□ 本报记者 鹿琳 通讯员 建宣 宋婷 9月26日，"汇AI生态 创新质未来"南京金洽会建邺区专场活动举行。当天，阿里云大模型联合实验室、 小米手机实验室（南京）正式落地，一批"人工智能+"重点项目集中签约。 一年一度的金洽会是南京各区域板块高质量发展综合实力的展示场，也是招商成果集中呈现的大舞台。 金秋时节收获累累硕果，背后是建邺区直面中央规范整顿地方招商"内卷"新形势，积极调整战术、全面 刷新思维、主动优化打法，创新推动招商引资从传统"拼政策"向"拼生态""拼环境"转变。 始终将项目招引作为区域发展的头等大事，今年1—8月，建邺区累计招引重点项目102个，其中亿元及 以上项目24个。 和看得见的数字相比，"城市中心"的招商质效更令人刮目相看。今年1—8月，建邺实际投资总额完成进 度、市级高能级项目入围数、招引项目总数、正式运营项目数均居南京主城首位。 链主牵引，收获项目"葡萄串" 9月25日，在2025云栖大会上，瓴羊正式发布企业级AI智能体服务平台"瓴羊AgentOne"，实现超20种企 业级AI智能体"上岗"，覆盖运营、客服、供应链等核心场景，标志着AI技术在企业服务领域深度落地。 此前，这一由阿里巴 ...

广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 8 月规上工业企业营业收入同比增长 1.9% ，较前值加快 1.0 个点。回顾年内趋势， 2-4 月营收同比中枢在 2.6%-4.2% 之间，相对偏高； 5-7 月同比中枢降至 0.9%-1.0% 的区间。 8 月营收增速小幅改善，带动营收年内累计同比增长 2.3% ，持平前值，结束了此前连续 4 个月的放缓趋势。 第二， 8 月规上工业企业利润总额当月同比跳升至 20.4% ，前值为下降 1.5% 。基数偏低是原因之一，去年 8 月利润当月同比由前值的 4.1% 降至 -17.8% 。从累计值来看，前 8 个月累计同比由负转正至 0.9% 。 第三， 简单来看，规模以上工业企业营收、盈利数据要略好于同期以"三驾马车"为代表的经济数据。这个原因是什么？拆分量、价来看，价格改善是 8 月 企业营收有所好转的关键，对利润率也起到了支撑作用。 8 月工业部门的结构是"量缩、价升"，工增同比增速由前值的 5.7% 小幅放缓至 5.2% ， PPI 同 比由 -3.6% 回升至 -2.9% 。价格进一步影响利润率， ...

2025年，更多的人工智能芯片、大模型开发、应用创新等领域企业自发加入进来，联合体下一步将致力于打造超节点智算应用"北京方案"，推动不同领域的 企业、科研机构深度合作，基于国产超节点平台，融合领先的多元模型算法，面向科研、具身智能、医疗、智造、教育等不同行业、不同应用场景开发智能 体方案，实现"国芯、国连、国用"，打通超节点产业落地的"最后一公里"。 作为"北京方案"的参与方之一，太初（无锡）电子科技有限公司（简称"太初元碁"）以Teco SuperPod 128高密液冷智算集群及多款自研产品亮相。据了解， Teco SuperPod 128高密液冷智算集群基于自研异构众核架构AI加速卡，采用高效液冷技术，一个计算单元内集成16台2U8卡高密液冷服务器，共计128颗AI 加速芯片，单机柜FP16精度下算力40P，INT8推理算力达80P，空间利用率较传统方案提升100%，助力智算中心系统PUE值降至1.1，达到全球领先水平，已 经服务200余家高校与企业，支持超1200P算力需求。 9月26日，2025人工智能计算大会（AICC 2025）在京举行，中国移动、浪潮信息、北京盛科、智源、壁仞、沐曦、昆仑芯、智谱 ...

"移动AI产业推进方阵"的成立标志着我国移动通信产业步入了通智融合创新与生态共建的新发展阶段。 当前，我国已建成全球领先的5G网络基础设施，截至今年7月底，5G基站数量达到459.8万个，5G移动电话用户达11.37亿户，智能算力规模达到788EFlops。 消费级AI应用也呈现出蓬勃发展的态势，移动端AI应用月活用户规模达6.8亿，占全网移动端用户比例超过50%。 【环球网科技综合报道】9月25日，在2025年中国国际信息通信展览会期间，移动AI融合创新发展论坛同期举行。论坛上，在工业和信息化部的指导下，依 托于IMT-2020（5G）推进组和IMT-2030（6G）推进组，由中国信息通信研究院牵头，联合产业界多家领军企业共同发起的"移动AI产业推进方阵"正式宣布 成立。该方阵首批成员共22家，包括信通院、北京邮电大学等高校与科研机构，以及中国移动、中国电信、中国联通、华为、联发科、小米、智谱等企业。 国务院近日发布的《关于实施"人工智能+"行动的意见》，提出：深入实施"人工智能+"行动，涌现一批新基础设施、新技术体系、新产业生态、新就业岗位 等，加快培育发展新质生产力，使全体人民共享人工智能发展成果，更好 ...

