报告核心观点 - 鸡蛋现货利空已兑现，逐步交易旺季预期 [1] 基本面跟踪 期货数据 - 鸡蛋2507收盘价2939元/500千克，日涨跌0.86%，成交变动-39512，持仓变动-2718 [2] - 鸡蛋2509收盘价3673元/500千克，日涨跌0.08%，成交变动-17783，持仓变动1574 [2] 价差数据 - 鸡蛋7 - 8价差最新日为-679，前一日为-663 [2] - 鸡蛋7 - 9价差最新日为-734，前一日为-735 [2] 现货价格数据 - 辽宁现货价格最新日3.00元/斤，前一日2.90元/斤 [2] - 河北现货价格最新日2.62元/斤，前一日2.62元/斤 [2] - 山西现货价格最新日2.90元/斤，前一日2.80元/斤 [2] - 湖北现货价格最新日2.98元/斤，前一日2.98元/斤 [2] 产业链数据 - 玉米现货价格最新日2313元/吨，前一日2303元/吨 [2] - 豆粕现货价格最新日2940元/吨，前一日2950元/吨 [2] - 河南生猪价格最新日14.43元/公斤，前一日14.33元/公斤 [2] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2]

| | 尿素 | UR2509 | 验证 | 约压力位调整到1780-1800 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | bX | PX2509 | 自身供需偏紧叠加成本端偏强,短期PX走势偏强 | 短期偏强,关注7000以上压力及油价走势;PX- SC价差做缩策略低位减仓。 | | | PTA | TA2509 | 供需逐步转弱但成本端偏强,PTA偏强震荡 | 短期偏强,关注5000附近压力;TA9-1滚动反套 操作 | | 能源 | 短纤 | PF2508 | 工厂减产预期下,加工费存修复预期 | PF单边同PTA:PF盘面加工费低位做扩为主 | | 《工 | 瓶片 | PR2509 | 需求旺季,瓶片存减产预期,加工费或触底反弹,PR跟随成本 波动 | PR单边同PTA: PR主力盘面加工费预计在350- 600元/吨区间波动,关注区间下沿做扩机会 | | | 乙醇 | EG2509 | 伊朗乙二醇装置停车,提振乙二醇上涨 | 短期EG09关注4500-4550压力 | | | 苯乙烯 | EB2507 | 短期能源扰动盘面震荡反复,关注中期矛盾 | 建议暂观望:中期关 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短纤和瓶片受成本扰动延续上涨且波动率放大 [1] - 短纤期货跟涨原料且加工差走扩 但高位成交难 下游涤纱销售一般且现金流亏损加大 [1] - 瓶片工厂报价部分上调 市场成交一般但重心抬升 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2507合约价格6732 较前日变化136；2508合约价格6794 较前日变化108；2509合约价格6696 较前日变化234；持仓量295810 较前日增加7312；成交量347884 较前日减少55035；产销率54% 较前日下降3%；华东现货价格6820 较前日增加45；PF07 - 08价差较前日变化28；PF08 - 09价差较前日变化 - 126；PF基差较前日变化 - 63 [1] - 瓶片2507合约价格6258 较前日变化62；2508合约价格6238 较前日变化56；2509合约价格6182 较前日变化64；持仓量45243 较前日增加1350；成交量67649 较前日增加2262；华东现货价格6160 较前日增加20；华南现货价格6270 较前日无变化；PR07 - 08价差较前日变化6；PR08 - 09价差较前日变化 - 8；PR主力基差较前日变化 - 44 [1] 现货消息 - 短纤原料端上涨 期货跟涨且加工差走扩 工厂和贸易商优惠缩小 成交难 下游涤纱维稳走货但销售一般且现金流亏损加大 [1] - 瓶片早盘原料期货水下回正 工厂早盘报价多稳 午后部分上调50元 市场成交一般但重心抬升 6 - 8月订单成交在6100 - 6300元/吨出厂不等 [2] 趋势强度 - 