公司里程碑与市场地位 - 途虎养车工场店数量于2025年12月23日正式突破8000家，覆盖全国347个城市、1920个县域 [1][13] - 门店规模已超越麦当劳中国约7500家的门店数量，成为中国汽车后市场绝对龙头及本土连锁服务业新标杆 [1][13] - 自2025年4月突破7000家后，在短短8个月内新增1000家门店，扩张速度显著 [1][13] 网络布局与规模领先 - 在一线城市如北上广深，门店密度已达每1.2公里一家，实现“基础设施”式布局 [2][14] - 省级门店分布：广东省门店超1150家，上海市超450家，北京市超300家 [2][14] - 城市门店分布：广州、武汉、成都、苏州四市门店数突破200家，另有深圳、杭州、南京等20个城市门店数超过100家 [2][14] - 深入下沉市场，已在1116个独立乡镇开设1420家工场店，实施“万镇万店”计划 [2][14] - 区域覆盖广泛：东三省门店总数超200家，新疆98家，西藏已落地20家门店 [2][14] 加盟生态与盈利能力 - 财报数据显示，开业超过6个月的工场店中，近90%能够实现盈利，加盟生态健康度高 [5][17] - 公司采用“轻资产+全赋能”的独特加盟模式，加盟商无需在库存、系统开发、品牌营销上投入重金 [5][17] - 自主研发的蓝虎APP赋能加盟商实现“一部手机管百店”，覆盖订单管理、库存查询、技师调度、财务结算等核心经营动作 [5][17] 数字化与智能化基础设施 - AI技术深度应用于前端客户服务、门店培训及运营指导，智能客服可理解模糊故障描述，AI培训系统提供个性化技师提升方案 [6][18] - 自建覆盖数万车型、950万SKU的庞大数据系统，用户输入车牌即可实现精准配件匹配 [6][18] - 构建了“中央仓-区域仓-前置仓-工场店”的四级智能仓储物流网络，全国布局超32个区域配送中心及662个前置仓 [7][19] - 2025年投入运营的广州自动化仓，效率达到传统仓的2.5倍，人工成本降低60% [7][19] 行业背景与全球定位 - 中国汽车保有量已超3亿辆，平均车龄持续增长，汽车后市场规模达万亿级 [10][22] - 相较于美国等成熟市场（前四大公司门店占比近半），中国汽车后市场连锁化率仍较低，格局相对分散 [9][21] - 途虎以8000家门店的规模，在全球范围内跻身门店规模最大的汽车服务连锁品牌之一 [9][21] - 公司探索出了“线上线下一体化、数据驱动、智能运营”的中国特色发展路径，与欧美传统依靠资本并购的路径不同 [9][21] 核心竞争与未来展望 - 公司的核心竞争力在于通过技术系统性重构产业效率，构建了从前端用户体验到后端智能供应链的完整数字化基础设施 [1][13] - 8000家门店标志着公司跨越单纯规模竞争，进入以系统能力定义行业生态的新周期 [9][22] - 公司通过“技术筑基+规模领跑”的双轮驱动，塑造行业标准与未来价值增长模式 [10][22]

汽车后市场正在经历一场潜移默化的产业重构。 曾经遍布街头的夫妻店、小型修理厂正加速退出市场，取而代之的是标准化运营的连锁品牌；消费者的 养车需求也从单纯的故障维修，升级为对透明价格、专业服务与便捷体验的综合追求。 途虎养车，作为汽车后市场连锁加盟的第一品牌，正凭借其行业领先的实力，成为这场产业变革的核心 引领者。 一、模式重构破解行业长期痛点 汽车后市场的"小散乱"格局由来已久，长期存在的三大痛点严重制约了行业价值释放：供应链层级冗余 导致配件质量参差不齐，服务缺乏统一标准引发信任危机，线下门店与线上需求脱节造成效率低下。 这些痛点的本质，是产业价值链各环节的割裂，而在第三方调研中以45.38%的消费者首选率位居行业 第一的途虎养车，其核心价值正是通过模式创新实现了对传统价值链的重构，将分散的资源整合为高效 协同的服务生态。 途虎的模式创新首先体现在对"线上+线下"协同关系的精准把握。不同于单纯的线上信息撮合平台，也 区别于传统的线下连锁门店，途虎构建了"线上平台引流+线下工场店服务"的闭环模式。 线上平台承担着需求聚合、产品展示、价格透明化等功能，有效解决了消费者与门店之间的信息不对称 问题。2025年上半 ...

