转自：新华财经 新华财经上海12月19日电（刘玉龙 葛佳明） 19日，上海期货交易所副总经理陆丰在参加"2025大宗商品 国际化发展大会"时表示，展望未来，上期所将深入贯彻落实"十五五"时期的新部署、新要求，将自身 发展放在国家战略布局、上海建设"五个中心"以及提升重要大宗商品的价格影响力三大维度统筹谋划， 聚势聚力加快建成世界一流交易所，为实体经济发展提供高质量服务，为金融强国、贸易强国建设贡献 更大期货力量。 陆丰介绍了四方面的主要工作。 一是丰富产品供给，加快上市液化天然气、瓦楞原纸等期货及期权，加强电力等重大战略性品种的研发 储备。 三是以高标准的业务模式，增强贸易发展活力。上期所深入研究新时代期货市场发展规律，立足我国国 情市情，吸取境外成熟市场有益经验，聚焦交割领域，积极探索中国特色业务模式，为现代化物流体系 建设提供支撑。如在机制优化方面，年内对黄金、纸浆、天然橡胶和20号胶期货品种的交割结算价计算 方式进行优化，更加贴合现货贸易惯例；新增交割库28个，交割品牌75个，为贸易主体提供更广泛的供 应链支撑。 四是以高水平的对外开放，促进跨境贸易发展。目前，有6个品种面向境外交易者直接开放、32个品 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 电解铝轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21,955.00元/吨，环比+40.00；氧化铝期货主力合约收盘价2,553.00元/吨，环比-5.00 [2] - LME电解铝三个月报价2,905.50美元/吨，环比+23.00；LME铝库存519,600.00吨，环比+467.00 [2] - 铸造铝合金主力收盘价21,110.00元/吨，环比+65.00；铸造铝合金上期所注册仓单70,192.00吨，环比+767.00 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21,730.00元/吨，环比-20.00；氧化铝现货价2,675.00元/吨，环比-10.00 [2] - 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国21,650.00元/吨，环比0.00；长江有色市场AOO铝21,770.00元/吨，环比-80.00 [2] - 基差：铸造铝合金540.00元/吨，环比-170.00；基差：电解铝-225.00元/吨，环比-60.00 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极6,050.00元/吨，环比0.00；氧化铝开工率84.37%，环比-0.92 [2] - 氧化铝产量813.80万吨，环比+27.30；产能利用率86.51%，环比-0.45 [2] - 需求量:氧化铝(电解铝部分)730.23万吨，环比+25.92；供需平衡:氧化铝37.98万吨，环比-8.87 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248,261.37吨，环比+4462.00；原铝出口数量24,573.56吨，环比-4396.36 [2] - 电解铝总产能4,524.20万吨，环比+1.00；电解铝开工率98.21%，环比-0.03 [2] - 铝材产量593.10万吨，环比+23.70；再生铝合金锭产量70.00万吨，环比+9.17 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比0.00；国房景气指数91.90，环比-0.52 [2] - 铝合金产量173.90万吨，环比0.00；汽车产量351.90万辆，环比+24.00 [2] 期权情况 - 历史波动率:20日:沪铝12.95%，环比-0.03；历史波动率:40日:沪铝12.23%，环比-0.06 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率12.07%，环比+0.0048；沪铝期权购沽比1.59，环比-0.0040 [2] 行业消息 - “十五五”开局之年适度宽松货币政策推动经济增长、物价回升，市场预计明年降准、降息分别有0.5、0.1个百分点左右空间 [2] - 美联储理事沃勒称有50至100个基点降息空间，但无需激烈行动 [2] - 11月商用车产销环比、同比均增长，1-11月产销同比分别增长11.6%和10.4% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡 持仓量减少 现货升水 基差走弱 [2] - 原料端进口矿发运回稳 国产土矿复产 后续铝土矿供应将充足 价格回落 [2] - 供给方面国内氧化铝在产产能及开工或小幅回落 需求方面电解铝厂对氧化铝需求持稳 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡 持仓量增加 现货贴水 基差走弱 [2] - 原料端氧化铝价格回落 铝厂利润优 产能开工积极 [2] - 供给端国内电解铝供给稳中小增 需求端下游铝材需求有韧性 国内需求稳定 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡 持仓量减少 现货升水 基差走弱 [2] - 供给端废铝报价回落 