行业趋势与挑战 - 汽车智能化进入深水区 传统分布式电子电气架构存在功能复杂 软件迭代困难及算力资源浪费等局限性[3] - 行业正从分布式架构向域控制架构演进 并最终朝向中央计算平台发展[3] - 舱驾一体化成为降本增效的关键路径 通过共享算力与统一软件平台实现跨域协同[3] - 中国市场在软件定义汽车及电子电气架构演进方面已领先全球市场 正引领智能汽车技术趋势[6] 诚迈科技SuperBrain平台 - 公司发布舱驾一体量产加速器"SuperBrain平台" 致力于推动舱驾一体落地进程[1] - 平台基于恩智浦 高通 英伟达 地平线等成熟芯片方案 实现智能座舱 辅助驾驶与中央网关的高度协同[3] - 平台具备即插即用能力 支持硬件灵活配置与软件持续升级 提供覆盖智能座舱 ADAS 网关及MCU的跨SoC/MCU超级融合体验[5] - 通过数据实时共享 算力动态分配与跨域功能协同 可助力客户压缩项目开发周期[5] - 平台专为下一代汽车电子电气架构打造 助力客户抢占2025-2026年智能汽车市场窗口期[3] 合作伙伴技术方案 - 恩智浦推出以S32G/N系列芯片为核心的可扩展车辆计算平台 支持中央网关与ADAS功能的灵活部署[6] - 大陆集团指出核心功能正集中至中央ECU 通过标准化模块和现有产品平台实现成本降低与能效提升[6] - Nullmax舱驾一体方案实现单芯片驾驶域加座舱域跨域融合 未来将以AI为核心实现自动驾驶 娱乐交互 整车控制的多域深度融合[7] 行业共识 - 跨芯片融合已成为行业必选题 建立统一接口标准是量产关键[8] - 算力高效利用 系统集成能力和标准化程度决定着量产成功率[8] - 产业链各环节需要重新定位并构建新型合作关系[8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4270.39亿元人民币，同比增长3.95% [2] - 净利润371.95亿元人民币，同比下降32.2% [2] - 经营活动现金流净流入311.83亿元，自2022年以来首次由负转正 [3] 研发投入 - 研发费用达969.50亿元，同比增长9.04%，占营收比例22.7%创历史新高 [2] - 研发投入规模位居全国民营企业首位，民企500强研发费用总额1.13万亿元 [2] - 超过1万人研发团队参与AI算力攻关，涉及华为云、海思等多部门 [8] 业务板块分析 - ICT基础设施业务2024年收入3699.03亿元，占比42.9%，但面临运营商5G投资减缓压力 [4] - 终端业务2024年收入3390.06亿元，占比39.3%，2025年Q2以18.1%市场份额重登中国智能手机市场第一 [5] - 智能汽车解决方案累计交付超90万辆，高端市场占有率53.2%，但2024年营收占比仅3% [5] - 芯片与器件业务由海思更名而来，涵盖麒麟、鲲鹏、昇腾三大产品线 [6][7] 芯片业务进展 - 鲲鹏CPU在国产服务器芯片市场份额超50%，整体服务器市场份额突破20% [7] - 昇腾AI芯片国内市场占比23%，英伟达占比70% [7] - 推出CloudMatrix 384超节点方案，实现384张昇腾910互联 [8] - 鲲鹏昇腾生态2023年产值300-400亿元 [8] 行业趋势 - 中国AI芯片国产化率将从2023年17%提升至2027年55% [9] - 三大运营商2025年上半年资本开支同比下降9%-28% [4] - 国内智能手机市场需求短期内难以大幅增长 [5]