当地时间23日，中方在纽约联合国总部主办全球发展倡议高级别会议，宣布携手各方落实全球发展倡议 的新举措。会议发表声明，各方重申深化全球发展倡议合作的共识。全球发展事业面临诸多挑战之际， 中国坚持推动各方凝聚共识、汇聚合力，共同推动全球发展倡议走深走实，为破解全球发展困境、加快 推进联合国2030年可持续发展议程注入强大动力。 中国始终主张共赢合作、共同发展，倡导携手做大发展蛋糕，全球发展倡议就生动诠释了这一理念。在 一些发达国家不愿履行发展筹资等承诺，甚至对国际发展机构撤资断供的背景下，全球发展倡议以实打 实的资源投入、合作行动推动共同发展繁荣。过去4年，全球发展倡议已动员230多亿美元资金支持全球 南方发展振兴，开展1800多个合作项目。从技术合作到能力建设，从减贫教育到数字经济，从高产水稻 到菌草加工，从儿童营养健康到妇女经济赋能，倡议合作日益走深走实，为各国发展增添动能。实践充 分表明，聚焦共同发展的中国理念、中国方案，不仅有助于各国更好应对挑战，也能有力推动全球发展 事业向前迈进。 习近平主席郑重指出，"任何时候，我们都要以人民之心为心、以天下之利为利，为增进人民福祉而不 懈努力。"面对新形势、新挑战 ...

**行业与公司** * 行业聚焦于中国宏观经济转型、产业结构调整及科技驱动的新兴领域 公司未具体提及 但内容涉及国家战略层面的规划与政策导向[1][2][8] **核心观点与论据** * 中国经济发展模式正从粗放型外延式增长转向高质量内涵式增长 工业化率从2010年的约45%下降至2024年的约36% 表明传统依赖房地产和投资的模式正在向科技驱动转型[1][2] * 城镇化率已达67% 接近发达经济体70%的成熟阶段 区域发展重点从城镇化转向城乡融合 旨在弥合城乡差距并促进收入分配公平[1][2] * 人口结构面临严峻挑战 人口增速放缓且总人口规模面临下降压力 老龄化加剧 适龄劳动人口（15-64岁）呈现趋势性下行 需通过高素质劳动力发挥人才红利 科教兴国战略成为中长期发展方向[1][3][4] * 外部环境剧烈变化 包括全球金融危机、贸易战、疫情等事件 促使中国更加重视出口结构调整、科技产业全球价值链合作 并统筹发展与安全 提高内需以弥补外需动能下降[5][8] * 产业结构转型关键在于培育新质生产力 以人工智能为代表的新一轮技术革命成为国际竞争焦点 数字经济核心产业增加值比重目标占GDP的10% 并设定了到2027年新一代智能终端应用普及率超过70%的目标[10][12] * 政策注重全方位扩大内需 特别是服务消费 如生育、教育、医疗及养老等领域 这些被视为促进民生改善和消费转型升级的重要支撑[9][14] **其他重要内容** * 大国担当成为新的战略提法 中国通过引领全球绿色发展、促进国际合作和维护全球供应链稳定来应对逆全球化 对外投资尤其是基建输出及工业项目国际合作是实现该目标的重要途径[8] * 智能化技术革新被视为缓解当前经济困境的重要主线 类似十三五时期互联网带动牛市 科技创新领域如人工智能、低空经济、新材料等容易引发资本市场正反馈[13][14] * 投资者应关注三条主线：大国担当带来的制造业、基建及投资输出机会 内涵式增长驱动的服务消费潜力 以及产业结构转型驱动的新质生产力领域[14][15]

