天风证券认为，黄金的上行逻辑仍在深化，委内瑞拉的事件提示，黄金或依然是最好的对抗秩序失格的 载体。2026年，随着降息进程持续，黄金板块有望持续迎来估值扩张。 截至2026年1月7日 13:34，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)成分股方面涨跌互现，株冶集团 (600961)领涨1.92%，益民集团(600824)上涨1.71%，招金黄金(000506)上涨1.05%；赤峰黄金(06693)领 跌。黄金股票ETF基金(159322)最新报价1.74元。 消息面上，今日国内黄金饰品价格对比显示，多家品牌公布的境内足金首饰价格持续上行，其中老庙黄 金足金饰品报1402元/克，较昨日上涨13元/克；老凤祥足金饰品报1399元/克，周大福足金首饰报1398 元/克。 数据显示，截至2025年12月31日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业 (601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、招金矿业(01818)、山金国际 (000975)、山东黄金(01787)、紫金矿业(02899)、紫金黄金国际(02259)、湖南黄金(002 ...

公司2025年经营业绩 - 2025年公司在生产经营、技术创新、降本增效等领域取得积极进展，全年主要产品产量、成本管控均完成年度目标 [1] - 全年析出锌及锌产品产量均完成年度目标，创投产以来最高水平 [1] - 旗下主要基地均超额完成年度任务 [1] 生产运营与技术管理 - 生产技术部统筹推进长周期稳定运行，创新推行标准化清单管控模式，制定《系统稳定运行负面清单》《高温季节管控清单》等制度 [1] - 持续开展重难点指标对标提升工作，锚定行业领先目标，推动生产技术管理层级管控理念落地 [1] - 生产系统实现精准调控、量化管控及动态监控的穿透式运行目标，多项关键经济技术指标持续改善 [1] 成本控制与精细化管理 - 持续推进全流程成本精细化管理，聚焦动力成本压降、辅材工法优化、渣料价值提升三大抓手 [2] - 辅材使用实现量化管理，全年总耗用量同比下降6% [2] - 电解交流电耗创株冶有色投产以来最佳电耗水平 [2] - 构建并完善渣料价值提升管控体系 [2] 公司战略与未来展望 - 公司持续锚定“绿色智能高效的锌冶炼行业标杆”定位，深化产能提升、技术创新、成本优化三大主线 [2] - 2026年将向着产量更高、产品品质更优的目标迈进，持续攻关混合焙砂可溶锌率等重点指标，推进电力系统升级、工艺优化改造等关键项目 [2] 资源综合利用与循环经济 - 综合回收领域多点突破，产品产量稳步提升，彰显“吃干榨尽”的资源利用理念 [1] - 将“吃干榨尽”的资源利用理念转化为综合回收产品产量的稳步提升，既降低资源消耗与环境负荷，又拓展企业盈利空间 [2] 政策契合与发展模式 - 公司的发展路径精准呼应多重政策要求，是传统有色金属冶炼企业锚定国家产业政策导向、推进高质量发展的典型实践 [2] - 紧扣制造业高质量发展政策核心，通过创新推行标准化清单管控模式、构建全流程管控体系，为传统重工业破解“稳生产、提效率”难题提供可推广的实操方案 [2] - 契合“双碳”目标与资源循环利用政策导向，完全符合国家关于有色金属行业“提升资源综合利用率、发展循环经济”的政策要求 [2] - 顺应国有企业改革中党建引领发展的政策方向，将党建工作与成本压降、技术攻关等生产经营核心任务深度融合，是国有企业践行“党建引领企业高质量发展”政策要求的典型样本 [2]

股价与交易表现 - 截至2025年12月26日收盘，株冶集团股价报收于16.52元，较前一交易日上涨2.74% [1] - 当日换手率为3.15%，成交量为23.72万手，成交额为3.89亿元 [1] 资金流向分析 - 12月26日，主力资金净流入798.09万元，占总成交额的2.05% [1][3] - 同日，游资资金净流出663.0万元，占总成交额的1.7%；散户资金净流出135.1万元，占总成交额的0.35% [1] 公司治理与股东会决议 - 株冶集团于2025年12月26日召开了2025年第四次临时股东会 [1][3] - 出席会议股东所持表决权股份占公司总股本的63.61% [1] - 会议审议并通过了关于2026年度日常关联交易预计的议案 [1][2][3] - 会议审议并通过了关于2026年度开展商品期货套期保值业务和外汇衍生品业务的议案及相关可行性分析报告 [1][2] - 关联股东湖南有色金属控股集团有限公司和株洲冶炼集团有限责任公司对日常关联交易预计议案回避表决 [1] - 湖南君见律师事务所对本次会议进行了见证并出具法律意见书，认为会议的召集、召开程序、人员资格、表决程序及结果均合法有效 [1][2]