华为汽车业务成绩与规模 - 截至7月搭载华为乾崑智驾车辆达100万辆 激光雷达发货量超100万台 辅助驾驶累计里程40亿公里 [3] - 截至8月底共有28款合作车型上市 涵盖五个界及阿维塔 深蓝 岚图 猛士 传褀 方程豹 奥迪等品牌 [3] - 车BU从2014年开始投资 历时超十年投入大量研发资源后实现当期盈利 [4] 技术路线战略 - 坚持WA(世界行为模型)技术路线 认为VLA(感知语言行为模型)非自动驾驶终极方案 [4][13] - WA通过vision等直接信息输入控车 无需转换为语言token 可能整合视觉 声音 触觉等多模态数据 [5][14] - 基于WA架构推出WEWA模型(云端世界引擎+世界行为模型) 将于ADS4.0部署 [6] - 辅助驾驶依赖数据驱动 算力与算法 未来行业需公共智能化平台 [15] 商业化与收费模式 - 辅助驾驶收费合理 因需持续迭代维护OTA投入成本 [8][17] - 免费辅助驾驶实为支付方式转移 或限时免费 或成本包含在车价中 或功能不完善 [7][17] - 采用全生命周期管理理念 用户初期购买成本高但长期体验更优 折算后成本不高 [8][18] 产品开发与用户体验 - 匹配新车型最快需6-9个月 [17] - 坚持全栈模式 软硬件充分耦合 保障鸿蒙座舱与乾崑智驾体验及维护升级 [10] - 鸿蒙座舱基于MoLA架构横向打通垂域 纵向打通应用生态与硬件设备 [10] 技术配置与安全理念 - 增加激光雷达等传感器配置为提升安全性 追求零伤亡事故 [19][22] - 例如尊界S800增加侧向与后向固态激光雷达 使系统精度达厘米级 避免泊车事故 [19][20] - 配置增加由用户场景驱动 如识别坑洼农田等复杂环境 [21][22] 未来发展规划 - 2026年辅助驾驶目标具备高速L3能力及城区L4试点能力 [11] - 2027年目标无人干线物流试点及城区L4规模化商用 [11] - 2028年目标无人干线物流规模化商用 [11] - 智能座舱方向发展为"数字保姆"与AI Agent [11]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4270.39亿元人民币 同比增长3.95% 创历史次高 [3][5] - 研发投入969.50亿元人民币 同比增长9.04% 占营收比例22.7% 达历史最高位 [3][6] - 净利润371.95亿元人民币 同比下降32% 主要受研发高增长及金融资产估值波动影响 [3][5][7] 成本与费用结构 - 营业成本2243.32亿元人民币 同比增长9.33% 增速超过收入增速 [7][8] - 销售费用393.76亿元 管理费用242.03亿元 财务费用27.39亿元 均同比上升 [7] - 公允价值变动收益-58.36亿元 同比大幅恶化 成为重要非经营性亏损因素 [7][8] 业务板块进展 - 终端业务：2025Q2中国智能手机出货1250万台 市场份额18.1% 重夺市场第一 [10] - 汽车业务：鸿蒙智行累计交付突破90万辆 2024年收入增长4.7倍并实现首年盈利 [9] - 智能驾驶：搭载乾崑智驾车辆超100万辆 激光雷达发货量突破100万台 [9] - 鸿蒙生态：鸿蒙5终端数量突破1200万 目标年底与安卓/iOS生态看齐 [10] 技术投入方向 - 聚焦根技术投入：包括5G-A、智能汽车零部件、鸿蒙生态、芯片设计等核心领域 [6] - 操作系统专项投入：鸿蒙系统年投入超1万人 研发费用数百亿元 代码量1.3亿行 [6] - 云计算战略调整：聚焦通算/智算/存储三大基础业务和AI PaaS/数据库两大平台 [11] - AI算力布局：加大昇腾云、盘古大模型、数智融合投入 支持CANN生态发展 [11][12] 市场竞争态势 - 云计算业务：中国大陆市场份额18% 排名第二 与第一名33%份额存在差距 [11] - 汽车业务挑战：面临行业价格战压力 智能化技术成本高 多品牌资源平衡难题 [9] - 鸿蒙全球化：全球市场份额约4% 需推进海外开发者生态建设 [10]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4270.39亿元 同比增长3.95% 创历史次高 [1][2] - 净利润371.95亿元 同比下降32% 主要因研发投入增长及金融资产估值波动 [1][2][4] - 营业成本2243.32亿元 同比增长9.33% 增速超过收入增速 [4][5] - 公允价值变动收益-58.36亿元 同比大幅下滑 [5] 研发投入 - 研发费用969.50亿元 同比增长9.04% 占营收比例达22.7% 创历史同期新高 [1][3] - 鸿蒙操作系统年投入超1万人 研发费用达数百亿元 代码量1.3亿行 [3] - 未来三年将持续加大战略纵深投入 在根技术上实施压强式投入 [1][9] 业务板块表现 - 智能手机业务第二季度中国市场出货量1250万台 市场份额18.1% 重回第一 [7] - 智能汽车业务累计交付突破90万辆 2024年收入增长4.7倍并实现首年盈利 [6] - 乾崑智驾搭载车辆超100万辆 激光雷达发货量突破100万台 [6] - 华为云在中国大陆市场份额18% 排名第二 [8] 战略布局 - 聚焦鸿蒙/鲲鹏/昇腾/云计算等根生态建设 面向伙伴开放平台能力 [3][7] - 华为云重组架构 聚焦通算/智算/存储/AI PaaS/数据库/安全3+2+1业务 [7] - 加大对昇腾云/盘古大模型/数智融合投入 支持昇腾CANN生态发展 [8] - AI终端渗透率预计在未来1-2年内快速提升 [3] 生态建设 - 鸿蒙5终端数量突破1200万 目标年底达到与安卓/iOS生态看齐 [7] - 全球市场份额约4% 需重点推进海外开发者生态 [7] - 人工智能被视为最大长期机会 公司拒绝机会主义 专注根技术打造 [9]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4270.39亿元，同比增长3.94% [2][4] - 净利润371.95亿元，同比下降32.21% [2][4] - 营业成本2243.32亿元，同比增加191.25亿元 [4][5] 研发投入分析 - 研发费用969.50亿元，同比增长9.04% [2][9] - 研发费用占营收比重达22.7% [2][9] - 近十年累计研发投入12490亿元，2024年研发费用达1797亿元 [9] 利润下滑原因 - 公允价值变动收益从-3532.7万元下降至-58.36亿元 [6] - 利息收入从4.34亿元下降至1.76亿元 [5] - 销售费用同比增长11.09%至393.76亿元 [4][5] 终端业务表现 - 二季度手机出货量1250万台，市场份额18.1%位居中国市场第一 [6] - 上半年手机总出货量2540万台，保持中国市场销量冠军 [6] - 鸿蒙智行累计交付超90万台，预计10月突破百万台交付 [7] 战略布局动向 - 计划于9月4日发布三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 [7] - 持续加码人工智能、云计算、智能驾驶等领域技术投入 [9][10] - 通过技术创新解决行业难题的战略方向与新年致辞理念一致 [9]

