转自：新华财经 新华财经上海9月25日电（林郑宏）据新华财经统计，截至9月25日收盘，A股市场已有32家上市公司发 布2025年三季度业绩预告。 长川科技预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元至8.77亿元，同比增长131.39% 至145.38%。长川科技称，报告期内，半导体行业市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充 裕，销售收入同比大幅增长，使得利润同比大幅上升。 兄弟科技预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.15亿元，同比增长207.32%至 253.42%。兄弟科技称，报告期内，部分维生素产品价格上涨，苯二酚项目整体产能利用率提升、产品 销量增加，同时部分产品成本下降，报告期整体毛利率较上年同期提升。 值得注意的是，上述3家三季度业绩预告大幅增长的公司9月股价均录得较大幅度上涨。截至9月25日收 盘，皖维高新、长川科技和兄弟科技月内分别上涨13.2%、58.31%和15.78%，均大幅跑赢同期沪深300 指数。 预告业绩下降幅度较大的公司为北交所公司东方碳素，公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的 净利润为亏损5800万元至6000万元， ...

行业投资评级 - 新材料行业评级为领先大市-B（维持）[1] 核心观点 - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》，提出2025年汽车销量目标3230万辆（同比增长约3%），其中新能源汽车销量1550万辆（同比增长约20%），政策驱动下汽车行业上游新材料需求有望增长[6][56] - 依法依规治理新能源汽车等重点行业非理性竞争取得初步成效，产业链盈利能力有望改善[6][56] - 建议关注汽车上游新材料领域相关公司【时代新材】、【骏鼎达】[6][58] 二级市场表现 - 本周（20250908-0912）新材料板块上涨，新材料指数涨幅2.50%，跑赢创业板指0.39%[3][15] - 细分板块表现：合成生物指数上涨2.88%，半导体材料上涨9.04%，电子化学品上涨6.88%，可降解塑料上涨3.41%，工业气体上涨5.64%，电池化学品上涨13.68%[3][19] - 个股表现：60.67%个股实现正收益，涨幅前十包括厦钨新能（26.79%）、恒神股份（20.33%）、天岳先进（17.38%）等[24] - 资金流动：机构净流入占比23.42%，金发科技净流入2.7亿元，雅克科技净流入2.47亿元；晶瑞电材净流出7.29亿元，凯美特气净流出7.21亿元[24] 产业链价格跟踪 氨基酸 - 缬氨酸12600元/吨（周环比-1.18%），精氨酸22700元/吨（-0.87%），色氨酸37500元/吨（-5.06%），蛋氨酸21900元/吨（-0.68%）[4][29] 可降解塑料 - PLA注塑级17800元/吨（周环比不变），PLA吹膜级17200元/吨（不变），PBS 17800元/吨（不变），PBAT 9850元/吨（不变）[4][33] - 2025年7月PLA进口均价2328.7美元/吨（环比-6.62%），出口均价2506.54美元/吨（环比+6.06%）[33] 工业气体 - 氧气475元/吨（月环比-0.21%），氮气497元/吨（-1.78%），二氧化碳331元/吨（+1.85%），氢气2.4元/立方米（不变）[37] 电子化学品 - UPSSS级氢氟酸11000元/吨（月环比不变），EL级氢氟酸5600元/吨（+5.66%），G5级硫酸2300元/吨（不变）[40] 维生素 - 维生素A 63000元/吨（周环比-1.56%），维生素E 60500元/吨（-6.20%），维生素D3 227500元/吨（不变）[4][45] 高性能纤维 - 碳纤维83750元/吨（周环比不变），芳纶10.27万元/吨（+17.62%），PA66 15200元/吨（不变）[4][46][48] 行业要闻 - 商务部对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查，涉及通用接口和栅极驱动芯片[55] - 工信部强调依法治理行业非理性竞争，优化产业生态[56] - 金风科技拟投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目，规划年产绿色甲醇60万吨、绿氨40万吨[57]

