报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对原油、沥青、液化气等多个能化品种进行分析并给出投资建议，包括单边、套利和期权策略，各品种受地缘政治、供需关系、成本等因素影响，价格走势和投资策略各不相同 [1][4][6] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：WTI2506合约61.62美元/桶，跌1.53美元/桶，环比 -2.42%；Brent2507合约64.53美元/桶，跌1.56美元/桶，环比 -2.36%；SC主力合约2507跌6.6至471.7元/桶，夜盘跌10.1至461.6元/桶；Brent主力 - 次行价差0.50美金/桶 [1] - 相关资讯：特朗普称美伊接近达成核协议，伊朗消息人士称有差距；普京拒绝与泽连斯基面谈，双方将派代表团和谈；鲍威尔表示美联储需重新考虑货币政策；IEA预计今年全球供应量增160万桶/日，需求增长74万桶/日 [1][2] - 逻辑分析：地缘消息扰动频繁，宏观短期平稳，OPEC未表态7月产量政策，油价缺乏趋势性矛盾，预计维持震荡 [2] - 交易策略：单边短期震荡偏弱，中期宽幅震荡；套利汽油裂解和柴油裂解企稳；期权观望 [4] 沥青 - 市场回顾：BU2506夜盘收3469点（+0.09%），BU2509夜盘收3403点（+0.24%）；5月15日山东沥青现货3450 - 3750，华东3500 - 3570，华南3380 - 3500；山东地炼92汽油跌30至7434元/吨，0柴油跌21至6425元/吨，3B石油焦稳价2910元/吨 [4] - 相关资讯：山东市场成交价格持稳，刚需稳定，原油走跌，主力地炼出货增加，中石化炼厂转产渣油且库存低，价格有上涨预期；长三角市场成交价格持稳，终端需求欠佳，主力炼厂汽运和社会库出货减少，可发船运，下旬有减产计划，部分炼厂船运价格或小涨；华南市场成交价格持稳，主力炼厂生产平稳，出货以船运为主，库存中低，中石化主力炼厂船运资源有上涨预期，后市需求释放但原油及期货回落、降雨或增多，价格以稳为主 [4][5] - 逻辑分析：本周四国内沥青工率35.84%，较周一上升0.11%，炼厂库存31.17%，较周一上升0.67%，社会库存34.73%，较周一下跌0.59%；需求端环比平稳，供应回升，2季度产业链累库放缓，低库存支撑近端现货价格和远期旺季预期；油价因伊核协议下行，短期有压力，沥青单边价格预计高位震荡，沥青/原油价差走阔 [6] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差震荡偏强；期权观望 [6] 液化气 - 市场回顾：PG2506夜盘收4278（-0.53%），PG2507夜盘收4190（-0.4%）；华南国产气主流4900 - 4980元/吨，进口气主流成交5000 - 5160元/吨；华东民用气主流成交价4800 - 5080元/吨；山东民用气主流成交4550 - 4610元/吨，醚后碳四成交区间4530 - 4800元/吨 [6] - 相关资讯：华南主营炼厂下调报价，进口码头坚守五千关口，下游逢低入市，预计明日市场回稳消化跌幅；华东市场稳中走跌，供应增量，码头炼厂出货，下游采购热情有限，预计短线稳中走跌；山东民用气延续下行调整，出货尚可但化工需求抑制，预计短线涨跌均存；山东醚后市场涨跌互现，交投一般，受终端汽油市场牵制，预计明日稳中下调 [7][8] - 逻辑分析：成本端油价走低；供应端低价美国丙烷将回中国市场；需求端本周国内液化气市场需求下降，化工领域烯烃深加工和烷烃深加工需求减少，燃烧领域终端消费能力预期下降；基本面偏弱运行，PG偏弱运行 [9] - 交易策略：液化气单边震荡偏弱 [9] 燃料油 - 市场回顾：FU07合约夜盘收2991（-1.16%），LU07夜盘收3596（-1.18%）；新加坡昨日休市，高硫May/Jun月差13.8上行到16.5美金/吨，低硫May/Jun月差7.5上行到9.3美金/吨 [9] - 相关资讯：Dangote炼厂招标出售12万吨低硫直馏燃料油和油浆；截至5月14日当周，新加坡燃料油库存1939万桶；俄罗斯4月海运石油产品出口量降2.6%至940.7万公吨；5月15日新加坡高硫和低硫燃料油无成交 [10][11] - 逻辑分析：亚洲市场近端高硫供应充裕，中期供应缺口仍存，关注俄乌冲突缓和进程；墨西哥高硫出口回落；需求端高硫季节性发电需求启动；低硫燃料油现货贴水震荡，供应回升且下游需求疲弱，关注对外低硫出口物流变化；中国市场低硫配额充裕且下游需求疲弱 [11] - 交易策略：单边观望；套利FU正套9 - 1止盈 [11] 天然气 - 市场回顾：周四HH合约收3.358（-3.72%），TTF收35.294（+0.7%），JKM收11.88（-0.04%） [12] - 