短纤和瓶片趋势强度均为1 仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭和焦煤因铁水增量呈宽幅震荡态势 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，JM2509收盘价790.5元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%；J2509收盘价1374元/吨，涨跌 -1元，涨跌幅 -0.07% [3] - 期货成交和持仓方面，JM2509昨日成交780917手，持仓536104手，持仓变动 -13631手；J2509昨日成交22325手，持仓50347手，持仓变动 -1539手 [3] - 现货价格方面，临汾低硫主焦等多种焦煤和焦炭现货价格多数持平，仅峰景折人民币前日1522元/吨，昨日1539元/吨，涨跌17元 [3] - 仓单成本方面，焦煤和焦炭各仓单成本昨日与前日相比均无变动 [3] - 基差和价差方面，基差JM2509中山西、蒙5、蒙3无变动，基差J2509中河北准一干熄焦等有小幅度变动；JM2509 - JM2601价差为 -23.5元，较前日变动1.5元；J2509 - J2601价差为 -27.5元，较前日变动0.5元 [3] 价格及持仓情况 - 北方港口焦煤报价，京唐港山西主焦煤库提价1290元/吨，青岛港等港口澳洲主焦煤库提价在1110 - 1205元/吨之间 [3] - 6月19日汾渭CCI冶金煤指数，S1.3 G75主焦（山西煤）介休945（ - ）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿828（ - ）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驿762（ - ） [4] - 持仓情况，6月19日大商所前20位会员持仓，焦煤JM2509合约多头减仓4321手，空头减仓9315手；焦炭J2509合约多头减仓1179手，空头减仓1077手 [5] 趋势强度 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为0 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地近端基本面改善有限，可进行反套表达；豆油需警惕地缘缓和带来回调风险；豆粕因隔夜美豆休市，连粕震荡；豆一现货稳定，盘面震荡；玉米震荡偏强；白糖低位整理为主；棉花需关注外部市场影响；鸡蛋现货利空已兑现，逐步交易旺季预期；生猪等待现货印证，远端成本中枢下移；花生下方有支撑 [2] 各品种总结 油脂类 棕榈油 - 日盘收盘价8538元/吨，涨跌幅0.23%，夜盘收盘价8596元/吨，涨跌幅0.68%；成交量605854手，较前一日减少49717手，持仓量505691手，较前一日减少6669手；广东24度棕榈油现货价格8800元/吨，价格变动为0；广东棕榈油现货基差262元/吨 [4] - 印尼棕榈油5月出口量环比大增43.3%或59.9万吨，至198.3万吨 [5] - 趋势强度为 -1 [8] 豆油 - 日盘收盘价8152元/吨，涨跌幅0.84%，夜盘收盘价8196元/吨，涨跌幅0.54%；成交量463250手，较前一日增加35939手，持仓量615911手，较前一日增加30527手；广东一级豆油现货价格8360元/吨，价格变动70；广东豆油现货基差208元/吨 [4] - 趋势强度为 -1 [8] 菜油 - 日盘收盘价9691元/吨，涨跌幅 -0.12%，夜盘收盘价9737元/吨，涨跌幅0.47%；成交量314433手，较前一日减少118096手，持仓量390919手，较前一日增加2081手；广西四级进口菜油现货价格9760元/吨，价格变动10；广西菜油现货基差69元/吨 [4] 粕类 豆粕 - DCE豆粕2509日盘收盘价3077元/吨，涨跌幅 +0.20%，夜盘收盘价3081元/吨，涨跌幅 +0.59%；山东豆粕现货价格2970 - 3030元/吨，较昨日 -10至 +10；成交量36.95万吨/日，较前一交易日减少49.5万吨/日，库存42.14万吨/周，较前一交易日增加5.27万吨/周 [11] - 