供给偏紧 产量或回落 需求端下游采买谨慎 成交一般 [2] - 铸造铝合金基本面或供给降需求缓 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 电解铝轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21,915元/吨，环比-95元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价2,558元/吨，环比+15元/吨 [2] - LME电解铝三个月报价2,882.5美元/吨，环比+7.5美元/吨；LME铝库存519,600吨，环比无变化 [2] - 铸造铝合金主力收盘价21,045元/吨，环比+95元/吨；铸造铝合金上期所注册仓单69,425吨，环比-208吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21,750元/吨，环比+120元/吨；氧化铝现货价2,685元/吨，环比-5元/吨 [2] - 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国21,600元/吨，基差605元/吨，环比-150元/吨 [2] - 长江有色市场AOO铝21,610元/吨，基差-165元/吨，环比+160元/吨 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极6,050元/吨，环比无变化；氧化铝产量786.5万吨，环比无变化 [2] - 需求量:氧化铝(电解铝部分)730.23万吨，环比+25.92万吨；供需平衡:氧化铝37.98万吨，环比-8.87万吨 [2] - 平均价:破碎生铝:佛山金属废料16,950元/吨，环比-50元/吨；中国:进口数量:铝废料及碎料158,360.01吨，环比+2945.61吨 [2] 产业情况 - WBMS铝供需平衡-19.21万吨，环比-8.67万吨；电解铝社会库存52.80万吨，环比-0.30万吨 [2] - 原铝进口数量248,261.37吨，环比+4462吨；电解铝总产能4,524.20万吨，环比+1.00万吨 [2] - 原铝出口数量24,573.56吨，环比-4396.36吨；铝材产量569.40万吨，环比-20.60万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭:产量60.83万吨，环比-4.82万吨；出口数量:铝合金3.09万吨，环比+0.74万吨 [2] - 再生铝合金锭:建成产能126.00万吨，环比无变化；国房景气指数91.90，环比-0.52 [2] - 铝合金产量168.20万吨，环比无变化；汽车产量351.90万辆，环比+24.00万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率:20日:沪铝12.99%，环比-0.05%；历史波动率:40日:沪铝12.29%，环比-0.01% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率11.59%，环比-0.0022%；沪铝期权购沽比1.60，环比-0.0986 [2] 行业消息 - 中央财办指出扩大内需是明年首位重点任务，要从供需两侧发力提振消费，稳定房地产市场 [2] - 央行将延续适度宽松货币政策，运用降准降息等工具，促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，失业率升至4.6%；11月平均时薪同比增长3.5% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡略强，持仓量减少，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端进口矿发运回稳，国产土矿复产，预计铝土矿供应充足，价格回落 [2] - 供给方面国内氧化铝在产产能及开工或小幅回落，需求方面电解铝厂对氧化铝需求基本持稳 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约先升后降，持仓量增加，现货贴水，基差走强 [2] - 原料氧化铝价格回落，铝厂利润优，产能开工积极，供给量或稳中小增 [2] - 需求端下游铝材需求有韧性，国内需求大体稳定，期权市场情绪偏多头 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡略强，持仓量减少，现货升水，基差走弱 [2] - 供给端废铝报价回落，整体供给偏紧，铸铝成本支撑强，产量或回落 [2] - 需求端消费淡季影响持续，下游企业采买谨慎，成交情绪一般 [2]

