报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本端原油短期区间震荡，随着全球炼厂开工率达最高位，需求将强弱转换，下半年油市或由盛转衰，除非美国加大对俄制裁致供应显著下降 [2] - PX方面近期中国负荷将恢复，供应预计增加，平衡表由去库转平衡，但整体仍低库存，PXN下方有支撑，近期浮动价有所松动 [2] - TA方面终端织造补库使长丝库存压力降低，聚酯负荷短期坚挺，短期检修下供需好转，但8月预计延续小幅累库，仓单注销使流通性供应充裕 [2] - 需求端聚酯开工率88.1%环比降0.6%，7月下终端补库使长丝库存去化，织造加弹负荷反弹，但终端订单未好转，需求好转需等季节性旺季订单，或8月下开启 [3] - PF需求端订单疲软、库存高位，下游减产拖累持货意愿低，近月合约受强制注销仓单逻辑压制 [3] - PR几家大厂检修计划兑现，预计负荷短期平稳，现货加工费修复后预计回归300 - 500元/吨区间震荡 [3] - 策略上单边PX/PTA/PF/PR中性，关注成本端原油及宏观情绪变动；跨品种逢高做缩PTA加工费，逢低做多PR加工费；跨期PTA2509 - 2601反套、PF2509 - 2511反套 [4] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [9][10][12] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [18][21] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [26][27] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷，中国、亚洲PX负荷等图表 [29][32][34] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [37][40][41] 下游聚酯负荷 - 涵盖长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等图表 [48][50][59] PF详细数据 - 包含涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [68][72][79] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [89][93][95]