逻辑分析：美国天然气因出口终端检修价格走低，库存累库高于五年平均，产量小幅下降，总需求中等偏上，制冷需求预计强劲，LNG出口量下降，预计价格震荡偏弱；欧洲天然气因中美谈判市场情绪缓和，价格维持在35欧元以上，与亚洲购买竞争加剧和长期供应受挫价格上涨，库存40%，去年同期62.7%，欧盟宣布逐步停止进口俄罗斯天然气，立法者投票降低储气要求 [12][13] - 交易策略：HH单边震荡偏弱，TTF单边震荡偏强 [13] PX - 市场回顾：期货市场PX2509主力合约收于6762（-118/-1.72%），夜盘收于6784（+22/+0.33%）；现货市场6月MOPJ估价563美元/吨CFR，PX价格下跌，估价854美元/吨，环比下跌16美元 [14] - 相关资讯：昨日江浙涤丝产销清淡，平均产销3成偏下；直纺涤短平均产销47%；截止昨日，中国PTA开工67.4%，周环比下降2.9%，聚酯开工率95.3%，周环比上升1.3% [14] - 逻辑分析：近期汽油需求增强，石脑油需求增加，5 - 6月多厂有检修计划，PX装置降负，检修量增加，供需结构偏紧，对石脑油价差走强，估值向上修复，买气活跃，短期预计维持高位震荡 [14] - 交易策略：单边高位震荡；套利基差正套；期权观望 [14][15][16] PTA - 市场回顾：期货市场TA509主力合约收于4798（-76/-1.56%），夜盘收于4816（+18/+0.38%）；现货市场5月主港在09升水200 - 215附近成交，价格商谈区间4980 - 5080附近，6月货在09 + 165 - 180附近成交，主流现货基差在09 + 205 [16] - 相关资讯：昨日江浙涤丝产销清淡，平均产销3成偏下；直纺涤短平均产销47%；截止昨日，中国PTA开工67.4%，周环比下降2.9%，聚酯开工率95.3%，周环比上升1.3%；江浙样本加弹综合升至80%，周环比上升3%，江浙织机综合开工率升至68%，周环比上升3%，江浙印染综合开工率下降至77%，周环比上升4%；四川能投100万吨PTA装置预计下周初重启，中泰石化120万吨PTA装置预计下周初出产品，山东威联化学250万吨PTA装置负荷提满 [14][16][17] - 逻辑分析：5月多套PTA装置检修，开工率下降，加工费修复；中美互降关税，纺织品服装订单改善，终端订单增加，聚酯开工上升，终端开工提升，坯布库存下降，下游需求预期转好，5月供需缺口扩大，短期预计维持高位震荡 [18] - 交易策略：单边高位震荡；套利基差正套；期权观望 [18] 乙二醇 - 市场回顾：期货市场EG2509期货主力合约收于4461（-45/-1.00%），夜盘收于4503(+42/+0.94%)；现货方面，目前现货基差在09合约升水105 - 110元/吨附近，商谈4574 - 4579元/吨，上午几单09合约升水108 - 120元/吨附近成交，6月下期货基差在09合约升水85 - 90元/吨附近，商谈4554 - 4559元/吨附近 [19] - 相关资讯：昨日江浙涤丝产销清淡，平均产销3成偏下；直纺涤短平均产销47%；截至5月15日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷60.51%（环比上期下降8.48%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷60.04%（环比上期下降6.71%） [14][19] - 逻辑分析：近日多套装置检修，乙二醇负荷降至低位，供应收紧；需求方面，中美互降关税，纺织品服装订单改善，终端订单增加，聚酯开工上升，终端开工提升，坯布库存下降，下游需求预期转好，供需格局向好，港口去库，短期预计震荡走势 [19] - 交易策略：期权观望 [20] 短纤 - 市场回顾：期货市场PF2507主力合约日盘收6570（-54/-0.82%），夜盘收于6586（+16/+0.24%）；现货方面，江浙直纺涤短工厂报价上调100，贸易商暂稳，半光1.4D主流商谈6650 - 6900元/吨出厂或短送，下游多观望；山东、河北市场直纺涤短多维稳，半光1.4D主流商谈6750 - 7000元/吨送到，下游观望 [20][21] - 相关资讯：昨日江浙涤丝产销清淡，平均产销3成偏下；直纺涤短平均产销47%；江浙样本加弹综合升至80%，周环比上升3%，江浙织机综合开工率升至68%，周环比上升3%，江浙印染综合开工率下降至77%，周环比上升4% [14][21] - 逻辑分析：昨日短纤期货收跌，现货工厂报价上调但成交困难，成交量回落，工厂平均产销47%；纺织品服装订单改善，终端订单增加，聚酯开工上升，终端开工提升，坯布库存下降，短期跟随聚酯原料高位震荡 [21] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [21] 瓶片 - 市场回顾：期货市场PR2507主力合约收于6116（-84/-1.35%），夜盘收于6140（+24/+0.39%）；现货市场昨日聚酯瓶片市场成交清淡，5 - 