国产算力行业重要会议及活动 - 2025年8月20日至8月24日举办中国算力大会·大同 [1] - 2025年8月28日至8月30日举办2025 ODCC开放数据中心大会·北京 [1] - 2025年8月30日举办阿里巴巴Q1 FY26（6月季）财报发布 [1] - 2025年9月9日至9月11日举办中国国际大数据产业博览会·贵阳 [1] - 2025年9月23日至9月27日举办中国国际工业博览会CIIF（上海） [1] - 2025年9月24日至9月26日举办中国国际数字经济博览会·石家庄 [1] - 2025年10月举办世界互联网大会 [1] - 预计2025年11月举办华为开发者大会HDC [2] - 预计2025年11月举办华为云栖大会 [1] - 预计2025年12月举办百度世界大会 [1] - 2025年9月举办寒武纪半年度报告发布 [1] - 预计2026年3月至2026年5月举办腾讯年度报告发布 [2] - 预计2026年6月举办阿里巴巴年度报告发布 [2] - 预计2026年6月举办字节跳动原动力大会 [2] 企业财报及生态发布计划 - 阿里巴巴计划发布2026财年第一季度（2025年6月季）财报 [1] - 寒武纪计划发布2025年半年度报告 [1] - 百度计划发布2025年度报告 [2] - 腾讯计划发布2025年第三季度财报 [2] - 字节跳动计划举办FORCE原动力大会并涉及AI生态内容 [3] 行业技术及生态活动 - 华为计划举办开发者大会HDC并发布技术生态内容 [2] - 阿里巴巴计划举办云栖大会并聚焦云计算技术 [1] - 字节跳动计划举办原动力大会并涉及AI大学内容 [3] - 世界互联网大会计划于2025年10月举办 [1]

行情回顾 - 市场全天冲高回落 北证50指数跌超1.5% 沪深京三市超3000只个股下跌 成交额达2.46万亿元 [1] - 稳定币概念股逆势走强 三未信安及北信源等多股涨停 [1] - 油气股盘中拉升 准油股份与神开股份封板 [1] - 银行股震荡走强 农业银行及邮储银行续创历史新高 [1] - 液冷服务器概念调整 金田股份与川润股份等跌停 [1] RWA概念板块 - RWA概念大涨 金时科技实现6天3板 御银股份及中油资本实现3天2板 天融信与三未信安等多股涨停 [3][5] - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 成为全球首个针对法币稳定币的综合监管框架 [3] - RWA注册登记平台于8月7日在香港上线 由香港Web3.0标准化协会发起 打通资产代币化全过程服务体系 [3] - 香港Web3.0标准化协会启动《RWA代币化业务指南》等三项关键标准立项 预计年内完成起草 [3] - 国信证券认为RWA优势在于提高效率及降低成本 代币化证券可将低流动性资产转为链上基础工具 [5] - 国海证券指出RWA已形成五类主流资产方向 包括金融资产、新能源资产、不动产、无形资产及算力资产 [6] - 新能源RWA代表"中国特色" 展示绿色金融与实体经济融资场景的深厚潜力 [6] 大消费板块 - 大消费板块活跃 吉视传媒实现14天8板反包 华升股份及汇嘉时代实现2连板 长鸿高科涨停 [7][8] - 国常会于8月18日强调抓住关键着力点做强国内大循环 持续激发消费潜力 [7] - 东兴证券认为基础民生包括养老及育儿等领域存在短板 未来有较大拓展空间 [8] - 上海证券指出"谷子经济"在悦己需求与国产IP崛起驱动下全面开花 有望成为中国新消费核心引擎 [8] 其他热点题材 - 液冷及算力等前期热门方向分化严重 机器人及军工板块出现高低切换 [9] - 高位人气股跌幅居前 [9] - 历史新高公司包括创益通涨15.01% 果麦文化涨11.37% 浙海德曼涨10.28% 华光环能涨9.99%等 [14][15] - 其他活跃题材包括油服、光伏、东数西算、国产芯片、苹果产业链、铜缆高速连接器等 [11][12][13]

