国庆中秋假期车市热度 - 鸿蒙智行在9月30日至10月7日假期期间累计大定订单突破4.85万辆 [1] - 假期车市升温与9月下旬新车集中上市潮相关，9月22日至28日有18款新车上市或亮相，带动门店客流与订单量攀升 [1] - 新款智界R7在假期期间订车需等待4至6周交付 [1] 行业销售数据表现 - 9月1日至27日乘用车市场零售销量达177.6万辆，环比增长12% [1][5] - 今年累计零售1654万辆，同比增长8% [5] - 部分热门新能源品牌在“双节”期间单店销量接近平时单月水平，显示消费集中释放特征 [4] 政策驱动因素 - 新能源汽车购置税政策将于2026年从“免征”改为“减半征收”，预计使消费者购车成本最高增加1.5万元，催生当前购车潮 [2] - 国家层面“以旧换新”补贴政策在部分省份已于9月提前结束，促使观望消费者在假期下单 [2] - 部分经销商通过“异地开票”方式帮助消费者争取外地补贴，例如小鹏汽车售价20万元以上车型可申请广西新购补贴最高5000元 [2] 多层补贴优惠情况 - 地方政府、车企和经销商形成叠加优惠，以上海浦东新区为例，消费者购车可累计享受最高2.4万元补贴 [3] - 长沙市投入1000万元专项资金，通过发票抽奖与油卡/电卡直补结合的方式在10月提供购车补贴 [3] - 理想汽车推出智能焕新版L系列限时置换补贴1.5万元及1.99%低息金融方案 [3] - 小鹏汽车推出“5年0利息0首付”限时福利，最高贴息55700元，老车主享受充电免服务费权益 [3] - 广汽丰田部分车型“双节”限时促销最高优惠达5.1万元，但扣除日常优惠后实际额外优惠空间有限约3000元 [3] 新能源车销售表现 - 小鹏汽车某4S店在“双节”期间单店售出超过60台新车，其中Mona M03车型销量不低于20台 [4] - 9月多家车企新能源车增速亮眼：奇瑞集团新能源车销量91590辆，同比增长55.4%，渗透率32.6%；长安汽车新能源销量超10万辆，同比增长87%，渗透率38.7%；吉利汽车新能源车型销量16.5万辆，同比增长81%，渗透率达60% [6] - 上海嘉定区发布新一轮购车补贴政策向纯电与混动车型倾斜，2025年7月1日后上市的新车按价格区间可获3000元至5000元不等补贴，纯电动车每档额外增加500元 [6] 燃油车市场与经销商状况 - 燃油车市场普遍采用“一口价”模式拉动销量，例如Jeep进口大切诺基车型“一口价”28万元，较官方起售价下调6.9万元；林肯Z系列限时一口价16.98万元起 [7] - 中国汽车流通协会调查显示2025年上半年汽车经销商亏损比例攀升至52.6%，盈利比例仅为29.9% [7] - 9月经销商库存预警指数为54.5%，其中54.8%的经销商反馈新车销量未达预期 [7] - 经销商面临“销售即亏损”困境，“双节”期间经销商层面额外优惠普遍在2000元至3000元区间，较往年明显收缩 [7] 后市展望 - 中国汽车流通协会判断10月汽车市场将呈现“高开平走”格局，在传统旺季规律、地方补贴延续等因素推动下有望温和回升 [8] - 展望四季度，44.4%的经销商持乐观态度，预判销量将实现5%至10%的同比增长 [8]

文章核心观点 - 2024年9月中国百城房地产市场呈现“新房结构性微涨、二手房深度调整”的分化格局 新房市场在房企推盘潮及核心城市优质项目带动下保持温和上行 而二手房市场因挂牌量高企持续“以价换量” 价格已连续41个月环比下跌 [1][2][5] - 市场分化显著 一二线城市与三四线城市“冷暖不均” 一线城市新房价格表现突出 成为市场稳定器 而多数三四线城市价格仍面临下跌压力 [3] - 行业专家指出 核心城市“好城市+好房子”仍具市场机会 四季度新增供应有望支撑新房销售 但二手房市场短期预计将维持“阴跌”状态 稳房价是稳市场预期的关键 [1][4][7] 新房市场表现 - **整体价格微涨**：9月百城新建住宅均价为16926元/平方米 环比微涨0.09% 同比上涨2.68% 第三季度累计上涨0.47% 