合作领域 - 公司与华为在产业资源共享领域开展深入合作 [2] - 公司与华为在数字化转型领域开展深入合作 [2] - 公司与华为在自主可控领域开展深入合作 [2] - 公司与华为在创新型业务探索领域开展深入合作 [2] 合作进展 - 各项合作工作正在有序开展 [2]

市场表现 - 沪指跌1.16%报3813.56点 深证成指跌0.65%报12472点 创业板指涨0.95%报2899.37点 上证50和科创50指数均跌逾1% [1] - 沪深北三市合计成交23961亿元 超4500股下跌 [1] - 军工板块大幅下挫 券商保险石油有色酿酒等板块走低 半导体医药板块拉升 固态电池和光刻机概念活跃 [1] 市场分析 - 市场震荡主因是资金对后市走势存在分歧 [2] - 政策导向明确强调持续巩固资本市场回稳向好势头 [2] - 市场有望在流动性充裕 业绩预期回升 政策利好支持下保持回稳向好 [2] 行业配置方向 - 科技和先进制造等成长方向 PMI数据显示科技成长行业生产和新订单指数高于制造业总体 高技术制造业保持较高景气度 [2] - 关注AI+ 自主可控 人形机器人 低空经济 国防军工等细分领域及景气延续方向 [2] - 反内卷政策促进产业高质量发展方向 关注电力设备 基础化工等行业 [2] - 内需政策发力方向 关注机械设备 家用电器 汽车 消费电子以及两重和城市更新等方向 [2]

公司战略与投入 - 阿里巴巴宣布未来三年投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施 [3] - 公司明确未来发展方向从互联网转向算力依赖AI芯片 [3] 技术研发突破 - 阿里巴巴自主研发新型AI推理芯片进入测试阶段完全采用国产供应链代工 [6][10] - 芯片兼容英伟达CUDA生态支持多模态推理实测ResNet50算力达125TOPS达到H20芯片约90%性能水平 [8] - 平头哥半导体已推出含光800倚天710镇岳510等多款芯片并在RISC-V架构领域形成三大系列处理器IP [8] 行业环境与政策背景 - 美国对中国高端芯片技术持续打压促使中国企业加速自主可控进程 [6][10] - 中国监管机构要求包括阿里巴巴腾讯等企业完全暂停采购NVIDIA芯片 [8] - 官方明确建议国内企业避免使用NVIDIA H20芯片因其存在性能限制和安全风险 [8] 市场竞争格局 - 中国AI芯片市场已涌现华为昇腾910B寒武纪MLU370等国产产品并在多个行业实现规模化应用 [10] - 阿里巴巴入局使国产AI芯片竞争力进一步提升推动行业自主创新进程加速 [12]

核心观点 - 沪深三大指数持续上行后进入9月行情 市场需要二手准备 一方面留意指数继续拉升可能 另一方面提防阶段回落风险 [2][3][11] - 市场流动性充裕 成交热情高涨 板块轮动 金融股补涨可能带动指数短期快速拉升 [3][11][12] - 沪指上行动能略有衰减 资金面持续净流入是支撑关键 否则市场波动可能加大 [3][12][13] 市场表现总结 - 周一沪深三大指数集体上涨 创业板指涨2.29% 深成指涨1.05% 上证指数涨0.46% 均刷新年内新高 [3][5][6] - 两市成交额27500亿元 其中上证成交12083.48亿元 深证成交15416.13亿元 创业板成交7327.25亿元 科创50成交958.41亿元 [6] - 行业板块方面 贵金属 珠宝首饰 能源金属 生物制品 医疗服务 化学制药 半导体 有色金属等涨幅居前 [5] 板块分析 贵金属板块 - 贵金属板块上涨受五大因素驱动 美联储降息周期开启 地缘政治摩擦持续 全球央行大规模购金 美元走弱与通胀压力 市场情绪与资金流向变化 [7] - 黄金后市将在降息预期+地缘摩擦+央行购金多重驱动下维持高位震荡 甚至继续冲高可能 [7] - 过去一年贵金属价格显著上涨 不建议追涨 看多不做多 [7] 医药板块 - 创新药 生物制品 医疗服务 化学制药等板块上涨 国家医保局公布2025年医保及商保创新药目录调整名单 [8] - 创新药是医药行业增量领域 国产创新药进入自我造血健康新循环 [8] - 医药板块具备配置价值 调整四年下跌幅度巨大 市盈率处于低位 集采及反腐影响已充分计价 老龄化加快需求旺盛 [8] - 关注创新药 中药OTC 眼科及牙科医疗服务 家用医疗器械 血制品等方向 [8] 半导体板块 - 半导体板块活跃 长期向好逻辑不变 国家政策支持 大基金投资涵盖设计 制造 封装测试 装备及材料等环节 [9][10] - 全球半导体市场2025年预计增长超过15% AI和高性能计算需求继续上升 [9][10] - 自主可控逻辑下 半导体产业国产替代趋势显现 从芯片设计向上游设备领域渗透 [10] - 建议重点关注国产替代及技术领先企业 逢低配置 [10] 光通信模块 - 光通信模块概念股大涨 用于5G 数据中心 宽带接入等现代通信网络 [11] - 2025年下半年行业仍处高景气周期 AI算力 数据中心升级 技术革新（硅光/CPO）是核心驱动力 [11] - 关注头部企业及技术领先的二线厂商 留意政策与全球算力基建进展 [11] 操作策略 - 对持仓进行动态优化 有业绩支撑且形态走势良好的真成长龙头可持仓待涨 [4][12][13] - 对近期涨幅过大且缺乏基本面强支撑标的降低风险敞口 [4][12][13] - 将注意力转向有业绩支撑的低估值板块或防御性板块 调整充分基本面稳健的白马股龙头有望重获资金青睐 [4][12][13]

