术创新成功应对了“资源诅咒”，转型为高端能源化工基地，其发展模式结合了天时、地利、人和等多重因素 [4][5][6][7][8][9] - 城市的发展不仅依赖于资源，更关键在于人才的奋斗、技术的持续投入以及对民生福祉的高度重视，实现了从落后沙漠之城到现代化能源之城的逆袭 [20][21] 榆林的经济地位与财富表现 - 2024年上半年榆林GDP达3485亿元，位居中西部地级市首位，超过金华、洛阳、珠海等城市，也高于南宁、太原等省会城市 [5] - 2024年榆林人均GDP上升至20.93万元，逼近上海的21.68万元，高于深圳和苏州，全国排名前列 [9] - 城市推行15年免费教育（从幼儿园到高中）以及全民免费医疗等民生福利 [5] - 榆林机场在2025年冬航季拥有38条航线，通航43个城市，旅游旺季可直飞越南、韩国、日本等国外城市 [5] 榆林的资源禀赋与历史机遇 - 榆林地处五省区交界，毛乌素沙漠边缘，总面积4.29万平方公里，与丹麦相当，但地广人稀，每平方公里仅84人 [6] - 1981年发现神府煤田，煤炭储量达877亿吨，矿产资源极其丰富，每平方米土地下蕴藏6吨煤、140公斤石油、1立方米天然气 [6][7] - 2001年中国加入WTO后进入经济高速增长期，煤炭需求激增，煤价从2002年的275元/吨涨至2011年的853元/吨，形成“黄金十年” [11] - 煤矿开采成本低至约100元/吨，因埋藏浅、煤层厚、地质条件简单 [8] - 矿产资源不仅限于煤，还包括约6万亿立方米天然气、超6亿吨石油、超8000亿吨岩盐，金属镁产量占全球超40% [8] 产业转型与升级路径 - 2015年煤炭价格暴跌（环渤海动力煤价格指数从520元/吨跌至372元/吨），淘汰了年产30万吨以下的小煤矿，促使榆林向高端能源化工转型 [12] - 通过技术升级延长产业链，例如将煤化工副产品兰炭产生的荒煤气净化回收，用于冶炼金属镁，废渣用于生产水泥、免烧砖，实现循环利用 [12] - 推动煤化工与盐化工融合，生产甲醇、烯烃、可降解塑料、合成纤维、电池电解液、PVC等高附加值化工原料 [13][14] - 2022年建成全球规模最大的50万吨/年煤基乙醇工业装置，由中科院等科研机构技术支持 [17] 未来能源战略布局 - 榆林瞄准氢能产业，利用煤化工副产氢气（“灰氢”），通过碳捕集技术转化为“蓝氢”，并利用风力发电电解水生产“绿氢” [18][20] - 城市被定位为“国家级能源化工基地”，吸引大型能源企业和科研机构（如中科院、西安科技大学）入驻，形成人才与技术梯队 [17] - 持续投入交通基建，例如统筹223亿元资金支持延榆高铁建设，扩大高等教育规模 [21] 城市发展与民生投入 - 榆林森林覆盖率从上世纪50年代的0.9%提升至43.2%，每年流入黄河的泥沙量从15亿吨降至约2亿吨，生态环境显著改善 [20][21] - 2023年一般公共预算支出达1224.7亿元，其中83.6%投向教育、社保、医疗等民生领域，覆盖全市的免费教育和“先诊疗后付费”医疗政策 [21]

公司IPO动态 - 迈瑞医疗拟发行H股并在港交所主板挂牌上市 [5] - 此次赴港上市是公司推进国际化战略的一步 旨在深度推动业务全球化与资本全球化的战略协同 [12] - 公司计划在未来五年内（2030年前）跻身全球医疗器械企业综合实力排行榜前十 [12] 公司发展历程 - 迈瑞医疗于1991年由李西廷、徐航、成明和三位联合创始人在深圳创立 开启中国高端医疗器械之路 [5][7] - 公司是第一批进军高端医疗器械市场的中国企业 早期通过价格差打开市场 [8] - 1997年获得华登国际200万美元投资 是公司第一笔风险投资 随后又获得华登国际联合KTB等注资600万美元 [8][9] 公司资本市场路径 - 2006年9月迈瑞医疗成功登陆纽交所 成为中国第一家医疗器械海外上市公司 市值最高达35.9亿美元 [11] - 2016年3月公司以33亿美元（约200亿元人民币）市值完成私有化并从纽交所退市 [11] - 2018年迈瑞医疗登陆深交所创业板 募资额接近60亿元 创下当年创业板最大IPO纪录 市值一度突破4000亿 [5][12] 公司财务与业务表现 - 截至文章发布 公司总市值超2700亿元 [12] - 2025年半年报显示 公司国际业务同比增长5.39% 国际业务收入占整体收入比重提升至接近50% [12] - 公司管理层计划将海外收入占比提升至70%以上 [12] 创始人背景与财富 - 三位联合创始人李西廷、徐航、成明和被称为"迈瑞三剑客" [5] - A股IPO前 三位创始人通过不同主体合计持有公司接近70%的股份 [15] - 2018年公司上市后 创始人李西廷和徐航分别以604.6亿元和597.5亿元财富值跻身福布斯中国富豪榜 [15]

