大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 | | | | | | 供给端来看 | 上周工业硅供应量为9 ， | 2万吨 . ， | 环比有所增加2 | . | 22% 。 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 需求端来看 | 上周工业硅需求为8万吨 ， | ， | 环比增长2 . | 56% . | 需求有所抬升 . | 多晶硅库存 | | | | | | | | 为20 4万吨 处于低位 . ， | 硅片亏损 ， | 电池片亏损 ， | ， | 组件盈利 ； | | 有机硅库存为73200 | | | | | | ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-09-22 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-09-22 所长 早读 今 日 发 现 习近平与特朗普通电话，通话务实、积极和建设性 观点分享： 据央视新闻，9 月 19 日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就当前中美关系 和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。通话是务 实、积极、建设性的。19 日接受《环球时报》记者采访的专家认为，此次中美元首通话再次 为两国关系发挥把舵定向的作用，也再一次确认了两国关系发展的基本方向，这有助于双方 进一步管控分歧。美国《纽约时报》19 日称，两位领导人的对话本身表明，美中关系正趋于 稳定。在 19 日的通话中，习近平指出，中美两国在二战中是并肩战斗的盟友。特朗普 19 日 在社交媒体上发文称，这是一次"非常富有成效"的通话，双方在许多非常重要的问题上取 得进展。他透露，将与中国领导人在于韩国举办的亚太经合组织领导人非正式会议期间举行 会晤，并计划在明年早些时候访问中国。 | | | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | --- | --- | | ...

证券代码：839979 工业硅期货周报 2025年09月15日-09月19日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 回顾与展望 2 基本面分析 3 技术面分析 2 1 回顾与展望 3 回顾与展望——工业硅 本周11合约为上涨态势,周一开盘价为8725元/吨,周五收盘价为9305元/吨，周涨幅为6.65%。 供给端来看,本周工业硅供应量为9.2万吨，环比增加2.22%。本周样本企业产量为43310万吨,环比增加 3.71%;其中云南样本企业开工率为65.28%,环比增加0.66%,四川样本企业开工率为32.59%,环比持平,新疆样 本企业开工率为69.36%,环比增加4.68%,西北样本企业开工率为77%,环比持平。预计本月开工率为59.19%,较 上月开工率55.87%增加3.32个百分点。 预计下周供给端排产有所增加,处于历 ...

MacroX 锐衍 . Trade Macro, Own Crypto, Your Convergence Engine 点击上方卡片加入交易理想国知识星球 查看更多精华内容 来源 | 交易理想国知识星球 编辑 | 杨兰 根据《中国期货市场品种属性研究报告（2025-09-22）》，以下是整理出的核心关键内容摘要，包括关键多空品 种、量仓变化、交易机会、风险提示与核心逻辑： 一、关键多空品种概览 以下文章来源于MacroX 锐衍 ，作者交易理想国 ✅ 多头品种（Cur v e Long / Good Cur ve Long）： • IC.CFE（中证5 0 0期货）：强多头，年化滚动收益高（6 . 0 7%），市场处于多头状态。 • IM.CFE（中证1 0 0 0期货）：强多头，年化滚动收益达9 . 5 7%，流动性好。 ❌ 空头品种（Cur v e Sho r t / Go od Cur v e Sho r t）： 二、量仓变化与流动性分析 | 品种代码 | 品种名称 | 成交量/持仓变化 | 流动性评级 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | | IIH.CFE | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期原油供应压力上升，中长期过剩预期难改，短期油价或偏弱；各化工品受供需、成本、宏观等因素影响，走势分化，部分品种震荡，部分偏弱或偏强[1][2][4]。 