公司网络扩张与规模 - 公司工场店总数于12月23日突破8000家，实现碾压式行业领先 [1] - 公司在一年内连续两次实现门店数量破千增长，从7000家增至8000家，发展速度迅猛 [1] - 公司工场店已遍布全国320个地级行政区划，并覆盖全国1920个县级行政区划 [3] - 公司在广东拥有超过1150家店，上海超过450家，北京超过300家，东三省超过200家，新疆有98家，西藏有20家 [3] - 广州、武汉、成都、苏州4个城市门店数超过200家，另有重庆、深圳等20个城市门店数突破百家 [3] 市场下沉与区域渗透 - 公司加速在下沉市场布局，已在全国1116个乡镇开出1420家工场店 [3] - 公司通过“万镇万店”等政策推动在独立乡镇的扩张 [3] 加盟商盈利与运营支持 - 数据显示，开业超过6个月的工场店中，近90%能够实现盈利 [1][4] - 加盟商背景多元化，包括行业资深人士、00后技师及来自快消品等领域跨界的中高管 [4] - 公司通过技术投入支持加盟商，在客户服务、门店培训、运营和智能供应链等场景持续落地AI应用 [4] - 公司提供的商户APP支持加盟商“一部手机管百店”，显著提升管理效率 [4] - 公司推出“十亿补贴、万店同行”、“新青年”项目、“基石飞跃”项目等政策，以降低经营成本并助力加盟商发展 [4]

公司网络扩张与规模 - 途虎养车工场店数量突破8000家，在一年内从7000家增至8000家，连续两次实现破千店增长 [1] - 工场店已遍布全国320个地级行政区划，覆盖全国1920个县级行政区划 [1] - 在重点区域布局深入，其中广东省门店数量超过1150家，上海市超过450家，北京市超过300家，东三省超过200家 [1] - 在核心城市形成高密度网络，广州、武汉、成都、苏州4个城市门店数量超过200家，另有重庆、深圳等20个城市门店数量突破百家 [1] 市场下沉与渠道渗透 - 公司在下沉市场加速布局，工场店已进入各个独立乡镇 [1] - 通过“万镇万店”等政策，已在全国1116个乡镇开设了1420家工场店 [1] 加盟商盈利与吸引力 - 数据显示，开业超过6个月的工场店，有近90%能够实现盈利 [1][2] - 高盈利比例是创业者坚定选择加盟途虎的核心原因 [2] - 加盟商背景多元化，包括深耕行业二三十年的从业者、00后汽修技师，以及从快消品等领域跨界的中高管 [2] 公司对加盟商的支持体系 - 公司通过技术投入帮助加盟商，在客户服务、门店培训、运营和智能供应链等场景持续落地AI应用 [2] - 行业领先的途虎商户APP让加盟商可以“一部手机管百店”，提升管理效率 [2] - 公司推出“十亿补贴、万店同行”、“新青年”项目、“基石飞跃”项目等发展政策，以持续降低经营成本，助力加盟商飞跃式发展 [2] 公司战略与行业愿景 - 公司将8000店视为新的起点，旨在与加盟商伙伴共同促进汽车后市场生态繁荣向好，让养车更简单 [2]

活动与奖项概述 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会 并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 百奥家庭互动 港华智慧能源 归创通桥 来凯医药-B 龙蟠科技 首程控股 天工国际 途虎-W 药师帮 优然牧业 共10家企业荣获“年度投资价值奖（中小市值）”奖项 [1] 获奖公司名单 - 获奖公司及其股票代码分别为：百奥家庭互动(02100.HK) 港华智慧能源(01083.HK) 归创通桥(02190.HK) 来凯医药-B(02105.HK) 龙蟠科技(603906.SH/02465.HK) 首程控股(00697.HK) 天工国际(00826.HK) 途虎-W(09690.HK) 药师帮(09885.HK) 优然牧业(09858.HK) [1] 奖项评选标准与范围 - “年度投资价值奖（中小市值）”奖项重点考察上市公司的营收以及净利润增长 并从公司规模 商业模式 管理能力 创新能力等多方面综合考量 [1] - 该奖项体现了对上市公司盈利能力以及稳定投资回报的肯定 也是对其经营能力的高度肯定 [1] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [1] - 格隆汇“金格奖”上市公司评选覆盖港交所 上交所 深交所 纽交所 美国证券交易所 纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [2]