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议， 出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 铝类产业日报 2025/12/16 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) | 21,845.00 -110.00 | -75.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) -45.00↓ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) | 2,541.00 -128.00 | +4.00↑ -113.00↓ | | | 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 288,833.00 | -5540.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 190,885.00 | -15090.00↓ | | | LME铝注销仓单(日,吨) | 34,975.00 | 0.00 库存 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出投资观点 如黄金如期降息、白银高位调整等 同时关注宏观经济数据、行业新闻及各品种基本面变化对价格的影响 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金预计如期降息 沪金2602昨日收盘价983.16 日涨幅1.29% 趋势强度为0 [2][6] - 白银处于高位调整 沪银2602昨日收盘价14793 日涨幅 -0.68% 趋势强度为0 [2][6] - 铂内盘领涨 料继续突破 趋势强度为2 [2][29][31] - 钯ETF增持边际上扬 继续冲击前高 趋势强度为2 [2][29][31] 有色金属 - 铜外强内弱 价格震荡 沪铜主力合约昨日收盘价92400 日涨幅 -1.79% 趋势强度为0 [2][12] - 锌短期回调 沪锌主力收盘价23430 较前日变动 -0.74% 趋势强度为0 [2][15] - 铅缺乏明确驱动 价格震荡 沪铅主力收盘价17010 较前日变动 -0.67% 趋势强度为0 [2][19] - 锡供应再出扰动 沪锡主力合约昨日收盘价327390 日涨幅 -1.68% 趋势强度为 -1 [2][22][24] - 铝高位震荡 氧化铝继续磨底 铸造铝合金跟随电解铝 铝趋势强度为0 氧化铝趋势强度为 -1 铝合金趋势强度为0 [2][25][27] - 镍过剩结构性转向 关注印尼政策风险 趋势强度为0 [2][33][37] - 不锈钢供需双弱运行 钢价低位震荡 趋势强度为0 [2][33][37] 能源化工 - 工业硅逢高做空为主 趋势强度为0 [2][41][44] - 多晶硅报价抬升 趋势强度为1 [2][42][44] - 铁矿石下游需求空间有限 估值偏高 趋势强度为0 [2][45] - 螺纹钢低位震荡 趋势强度为0 [2][47] - 热轧卷板低位震荡 趋势强度为0 [2][48][50] - 硅铁宏观情绪推涨 价格走势坚挺 趋势强度为0 [2][52][55] - 锰硅宏观情绪推涨 价格走势坚挺 趋势强度为0 [2][52][55] - 焦炭宽幅震荡 趋势强度为0 [2][57][60] - 焦煤宽幅震荡 趋势强度为0 [2][57][60] - 原木低位震荡 趋势强度为0 [2][61][64] - 对二甲苯需求季节性转弱 供应仍偏紧 高位震荡市 趋势强度为 -1 [2][65][72] - PTA高位震荡市 趋势强度为 -1 [2][65][72] - MEG计划外降负荷改善累库压力 下方短期有支撑 趋势强度为0 [2][65][72] - 橡胶震荡运行 趋势强度为0 [2][75] - 合成橡胶震荡中枢上移 趋势强度为1 [2][78][80] - LLDPE上方空间有限 基差再度转弱 趋势强度为0 [2][82][83] - PP成交阶段性改善 基差依旧偏弱 趋势强度为0 [2][84][86] - 烧碱后期仍有压力 趋势强度为0 [2][87][90] - 纸浆宽幅震荡 趋势强度为0 [2][92][94] - 玻璃原片价格平稳 趋势强度为 -1 [2][98] - 甲醇短期震荡运行 趋势强度为0 [2][100][104] - 尿素震荡承压 趋势强度为0 [2][105][108] - 苯乙烯短期震荡 趋势强度为0 [2][109] - 纯碱现货市场变化不大 趋势强度为 -1 [2][112][114] - LPG短期震荡 趋势承压 趋势强度为0 [2][116][121] - 丙烯短期窄幅调整 趋势强度为0 [2][117][121] - PVC低位震荡 趋势强度为0 [2][125][126] - 燃料油短线转弱 短期波动上升 趋势强度为0 [2][128] - 低硫燃料油回撤出现 外盘现货高低硫价差收窄 趋势强度为0 [2][128] 农产品 - 短纤短期低位震荡 中期有压力 趋势强度为 -1 [2][139][140] - 瓶片短期低位震荡 中期有压力 趋势强度为 -1 [2][139][140] - 胶版印刷纸观望为主 趋势强度为0 [2][142] - 纯苯短期震荡为主 趋势强度为0 [2][147][149] - 棕榈油减产未明确 偏弱震荡运行 趋势强度为 -1 [2][62][159] - 豆油美豆偏弱运行 豆油企稳乏力 趋势强度为 -1 [2][62][159] - 豆粕美豆小幅收跌 连粕或震荡 趋势强度为0 [2][64][162] - 豆一现货稳中偏强 盘面调整震荡 趋势强度为0 [2][64][162] - 玉米关注现货 趋势强度为0 [2][163][166] - 白糖偏弱运行 趋势强度为 -1 [2][67][170] - 