因公共节日，美国市场周四休市，无CBOT日评；未来几天热浪将席卷美国并持续至下周 [13] - 趋势强度为0 [13] 豆一 - DCE豆一2509日盘收盘价4233元/吨，涨跌幅 -0.66%，夜盘收盘价4246元/吨，涨跌幅 +0.45% [11] - 趋势强度为0 [13] 玉米 - 锦州平仓价2360元/吨，价格变动为0；C2507日盘收盘价2368元/吨，日涨跌0.04%，夜盘收盘价2372元/吨，夜盘涨跌0.17%；成交量186026手，较前一日减少175220手，持仓量438074手，较前一日减少55156手 [15] - 北方玉米集港价格2280 - 2330元/吨（挂牌），较昨日持平；东北企业玉米价格稳中上行，华北玉米价格有所上涨 [16] - 趋势强度为1 [17] 白糖 - 原糖价格16.35美分/磅，同比 -0.1；主流现货价格6020元/吨，同比 -20；期货主力价格5658元/吨，同比 -21；91价差132元/吨，同比 -12；15价差33元/吨，同比 -5；主流现货基差362元/吨，同比1 [20] - 高频信息显示原油大涨，巴西中南部MIX同比大幅提高，USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%，巴西5月出口225万吨，同比减少20%，中国5月进口食糖35万吨 [20] - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1115万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨 [21] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨 (前值短缺488万吨) [22] - 趋势强度为0 [23] 棉花 - CF2509日盘收盘价13525元/吨，日涨幅 -0.11%，夜盘收盘价13485元/吨，夜盘涨幅 -0.30%；成交量213348手，较前日增加43739手，持仓量789834手，较前日减少7528手；郑棉仓单量10607张，较前日减少44张，有效预报308张，较前日增加6张 [24] - 国内棉花现货交投未出现好转，局部基差微调，整体基差仍偏稳；纯棉纱市场行情变化不大，交投平淡，下游需求不足，纺企出货缓慢 [25] - 昨日ICE棉花期货因假期休市 [26] - 趋势强度为 -1 [27] 鸡蛋 - 鸡蛋2507收盘价2939元/500千克，日涨跌0.86%，成交变动 -39512手，持仓变动 -2718手；鸡蛋2509收盘价3673元/500千克，日涨跌0.08%，成交变动 -17783手，持仓变动1574手 [31] - 辽宁现货价格3.00元/斤，河北现货价格2.62元/斤，山西现货价格2.90元/斤，湖北现货价格2.98元/斤 [31] - 趋势强度为0 [31] 生猪 - 河南现货价格14430元/吨，同比100；四川现货价格13800元/吨，同比 -100；广东现货价格15490元/吨，同比 -150；生猪2507价格13255元/吨，同比 -85 [33] - 现阶段盘面进入预期交易阶段，本次政策对于去库的影响路径变的更加复杂，中长线维持反套预期，但短期注意资金情绪，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [35] - 趋势强度为0 [34] 花生 - PK510日收盘价8270元/吨，日涨跌 -0.02%；成交量52125手，较前一日增加8164手，持仓量122375手，较前一日减少924手；辽宁308通货现货价格9700元/吨，价格变动为0；辽宁308通货基差1430元/吨 [37] - 河南皇路店地区白沙通米4.7 - 4.8左右，开封地区鲁花8通米4.4左右，产区余货不多，基层上货量有限，多数地区价格平稳，部分白沙产区价格稳中偏强 [38] - 趋势强度为0 [41]