Meta首款AR眼镜发布 - Meta将于2025年9月17日发布首款AR眼镜Celeste 10月开启预订 价格从1000美元下修至800美元起 公司接受较低利润率以刺激需求 [1] - 产品采用光波导技术(Lumus授权) LCoS全彩显示屏(韦尔股份旗下Omnivision提供 分辨率648×648) 整机由歌尔股份制造 右镜片下方嵌入微型显示屏可显示通知/导航/照片及Meta AI交互内容 [1] - 2025年二季度AI眼镜出货量87万部 其中Rayban Meta出货72万部占比83% 2025年全年AI眼镜出货量预计550万部 同比增长262% [2] 国内AI眼镜产品布局 - 小米/Rokid/雷鸟/阿里等国内品牌发布多款AI眼镜 小米产品采用双芯片设计 续航较Rayban Meta提升且重量下降 各品牌在显示/SoC/声学及续航领域有创新 [3] - 主要产品参数对比: Rayban Meta(299美元/49g/高通AR1/2GB+32GB/1200万像素) 小米AI眼镜(1999元起/40g/高通AR1+恒玄BES/4GB+32GB/1200万像素) Rokid Glasses(2499元/49g/高通AR1) [4] - AI/AR眼镜通过摄像头/手势/脑机接口完成输入 配合光波导+MicroLED实现近眼显示 无需占用双手即可获取信息 交互效率及便捷性升级 [4] 行业出货预测与产业链 - 2028年全球AI/AR眼镜出货量预计达3500万部 2024-2028年复合增长率119% [5] - Rayban Meta智能眼镜BOM成本拆分: 镜片/镜架(雷朋 13美元) 摄像头(索尼 9美元) 麦克风(歌尔 2.5美元) 喇叭(歌尔 3美元) 处理器SOC(高通) 存储器(個维) 主板总成本38美元 [9][12] - 2025年6月Oakley与Meta合作开发智能眼镜 智能眼镜概念板块走强 英派斯/捷荣技术涨停 比依股份股价连续走高 [6]

市场行情表现 - 数字货币和RWA概念板块在8月21日集体大涨 多个股票出现涨停或大幅上涨 包括御银股份3连板 天融信 中油资本 金时科技 新晨科技（20CM涨停） 三未信安（20CM涨停） 京北方 科创信息（20CM炸板） 信安世纪 信息发展 天阳科技 高伟达 四方精创等涨超10% [1] - RWA板块整体上涨3.04% 主要受市场稳定币传闻和RWA注册登记平台正式上线推动 [2] - 具体个股表现：御银股份最新价9.09元 涨幅10.05% 连续3天涨停 金时科技最新价19.00元 涨幅10.02% 6天3板 中油资本最新价10.87元 涨幅10.02% 3天2板 天融信最新价9.23元 涨幅10.01% 新晨科技最新价26.30元 涨幅19.98% 三未信安最新价51.70元 涨幅20.01% [2] 监管政策进展 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 成为全球首个专门针对法币稳定币的综合监管框架 标志着监管进入实质执行阶段 [3] - 该条例为香港数字资产市场注入合规动能 通过"稳定币+实体经济"融合 为跨境贸易 供应链金融 跨境支付等领域开辟新机遇 [3] - RWA注册登记平台于8月7日在香港正式上线 由香港Web3.0标准化协会发起 将打通RWA资产代币化的数据化 资产化和金融化全过程服务体系 [3] - 香港Web3.0标准化协会同时启动《RWA代币化业务指南》《RWA代币化技术规范》等三项关键标准立项 预计年内完成起草并公开征求意见 [3] 机构观点分析 - RWA优势在于提高效率 降低成本 助力金融全球化与去中心化 代币化证券将真实世界中流动性不足的资产转变为链上基础工具 [4] - 机构资金在合规前提下接入去中心化金融流动性 可创造传统金融市场难以实现的收益放大和二级市场交易机会 [4] - 支付即清算 全球化触达 可编程合规性能大幅提高资产交易效率并降低运营成本（国信证券）[4] - 实践中已形成五类主流资产方向：金融资产（黄金 债券 应收账款 基金） 新能源资产（充电桩 光伏） 不动产（酒店 房地产） 无形资产（碳信用 数据 知识产权） 算力资产（GPU硬件） [4] - 新能源RWA代表"中国特色" 展示绿色金融与实体经济融资场景的深厚潜力 我国新能源发展从重建设转向重运营阶段 AI与区块链等新技术对新能源运营赋能作用凸显（国海证券）[4] 金融机构参与模式 - 商业银行通过发行链上存款或许可链上稳定币来抵御核心存款被侵蚀风险 同时为大型稳定币发行方提供储备托管 清算和结算服务（华创证券）[4] - 资管公司看到千亿级别稳定币储备规模带来的巨大市场机遇 通过与稳定币发行商合作管理储备资产（特别是国债） 提供投资组合管理和风险对冲服务（华创证券）[5] - 支付公司利用用户基础和支付网络 通过发行自有稳定币或集成第三方稳定币来降低支付成本 提高交易效率 构建基于稳定币的闭环生态（华创证券）[5] - 券商作为承销与发行顾问 为稳定币和RWA代币提供合规发行 募集资金和市场推广服务 同时开发基于稳定币或RWA的创新金融产品如代币化证券或ETF（华创证券）[5]

