行业与公司 * **行业**：天基算力（太空算力）产业链[1] * **公司**： * **浙江实验室/国星宇航**：负责“三体计算星座”的卫星总体研制[3][5] * **新工业**：提出“北京天机算力星座”计划[1][3] * **商业测控公司**：航天御星、中科天塔等[1][8] * **推进系统供应商**：一宇航、昊天、精神等[7] 核心观点与论据 * **天基算力的核心优势**：太空环境提供持续太阳能和低温散热条件（低温可达零下270度），能有效解决地面数据中心面临的高能耗和散热难题[1][2] * **国内主要项目进展**： * **三体计算星座（浙江实验室）**：2025年5月已发射12颗演示验证卫星，单星算力700 TOPS，总能力5 POPS；最终计划发射2,800颗卫星，总算力达1,000 POPS[1][3] * **北京天机算力星座（新工业）**：分三阶段建设，第一阶段（三年内）目标算力1,000 POPS、总功率200千瓦；第二阶段（2030年）目标通过组装实现40万POPS；第三阶段（2035年）建成大规模太空数据中心[1][3][4] * **关键技术需求与供应商机会**： * **能源系统**：需大功率柔性太阳翼和柔性电池片[5][6] * **散热系统**：需采用环路热管系统（使用液氨或液氮等工质）实现高效散热[1][5][6] * **通信系统**：需采用激光通信终端以实现高速数据交互[1][5][6] * **对接与动力系统**：星座采用卫星对接形式，需专用对接机构；动力系统需具备高比冲以实现精细化控制和快速机动[1][7] * **在轨管理与测控**：星座规模扩大将增加对商业测控服务的需求[1][8] * **规模化实现与技术挑战**：通过卫星拼接实现规模化，涉及远距离轨道机动、交会对接技术，对推进系统精度及导航控制系统的可靠性要求极高[1][10] 其他重要内容 * **轨道选择**：天基算力星座可能选择晨昏轨道，该轨道光照条件优越利于发电，但也带来了散热挑战，需平衡光热条件[9] * **能源管理细节**：对电源控制器的母线纹波有严格要求，需确保电压稳定[9] * **部组件特殊需求**：除关键系统外，对常规电连接器、电源控制器及抗辐照组件等也有需求[8]

格隆汇12月16日丨天奥电子(002935.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司低轨卫星领域相关产品收入 占比较低，公司将聚焦主责主业，积极拓展时间频率产品在商业航天领域的应用。 ...

机构龙虎榜与资金动向 - 今日机构龙虎榜共上榜43只个股，其中机构净买入23只，净卖出20只 [1] - 机构单日买入金额前三的个股分别是：正邦科技（9.04亿元）、雷科防务（1.51亿元）、臻镭科技（1.47亿元） [1] - 龙虎榜数据显示，正邦科技当日上涨4.48%，买卖机构家数比为4:2；雷科防务涨停（+10.03%），有1家机构净买入；臻镭科技上涨12.07%，有1家机构参与 [1] 航天与卫星互联网产业 - 雷科防务的卫星应用业务已构建天地一体化技术体系，形成“星-地-应用”全链条遥感数据解决方案，产品应用于国防安全、智慧城市等十余个重点领域 [1] - 通宇通讯于2024年底出资3000万元参股卫星核心零部件企业鸿擎科技，以强化卫星互联网上游关键部件布局 [1] - 航天机电的控股股东上海航天技术研究院（航天八院）业务覆盖运载火箭、应用卫星等领域，是中国航天科技集团三大总体院之一 [1] - 上海交通大学与国星宇航签约，共同建设国内首个太空计算联合实验室，旨在围绕天基算力网需求，推动形成具有全球影响力的太空计算产业集群 [1][2] - 沈阳市在“十五五”规划建议中提出，将持续壮大航空航天产业，完善空间布局，强化大飞机总装能力建设，推动全产业链发展，建设国际先进的航空产业基地 [2] - 国金证券观点认为，中国卫星互联网产业正处于类似SpaceX 2018-2020年的组网前夜，随着G60与GW星座进入密集发射期，卫星制造正从“实验室定制”向“汽车流水线式生产”转型 [3] - 国金证券指出，在液体可回收火箭技术成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷，能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩 [3] 大消费与内需政策 - 东百集团主营业务为百货零售，同时经营商业地产开发和房产租赁 [4] - 欢乐家核心产品为水果罐头，尤以橘子罐头和黄桃罐头为代表 [4] - 第24期《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》 [4] - 白酒批发价数据显示，53度500ml飞天茅台散瓶价格在12月13日上涨20元至1500元/瓶，12月14日再涨70元至1570元/瓶，两日累计涨幅达6%；原箱价格在13日上涨25元至1520元/瓶，14日再涨70元至1590元/瓶，两日累计涨幅达5.9% [4] - 华创证券认为，服务消费有望作为2026年拉动内需的重要政策抓手，在假期政策优化、消费券发放方面有较大发力空间 [4] - 湘财证券指出，茅台此次供给侧改革是高端白酒行业的重要变革，短期通过停止计划外投放收紧供给以稳定批价，中长期聚焦核心单品、非标产品以需定供，将重塑渠道生态 [5] - 湘财证券认为，当前食品饮料行业估值处于历史低位，板块对悲观预期的定价已相对充分，随着市场风格切换，消费板块的投资机会正逐步显现 [5]

