报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯苯港口库存小幅去库，下游需求短期尚可但部分开工回落且有成品库存压力，供应受新产能投产冲击，加工费低位盘整；苯乙烯港口库存首周见顶回落，基差和跨期价差反弹，下游提货量回升但库存压力和生产利润问题使备货持续性存疑且开工率维持高位；策略上纯苯和苯乙烯单边观望，基差及跨期方面部分价差逢高反套，跨品种EB - BZ价差逢高做缩 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 195元/吨（+10），华东纯苯现货 - M2价差 - 65元/吨（+0元/吨）；EB主力基差18元/吨（+4元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费165美元/吨（+12美元/吨），纯苯FOB韩国加工费153美元/吨（+13美元/吨），纯苯美韩价差69.7美元/吨（+3.0美元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润 - 238元/吨（+4元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存16.30万吨（-0.70万吨），开工率未提及；苯乙烯华东港口库存159000吨（-5000吨），华东商业库存66500吨（-1000吨），开工率78.9%（+0.1%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润223元/吨（+5元/吨），开工率54.25%（-0.95%）；PS生产利润 - 27元/吨（+5元/吨），开工率53.30%（+1.70%）；ABS生产利润139元/吨（-14元/吨），开工率65.90%（-0.92%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1535元/吨（+60），开工率90.21%（-0.69%）；酚酮生产利润 - 647元/吨（-87），开工率73.00%（-5.00%）；苯胺生产利润 - 160元/吨（-47），开工率73.94%（+0.28%）；己二酸生产利润 - 1373元/吨（-41），开工率64.80%（+0.00%） [1]