交易所监控规则 - 股票交易出现严重异常波动情形后10个交易日内 连续竞价阶段1分钟内单向申报买入或卖出金额巨大的行为将受重点监控 [1] 异常波动股票清单 - *ST苏吴(600200)被监控期间为2025年8月21日至9月3日 异动开始日期未披露 [2] - 赛诺医疗(688108)存在三个监控周期：8月19日至9月1日(异动始于8月7日)、8月18日至8月29日(异动始于8月7日)、8月14日至8月27日(异动始于8月7日) [2] - 东芯股份(688110)监控期为8月18日至8月29日 异动始于7月7日 [2] - 淳中科技(603516)监控期为8月15日至8月28日 异动开始日期未披露 [2] - 长城军工(601606)监控期为8月14日至8月27日 异动始于7月31日 [2]

海外市场表现 - 标普500指数跌0.24% 道指涨0.04% 纳指跌0.67% 纳指盘中跌近2% 标普盘中跌超1% [1] - 英特尔一度跌超7% AI热门股Palantir盘中跌超9%后收跌逾1% 六连跌创16个月最长连跌 塔吉特跌超6% [2] - 纳斯达克金龙中国指数收涨0.3% 百度跌超2% 尚高生命科学涨近37% 新蛋涨约24% 万国数据涨超7% 再鼎医药跌超5% [2] - 黄金再创逾两周新低后转涨 一度涨逾1% 美油脱离逾两月低位 原油一度涨近2% EIA原油库存超预期下降 [3] 科技与产业动态 - 英特尔构建液冷生态互操作新标准 英维克等成为首批认证合作伙伴 [5] - OpenAI首次明确公开讨论上市可能性 首席财务官称未来或出售AI基础设施服务 7月首次单月收入破10亿美元 最大问题是算力始终不够用 与微软合作关系变化但对方仍是关键合作方 [6] - 全球首张万台具身智能人形机器人订单诞生 [11] - 石英晶体谐振器和振荡器是光模块性能稳定性的重要保障 机构预计2025年全球晶振市场规模有望达到530亿美元 [12] 亚太地区政策与市场 - 韩国推出45.8万亿韩元支持计划 重点支持电池、半导体和关键矿产等产业 [6] - 港交所集团行政总裁表示将研究24小时交易机制 正积极探讨缩短现货市场结算周期 技术系统年底前可支持T+1结算 [10][11] 国内政策与重大项目 - 要有力有序有效推进雅下水电工程、川藏铁路等重大项目建设 [8] - 西藏自治区成立60周年庆祝大会将于8月21日上午10时在拉萨市举行 [8] - 财政部、税务总局对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税 [11] - 国家金融监督管理总局就《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 [11] 行业与公司业绩 - 玖龙纸业预计上半年盈利约21亿元至23亿元 较去年度7.93亿元增长165%至190% 主要得益于销量上升和原材料成本下降 [9] - 伟测科技上半年净利润1.01亿元 同比增长831.03% 公司加大先进封装芯片、高可靠性芯片和高算力芯片测试研发投入 [15] - 牧原股份上半年净利润105.3亿元 同比增长1169.77% 拟每10股派发现金红利9.32元 分红总额50.02亿元 [16] - 金山办公上半年净利润7.47亿元 同比增长3.57% WPS Office PC版月度活跃设备数3.05亿 同比增长12.29% 移动版月度活跃设备数3.46亿 同比增长5.48% [16] - 长电科技上半年净利润4.71亿元 同比下降23.98% [17] - 横店东磁上半年净利润10.20亿元 同比增长58.94% 磁材产业龙头地位稳固 光伏产业保持合理盈利能力 锂电产业产量和收入创新高 [17] - 永辉超市上半年亏损2.41亿元 同比由盈转亏 [18] - 恒瑞医药上半年净利润44.50亿元 同比增长29.67% 创新药销售收入达75.70亿元 拟以10亿元-20亿元回购股份 [21] 资本市场活动 - 东方证券指出市场仍保持强势反弹走势 沪综指、深成指、科创50指数均创年内新高 科技股内部分化但国产化、自主可控方向较强 白酒板块底部启动迹象明显 [8] - 国科天成解禁市值41.27亿元 解禁比例46.42% 标榜股份解禁市值17.07亿元 解禁比例45.56% 联影医疗解禁市值300.19亿元 解禁比例28.01% [24] 技术创新与突破 - 中国企业自主研发的世界最大人工硐室储气原位试验平台储气密封循环试验突破世界最高压力等级18兆帕 创下五项世界纪录 [12] - 我国发现世界首个全温区固态相变制冷材料 [11] - 8月26日将举行2025中国操作系统产业大会 重磅发布openKyin操作系统新版 [11] - 硅业分会表示本周多晶硅成交价格突破5万元/吨 [11] 其他市场动态 - 欧洲卫生机构称欧洲蚊媒疾病疫情数量创历史新高 [4] - 2025年科隆国际游戏展开幕 [7] - 全球订单疯狂涌向娃衣企业 国产娃衣爆单 [11] - 广西将为适龄女生免费接种HPV疫苗 [11]