公司战略与业务布局 - 公司将卫星应用领域作为重要战略方向持续投入 [1] - 公司全面参与北斗导航、天通卫星移动通信的系统建设 [1] - 公司在卫星应用方向已形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”、“产业+产品”的全体系布局 [1] 业务范围澄清 - 公司目前暂不涉及火箭发射相关业务 [1]

公司股价表现与风险提示 - 顺灏股份在11个交易日内录得7个涨停板，累计涨幅超110%，总市值升至169亿元 [2] - 公司发布股票交易异常波动公告，提示现有业务与轨道辰光业务无协同效应，且轨道辰光业务存在商业化落地周期长及不达预期的风险 [2] - 公告明确指出，轨道辰光的“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确商业价值，“地数天算”业务可能在未来5—10年才逐步具备与地面数据中心竞争的优势 [2] - 太空数据中心面临强烈辐射、轨道维护困难、碎片危害及监管问题等障碍，可能导致项目商业化进度和效益晚于和低于预期 [2] - 公司强调该投资对2025年经营业绩影响较小，未来收益存在较大不确定性，并提示投资者注意交易风险 [2] 公司主营业务与投资情况 - 顺灏股份主营业务涉及特种防伪环保纸、印刷品、新型烟草、工业大麻四大产业，子公司分布广泛，业务遍及全球 [3] - 2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润6731.90万元，同比增长20.29% [3] - 2025年6月，公司以1.1亿元投资轨道辰光，持股比例为19.30% [3] - 轨道辰光主要业务是通过发射算力卫星组建太空数据中心，提供算力服务，经营范围包括卫星技术应用系统集成、导航服务、通信终端制造与销售等 [3] 行业背景与市场观点 - 商业航天已被纳入国家航天发展总体布局，太空算力作为AI与航天交叉的前沿领域，正成为市场关注焦点 [3] - 市场观点认为，算力正加速渗透各行各业，但地面数据中心面临高能耗、高散热压力，数据中心“转战”太空有望成为新解决方案 [3] - 行业观点同时指出，太空算力仍处于技术验证与产业培育的早期阶段，从技术成熟到规模化商用仍需一段过程 [3]

