交易所做市商名单公布 - 上海期货交易所公布部分期货和期权品种做市商名单 [1] - 名单根据《上海期货交易所做市商管理办法》相关规定经严格评审后确定 [1] 做市商数量分布 - 铸造铝合金期货做市商共12家 [1] - 燃料油期权做市商为10家 [1] - 石油沥青期权做市商为10家 [1] - 纸浆期权做市商为10家 [1] - 胶版印刷纸期权做市商为10家 [1]

本报讯日前，郑商所公布2025年8月自律监管统计信息。为切实履行一线监管职责，保护投资者合法权 益，郑商所持续依规开展自律监管。2025年8月，郑商所处理异常交易行为15起，其中自成交14起，频 繁报撤单1起，已通过会员单位对上述达到异常交易处理标准的客户进行监管提示。(齐宣) ...

交割仓库调整 - 大商所9月5日公告调整多个品种指定交割仓库 生效日期为即日[1] - 焦炭品种设立山西亚鑫新能科技有限公司为新指定厂库[1] - 焦煤品种设立海明联合能源集团有限公司为新指定厂库[1] 苯乙烯品种变更 - 远大能源化工有限公司放弃苯乙烯指定交割仓库资格[1] - 设立远大石油化学有限公司为苯乙烯指定交割仓库替代[1] 聚烯烃品种重组 - 天津全程物流配送有限公司放弃线型低密度聚乙烯指定仓库资格[1] - 中国物资储运广州有限公司转为中储发展股份有限公司集团交割库分库[1] - 原线型低密度聚乙烯和聚丙烯业务并入中储发展股份有限公司集团交割库[1] 聚氯乙烯存货变更 - 中国物资储运广州有限公司聚氯乙烯存货地点调整为广州市黄埔区花果山大街243号[1]

OPEC+增产计划 - OPEC+原则上同意下个月再次增产约13.7万桶/日 将政策重点转向追求市场份额而非维护油价 [2] - 沙特推动OPEC+考虑恢复更多石油产量以重新夺回市场份额 并希望加快推进下一次增产 [2] - OPEC+成员国将于今日举行视频会议讨论如何处理目前暂停的166万桶/日的供应量 [2] 油价表现及市场反应 - WTI原油期货主力合约最近3个交易日跌超5.5% 周五收跌2.38%报61.97美元/桶 [2] - 油价下跌主要因OPEC+增产预期持续发酵 沙特提议明年提前增产直接加剧市场对供应过剩的担忧 [2] - 若油价持续承压 可能使OPEC+在会议中对增产更为谨慎 [3] 地缘政治风险影响 - 也门胡塞武装加大对以色列及其关联油轮的袭击力度 威胁欧洲石油供应 [4] - 俄乌停火谈判进展缓慢 乌克兰多次用无人机袭击俄罗斯炼厂导致部分炼厂运营中断 [4] - 美国考虑继续制裁俄油出口 且与委内瑞拉关系紧张不排除发生军事冲突可能 [4] 市场持仓变化 - WTI原油期货净空头头寸减少3293手至10064手 下降近25% [4] - ICE布伦特原油净多头头寸增加44511手至251054手 创5周新高 [4] - 地缘政治风险上升推升原油风险溢价 资金集中配置布伦特原油及欧美成品油多头头寸 [4] 美联储政策影响 - 美联储9月降息预期持续增强 在一定程度上提升原油市场的风险偏好 [4] 供应过剩压力 - 多家能源机构预测四季度全球原油市场供应过剩量将超过200万桶/日 全年供应过剩量将突破160万桶/日 [5] - 随着OPEC+逐步增产及全球石油消费进入淡季 未来原油市场供应过剩压力将进一步加剧 [5] - 原油价格重心将持续下移 供应过剩仍是压制油价的核心因素 [5] 9月市场关注点 - OPEC+会议最终决定将对油价短期走势产生重要影响 [5] - 美国对俄罗斯的制裁力度是否进一步加大 美国和欧盟将于下周一讨论对俄罗斯的新制裁 [5] - 美联储降息或短暂提振市场情绪但难改供需基本面现实 若石油库存持续累积油价仍将承压下行 [5]