报告行业投资评级 - 铜：★☆☆，一颗星代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铝：★☆☆，一颗星代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 氧化铝：无明确星级评级 [1] - 铸造铝合金：☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 锌：★☆☆，一颗星代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 镍及不锈钢：★☆☆，一颗星代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 锡：☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 碳酸锂：无明确星级评级 [1] - 工业硅：无明确星级评级 [1] - 多晶硅：☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 铜：周四沪铜收低，若伦铜失守MA20日均线，价格短线将再回9500美元，国内现铜报78680元，周内社库减少1800吨至14.59万吨，隔夜美联储维持利率不变并下调经济增速预期，建议空头持有 [2] - 铝&氧化铝：沪铝小幅回落，铝锭社库下降，铝棒增加，低库存使Back结构加深利于多头，但下游开工走弱，预计现货价格向上空间有限，关注负反馈及盘面洁空机会；铸造铝合金期货盘面小涨，现货价差扩大，可考虑多AD空AL介入；氧化铝现货成交稀少，价格回落，产能回升，过剩压力下期货贴水修复可考虑反弹治空 [3] - 锌：6月13日当周LME锌投资基金多头减仓、空头增仓，沪锌反弹承压，市场空头力量偏强，炼厂增产预期不改，需求边际增量不足，锌主反弹空配 [4] - 铝：周四SMM铝社库下调，铝精矿偏紧，成本端支撑强，电解铝企业检修，再生铝开工低，消费淡季，暂观望，放量突破万七为多头信号 [6] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，市场交投活跃，上游价格支撑减弱，库存增加，沪镍处于空头趋势，空头持有为主 [7] - 锡：沪锡跟随有色整体情绪震荡收阴，短线支撑26万整数关一线，关注国内5月锡精矿进口情况，少量远月空单持有 [8] - 碳酸锂：锂价低位波动，市场交投平淡，下游采购积极性弱，中间环节增库存，澳矿报价下跌放缓，中游产量环比增4%，空头核心动力迟滞，短期震荡看待 [9] - 工业硅：期货小幅上涨，现货价格持稳，供应端大厂复产，需求端边际好转但难抵供应涨幅，基本面承压，仓单去化好带动多头情绪升温，主趋势仍偏空，走势或以震荡为主 [10] - 多晶硅：期货价格下探，跌破3.3万元一线，现货报价下跌，终端观望情绪增加，组件环节累库，6月硅片排产下滑，多晶硅排产或增加，供增需弱，盘面走势或维持震荡偏弱 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线反弹，基本面偏空，追多需谨慎，美豆面积报告公布前预计维持 20 日均线上运行 [1][3] - 菜粕短线反弹，旧作加籽价格强势，主力合约调整空间有限，可关注逢低看多机会，远月关注中加贸易情况 [1][7] - 棕榈油短线反弹，国内库存低暂无供应压力，关注国际价格指引，累库周期追多需谨慎 [1][10] - 棉花短线偏强，美棉短期区间震荡，国内用棉偏紧预期下底部有支撑，近强远弱，09 合约可逢低短多 [1][14] - 红枣反弹承压，新季生长良好但库存高，需求走弱，预计短期区间运作 [1][16] - 生猪反弹承压，远月供应压力未好转，近月去库，需求低位震荡，09、11 合约可逢反弹沽空或跨月反套 [1][19] 各品种相关总结 豆粕 - 国际方面，南美大豆丰产定局，美豆种植天气基本顺利，6 月降雨正常 [1][3] - 国内方面，港口及油厂大豆累库，豆粕供应进入累库，饲料企业库存逐步正常，现货成交一般 [1][3] - 截至 2025 年 06 月 13 日，全国港口大豆库存 742.7 万吨，环比减 3.50 万吨；125 家油厂大豆库存 599.6 万吨，环比减 10.69 万吨，豆粕库存 41 万吨，环比增 2.75 万吨 [3] - 期货主力日收盘 3062 元/吨，较前一日跌 12 元/吨；全国现货均价 3020 元/吨，较前一日涨 23.71 元/吨 [2] 菜粕 - 国内菜粕库存高于过去两年同期，短期供应尚可，6 - 8 月菜籽进口同比大降，长期进口量预期偏低 [7] - 新菜籽价格偏强，旧作加籽出口强劲，价格强势，主力合约短期调整空间有限 [7] - 期货主力日收盘 2688 元/吨，较前一日涨 6 元/吨；全国现货均价 2679.47 元/吨，较前一日跌 9.48 元/吨 [4] 棕榈油 - 截至 2025 年 6 月 13 日，全国重点地区商业库存 40.96 万吨，环比增 3.70 万吨 [9] - 美国生柴政策有不确定性，印尼 5 月出口大增，中国 5 月进口量同比减 8.4% [9] - 本月前 15 日马棕榈油产量降、出口增，受原油及美生柴刺激价格走高 [10] - 期货主力日收盘 8518 元/吨，较前一日涨 72 元/吨；全国现货均价 8845 元/吨，较前一日涨 17 元/吨 [8] 棉花 - 国际上，美国棉花种植进度偏慢，多地雨水多，无干旱率处近五年最高，巴西产量预估上调 [12] - 国内全疆棉苗生长有高温风险，国产棉去库快，纺企订单环比走弱，外贸出口同比增速放缓 [13] - 郑棉主力合约 CF2509 收 13540 元/吨，国内现货 14842 元/吨 [11][12] 红枣 - 产区南疆灰枣生长良好，进入盛花期，近期高温或致落花但影响有限 [16] - 36 家样本点库存 10693 吨，环比减 15 吨，高于同期 4489 吨 [16] - 销区市场供应足，客商刚需补库，采购积极性一般 [16] - 主力合约 CJ2509 收 9010 元/吨 [15][16] 生猪 - 短期集团企业出栏或增量，二育去库，大猪出栏占比提高 [18] - 中期 10 - 11 月供应压力大，长期产能仍处高位 [18] - 需求端屠宰需求降，二育补栏增加，收储影响有限 [18] - 主力合约 Lh2509 收 13835 元/吨，全国现货均价 14350 元/吨 [17][18]

豆粕：隔夜美豆小幅收涨，连粕调整震荡 2025 年 06 月 19 日 豆一：现货稳定，盘面调整震荡 商 品 研 究 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2509 （元/吨） | 4258 +22 （+0.52%） | 4234 -27（-0.63%） | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 3062 +1 （+0.03%） | 3062 -9 （-0.29%） | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | -1.25（-0.12%） 1066.75 | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） | 284.9 -0.4（-0.14%） | n a | | | | 豆粕 | （43%） | | | 山东 （元/吨） | 2960～3020， 较昨+10至+40； 100/-80， 持平； 8-9月M2509+0/+20/+30/+60， M2601+90/+12 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对铁矿石、原油、生猪、棕榈油等多个品种进行短评，给出其市场现状、供需情况及投资建议 [2][3][5] 各品种短评总结 铁矿石 - 2024年6月9 - 15日，澳、巴七主要港口铁矿石库存1226.2万吨，环比降25.9万吨，连续三期下滑，处于二季度中等偏下水平 [2] - 供应压力大，需求端放缓但有支撑，上下空间有限，终端需求走弱或致产业链负反馈 [2] - 建议铁矿2509合约逢高沽空，参考压力位730元/吨 [2] 原油 - 美国至6月13日当周商业原油库存减1147.3万桶至4.21亿桶，产量增0.3万桶至1343.1万桶/日 [3] - 俄罗斯等或提高产量，IEA供应宽松，市场关注中东地缘局势，紧张局势未缓和 [3] - 原油上涨需减产事实动力，否则难继续上涨，建议观望 [3] 生猪 - 6月18日全国农产品批发市场猪肉均价20.24元/公斤，与昨日持平 [5] - 养殖端缩量使短期价格走高，但供过于求未变，高价走货乏力，需求入淡季，终端走货疲软 [5] - 