李迅雷 | 立方大家谈专栏作者 文章原载于"李迅雷金融与投资"微信公众号：lixunlei0722 2024年中央经济工作会议首次提出"着力实现增长稳、就业稳和物价合理回升"，2025年年末的中央经济工作会议再次提出"把促进经济稳定增长、物价合理 回升作为货币政策的重要考量"。可见，让物价合理回升已经成为一项重要的政策目标。那么，如何才能让物价合理回升，难点在哪里？本文就此话题展开 讨论。 此轮物价低迷周期始于2012年 2016-2017年是我国推进供给侧结构性改革力度最大的两年，提出了去杠杆、去库存、去产能的要求，认为我国PPI持续走低的主要原因是供给端无序扩张， 需求端还是比较旺盛的。去产能的重点领域是钢铁和煤炭，同时还包括水泥、玻璃、电解铝等原料生产，其他领域存量过剩产能的去化，主要通过环保控产 量、提高排放标准等，倒逼行业自发出清。 中国PPI与CPI的走势 通胀是经济发展中的常态，因为货币规模总是不断膨胀。但经济体偶然也会出现通缩，通缩通常是经济结构的扭曲导致的，如商品供需结构、居民收入结构 等。2022年以来，我国PPI步入负值区间且无明显的回升迹象，CPI也在0-1%之间徘徊，这就引发了大家的 ...

宏观经济周报 年末放缓，质量上扬 证券研究报告 | 2025年12月20日 2025年12月21日 11 月国内经济增速继续温和回落。根据测算，11 月国内月度 GDP 同比增速 约为 4.1%，较 10 月下降 0.2 个百分点，延续了此前的放缓态势。在此基础 上，若全年要实现"5%左右"的增长目标，12 月月度 GDP 同比需反弹至 5.0% 以上。然而，当前政策导向已明确从总量扩张转向质量提升，对短期增速的 诉求有所淡化，因此 12 月出现显著反弹的概率较低。我们预计 2025 年四季 度 GDP 增速约为 4.3%，较三季度进一步回落，全年 GDP 增速约为 4.9%，整 体仍处于"5%左右"的目标区间，并未偏离政策设定的轨道。 从结构上看，本月经济增速的主要拖累来自于服务业。11 月服务业生产指数 同比增速回落 0.4 个百分点，其中行业分化态势显著，反映出内部结构正在 持续优化。与传统周期关联度较高的金融业同比增速下降 0.5 个百分点，房 地产业景气度亦进一步走低，开发投资与销售金额同比降幅双双扩大，共同 构成服务业的压力来源。与之相对，部分新兴及支撑性行业表现仍具韧性： 租赁和商务服务业增速较 ...

2025年，在外部压力加大、内部困难较多的复杂局面下，中国经济顶压前行、向新向优发展，经济社会 发展主要目标将顺利完成，展现出强大韧性与活力。"十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基 础、全面发力的关键时期，中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确指出，要"在质的有效提升上 取得更大突破"，为"十五五"开好局、起好步提供了重要指引。 当今世界动荡变革加剧，新一轮科技革命和产业变革加速突破，外部环境变化影响加深，同时，国内供 强需弱矛盾仍然突出。要在激烈国际竞争中赢得战略主动，要解决好发展中、转型中的问题，就必须在 转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力方面下更大功夫，全力推动经济发展实现质的有效提升， 以高质量发展的确定性应对各种不确定性。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支 撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富 人才资源优势更加彰显，完全有条件、有能力在质的提升上取得更大突破。 推动高质量发展，要加快高水平科技自立自强，积极发展新质生产力，在推动科技创新、加快培育新动 能、促进经济结构优化升级上取得实质性、突破性进展。产业是经济发展 ...

树立和践行正确政绩观，必须完整准确全面贯彻新发展理念，坚定不移推动经济社会高质量发展。政绩 观既体现在抓发展上，也体现在惠民生、保稳定上；既体现在即期见效的显绩上，也体现在打基础、增 后劲、利长远的潜绩上；既体现在解决现实矛盾上，也体现在解决历史遗留问题上。做好明年经济工 作，要坚持稳中求进、提质增效，坚持积极务实的目标导向，着力解决存在的困难问题，在质的有效提 升上取得更大突破，增强居民和企业的获得感。 政绩观是对政绩的根本观点和总的看法，是世界观、人生观、价值观在从政行为中的具体体现。树立和 践行正确政绩观，事关党和国家事业发展大局、事关人民群众切身利益、事关中国式现代化建设进程。 党的十八大以来，习近平总书记高度重视领导干部的政绩观问题，深刻指出"为民造福是最大政绩"，强 调"坚持高质量发展要成为领导干部政绩观的重要内容"，鲜明提出"业绩都是干出来的，真干才能真出 业绩、出真业绩"，要求"各级领导干部要有功成不必在我、功成必定有我的境界"……习近平总书记的 一系列重要论述，深刻回答了"政绩为谁而树、树什么样的政绩、靠什么树政绩"的问题，为广大党员干 部履职尽责、干事创业提供了根本遵循和行动指南。 政绩观 ...