棉花震荡偏强 关注下游需求 趋势强度为0 [2][68][175] - 鸡蛋震荡调整 趋势强度为0 [2][176] - 生猪冬至需求预期落地 仓单增量 趋势强度为 -1 [2][178][181] - 花生关注油厂收购 趋势强度为0 [2][183][185]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约震荡偏强，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝主力合约震荡偏弱，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸铝主力合约先跌后升，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21,920.00元/吨，环比下降250.00元；氧化铝期货主力合约收盘价2,537.00元/吨，环比上涨67.00元 [2] - LME电解铝三个月报价2,875.00美元/吨，环比下降20.00美元；LME铝库存519,650.00吨，环比增加900.00吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价21,020.00元/吨，环比下降95.00元；铸造铝合金上期所注册仓单69,722.00吨，环比增加575.00吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21,710.00元/吨，环比下降340.00元；氧化铝现货价:上海有色2,700.00元/吨，环比持平 [2] - 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国21,600.00元/吨，环比下降150.00元；长江有色市场AOO铝22,070.00元/吨，环比下降380.00元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量786.50万吨，环比下降13.40万吨；需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值730.23万吨，环比增加25.92万吨 [2] - 平均价:破碎生铝:佛山金属废料17,250.00元/吨，环比上涨100.00元；中国:进口数量:铝废料及碎料158,360.01吨，环比增加2945.61吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248,261.37吨，环比增加4462.00吨；原铝出口数量24,573.56吨，环比下降4396.36吨 [2] - 铝材产量569.40万吨，环比下降20.60万吨；出口数量:未锻轧铝及铝材57.00万吨，环比增加7.00万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭:产量:当月值60.83万吨，环比下降4.82万吨；出口数量:铝合金:当月值3.09万吨，环比增加0.74万吨 [2] - 汽车产量351.90万辆，环比增加24.00万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率:20日:沪铝13.76%，环比上涨0.53%；历史波动率:40日:沪铝12.25%，环比上涨0.43% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率13.69%，环比上涨0.0257%；沪铝期权购沽比1.72，环比上涨0.0321% [2] 行业消息 - 中国11月金融数据出炉，前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，社会融资规模增量累计为33.39万亿元，超去年全年 [2] - 多位美联储官员发声，费城联储主席保尔森称通胀不再是最大敌人，芝加哥联储主席古尔斯比预计明年降息次数多于中值预测 [2] - 全国发展和改革工作会议在北京召开，强调要加强经济监测预警分析，完善政策工具箱，促进投资止跌回稳，提振消费 [2] - 在2025 - 2026中国经济年会上，韩文秀表示我国主要经济指标表现好于预期，2026年要促进居民收入增长和经济增长同步 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端进口矿季节性影响减弱，国产土矿逐步复产，预计后续铝土矿供应将逐渐充足，土矿价格小幅回落 [2] - 供给方面国内氧化铝在产产能及开工或将小幅回落，需求方面电解铝厂对氧化铝需求基本持稳 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 原料端氧化铝价格持续回落，铝厂利润情况较优，产能开工保持积极性 [2] - 供给端国内电解铝在产产能保持小幅增长，需求端下游铝材需求保持一定韧性，国内需求大体稳定 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约先跌后升，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 供给端废铝报价随原铝小幅回落，整体供给偏紧态势仍未改变，产量或有回落 [2] - 需求端消费淡季影响持续，下游企业采买意愿相对谨慎，现货市场成交情绪一般 [2]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 氧化铝、电解铝和铸造铝合金主力合约均呈震荡走势，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 3. 