当前，我国经济运行总体平稳、稳中有进，展现出强大活力和韧性，但也面临不少风险挑战。对此，习 近平总书记强调，"必须统筹好有效市场和有为政府的关系""必须统筹好总供给和总需求的关系""必须 统筹好培育新动能和更新旧动能的关系""必须统筹好做优增量和盘活存量的关系""必须统筹好提升质量 和做大总量的关系"。这些规律性认识，体现了进一步做好经济工作的关键要求。深刻理解运用"五个必 须统筹"，在统筹兼顾中把握经济工作主动权，对实现"十四五"圆满收官、"十五五"良好开局，具有重 要意义。 有效市场和有为政府更好结合 处理好政府和市场的关系，是经济体制改革的核心问题。改革开放以来特别是新时代以来，党领导人民 在实践探索中不断深化对政府和市场关系的认识，促进有效市场和有为政府更好结合。 统筹好有效市场和有为政府的关系，是形成既"放得活"又"管得住"的经济秩序的关键所在。习近平总书 记指出："市场决定资源配置是市场经济的一般规律，市场经济本质上就是市场决定资源配置的经济。 健全社会主义市场经济体制必须遵循这条规律，着力解决市场体系不完善、政府干预过多和监管不到位 问题。"有效市场的优势在于能够实现资源配置效率最优化和效益最大 ...

当前，我国经济运行总体平稳、稳中有进，展现出强大活力和韧性，但也面临不少风险挑战。对此，习 近平总书记强调，"必须统筹好有效市场和有为政府的关系""必须统筹好总供给和总需求的关系""必须 统筹好培育新动能和更新旧动能的关系""必须统筹好做优增量和盘活存量的关系""必须统筹好提升质量 和做大总量的关系"。这些规律性认识，体现了进一步做好经济工作的关键要求。深刻理解运用"五个必 须统筹"，在统筹兼顾中把握经济工作主动权，对实现"十四五"圆满收官、"十五五"良好开局，具有重 要意义。 有效市场和有为政府更好结合 处理好政府和市场的关系，是经济体制改革的核心问题。改革开放以来特别是新时代以来，党领导人民 在实践探索中不断深化对政府和市场关系的认识，促进有效市场和有为政府更好结合。 统筹好有效市场和有为政府的关系，是形成既"放得活"又"管得住"的经济秩序的关键所在。习近平总书 记指出："市场决定资源配置是市场经济的一般规律，市场经济本质上就是市场决定资源配置的经济。 健全社会主义市场经济体制必须遵循这条规律，着力解决市场体系不完善、政府干预过多和监管不到位 问题。"有效市场的优势在于能够实现资源配置效率最优化和效益最大 ...

股价表现与市场情绪 - 商汤-W股价上涨3.3%至2.82港元 成交额达15.65亿港元 [1] - 高盛发布研报看好公司前景 推动股价涨超4% [1] 业务进展与订单获取 - 公司从教育、医疗、媒体、金融、交通等领域获得生成式AI新项目订单 客户包括企业(ToB)与政府(ToG) [1] - 高盛预期未来项目将加速增长 受惠于内地云端资本开支提升及"AI+"行动方案政策推动 [1] 财务表现与收入结构 - 上半年生成式AI收入达18.16亿元 同比增长72.7% [2] - 生成式AI收入占营收比例达77% 成为核心收入来源 [2] 基础设施与算力能力 - 异构集群在国产芯片混调下实现约5000卡稳定运行 集群利用率约80% [2] - 总算力规模约2.5万PetaFLOPS 资源组合优化下算力效能比提升约20% [2] 产品应用与市场渗透 - "小浣熊"生产力工具用户数突破300万 日处理数据分析Tokens约100亿 [2] - 应用已在金融、教育、政务等行业实现沉淀 [2] 战略布局与政策环境 - 公司围绕"1+X"战略布局 多元业务放量在即 [2] - 近期《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》颁布 提供政策利好 [2] - 公司具备提供覆盖算力、AI基础设施、基础模型及生成式AI应用的全套解决方案能力 [1]

股价表现与市场反应 - 商汤-W股价上涨3.3%至2.82港元 成交额达15.65亿港元 [1] 业务进展与财务表现 - 生成式AI收入18.16亿元 同比增长72.7% 占营收比例77% [2] - 基础设施侧实现国产芯片混调约5000卡稳定运行 集群利用率约80% [2] - 总算力规模达2.5万PetaFLOPS 算力效能比提升20% [2] - "小浣熊"生产力工具用户数突破300万 日处理数据分析Tokens约100亿 [2] 战略布局与政策环境 - 公司获得多领域生成式AI新项目订单 覆盖教育医疗媒体金融交通等ToB/ToG客户 [1] - 实施"1+X"战略布局 多元业务即将放量 [2] - 受益于内地云端资本开支提升及"AI+"行动方案政策推动 [1][2] 竞争优势与发展预期 - 提供覆盖算力基础设施基础模型及生成式AI应用的全套解决方案能力 [1] - 未来几年将专注于大型项目以确保更高效率并提高收入 [1] - 预期未来项目将加速增长 [1]