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：WTI2510合约62.68美元/桶，跌0.89美元/桶，环比-1.40%；Brent2511合约66.68美元/桶，跌0.76美元/桶，环比-1.13%；SC2511合约夜盘收483.6元/桶[1]。 - 相关资讯：中国央行9月LPR或按兵不动；部分国家承认巴勒斯坦国引发以色列愤怒；美国在线钻探油井数量增加；俄罗斯能源设施受袭但逐步恢复[1][2]。 - 逻辑分析：8、9月欧佩克增产，中东需求旺季结束，供应压力上升，4季度过剩压力增加，短期油价偏弱，Brent关注65 - 67美金/桶区间[2]。 - 交易策略：单边震荡偏弱；汽油、柴油裂解偏弱；期权观望[4]。 沥青 - 市场回顾：BU2511夜盘收3421点（+0.00%），BU2512夜盘收3372点（-0.06%）[4]。 - 相关资讯：山东部分地区降雨抑制刚需，中下游优先出货；长三角需求一般，炼厂库存可控；华南部分地区受台风影响，需求略有好转[4][5]。 - 逻辑分析：油价弱势，沥青周度产量增加，产业去库，需求与早年同期一致，10月地炼排产或增加，供需趋于宽松，估值偏高，单边震荡偏弱，裂解价差中期偏空[5][6]。 - 交易策略：单边震荡；沥青 - 原油价差震荡偏弱；BU2512卖出虚值看涨期权[6]。 燃料油 - 市场回顾：FU01合约夜盘收2782（-1.28%），LU11夜盘收3370（-1.03%）；新加坡纸货市场高硫、低硫月差有变化[6]。 - 相关资讯：8月中国燃料油进口量同比降23%，低硫船用燃料出口同比增12%；伏尔加格勒炼厂受袭；新加坡现货窗口无成交[6][7]。 - 逻辑分析：俄罗斯炼厂逐步恢复；中东高硫出口回升，墨西哥出口回落；需求端夏季发电需求消退，高硫进料需求支撑不明显，近端库存高位压抑价格；低硫供应回升，下游需求无驱动[8][9]。 - 交易策略：单边偏弱震荡；套利观望；逢高卖FU01虚值看涨期权[10]。 PX&PTA - 市场回顾：PX2511主力合约日盘收6594（-1.35%），夜盘收6600（+0.09%）；TA601主力合约日盘收4604（-1.33%），夜盘收4602（-0.04%）[10]。 - 相关资讯：中国PX、PTA、聚酯开工率均有下降[11]。 - 逻辑分析：宏观情绪偏弱，地缘局势升温，原油三季度累库预期；PX和PTA供需双降，PX部分装置检修或重启，PTA新装置延迟投产，10月检修量增多，后期供需矛盾缓解，价格受油价和宏观影响大[12][13]。 - 交易策略：单边震荡；套利观望；期权观望[13]。 乙二醇 - 市场回顾：EG2601期货主力合约收4257（-0.26%），夜盘收4249（-0.19%）[13]。 - 相关资讯：中国大陆地区乙二醇开工负荷上升；江浙涤丝产销个别放量，直纺涤短销售一般[14][15]。 - 逻辑分析：上周乙二醇供减需增，基差月差偏弱；部分装置计划重启或检修，外轮到货量下降，港口库存低位，短期价格震荡[15]。 - 交易策略：单边震荡；套利观望；期权观望[16]。 短纤 - 市场回顾：PF2511主力合约日盘收6284（-0.95%），夜盘收6288（+0.06%）；江浙、福建直纺涤短报价维稳，山东、河北价格下跌[15]。 - 相关资讯：江浙涤丝产销个别放量，直纺涤短销售一般；江浙加弹、织机、印染开工率维持稳定[16][17]。 - 逻辑分析：上周短纤工厂开工提升，下游涤纱开工提振，库存下降，加工费走强；下游纯涤纱亏损，终端坯布订单少，库存待去化，加工费预计低位波动，价格跟随原料[17]。 - 交易策略：单边震荡；套利观望；期权观望[17]。 PR(瓶片) - 市场回顾：PR2511主力合约收5762（-0.93%），夜盘收5758（-0.07%）；聚酯瓶片市场成交放量[17][18]。 - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价下调；瓶片开工率下降，聚酯综合开工率下降[18]。 - 逻辑分析：上周瓶片市场交投平淡，工厂开工下滑，加工费走强，供应充裕，需求向淡季过渡，买气偏弱，加工费预计低位波动[19]。 - 交易策略：单边震荡；套利观望；期权观望[19]。 