核心观点 - 抓住大行情的关键在于耐心等待、寻找锚点和坚守策略 而非单纯依赖行情判断 [1][3][7] - 市场盈利机会始终由少数人获得 需通过认知和耐心实现差异化优势 [1][7] - 交易成功需要克服利润回吐恐惧 建立独立标准并理解周期规律 [4][5][6] 行情特征 - 大行情具备物极必反特征 例如多晶硅期货价格跌破头部企业生产成本时形成价格底 [2] - 供需错配行情具有超预期涨幅 例如2021年碳酸锂价格从3万元/吨涨至60万元/吨 [2] - 每年总有数个品种出现趋势性行情 需持续跟踪5000余家上市公司及商品期货品种 [2] 交易策略 - 抄底时需关注头部企业生产成本和行业平均成本作为锚点 [3] - 逃顶时需观察周线顶部特征和日线向下黏合等情绪指标 [3] - 持仓期间需控制成本并坚守核心逻辑 回调时不加不减仓 [6] - 采用期权策略进行风险保护 例如行情达到目标位80%时启动保护机制 [6] 执行难点 - 90%交易者因认知不足无法克服利润回吐恐惧 过早平仓导致收益受限 [3][4] - 缺乏独立判断标准导致错失行情 需避免过度依赖他人意见 [5] - 短期视角局限交易效果 需结合月线季线趋势避免被小幅回调洗出局 [6] 成功要素 - 通过严格规则约束交易行为 未达目标位或出现止损信号前保持持仓 [7] - 策略执行效果存在显著差异 同一策略下学员收益差距超100万元 [7] - 长期坚持慢功夫修炼 通过抄经慢跑等方式保持心态稳定 [7]

OPEC+增产计划 - OPEC+已原则上同意下个月再次增产约13.7万桶/日 政策重点转向追求市场份额而非维护油价 [1][4] - 沙特推动OPEC+考虑恢复更多石油产量 以重新夺回市场份额 讨论如何处理目前暂停的166万桶/日的供应量 [4] - OPEC+成员国将于今日举行视频会议讨论增产事宜 沙特希望加快推进下一次增产 [4] 油价表现及市场反应 - WTI原油期货主力合约收跌2.38% 报61.97美元/桶 最近3个交易日跌超5.5% [4] - 国际油价破位下行主要因OPEC+增产预期持续发酵 沙特提议OPEC+明年提前增产直接加剧市场对供应过剩的担忧 [5] - 若油价持续承压 或让以沙特为首的OPEC+国家在会议中对增产更为谨慎 [6] 市场持仓及地缘政治因素 - WTI原油期货净空头头寸减少3293手至10064手 下降近25% ICE布伦特原油净多头头寸增加44511手至251054手 创5周新高 [7] - 地缘政治风险上升推升原油风险溢价 也门胡塞武装加大对以色列及其关联油轮的袭击力度 威胁欧洲石油供应 [7] - 俄乌停火谈判进展缓慢 乌克兰多次用无人机袭击俄罗斯炼厂 导致部分炼厂运营中断 美国考虑继续制裁俄油出口 [7] - 美国与委内瑞拉关系紧张 不排除发生军事冲突的可能 [7] 供需基本面及未来展望 - 即使维持当前产量 四季度原油市场也将面临严重的供应过剩压力 多家能源机构预测四季度全球原油市场供应过剩量将超过200万桶/日 全年供应过剩量将突破160万桶/日 [5][8] - 随着OPEC+逐步增产以及全球石油消费进入淡季 未来原油市场供应过剩压力将进一步加剧 [8] - 美联储9月降息预期持续增强 在一定程度上提升了原油市场的风险偏好 [8] - 需重点关注OPEC+会议最终决定 美国对俄罗斯的制裁力度 以及美联储降息对市场情绪的影响 但若石油库存持续累积 油价仍将承压下行 [9]