产品发布与升级 - 壳牌在阿布扎比发布了全新升级的“壳牌超凡喜力极速闪电系列润滑油”（闪电红2.0）[1] - 该系列是壳牌首款采用“法拉利红”包装的产品，并作为法拉利车队的甄选用油，强化了“赛道基因”[1] - “闪电红”系列是壳牌超凡喜力家族中定位最高、用料最好的产品之一[1] - 新升级产品采用纯度高达99.5%的super GTL基础油，具备出色的抗蒸发、抗沉积及高温抗氧化性能[3] - 相较于常规API SP标准机油，其抗磨保护能力提升了52%，确保发动机在长达2万公里的周期内保持100%动力输出不衰减[3] - 该系列已获得奔驰、宝马、大众等主机厂认证，可广泛适配于豪华车型[3] 渠道合作与市场策略 - 新升级的“闪电红”机油将于途虎养车全渠道独家发布[1] - 产品已全面上线途虎养车平台，用户可通过App购买并前往工场店体验服务[3] - 途虎养车基于数字化优势及用户反馈，洞察到中国车主对“瞬时响应、稳定保护、强劲动力”的追求[4] - 途虎养车联合壳牌积极推动生产端的定制化与需求端的个性化相匹配[4] - 双方在研发中将赛道尖端科技下放至民用润滑油领域，实现“赛道科技，民用普及”[5] - 公司旨在推动全球高端产品和技术普惠性和民用化，让车主享受高配低价的养车服务[5] 行业趋势与消费需求 - 中国汽车消费市场火热，车主换油保养需求正从“能用、够用”升级为“用得更好、更久、更安心”[3] - 车主对“品质”和“技术”的追求，从冷冰冰的实验参数转向实打实的驾驶体验[3]

文章核心观点 - 壳牌与途虎养车联合推出全新升级的“壳牌超凡喜力极速闪电系列润滑油”（闪电红2.0），旨在通过将赛道科技民用化，满足中国车主对高性能、强保护及卓越驾驶体验的升级需求，并深化途虎养车在高端汽车保养市场的产品布局 [1][4][5] 产品发布与定位 - 壳牌在阿布扎比亮相全新升级的“闪电红2.0”润滑油，该产品是法拉利车队甄选用油，并首次采用“法拉利红”包装，强化了其“赛道基因” [1] - “闪电红”系列是壳牌超凡喜力家族中定位最高、用料最好的产品之一 [1] - 新升级的“闪电红”机油将于途虎养车全渠道独家发布 [1] 产品技术与性能 - 产品依托壳牌独家的PurePlus天然气制油技术，采用的super GTL基础油纯度高达99.5% [3] - 产品具备出色的抗蒸发、抗沉积及高温抗氧化性能，能为发动机提供长效保护，确保动力持久稳定输出 [3] - 得益于强韧的分子结构，产品能在高压高负荷工况下迅速形成油膜保护层 [3] - 相较于常规API SP标准的机油，其抗磨保护能力提升了52% [3] - 产品能确保发动机在长达2万公里的周期内保持100%动力输出不衰减 [3] - 产品获得了奔驰、宝马、大众等主机厂认证，可广泛适配于奔驰、宝马、奥迪等豪华车型 [4] 市场背景与消费者需求 - 随着中国汽车消费市场火热，车主换油保养需求正从“能用、够用”升级为“用得更好、更久、更安心” [4] - 车主对“品质”和“技术”的追求，聚焦在实打实的驾驶体验而非冷冰冰的实验参数 [4] - 途虎养车基于数字化优势及大量用户反馈，洞察到中国车主对“瞬时响应、稳定保护、强劲动力”的追求 [4] 合作模式与战略意义 - 途虎养车联合壳牌积极推动生产端的定制化与需求端的个性化相匹配 [4] - 在“闪电红”系列研发中，双方将赛道上积累的尖端科技下放至民用润滑油领域，实现“赛道科技，民用普及” [4] - 途虎养车将持续提升供应链能力，深化汽车保养消费市场的产品布局，推动全球高端产品和技术的普惠性与民用化 [5] - 合作旨在让更多车主享受到高配低价的养车服务 [5] 销售渠道与服务 - 新升级的“闪电红”系列机油已全面上线途虎养车平台 [4] - 用户可通过途虎养车App选购产品，并前往就近的途虎养车工场店体验一站式专业养车服务 [4]