7月订单多成交在6060 - 6210元/吨出厂附近 [21][22] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价部分小幅下调，华东主流瓶片工厂商谈区间795 - 830美元/吨FOB上海港，华南商谈区间795 - 810美元/吨FOB主港 [22] - 逻辑分析：昨日瓶片期货收跌，三房巷新装置投产出料，供应压力增加；下游暂无大厂招标，出口效益尚可，软饮料开工旺季需求有支撑，加工费估值偏低，预计支撑较强，短期跟随原料高位震荡 [22][23] - 交易策略：未提及相关内容 苯乙烯 - 市场回顾：期货市场EB2506主力合约日盘收于7739（-7/-0.09%），夜盘收于7808（+69/+0.89%）；现货市场江苏苯乙烯现货买卖商谈在8020 - 8050，5月下商谈在8020 - 8050，6月下商谈在7885 - 7910；江苏苯乙烯现货基差报盘商谈在06盘面+（270 - 280），5月下基差在06盘面+（270 - 280），6月下商谈在06盘面+（135 - 140） [23] - 相关资讯：本周苯乙烯开工率70.51%，环比下降1.74%，下游EPS开工率59.36%，环比上升16.11%，PS开工率56.21%，环比上升1.33%，ABS开工率63.99%，环比下降0.56% [23] - 逻辑分析：本周苯乙烯港口库存回落，恒力石化装置临时停车，上游乙烯裂解装置故障，现货库存下降，供应紧张，价格涨至高位后市场买气变弱；下游EPS负荷提升，ABS、PS负荷维持，关注淡季后实际需求、5月下旬库存变动及终端订单出口情况 [23] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [24] 塑料PP - 市场回顾：期货市场，日盘L2509收于7298，下跌0.56%，夜盘收于7271，下跌0.37%；日盘PP2509收于7161，下跌0.44%，夜盘收于7140，下跌0.29%；塑料现货市场，LLDPE市场价格延续涨势，华北大区部分线性涨20 - 80元/吨，华东大区线性部分涨50 - 150元/吨，华南大区线性部分涨30 - 50元/吨，国内LLDPE市场主流价格在7390 - 7900元/吨，线性期货高位震荡，现货报盘高报，下游接受能力有限，成交有限；PP现货市场，国内PP市场窄幅波动，期货高位震荡支撑现货氛围，上游部分石化厂价小涨，贸易商报盘坚挺，但下游接货意愿减弱，中间商观望，市场交投平平 [25] - 相关资讯：本周国内PP装置开工负荷率78.72%，较上一周下降1.48个百分点，较去年同期上升6.90个百分点；本期PE开工负荷76.34%，较上期下降2.86个百分点；本周农膜开工下滑2个百分点至20%，其他开工稳定，下游各行业主流开工在20% - 51%；据市场传闻，今日主要生产商库存水平78.5万吨，较前一工作日去库0.5万吨，降幅0.63%，去年同期库存在87.5万吨 [25][26] - 逻辑分析：聚烯烃供应端新产能逐步兑现，09合约投产压力大，存量检修高位，PP5月检修高，6月预计下降，PE5 - 6月检修高但边际增量有限；需求端下游开工同比偏弱，订单弱，农膜开工步入淡季，PP下游需求环比走弱；中美关税下降，终端抢出口预期，但成本端油价下跌，短期震荡，中期逢高沽空 [26] - 交易策略：单边短期价格震荡，中期价格偏空；套利暂时观望；期权暂时观望 [27] PVC烧碱 - 市场回顾：期货市场，日盘SH509收于2567，上涨1.46%，夜盘收于2541，下跌1.01%；日盘V2509收于5041，上涨1.10%，夜盘收于5006，下跌0.69%；PVC现货市场，国内PVC

运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 5 月 16 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/05/15 | -187.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/14 | -184.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/13 | -182.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/12 | -171.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/09 | -171.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 450 550 650 750 850 950 1050 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 投资咨询业务资格：证监许可【20 ...