活动概览 - 活动名称为“第25届中国创业投资与私募股权投资年度论坛”，并包含“创·投嘉年华”主题活动，将于2025年12月2日至5日在深圳举行 [1][2][3][4] 主要议程与内容 - 论坛首日（12月2日）上午安排包括来宾签到、开场、领导致辞、主办方致辞及《2025中国股权投资发展报告》发布、仪式环节和多个主题演讲 [14] - 首日下午进行“影响力对话：关于未来的不同解题”环节，并安排多场主题演讲和圆桌讨论，议题涵盖天使投资人使命、周期博弈、赛道选择得失、退出攻坚战及早期投资的时间复利 [15] - 12月3日上午进行来宾签到、主持人开场、2025VENTURE50榜单发布，随后进行主题演讲、影响力对话（全球视野下的中国并购新棋局）及对话CEO（千亿市值之路） [17] - 12月3日下午安排多场主题演讲和圆桌讨论，聚焦CVC产业赋能的崛起与挑战、硬科技投资的窄门与远路、高端装备及向未来赋新生等议题 [17] - 12月3日下午专门设置AI主题板块，包括主题演讲“具身智能，下一代AI的突破点与产业化路径”及多场圆桌派讨论，涉及具身智能突围和商业化、AI Agent临界点、AI+产业在汽车能源制造中的价值点以及2025年AI投资攻守道 [19] - 12月4日下午举行创新药与生命科技峰会，主题为“Alpha狩猎”，包括主题演讲“解读‘人体蛋白质组导航’大科学计划”及多场圆桌派讨论，议题涵盖细胞与基因治疗的下一站、AI制药的价值验证、创新药的全球突围、医疗器械的新航海时代以及创新药投资2.0 [21] - 活动期间（12月3日至4日）设置“创·投 Talk”环节，为专注前沿科技、创投趋势的思想者提供表达平台 [7][22] 特别活动与招募 - 活动设置多项特别活动，包括12月2日的主题座谈会和清科25周年晚宴，12月3日的投资界奇妙夜，以及12月4日的CEO早餐会、“X-Day”海外消费电子项目专场路演等 [24][26] - 12月5日及14日安排体育及交流活动，包括深圳南山半程马拉松创投跑团、投资界羽毛球友谊赛、走进深圳“模力营”AI生态社区及环西丽湖碧道徒步和漫谈 [26] - 活动面向产业代信人、参展企业（聚焦AI、消费等领域）、运动能力者等进行公开招募，鼓励参与半程马拉松、羽毛球赛、徒步等 [5][8][9][10]

行业宏观背景与政策导向 - 中国成年人超重率和肥胖率分别为34.3%和16.4%，合计超过50%，全国有超过7亿人存在体重超标问题[5] - 2025年被官方定性为“体重管理年”，推动更健康的减肥方式流行[5] - 2025年4月，国家卫健委鼓励有条件的三级综合医院、儿童医院、中医医院设置专门的健康体重管理门诊[14] - 国家卫健委发布的《肥胖症诊疗指南（2024年版）》将肥胖定义为慢性疾病[12] 医疗服务模式与市场需求 - 医院提供多学科联合诊疗模式，包括内分泌科、营养科、中医、外科和康复科等[14] - 减重治疗采用金字塔式综合策略：基石是生活方式干预，第二是药物治疗，第三是手术治疗[15] - 热门医院的减重门诊出现“一号难求”的情况[14] - 医保报销范围有限，通常仅覆盖BMI≥28或腰围超标患者的疾病治疗部分[11] 消费者画像与行为模式 - 减重门诊的典型患者包括需要控制体重的孕妇、中年男性和穿着大码T恤的年轻人[4] - 消费者选择医院减重门诊的动机包括寻求专业指导、获得减肥动力以及排除疾病导致肥胖的可能性[5][9][11] - 消费者面临的挑战包括生活压力、不规律饮食、高油高钠的外卖习惯以及因忙碌导致的无暇运动[7][20] 