纯苯苯乙烯 - 市场回顾：BZ2503主力合约日盘收5966（-0.55%），夜盘收5954（-0.2%）；EB2511主力合约日盘收6992（-1.16%），夜盘收6971（-0.3%）；华东纯苯、江苏苯乙烯现货价格有变化[19]。 - 相关资讯：石油苯、纯苯下游、苯乙烯开工率有变动[20]。 - 逻辑分析：宏观情绪偏弱，地缘局势升温，原油三季度累库预期；纯苯供需双增，库存去化，后期供应预计上升，下游利润亏损，价格预计弱势震荡；苯乙烯供减需增，库存有变化，后期供应预期增加，后市或累库，价格承压[20][21][22]。 - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权观望[23]。 丙烯 - 市场回顾：PL2601主力合约收6388（-0.56%），夜盘收6393（+0.08%）；山东、华东丙烯市场主流价格持平，远东丙烯CFR中国价格持平[24]。 - 相关资讯：国内丙烯开工负荷上升，丙烷及混烷脱氢周度开工上升[25]。 - 逻辑分析：丙烷外盘偏强，需求预期偏强；丙烯供应增加，市场趋于宽松，下游产品利润不佳[25]。 - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望[26]。 PVC - 市场回顾：PVC现货市场价格小幅上行，期货区间震荡，成交偏弱[26]。 - 相关资讯：无 - 逻辑分析：供应端面临新装置投产压力，存量检修少；内需受房地产影响，出口后期或走弱；库存压力大，供需预期弱；短期观望，中期反弹空[27]。 - 交易策略：短期观望，中期反弹空；套利暂时观望；期权暂时观望[28]。 烧碱 - 市场回顾：烧碱现货市场价格稳中有降，下游和贸易商观望，大型氧化铝厂卸货效率低[28]。 - 相关资讯：山东地区氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调；山东液氯市场价格部分上调[28][29]。 - 逻辑分析：魏桥液碱送货量回升，库存累库，山东碱厂价格调降；山东和全国液碱库存累库，但江苏等地供需格局好；氧化铝产能增加，对烧碱备货预期无法证伪，出口后期有补货需求，中期供需向好[29]。 - 交易策略：单边逢低做多；套利暂时观望；期权暂时观望[30]。 塑料PP - 市场回顾：塑料LLDPE主流成交价格部分下跌；PP拉丝主流成交价格部分下跌[30]。 - 相关资讯：主要生产商库存水平累库[30]。 - 逻辑分析：需求处于旺季，下游开工提升，但农膜开工和订单低位；供应端检修下降，四季度新产能投放预期增加；成本端油价弱势，支撑不足，短期震荡偏弱，中线反弹空[31]。 - 交易策略：单边短期震荡偏弱，中线反弹空；套利暂时观望；期权暂时观望[31]。 原木 - 市场回顾：原木现货价格稳，11月合约震荡下行[31]。 - 相关资讯：8月中国针叶原木进口量环比、同比减少；本周新西兰港口原木离港发运增加；建筑工地资金到位率环比上涨，非房建项目改善，房建项目恶化；美元兑新西兰币汇率上涨[32]。 - 逻辑分析：供应端新西兰9月发运量或持平，10月后或减产，国内进口量1 - 7月同比下降；需求端房地产新开工面积下降，港口日均出库量回落，供需双弱[33]。 - 交易策略：单边观望为主，激进者可少量布局多单；套利观望；期权观望[33]。 胶版印刷纸 - 市场回顾：高白双胶纸、本白双胶纸价格稳定；原料木浆、木片价格稳定；期货夜盘OP2601冲高回落[33]。 - 相关资讯：本期双胶纸产量增加，产能利用率上升，生产企业库存环比增加；UPM浆厂停机检修延长；美元兑人民币汇率有变化[33][34]。 - 逻辑分析：供应端前期停产企业恢复生产，但盈利承压，供应增量有限；需求端教辅教材刚需支撑不足，社会订单刚需采购；成本端针叶浆、阔叶浆横盘，支撑有限[34]。 - 交易策略：单边01合约背靠现货市场价格下沿做空；套利观望；期权观望[34]。 纸浆 - 市场回顾：期货市场小幅下行；进口针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格有不同表现[34][35]。 - 相关资讯：五洲特种纸业湖北基地第二条特种纸生产线开机出纸；山东太阳纸业年产60万吨漂白化学浆项目拟审批；UPM浆厂停机检修延长[37]。 - 逻辑分析：宏观情绪好转，低估值修复驱动市场，但港口库存高、需求平淡，造纸板块开机率低，压制反弹空间[37]。 - 交易策略：单边SP主力11合约少量试多，背靠上周低点进入；套利观望，关注11 - 1反套；期权观望[37]。 