成都国际汽车展览会与华为相关新车发布 - 成都国际汽车展览会于8月29日开幕 多家车企提前发布新车 其中华为系产品引发广泛关注 [1] - 鸿蒙智行在8月25日发布多款新车 包括新款智界R7与新S7 问界M8纯电版 问界新M5 Ultra版新配色车型 [1] - 华为常务董事余承东透露 鸿蒙智行9月将发布享界S9T 尚界H5及全新问界M7三款车型 [1] 车企合作与华为技术搭载情况 - 传祺向往S9于8月27日开启预售 共4款车型 预售价25.99万至28.99万元 定位中大型SUV 全系搭载华为乾崑ADS 4和鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [1][2] - 全新岚图知音于8月28日上市 共三款配置 售价20.29万至24.29万元 全系标配华为乾崑智驾ADS 4与鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [2] - 岚图汽车官方表示 全新知音的智驾版本为ADS Max超阶版 体现华为最高辅助驾驶能力 [2] 华为乾崑智驾系统性能与优势 - 华为乾崑智驾ADS 4采用WEWA架构 使向往S9端到端时延降低50% 通行效率提升20% 重刹率降低30% [2] - 搭载华为乾崑智驾的车辆已超过100万辆 激光雷达发货量突破100万台 [3] - 车位到车位领航辅助功能累计使用超过1000万次 辅助驾驶总里程达40亿公里 [3] 华为与车企合作模式及技术进展 - 华为车BU与车企合作模式包括部件 单智 双智 全栈等多种形式 合作不断加深 实现从产品定义到营销的全过程陪跑 [3] - 市场中共有28款华为合作车型上市 涵盖鸿蒙智行五界及阿维塔 深蓝 岚图 猛士 传褀 方程豹 奥迪等品牌 [3] - 合作车型覆盖轿车 SUV MPV 越野等类型 售价15万元至超过100万元 动力形式包括纯电 增程 燃油 混动 [3] 华为自动驾驶技术发展规划 - 华为乾崑智驾加速推进L3 L4技术进程 今年ADS 4具备高速L3试点商用能力及城区L4测试能力 [3] - 目标明年在法规允许下具备高速L3能力及城区L4试点能力 2027年实现无人干线物流试点及城区L4规模商用 [3] - 预计2028年达到无人干线物流规模商用 加速推进L3 L4技术进程 实现产业链快速赶超 [3] 华为自动驾驶技术平台化与生态化 - 华为乾崑智驾致力于实现自动驾驶技术平台化与生态化 涉及数据 算法 算力 软件 硬件 整车及底盘跨域协同 [4] - 基于该平台 自动驾驶将应用于乘用车 干线物流 Robotaxi等多个场景 并进一步走向具身智能 [4] - 华为乾崑智驾没有明确的当期盈利目标 但预计未来将实现当期盈利及累计盈利 [4]

智能车ETF市场表现 - 智能车ETF泰康(159720)上涨4.69%，盘中换手率4.61%，成交额242.94万元 [1] - 跟踪指数中证智能电动汽车指数(H11052)上涨3.86% [1] - 成分股先导智能上涨20.01%、贝特瑞上涨17.54%、宁德时代上涨11.21% [1] 车企智能技术突破 - 华为系(鸿蒙智行)展示无图City NCA复杂场景实车演示，鸿蒙4.0座舱支持多模态交互 [2] - 理想汽车推送无图版AD Max 3.0，开城速度超预期，智能空间成为新卖点 [2] - 小鹏汽车在15-20万价格带标配无图城市NGP，推动智能驾驶技术普及 [2] 智能驾驶技术演进 - 无图方案通过实车演示验证可行性，市场给予更高估值溢价 [3] - 激光雷达从选配转为标配，成为L3级智能驾驶必要传感器 [3] - 具备成本控制能力的零部件企业将获得更大市场份额 [3] 产业链投资布局 - 智能车ETF前十大权重股占比55.33%，宁德时代等核心标的权重超40% [4] - 指数覆盖动力系统、感知决策、执行控制全产业链环节 [4][6] - 包含车载OS、线控制动及半固态电池等细分领域龙头 [4] 行业发展趋势 - 成都车展推动智能科技从"期货"转为"现货"，技术标配化成为主流 [1][2] - 政策红利与技术迭代共振，头部企业有望巩固市场份额 [6] - Robotaxi运营规模扩大与硬件成本下降形成正向循环 [4]