公司业绩表现 - 玖龙纸业上半年盈利预计21亿元至23亿元 较去年同期7.93亿元增长165%至190% [1] - 盈利增长主要源于销量上升及原材料成本降幅显著快于产品售价降幅 [1] - 大吨位企业如玖龙纸业、博汇纸业处于吨盈利低位 后续利润弹性较大 [1] 行业价格动态 - 7月以来龙头纸企提价带动再生箱板纸、瓦楞纸行业均价上涨 [1] - 7月底至8月初提价落地加速 因国废价格稳步抬升促使小厂跟进涨价 [1] - 当前纸价和浆价均处于历史底部区间 [1] 行业供需展望 - 四季度传统旺季驱动浆价与纸价有望同步向上 [1] - 反内卷政策加持可能推动行业进入上行周期 [1] - 旺季需求与成本驱动下纸价将持续上涨 原料成本差将重新扩大 [1] 企业类型分析 - 特种纸龙头企业包括仙鹤股份、华旺科技等 [1] - 大型纸企盈利改善空间受成本与价格差扩大的直接影响 [1]

全球交易所交易时间延长趋势 - 港交所正研究借鉴纳斯达克拟于2026年下半年实施的每周5天24小时交易机制 需待交易系统升级、风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步推进 [1] - 港交所技术系统2024年底前将支持T+1结算周期 目前正与市场参与者探讨缩短现货市场结算周期 [1] - 伦敦、法兰克福、巴黎证券交易所每日交易时间为8.5小时 新加坡为7小时 纽约、纳斯达克为6.5小时 东京证券交易所2023年11月将交易结束时间延长30分钟 为70年来首次调整 [1] - 德勤中国认为延长交易时间有助于香港与国际市场接轨 吸引中东等时区资金 提升流动性、缩小买卖差价并促进价格发现 [1] A股市场交易机制优化 - 中国证监会2023年8月提出研究延长A股及交易所债券市场交易时间 以提升交易便利性 [2] - 当前A股交易时长仅4小时（不含盘前盘后） 粤开证券指出这削弱定价效率 建议先与港股同步以覆盖欧洲市场交易时段 [2] 金融IT服务商布局 - 长亮科技已与境外数十家金融机构建立合作关系 [3] - 恒生电子子公司恒云科技为香港券商核心交易系统龙头厂商 [3]

行业需求与增长动力 - AI伺服器需求显著提升带动光模块需求强劲增长 [1] - 石英晶体谐振器和振荡器是光模块性能稳定性和可靠性的重要保障 [1] - 频率稳定的时钟信号是保证算力服务器运转的关键因素之一 [1] 产品功能与应用领域 - 石英晶体振荡器控制时钟信号以确保电路元件和系统同步性 实现高速数据传输和处理 [1] - 石英晶体谐振器和振荡器在算力服务器中用量通常较大 [1] - 晶振作为频率稳定元件是光模块与算力服务器共同的上游 可广泛应用于光模块 算力服务器和其他精密测量设备 [1] 市场规模与供需状况 - 机构预计2025年全球晶振市场规模有望达到530亿美元 [1] - 根据中国产业信息网预测 全球晶振至2025年都将处于供不应求状态 [1] 相关上市公司 - 相关概念股主要有泰晶科技 惠伦晶体等 [2]

技术突破 - 中国企业自主研发的世界最大人工硐室储气原位试验平台储气密封循环试验突破世界最高压力等级18兆帕 [1] - 全面掌握人工硐室储气领域相关技术并同步创下超高压、超严密封、超高可靠、超全感知、超高效率五项世界纪录 [1] 行业背景 - 风电、光伏等可再生能源装机量迅猛增长但其靠天吃饭特性给电网稳定运行带来严峻调峰挑战 [1] - 新能源发电间歇性、波动性特点给电力系统安全运行带来极大挑战 [1] 技术优势 - 压缩空气储能作为大规模物理储能技术具有储能容量大、使用寿命长、环境友好等优势 [1] - 该技术被誉为超级绿色充电宝并为沙戈荒新能源基地提供绿色充电宝功能 [1] 市场关联 - A股相关概念股主要包括陕鼓动力和三维化学 [2]