天然橡胶及20号胶 - 市场回顾：RU主力01合约、NR主力11合约、BR主力11合约价格有变动；各胶种现货价格有不同表现[37][38]。 - 相关资讯：吉林石化乙丙橡胶A线试产新牌号J - 4010，前景广阔[39]。 - 逻辑分析：上期所RU合约库存累库，NR合约库存持平；国内全钢轮胎产线成品库存去库，半钢轮胎产线成品库存累库但涨幅收窄[39]。 - 交易策略：单边RU主力01合约空单持有，设置止损；NR主力11合约空单止盈，关注支撑；套利观望；期权观望[39][40]。 丁二烯橡胶 - 市场回顾：BR主力11合约价格上涨；各胶种现货价格有不同表现[40]。 - 相关资讯：吉林石化乙丙橡胶A线试产新牌号J - 4010，前景广阔[41]。 - 逻辑分析：上期所BR合约仓库、厂库仓单去库；国内全钢轮胎产线成品库存去库，半钢轮胎产线成品库存累库但涨幅收窄[41]。 - 交易策略：单边BR主力11合约空单持有，设置止损；套利观望；期权观望[42]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周美联储降息25个基点，宏观利好预期已兑现，市场情绪降温，能化品价格回落；供给端有一定支撑但后期有压力，需求端表现良好，库存持续去化；国庆长假前资金避险情绪增强，预计天然橡胶期货主力合约短期维持震荡偏弱运行，后续关注橡胶主产区天气、终端需求、零关税项目及政策、中美关税变化情况 [9][90] 根据相关目录分别进行总结 价格分析 - 期货价格：上周天然橡胶主力合约RU2601价格在15450 - 16105元/吨运行，冲高回落，总体小幅下跌，截至9月19日收盘报15535元/吨，当周跌285点，跌幅1.8% [15] - 现货价格：截至9月19日，云南国营全乳胶（SCRWF）现货价14700元/吨，较上周跌250元/吨；泰三烟片（RSS3）现货价19600元/吨，较上周跌100元/吨；越南3L（SVR3L）现货价15150元/吨，较上周跌100元/吨；青岛天然橡胶到港价2160美元/吨，较上周跌10美元/吨 [20][23] - 基差价差：以上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价与主力合约期价基差较上周小幅收缩，截至9月19日基差维持在 - 835元/吨，较上周缩小170元/吨；天然橡胶内外盘价格较上周均小幅回落 [28][31] 重要市场信息 - 美联储9月18日降息25个基点至4.00% - 4.25%，FOMC声明后美国利率期货预期10月降息可能性超90% [32] - 美国9月纽约联储制造业指数降至 - 8.7，8月零售销售额环比增0.6%，8月制造业产出环比增0.2%，上周初请失业金人数回落至23.1万人 [32][33] - 英国央行维持利率4%不变，下调未来12个月量化紧缩规模至700亿英镑 [33] - 8月中国规模以上工业增加值同比增5.2%、环比增0.37%，1 - 8月汽车产销量双超2000万辆，8月重卡销量同比增长明显 [35][37][38] 供应端情况 - 截至7月31日，天然橡胶主要生产国7月总产量92.7万吨，较上月增9.16万吨，增幅10.96%，越南产量大幅增加，印尼和泰国小幅增加，中国等小幅下降 [42] - 截至8月31日，合成橡胶中国月度产量74万吨，同比增7.4%，累计产量584.8万吨，同比增10.9% [46][50] - 截至7月31日，新的充气橡胶轮胎中国进口量1.04万吨，环比升10.64% [53] 需求端情况 - 截至9月18日，半钢胎企业开工率73.66%，较上周升0.2%；全钢胎企业开工率65.66%，较上周升0.07% [56] - 截至8月31日，中国汽车月度产量281.5万辆，同比增13%，环比增8.7%；销量285.7万辆，同比增16.4%，环比增10.1% [60][63] - 截至8月31日，中国重卡月度销量91619辆，同比增46.71%，环比增7.93%；轮胎外胎月度产量10295.4万条，同比升1.5%；新的充气橡胶轮胎出口量6301万条，环比降5.46% [69][72][78] 库存端情况 - 截至9月19日，上期所天然橡胶期货库存154920吨，较上周升3180吨 [86] - 截至9月14日，中国天然橡胶社会库存123.5万吨，环比降2.2万吨，降幅1.8%；青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存58.66万吨，环比降0.56万吨，降幅0.95% [86] 