报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行每日早盘观察，分析各品种的财经要闻、外盘情况、相关资讯等，给出逻辑分析和交易策略建议，为投资者提供参考[5][7][9] 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货高低切换股指震荡，单边建议高位震荡高抛低吸，套利可进行 IM\IC 多 2512 + 空 ETF 的期现套利，期权可逢低牛市价差[17][19][21] - 国债期货等待新驱动，单边建议暂观望，套利建议做空 30Y - 7Y 期限利差头寸并适量持有、择机尝试做多 T 合约跨期价差[21][22][23] 农产品 - 蛋白粕国内供应压力好转库存小幅下降，单边和套利建议观望，期权建议卖出宽跨式策略[24][25][26] - 白糖国际糖价震荡国内糖价略强，单边建议国际糖价震荡调整行情，国内市场区间操作，套利建议空外糖多郑糖，期权观望[27][28][29] - 油脂板块 10 月马棕如期累库，油脂震荡磨底，单边建议观望，套利和期权观望[30][31][32] - 玉米/玉米淀粉现货反弹，盘面偏强震荡，单边外盘 12 玉米底部震荡回调短多，01 玉米观望或逢高短空，05 和 07 玉米等待回调，套利和期权观望[34][35][36] - 生猪出栏压力增加价格小幅回落，单边建议少量布局空单，套利观望，期权建议卖出宽跨式策略[37][38] - 花生花生现货偏强，花生短期偏强震荡，单边 01 花生底部震荡，05 花生轻仓尝试短多，套利观望，期权建议卖出 pk601 - P - 7600 期权[39][40] - 鸡蛋需求有所改善蛋价略有回升，单边前期空单可获利平仓，短期观望，套利和期权观望[42][43][44] - 苹果新果陆续入库果价稳定为主，单边建议逢低多，套利和期权观望[45][46][47] - 棉花 - 棉纱采摘进入尾声棉价震荡为主，单边预计美棉震荡，郑棉短期震荡略偏强，套利和期权观望[49][50][51] 黑色金属 - 钢材原料成本承压，钢价区间震荡，单边维持区间震荡走势，套利建议逢低做多卷螺差继续持有，期权观望[53][54][55] - 双焦市场情绪降温，震荡调整，单边近期震荡调整短期观望，中期回调后逢低做多但对上涨空间谨慎，套利焦煤 1/5 反套，期权观望[56][59][60] - 铁矿偏空思路对待，单边偏空运行为主，套利和期权观望[61][63][64] - 铁合金成本有所支撑，前期空单减持，单边供需边际走弱但成本支撑，前期空单逢低减持，套利观望，期权卖出虚值跨式期权组合[65][66][67] 有色金属 - 贵金属市场流动性预期提振，贵金属震荡走强，单边背靠 5 日均线持有多单，套利观望，期权领式看涨期权策略[68][69][70] - 铜短期震荡，单边观望，长期多头趋势低多思路，套利关注比值阶段性反弹，期权观望[72][73][74] - 氧化铝现货成交止跌带动价格反弹，警惕基差带动的抛压，单边短期窄幅反弹警惕抛压，实质减产扩大预计带动价格持续反弹，套利和期权暂时观望[76][77][78] - 电解铝海外供应担忧仍在，铝价震荡偏强，单边维持震荡偏强趋势，回调后看多，套利和期权暂时观望[82][83][84] - 铸造铝合金海外降息预期提高，铝合金随铝价高位震荡，单边铝合金价格随铝价偏强震荡运行，套利和期权暂时观望[85][86] - 锌关注出口量级，单边暂时观望，套利买 SHFE 抛 LME 套利仍可持有，期权暂时观望[87][88][89] - 铅区间震荡，单边短期区间震荡，随社库增加或下行，套利暂时观望，期权卖出虚值看涨期权[90][91][92] - 镍成本松动，镍价震荡走弱，单边反弹沽空，套利暂时观望，期权卖出虚值看涨期权[93][94][95] - 不锈钢供需两弱，原料承压，单边反弹沽空，套利暂时观望[96] - 工业硅多单离场，及时兑现收益，单边多单离场，区间高点附近兑现收益，套利 Si2512、Si2601 合约正套，期权卖出虚值看跌期权止盈[98][99] - 多晶硅短期偏弱，回调充分后买入，单边回调企稳后买入，套利 PS2512、PS2601 正套，期权暂无[100][101] - 碳酸锂供需偏紧，高位运行，单边短线高位运行，等待新驱动，套利暂时观望，期权卖出虚值看跌期权[102][103][104] - 锡宏观及供应短缺情绪加剧推高锡价，单边印尼出口锐减，锡价有望试探前期高点，期权暂时观望[105][106] 航运板块 - 集运 MSK48 周开舱价下调，关注 02 交割结算日期，单边震荡观望，套利观望[107][108] 能源化工 - 原油宏观情绪改善，注意地缘风险，单边短线偏强震荡，注意地缘事件节奏，套利国内汽油偏弱，柴油中性，原油月差偏弱，期权观望[109][110][111] - 沥青现货估值低位，原料风险升温，单边短线反弹，套利观望，期权 BU2601 合约卖出虚值看涨期权[113][114] - 燃料油低硫短期供应缺口支撑，单边区间震荡观望，套利低硫裂解偏强，高硫裂解偏弱，期权观望[115][116][117] - PX&PTA 短期价格震荡，单边 PX 浮动价和纸货结构走弱，TA 供需稳定，需求走弱预期，短期震荡，套利关注 PX1、3 合约和 PTA1、5 合约反套，期权卖出虚值看涨期权和卖出虚值看跌期权[119][120][121] - 乙二醇四季度供需走向宽松，存累库预期，单边短期价格震荡，套利多 EG2605 空 EG2601，期权卖出虚值看涨期权[123][124] - 短纤产销偏弱，库存上升，单边短期震荡，套利观望，期权双卖期权[125][126][130] - PR(瓶片) 淡季需求改善力度有限，单边短期震荡，套利观望，期权双卖期权[127][128][130] - 纯苯苯乙烯供需格局偏弱，短期价格震荡，单边纯苯和苯乙烯预计震荡偏弱，套利观望，期权卖出虚值看涨期权[132][133][134] - 丙烯供应压力仍在，产业链整体偏弱运行，单边震荡整理，套利观望，期权卖看涨期权[134][135][138] - 塑料 PP：LLDPE 检修边际增量，单边Ｌ主力 01 合约空单持有，PP 主力 01 合约少量试多，套利 PP2601 - L2601 报收 - 327.0 点持有，期权观望[137][138][139] - 烧碱烧碱价格偏弱，单边偏弱走势为主，套利暂时观望，期权观望[140][141][142] - PVC 低位弱势震荡，单边高空，套利观望，期权暂时观望[144][145] - 纯碱煤价走弱预期，纯碱价格走弱，单边震荡走弱格局，预计价格震荡，套利观望，期权中期卖虚值看涨期权[146][147][148] - 玻璃需求较弱，单边弱势基本面主导下走势弱势下跌，套利和期权观望[149][150][151] - 甲醇加速下跌，单边空单持有，套利观望，期权观望[152][153][154] - 尿素现货回落，成交疲软，单边空单持有，套利和期权观望[156][157][158] - 纸浆市场惜售情绪升温，现货小幅走强，单边观望为主，激进投资者择机做空 sp12，多 sp2601，套利关注 