行业背景与挑战 - 卫星星座已成为数字经济时代的关键基础设施，具备全球覆盖、快速响应和高频观测能力，支撑遥感、通信、导航、气象预测等行业[4] - 随着星座规模扩大，人工任务规划效率已无法满足需求，调度规划成为高维、动态、强约束的难题[2][4] - 具体挑战包括：任务量大（如SkySat星座13颗卫星日均处理超百项任务）[8]、观测时间窗口紧张（常不足5分钟）[9]、突发任务响应能力有限（如“女娲星座”紧急任务完成率常不足60%）[10]、以及复杂的物理约束条件[11] 技术解决方案：AEOS-Bench基准数据集 - 北航团队为AI星座规划构建了首个大规模真实星座调度基准AEOS-Bench，旨在拟合真实卫星场景[4][13] - 该数据集基于高保真仿真平台开发，还原了轨道动力学、姿态控制、功耗等物理特性[13] - 核心特征：1) 大规模：包含超过16,000个任务场景，覆盖1至50颗卫星、50至300项成像任务及3600个时间步长[13]；2) 真实性：在仿真平台生成并引入真实卫星数据测试集[13]；3) 全面性：涵盖任务完成率、周转时间、功耗等6类评估指标[14] 技术解决方案：AEOS-Former调度模型 - 北航团队提出了基于Transformer架构的内嵌约束调度模型AEOS-Former，将Transformer泛化能力与航天工程需求深度融合[4] - 模型核心模块：1) 内嵌约束模块：显式建模卫星成像设备视场、电池状态等限制，预测任务可行性[16]；2) 编码器解码器：嵌入卫星静态与动态状态，实现卫星-任务匹配[16] - 该研究已发表于顶级会议NeurIPS 2025[5] 模型性能评估 - 在AEOS-Bench数据集上的闭环测试显示，AEOS-Former在任务完成度、时效性和能源效率等六项指标上均优于随机模型、优化模型及强化学习等基线模型[19] - 具体数据：在Seen划分中，AEOS-Former综合得分（CST）为5.00，任务完成率（CR）达30.47%，功耗（PC）为71.27 Wh，均优于最佳基线模型MSCPO-SHCS（CST: 5.85, CR: 28.77%, PC: 135.93 Wh）[20] - 在Unseen划分中，AEOS-Former综合得分为4.43，任务完成率为35.42%，功耗为68.99 Wh，同样全面领先[20] - 分析表明，任务完成率与资源消耗之间存在权衡关系，卫星数量增加能提升联合观测能力，但边际效益会趋于稳定[21] 行业意义与前景 - 人工智能技术是破解卫星星座高效调度难题的关键钥匙，让太空设施具备感知、决策与协同的自主能力[4][23] - AEOS-Bench与AEOS-Former为卫星星座规划提供了高效解决方案，印证了“空天具身智能”的巨大潜力[23] - 该技术发展标志着行业正站在新时代的起点，将不断拓宽人类探索与利用太空的边界[23][24]

公司近期动态 - 公司于2025年12月9日召开第四届第十七次董事会会议，审议了包括《关于聘任2025年年度会计师事务所的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为74亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入全部来源于卫星应用业务，占比为100.0% [1]

公司基本信息 - 公司名称为航天宏图，股票代码为SH 688066，截至新闻发布时收盘价为22.89元 [1] - 公司市值为60亿元 [1] - 2024年1至12月份，公司营业收入100%来源于卫星应用业务 [1] 公司近期动态 - 公司于2025年11月21日在北京以现场与通讯结合的方式召开了第四届第十三次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于修订公司部分管理制度的议案》等文件 [1]

交易概述 - 控股子公司星图测控拟向关联方中科卫星信息采购通信卫星姿轨控和供电分系统设计 [1] - 预计采购合同金额为1140.37万元 [1] - 本次交易未构成重大资产重组 [1] 交易审批情况 - 关联交易已通过公司第三届董事会独立董事专门会议2025年第五次会议审议 [1] - 关联交易已通过第三届董事会第十一次会议审议 [1] - 关联交易已通过第三届监事会第十次会议审议 [1] - 该事项无需提交公司股东大会审议 [1] 交易实施条件 - 交易实施不存在重大法律障碍 [1]

公司战略布局 - 公司全资附属公司港航科将于中国深圳市设立人工智能卫星应用技术中心，重新布局航天业务 [1] - 中心专注于卫星遥感数据智能决策、星地算力协同的人工智能卫星数据处理与分析 [1] - 中心将推动类脑晶片、数位孪生自主认知化的卫星人工智能自主运行升级 [1] - 中心致力于卫星星群量子协同计算与类脑群体智能，以及星群自主协同的"通信–能源–计算"耦合约束人工智能系统 [1] 业务与技术基础 - 港航科为一家专注于研发、销售、服务为一体的高新技术企业 [1] - 主要业务范围包括航天技术、卫星应用技术、空间技术解决方案的设计以及网络信息技术开发等 [1] - 港航科自成立以来已研发并成功发射了12颗"金紫荆"卫星 [1] - 公司联合研发并制造了100颗遥感立方星 [1] 应用与市场前景 - "金紫荆"卫星已应用于多个城市的农业监测、环境保护、交通运输以及智慧城市建设项目中 [1] - 基于"金紫荆"卫星积累的经验与专业技术，公司布局人工智能卫星应用 [1] - 布局旨在将人工智能新技术与航天产业进行更深层次协同与融合 [1] - 此举旨在为商业航天领域带来更广阔的市场空间 [1]