基本面分析 - 供给端：全球天然橡胶产区处供应旺季，近期天气影响割胶，原料价格高位，有一定支撑，但天气扰动减轻后上量预期强，8月中国天然橡胶进口量环比增9.68%，同比增5.39% [88] - 需求端：上周轮胎企业开工率微涨，半钢胎内销雪地胎订单有支撑，全钢胎需求未明显提升；8月汽车产销量同比增长，1 - 8月双超2000万辆，8月重卡销量同比明显增长，前8个月橡胶轮胎出口量同比增5.1% [88] - 库存端：上周上期所库存小幅回升，中国天然橡胶社会库存和青岛总库存环比持续下降 [88] 后市展望 - 宏观：上周美联储降息25个基点，市场情绪降温，8月我国规模以上工业增加值同比增5.2%、环比增0.37% [89] - 基本面：供给端近期天气影响割胶，有支撑但后续上量预期强，8月进口量同比环比均小幅增加；需求端轮胎企业开工率微涨，终端车市产销量同比小幅增长，1 - 8月汽车产销量双超2000万辆，8月重卡销量同比明显增长，1 - 8月轮胎累计出口量同比小幅增长；库存端上期所库存小幅回升，社会库存和青岛总库存环比持续下降 [89] 观点及操作策略 - 本周观点：预计天然橡胶期货主力合约短期维持震荡偏弱运行 [91] - 操作策略：单边建议观望；套利关注空RU2511多RU2601波段操作机会；期权暂时观望 [93]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内PTA现货价格受成本端影响震荡运行，关注聚酯上下游装置变动；乙二醇价格重心低位调整，后续关注装置及产销变化 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 PTA每日观点 - 基本面：周五个别主流供应商出货，9月货、10月货有成交，主流现货基差在01 - 82，中性 [6] - 基差：现货4555，01合约基差 - 49，盘面升水，中性 [6] - 库存：PTA工厂库存3.8天，环比减少0.04天，偏多 [6] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空 [6] - 主力持仓：净空，空增，偏空 [6] - 预期：周内PTA价格先涨后落，周五期货盘面随成本端低开低走，自身装置变动对市场提振有限，现货基差偏弱，预计短期内受成本端影响震荡运行 [5] MEG每日观点 - 基本面：周五乙二醇价格重心低位调整，市场商谈一般，价格窄幅整理，现货基差适度走强，买气回升；美金外盘重心弱势整理，有成交，内外盘成交商谈区间分别为4338 - 4365元/吨、514 - 518美元/吨，中性 [7] - 基差：现货4352，01合约基差95，盘面贴水，偏多 [8] - 库存：华东地区合计库存38.17万吨，环比增加0.93万吨，偏空 [8] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空 [8] - 主力持仓：主力净空，空，偏空 [7] - 预期：周五开工率小幅回落至74%偏下，受新疆天业临时短停影响；市场心态受新装置推进和终端市场偏弱拖累，贸易商持货意向弱；四季度起有累库预期，盘面承压，预计短期价格重心低位调整 [7] 今日关注 影响因素总结 - 利多因素：美国至9月12日当周EIA原油库存等数据有变动；临近“金九银十”旺季，市场有需求启动预期；逸盛海南200万吨停车检修，预计11月重启 [9][10][11] - 利空因素：产业链各环节利润空间承压，整体运行氛围谨慎 [12] PTA供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进出口、总供需、库存等数据变化 [13] 乙二醇供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月乙二醇产量、进口、总开工率、总供需、港口库存等数据变化 [14] 价格数据 - 展示了2025年9月18 - 19日石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货价、期货价、基差及加工费、利润等数据变动 [15] 瓶片相关数据 - 包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存等历史数据图表 [18][21][23][26] 价差数据 - 包括PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差等历史数据图表 [32][35][39][42] 库存分析 - 包含PTA厂内库存、MEG港口库存、PET切片厂内库存、涤纶库存等历史数据图表 [44][46][52] 开工数据 - 包含聚酯上游（PTA、PX、乙二醇）和下游（聚酯工厂、江浙织机）开工率历史数据图表 [55][57][59][61] 利润数据 - 包含PTA加工费、MEG利润（不同制法）、聚酯纤维短纤和长丝生产毛利等历史数据图表 [63][65][67][69][70]