前三季度累计上涨1.63% [1][2] - **城市梯队分化显著**： - 一线城市：9月新建住宅价格环比上涨0.48% 同比涨幅高达6.87% 表现突出 [3] - 二线城市：9月新建住宅价格环比微涨0.01% 同比上涨1.72% [3] - 三四线代表城市：9月新建住宅价格环比下跌0.35% 同比下跌1.30% 前9个月累计跌幅达1.23% [3] - **涨跌城市具体表现**： - 环比涨幅靠前城市：上海(+0.82%)、杭州(+0.51%)、广州(+0.32%)、青岛(+0.26%)、苏州(+0.23%) [1][3] - 环比跌幅靠前城市：汕头(-1.23%)、柳州(-0.91%)、马鞍山(-0.87%)、德州(-0.86%)、南通(-0.86%) [3] - **上涨驱动因素**：上涨主要受核心城市房企推盘积极性提升带动 特别是上海、深圳等地加大优质改善型项目推出力度 部分项目结合政策优化实现品质升级 [3][4] - **政策支持**：上海、成都、武汉、合肥等地完善住房项目计容规则 为“好房子”建设提供政策支撑 激活改善性需求 [4] 二手房市场表现 - **整体价格持续下跌**：9月百城二手住宅均价为13381元/平方米 环比下跌0.74% 同比下跌7.38% 价格已连续41个月环比下跌 [1][5] - **累计跌幅扩大**：第三季度百城二手住宅价格累计下跌2.26% 跌幅较二季度扩大0.14个百分点 前三季度累计下跌5.79% [1][5] - **各线城市普跌**： - 一线城市：9月二手住宅价格环比下跌0.60% 跌幅较8月(0.55%)略有扩大 [6] - 二线城市：9月环比下跌0.87% 跌幅较8月(0.85%)进一步加深 成为跌幅最大梯队 [6] - 三四线代表城市：9月环比下跌0.68% 跌幅较8月(0.78%)有所收窄 [6] - **跌幅靠前城市**：盐城(-1.87%)、徐州(-1.44%)、南通(-1.30%)、西安(-1.30%)、济宁(-1.26%)等城市环比跌幅靠前 [1][6] - **市场特征**：尽管北京、上海等核心城市带看量与咨询量环比增长 交易活跃度回升 但在高挂牌量背景下 价格并未企稳 短期延续“以价换量”行情 [1][6] 市场展望与驱动因素 - **新房市场支撑**：房企上半年在核心城市竞得的部分地块预计四季度逐步入市 新增供应有望对核心城市新房销售形成一定支撑 [1] - **二手房市场压力**：房地产进入存量阶段叠加市场预期偏弱 重点城市二手房市场挂牌量仍处高位 短期价格仍面临调整压力 预计维持“阴跌”状态 [7] - **政策动向**：多地出台政策缓解市场压力 如深圳放宽非核心区限购 上海优化房产税政策 深圳、河南等地拓宽公积金使用范围 广东、湖南、山东、福建发行超197亿元专项债券收购闲置存量土地 [7] - **关键判断**：当前稳市场的关键在于稳预期 而稳预期核心在于稳房价 推动市场止跌回稳需行业政策与宏观政策协同加力 [7]

行业与公司概述 - 行业：中国房地产市场（新房、二手房、土地市场） - 公司：百强房企（如Top 10房企、中国经贸、建发、越秀、招商、绿城、滨江、华发、万科、龙湖等）[9][10][15] - 核心数据来源：克而瑞研究中心、CRV系统监测[1][8] --- 核心观点与论据 1 市场整体表现低迷 - 2025年国庆假期全国商品房成交面积65.49万平方米，环比下降81%，同比下降20%[1][8] - 9月百城新房成交面积1,443万平方米，环比微增4%，同比下降15%[1][17] - 9月百强房企操盘金额2,528亿元，同比微增0.4%，为2025年以来首次正增长，但前9月累计销售额同比下降11.8%[1][9] - 30个重点城市平均开盘去化率仅为38%，较8月下降4个百分点[1][19] 2 城市分化显著 - **一线城市**：国庆期间网签量同比增长53%（如北京、上海、广州、深圳），但北京新政效果递减，到访量同比下降43%[1][6][8] - **二线城市**：国庆期间网签量同比下降44%，但杭州、成都、广州、武汉等热点城市热度保持或止跌回稳[1][3][4][17] - **三四线城市**：持续低迷，前9月累计成交面积同比下降12%[1][18] - **部分城市逆势增长**：广州国庆新房认购量环比增232%，天津、郑州、昆明、西安环比增幅超50%，厦门同比增长10倍（但基数小，仅5.5万平方米）[4][6] 3 供需与价格压力 - **供应端**：9月百城新房新增供应面积1,640万平方米，环比增48%，但同比降14%，70%集中在一二线城市[1][16] - **需求端**：市场观望情绪浓厚，以价换量策略效果有限（如长沙折扣不足导致认购面积降近四成）[1][7] - **价格竞争**：新房定价市场化，与二手房价格趋同，吸引购房者回流新房市场，加剧二手房压力[2][21] 4 二手房市场走弱 - 9月30个重点城市二手房成交量环比降1%，同比增10%但增幅收窄，一线城市同比增22%，二三线城市分别环比降2%和10%[2][20] - 国庆期间8个重点城市二手房成交5,029套，环比降43%，同比降55%[8] 5 房企表现与土地投资 - **头部房企分化**：Top 10房企销售额降幅较大（如前三名同比下降11.7%），但Top 20~30梯队降幅仅7.5%[10][15] - **土地市场**：9月土地成交建筑面积环比增50%，金额环比增86%，但投资集中在热点城市（如上海、杭州），三四线城市以低价成交为主[13][22] - 前十家房企占全国新增土地投资70%以上，集中在高热度城市[13] 6 政策与市场预期 - 政策环境平淡，无新刺激政策，短期市场难显著回升[11][12] - 10月新房成交量预计低位徘徊，同比降幅可能扩大[12][23] - 部分二线省会城市（如厦门、哈尔滨、南宁、合肥、昆明、郑州）已见底，成交量回归合理水平（年300万–400万平方米）[28][29][31] --- 其他重要但易忽略的内容 1 结构性变化 - 新房产品力提升（如得房率高、定价市场化）导致购房者从二手房回流新房[21] - 中高端改善需求更倾向新房豪宅，加剧二手房市场压力[21][26] 2 区域特殊案例 - 上海部分豪宅项目（如徐汇滨江、黄浦外滩）仍能快速售罄，但虹口、杨浦等区域总价1,000–2,000万元项目去化率低迷[25] - 城市更新加速（如北京中轴线、上海东安新村），增加核心区地块供给，但对非核心区带动有限[27][28] 3 长期风险 - 中高端改善项目2025年一季度可能面临销售压力，影响相关企业业绩[24] - 同质化竞争加剧，新规项目集中入市后去化率不佳（如上海9月43个项目中仅4个售罄）[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜因假期美联储停摆、市场避险情绪升温、美国就业数据不佳、投资者对海外流动性宽松预期、矿端扰动及需求旺季等因素，预计铜价上行为主[9] - 碳酸锂受储能电池爆单刺激开盘冲高，但基本面暂无大幅增长驱动，处于震荡整理阶段，需关注上游矿端复产情况[10][11] - 原油因OPEC+增产、消费旺季结束、美国非农就业数据疲软、地缘风险等因素，供需偏弱，建议逢高做空[12] - 沥青因开工率回升、排产情况、下游开工率及需求受制约、原油价格下跌等因素，预计期价震荡下行[14] - PP因下游开工率回升但旺季需求不及预期、成本端原油价格下跌、供应增加、产业政策未落地等因素，预计震荡下行[15][17] - 塑料因开工率小幅减少、下游开工率处于偏低水平、成本端原油价格下跌、旺季成色不及预期、产业政策未落地等因素，预计震荡下行[18] - PVC因上游电石价格下跌、开工率增加、出口预期减弱、库存压力大、房地产改善需时间、产业政策未落地等因素，预计承压下行[19][20] - 焦煤因进口煤数量有增加预期、国内矿山开工下降后将回升、需求端铁水产量维持高位但终端无明显驱动，预计窄幅波动，需关注煤矿事故发酵情况[21] - 