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21,970元/吨，环比涨35元；氧化铝期货主力合约收盘价2,469元/吨，环比跌8元 [2] - LME电解铝三个月报价2,862.5美元/吨，环比涨17美元；LME铝库存520,800吨，环比降2500吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20,965元/吨，环比涨35元；铸造铝合金上期所注册仓单68,995吨，环比增362吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21,890元/吨，环比涨120元；氧化铝现货价2,725元/吨，环比降15元 [2] - 平均价ADC12铝合金锭全国21,600元/吨，环比涨100元；长江有色市场AOO铝21,740元/吨，环比涨170元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量786.5万吨，环比降13.4%；氧化铝开工率84.37%，环比降0.92%；产能利用率86.51%，环比降0.45% [2] - 需求量氧化铝电解铝部分730.23万吨，环比增25.92万吨；供需平衡氧化铝37.98万吨，环比降8.87万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248,261.37吨，环比增4462吨；原铝出口数量24,573.56吨，环比降4396.36吨 [2] - 电解铝总产能4,524.2万吨，环比增1万吨；电解铝开工率98.21%，环比降0.03% [2] 下游及应用 - 铝材产量569.4万吨，环比降20.6万吨；出口数量未锻轧铝及铝材57万吨，环比增7万吨 [2] - 再生铝合金锭产量60.83万吨，环比降4.82万吨；出口数量铝合金3.09万吨，环比增0.74万吨 [2] - 汽车产量327.9万辆，环比增5.25万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率20日沪铝13.33%，环比降0.28%；历史波动率40日沪铝11.71%，环比降0.01% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率10.88%，环比增0.0082%；沪铝期权购沽比1.65，环比增0.0537 [2] 行业消息 - 美联储降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%，自12月12日起启动每月约400亿美元短期国债购买计划，点阵图预测2026年和2027年各有一次25个基点降息 [2] - 中国11月CPI同比上涨0.7%，核心CPI同比上涨1.2%，CPI环比下降0.1%，PPI环比上涨0.1%，同比降幅扩大至2.2% [2] - IMF预计中国经济2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%，较10月预测值分别上调0.2和0.3个百分点 [2] 氧化铝观点总结 - 主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走弱；原料供应偏紧情况将好转，成本支撑趋弱；供给偏多，需求有韧性；技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛 [2] 电解铝观点总结 - 主力合约震荡走势，持仓量增加，现货贴水，基差走强；原料成本下降，冶炼利润上涨；供给有预期增量，产能小幅增长；需求淡季，库存或增加；期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升；技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛 [2] 铸造铝合金观点总结 - 主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走弱；原料供给紧张，成本支撑坚挺；供给受限，产量回落；需求淡季，库存积累；技术上60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱略收敛 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美联储 12 月 10 日降息 25 基点至 3.50% - 3.75%，启动短期美债购买，发出或转向观望信号，委员会内部对通胀与就业市场看法分歧大，美国物价上涨与劳动力市场降温并存是难题 [7][8] - 所长主推纸浆和氧化铝板块，纸浆短期偏强但近月基本面改善有限，建议观望或右侧布局近月空单；氧化铝近期跌势流畅，市场关注供给减产，需依赖供给显著出清和供需再平衡 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 