主流干预手段与效果 - 生活方式干预是基础方案，包括高蛋白饮食、轻断食、定量饮食、每日饮水2000毫升及每周150分钟中等强度运动等具体指导[11][15][16] - 药物治疗主要针对重度患者，常用处方药包括奥利司他、GLP-1受体激动剂（如司美格鲁肽）等，需在医生指导下使用[20] - 案例显示，通过四个月的生活方式干预可减重19.2斤，其中肌肉流失占比15%[23]；通过药物配合运动可在半年内减重30斤[21][22] - 部分消费者会辅以中药、针灸等治疗手段，但需自费[11] 市场消费规模与特征 - 个案消费显示，减重过程涉及挂号费（专家号60元/次，医保报销40元）、蛋白粉补剂（一千多元）及健身房消费（每月两三百元），总花费约两千元[18] - 消费者认为相较于以往尝试的无效方法，医院指导下的科学减重开销是值得的投入[18] - 行业存在各种非正规的“邪修减肥法”，如裹保鲜膜、甩脂机、自行注射司美格鲁肽等[5]

钟慧娟成为新晋女首富 - 钟慧娟以1400亿元财富首次问鼎中国女首富，财富比去年增长600多亿元[3][7] - 其身家大涨源于翰森制药市值从900多亿港元一路上涨至2000多亿港元，公司股价年内累计涨幅超100%[4][7] - 翰森制药将一款在研ADC药物HS-20110在大中华区以外的全球权益授权给罗氏，获得8000万美元首付款及最高14.5亿美元里程碑付款，潜在交易总额超百亿人民币[7] 翰森制药业务发展 - 公司以仿制药起家，1997年拳头产品抗生素"美丰"投入市场，当年实现收入3000万元，2003年成为全国医药百强企业[6] - 公司转型为创新驱动型制药企业，重点关注抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统、代谢及自身免疫等重大疾病治疗领域[6] - 公司于2019年6月在港交所成功上市[6] 医药圈最牛夫妻档 - 钟慧娟与丈夫孙飘扬分别执掌翰森制药和恒瑞医药两家千亿市值上市公司，恒瑞医药最新市值超5000亿港元[4][10] - 孙飘扬于1997年将连云港制药厂改制更名为恒瑞医药并担任董事长，公司2000年登陆上交所，今年5月实现"A+H"两地上市[10] - 女儿孙远出生于1987年，毕业于剑桥大学生物医学专业，曾任职弘毅投资分析师，2015年起担任翰森制药执行董事，钟慧娟通过家族信托持有的公司股份受益人为孙远[10] 生物医药行业爆发 - 今年创新药赛道尤其是抗癌药领域企业家财富增长显著，如百利天恒股价一度涨至超380元，康方生物股价从年初58港元一度上涨至179港元[12] - 推动行情的核心动力是密集发生的超级BD交易，上半年中国创新药BD交易总额达635.5亿美元，已超2024年全年，其中单笔超10亿美元交易达16笔[12] - 信达生物与武田制药达成总金额高达114亿美元的合作交易，刷新中国创新药出海金额纪录[12] - 港交所门前等候聆讯的医药公司排起长龙，仅9月就有14家医药企业宣布赴港上市[13]

公司创始人背景与创业历程 - 创始人折生阳1955年出生于陕北清涧县农民家庭 1977年考入西北工业大学材料科学与技术专业 [6] - 毕业后任职于中航工业西安庆安集团有限公司 27岁成为热工艺所所长 后升任至陕西省科技咨询服务中心 [6] - 1992年辞职下海创业 成立陕西华秦科技实业有限公司 创业初期以6.5万元积蓄起步 通过担保解决10万元/年办公室租金问题 [6] - 公司创办第一年实现毛收入600万元 [7] 公司业务发展与技术突破 - 1996年华秦科技开始联合西北工业大学周万城教授团队进行特种功能材料技术预研和培育 通过公司收入反哺科研项目 [7] - 经过长期投入 2012年公司隐身材料研发取得重大突破 在军工领域某型号装备上通过考核 步入科技成果转化新阶段 [7] - 华秦科技已成为特种功能材料领域隐形冠军 实现航空航天及高端装备领域关键核心材料的创新研制和自主保障 [7] 资本市场成就与产业布局 - 折生阳实际控制华秦科技和铂力特两家科创板上市公司 合计市值超过400亿元 [4][9] - 华秦科技于2022年登陆科创板 成为当年内最贵新股 [8] - 铂力特作为首批科创板企业于2019年7月上市 专注于工业级金属增材制造（3D打印）技术 服务航空、航天、能源、汽车等多个领域 [8][9] - 2011年折生阳出资与黄卫东教授科研团队合作成立铂力特激光成形技术有限公司（铂力特前身） [11] 产学研合作体系 - 折生阳与西北工业大学建立成功产学研合作体系：西工大负责隐身、伪装、防护等技术基础与前瞻性研究 华秦科技侧重竞争性、直接应用型技术开发与实际应用 双方共享研究成果 [11] - 公司团队中西工大校友比例高 华秦科技高管团队中超半数来自西工大 铂力特董事长薛蕾等多名高管也毕业于西工大材料专业 [11] - 折生阳还与介万奇教授团队共同成立陕西迪泰克新材料有限公司 [11] 校友回馈与捐赠 - 折生阳及旗下企业向西北工业大学累计捐赠资金和实物价值超过7000万元（2011年至今） 支持学校人才引进、师资建设等领域 [11] - 近期在华秦科技向西北工业大学捐赠1亿元 专项用于支持学校青年人才队伍建设与材料学科发展 [4][11]

AI驱动的科技行业裁员潮 - 2025年全球科技公司已削减近10万个职位，人工智能普及和经济不确定性为主要推手[9] - 2024年全球科技行业裁员人数超过15万[7]，2025年4月出现单月裁减超过24,500人的高峰[11] - AI正以前所未有的方式席卷科技行业，一手催生创新，一手引发裁员潮[4][6] 大型科技公司的战略调整 - 谷歌在云部门裁撤超过100个设计岗位，将资源倾斜至AI产品研发[10]；智能电视部门被砍掉四分之一团队，资金优先投入AI项目[16] - Meta通过绩效评估淘汰5%员工，缩减Reality Labs团队约100个岗位，并裁撤约600名AI基础设施部门员工[10]，但顶尖AI团队TBD Labs未受影响[12] - 微软在5月一次性裁减超过6,500个岗位（占全球员工约3%），旨在投入更多资源发展生成式AI产品和Azure云服务[15] - 亚马逊自2022年以来累计裁员约27,000人，重组音频内容子公司Wondery（砍掉100个职位）和设备与服务部门（裁撤约100人）[15] - Salesforce在2023年累计裁员约8,000人，2024年裁减1,000人，2025年再度裁员262人[12]，其CEO称AI使客服需求减少4,000个岗位[12] 初创企业与独角兽的转型 - Fiverr裁员约250人（占员工总数30%），旨在打造"AI原生"的产品和服务体系[19] - Yotpo砍掉34%的团队（约200人），关停传统营销业务，集中资源开发AI驱动的新工具[19] - Indeed与Glassdoor合计裁撤1,300个岗位，进行深度整合以利用AI提升招聘匹配效率[20] - Scale AI裁员约200名员工并终止500名全球合同工的合作，此前公司以约143亿美元被Meta收购[21] - xAI裁掉约500名数据标注员（占团队三分之一），由各领域"AI专家"取代[21] 传统行业与跨界企业的波及 - 星巴克裁撤1,100名技术员工，将部分技术职能外包给第三方[24] - 通用汽车在底特律电动车工厂裁员200人，Rivian三度裁员累计近900人（约占员工4%）[24] - 英特尔宣布未来将裁减多达20%的员工（约21,000人），重点针对代工服务部门以专注AI芯片制造[24] - 西门子全球裁员约5,600人，主要集中在自动化和电动车充电相关业务[24] - Workday裁减1,750名员工（占8.5%），Cruise解散一半员工并关闭运营[25] AI对工作岗位的重塑效应 - AI帮助企业减少重复性、支持性岗位（客服、测试工程师、市场运营等），但对AI专家等高技能人才需求飙升[27][28] - Chegg因学生转向ChatGPT等AI工具业务受挫，裁员逾200人（占总员工数22%）[27] - Salesforce裁掉4,000名客服人员，却计划新增5,000名销售推广AI产品；IBM用聊天机器人取代200位人力招募专员，但员工总数不减反增[28] - AI正成为重组工作岗位的核心因素，企业可重塑流程精简队伍，员工需掌握新技能以适应变革[29]