尿素因假期市场需求无好转、上游工厂检修但供应压力仍大、降雨影响下游需求、工厂库存增多等因素，价格下滑拖累期货价格，需关注现货行情拐点[22][23] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截止10月09日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，沪金、棕榈油等涨超4%，生猪、液化石油气等跌超5%；股指期货和国债期货主力合约多数上涨[5] 资金流向 - 截至10月09日15:19，中证500 2512、沪深300 2512、沪金2512资金流入较多，沪锌2511、生猪2511、鸡蛋2511资金流出较多[7] 各品种分析 沪铜 - 今日高开高走，假期因美联储停摆、市场避险情绪升温及美国就业数据不佳，铜价上行；投资者对海外流动性宽松有预期，矿端扰动加剧供应担忧，需求旺季有刚性支撑，预计铜价上行为主[9] 碳酸锂 - 节后高开高走窄幅震荡，储能电池爆单刺激开盘冲高；供应相对稳定，需求处于旺季，基本面暂无大幅增长驱动，处于震荡整理阶段，关注上游矿端复产情况[10][11] 原油 - 10月5日OPEC+决定11月增产，加剧四季度原油压力；原油出行旺季结束，美国原油累库、成品油去库，俄罗斯出口受制裁和自身政策影响；地缘风险未升级，消费旺季结束、需求担忧等因素致供需偏弱，建议逢高做空[12] 沥青 - 供应端开工率回升，10月排产环比略减、同比增加；下游开工率多数上涨但受制约，出货量减少，炼厂库存上升但处低位；预计期价震荡下行[14] PP - 下游开工率环比回升但处于偏低水平，企业开工率上升；国庆石化累库与往年类似，库存中性；成本端原油价格下跌，供应增加；下游旺季需求不及预期，预计震荡下行[15][17] 塑料 - 开工率下跌至中性偏高水平，下游开工率环比上升但处于偏低位；国庆石化累库与往年类似，库存中性；成本端原油价格下跌，供应增加；农膜旺季需求提升但成色不及预期，预计震荡下行[18] PVC - 上游电石价格下跌，供应端开工率增加；下游开工率减少，出口预期减弱但签单环比走强，库存压力大；房地产改善需时间，预计承压下行[19][20] 焦煤 - 今日低开高走，现货价格持平；蒙煤供应量充足，进口煤有增加预期，国内矿山开工下降后将回升，库存增加；需求端铁水产量维持高位，终端无明显驱动，预计窄幅波动，关注煤矿事故发酵情况[21] 尿素 - 今日低开低走，假期市场需求无好转，价格下跌；上游工厂检修但供应压力仍大，降雨影响下游需求，工厂库存增多；预计节后需求有改善，关注现货行情拐点[22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 步入降息周期支撑铜价上行逻辑，矿端扰动及金九银十旺季预期下，铜价突破震荡区间，预计铜价上行为主[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日沪铜高开高走，假期期间美联储停摆使市场避险情绪升温，铜价上行，美国9月“小非农”ADP就业减少3.2万，投资者对海外流动性保持宽松预期，美联储独立性存疑支撑铜价进入上行周期[1] - 智利、印尼前期矿端扰动及巴拿马复产无望加剧供应担忧，9月SMM中国电解铜产量环比降5.05万吨，降幅4.31%，同比升11.62%，预计后续产量滑坡，发改体改（2025）770号方向暂不明确或影响废铜开工率[1] - 需求端处于金九银十旺季，新能源车、AI等新科技助力下游预期强化，虽房地产有拖累但整体有刚性支撑[1] 期现行情 - 期货方面沪铜高开高走，尾盘于86750元/吨[4] - 现货方面华东现货升贴水10元/吨，华南现货升贴水30元/吨，2025年9月25日LME官方价10771美元/吨，现货升贴水 - 33美元/吨[4] 供给端 - 截至9月30日，现货粗炼费（TC） - 40.3美元/干吨，现货精炼费（RC） - 4.03美分/磅[7] 基本面跟踪 - 库存方面SHFE铜库存2.97万吨，较上期 + 2880吨，截至9月29日上海保税区铜库存8.07万吨，较上期 - 0.1万吨，LME铜库存13.95万吨，较上期 - 225吨，COMEX铜库存33.55万短吨，较上期增加1947短吨[10]