短期猪价区间震荡，可逢低布局LH2601合约，养殖户择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 印尼5月棕榈油出口量环比大增43.3%，增59.9万吨，毛棕榈油出口量环比增超四倍 [5] - 豆棕现货价差倒挂幅度加深，现货基差下调，下游观望，成交平平，国内基本面弱 [5] - 预计短期价格涨势减弱，操作谨慎，谨防回调 [5] 大豆 - 销区市场随用随采，库存能保证生产，广东东北货源主流装车价2.35元/斤，四川报价2.55元/斤 [6] - 美国生柴政策落实或影响油脂消费，国产大豆供需双弱，价格暂无大波动 [6] 焦煤 - 6月18日蒙古国ETT公司炼焦煤竞拍流拍 [6] - 煤矿高库存未缓解，供需矛盾仍存，市场情绪悲观，焦炭提降预期对焦煤有压力 [6] - 焦企减产意向增强，刚需减弱，采购谨慎，短期炼焦煤底部震荡 [6] 螺纹钢 - 6月18日国内钢材市场涨跌互现，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报2910元/吨，全国31城20mm三级抗震螺纹钢均价3224元/吨，较上日跌2元/吨 [7] - 18 - 21日多地有强降雨，钢材需求疲弱，但钢厂控产，供需矛盾不大，呈弱平衡 [7] - 短期钢价窄幅震荡 [7] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2700元/吨，上升85元/吨，港口样本库存58.64万吨，周降6.58万吨 [7] - 成本端煤炭价格预期稳，国内开工预期高位运行，下游需求上升，江浙去库，内地部分市场偏强 [7] - 预计甲醇09合约短期震荡，上方压力2570一线，建议观望或反弹短线做空 [7][9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1338元/吨，震荡下行，开工率86.81%，厂家总库存168.6万吨，周升5.9万吨 [9] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，华东市场淡稳，下游刚需拿货 [9] - 国内纯碱市场淡稳，成交一般，新订单不佳，下游随用随采，预计09合约短期震荡偏弱，上方压力1190一线，建议观望或反弹短线做空 [9] PVC - 华东SG - 5型PVC 4800元/吨，上涨40元/吨，产能利用率79.25%，周降1.47%，社会库存57.36万吨，环比降2.59% [10] - 生产企业检修规模增加，供应维持高位，利润不佳，有新投产增量预期，需求平稳，出口转入淡季 [10] - 原油价格上涨助推价格，受内外贸需求淡季影响成交清淡，预计短期震荡，09合约下方支撑4835一线，建议观望 [10] 橡胶 - 泰国原料胶水价格57.5泰铢/公斤，杯胶价格47.65泰铢/公斤，中国天然橡胶社会库存127.8万吨，环比增0.3万吨，增幅0.26% [11] - 产区新胶释放缓慢，成本有支撑，需求端无明显改善，原油影响比重变大 [11] - 偏震荡对待 [11] PTA - PXCFR报884美元/吨，PX - N256美元/吨，华东PTA报5210元/吨，聚酯市场整体库存集中在12 - 22天 [12] - 周内PTA供应端预期增加，6月聚酯开工负荷负反馈或显现，开工小幅回调 [12] - 整体供需预期转弱，高位偏空，风险点为原油大涨 [12] 白银 - 美联储6月维持基准利率4.25% - 4.50%不变，连续四次按兵不动，下调2025年GDP预估至1.4%，上调通胀预期至3% [12] - 美国陷入滞涨风险增加，利多黄金，利空白银，白银是否跟涨需关注，短期面临回调压力，关注金银是否分化 [12] 国债 - 2025陆家嘴论坛多部门发布金融举措，央行推出8项支持上海国际金融中心建设 [13] - 举措或引入增量国际资金，长期利于人民币资产，中东局势严峻，避险情绪支撑债市，债市逻辑不明，中期宽幅震荡，关注震荡边界 [13] 黄金 - 伊朗最高领袖强调绝不接受“强加的和平或战争”，以方犯错将受“惩罚”，美军事干预将带来损失 [13] - 以色列伊朗冲突升级，关注美国是否参战，黄金短期回调，但地缘冲突和高油价提供上涨动力，震荡偏多，关注3500位置是否突破 