各品种基本面及趋势 - **贵金属**：黄金如期降息，白银再创新高突破 60，黄金趋势强度 1，白银趋势强度 1 [14][18][20] - **基本金属** - 铜：美元回落支撑价格，趋势强度 0 [14][22][24] - 锌：高位回落，趋势强度 -1 [14][25] - 铅：库存减少限制价格回落，趋势强度 0 [14][28][29] - 锡：供应再出扰动，趋势强度 0 [14][31][33] - 铝：继续震荡，氧化铝小幅反弹，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为 0 [14][34][36] - 镍：结构性过剩转变，博弈矛盾未变；不锈钢供需双弱，成本支撑增强，趋势强度均为 0 [14][43][47] - 铂：上方承压明显，趋势强度 0；钯：震荡偏上，趋势强度 1 [14][39][41] - **能源化工** - 碳酸锂：大厂复产消息反复，高位震荡，趋势强度 0 [14][48][50] - 工业硅：关注挺价情况；多晶硅平台公司股权细节公布，盘面逢低做多，工业硅趋势强度 0，多晶硅趋势强度 1 [14][51][53] - 铁矿石：下游需求空间有限，估值偏高，趋势强度 0 [14][54] - 螺纹钢、热轧卷板：受地产板块情绪扰动，低位震荡，趋势强度均为 0 [14][57][60] - 硅铁、锰硅：宽幅震荡，趋势强度均为 0 [14][62][64] - 焦炭、焦煤：宽幅震荡，趋势强度均为 0 [14][65][68] - 原木：低位震荡，趋势强度 0 [14][70][72] - 对二甲苯：需求季节性转弱，供应偏紧，高位震荡，趋势强度 0；PTA 成本支撑，月差正套，趋势强度 0；MEG 装置减产规模扩大，下方空间有限，趋势强度 0 [14][73][80] - 橡胶：震荡运行，趋势强度 0 [14][84] - 合成橡胶：区间运行，趋势强度 0 [14][87][89] - 沥青：地缘反复，阶段性小幅反弹，趋势强度 0 [14][91][99] - LLDPE：单边下跌，基差再度转弱，趋势强度 0 [14][103][104] - PP：上游抛压，粉粒料价差倒挂，趋势强度 0 [14][105][107] - 烧碱：不宜追空，趋势强度 0 [14][108][110] - 纸浆：震荡偏强，趋势强度 1 [14][112][114] - 玻璃：原片价格平稳，趋势强度 -1 [14][117][118] - 甲醇：承压运行，趋势强度 0 [14][120][124] - 尿素：震荡运行，趋势强度 0 [14][125][128] - 苯乙烯：短期震荡，趋势强度 -1 [14][129] - 纯碱：现货市场变化不大，趋势强度 -1 [14][132][133] - LPG：成本端扰动下宽幅震荡，趋势强度 0；丙烯供应存增量预期，上行驱动有限，趋势强度 -1 [14][136][140] - PVC：低位震荡，趋势强度 0 [14][144][145] - 燃料油：持续跌势，盘面重心下移；低硫燃料油夜盘转弱，外盘现货高低硫价差小幅反弹，趋势强度均为 0 [14][147] - **农产品** - 短纤、瓶片：中期有压力，逢高做缩加工费，趋势强度均为 -1 [14][163][164] - 胶版印刷纸：观望为主，趋势强度 0 [14][166] - 纯苯：短期震荡为主，趋势强度 0 [14][171][172] - 棕榈油：利空出尽，短期反弹，趋势强度 1；豆油美豆驱动不足，震荡为主，趋势强度 1 [14][174][179] - 豆粕：美豆收涨，连粕或跟随反弹，趋势强度 +1；豆一震荡，趋势强度 0 [14][180][183] - 玉米：震荡运行，趋势强度 0 [14][184][188] - 白糖：低位震荡，趋势强度 0 [14][190][193] - 棉花：震荡偏强，关注下游需求，趋势强度 0 [14][195][197] - 鸡蛋：现货震荡，趋势强度 0 [14][199] - 生猪：已提前交易冬至预期，仓单增量，趋势强度 0 [14][201][203] - 花生：关注现货，趋势强度 0 [14][205][208] 集运指数（欧线） - 基本面：PA 联盟超预期带动情绪好转，主力 2602 合约收涨 3.41%，次主力 2604 合约收涨 0.57%，即期运费各联盟有不同表现 [14][149][160] - 趋势：2602 合约中期震荡，2604 合约逢高空配胜率高，趋势强度 0 [161][162]

铝类产业日报 2025/12/10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) | 21,935.00 -130.00 | +160.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) -40.00↓ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) | 2,477.00 -51.00 | -69.00↓ -14.00↓ | | | 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 185,806.00 | -9920.