（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，12月26日，上期所基本金属期货夜盘多数上涨，沪铜涨2.51%，沪镍涨1.35%，沪锡涨 0.96%，沪铝涨0.61%，沪锌涨0.43%，不锈钢涨0.08%，沪铅持平，氧化铝跌0.38%。 ...

12月25日，国内期市有色金属板块有涨有跌。其中，沪铅期货行情呈现震荡上行走势，截至发稿主力合 约报17320.00元/吨，小幅上涨1.08%。 供应方面，一德期货指出，当前加工费低位运行，供应端增减并存，原生铅企业检修后恢复，多地因大 气污染严重实施环保管控，再生铅安徽主产区冶炼企业严重减产。另外主流地区回收商表示废铅酸蓄电 池回收量处于较低水平，市场供应偏紧。 需求端看，瑞达期货（002961）分析称，下游铅酸蓄电池市场表现平淡，未能形成有效需求拉动。主要 源于刚性生产需求，实际采购积极性已出现下滑。受电动自行车新国标实施影响，成品电池库存销售不 畅，经销商备货谨慎，电池企业多维持低库存策略，对铅锭以按需采购为主。 库存端，据南华期货（603093）介绍，内外库存格局分化，LME大幅累库且长期看累库趋势难以改 善，国内库存在历史低位运行。 后市来看，铜冠金源期货表示，国内炼厂复产缓慢，社会库存保持在年底低位水平，支撑铅价，主力减 仓走强，突破均线压制。不过也需关注到，临近年末，贸易商及电池企业年底关账，且电池企业元旦假 期备货情况一般，现货交投表现较弱，将抑制铅价上方空间。预计短期期价维持震荡偏强，关注前 ...

每经AI快讯，12月25日，上期所基本金属期货夜盘收盘涨跌不一，沪铅涨0.82%，沪铜跌0.25%，沪铝 跌0.29%，不锈钢跌0.62%，沪锌跌0.84%，氧化铝跌1.01%，沪镍跌1.47%，沪锡跌2.17%。 ...

上期所基本金属期货夜盘表现 - 2023年12月24日夜盘收盘，上海期货交易所基本金属期货价格呈现分化走势，涨跌不一 [1] - 在上涨品种中，沪镍表现最为强劲，收盘上涨2.52% [1] - 沪铜紧随其后，收盘上涨1.04% [1] - 氧化铝收盘上涨0.83%，不锈钢上涨0.62%，沪铅上涨0.50%，沪锌上涨0.39%，沪铝微涨0.16% [1] - 在下跌品种中，沪锡表现最弱，收盘下跌1.63% [1]

上海期货交易所基本金属夜盘行情 - 2023年12月20日夜盘收盘，上海期货交易所基本金属期货价格表现分化，呈现涨跌不一的格局 [1] - 在上涨的品种中，沪镍领涨，涨幅为1.09%，不锈钢紧随其后，涨幅为1.07% [1] - 沪铝、沪铅、沪铜涨幅接近，分别为0.93%、0.92%和0.91% [1] - 沪锡和沪锌小幅上涨，涨幅分别为0.37%和0.30% [1] - 氧化铝是夜盘唯一收跌的品种，跌幅为0.40% [1]

上期所基本金属期货夜盘表现 - 2023年12月18日夜盘收盘，上海期货交易所基本金属期货价格涨跌不一，呈现分化格局 [1] - 沪锡价格涨幅领先，夜盘收盘上涨2.84% [1] - 氧化铝期货价格上涨0.90%，沪铝期货价格上涨0.75% [1] - 沪锌、沪镍、沪铜期货价格均录得上涨，涨幅分别为0.59%、0.51%、0.51% [1] - 不锈钢期货价格上涨0.40%，沪铅期货价格上涨0.33% [1]