报告行业投资评级 - 单边短期谨慎看多，跨期正套，跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 市场出货意向增加，现货基差下行，乙二醇价格重心回调整理，基差同步走弱，生产利润改善，库存可能继续下降 [1] - 中美谈判取得积极进展，宏观情绪好转，供应端仓单量大幅增加使现货流动性收紧，需求端聚酯负荷高位持稳，美国订单预计部分恢复，后续关注关税及需求端负反馈情况 [2] - 单边短期谨慎看多，跨期正套，跨品种无 [3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 昨日EG主力合约收盘价4461元/吨（较前一交易日变动 -45元/吨，幅度 -1.00%），EG华东市场现货价4571元/吨（较前一交易日变动 -74元/吨，幅度 -1.59%），EG华东现货基差（基于2509合约）108元/吨（环比 -52元/吨） [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产利润为 -12美元/吨（环比 +20美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为301元/吨（环比 +194元/吨） [1] 国际价差 - 未提及具体数据，仅展示了乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR相关图表 [18] 下游产销及开工 - 近端聚酯负荷高位持稳，5月聚酯月均负荷或不降反升，超出市场预期，需求端支撑偏强 [2] 库存数据 - 根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为75.1万吨（环比 -3.9万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为66.4万吨（环比 -2.8万吨），上周主港实际到货总数5.9万吨，到港量偏少，港口得以去库，本周华东主港计划到港总数5.5万吨，库存可能继续下降 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块，分析各品种的市场情况及走势，为投资者提供交易策略参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 指数下方支撑稳定，可卖出虚值看跌期权赚取权利金，或逢低做多9月IM合约并逢高卖出9月虚值6400执行价看涨期权做备兑策略 [2] 国债 - 短期期债或震荡，单边策略观望为主，关注资金面和经济数据；曲线策略建议关注做陡 [2] 贵金属 - 黄金短期承压，在3200美元（745元）附近存在支撑，卖出行权价在800以上的虚值黄金看涨期权可继续持有；白银价格在32 - 33.5美元（8000 - 8350元）区间窄幅波动，可尝试期权双卖策略 [2] 集运指数（欧线） - 现货提涨，主力盘面涨停，可考虑做多8月合约，或考虑8 - 10、6 - 10正套 [2] 钢材 - 单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作 [2] 黑色 - 铁矿区间震荡，区间参考700 - 745；焦炭价格再次进入降价阶段，可多热卷空焦炭；焦煤煤价可能进入赶底阶段，可多热卷空焦煤；硅铁触底反弹，上方压力位暂参考5800；锰硅触底反弹，上方压力位暂参考5900 - 6000 [2] 有色 - 铜主力参考77500 - 79500；锌主力参考21500 - 23500；镍主力参考122000 - 128000；不锈钢主力参考12600 - 13200；锡在265000 - 270000区间试空 [2] 能源化工 - 原油单边建议观望，WTI波动区间[59, 69]，布伦特[61, 71]，SC[450, 510]，期权端做多波动率为主；尿素盘面重心下移，期权端短期买入做扩波动率为主；PX和PTA短期存回调压力，高位震荡对待，9 - 1正套离场，关注反套机会，PTA在产业链中偏多配；短纤单边同PTA，盘面加工费偏低无修复驱动；瓶片单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会；乙二醇卖出看跌期权EG2509 - P - 4250，EG9 - 1逢低正套；苯乙烯短期或仍偏强，谨慎参与；烧碱维持高空参与为主，近月关注2550附近阻力；PVC暂观望，中期维持逢高空参与；合成橡胶BR2507 - BR2509建议逢低正套；LLDPE和PP震荡；豆粕关注2900附近表现 [2] 农产品 - 豆粕关注2900附近表现；生猪在13800 - 14500区间波动；玉米关注2330附近支撑；棕榈油P2509有望反弹至8300；白糖单边观望或反弹偏空交易；棉花关注1350 - 13700压力情况；鸡蛋06、07空单逢低止盈离场，单边观望为主；苹果主力在7700附近运行；红枣短期在9000附近运行；花生主力在8200附近运行；纯碱5 - 6月检修预期较多，月间可考虑正套参与 [2] 特殊商品 - 玻璃09观测1000点位置突破情况；橡胶运行区间参考14500 - 15500，可考虑区间上沿轻仓试空；工业硅价格底部，可逐步关注小幅做多机会 [2] 新能源 - 多晶硅多单可以持有，关注价差结构是否会变成contango；碳酸锂主力参考6.2 - 6.6万运行 [2]

化工日报 | 2025-05-15 装置接连意外，盘面大幅上涨 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4506元/吨（较前一交易日变动+157元/吨，幅度+3.61%），EG华东市场现货 价4645元/吨（较前一交易日变动+179元/吨，幅度+4.01%），EG华东现货基差（基于2509合约）160元/吨（环比+36 元/吨）。中美达成重要共识，会谈取得实质性进展，宏观情绪明显回暖，叠加仓单集中注册下，场内现货流动性收 缩，乙二醇基差同步走强，近两日恒力、盛虹装置接连意外停车/降负，再度引发市场追涨情绪。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-32美元/吨（环比+9美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为108元/吨（环比 +75元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为75.1万吨（环比-3.9万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为69.2万吨（环比+0.4万吨）。上周主港实际到货总数5.9万吨，到港量偏少，港口得 以去库；本周华东主港计划到港总数5.5万吨，库存可能继续下降。 整体基本面供需逻辑：中美谈判取得积极进展，宏观情绪好转。供应端 ...

报告行业投资评级 - 聚丙烯、短纤、甲醇、玻璃评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 塑料、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、瓶片、烧碱评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 尿素、纯碱评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PVC评级为ななな，文档未明确该评级含义 [1] 报告的核心观点 - 宏观因素影响化工品市场，不同化工品因供需、政策等因素呈现不同走势 [2][3][4] - 各化工品需关注宏观氛围、装置变动、订单表现、库存变化等因素对价格的影响 [2][7][9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 宏观因素主导甲醇盘面持续反弹，内地装置产能利用率回升，多套烯烃装置停车检修，传统下游开工走低，企业累库 [2] - 进口到港量回升，江浙地区MTO装置开工率小幅提升，港口累库 [2] - 国内装置恢复叠加进口回归，需求预期转弱，供增需减，内地及港口或进入累库周期 [2] 尿素 - 尿素价格持续高位震荡，协会组织自律出口，2026年4月前自律数量约200万吨，保证国内市场稳定 [3] - 近期需求端影响有限，复合肥走货不佳、开工率下降，农业采购分散 [3] - 后续有新增产能待投放，供应充足，适度出口缓解压力，短期行情或偏强震荡 [3] 聚烯烃 - 聚烯烃期货主力合约收涨，宏观利多释放，市场心态改善 [4] - 聚乙烯终端处于淡季，但中美关税谈判成果或改善终端出口型企业订单 [4] - 现货市场商家积极性提升，供应端检修有支撑，但需求平淡制约涨幅，实盘一般 [4] 苯乙烯 - 苯乙烯期货主力合约涨停，宏观利多及纯苯价格反弹带动市场交投情绪好转，价格补涨 [6] - 中美经贸谈判成果使盘面上方缺口有回补动力 [6] 聚酯 - PX和PTA受油价及需求预期提振价格上涨，月差偏强，估值修复，下游备货使聚酯涤丝企业库存缓解 [7] - PX装置检修及汽油价差向好，PTA装置有检修和重启，库存下降，后市关注订单及新装置投产预期 [7] - 乙二醇价格偏强，开工高位、到港量低，后市有装置检修预期，但美国货源或恢复进口使远期供应承压 [7] - 短纤价格反弹，行业开工回升、小幅累库，加工差受原料挤压，关注国内终端订单及供应面变化 [7] - 瓶片处于需求旺季，新装置投产产量提升，原料偏强挤压加工差，关注减产可能 [7] 氯碱 - PVC检修有限，供应高位，三季度有投产预期，国内需求平淡，关税缓和对出口有修复，期价或低位弱势运行 [8] - 烧碱盘面回落，氯碱企业EOU盈利回升，开工预计小降，下游利润差、开工下滑，补货积极性降温，短期震荡、中期承压 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃期价下挫，库存集中在上游和中游，压力偏高，后续有出货压力，现货价格承压 [9] - 上游成本让利，加工订单环比改善但同比偏弱，下游回款差，期价跟随成本波动 [9] - 纯碱期价下行，成本下移、上游让利，本周供应下降，关注库存压力缓解情况 [9] - 重碱刚需有回落压力，光伏有累库趋势，短期期价跟随成本，长期关注逢高空机会 [9]

化工日报 | 2025-05-13 中美会谈利好超预期，EG价格上涨 核心观点 市场分析 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为75.1万吨（环比-3.9万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为69.2万吨（环比+0.4万吨）。上周主港实际到货总数5.9万吨，到港量偏少，港口得 以去库；本周华东主港计划到港总数5.5万吨，库存可能继续下降。 整体基本面供需逻辑：中美谈判取得积极进展，宏观情绪好转。供应端，近期仓单量大幅增加，乙二醇现货流动 性收紧；需求端，近端聚酯负荷高位持稳，5月聚酯月均负荷或不降反升，超出市场预期，需求端支撑偏强，同时 美国对中纺服大幅下降，美国订单预计将部分恢复，后续关注关税问题持续发展以及美国乙二醇成交情况。 策略 单边：短期谨慎看多，宏观利好，叠加仓单固化下流通性收紧，到港量偏少下预计价格短期偏强表现 跨期：正套 跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4302元/吨（较前一交易日变动+84元/吨，幅度+1.99%），EG华东市场现货价 4406元/吨（较前一交易日变动+106元 ...

| を业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 技资咨询业务资格:证监许可 【2011 1292号 2025年5月13日 | | | | 纪元菲 20013180 | | | 现货价格及主力合约基差 | | | | | | | 品科 | 5月12日 | 5月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 华东通氧SI5530工业硅 | 9100 | at 20 | -50 | -0.55% | | | 童美 (通室S15530星准) 华东SI4210工业硅 | 882 10000 | 832 10050 | 60 -50 | 7.19% -0.50% | | | | | | | | 元/吨 | | 基差(SI4210基准) | વેવે | ਰੇਤੇ ਦੇ | 60 | 6.42% | | | 新疆99年 | 8300 | 8400 | -100 | -1.19% | | | 墓差(新疆) | 802 | 885 | 10 | 1.13% | | | 月间价差 | | | | | | | 合约 | 5月12日 | 5月9日 | 消费 | ...