业绩表现 - 2025年上半年货物吞吐量达9.5亿吨同比增长4% 集装箱量2400万标箱同比增长7.9% [1] 物流服务升级 - 滨州港区实现油品"门到门"全程物流解决方案 工作效率大幅提高 包括"原油到港直输工厂"和"成品油出厂直输码头"模式 [3] - 2023年新增码头通过能力924万吨 库区容量25万立方米 输油管道60.6公里 新建4个液化品泊位 [3] - 2024年全面打通临港化工产业液化品运输走廊 成为高端临港化工产业集群重要引擎 [3] 供应链综合服务 - 通过四大港口集团协同联动 提供端到端一站式供应链综合服务 [4] - 创新"两港一航+管输"模式 实现外贸进口原油"卸储运"无缝衔接 货物损耗控制在万分之零点二五以内 [4] - 2024年8月开通"越南-潍坊"木片和件杂货双向海运物流通道 [5] - 6月19日与越南隆安国际港、宝华海运签署三方协议 推动双向货源开发 [5] 数字化平台建设 - "港云仓"电子仓单平台通过区块链技术实现仓单数字化管理 2021年上线 [9] - 成功落地全国首例纸浆"三单融合"业务 整合贸易订单、运输订单和金融订单 流程用时从周级缩短到小时级 [11] - "千纸鹤PulpCrane"服务平台为45家纸浆客户提供全程可视化服务 包括在线订舱、报关报检、费用结算等功能 [10] 金融创新服务 - 山东港口投控集团拥有15类金融牌照和30个核心金融业态 获中诚信国际AA+信用评级 [13] - "港易付"平台2024年底接入上海票据交易所 成为国内首家直连票交所的港航企业 [14] - 创新"鱿鱼贷"供应链金融解决方案 截至2025年9月累计投放突破1.1亿元 [16] - 运营三大持牌现货交易平台：山东大宗商品交易中心、青岛国际能源交易中心和威海国际海洋商品交易中心 [14] 基础设施投资 - 2023年5月董家口港区液体化工仓储工程二期投产 建设14座液化烃储罐 填补液化烃存储空白 [8] - 成功落地首笔LPG仓单供应链业务 依托董家口港区核心储罐资源 [8]

美国非农就业数据 - 美国8月非农就业人数增加2.2万 大幅低于市场预期的7.5万 [1] - 美国8月失业率录得4.3% 符合市场预期 为2021年10月以来新高 [1] - 前两个月非农就业数据被大幅下修 表明美国经济增长步伐放缓 [2] 美联储降息预期 - 美联储9月维持利率不变的概率为0 降息25个基点的概率为88.3% 降息50个基点的概率为11.7% [1] - 美联储10月维持利率不变的概率为0.4% 累计降息25个基点的概率为36.2% 累计降息50个基点的概率为63.4% [1] - 市场基本完全定价美联储9月降息25个基点 [7] 贵金属价格表现 - 现货黄金价格最高报3600.15美元/盎司 再创历史新高 日内涨1.5% [1] - 今年至今现货黄金价格累计上涨37% 本周累计上涨4.07% [1] - 现货白银价格突破41美元/盎司 日内涨0.86% 本周累涨3.19% [1] 贵金属价格上涨驱动因素 - 美联储9月降息预期持续走强 美元指数显著走弱 美国短期国债收益率下降 [6] - 美国贸易政策及经济前景不确定性增加 市场避险需求显著上升 [6] - 资金做多热情高涨 黄金ETF与实物投资需求双双增强 [6] 原油市场动态 - 沙特阿拉伯推动OPEC+考虑恢复更多石油产量 以重新夺回市场份额 [4] - 布伦特原油跌破65美元/桶 创8月18日以来新低 日内跌2.43% [4] - WTI原油跌2.7% 报61.3美元/桶 创6月以来新低 [4] 美联储政策展望 - 美联储官员表态偏鸽派 强调就业市场存在风险 [6] - 美联储货币政策的独立性正遭受重大冲击 市场对宽松货币政策预期进一步增长 [6] - 需要重点关注鲍威尔对后续降息节奏的态度以及利率点阵图的变化 [7]