市场行情与价格表现 - 截至2025年12月12日当周，沪铅期货主力合约收于17125元/吨，周K线收阳，但持仓量环比上周减持11176手 [1] - 当周沪铅期货开盘报17340元/吨，最高触及17380元/吨，最低下探至17015元/吨，周度涨跌幅为-1.01% [1] - 12月11日金属铅现货价格报17175元/吨，较上一日上涨106.25元/吨，当日涨幅为0.62% [2] - 最近一周，金属铅现货价格累计下跌25元/吨，下跌幅度为0.15%；最近一个月，累计下跌212.5元/吨，下跌幅度为1.22% [2] 供应端动态 - 华中地区某小型再生铅冶炼企业因环保管控因素近两日停产，环比上周产量下滑约300吨，但企业表示影响有限且复产在即 [2] - 机构观点认为，国内再生铅供应存在减量预期，同时原生铅与再生铅检修与复产并存，整体上有减量预期 [4] 库存与仓单数据 - 12月11日，伦敦金属交易所铅注册仓单为125525吨，注销仓单为109950吨，减少1275吨 [2] - 12月11日，伦敦金属交易所铅库存为235475吨，减少75吨 [2] - 机构观点指出，国内库存处于相对低位对价格有支撑，但进口铅锭流入可能使社会库存得到改善 [4] 需求端与消费状况 - 机构观点指出，铅蓄电池消费转淡，终端电动车及汽车板块仍处于消费淡季 [4] - 消费淡季叠加进口铅锭流入，对铅价构成压力 [4] 机构观点与市场展望 - 银河期货观点认为，铅价触底反弹后受供应减量及低库存支撑，但消费转淡及进口流入可能改善社会库存，建议逢高轻仓试空 [4] - 中辉期货观点认为，供应端存在减量预期，但终端处于消费淡季，铅价短期延续反弹承压走势 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅价或震荡偏强整理，建议逢低轻仓试多 [1] - 锌价短期或有反弹，但上方空间有限，建议关注冲高回调带来的布空机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅市场 - 价格方面，上一交易日SMM1铅锭平均价格较前日上涨0.59%，沪铅主力收盘较前一日上涨0.23%，LME3个月铅期货收盘价（电子盘）为1,983.50美元/吨，下跌0.05% [1] - 基差及升贴水方面，沪铅基差为 -80.00元/吨，较前日变动60.00元/吨；升贴水 - LME 0 - 3为 -49.03美元/吨，较前日变动0.73美元/吨 [1] - 成交持仓方面，期货活跃合约成交量为34,885.00手，下降4.29%；持仓量为35,754.00手，下降9.06%；成交持仓比为0.98，上升5.24% [1] - 库存方面，LME库存为235,475.00吨，无变动；沪铅仓单库存为17,711.00吨，上升14.79% [1] - 基本面方面，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，上周检修炼厂增多，原生铅开工下滑；再生铅部分炼厂有检修安排，开工整体下滑；终端市场电动自行车蓄电池消费转弱，汽车蓄电池临近传统更换旺季，中大型企业开始建库 [1] 锌市场 - 价格方面，上一交易日SMM1锌锭平均价格较前日上涨0.17%，沪锌主力合约较前日下跌0.35%，LME3个月锌期货收盘价（电子盘）为3,198.00美元/吨，上涨4.00% [1] - 基差及升贴水方面，沪锌基差为45.00元/吨，较前日变动120.00元/吨；升贴水 - 上海为65.00元/吨，无变动；升贴水 - 天津为 -45.00元/吨，无变动 [1] - 成交持仓方面，期货活跃合约成交量为93,062.00手，下降21.27%；持仓量为88,499.00手，下降5.02%；成交持仓比为1.05，下降17.10% [1] - 库存方面，LME库存为60,350.00吨，无变动；沪锌仓单库存为52,802.00吨，下降3.59% [1] - 基本面方面，经济性考虑下炼厂积极采购国产矿，国内矿紧格局依旧，多地加工费持续下调，上周国产锌精矿加工费环比回落至1,850元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比下降至57.75美元/干吨，进口锌精矿亏损持续；供给端矿端偏紧、TC持续下调，炼厂减产范围扩大，出口窗口偶有打开；需求端依旧偏弱，北方户外施工渐停，部分下游开工受环保扰动下调，上周锌价走强下游采买减弱 [1]