12 - 1 反套机会，期权观望[160][161][162] - 原木现货继续趋弱震荡，单边观望，激进投资者背靠前低做多，套利观望，关注 1 - 3 反套，期权观望[164][166][167] - 胶版印刷纸供应承压，市场整体趋稳，单边观望，反弹后偏空操作，等待现货指引，套利观望，期权卖出 OP2601 - C - 4400[168][169][170] - 天然橡胶及 20 号胶中日韩乘用车边际增产，单边 RU 主力 01 合约多单持有，NR 主力 01 合约观望，套利 RU2601 - NR2601 报收 + 2990 点持有，期权观望[170][171][174] - 丁二烯橡胶择机试多，单边 BR 主力 01 合约择机试多，套利 RU2601 - BR2601 报收 + 4765 点谨慎持有，期权观望[175][176][177]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅方面，上一交易日沪铅主力收盘下跌，基本面铅精矿加工费易涨难跌但未实质影响炼厂开工，部分原生铅炼厂检修开工有波动，再生铅开工恢复至50%以上，需求端有所增量，但因铅价高位下游采买积极性走弱，炼厂开工回升供给偏紧改善，铅价上方承压，建议前期空单继续持有 [1] - 锌方面，上一交易日沪锌主力合约上涨，基本面炼厂原料备库充足，加工费回涨，炼厂利润及生产积极性好转，预计月产维持在60万吨左右，需求暂无显著好转，海外结构性风险减弱锌价上行动力不足，关注沪伦比值回升交易机会，中期四季度矿端收紧或扰动供给，锌价下方有支撑，可等待短期回调后布多 [1] 根据相关目录分别总结 铅 - 价格数据：SMM1铅锭平均价格17300元/吨较前日持平，期货主力合约收盘价17440元/吨较前一日下跌0.37%，沪铅基差 -140元/吨较前日增加65元/吨等 [1] - 成交持仓：期货活跃合约成交量30855手较前日减少2.96%，持仓量55107手较前日减少6.16%，成交持仓比0.56较前日增加4.02% [1] - 库存：LME铅库存226725吨较前日无变化，沪铅仓单库存23769吨较前日无变化，11月11日LME铅库存增加24525吨或12.13%至226725吨 [1] - 资讯：11月10日【LME0 - 3铅】贴水12.3美元/吨，持仓151524手减1470手 [1] 锌 - 价格数据：SMM1锌锭平均价格22590元/吨较前日上涨0.40%，期货主力合约收盘价22675元/吨较前一日上涨0.02%，沪锌基差 -85元/吨较前日增加85元/吨等 [1] - 成交持仓：期货活跃合约成交量81702手较前日减少22.10%，持仓量107475手较前日减少2.96%，成交持仓比0.76较前日减少19.72% [1] - 库存：LME锌库存35300吨较前日无变化，沪锌仓单库存70518吨较前日增加0.93% [1] - 资讯：11月10日【LME0 - 3锌】升水176.55美元/吨，持仓220666手减750手；安徽省有色金属产业优化升级实施方案提出推动铅锌合金化发展等 [1]

出口数据 - 印尼10月出口精炼锡2,643.05吨 [1] - 10月出口量较去年同期减少53.89% [1]

铝价行情 - 11日有色宝长江A00铝均价为21630元/吨，较前一日上涨140元[1] - 前三日铝均价为21457元/吨，前五日铝均价为21424元/吨，显示近期价格呈上涨趋势[1] - 另一市场铝报价区间为17250-17350元/吨，均价17300元/吨，当日价格持平[1] 其他主要有色金属价格 - 11日铜均价为86950元/吨，较前一日上涨320元[1] - 0锌均价为22650元/吨，1锌均价为22550元/吨，均较前一日上涨70元[1] - 锡均价为287800元/吨，较前一日大幅上涨2100元[1] - 误（疑为“铅”）均价为121400元/吨，当日价格持平[1]

公司基本信息变更 - 公司注册资本由约17.72亿人民币增至约19.05亿人民币，增幅约7.46% [1][1] - 公司发生部分高管变更 [1][1] - 公司成立于1996年4月，法定代表人为魏迎辉 [1] - 公司经营范围包括非煤矿山矿产资源开采、金属矿石销售、常用有色金属冶炼等 [1] 公司股权结构 - 公司由中条山有色金属集团有限公司、山西焦煤运城盐化集团有限责任公司、晋创投资有限公司等共同持股 [1]

公司高层人事变动 - 董事长刘朗明先生及董事曹晓扬先生因工作调整原因辞去职务，两人均未持有公司股份 [2] - 董事辞职不会导致董事会成员低于法定最低人数，不影响公司正常运行 [2] - 公司董事会提名彭曙光先生为新的董事候选人，其拥有丰富的有色金属行业管理经验，曾担任五矿铜业（湖南）有限公司党委书记、董事长等职务 [3][7] - 公司职工代表大会选举谭轶中先生为职工董事，其长期在公司内部多个部门任职，曾任公司副总经理、党委副书记等职 [4][9] 董事会会议决议 - 公司第八届董事会第十四次会议于2025年11月10日召开，全部7名董事出席 [12][14] - 会议审议通过了关于选举公司董事的议案，获得7票同意 [14] - 会议审议通过了关于调整2025年度日常关联交易预计额度的议案，关联董事回避表决，获得4票同意 [16][17] - 会议审议通过了关于召开2025年第三次临时股东会的议案，获得7票同意 [20] 日常关联交易调整 - 公司拟调整2025年度日常关联交易预计额度，关联采购调增100,000万元，关联销售调增15,000万元 [30] - 关联交易主要内容为向五矿铜业（湖南）有限公司等关联方采购阳极泥，以及销售金精矿、铜精矿等产品 [30][39] - 交易定价遵循市场原则，按同期市场价格计价，旨在满足公司日常经营需要 [40][46] - 独立董事及董事会审计委员会认为交易公平，不会损害公司及中小股东利益，不影响公司独立性 [25][28] 临时股东会安排 - 公司定于2025年11月27日召开2025年第三次临时股东会，审议董事选举及关联交易调整等议案 [49][52] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票时间为2025年11月26日至27日 [49][51] - 关联交易调整议案需关联股东回避表决 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国政府停摆有望结束，若重启且经济数据疲软将削弱美元支撑，美元兑人民币汇率本周预计在7.09 - 7.14区间波动，我国出口后续有望平稳收官 [2] - 股指经济修复待验证，市场观望情绪仍存，预计维持震荡格局 [3] - 国债中期乐观，短期预计延续震荡 [3] - 有色金属各品种走势分化，铜关注支撑和压力位，铝追高需谨慎，氧化铝维持空头思路，锌偏强震荡，镍和不锈钢受需求压制，锡高位震荡，碳酸锂震荡偏强，工业硅和多晶硅宽幅震荡，铅震荡为主 [6][9][11][12][13][15][17][19] - 黑色金属成材区间震荡，铁矿石短期偏弱，焦煤焦炭短期或调整中长期有上移可能，铁合金区间震荡 [21][22][26][27] - 能化产品原油短期震荡难破中长期受压制，LPG关注上方空间，PX - PTA随成本端偏强震荡，MEG短期难破位长期累库预期强，甲醇继续寻找支撑，PP底部震荡，PE低位震荡，纯苯苯乙烯易跌难涨，橡胶区间宽幅震荡，尿素稳中偏强，玻璃纯碱烧碱各有走势特点 [29][30][32][34][35][37][38][40][41][42][44] - 农产品生猪静待筑底，油料关注USDA报告，油脂等待远月反弹，豆一震荡整理，玉米淀粉走高，棉花震荡运行，白糖震荡偏强，鸡蛋大方向偏空，苹果再度走强，红枣关注收购情况 [54][55][56][57][59][60][61][64][66][67] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 宏观 - 国内物价指数回升，出口增速回落，提振内需或成政策发力方向；海外关注美国政府停摆、流动性紧张和美元指数反弹，政府停摆有望终结，需关注重启后经济数据发布及市场反馈 [1] 人民币汇率 - 前一交易日在岸人民币对美元收盘和夜盘有变动，中间价调贬；美国参议院通过临时拨款法案，政府停摆僵局缓解；若政府重启且经济数据疲软，美元指数站稳概率下降，美元兑人民币汇率本周预计在7.09 - 7.14区间波动，有望“震荡底部下移”，我国10月进出口数据下滑无需过度担忧 [2] 股指 - 上个交易日股指震荡偏强，两市成交额回升，期指部分品种放量上涨；周末物价数据向好提振市场信心，但市场情绪仍谨慎；本周将公布多项数据验证经济修复情况，海外美债发售或影响A股，预计股指维持震荡格局 [3] 国债 - 周一期债低开后回升，部分品种收涨，资金面转紧；周末通胀数据有起色但持续性存疑，关注资金面和即将发布的数据，债市中期乐观，建议中期多单持有，短线多单可视情况止盈 [3][4] 大宗商品 有色 - **铜**：内外铜价反弹至成交密集区，隔夜价格有变动，10月阴极铜产量受检修和原料影响下滑，11月有望回升；现货采购情绪高，期货12月合约有表现，建议关注支撑和压力位，下游企业可构建组合策略 [6][7][8] - **铝产业链**：沪铝、伦铝、氧化铝、铸造铝合金上一交易日价格有变动；资金是影响铝价核心因素，国内供应稳定需求偏弱，追高需谨慎；氧化铝因环保限产涨价但仍过剩，维持空头思路；铸造铝合金关注与铝价差 [9][10] - **锌**：上一交易日沪锌主力合约价格及成交量持仓量有数据，锌价高位窄幅震荡，冶炼端减停产意愿上升，库存有去库可能，预计偏强震荡 [11] - **镍，不锈钢**：沪镍和不锈钢主力合约日盘价格有变动，现货市场价格及相关数据有显示；淡季需求弱压制上行空间，宏观因素有影响，镍矿短期矿价或偏强，镍铁价格下调，不锈钢有回调，关注需求走势 [12] - **锡**：上一交易日沪锡主力合约价格及成交量持仓量有数据，锡价窄幅震荡，基本面供给弱于需求，短期内原料问题难解决，维持高位震荡，建议高抛低吸 [13][14] - **碳酸锂**：周一期货主力合约价格及成交量持仓量有变动，产业表现各环节价格有变动；基本面供应增量稳定需求强势，技术面关注支撑和阻力位，预计震荡偏强 [15][16] - **工业硅&多晶硅**：周一期货主力合约价格及成交量持仓量有变动，产业表现各环节价格无变动；建议关注市场情绪和政策，工业硅和多晶硅基本面偏弱，以宽幅震荡看待 [17][18] - **铅**：上一交易日沪铅主力合约价格及现货端价格有数据，铅价窄幅震荡，十月产量不达预期，供给紧缩推升价格，后续进口量增加将恢复平衡，预计震荡为主，建议期权双卖 [19] 黑色 - **螺纹&热卷**：昨日成材震荡，市场进入宏观真空期，钢材核心矛盾回归基本面，螺纹供需平衡改善但库存缓慢去库，卷板材高库存高产量去库压力大，铁水产量回落，钢铁企业盈利率下降，成本端铁矿和焦煤有不同表现，预计成材区间震荡 [21][22] - **铁矿石**：价格低开高走小幅反弹，本期到港和发运量减少，宏观面上中美经济数据和海外风险影响市场，基本面供应高位需求下降，结构上钢厂矛盾突出，预计短期延续偏弱运行 [23][24] - **焦煤焦炭**：盘面震荡回落，下游焦钢厂补库，焦煤库存结构改善，焦炭三轮提涨落地但焦化厂仍亏损，下游钢厂亏损加深铁水产量下滑，煤焦需求走弱，短期价格或调整，中长期关注供应和冬储情况，焦煤适合作为黑色多配品种，给出参考区间 [26][27] - **硅铁&硅锰**：昨日铁合金小幅上涨，存在高库存与弱需求、成本支撑、反内卷预期与弱现实的矛盾，钢厂盈利率下滑铁水产量下降，铁合金需求量预计下滑，预计区间震荡 [27][28] 能化 - **原油**：主力原油期货价格有变动，印度国企购买石油，国内成品油调价；原油市场窄幅震荡，多空情绪反复，地缘支撑弱化，宏观面需警惕风险，短期震荡难破中长期受压制 [29][30] - **LPG**：盘面价格有变动，现货价格有变动，供应端炼厂开工率有变动，需求端各环节开工率有变动，库存有变动；原油震荡，外盘丙烷疲软，国内基本面变化不大，关注上方空间 [30][31] - **PTA - PX**：PX供应端装置重启负荷上升，PTA11月检修计划多，PX11 - 12月供需预期不同，效益方面有数据变化；近期PTA受传闻和需求影响价格低位反弹，关注检修和宏观动态，预计随成本端偏强震荡，TA加工费建议区间操作 [32][34] - **MEG - 瓶片**：华东港口库存增加，装置有停车和降负情况，供应端负荷下降，效益方面利润压缩，库存预计累库，需求端聚酯负荷有变动；乙二醇短期难破位长期累库预期强，建议逢高布空，关注3700附近支撑 [34][35] - **甲醇**：周一甲醇01收盘价格有数据，现货反馈有数据，上周港口库存有变化；甲醇延续跌势，01基本面难支撑，港口压力大，预计继续寻找支撑，建议前期卖看涨持有和12 - 1反套 [35][36] - **PP**：盘面价格有变动，现货价格有数据，供应端装置检修和新装置投产情况，需求端下游开工率有变动，库存有变动；PP市场供强需弱格局未改，继续向下驱动有限，预计底部震荡，关注现货端情况 [36][38] - **PE**：盘面价格有数据，现货价格有数据，供应端装置重启和投产情况，需求端下游开工率有变动，库存有变动；PE供强需弱格局短期难改，缺乏回升驱动，预计低位震荡 [38][39][40] - **纯苯苯乙烯**：盘面价格有数据，现货价格有变动，库存有变化；纯苯供应端有装置降负，进口船货使港口累库，需求端难支撑；苯乙烯新装置落地外放量较大，港口去库慢且有累库预期；两者均易跌难涨 [40][41] - **橡胶&20号胶**：青岛地区库存有变化，下游汽车产销和出口良好，开工持稳，橡胶下挫能驱动采购，但干胶库存累库，合成胶供给宽松成本端疲弱，预计区间宽幅震荡，给出参考区间 [41][42] - **尿素**：周一尿素01收盘价格有数据，现货价格有变动，企业和港口库存有变化；出口配额增加，短期行情稳中偏强，高供应有压力，但出口政策和煤炭价格有支撑 [43][44] - **玻璃纯碱烧碱** - **纯碱**：盘面价格有数据，厂家库存有变化；玻璃冷修使纯碱刚需走弱，成本端有支撑但无减产估值难上移，中长期供应高位，出口缓解压力，上中游库存高限制价格 [44][45] - **玻璃**：盘面价格有数据，样本企业库存有变化；产销走弱，中游高库存有压力，沙河煤改气影响有限，供应日熔有下滑预期，01合约持仓高博弈持续，结构性矛盾存在，远期有成本和政策支撑 [46] - **烧碱**：盘面价格有数据，液碱市场各地区有不同表现；产量回归市场压力增加，近端现货补库不及预期，远端高利润限制价格，关注下游氧化铝投产情况 [47][48] - **纸浆&胶版纸**：纸浆期货价格震荡上行，胶版纸期货价格大幅上行，现货市场价格有数据，港口库存有变化；纸浆因企业提价、浆厂停产和进口量减少利好价格，胶版纸受成本端利好；预计短期震荡偏强但上涨空间不大 [48][49] - **原木**：盘面价格有数据，现货价格有数据，估值有数据，库存有变化；盘面重心下移后波动率回归正常，基本面转弱已充分交易，库存上升，关注做缩月差机会，给出策略建议 [49][50][51] - **丙烯**：盘面价格有变动，现货价格有变动，供应端产量和开工率有变动，需求端各环节开工率有变动；原料端原油震荡外盘丙烷偏弱，丙烯供应宽松，PP跟PL价差大，PDH利润压缩，预计偏弱震荡 [52][53] 农产品 生猪 - 期货价格有变动，现货价格有变动，需求随天气转冷略有好转但增量有限，价格稳定为主，关注出栏进度和二育情绪；政策影响远月供给，中短期以基本面为主，盘面有底部迹象，旺季需求或支撑价格 [54][55] 油料 - 外盘因中方采购传言坚挺，内盘跟随反弹；进口大豆买船和到港情况有数据，国内豆粕供应和需求有情况，菜粕供需双弱，供应有恢复预期；外盘美豆关注USDA报告，内盘豆粕有去库逻辑，菜粕关注仓单变化，给出策略建议 [55][56][57] 油脂 - 外盘企稳，内盘预计整理；棕榈油报告中性偏多，印尼计划有不确定性；豆油供应缺口消失但成本有支撑；菜油供应紧张担忧未缓解；短期油脂震荡，远月棕榈油价格或抬升 [56][57] 豆一 - 周一盘面高位整理，成交量和持仓量有变动，注册仓单增加，夜盘走高，现货价格无变动，国储收购有价格；东北产区价格稳定，南方产区价格偏强，销区采购有积极性，国产大豆价格底部反转，预计震荡整理，低价库存可考虑套保 [57][58][59] 玉米&淀粉 - 周一玉米和淀粉盘面价格上涨，持仓量和成交量有变动，夜盘继续走高，现货价格有变动；玉米期现市场偏强，东北产区国储收购提价，华北产区价格上涨，市场支撑因素体现，但要考虑卖压情况 [59] 棉花 - 洲际交易所和郑棉期货价格有变动，澳大利亚棉花出口量有数据，全疆棉花采收尾声，新棉成本固化，公检量增加，供应将放量，下游需求温吞但有补库需求；短期市场情绪或回暖，但新棉产量高需求平，预计震荡，关注套保压力和定产情况 [60] 白糖 - 国际和郑糖期货价格有变动，现货价格有数据，巴西出口和生产数据有显示，印度产量预计有数据；关注5500一带压力 [60][61][63] 鸡蛋 - 主力合约期货价格有变动，现货价格有变动，老母鸡出栏加速，供应压力缓解，终端需求有限，市场成交一般；长周期蛋鸡产能过剩，短期产能面临拐点，大方向偏空，多单建议正套参与 [64] 苹果 - 期货价格上涨，现货价格有数据，新季晚富士地面交易收尾，入库工作后期，库存低于去年同期；近期有重新回升迹象 [64][65][66] 红枣 - 产区新枣下树情况有显示，通货收购价格有数据，客商收购意愿有变化；销区到货和价格有情况，下游刚需补库；库存有数据；新季红枣集中下树，产量是核心博弈点，减产下关注收购情况，预计下方空间有限 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国参议院通过临时拨款法案，投资者乐观情绪提振有色，中短期供应扰动支撑基本金属价格，宏观预期反复，基本金属延续震荡，可关注铝锭补涨和铜锡低吸做多机会；长期看好铜铝锡价格走势 [1] - 各品种中，铜中期震荡偏强；氧化铝震荡；铝震荡偏强；铝合金短期震荡偏强、中期震荡；锌震荡；铅震荡偏强；镍震荡；不锈钢震荡；锡震荡偏强 [7][9][11][13][16][17][19][21][23] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 铜 - 库存下降，铜价止跌企稳；美联储降息25个基点，12月是否降息未定；10月SMM中国电解铜产量环比降2.94万吨、降幅2.62%，同比升9.63%；11月10日1电解铜现货对当月2512合约贴水20 - 升水130元/吨；截至11月10日，SMM全国主流地区铜库存回落0.74万吨至19.59万吨 [7][8] - 宏观上，美联储降息落地、鲍威尔发言鹰派、美国货币市场流动性紧张，铜价短期调整；供需面，铜矿供应扰动增加、加工费低且有回落风险，770号文使废铜回收成本和难度上升，部分冶炼厂减停产，供应收缩，需求端铜现货升水、库存去化，下游采货意愿增强，关注库存变化和低吸机会；中长期震荡偏强 [8] 氧化铝 - 11月10日，阿拉丁氧化铝北方现货综合报2830元持平，全国加权指数2837.5元持平，多地价格有持平或小跌；新疆某铝厂招标采购氧化铝成交价较上期稳中上涨15元/吨，云南某电解铝企业采购价格较上期下跌30元/吨；11月10日，氧化铝仓单253654吨，环比+0 [9] - 近期宏观情绪放大盘面波动，基本面高成本产能有波动、环保有扰动，但供应收缩不明显，国内强累库，矿价小幅松动，氧化铝价承压震荡 [9] 铝 - 11月10日，SMM AOO均价21490元/吨，环比-50元/吨，升贴水均-30元/吨，环比0元/吨；国内主流消费地铝棒库存14.00万吨，较上周四跌0.05万吨、较上周一涨0.2万吨，电解铝锭库存62.70万吨，较上周四涨0.5万吨、较上周一持平；上期所电解铝仓单64142吨，环比+372吨；力拓旗下Bell Bay铝厂运营至2026年12月，2024年产量仅为部分铝厂的30%多；2025年10月中国未锻轧铝及铝材出口量达50.3万吨，同比降12.8%，环比降3.45%；近期摩科瑞将超3万吨铝运往美国，且持有超90%的LME铝质押仓单 [11] - 宏观面美国政府停摆结束、中美元首会晤关税暂缓，情绪反复；供应端国内产能和开工率高位，部分地区环保限产，海外供应有扰动，远期收紧；需求端传统旺季过，终端需求持稳，社库去化放缓至累积，现货升贴水波动；短期铝价震荡偏强，中期供应增量有限、需求有韧性，铝价中枢有望上移 [12] 铝合金 - 11月10日，保太ADC12报20900元/吨，环比持平；SMM AOO均价21490元/吨，环比-50元/吨，升贴水均-30元/吨，环比0元/吨；保太ADC12 - A00为-590元/吨，环比+50元/吨；上期所注册仓单为57260吨，环比+1060吨；近期美国铝协建议禁止出口UBC废料；10月全国乘用车市场零售224.2万辆，同比降0.8%，环比降0.1% [13][15] - 成本端废铝供应紧俏，支撑坚实；供应端周度开工率变化不大，部分地区合金厂有减停产风险；需求端边际回暖，汽车销量有韧性，关注购置税政策抢装情况，仓单库存回升；短期价格震荡偏强，中期政策和原料有不确定性，价格震荡 [13] 锌 - 11月10日，上海0锌对主力合约-45元/吨，广东、天津0锌对主力合约-85元/吨；截至11月10日，SMM七地锌锭库存总量15.96万吨，较上周四升0.09万吨；10月1日，29Metals西澳大利亚矿山因地震事件撤回全年锌产量指引，期间开采低品位矿源 [16] - 宏观上中美经贸缓和、十五五规划明朗，乐观情绪兑现；供应端短期锌矿供应转松、加工费抬升，炼厂盈利好、生产意愿强，锌锭产量高增，出口窗口打开缓解供应压力；需求端国内消费进入淡季，终端新增订单有限，需求预期一般；短期锌价高位震荡，中长期供给增加、需求增量少，锌价有下跌空间 [16] 铅 - 11月10日，废电动车电池10025元/吨（+0元/吨），原再价差25元/吨（-25元/吨）；SMM1铅锭17250 - 17350，均价17300元，环比+50元，铅锭精现货升水0元/吨，环比-0元/吨；2025年11月10日国内主要市场铅锭社会库存为3.27万吨，较上周四升0.09万吨，沪铅最新仓单23195吨，环比+1292吨；本周沪铅2511合约交割前，持货商转移交割铅锭至社会仓库，社库延续增势，预计需交割铅锭1.5万吨左右，当前社库超3万吨，11月中旬供应恢复、进口铅到港，后续仍有在途铅锭到库，交割前社库上升 [17] - 现货端升水持稳、原再生价差下降、期货仓单上升；供应端废电池价格稳、铅价涨，再生铅冶炼利润升、开工率回升，原生铅冶炼厂检修与复产并存，铅锭周度产量上升；需求端铅价高企后铅酸蓄电池厂复产，处于需求旺季，汽车及电动自行车以旧换新积极，开工率维持高位且略高于往年；铅价震荡偏强 [17][18] 镍 - 11月10日，LME镍库存25.3404万吨，较前一交易日+300吨，沪镍仓单32533吨，较前一交易日-101吨；11月6日，印尼整治非法镍矿开采，16家企业违规；10月23日，亚洲电池金属公司勘探蒙古铜镍和铜金项目，旗舰项目获必和必拓资金支持，显示超800米连续矿化 [19][20] - 市场情绪主导盘面，价格震荡；产业基本面边际走弱，矿端供应宽松，印尼取缔非法采矿，中间品产量恢复，镍盐价格微跌、盐厂利润修复，电镍现实过剩、库存累积，上方压力大，关注LME镍库存和RKAB配额进展；镍价震荡 [19][20] 不锈钢 - 最新不锈钢期货仓单库存量72031吨，较前一交易日减少60吨；11月10日，佛山宏旺304现货对不锈钢主力合约195元/吨；SMM10 - 12%高镍生铁均价914.5元/镍点，较前一工作日环比下降1.5元/镍点；2025年10月31日，印尼政府为采矿冶炼项目分配专项资金，推动矿业下游产业发展 [21] - 镍铁和铬端价格下行，成本端对钢价支撑减弱；10月不锈钢产量回升，受钢价和旺季刺激，但下游需求对涨价接受度有限；库存端社会库存累积，仓单低位，季节性淡季切换后库存有累积压力；不锈钢区间震荡 [21] 锡 - 11月10日，伦锡仓单库存持平于3035吨，沪锡仓单库存-109吨至5694吨，沪锡持仓+7158手至74322手；上海有色网1锡锭报价均价为285800元/吨，较上一日+2100元/吨 [23] - 近期锡供应扰动多，佤邦矿产量提升慢，预计年底月均产量仅1000金属吨左右；未来佤邦复产慢、印尼供应受限、非洲生产不稳定，国内矿端紧缩，加工费低位，开工率回升使库存去化暂缓；供给端偏紧支撑锡价，锡价震荡偏强 [23] 行情监测 商品指数表现 - 2025年11月10日，中信期货商品综合指数2254.65，+0.65%；商品20指数2552.65，+0.71%；工业品指数2226.35，+0.48%；PPI商品指数1346.01，+0.37% [144] 有色金属指数表现 - 2025年11月10日，有色金属指数2487.53，今日涨跌幅+0.58%，近5日涨跌幅+0.85%，近1月涨跌幅+1.60%，年初至今涨跌幅+7.76% [145]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国政府重新开门和贸易局势缓和提振市场情绪，精炼铜供应预计边际趋紧，短期铜价或延续震荡偏强；海外铝厂停产或减产引发供应担忧，供应端扰动和国内出口预期改善可能推动铝价进一步冲高；铸造铝合金成本端价格支撑仍强，需求端表现一般，短期价格预计相对跟随铝价走势；铅价因国内外交割品去库、近端边际紧缺而偏强运行，沪铅短期偏强震荡；锌冶开工下滑叠加部分锌锭出口，现货端边际收紧推动沪锌短期偏强运行，但过剩周期中锌价上行空间有限；短期锡供需紧平衡，价格预计高位震荡，建议逢低做多；近期精炼镍库存压力显著、镍铁价格弱势拖累镍价，中长期全球财政与货币宽松周期将支撑镍价，短期建议观望，跌幅足够或风险偏好高可考虑建多单；碳酸锂供不应求、库存加速去化，矿端供应恢复延后，旺季中后段需留意高位抛压；氧化铝矿价预计震荡下行、冶炼端产能过剩、累库持续，但价格临近成本线减产预期加强，建议短期观望；不锈钢市场受供应过剩与需求不振影响，价格短期内预计维持偏弱走势 [3][6][10][13][15][17][20][23][27][30] 根据相关目录分别进行总结 铜 - **行情资讯**：美参议院通过临时拨款程序，美国政府有望重新开门，铜价明显回升，昨日伦铜3M合约收涨1.68%至10874美元/吨，沪铜主力合约收至86500元/吨；LME铜库存增加375至136275吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M贴水收窄；国内电解铜社会库存较上周四减少0.7万吨，保税区库存小幅增加，上期所仓单微增至4.4万吨，上海地区现货升水期货55元/吨，成交边际向好，广东地区库存增加，现货贴水期货40元/吨，持货商出货增多，国内铜现货进口亏损约500元/吨，精废价差3390元/吨，环比扩大 [2] - **策略观点**：美国政府重新开门和贸易局势缓和提振市场情绪，产业上印尼自由港Grasberg铜矿未发生事故矿区已复产，但刚果（金）环保检查趋严使铜矿供应紧张格局未变，精炼铜供应预计边际趋紧，为铜价下方提供强支撑，短期铜价或延续震荡偏强，今日沪铜主力运行区间参考86000 - 87800元/吨，伦铜3M运行区间参考10750 - 11000美元/吨 [3] 铝 - **行情资讯**：情绪偏暖铝价继续震荡走强，昨日伦铝收涨0.65%至2880美元/吨，沪铝主力合约收至21675元/吨；沪铝加权合约持仓量增加1.3至74.3万手，期货仓单微增至6.4万吨；国内铝锭社会库存较上周四增加0.5万吨，铝棒社会库存较上周四微降，铝棒加工费抬升，市场接货氛围一般，华东电解铝现货贴水期货30元/吨，市场交投偏稳；外盘LME铝库存减少0.2至54.7万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水 [5] - **策略观点**：海外铝厂停产或减产引发供应担忧，国内库存整体仍偏低，在全球贸易局势预期缓和、美联储降息落地的背景下，供应端扰动和国内出口预期改善可能推动铝价进一步冲高，同时关注国内库存变化对价格的支持力度，今日沪铝主力合约运行区间参考21580 - 21800元/吨，伦铝3M运行区间参考2860 - 2920美元/吨 [6] 铸造铝合金 - **行情资讯**：昨日铸造铝合金价格震荡上扬，主力AD2512合约收涨0.48%至21030元/吨，加权合约持仓增加至2.88万手，成交量0.73万手，量能小幅放大，仓单增加0.1至5.73万吨；AL2512合约与AD2512合约价差650元/吨，环比缩窄；国内主流地区ADC12均价持平，贸易商观望情绪较浓，进口ADC12价格环比持平，成交偏淡；国内三地再生铝合金锭库存环比减少0.03至4.97万吨 [9] - **策略观点**：铸造铝合金成本端价格支撑仍强，而需求端表现相对一般，短期价格预计相对跟随铝价走势 [10] 铅 - **行情资讯**：周一沪铅指数收涨0.42%至17502元/吨，单边交易总持仓12.03万手；截至周一下午15：00，伦铅3S较前日同期涨20至2054美元/吨，总持仓15.3万手；SMM1铅锭均价17300元/吨，再生精铅均价17275元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价10025元/吨；上期所铅锭期货库存录得2.32万吨，内盘原生基差 - 140元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 100元/吨；LME铅锭库存录得20.37万吨，LME铅锭注销仓单录得10.18万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 10.74美元/吨，3 - 15价差 - 80.2美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.197，铅锭进口盈亏为 - 418.79元/吨；据钢联数据，国内社会库存小幅累库至3.39万吨 [12] - **策略观点**：铅精矿TC延续下行，原再冶炼利润较好，原生端开工率维持高位，再生端开工延续上行；下游蓄企开工仍在偏低水平，铅锭国内社会库存触底回升，但仍在相对低位；伦铅持续去库，月间价差走强；国内外交割品均处于去库态势，近端的边际紧缺推动铅价呈现偏强运行；当前沪铅多头席位相对集中，预计沪铅短期偏强震荡 [13] 锌 - **行情资讯**：周一沪锌指数收跌0.21%至22690元/吨，单边交易总持仓22.81万手；截至周一下午15：00，伦锌3S较前日同期涨22.5至3078美元/吨，总持仓22.14万手；SMM0锌锭均价22570元/吨，上海基差 - 45元/吨，天津基差 - 85元/吨，广东基差 - 85元/吨，沪粤价差40元/吨；上期所锌锭期货库存录得6.99万吨，内盘上海地区基差 - 45元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 55元/吨；LME锌锭库存录得3.49万吨，LME锌锭注销仓单录得0.46万吨；外盘cash - 3S合约基差152.26美元/吨，3 - 15价差81.47美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.038，锌锭进口盈亏为 - 4817.73元/吨；据上海有色数据，国内社会库存小幅去库至15.96万吨 [14] - **策略观点**：锌精矿TC延续下行，锌冶利润承压开工率边际下行，国内锌锭社会库存累库放缓；沪锌前期主力空头席位大量减仓，部分转为净多头持仓；伦锌注册仓单小幅抬升，海外结构性风险缓解；锌冶开工下滑叠加部分锌锭出口，现货端边际收紧推动沪锌短期偏强运行，但过剩周期中锌价上行空间相对有限 [15] 锡 - **行情资讯**：2025年11月10日，沪锡主力合约收盘价286560元/吨，较前日上涨1.08%；供给方面，云南和江西两省的锡锭冶炼厂开工率回升企稳，但整体开工水平仍处于历史低位，核心原因在于锡矿原料供应紧张问题未得到根本性缓解，缅甸佤邦地区采矿证已获批，但受雨季和实际复产进度缓慢影响，其锡矿出口量仍远低于正常水平，无法有效弥补供应缺口，根据海关总署数据，2025年9月我国进口锡精矿实物量达8714吨，较上月大幅下滑；需求方面，消费电子、马口铁等传统领域消费表现疲软，但新能源汽车及AI服务器等新兴领域带来的长期需求预期为锡价提供支撑，10月份国内锡焊料企业的开工率小幅回暖，下游企业以逢低补库为主 [16] - **策略观点**：短期锡供需处于紧平衡状态，价格预计高位震荡为主；操作方面，建议逢低做多；国内主力合约参考运行区间270000 - 295000元/吨，海外伦锡参考运行区间35500 - 37500美元/吨 [17] 镍 - **行情资讯**：周一镍价低位窄幅震荡，下午3时沪镍主力合约收盘价报119680元/吨，较前日上涨0.22%；现货市场，各品牌升贴水偏强运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为400元/吨，较前日持平，金川镍现货升水报3600元/吨，均价较前日上涨600元/吨；成本端，周内镍矿市场整体交投氛围尚可，镍矿价格稳中偏强运行，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报52.8美元/湿吨，价格较上周持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报23美金/湿吨，价格较上周同期持平，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报58美元/湿吨，价格较上周持平；镍铁方面，镍铁供需双方博弈态势加剧，价格维持弱势，国内高镍生铁出厂价报914.5元/镍点，均价较前日下跌1.5元/镍点 [19] - **策略观点**：从产业来看，近期精炼镍库存压力依旧显著，同时镍铁价格维持弱势，对镍价形成拖累，若后市精炼镍库存延续近期增长态势，镍价难有显著上涨；但中长期来看，全球财政与货币宽松周期将对镍价形成坚实支撑，镍价或早于基本面确认底部；因此短期建议观望，若镍价跌幅足够（115000 - 118000元/吨）或风险偏好较高，可以考虑逐步建立多单；短期沪镍主力合约价格运行区间参考115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500 - 16500美元/吨 [20] 碳酸锂 - **行情资讯**：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报84,669元，较上一工作日 + 5.01%，其中MMLC电池级碳酸锂报价84,300 - 85,500元，均价较上一工作日 + 4,050元（ + 5.01%），工业级碳酸锂报价83,200 - 83,700元，均价较前日 + 5.03%；LC2601合约收盘价87,240元，较前日收盘价 + 6.00%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 100元 [22] - **策略观点**：动力和储能电池消费高景气度持续发酵，锂电材料产能利用率位于全年峰值，碳酸锂持续供不应求，库存加速去化；矿端供应恢复延后概率较高，缓解短期供给释放压力；然而，旺季进入中后段，下游原材料需求增势的延续时间有限，若缺少持续驱动，留意高位抛压；建议后续留意12月锂电材料排产及权益市场氛围变化；今日广期所碳酸锂2601合约参考运行区间84,500 - 89,800元/吨 [23][24] 氧化铝 - **行情资讯**：2025年11月10日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨1.61%至2846元/吨，单边交易总持仓54.8万手，较前一交易日减少0.8万手；基差方面，山东现货价格维持2780元/吨，升水12合约1元/吨；海外方面，MYSTEEL澳洲FOB维持320美元/吨，进口盈亏报 - 45元/吨；期货库存方面，周一期货仓单报25.37万吨，较前一交易日不变；矿端，几内亚CIF价格维持72美元/吨，澳大利亚CIF价格维持68美元/吨 [26] - **策略观点**：海外矿雨季后发运逐步恢复，矿价预计将震荡下行；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续；但当前价格临近多数厂家成本线，后续减产预期加强，且整体有色板块走势较强，追空性价比不高，建议短期观望为主；国内主力合约AO2601参考运行区间2600 - 2900元/吨，需重点关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策 [27] 不锈钢 - **行情资讯**：周一下午15：00不锈钢主力合约收12605元/吨，当日 + 0.32%（ + 40），单边持仓19.45万手，较上一交易日 + 4400手；现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报12700元/吨，较前日持平，无锡市场宏旺304冷轧卷板报12800元/吨，较前日持平；佛山基差 - 105（ - 40），无锡基差 - 5（ - 40）；佛山宏旺201报8800元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平；原料方面，山东高镍铁出厂价报920元/镍，较前日持平，保定304废钢工业料回收价报8600元/吨，较前日持平，高碳铬铁北方主产区报价8200元/50基吨，较前日持平；期货库存录得72091吨，较前日 - 1566；据钢联数据，社会库存下降至103.40万吨，环比增加0.29%，其中300系库存63.95万吨，环比减少1.90% [29] - **策略观点**：当前不锈钢市场继续呈现震荡偏弱态势，主要受供应过剩与需求不振的双重压力影响；尽管11月钢厂排产规模略有收缩，但整体产量仍处于较高水平，市场供应压力未见明显缓解；终端采购多限于刚性需求，贸易环节成交持续低迷，市场整体活跃度不高；同时，前期积压的库存压力逐步释放，去库速度有所放缓，进一步强化了市场的观望情绪；综合来看，不锈钢价格短期内预计仍将维持偏弱走势 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指中长期逢低做多，科技是市场主线 [4] - 四季度债市供需格局或改善，有望震荡修复 [8] - 贵金属建议逢低做多白银 [11] - 铜价短期震荡偏强 [14] - 铝价可能进一步冲高 [16] - 锌价短期偏强但上行空间有限 [19] - 铅价短期偏强震荡 [21] - 镍价短期观望，中长期或早于基本面确认底部 [23] - 锡价短期高位震荡，建议逢低做多 [26] - 碳酸锂留意高位抛压，关注 12 月排产及权益市场氛围 [27] - 氧化铝短期观望 [29] - 不锈钢价格短期内维持偏弱走势 [31] - 铸造铝合金短期价格跟随铝价 [33] - 钢材需求进入淡季，未来需求有望出现拐点 [36] - 铁矿石短期弱势运行 [38] - 玻璃短期内价格维持偏弱运行 [40] - 纯碱短期内价格延续震荡 [42] - 锰硅和硅铁寻找回调位置做反弹 [46] - 工业硅价格盘整运行 [48] - 多晶硅供需格局或好转，但去库幅度有限 [50] - 橡胶建议回调短多交易 [56] - 原油低多高抛，短期观望 [58] - 甲醇和尿素建议观望 [59][61] - 苯乙烯价格或将阶段性止跌 [63] - PVC 中期关注逢高空配 [66] - 乙二醇建议逢高空配 [68] - PTA 关注中期 PXN 上升带动走强的机会 [70] - PX 关注中期估值上升机会 [73] - 聚乙烯价格维持低位震荡 [75] - 聚丙烯等待明年一季度成本端转变支撑盘面 [77] - 生猪首推反套，其次反弹抛空 [81] - 鸡蛋短期偏强整理，中期关注抛空 [83] - 豆粕短期跟随进口成本上涨，中期反弹抛空 [87] - 棕榈油马棕出口未转好前震荡偏弱看待 [89] - 白糖等待反弹衰减后做空 [91] - 棉花短期延续震荡 [93] 各行业关键要点总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：工信部推动重点领域应用场景培育；公募新规征求意见；南向资金净买入额突破 1.3 万亿港元；国办促进民间投资发展 [2] - 期指基差比例：各合约基差比例不同 [3] - 策略观点：中长期逢低做多，科技是市场主线 [4] 国债 - 行情资讯：各主力合约收盘价及环比变化；美国国会通过临时拨款法案；国办促进民间投资发展 [5] - 流动性：央行单日净投放 416 亿元 [7] - 策略观点：四季度债市供需格局或改善，有望震荡修复 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX 金、COMEX 银价格及涨幅；美国 10 年期国债收益率和美元指数；TGA 账户余额和存款准备金规模变化 [9] - 策略观点：建议逢低做多白银 [11] 有色金属类 铜 - 行情资讯：伦铜和沪铜主力合约收盘价及涨幅；LME 铜库存和注销仓单比例；国内电解铜社会库存和保税区库存；现货升贴水和进口亏损 [13] - 策略观点：短期震荡偏强 [14] 铝 - 行情资讯：伦铝和沪铝主力合约收盘价及涨幅；沪铝加权合约持仓量和期货仓单；国内铝锭和铝棒社会库存；现货升贴水和外盘库存 [15] - 策略观点：可能进一步冲高 [16] 锌 - 行情资讯：沪锌指数和伦锌 3S 收盘价及涨跌幅；各地区基差和价差；上期所和 LME 锌锭库存；锌锭进口盈亏和国内社会库存 [17][18] - 策略观点：短期偏强但上行空间有限 [19] 铅 - 行情资讯：沪铅指数和伦铅 3S 收盘价及涨跌幅；各地区基差和价差；上期所和 LME 铅锭库存；铅锭进口盈亏和国内社会库存 [20] - 策略观点：短期偏强震荡 [21] 镍 - 行情资讯：沪镍主力合约收盘价及涨幅；现货市场升贴水；镍矿价格和镍铁价格 [22] - 策略观点：短期观望，中长期或早于基本面确认底部 [23] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约收盘价及涨幅；供给端开工率和原料供应；需求端消费表现和企业开工率 [25] - 策略观点：短期高位震荡，建议逢低做多 [26] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数及涨幅；电池级和工业级碳酸锂报价及涨幅；LC2601 合约收盘价及涨幅；贸易市场升贴水 [27] - 策略观点：留意高位抛压，关注 12 月排产及权益市场氛围 [27] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数收盘价及涨幅；单边交易总持仓；基差和进口盈亏；期货库存和矿端价格 [28] - 策略观点：短期观望 [29] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约收盘价及涨幅；单边持仓；现货价格和基差；原料价格和期货库存；社会库存 [30] - 策略观点：短期内维持偏弱走势 [31] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金主力合约收盘价及涨幅；加权合约持仓和成交量；仓单和合约价差；国内主流地区 ADC12 均价和进口价格；库存 [32] - 策略观点：短期价格跟随铝价 [33] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价及涨幅；注册仓单和主力合约持仓量；现货市场价格 [35] - 策略观点：需求进入淡季，未来需求有望出现拐点 [36] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约收盘价及涨跌幅；持仓变化；现货青岛港 PB 粉价格和基差 [37] - 策略观点：短期弱势运行 [38] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：玻璃主力合约收盘价及跌幅；华北大板和华中报价；浮法玻璃样本企业周度库存；持仓变化 [39] - 玻璃策略观点：短期内价格维持偏弱运行 [40] - 纯碱行情资讯：纯碱主力合约收盘价及涨幅；沙河重碱报价；纯碱样本企业周度库存；持仓变化 [41] - 纯碱策略观点：短期内价格延续震荡 [42] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约收盘价及涨幅；现货市场报价和升贴水；盘面价格震荡区间 [43] - 策略观点：寻找回调位置做反弹 [46] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价及涨幅；加权合约持仓变化；现货市场报价和基差 [47] - 工业硅策略观点：价格盘整运行 [48] - 多晶硅行情资讯：多晶硅期货主力合约收盘价及涨幅；加权合约持仓变化；现货市场报价和基差 [49] - 多晶硅策略观点：供需格局或好转，但去库幅度有限 [50] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：提示做多机会，胶价反弹；美国政府停摆修复预期和美联储资金宽松预期；多空观点；行业开工负荷和库存；现货价格 [52][53][54] - 策略观点：建议回调短多交易 [56] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货和相关成品油主力期货收盘价及涨幅；欧洲 ARA 周度数据 [57] - 策略观点：低多高抛，短期观望 [58] 甲醇 - 行情资讯：太仓、内蒙、鲁南和盘面 01 合约价格；基差和 1-5 价差 [59] - 策略观点：建议观望 [59] 尿素 - 行情资讯：山东、河南、湖北和盘面 01 合约价格；基差和 1-5 价差 [60] - 策略观点：建议观望 [61] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：纯苯和苯乙烯现货和期货价格；基差和 BZN 价差；供应端开工率和库存；需求端开工率 [62] - 策略观点：苯乙烯价格或将阶段性止跌 [63] PVC - 行情资讯：PVC01 合约价格；常州 SG-5 现货价；基差和 1-5 价差；成本端价格；整体开工率和需求端开工率；厂内库存和社会库存 [64] - 策略观点：中期关注逢高空配 [66] 乙二醇 - 行情资讯：EG01 合约价格；华东现货价格；基差和 1-5 价差；供给端负荷和装置变化；下游负荷和装置变化；进口到港预报和港口库存；估值和成本 [67] - 策略观点：建议逢高空配 [68] PTA - 行情资讯：PTA01 合约价格；华东现货价格；基差和 1-5 价差；PTA 负荷和装置变化；下游负荷和装置变化；库存；估值和成本 [69] - 策略观点：关注中期 PXN 上升带动走强的机会 [70] 对二甲苯 - 行情资讯：PX01 合约价格；PX CFR 价格；基差和 1-3 价差；PX 负荷和装置变化；PTA 负荷和装置变化；进口量和库存；估值成本 [72] - 策略观点：关注中期估值上升机会 [73] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约收盘价；现货价格；基差；上游开工率；周度库存；下游平均开工率；LL1-5 价差 [74] - 策略观点：价格维持低位震荡 [75] 聚丙烯 PP - 行情资讯：主力合约收盘价；现货价格；基差；上游开工率；周度库存；下游平均开工率；LL-PP 价差 [76] - 策略观点：等待明年一季度成本端转变支撑盘面 [77] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价涨跌稳情况；需求端对猪价支撑减弱 [80] - 策略观点：首推反套，其次反弹抛空 [81] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格有稳有降；供应稳定，需求一般 [82] - 策略观点：短期偏强整理，中期关注抛空 [83] 豆菜粕 - 行情资讯：隔夜 CBOT 大豆小幅上涨；巴西升贴水平稳；国内豆粕现货稳定；港口大豆累库；巴西大豆播种率；中国恢复美豆输华资质 [84][86] - 策略观点：短期跟随进口成本上涨，中期反弹抛空 [87] 油脂 - 行情资讯：马来西亚棕榈油出口量和产量情况；国内油脂小幅反弹；MPOB 报告显示马来西亚棕榈油 10 月出口超预期；国内现货基差低位稳定 [88] - 策略观点：马棕出口未转好前震荡偏弱看待 [89] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格震荡；现货价格；印度允许 2025/26 榨季出口 150 万吨食糖；广西糖厂预计开榨时间推迟；云南开糖厂数增加 [90] - 策略观点：等待反弹衰减后做空 [91] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格震荡；现货价格；纺纱厂开机率；新疆地区机采棉和手摘棉收购指数 [92] - 策略观点：短期延续震荡 [93]