报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产有所减少但仍处高位，需求复苏处于低位，成本支撑有所上升，预计工业硅2605在8245 - 8455区间震荡 [4] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端硅片生产短期有所减少、中期有望恢复，电池片和组件生产持续减少，总体需求有所恢复但后续或乏力，成本支撑有所持稳，预计多晶硅2605在57080 - 58980区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.8万吨，环比持平 [4] - 需求端上周需求7.5万吨，环比增长4.17%，需求有所抬升 [4] - 多晶硅库存29.3万吨处于高位，硅片和电池片亏损，组件盈利；有机硅库存43900吨处于低位，生产利润1359元/吨，综合开工率74.68%环比持平且高于历史同期；铝合金锭库存7.31万吨处于高位，进口亏损276元/吨 [4] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升 [4] - 12月15日，华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差为850元/吨，现货升水期货，偏多 [4] - 社会库存56.1万吨，环比增加0.54%，样本企业库存187000吨，环比增加2.47%，主要港口库存13.6万吨，环比增加3.82%，偏空 [4] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [4] - 主力持仓净空，空增，偏空 [4] 多晶硅 - 供给端上周产量25100吨，环比减少2.71%，预测12月排产11.35万吨，较上月产量环比减少0.95% [8] - 需求端上周硅片产量12.15GW，环比增加1.67%，库存23.3万吨，环比增加9.38%，目前硅片生产亏损，12月排产45.7GW，较上月产量环比减少15.94%；11月电池片产量55.61GW，环比减少6.17%，上周电池片外销厂库存9.44GW，环比增加4.07%，目前生产亏损，12月排产量48.72GW，环比减少12.38%；11月组件产量46.9GW，环比减少2.49%，12月预计组件产量39.99GW，环比减少14.73%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存33.1GW，环比减少6.49%，目前组件生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38600元/吨，生产利润12400元/吨 [9] - 12月15日，N型致密料51000元/吨，05合约基差为 - 5730元/吨，现货贴水期货，偏空 [11] - 周度库存29.3万吨，环比增加0.68%，处于历史同期高位，中性 [11] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [11] - 主力持仓净空，空减，偏空 [11] 工业硅行情概览 - 部分期货合约收盘价有涨有跌，如01合约现值8425，前值8435，跌10，跌幅 - 0.12% [17] - 部分基差有变化，如01基差现值775，前值765，涨10，涨幅1.31% [17] - 注册仓单数8743，较前值8619增加124，增幅1.44% [17] - 有机硅相关指标部分持平，如周度DMC产量4.91万吨，较前值4.92万吨减少0.01万吨，降幅 - 0.20% [17] - 铝合金相关指标有变动，如日度SMM铝合金ADC12价格21600元/吨，较前值21750元/吨减少150元/吨，降幅 - 0.69% [17] - 现货价部分持平，如华东不通氧553硅现值9200元/吨，前值9200元/吨，涨幅0.00% [17] - 库存方面，周度社会库存56.1万吨，较前值55.8万吨增加0.3万吨，增幅0.54% [17] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量45810吨，较前值44830吨增加980吨，增幅2.19% [17] - 成本利润方面，四川421成本11357元/吨，较前值持平，利润 - 1607元/吨，较前值持平 [17] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价各合约均上涨，如01合约现值59385，前值58770，涨615，涨幅1.05% [19] - 基差部分有变化，如01基差现值 - 7085，前值 - 6470，跌615，跌幅9.51% [19] - 多晶硅相关价格部分持平，如日度致密料31元/千克，较前值持平 [19] - 库存方面，周度总库存29.3万吨，较前值29.1万吨增加0.2万吨，增幅0.69% [19] - 供需平衡方面，月度中国多晶硅供需平衡2.59万吨，较前值2.3万吨增加0.29万吨，增幅12.61% [19] 工业硅下游各行业情况 有机硅 - DMC日度产能利用率74.68%，环比持平 [48] - 山东有机硅DMC毛利1359元/吨，成本12140元/吨 [48] - DMC周度产量4.91万吨，较前值4.92万吨减少0.01万吨，降幅 - 0.20% [17] - DMC价格走势有波动 [48] - 下游产品如107胶、硅油、生胶、D4等均价走势有变化 [50] - DMC月度出口量和进口量有不同表现 [53] - DMC库存有变动 [53] 铝合金 - 废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量有变化 [57] - 中国未锻压铝合金进出口态势有变动 [57] - SMM铝合金ADC12价格走势有变化 [57] - 进口ADC12成本利润有变动 [57] - 原铝系铝合金锭和再生铝合金锭月度产量走势有变化 [60] - 原生铝合金和再生铝合金周度开工率有变动 [60] - 铝合金锭社会库存有变化 [60] - 汽车月度产量和销量有变动，铝合金轮毂出口走势有变化 [61] 多晶硅 - 多晶硅行业成本走势有变化 [65] - 多晶硅价格走势有变化 [65] - 多晶硅总库存有变动 [65] - 多晶硅月产量、开工率、月度需求有变化 [65] - 月度供需平衡方面，供应、进口、出口、消费、平衡有不同数据 [68] - 硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、净出口走势有变化 [71] - 电池片价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口走势有变化 [74] - 组件价格、国内库存、欧洲库存、月度产量、出口走势有变化 [77] - 光伏配件如光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃产量、出口、高纯石英砂价格、焊带进出口走势有变化 [80] - 210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件成本利润走势有变化 [82] - 全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势有变化 [84]