股东持股变动 - 国家集成电路基金减持北方华创259.19万股 持股比例由5.420722%降至4.999932% 不再为5%以上股东 [1] - 立讯精密副董事长王来胜增持441.45万股 增持金额2亿元 持股比例由37.78%增至37.81% [8] - 富创精密股东国投创业基金拟减持不超过918.63万股 占总股本比例不超过3% [7] - 中邮科技股东国华卫星计划减持不超过3%公司股份 [11] - 阿特斯股东元禾重元计划减持不超过总股本2.04% [11] - 麦迪科技股东翁康拟减持不超过1.7%公司股份 [11] - 四川黄金股东北京金阳及紫金南方减持股份超过1% [11] - 新化股份董事方军伟拟减持不超过7.52万股 [11] 业绩表现 - 兄弟科技2025年前三季度预计净利润1亿元-1.15亿元 同比增长207.32%-253.42% 主因维生素产品涨价、苯二酚项目产能利用率提升及成本下降 [1] 业务合作与订单 - 豪恩汽电获全球汽车品牌ADAS摄像感知系统和AK2雷达系统定点信 生命周期总营业额约24.77亿元 预计2026年4月量产 [2] - 露笑科技控股子公司宁波君屋与开普勒机器人及跨境电商合作 拟推出家庭具身AI服务机器人 目标2026-2028年在美欧市场累计销售不少于100万台 [2] - 润建股份拟中标1.11亿元中国联通项目 [11] - 九州一轨与成都院基础设施分公司签订战略合作协议 [11] - 中船科技联合签订绿色甲醇销售合同 [11] 资本运作 - 恒为科技拟收购上海数珩信息科技75%股份 股票停牌不超过10个交易日 [3] - 杭可科技询价转让价格为28.61元/股 较收盘价35.66元折价20% 受让方为17家机构 转让780.7万股 [4] - 数码视讯拟出售所持博汇科技不超过5%股份 当前持股659.39万股占总股本8.23% [9] 公司治理 - 昊海生科实际控制人蒋伟因涉嫌内幕交易收到《行政处罚事先告知书》 事项与公司无关且不影响经营 [5][6]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 核心观点 - 化工板块整体表现分化 中信基础化工指数上涨0.15% 申万化工指数下跌1.36%[2][14] - 子行业表现差异显著 有机硅(+3.59%)、改性塑料(+2.46%)、轮胎(+2.22%)涨幅居前 其他塑料制品(-4.72%)、复合肥(-3.04%)、磷肥及磷化工(-2.8%)跌幅较大[2][17] - 三井化学5万吨/年TDI装置预计9月8日左右复产 该装置为三井化学唯一TDI生产基地[3] - 吉林石化新建120万吨/年乙烯装置投产成功 总投资41.77亿元 设备国产化率96% 乙烯总产能跃升至190万吨/年[3] 投资主线总结 轮胎赛道 - 国内轮胎企业具备较强竞争力 全球行业空间广阔[3] - 建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎[3] 消费电子材料 - 下游消费电子需求回暖复苏 面板产业链相关标的受益[4] - 国内企业在面板产业链部分环节实现进口替代 切入头部面板厂供应链[4] - 建议关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材[4] 景气周期行业 - 磷化工：供给端受环保政策限制 磷矿资源属性凸显 新能源需求增长[5] - 氟化工：二代制冷剂配额削减支撑盈利 三代制冷剂配额落地在即 萤石需求资源属性增强[5] - 涤纶长丝：库存去化至较低水平 受益纺织服装需求回暖[5] - 建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份（磷化工） 金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材（氟化工） 桐昆股份、新凤鸣（涤纶长丝）[5] 龙头白马企业 - 海内外经济回暖 化工品价格与需求步入修复通道[5][8] - 