市场整体活跃度提升 - 国庆中秋假期全国多地楼市迎来促销高峰，房企大力促销，核心城市新房供应量显著增加，政策利好叠加传统销售旺季推动市场活跃度回升[1] - 9月下旬以来，重庆、合肥、武汉、广州、长春、邵阳、东莞等多地发布楼市新政，涵盖公积金政策优化、限购松绑、购房补贴等举措，推动市场活跃度显著提升[4] - 业内人士表示政策效果在一定程度上提振了市场信心，为"金九银十"需求释放奠定了基础[4] 新房市场表现 - 北京部分楼盘假期客户到访量明显增加，日均到访量在130至170组之间，截至10月6日总来访量达585组，销售方将下班时间延长至晚上9点以满足看房需求[1] - 在北京8月出台的楼市新政推动下，9月1日至29日新房网签0.32万套，同比增长12.6%，环比增长21.6%[1] - 湖北全省国庆中秋假期期间房地产销售面积同比增长12.9%，武汉、黄石、咸宁、孝感、十堰等多地涨幅明显[4] - 武汉金秋购房节汇聚30余家房企的100多个精品楼盘，提供超1万套优质房源，现场人流约2.3万人次，意向成交1652套[19] 二手房市场表现 - 近期各地出台的房地产相关政策降低了购房门槛，使得二手房成交速度明显提升，看房量增加加速去库存[8] - 深圳自9月5日发布新政至10月6日，全市二手住宅网签3699套，同比增长32.63%[14] - 深圳罗湖区某二手房交易中心假期期间签约室几乎排满，日均签约量约15至20单[12] - 江苏南京和苏州在取消商品住房限售政策后，假期二手房市场咨询量明显活跃[15] 房企策略与产品趋势 - 上海、广州、深圳等城市多家头部房企在假期期间通过特价房、购房补贴等组合拳刺激销售[4] - 不少房企推出符合"好房子"标准的产品，得到购房人青睐，产品注重功能全面提升，为不同成长阶段家庭提供更适配居住空间，同一户型提供灵活空间选择[1][9] - 广州某房地产中介机构反映，假期客户带看量从以往一天一个提升至一天两三个，咨询量大幅增加，客户决策速度加快提升了带看效率和成交转化[10] - 重庆通过鼓励区县出台优惠政策、举办房交会汇聚优质房源，并指导经纪机构提供"优先卖"、开发企业提供"放心买"服务，促进一二手房市场良性循环[19] 政策环境与市场展望 - 北京、上海等地优化限购政策均未对外地需求放开，政策仍以挖掘"内需"为主，体现出一线城市渐进的政策推进节奏[17] - 其他城市在9月以来继续优化调整住房公积金政策作为重要发力点，减轻购房者还贷压力，有效激发二手房市场刚需和改善型需求[17] - 业内人士预计第四季度为楼市交易旺季，伴随各种促销政策，市场活跃度将有很大表现，第四季度交易量将比第三季度和第二季度好，全年交易量将在去年基础上保持基本平衡[6]

市场整体表现 - 10月9日A股三大股指集体高开强势上攻，上证综指盘中突破3900点后持续走高，午间收涨1.24%报3931.07点，创逾十年来新高 [2] - 深证成指和创业板指午间涨幅分别为1.75%和1.77%，北证50指数小幅收涨0.25% [2] - 上证综指自今年4月7日低点上涨超17%，年内累计涨幅亦超17% [2] - 市场交投情绪火爆，沪深两市半日成交金额合计约1.72万亿元，较前一交易日明显放量 [2][3] 主要指数与板块 - 科创50指数表现尤为亮眼，盘中一度涨超6%，午间大幅收涨5.59%报1578.88点 [2][3] - 贵金属板块领涨，四川黄金、山东黄金涨停，中金黄金等个股跟涨，主要受国际金价大涨影响 [2][3] - 半导体板块延续强势，可控核聚变、高带宽内存、超导概念等板块涨幅居前 [3] - 旅游酒店、租售同权、房地产服务等板块跌幅居前 [3] 个股表现 - 科创权重股华虹公司、灿芯股份双双"20cm"涨停创历史新高，晶合集成、芯原股份、芯联集成等多只个股股价大涨并创历史新高 [2][3] - 中兴通讯半日成交金额居首达147.77亿元，股价一度涨停，另有中芯国际、东方财富、宁德时代等12股半日成交额突破百亿元 [3] - A股共3233只个股上涨，其中80股涨停，2046只个股下跌，其中18股跌停 [3] 机构后市展望 - 机构普遍对A股"红十月"持乐观态度，兴业证券认为随着三季报窗口和政策预期催化，市场将聚焦景气线索并凝聚新共识 [4] - 前海开源基金首席经济学家预计A股和港股的牛市行情有望长期持续，10月市场仍将延续强势上攻态势，赚钱效应较高 [4]