在干字当头中书写答卷。做好明年经济工作，各地要始终坚持干字当头，从老旧小区改造，到建设现代 化人民城市，从绿色低碳发展，到扩大内需，无论是事关地方经济社会发展的大事，还是与人民群众密 切相关的小事，要持续推进，不能紧一阵松一阵。面对发展中的各种困难与问题，要做到事不避难、义 不逃责，一步一个脚印、一棒接着一棒往前走。在实干中书写载入史册的光辉答卷，激发坚持不懈的接 续奋斗。广大党员、干部要拿出实干精神，贯穿在经济社会发展的每一个环节与细节中，镌刻在"如期 全面建成小康社会"的历史丰碑上。无论面对怎样的艰难曲折，都始终要坚持实干的历史耐心和战略定 力，立足自身职责，坚持干字当头，努力把每一件小事做好，把每一件好事做实，推动各项举措落地见 效、各项难题迎刃而解、各项工作取得实效。 在民生福祉中纾解难题。做好明年经济工作，既要在高质量发展上发力，在科技创新与产业创新上深度 融合，也要在人民群众关心关注的各种急难愁盼上发力。在治国理政这张考卷上，要更加突出民生发展 底色。从幼有所育来看，这个问题既关乎民生福祉，更关系人口长期均衡发展、国家和民族的未来。持 续增加供给，缓解"一位难求"的矛盾；降低负担，每孩每年3600 ...

树立和践行正确政绩观的核心要义 - 文章核心观点是强调领导干部必须树立和践行正确政绩观，坚持为人民出政绩、以实干出政绩，自觉按规律办事，以此推动高质量发展 [1] 正确政绩观的内涵与重要性 - 政绩观是对政绩的根本观点和总的看法，是世界观、人生观、价值观在从政行为中的具体体现 [1] - 树立和践行正确政绩观，事关党和国家事业发展大局、事关人民群众切身利益、事关中国式现代化建设进程 [1] - 习近平总书记指出“为民造福是最大政绩”，强调“坚持高质量发展要成为领导干部政绩观的重要内容” [1] - 政绩观是检验干部党性与作风的试金石，起决定性作用的是党性，只有党性坚强、摒弃私心杂念，才能保证政绩观不出偏差 [2] 正确政绩观的实践要求 - 必须坚持为人民出政绩，始终坚持以人民为中心的发展思想，自觉从人民利益出发想问题、作决策、办事情 [2] - 必须完整准确全面贯彻新发展理念，坚定不移推动经济社会高质量发展 [3] - 政绩观体现在抓发展和惠民生、保稳定上，体现在即期见效的显绩和打基础、增后劲、利长远的潜绩上，也体现在解决现实矛盾和历史遗留问题上 [3] - 做好明年经济工作，要坚持稳中求进、提质增效，坚持积极务实的目标导向，在质的有效提升上取得更大突破，增强居民和企业的获得感 [3] 实现正确政绩观的方法与路径 - 必须自觉按规律办事，坚持以实干出政绩，尊重经济规律、社会规律、自然规律，尊重客观实际和群众需求 [4] - 要因地制宜、因时制宜，紧密结合各自实际，创造性开展工作，坚持求真务实、真抓实干 [4] - 力戒形式主义、官僚主义，不在追求政绩上搞急功近利、弄虚作假、盲目蛮干，杜绝新官不理旧账和形象工程、政绩工程 [4] - 要完善差异化考核评价体系，以正确用人导向引领干事创业导向，激发广大干部的积极性、主动性、创造性 [4]

树立和践行正确政绩观，必须完整准确全面贯彻新发展理念，坚定不移推动经济社会高质量发展。政绩 观既体现在抓发展上，也体现在惠民生、保稳定上；既体现在即期见效的显绩上，也体现在打基础、增 后劲、利长远的潜绩上；既体现在解决现实矛盾上，也体现在解决历史遗留问题上。做好明年经济工 作，要坚持稳中求进、提质增效，坚持积极务实的目标导向，着力解决存在的困难问题，在质的有效提 升上取得更大突破，增强居民和企业的获得感。 树立和践行正确政绩观，必须自觉按规律办事，坚持以实干出政绩。习近平总书记深刻指出："脚要踩 在大地上。我们干任何事情都有内在规律。"推动经济社会高质量发展，要自觉按规律办事，尊重经济 规律、社会规律、自然规律，尊重客观实际和群众需求，强化系统思维和科学谋划。要因地制宜、因时 制宜，紧密结合各自实际，创造性开展工作。因地制宜，本质就是实事求是。要坚持求真务实、真抓实 干，务实功、出实招、求实效，力戒形式主义、官僚主义，不在追求政绩上搞急功近利、弄虚作假、盲 目蛮干那一套，杜绝新官不理旧账和形象工程、政绩工程。要完善差异化考核评价体系，以正确用人导 向引领干事创业导向，更好激发广大干部的积极性、主动性、创造性， ...