龙头企业具有显著规模优势和成本护城河[5][8] - 建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等[8] 维生素品种 - 巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力 影响市场供给[8] - 维生素采买旺季到来 供需失衡突出[8] - 建议关注浙江医药、新和成等[8] 子行业市场表现 聚氨酯 - 纯MDI价格17800元/吨（周环比持平） 开工负荷79%[29] - 聚合MDI价格15800元/吨（周环比下跌1.25%） 开工负荷79%[29] - TDI价格14100元/吨（周环比下跌6%） 开工负荷86.91%（较上周上升14.27个百分点）[33] 化纤 - 涤纶长丝POY价格6900元/吨（周环比持平） FDY价格7150元/吨（周环比持平） DTY价格8050元/吨（周环比持平）[40] - 氨纶40D价格23250元/吨（周环比持平） 开工负荷75% 社会库存53天[48] 轮胎 - 全钢胎开工负荷58.70%（较上周走低4.08个百分点）[50] - 半钢胎开工负荷69.07%（较上周走低5.5个百分点）[50] 农药 - 草甘膦原药均价2.73万元/吨（周环比上涨0.74%）[53] - 草铵膦原药均价4.63万元/吨（周环比持平）[53] - 毒死蜱均价3.98万元/吨（周环比持平）[55] 化肥 - 尿素价格1743.4元/吨（周环比下跌0.49%） 开工负荷率79.13%[61][63] - 磷酸一铵价格3413.75元/吨（周环比持平） 开工率67.26%[66] - 磷酸二铵价格3996.88元/吨（周环比上升0.05%） 开工率63%[66] 维生素 - 维生素A价格64元/kg（周环比持平）[78] - 维生素E价格64.5元/kg（周环比下跌1.53%）[79] 氟化工 - 萤石价格3325元/吨（周环比上升2.31%） 开工负荷36.31%[81] - 无水氢氟酸价格10650元/吨（周环比持平） 开工负荷47.38%[85] - 制冷剂R22价格34500元/吨（周环比下跌1.43%） R32价格61000元/吨（周环比持平） R134a价格51500元/吨（周环比持平）[88] 有机硅 - DMC价格10700元/吨（周环比持平）[92] - 硅油价格18625元/吨（周环比上升14.62%）[92] 煤化工 - 甲醇价格2302.5元/吨（周环比上升2.56%）[100][103] - 合成氨价格2131元/吨（周环比下跌0.19%）[103] - DMF价格4018.75元/吨（周环比下跌2.43%） 开工负荷46.27%[106] - 醋酸价格2355元/吨（周环比上升3.52%）[110]

财务表现 - 2025年上半年营业收入52.29亿元，同比下降16.09% [1] - 归母净利润3.39亿元，同比增长496.36% [1] - 扣非净利润4.11亿元，同比增长759.36% [1] - 经营活动现金流量净额2.25亿元，同比增长12.28% [1] 业务构成 - 医药中间体与塑贸电商双主业协同运营 [1] - 维生素E及中间体业务贡献利润约4.47亿元 [2] - 主导产品包括孟鲁司特钠中间体和瑞舒伐他汀中间体 [2] - 持续研发新品种以丰富产品结构 [2] 战略发展 - 对核心产品生产链实施强链、补链、延链策略 [2] - 通过产业链自我配套提升抗风险能力 [2] - 2014年收购能特科技后确立医药中间体核心地位 [1] - 2024年4月完成冠福股份至能特科技的更名 [1] 股权结构 - 实控人为荆州市国资委通过荆州市城发集团控股 [1] - 2023年8月注册地由福建迁至湖北荆州 [1] - 公司前身为1999年成立的冠福股份 [1] - 2006年在深交所中小板上市 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入4.01亿元，同比增长4.23%，归属于上市公司股东的净利润3780.54万元，同比增长129.20%，主要得益于精细化管理、技术升级和生物保鲜剂及功能配料产品的市场拓展 [3][8] - 生物保鲜剂及功能配料板块表现突出，乳酸链球菌素销量同比增长30.49%，纳他霉素销量同比增长，推动公司整体增长 [8][9] - 公司通过向特定对象发行股票募集资金，货币资金较上年末增长61.23%，资本公积增长36.40%，增强了资金实力和投资能力 [3][15] 财务表现 - 营业收入400,730,585.40元，同比增长4.23%，营业成本289,224,241.02元，同比下降5.96%，毛利率提升 [3] - 利润总额50,265,527.75元，同比增长107.77%，归属于上市公司股东的净利润37,805,384.40元，同比增长129.20% [3] - 经营活动产生的现金流量净额22,964,465.95元，同比增长97.59%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [3][14] - 基本每股收益0.22元/股，同比增长120.00%，加权平均净资产收益率2.95%，增加1.63个百分点 [3] 业务板块 - 维生素行业整体价格下行，部分产品出口好转，1-6月主要维生素产品出口量累计同比增加0.42% [4] - 生物保鲜剂及功能配料行业需求快速增长，受下游食品行业增长、对天然防腐剂需求增加以及应用范围扩大驱动 [4] - 公司为全球生物素、叶酸主要供应商，2024年位列我国生物素前五大供应商和叶酸前四大供应商 [4] - 子公司新银象为全球乳酸链球菌素及纳他霉素的主要供应商，乳酸链球菌素销量同比增长30.49% [4][8] 技术与研发 - 公司及子公司在研项目共45项，获得国家授权专利8项，其中发明专利7项，新申请发明专利8项 [13] - 研发费用23,017,412.61元，同比增长22.39%，持续投入合成生物学技术平台建设和战略合作项目 [9][14] - 通过工艺优化降本和连续流技术研究实现关键原料和中间体工艺的创新突破 [9] 产能与投资 - 在建工程444,690,073.80元，较上年末增长32.37%，主要因维生素系列产品及原料药产业升级一期建设项目投入增加 [15] - 公司投资建设"维生素系列产品及原料药产业升级一期建设项目"，计划投资总额49,986.97万元，2025年上半年土建主体已基本完成 [16] - 子公司通辽圣达和安徽圣达分别发挥发酵基地和合成基地优势，为公司提供上游原料支撑和产能补充 [9] 市场与客户 - 公司客户集中度较高，向前五大客户销售收入占营业收入比例较高，存在客户依赖风险 [17] - 与国内外大型知名企业建立稳固合作关系，在维生素和生物保鲜剂领域拥有长期稳定的高端客户群 [11] - 完成生物素印度注册、欧盟CEP注册和韩国注册，为维生素产品向高端药品级市场拓展奠定基础 [8] 行业地位 - 公司为国内最早从事生物素和生物保鲜剂生产的企业之一，是全球生物素、叶酸主要供应商 [4][5] - 子公司新银象为国内为数不多可同时生产乳酸链球菌素、纳他霉素、ε-聚赖氨酸的企业，是行业标准主要起草单位 [4][11] - 公司获得浙江省食品添加剂行业龙头企业、浙江省行业隐形冠军、国家级专精特新"小巨人"企业称号 [4]

核心观点 - 公司上半年归母净利润1.62亿元同比增长13.67% 扣非归母净利润1.50亿元同比增长37.36% 利润增长主要受益于费用控制 [1] - 维生素价格从去年下半年开始迅速涨价 但25H1后半段价格略有回落 预计全年营收增长平稳 利润端表现值得期待 [1] - 公司是全球唯一VD3全产业链生产企业 NF级胆固醇全球市场份额达70% 在VD3价格回落时成本优势突出 [1] - 给予公司2025年30倍市盈率 对应目标价18.90元 维持增持评级 [1] 财务表现 - 维生素产品毛利率62.99% 同比提升8.12个百分点 [1] - 利润端增长快于营收端 主要系费用端控制良好 [1] 业务进展 - 年产6000吨VA粉项目已完成建设 [1] - 年产5000吨VB6项目和年产200吨生物素项目处于试生产准备阶段 [1] - 药品业务拥有7个在审评品种和5个在研品种 集采影响消除后有望重新进入上升区间 [1] 战略与竞争优势 - "一纵一横"战略效果显现 [1] - VD3行业新产能投产将带动公司NF级胆固醇销售 [1] - 其他维生素产品即将贡献业绩增量 [1]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 