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯海内外供应偏紧趋势走强可进行月差正套，PTA有成本支撑可进行基差月差正套，MEG因伊朗多套装置停车短期偏强 [1] - 对二甲苯地缘冲突加剧国产及进口供应偏紧持续走强可多PX空SC，PXN大幅走强短期正套；PTA成本支撑单边、月差基差均偏强；MEG伊朗装置停车短期震荡偏强，可多PTA空MEG减仓 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年6月18日，PX主力收盘6988，PTA主力收盘4914，MEG主力收盘4471，PF主力收盘6686，SC主力收盘3921，日度变化分别为3.1%、2.8%、1.6%、2.1%、3.0% [1] - 2025年6月18日，PX（9 - 1）月差220，PTA（9 - 1）月差168，MEG（9 - 1）月差16，PF(7 - 8)月差46，PX - EB07为 - 519，日度变化分别为10、4、14、 - 22、 - 5 [1] - 2025年6月18日，PTA09 - 0.65PX09价差372，PTA09 - MEG09价差443，PTA07 - PF07价差 - 1610，PF07盘面加工费867，PTA09 - LU09价差1028，日度变化分别为 - 6、61、 - 16、6、8 [1] - 2025年6月18日，PX基差289，PTA基差330，MEG基差86，PF基差44，PX - 石脑油价差254，日度变化分别为 - 212、90、3、40、无变化 [1] - 2025年6月18日，PTA仓单数80591，乙二醇仓单数6052，短纤仓单数5464，PX仓单数0，SC仓单数4029000，PX仓单数日度变化 - 5 [1] 市场概览 PX - 6月18日尾盘石脑油价格偏强维持，7月MOPJ目前估价在627美元/吨CFR，18日PX价格上涨，两单8月亚洲现货分别在897、896成交，尾盘实货8月在883/910商谈，9月在871有买盘，8/9换月在 + 18有买盘，18日PX估价在888美元/吨，较17日上涨4美元 [3] - 中东一套134万吨PX装置推迟重启，原计划6月中重启现预计推迟至7月中下旬；另一套142万吨PX装置因战争因素停车，重启待定；韩国一套40万吨PX装置目前重启中，预计近日出产品 [3] - 6月18日亚洲PX原油价格环比上涨8美元/吨，报888美元/吨CFR Unv1/中国原油，市场关注霍尔木兹海峡可能出现的中断 [4] - 近期PX价格飙升，引发中国下游聚酯生产商可能再下调10% - 15%的猜测，但部分人对此表示怀疑 [4] - 截至6月18日，PX - 石脑油价差扩大至255美元/吨，较一周前上涨14美元/吨 [4] PTA - 18日PTA期货大幅上涨，现货市场商谈氛围较17日转淡，现货基差冲高回落，零星聚酯工厂补货，个别主流供应商出货，6月货在09 + 280~300有成交，偏高在09 + 330有成交，价格商谈区间在5120~5260附近，7月中上在09 + 300有成交，18日主流现货基差在09 + 293 [5] MEG - 加拿大一套44万吨/年的乙二醇装置已重启，另一套46万吨/年的乙二醇装置将于本周末重启，东北一套90万吨/年的乙二醇装置于上周末重启后负荷逐步提升，近期企业两套合计180万吨/年的装置已恢复正常运行 [5] - 6月16日 - 6月22日，张家港到货数量约为6.3万吨，太仓码头到货数量约为1.9万吨，宁波到货数量约为1.8万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货总数约为10.0万吨 [5] 聚酯 - 18日江浙涤丝产销整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在5 - 6成 [6] - 18日直纺涤短销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销57% [6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为2，PTA趋势强度为1，MEG趋势强度为1 [7]