股本情况 - 2025年11月，A类法定/注册股份2,431,050,420，面值0.00002美元，股本48,621.01美元[1] - 2025年11月，B类法定/注册股份68,949,580，面值0.00002美元，股本1,378.99美元[1] 股份发行 - 截至2025年11月底，A类已发行股份757,204,024，较上月增20,476[2] - 截至2025年11月底，B类已发行股份67,918,860，与上月持平[2] - 本月内首次公开发售后股份计划受限制股份单位发行新股20,476[4] - 本月内合共增加已发行股份20,476，均为A类普通股[5] 股份期权 - 2019年股权激励计划上月底和本月底股份期权22,620,242，本月发新股0[3] - 首次公开发售后股份计划上月底结存股份期权968,512，本月底结存968,512[3] - 首次公开发售后股份计划本月底可发行或转让股份40,347,503，发新股0[3] - 本月内因行使期权所得资金0美元[3] 受限制股份单位 - 2023年12月1日及2024年1月1日授出3,296,947及914,599份受限制股份单位[4] - 本月授予受限制股份单位0份、归属20,476份、失效4,462份[4] - 本月底首次公开发售后股份计划受限制股份单位结存2,383,927份[4] 合规情况 - 本月证券发行等获董事会授权批准，遵照规定进行[7] - 履行上市先决条件、函件条件，证券各方面相同[7] - 相关文件已存档，所有权文件按规处理[7] - 物业交易完成，代价缴付，契约签署存档[7] 其他 - 购回股份“事件发生日期”指发行人购回并持作库存的日期[8]

行业市场规模与格局 - 中国汽车保有量在2025年突破3.59亿辆，汽车维修市场（含备件销售）年收入预计达1.7万亿元，较2015年翻一倍有余 [2] - 汽车后市场竞争格局从野蛮生长向精耕细作转型，头部连锁品牌口碑效应显现 [2] - 途虎养车以45.38%的消费者首选率位居行业第一，在独立汽车维修服务连锁领域市场份额长期处于行业首位 [2] 公司市场地位与网络覆盖 - 途虎养车工场店数量达7205家，覆盖全国320个地级市和1855个县级区划 [2] - 在乘用车保有量2万以上的县域覆盖率超过70% [2] - 从2024年底至2025年6月，门店数量在半年内净增331家 [7] 商业模式与加盟体系 - 公司借鉴麦当劳式连锁加盟模式，打造可复制的成功商业体系 [3] - 针对汽车后市场小、散、乱的行业顽疾，公司通过线上线下一体化与连锁品牌化进行体系整合 [5] - 开业超过6个月的加盟工场店中超90%实现盈利，近半数加盟商拥有2家及以上门店 [7] 供应链与成本优势 - 公司与美孚、德国马牌等200余家品牌商建立战略合作，年采购量超50亿元 [9] - 规模优势使轮胎采购成本较二级代理商低15%-20%，润滑油采购价低于市场流通渠道12% [9] - 自建智能化供应链网络实现高效低成本配件配送，加盟商无需承担库存成本和资金压力 [7][12] 产品策略与自主品牌 - 通过“途虎王牌”等自有或联合开发品牌，实现高配低价，同类产品价格较国际品牌低30%-40% [9] - 联合制造商开发专供车型件，如特定型号刹车盘生产成本降低19%，供货周期从45天缩短至12天 [9] - 自主品牌TUHU、驾驰覆盖滤清器、刹车片等高频易损件，毛利率保持高位 [9] 新能源领域布局 - 公司已与多家主流电池厂商和主机厂达成合作，应对新能源汽车维修特别是“三电”系统的特殊要求 [10] - 在全国范围内培养大量获得低压电工认证的专业技师，提前构建覆盖全国的专业服务网络 [10] 平台生态与规模效应 - 平台年轮胎销售量达1800万条，巨大的用户和门店规模形成正向循环 [9][13] - 供应链演进为驱动商业模式高效运转的核心引擎，通过规模效应和数字化创新创造价值 [13] - 平台优势构建了集正品保障、极致效率和数据驱动于一体的强大体系，深刻改变行业规则 [13]