动真碰硬不折不扣全面彻底抓好巡视整改 以扎实整改成效推动广州高质量发展现代化建设 郭永航孙志洋李贻伟出席 郭永航指出，在"十四五"收官、"十五五"谋划之年，中央第八巡视组对广东进行巡视，会同省委第七巡 视组对我市开展联动巡视，充分体现了习近平总书记、党中央及省委对广州工作的高度重视，对广州各 级党组织和广大党员干部的亲切关怀。我们要深入学习贯彻习近平总书记关于巡视工作的重要论述特别 是关于巡视整改工作的重要指示精神，同贯彻落实习近平总书记对广东、广州系列重要讲话重要指示精 神结合起来，深刻认识抓好巡视整改的严肃性、重要性、紧迫性，切实增强推进整改的思想自觉、政治 自觉和行动自觉。要深刻认识巡视整改是向总书记、党中央对标看齐，检验政治忠诚、政治担当、政治 能力的重要标尺，把整改过程转化为提高政治站位、强化理论武装、转变工作作风、增强工作效能的过 程，以实际行动坚定拥护"两个确立"、坚决做到"两个维护"。要深刻认识巡视整改是跑好"十五五"关键 一程，奋力在推进中国式现代化建设中走在前、作示范、挑大梁的强大动力，以巡视整改为契机进一步 补强短板弱项、破除瓶颈制约，加快实现老城市新活力、"四个出新出彩"，继续在高质量 ...

宏观经济与政策导向 - 2025年中国经济在复杂局面下顶压前行，经济社会发展主要目标将顺利完成，展现出强大韧性与活力 [1] - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，中央经济工作会议部署明年工作要“在质的有效提升上取得更大突破” [1] - 中国长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势更加彰显 [1] 内需与消费投资 - 内需是经济发展的主动力和稳定锚，强大国内市场是中国式现代化的战略依托 [2] - 扩大内需战略基点需坚持惠民生和促消费紧密结合，深入实施提振消费专项行动，稳步增加城乡居民收入，扩大优质商品和服务供给，提高居民消费率 [2] - 中国在城镇化、科技创新、产业升级、民生改善等方面还有很大投资空间，人均资本存量水平相较于发达国家还比较低 [2] - 需坚持投资于物和投资于人紧密结合，积极挖掘并扩大有效投资，保持投资合理增长、提高投资效益 [2] 科技创新与产业升级 - 推动高质量发展需加快高水平科技自立自强，积极发展新质生产力，在推动科技创新、加快培育新动能、促进经济结构优化升级上取得实质性、突破性进展 [2] - 需推动科技创新和产业创新深度融合，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大和未来产业培育，加快建设现代化产业体系 [2] - 需持续做强做优做大实体经济，不断塑造引领未来发展的新优势，形成更多具有带动力的新增长点 [2] 体制改革与对外开放 - 提升发展质量需加快消除制约高质量发展的体制机制障碍，纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争 [3] - 需坚持以开放促改革、促发展，稳步推进制度型开放，推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，以高水平对外开放助力国内经济提质增效 [3] 民生保障与发展基础 - 经济发展的根本目的是增进民生福祉，质的有效提升最终要体现为人民群众生活水平的切实提高 [3] - 需坚持民生为大，着力解决好就业、社保、教育、医疗、养老、托幼等人民群众关心的现实利益问题 [3] - 在质的有效提升上取得更大突破，量的合理增长是重要基础，需保持经济平稳运行 [3] - 需坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，不断巩固拓展经济稳中向好势头 [3]

本报讯 连日来，位于德清县阜溪街道龙胜村的德清·江南之源文化遗址公园项目建设进展迅速，这个总 投资约16亿元的公园已陆续建成瓷之源博物馆、战国亭子桥窑址、考古科普展示馆等12处场馆。该项目 致力于打造国内首个集博物馆群、考古遗址公园等城市文化功能，融瓷、珠、茶、丝、桥、舞、诗等多 元文化业态于一体的全景体验式"江南文化"集成展示区。据项目负责人介绍，公园计划于本月28日首期 开园，届时瓷之源博物馆、农耕探文明陈列馆将正式投入运营。 推进重大项目建设是德清县实现高质量发展的核心驱动力，也是落实"重大项目突破年"部署的首要任 务。市委九届九次全体（扩大）会议召开后，该县各地迅速掀起传达学习贯彻市委全会精神热潮。围 绕"十五五"时期"两基本一率先"的总目标，结合市委全会提出的"七个突破跃升"，该县精准研判新形势 新常态，谋划好抓落实的载体抓手，以走在前列的责任担当，奋力开创县域高质量发展新局面。 今年以来，德清以"落地转化"为总目标，聚焦将发展蓝图转化为现实成果，通过打好指标引领、项目攻 坚、环境优化"三套组合拳"，系统推进各项工作。 该县在五大关键领域协同攻坚，即全力突破重大项目招引与建设，加速显化科技创新驱动效 ...