全国楼市促销活动与市场活跃度 - 国庆中秋假期期间全国多地楼市迎来促销高峰房企大力促销核心城市新房供应量显著增加政策利好叠加传统销售旺季推动市场活跃度回升[1] - 多家头部房企在上海、广州、深圳等城市通过特价房、购房补贴等组合拳刺激销售[5] - 广东省内城市如深圳和东莞推出促销活动深圳举办房地产项目推介活动东莞提供优惠补贴如团购登记享额外98折吸引消费者看房[17] 政策影响与市场反应 - 北京8月出台的楼市新政推动下9月1日至29日新房网签0.32万套同比增长12.6%环比增长21.6%假期期间在售楼盘到访量和成交量有所上升[3] - 9月下旬以来重庆、合肥、武汉、广州、长春、邵阳、东莞等多地发布楼市新政涵盖公积金政策优化、限购松绑、购房补贴等举措推动市场活跃度显著提升[5] - 自9月5日深圳发布新政以来截至10月6日全市二手住宅网签3699套同比增长32.63%[13] 新房市场表现与产品趋势 - 北京五环外新房楼盘看房市民众多户型从70多平方米两居到160多平方米四居种类丰富销售人员为满足看房需求延长下班时间[3] - 不少城市在售楼盘主打好房子标准产品在功能上全面提升更注重为不同成长阶段家庭提供适配居住空间同一户型提供灵活空间选择得到购房人青睐[1][5] - 购房者在重庆和武汉的新房销售现场仔细查看房屋隔音效果、建材品质及小区绿化率等细节[7] 二手房市场动态 - 各地二手房市场活跃近期出台的房地产政策降低购房门槛使得二手房成交速度明显提升[9] - 广州天河区房地产中介门店客户以刚需为主假期期间客户带着明确购房清单决策速度加快提升带看效率和成交转化[11] - 深圳罗湖区二手房交易中心假期签约室几乎排满日均签约量约15到20单业主反映新政后咨询看房人数激增成功售出房子[13] 地方性活动与供需匹配 - 湖北武汉假期期间举办金秋购房节30余家房企集中展示100多个精品楼盘提供超1万套优质房源节前发布公积金新政降低门槛根据武汉房协统计9月30日至10月7日现场人流约2.3万人次意向成交1652套[22] - 重庆鼓励各区县出台优惠政策举办房交会汇聚优质房源释放政策红利促进住房以旧换新行业协会制定规则提供优先卖和放心买服务促进一二手房市场良性循环[20] - 湖北天门分批组织26个乡镇有购房需求人群进城看房设置集中展销、政策咨询等专区发放购房消费券提供一站式置业服务[22]

深圳房地产新政市场影响 - 深圳9·5房地产新政实施满月（9月6日至10月6日），全市新建商品住宅网签2824套，同比增长23.48% [1] - 同期全市二手住宅网签3699套，同比增长32.63% [1] - 新政释放和激发了刚需和改善型需求，新房市场看房人数和认购数量均呈现大幅增长 [2] 假日营销与市场活动 - 国庆中秋假日期间，有关部门、行业协会及开发企业开展近30场宣传推介活动 [1] - 活动覆盖福田、罗湖、南山等核心区域，汇聚近百个优质在售楼盘 [2] - 推介活动在热门景点和购物中心展开，创新“休闲+看房”形式吸引市民问询 [1][2] 具体项目销售表现 - 光明区观玥名邸第三批188套住宅开盘当日去化率近九成 [2] - 福田区新世界香蜜四季家园首推152套房源，当日去化率达83% [2] - 深铁璟城人才房三房户型已售罄，仅剩少量两房户型，市场关注度高 [2] 行业前景展望 - 业内专家分析认为，随着“金九银十”传统销售旺季深入推进，市场活跃度有望进一步提升 [3] - 深圳市相关研究中心负责人表示，新政效果初步显现，预计四季度市场将延续回暖态势 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2511维持震荡思路，如有反弹，逢高压力位可试空 [2] - 不锈钢2511在20均线上下宽幅震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘国庆期间总体震荡小幅走高，受宏观面美联储10月继续降息预期影响金属走强；镍矿价格坚挺，镍铁价格维稳，下方支撑有力；不锈钢去库存化良好，“金九银十”表现较佳；新能源汽车产销数据良好，但镍需求增长或受限，三元电池装车量环比下降；中长线镍过剩格局不变，偏空 [2] - 基差：现货122450，基差1550，偏多 [2] - 库存：LME库存232632，假期间增加1320；上交所仓单24817，减少240，偏空 [2] - 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格、海运费、镍铁价格维稳，成本线坚挺，不锈钢去库存放缓，中性 [4] - 基差：不锈钢平均价格13962.5，基差1232.5，偏多 [4] - 库存：期货仓单86969，减少179，中性 [4] - 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 [4] 多空因素 - 利多：“金九银十”需求提振预期、反内卷政策、成本线12万有支撑 [7] - 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；三元电池装车量同比下降 [7] 镍、不锈钢价格基本概览 |期货/现货|9 - 30价格|9 - 29价格|涨跌| |----|----|----|----| |沪镍主力|120900|121100|-200| |伦镍电（10月8日）|15390|15325|65| |不锈钢主力|12730|12760|-30| |SMM1电解镍|122450|122000|450| |1金川镍|123675|123175|500| |1进口镍|121650|121200|450| |镍豆|123775|123325|450| |冷卷304*2B（无锡）|13950|13950|0| |冷卷304*2B（佛山）|14150|14150|0| |冷卷304*2B（杭州）|13850|13850|0| |冷卷304*2B（上海）|13900|13900|0| [11] 镍仓单、库存 - 截止9月30日，上期所镍库存为29515吨，其中期货库存24817吨，分别增加507吨和减少336吨 [13] |期货库存|9 - 30|9 - 29|增减| |----|----|----|----| |伦镍（10.8）|232632|231312|1320| |沪镍（仓单）|24817|25057|-240| |总库存|257449|256369|1080| [14] 不锈钢仓单、库存 - 9月26日无锡库存为58.82万吨，佛山库存28.14万吨，全国库存98.45万吨，环比下降0.26万吨，其中300系库存62.33万吨，环比上升0.54万吨 [18] |期货库存|9 - 30|9 - 29|增减| |----|----|----|----| |不锈钢仓单|86969|87148|-179| [19] 镍矿、镍铁价格 |镍矿/镍铁|品味|9 - 30|9 - 29|涨跌|单位| |----|----|----|----|----|----| |红土镍矿CIF|Ni1.5%|57|57|0|美元/湿吨| |红土镍矿CIF|Ni0.9%|29|29|0|美元/湿吨| |海运费（菲律宾 - 连云港）| - |11.5|11.5|0|美元/吨| |海运费（菲律宾 - 天津港）| - |12.5|12.5|0|美元/吨| |湿吨（高镍）|8 - 12|954.5|954.5|0|元/镍点| |湿吨（低镍）|2以下|3450|3450|0|元/吨| [21] 不锈钢生产成本 |成本类型|价格| |----|----| |传统成本|13164| |废钢生产成本|13511| |低镍 + 纯镍成本|16854| [23] 镍进口成本测算 进口价折算123812元/吨 [26]