上海期货交易所基本金属夜盘行情 - 2023年12月12日夜盘收盘，上海期货交易所基本金属期货价格表现分化，呈现涨跌不一的格局 [1] - 沪锡期货价格涨幅领先，夜盘收盘上涨4.20% [1] - 沪锌期货价格表现强劲，夜盘收盘上涨2.87% [1] - 沪铜期货价格录得上涨，夜盘收盘涨幅为1.95% [1] - 沪铝期货价格小幅上扬，夜盘收盘上涨0.82% [1] - 沪铅期货价格微幅下跌，夜盘收盘跌幅为0.17% [1] - 沪镍期货价格走低，夜盘收盘下跌0.33% [1] - 不锈钢期货价格下行，夜盘收盘跌幅为0.55% [1] - 氧化铝期货价格跌幅居前，夜盘收盘下跌1.97% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅价下方支撑稳固，加之美联储鸽派降息，有色金属上方压力减弱，铅价或震荡偏强整理，建议逢低轻仓试多 [1] - 美联储鸽派降息，有色压力减弱，短期锌价或有反弹，但需求端不佳对锌价形成一定拖累，上方空间有限，警惕利好出尽后锌价高位回落，建议关注冲高回调带来的布空机会 [1] 相关目录总结 铅市场 - 上一交易日SMM1铅锭平均价格较前日下跌0.73%，沪铅主力收盘较前一日下跌0.32% [1] - 铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，上周检修炼厂增多，且以交割品牌居多，原生铅开工下滑；再生铅方面，部分炼厂有检修安排，带动开工整体有所下滑 [1] - 终端市场来看，电动自行车蓄电池消费逐步转弱，而汽车蓄电池市场则临近传统更换旺季，中大型企业陆续开始为年底进行惯例建库 [1] - 北方多数回收企业收货难度持续加大，日均回收量较去年同期明显下滑，原因一是铅价下跌，再生铅冶炼企业调低原料报价，废电池回收价跟随下调，持货商观望情绪浓；二是近期处于二轮电动铅酸电池报废淡季，终端消费疲软、电池更换周期延长，市面源头报废量减少 [1] - 多地再生铅炼厂反应废电瓶到货减少，原料供应收紧，个别炼厂因原料不足而减产 [1] 锌市场 - 上一交易日SMM1锌锭平均价较前日下跌0.52%，沪锌主力合约较前日上涨0.02% [1] - 经济性考虑下，炼厂持续积极采购国产矿，国内矿紧格局依旧，多地加工费持续下调，上周国产锌精矿加工费环比回落至1,850元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比下降至57.75美元/干吨，进口锌精矿亏损持续，预计后续加工费整体仍有下调预期 [1] - 矿端偏紧、TC持续下调，炼厂减产范围进一步扩大，加之出口窗口偶有打开，供给端有所收缩 [1] - 需求端依旧偏弱，随着天气转冷，北方户外施工渐停，部分下游开工受环保扰动有所下调，上周锌价持续走强，下游采买减弱 [1] 行业数据 铅 - 沪铅期货主力合约收盘价17,115.00元/吨，较前一日下跌0.32%；期货活跃合约成交量36,449.00手，增长1.96%；持仓量39,315.00手，下降3.21%；成交持仓比0.93，增长5.35% [1] - LME库存235,550.00吨，无变动；沪铅仓单库存15,429.00吨，下降1.29% [1] - LME3个月铅期货收盘价（电子盘）1,984.50美元/吨，上涨0.40%；沪伦铅价比值8.62，下降0.72% [1] - 12月9日【LME0 - 3铅】贴水49.76美元/吨，持仓167108手减6265手 [1] 锌 - 沪锌期货主力合约收盘价23,075.00元/吨，较前日上涨0.02%；期货活跃合约成交量118,200.00手，下降8.87%；持仓量93,179.00手，下降7.97%；成交持仓比1.27，下降0.97% [1] - LME库存59,800.00吨，无变动；沪锌仓单库存54,770.00吨，下降2.31% [1] - LME3个月锌期货收盘价（电子盘）3,075.00美元/吨，下降0.45%；沪伦锌价比值7.50，上涨0.48% [1] - 12月9日【LME0 - 3锌】升水162.99美元/吨，持仓222402手增2111手 [1] 行业资讯 - 据玻利维亚统计局数据，2025年9月玻利维亚锌精矿产量为4.31万金吨，同比增加5.9%，1 - 9月玻利维亚锌精矿产量总计37.63万金吨，同比降低1% [1] - 据秘鲁海关网站统计，2025年9月秘鲁出口锌精矿14.86万实物吨，环比降低22%，1 - 9月秘鲁锌精矿累计出口量158.14万吨，同比增加11% [1] - 据智利海关网站统计，2025年10月智利出口锌精矿0.13万吨，1 - 10月智利锌精矿累计出口量5.01万吨，累计同比降低17.8% [1]