多晶硅期货价格表现 - 多晶硅2509期货合约价格56000元/吨 单日涨幅达7.22% [1] - 多晶硅2510期货合约价格28882元/吨 单日涨幅达9.00% [1] - 多晶硅2511期货合约价格56735元/吨 单日涨幅达8.99% [1] - 多晶硅2512期货合约价格59205元/吨 单日涨幅达8.99% [1] - 多晶硅2601期货合约价格59155元/吨 单日涨幅达8.98% [1] - 多晶硅2602期货合约价格59200元/吨 单日涨幅达8.81% [1] - 多晶硅2603期货合约价格59440元/吨 单日涨幅达8.99% [1] - 多晶硅2604期货合约价格59420元/吨 单日涨幅达8.79% [1] - 多晶硅2605期货合约价格59240元/吨 单日涨幅达8.68% [1] - 多晶硅2606期货合约价格61020元/吨 单日涨幅达7.75% [1] - 多晶硅2607期货合约价格61062元/吨 单日涨幅达7.67% [1] - 多晶硅2608期货合约价格61030元/吨 单日涨幅达7.52% [1] 政策环境变化 - 工信部与市场监管总局联合发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》 明确提及破除光伏行业"内卷式"竞争 [2] - 市场预期多晶硅产业重组将按计划推进 但具体实施时间仍存在不确定性 [2] - 行业"反内卷"政策工具储备充足 包括减产控销和能耗标准修订等措施 [3] 现货市场动态 - 9月5日多晶硅N型致密料现货均价报50100元/吨 呈现持续走高态势 [3] - 主要生产商表现出强烈挺价意愿 对期货价格形成支撑 [3] - 8月多晶硅产量回升至13.2万吨 环比增长23.9% 主要受西南丰水期和前期价格回升带动 [4] 产业链价格传导 - 硅片、电池片及组件价格出现不同程度上涨 以应对多晶硅成本上升压力 [4] - 印度等海外市场需求开始释放 进一步支撑全产业链价格上涨 [4] - 下游对多晶硅涨价的接受度预期上升 形成正向反馈循环 [4] 供需基本面状况 - 当前多晶硅市场供需失衡情况依然严重 尽管需求短期保持稳健 [4] - 9月硅片排产环比仍有小幅增长 但下半年国内及海外需求可能走弱 [4] - 行业库存尚未大幅累积 为价格上涨提供一定空间 [4] 政策预期与市场情绪 - 市场进入"政策兑现"阶段 价格走势高度依赖政策信号的强弱与兑现节奏 [5] - 若产能出清路径清晰且政策及时出台 价格有望震荡走强 [5] - 政策力度若不及预期 市场看多情绪可能回落 交易逻辑将回归基本面 [5] 终端市场影响 - 光伏主材价格普遍调涨可能导致终端光伏电站收益率进一步下降 [5] - 终端需求下降风险可能对多晶硅价格形成压制 [5]

美国非农就业数据与美联储降息预期 - 美国8月非农就业人数增加2.2万 大幅低于市场预期的7.5万 [1] - 美国8月失业率录得4.3% 符合市场预期 为2021年10月以来新高 [1] - 交易员押注美联储进一步降息 短期利率期货上涨 三大股指期货扩大涨幅 [1] 贵金属市场表现 - 现货黄金价格盘中涨1.5% 最高报3600.15美元/盎司 创历史新高 [1] - 现货黄金本周累计上涨4.07% 今年至今累计上涨37% [1] - 现货白银价格突破41美元/盎司 日内涨0.86% 本周累涨3.19% [1] 美联储降息概率变化 - 美联储9月维持利率不变概率为0 降息25基点概率88.3% 降息50基点概率11.7% [1] - 美联储10月维持利率不变概率0.4% 累计降息25基点概率36.2% 累计降息50基点概率63.4% [1] 劳动力市场与经济放缓迹象 - 8月美国劳动力市场出现明显降温迹象 前两个月数据被大幅下修 [2] - 职位空缺数量创近一年新低 薪资增速放缓表明通胀压力减轻 [5] - 经济增长步伐放缓 为美联储提供进一步降息空间 [2] 美联储政策立场与影响因素 - 鲍威尔明确表示可能调整利率政策以应对经济和就业风险上升 [5] - 美联储货币政策独立性遭受冲击 司法部对理事库克展开刑事调查 [4] - 多位美联储官员表态偏鸽派 强调就业市场存在风险 [4] 黄金价格上涨驱动因素 - 美联储降息预期走强导致美元指数显著走弱 美国短期国债收益率下降 [4] - 市场避险需求上升 央行和大型投资机构持续增持黄金 [4] - 资金做多热情高涨 黄金ETF持仓量从8月初953.1吨上升至9月4日981.9吨 [4] OPEC+增产与原油市场 - 沙特推动OPEC+考虑恢复更多石油产量以重夺市场份额 [3] - OPEC+将讨论处理暂停的166万桶/日供应量 [3] - 布伦特原油跌破65美元/桶创8月18日以来新低 WTI原油报61.3美元/桶创6月以来新低 [3] 未来政策关注点 - 需重点关注9月议息会议的点阵图利率预期中枢变化 [5] - 关注鲍威尔对后续降息节奏的态度及政策调整标准表述 [6] - 若实际利率继续下行且美元走弱 将继续推动黄金价格上涨 [6]