日报 | 2025-05-13 中美关税会谈取得进展，甲醇价格回升 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤420元/吨（-10），内蒙煤制甲醇生产利润790元/吨（+30）；内地甲醇价格方面， 内蒙北线2105元/吨（+10），内蒙北线基差435元/吨（-33），内蒙南线2100元/吨（+0）；山东临沂2348元/吨（-3）， 鲁南基差278元/吨（-46）；河南2300元/吨（+0），河南基差230元/吨（-43）；河北2250元/吨（-75），河北基差240 元/吨（-118）。隆众内地工厂库存303910吨（+20560），西北工厂库存192000吨（+21000）；隆众内地工厂待发订单 237780吨（-11850），西北工厂待发订单120000吨（+7200）。 港口方面：太仓甲醇2422元/吨（+22），太仓基差152元/吨（-21），CFR中国264美元/吨（+1），华东进口价差61元/ 吨（+11），常州甲醇2455元/吨；广东甲醇2382元/吨（+17），广东基差112元/吨（-26）。隆众港口总库存561870吨 （+24470），江苏港口库存230000吨（-1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美经贸高层会谈达成共识，大幅降低双边关税水平，市场短期压力或将大幅释放，预计国内A股及大宗商品中的工业品特别是接近出口端的商品将受到提振，但美方后续可能继续采取行动；各板块受关税、供需、宏观等因素影响，表现出不同的走势和投资机会 [7]。 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业新闻 - 中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税；美国4月财政预算盈余同比增长23%至2584亿美元，海关关税收入160亿创历史新高；特朗普开始第二任期首次外访，沙特利雅得定为行程首站 [21][23][24] - 美国政府4月财政预算盈余同比增长23%至2584亿美元，海关关税收入160亿创历史新高 [24] - 特朗普签署行政令要猛砍药价，但命令措辞模糊、无实施细节 [25] - 中美贸易局势缓和助推美股强势反弹，交易员预计美联储今年仅降息两次，高盛将联储降息预期时间从7月推迟至12月 [25] 各板块分析 贵金属 - 黄金受中美贸易取得进展影响，趋势强度为 -1；白银震荡回落，趋势强度为 -1 [20][24] - 沪金2506合约昨日收盘价770.30，日涨幅 -2.04%；黄金T+D昨日收盘价758.15，日涨幅 -3.46%等 [21] 有色金属 - 铜LME铜现货坚挺，支撑价格，趋势强度为0；铝偏弱震荡，氧化铝低位整理，趋势强度均为0 [26][29] - 锌基本面累库，关注关税扰动，趋势强度为 -1；铅供需双弱，区间调整，趋势强度为0 [32][35] - 锡窄幅震荡，趋势强度为 -1；镍消息面扰动情绪，基本面变化有限，不锈钢社会库存边际累增，盘面成本预期支撑，趋势强度均为0 [38][42] - 碳酸锂关税缓解，但出口利润仍然亏损，趋势强度为0 [47] 黑色金属 - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度为0；螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪提振，低位反弹，趋势强度均为1 [54][58] - 硅铁主产地公布检修计划，偏强震荡；锰硅港口报价探涨意愿强烈，偏强震荡，趋势强度均为1 [61] - 焦炭和焦煤情绪修复，宽幅震荡，趋势强度均为0；动力煤煤矿库存增加，震荡偏弱，趋势强度为0 [66][71] 能源化工 - 对二甲苯单边偏强，PTA多PX空PTA，MEG多PTA空MEG，趋势强度均为1 [78][86] - 橡胶震荡偏强，趋势强度为1；合成橡胶宏观修复，偏强运行，趋势强度为1 [88][93] - 沥青原油反弹，偏强震荡，趋势强度为1；LLDPE宽幅震荡，趋势强度为0 [96][108] - PP价格震荡，低位成交较好，趋势强度为0；烧碱短期震荡，后期仍有压力，趋势强度为0 [112][115] - 纸浆震荡偏强，趋势强度为1；玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [120][124] - 甲醇宏观情绪好转，短期震荡运行，趋势强度为0；尿素震荡有支撑，趋势强度为0 [127][133] - 苯乙烯短期震荡，趋势强度为 -1；纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [137][140] - LPG关税冲击缓和，内盘支撑偏弱，趋势强度为 -1；PVC暂时是震荡市，趋势强度为0 [144][155] - 燃料油日盘窄幅震荡，夜盘大幅上涨，低硫燃料油跟随原油走强，外盘高低硫价差继续回撤，趋势强度均为1 [160] 农产品 - 棉花新作增产预期下，缺乏持续上涨驱动，预计维持低位震荡，趋势强度为 -1 [14][196] - 鸡蛋偏强震荡，趋势强度为0；生猪等待矛盾释放，趋势强度为0 [200][202] - 花生现货偏强，趋势强度为0 [207] - 白糖区间整理，趋势强度为0 [192] - 棕榈油压力阶段性释放，下方或有支撑，豆油关税预期缓和，宏观影响显现，趋势强度均为0 [178] - 豆粕贸易摩擦缓和、美豆收涨，连粕或反弹，趋势强度为1；豆一反弹震荡，趋势强度为0 [185] - 玉米震荡偏强，趋势强度为0 [188] 航运 - 集运指数（欧线）中美关税超预期利好带动盘面情绪性修复，短期偏强，6 - 8反套入场，10 - 12反套持有，趋势强度为1 [10][162]