股价与市值表现 - 截至2025年12月26日收盘，株冶集团股价报收于16.52元，较上周的16.1元上涨2.61% [1] - 本周股价最高触及17.06元（12月23日），最低触及15.89元（12月25日） [1] - 公司当前最新总市值为177.24亿元，在工业金属板块60家公司中市值排名第28位，在全部A股5178家公司中市值排名第1107位 [1] 公司近期重要会议 - 株洲冶炼集团股份有限公司于2025年12月26日召开了2025年第四次临时股东会 [1] - 会议采用现场与网络投票相结合的方式召开，出席会议股东所持表决权股份占公司总股本的63.61% [1] - 湖南君见律师事务所对本次会议进行了见证并出具法律意见书，认为会议的召集、召开程序、出席人员资格、表决程序和结果均合法有效 [1][3] 股东会审议通过事项 - 会议审议并通过了关于2026年度日常关联交易预计的议案 [1][3] - 会议审议并通过了关于2026年度开展商品期货套期保值业务和外汇衍生品业务的议案及相关可行性分析报告 [1][3] - 在对第一项日常关联交易议案进行表决时，关联股东湖南有色金属控股集团有限公司和株洲冶炼集团有限责任公司回避了表决 [1]

股东会基本情况 - 株洲冶炼集团股份有限公司于2025年12月26日召开了2025年第四次临时股东会 [2] - 会议在湖南省株洲市天元区衡山东路12号公司会议室召开 采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [2] - 会议由董事长彭曙光先生主持 召集与表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 会议合法有效 [2] - 公司全体9名在任董事均列席会议 董事会秘书陈湘军先生及部分高管也列席了会议 [3] 议案审议与通过情况 - 股东会审议并通过了四项非累积投票议案 所有议案均获通过 无否决议案 [2][4] - 通过的第一项议案为《关于2026年度日常关联交易预计的议案》 [4] - 通过的第二项议案为《关于2026年度公司开展商品期货套期保值业务和外汇衍生品业务的议案》 [4] - 通过的第三项议案为《关于开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告》 [4] - 通过的第四项议案为《关于开展外汇衍生品业务的可行性分析报告》 [5] 关联交易与股东回避表决情况 - 第一项关于2026年度日常关联交易的议案涉及关联交易 [5] - 关联股东湖南有色金属控股集团有限公司持有有效表决权335,415,527股 株洲冶炼集团有限责任公司持有有效表决权212,248,593股 [5] - 上述两家关联股东因最终控制人均为中国五矿集团有限公司 在审议该议案时均依法回避表决 [5] 法律见证情况 - 本次股东会由湖南君见律师事务所的熊鹰、李峰云律师见证 [6] - 律师认为会议的召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及结果等均符合相关法律法规及《公司章程》规定 表决结果合法有效 [6]

会议基本信息 - 股东会于2025年12月26日在湖南株洲召开[5] - 出席会议股东和代理人45人，所持表决权股数682484480股，占比63.61%[4] 议案表决情况 - 2026年度日常关联交易预计议案，A股同意票数131299060，比例97.39%[7] - 2026年度开展商品期货和外汇衍生品业务议案，A股同意票数682484480，比例100%[7] 人员情况 - 公司在任董事9人，列席9人[8] - 关联股东湖南有色、株冶集团回避表决，分别持有效表决权335415527股、212248593股[10]

会议信息 - 公司2025年12月9日公布2025年第四次临时股东会通知[4] - 现场会议2025年12月26日15点召开，网络投票时间为25 - 26日15:00[5] 参会情况 - 现场3人代表270,939,003股，占25.25%[6] - 网络42人代表411,545,477股，占38.36%[6] - 合计45人代表682,484,480股，占63.61%[7] 议案表决 - 2026年度日常关联交易预计议案，同意131,299,060股，占97.39%[10] - 2026年开展期货和外汇业务等三议案，同意均为682,484,480股，占100%[11][12][13]

股东结构变化 - 截至12月20日，公司股东户数为39200户，较12月10日减少2300户，环比下降5.54% [2] - 本期筹码集中以来，股价累计上涨8.50%，期间7个交易日上涨，4个交易日下跌 [2] 融资交易情况 - 截至12月24日，公司两融余额为3.71亿元，其中融资余额为3.69亿元 [2] - 自本期筹码集中以来，融资余额合计增加4344.08万元，增幅为13.33% [2] 公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入160.48亿元，同比增长11.54% [2] - 前三季度实现净利润8.58亿元，同比增长47.51% [2] - 前三季度基本每股收益为0.7500元，加权平均净资产收益率为24.76% [2]

公司股东结构 - 截至2025年12月19日，株冶集团股东总户数约为3.92万户 [1]

工业金属板块市场表现 - 工业金属板块在交易时段内出现短线下跌行情 [1] - 板块内多家公司股价同步走低，包括盛达资源、鹏欣资源、精艺股份、白银有色、株冶集团 [1]