核心观点 - 华为云在智能汽车大会上阐述其以AI和算力为核心的云服务战略 聚焦长期深耕汽车行业数智化转型 通过全国数据中心布局和专项技术方案支持车企智能化发展 [1][2][5][7] 战略布局 - 华为云以"聚焦AI 饱和投入"为核心战略 持续将资源集中投向AI与算力领域 [2] - 打造"算力一张网"打破算力资源地域壁垒与技术隔阂 实现高效调度与共享 [2] - 基于鲲鹏和昇腾架构打造全栈国产化算力平台 繁荣AI生态 [2] - 坚持长期主义理念 将汽车智能化比作"马拉松"而非"百米冲刺" [1] 基础设施部署 - 在贵州布局全球最大数据中心 形成算力高地、数据高地和行业应用高地 [3] - 深度契合"东数西算"国家战略 为数字中国建设提供重要保障 [3] - CloudMatrix 384超节点在贵州部署超40套 满足汽车行业高算力需求 [3] - 形成贵安与乌兰察布汽车双专区 芜湖专区进入规划阶段 构建中国首个汽车三专区架构 [4] 技术能力与行业应用 - 2024年中国汽车云市场份额中华为云排名第一（IDC数据） [5] - 针对VLA、端到端、世界大模型等与主流车企深度沟通并进行专项适配调优 [5] - CloudMatrix 384超节点在VLA和端到端场景下提供强大算力密度与并行计算能力 [5] - 解决智能驾驶模型训练、复杂路况数据处理等环节的效率瓶颈 [5] 行业趋势洞察 - 汽车行业正经历三大变革：从功能驱动到体验革命、从经验决策到数据驱动、从区域深耕到全球协同 [7] - 智能辅助驾驶是涉及芯片/软硬件/生态的多维度系统工程 [7] - 产业迎来更广阔市场空间和历史机遇 [7] 生态合作承诺 - 通过开放合作产业生态 做车企数智化转型的"黑土地" [7] - 借助鲲鹏/昇腾/存储/数据库等领域积累全方位服务车企客户和伙伴 [7] - 携手产业合作伙伴共创智能辅助驾驶新体验 加速中国汽车产业智能跃迁 [7]

核心观点 - 公司在世界人工智能大会上展示全域AI技术成果 体现从汽车制造商向具身智能终端转型的战略方向 [1][3][6] 智能座舱技术突破 - 银河M9首发超拟人车载AI智能体 实现情感化交互 能根据用户语气和情绪实时调整回应风格 [2] - 极氪009智能座舱获得与会嘉宾广泛好评 体现从单一功能迭代到全域体验升级 [3] - 下一代智能座舱Agent OS采用AI Agent原生设计 融合多模态大模型和端云一体记忆技术 可实现预判式服务 [2] 全域AI技术体系 - 公司为全球唯一将AI应用于架构、动力、底盘、座舱等全域并覆盖研发、生产、售后全链路的车企 [3] - 星睿智算中心2.0综合算力达23.5EFLOPS 位居中国车企第一 [4] - 拥有10Ttoken通用数据和40B汽车垂类数据积累 支撑自动驾驶和能源管理等场景应用 [4] 产品与技术应用 - 千里浩瀚智能安全辅助驾驶系统采用端到端和世界模型技术 计划四季度升级L3级架构和AI训练AI模式 [4] - 雷神AI电混2.0和AI数字底盘技术已实现量产上车 成为AI智能体普及最广泛的车企 [4] - 展示极氪9X、领克10EM-P等新车型及吉利未来出行星座技术方案 [1] 生态合作与创新体系 - 与阶跃星辰联合发布Step 3大模型 算力与多模态理解能力显著提升 [2] - 通过生态伙伴深度绑定形成需求-研发-落地的快速迭代能力 构建全链路协同创新体系 [5] - 采用联盟式算力整合模式 避免重复投入并快速响应多场景AI需求 [4] 具身智能战略布局 - 公司定位从汽车制造商向智能出行服务商及机器人公司转型 推动汽车成为连接AI宇宙的实体节点 [6][7] - 规划构建快交互+深思考技术架构 使AI从执行工具升级为智能管家 具备类人化决策能力 [7] - 汽车被视为轮式机器人 公司在算力、数据与生态积累方面具备先发优势 [7]