科思创对中国市场TDI供应再砍15%，全球供应紧张局面将持续恶化，上海工厂四季度将进入超长周期大修，供应紧张至少持续至明年2月[3] - 恒力石化两家子公司拟吸收合并，优化管理架构并提高运营效率[3] - 化工板块本周表现强劲，中信基础化工指数上涨3.16%，改性塑料子行业涨幅达12.91%[2][14] 投资主线 主线一：轮胎赛道 - 国内轮胎企业具备全球竞争力，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎[3] 主线二：消费电子上游材料 - 面板产业链景气度回暖，推荐东材科技（光学膜）、斯迪克（OCA光学胶）、莱特光电（OLED材料）、瑞联新材（OLED中间体）[4] 主线三：景气周期与库存反转 - **磷化工**：供需趋紧，资源属性凸显，关注云天化、川恒股份[5] - **氟化工**：二代制冷剂配额削减支撑盈利，关注金石资源（萤石）、巨化股份[5] - **涤纶长丝**：库存去化至低位，受益纺织需求回暖，推荐桐昆股份、新凤鸣[5] 主线四：龙头白马 - 万华化学、华鲁恒升等龙头受益经济复苏与规模优势[8] 主线五：维生素供给异动 - 巴斯夫维生素A/E供应不可抗力，关注浙江医药、新和成[8] 市场行情回顾 - **指数表现**：创业板指数周涨8.58%，化工子行业中改性塑料（+12.91%）、电子化学品（+6.38%）领涨[2][14] - **个股涨幅**：双一科技（+41.17%）、凯美特气（+34.73%）涨幅居前[16] - **子行业动态**： - **聚氨酯**：TDI开工率下降6.03pct至73.7%，价格周跌1.76%[28][33] - **化纤**：涤纶长丝POY价格周涨0.75%，氨纶库存升至55天[38][46] - **农药**：草甘膦价格周涨0.75%至2.69万元/吨，毒死蜱价格持平[52][57] - **化肥**：尿素价格周跌1.74%，磷酸一铵开工率67.33%[63][66] - **维生素**：VA、VE价格持平[77][78] - **氟化工**：萤石价格周涨0.83%至3050元/吨，制冷剂R32涨0.85%[79][86]

进出口总体表现 - 2025年上半年京津冀地区进出口总值2.2万亿元 占全国进出口总值10.2% [1] - 出口额6901.9亿元 同比增长2.7% 创历史同期新高 [1] - 4月、5月、6月出口连续增长 [1] 民营企业贡献 - 有出口实绩民营企业3.1万家 同比增长12.9% 占全部有出口实绩企业总数88.3% [1] - 民营企业出口额3122.1亿元 同比增长13.3% [1] - 民营企业拉动区域整体出口增长5.5个百分点 [1] 市场结构表现 - 对传统市场出口：香港520.8亿元（+12.5%）、日本320.4亿元（+3.3%）、英国107.5亿元（+14.8%） [1] - 对新兴市场出口：拉丁美洲632.6亿元（+14.2%）、非洲534.9亿元（+33.5%）、中亚124.4亿元（+30.7%） [1] - 对共建"一带一路"国家出口3977.9亿元 同比增长5.6% [1] 优势产业出口表现 - 北京市汽车零配件出口增长24.5% 电子技术出口增长12% [2] - 天津市青霉素出口增长7.5% 维生素出口增长81.7% [2] - 河北省钢材出口增长13.1% 鲜梨出口增长16.7% [2] 产业协同发展 - 京津冀地区在信息技术、生物医药、高端装备、现代农业、能源资源等领域形成紧密协作 [2] - 跨区域产业链和创新链构建取得进展 [2]

股价表现 - 7月29日收盘价43.03元 较前一交易日下跌1.00元 跌幅2.27% [1] - 当日开盘价44.88元 最高价45.00元 最低价42.84元 [1] - 成交额达1.02亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出2862.57万元 占流通市值比例1.85% [1] 公司业务 - 主营业务涵盖食品饮料 宠物经济 化妆品及维生素相关产品 [1] - 公司注册地位于山东省 [1] 股东回报 - 2024年度权益分派方案为每股派发现金红利0.75元（含税） [1] - 股权登记日定为2025年8月4日 除权除息日为8月5日 [1]