灾害事件概述 - 香港新界大埔屋邨宏福苑发生火灾造成94人遇难其中一名为消防员另有76人受伤包括11名消防员[1] - 香港特区政府成立"大埔宏福苑援助基金"并投入3亿港元作为启动资金以援助居民[1] - 社会各界捐赠踊跃截至11月27日24时已有逾40家企业参与捐赠物资和捐款总额超6亿港元[1] 互联网科技行业捐赠 - 阿里巴巴集团启动首批捐款2000万港元马云公益基金会额外捐赠3000万港元累计5000万港元并调动菜鸟等业务资源运送应急物资[2] - 腾讯公益慈善基金会（香港）累计捐款3000万港元其中2000万港元捐赠给特区政府设立的援助基金[2] - 字节跳动（香港）捐赠1000万港元用于紧急救援与过渡安置[2] - 百度捐赠1000万港元专项资金用于紧急安置、生活保障及灾后重建[2] - 网易公司捐赠1000万港元用于支持紧急救援、过渡安置等工作[3] - 小米集团创始人雷军通过香港小米基金会捐赠1000万港元[3] - 快手通过北京快手公益基金会捐赠500万港元[3] - 美团旗下外卖平台Keeta捐款500万港元[3] - 小红书捐赠500万港元用于救援及后续工作[3] - 京东集团旗下香港佳宝超市联动当地乡议会紧急调配并运送生活急需物资[3] 消费品行业捐赠 - 安踏集团捐赠总额3000万港元含1000万港元现金及2000万港元防寒装备[4] - 波司登集团捐赠3000万港元驰援灾后安置[4] - 李宁集团捐赠价值2000万港元现金及装备[5] - 特步集团紧急捐赠2000万港元现金及装备[6] - 361°集团紧急捐赠1500万港元现金及装备[7] - 周大福集团捐出2000万港元并提供临时住宿、食物等支援[7] - 老铺黄金捐赠1000万港元[7] - 农夫山泉捐赠1000万港币现金及500万港币物资[7] - 蜜雪冰城捐赠2000万港元用于医疗救助、紧急安置等[7] - 喜茶捐赠500万港元用于救助、安置和重建[8] - 茶百道捐赠500万港元用于医疗、安置及重建[8] 汽车与物流行业捐赠 - 奇瑞汽车股份有限公司通过中国红十字基金会捐赠1000万港元[9] - 比亚迪（香港）捐赠1000万港元用于医疗救助、紧急安置等[10] - 广汽集团捐赠600万港元用于紧急医疗救助、临时安置等[11] - 小鹏汽车捐赠500万港元支持受灾家庭[12] - 途虎养车捐款300万港元支援救援及安置工作[13] - 宁德时代携峰飞航空捐赠1500万港元[14] - 滴滴首批捐赠1000万港元用于应急救援[15] - 顺丰捐赠2000万港元用于医疗救助、生活保障及重建[15] - J&T极兔速递启动1000万港元捐款并开通对港绿色通道优先运送救灾物资[15] 其他行业捐赠 - 温氏股份紧急捐赠现金及物资共计4000万港币[16] - 联想集团捐款1000万港元用于紧急救援、生活物资补给等[16] - 美的集团捐赠1000万港元用于紧急救援、安置及重建[16] - 中国生物制药捐赠1000万港元的现金及药品[16] - 兰州佛慈制药捐赠1800盒"佛慈岷山清气化痰丸"[17] - 上海复星公益基金会联合复星国际等生态企业及爱心人士捐赠1000万港币[17] - 恒基兆业地产集团李兆基基金捐款3000万港元[17] - 恒隆集团及恒隆地产拨款1100万港元成立赈灾基金[17] - 信和集团及黄廷方慈善基金拨款2000万港元并提供约160间酒店免费客房[17] - 澳门霍英东基金会、香港霍英东基金会及霍英东集团捐赠3000万港元[18] - 携程集团捐赠1000万港元[18] - 同程旅行以同程公益基金会名义捐赠100万港元并联合旗下企业筹集价值100万港元救援品[18] - 蚂蚁集团和在港企业AlipayHK首批捐赠1000万港元[18] - 富途紧急捐助1000万港元用于紧急安置、生活物资补给[18] - 中国平安启动捐赠1000万港元用于应急救灾和灾后恢复[18] - 睿远基金（香港）有限公司决定捐赠100万港元[18]