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 278,854.00 | -3226.00↓ | | | LME铝注销仓单(日,吨) | 37,900.00 | 0.00 库存:氧化铝:合计(周,万吨) | 259,955.00 | -903.00↓ | | 期货市场 | LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） | 2,845.50 | -41.00↓ LME铝库存（日，吨） | 523,300.00 | -2500.00↓ | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行研究分析，给出各品种趋势强度，部分品种有投资建议，如PX高位震荡市可多PX空BZ，PTA可05合约多PX空PTA及5 - 9正套等，还分析各品种基本面、市场动态及宏观行业新闻等情况 [78][79][80] 根据相关目录分别进行总结 所长早读今日发现 - 特朗普表示将支持立即大幅降息作为选择新任美联储主席的“试金石”，还可能调整关税政策 [7][8] 所长主推 - **MEG**：多套装置计划外降负荷，短期有支撑，12月或去库，但中期2 - 3个月供增需减，单边价格维持3600 - 3900区间操作 [9][80] - **铂钯**：铂金短期无大幅上涨基础指征，关注前高1730美元能否突破；钯金底部抬升，关注1500美元整数关口，中期看涨基本面逻辑成立 [12] - **美豆**：12月供需报告微调，短期利空因素多，中期下跌空间有限，横盘震荡可能性高 [13][14] 各品种具体分析 - **黄金白银**：黄金降息预期回升，白银再创新高突破60，黄金趋势强度1，白银趋势强度1 [20] - **铜**：美元回升价格承压，趋势强度0 [24] - **锌**：压力渐显，趋势强度0 [27] - **铅**：国内库存增加价格承压，趋势强度0 [30] - **锡**：供应再出扰动，趋势强度0 [33] - **铝氧化铝铸造铝合金**：铝区间震荡，氧化铝震荡下跌，铸造铝合金承压下行，趋势强度均为0 [36] - **铂钯**：铂箱体突破关注前高点位，钯底部持续抬升，趋势强度均为1 [39] - **镍不锈钢**：镍结构性过剩转变，博弈矛盾未变；不锈钢供需双弱，成本支撑增强，趋势强度均为0 [43] - **碳酸锂**：现货成交偏淡，偏弱震荡，趋势强度0 [48] - **工业硅多晶硅**：工业硅关注新疆后续环保情况，多晶硅平台公司落地，盘面逢低做多为主，工业硅趋势强度0，多晶硅趋势强度1 [51] - **铁矿石**：下游需求空间有限，估值偏高，趋势强度 - 1 [54] - **螺纹钢热轧卷板**：板块情绪偏弱，低位震荡，趋势强度均为0 [56] - **硅铁锰硅**：硅铁供应端信息扰动，锰硅海外矿企报价坚挺，均宽幅震荡，趋势强度均为0 [60] - **焦炭焦煤**：宽幅震荡，趋势强度均为0 [65] - **原木**：低位震荡，趋势强度0 [70] - **对二甲苯PTA MEG**：对二甲苯需求季节性转弱，供应偏紧，高位震荡市；PTA成本支撑，月差正套；MEG装置减产规模扩大，下方空间有限，对二甲苯趋势强度 - 1，PTA趋势强度 - 1，MEG趋势强度0 [73] - **橡胶**：震荡偏强，趋势强度1 [82] - **合成橡胶**：区间运行，趋势强度0 [85] - **沥青**：弱势震荡，趋势强度 - 1 [89] - **LLDPE**：单边下跌，基差被动转正，趋势强度0 [101] - **PP**：上游抛压，粉粒料价差倒挂，趋势强度0 [103] - **烧碱**：不宜追空，趋势强度0 [105] - **纸浆**：震荡运行，趋势强度0 [110] - **玻璃**：原片价格平稳，趋势强度 - 1 [116] - **甲醇**：承压运行，趋势强度 - 1 [119] - **尿素**：震荡运行，日内关注库存指标，趋势强度0 [124] - **苯乙烯**：短期震荡，趋势强度 - 1 [127] - **纯碱**：现货市场变化不大，趋势强度 - 1 [130] - **LPG丙烯**：LPG短期需求坚挺，中长期承压；丙烯供应有增量预期，上行驱动有限，LPG趋势强度0，丙烯趋势强度 - 1 [132] - **PVC**：趋势偏弱，趋势强度0 [140] - **燃料油低硫燃料油**：燃料油再次转弱，盘面重心下移；低硫燃料油窄幅震荡，趋势强度均为0 [143] - **集运指数（欧线）**：震荡市，趋势强度0 [145] - **短纤瓶片**：中期有压力，逢高做缩加工费，趋势强度均为 - 1 [158] - **胶版印刷纸**：观望为主，趋势强度0 [161] - **纯苯**：短期震荡为主，趋势强度 - 1 [166] - **棕榈油豆油**：棕榈油关注MPOB报告利空出尽反应，豆油美豆驱动不足震荡为主，趋势强度均为0 [171] - **豆粕豆一**：豆粕USDA报告平淡，盘面低位震荡；豆一反弹震荡，趋势强度均为0 [179] - **玉米**：关注现货，趋势强度0 [182] - **白糖**：偏弱运行，趋势强度 - 1 [186] - **棉花**：震荡偏强，关注下游需求，趋势强度0 [191] - **鸡蛋**：现货震荡，趋势强度0 [195] - **生猪**：提前交易冬至预期，趋势强度0 [197] - **花生**：关注油厂收购，趋势强度0 [203]