| 黄天圆 | 投资咨询从业资格号：Z0018016 | Huangtianyuan022594@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 杨鈜汉 | 投资咨询从业资格号：Z0021541 | yanghonghan025588@gtjas.com | 【基本面跟踪】 甲醇基本面数据 2025 年 09 月 22 日 甲醇：震荡承压，下方空间收窄 | 甲醇基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项 目 | | 项目名称 收盘价（元/吨） | 昨日数据 2,361 | 前日数据 2,346 | 变动幅度 1 5 | | | 甲醇主力 | 结算价（元/吨） | 2,356 | 2,356 | 0 | | | | 成交量（手） | 756,698 | 595,422 | 161276 | | | （01合约） | 持仓量（手） | 928,408 | 942,904 | -14496 | | 期货市场 | | 仓单数量（吨） | 9,892 | 10,207 | -315 | | | | 成交额（万元） | 1,7 ...

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 9 月 22 日 星期一 品种观点： 【股指期货】 周五（9 月 19 日）A 股三大指数震荡整理，截止收盘，沪指跌 0.30%，收报 3820.09 点；深 证成指跌 0.04%，收报 13070.86 点；创业板指跌 0.16%，收报 3091.00 点。沪深两市成交额 23238 亿，较昨日大 幅缩量 8113 亿。 沪深 300 指数 9 月 19 日窄幅震荡。收盘 4501.92，环比上涨 3.81。 【焦炭 焦煤】9 月 19 日焦炭加权指数震荡趋强，收盘价 1754.1，环比上涨 15.9。 9 月 19 日，焦煤加权指数强势，收盘价 1244.0 元，环比上涨 20.3。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦化第三轮提降仍有预期，不过由于利润较低，部分焦化厂第一轮提涨，博弈有所加剧。焦炭整体库 存累增，贸易商采购意愿一般。由于市场对于焦煤查超产以及"反内卷"的预期较高，所以对焦炭成本抬升有一 定预期，价格跟随焦煤上涨为主。 焦煤：由于市场对于查超产以及"反内卷"的预期较高，价格表现相对强势。炼焦煤矿产量小幅增加，现货 竞拍成交有所 ...

2025年09月22日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：上下均无驱动，库存压力需要释放 | 2 | | --- | --- | | 豆油：中美洽谈未及大豆，美豆偏弱震荡 | 2 | | 豆粕：贸易预期变化，美豆偏弱、连粕或偏强 | 4 | | 豆一：低位震荡，关注豆类市场氛围 | 4 | | 玉米：关注新粮上市 | 6 | | 白糖：低位整理 | 8 | | 棉花：市场关注新棉上市情况 | 9 | | 鸡蛋：旺季将过 | 11 | | 生猪：节前集中释放矛盾阶段 | 12 | | 花生：有所回落 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 9 月 22 日 棕榈油：上下均无驱动，库存压力需要释放 豆油：中美洽谈未及大豆，美豆偏弱震荡 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 9,316 | 涨跌幅 0.13% | 收盘价 （夜盘） 9,306 | 涨跌幅 -0.11% | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...