根据提供的行业研报内容，以下是作为资深研究分析师的专业总结： 报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）”，覆盖基础化工与新材料领域 [1] 报告核心观点 - 全球首款6G芯片问世，中国利用光子技术实现100Gbps传输速度，为AI原生无线网络奠定基础 [4] - 新材料板块表现强劲，Wind新材料指数周变动2.53%，跑赢大盘及基础化工板块 [8] - 中美贸易摩擦缓和带来90天补库窗口期，化工行业处于盈利与估值双底，ROE-PB回落至6.19%和1.77 [9] - 自主可控与进口替代成为新材料领域重要投资主线，关注ETO、芳纶纸、PI膜等卡脖子环节 [10] - 2029年全球机器人市场规模预计突破4000亿美元，中国市场占据近半份额，2024年全球商用服务机器人出货量已突破10万台 [4][11] 行业价格与市场表现 - 本周价格上涨品种：SAF欧洲FOB（+11.01%）、SAF中国FOB（+5.00%）、环氧树脂（+3.93%） [4][8] - 本周跌幅较大品种：苏氨酸（-3.07%）、赖氨酸（-1.01%）、缬氨酸（-0.76%） [4][8] - 华创化工行业指数71.65，环比+0.59%，同比-21.87%；行业价差百分位为过去10年的0.00% [15][18] - 新材料板块涨幅前5标的：建业股份（+34.4%）、百傲化学（+22%）、爱普股份（+20.1%）、安利股份（+17.2%）、皇马科技（+13.2%） [23][24] 细分领域动态 新能源材料 - 工信部召开光伏企业座谈会，治理低价竞争并推动落后产能退出 [4][27] - 2024年国内新能源车销量1286.6万辆（+35.5%），占汽车总销量40.9%；新型储能装机达78.3GW/184.2GWh [28] - 上汽MG4半固态电池版定价9.98万元，电解液比例降至5%提升本征安全 [29] 消费电子材料 - 2025Q2中东智能手机出货量1320万部（+15%），为全球增长最快地区 [10][58] - 苹果发布会定档9月10日，预计发布iPhone 17系列；Meta计划发布智能眼镜Celeste [59][60] 机器人材料 - 2025年中国人形机器人销量预计超1万台（+125%）；特斯拉Optimus年底数千台入驻工厂 [66][69] - PEEK树脂作为轻量化材料应用于机器人丝杠，中研股份为全球第四家千吨级产能企业 [70] 氢能与绿色燃料 - 辽宁计划2026年前建成40座以上甲醇加注站，推进绿色甲醇产业化 [71] - 北京市规划绿氢输送管道，推动内蒙古绿电制氢项目输送通道建设 [11][72] 半导体与合成生物学 - 英伟达拟暂停中国特供AI芯片H20生产 [12] - 韩国通过《合成生物学促进法案》，将其确立为国家核心技术 [12] 生物燃料与可降解材料 - 马来西亚计划2027年起在KLIA国际航班实施1% SAF掺混；Ecoceres工厂投产推动SAF本土生产 [4][13] - 第四届可持续航空燃料大会将于2025年12月在成都召开，探讨SAF技术路径与市场展望 [13] 重点公司覆盖 - 新材料领域关注瑞丰新材、同益中、利安隆、康鹏科技、圣泉集团等 [9] - 新能源材料重点公司包括龙蟠科技、川恒股份、金石资源、永太科技、东岳集团等 [31][32][33] - 消费电子材料标的涵盖国瓷材料、松井股份 [61][62] - 机器人材料领域聚焦中研股份、新莱福 [70][71] 数据支撑与市场预测 - 7月国内新能源车销量126.2万辆，动力锂电池装机量55.9GWh [46][47] - 6月国内光伏新增装机14.36GW，风电新增装机5.11GW [45] - 2024年全球四足机器人市场规模超1.8亿元，出货量约2万台 [4]

♨博时基金市场异动陪伴 市场表现： 9月1日，两市延续走强，创业板指涨2.29%。 责任编辑：江钰涵 ‼ 今日A股延续上涨，创业板指涨超2%。其一，经济景气度边际改善提供基本面支撑，8月制造业PMI 回升至49.4%，生产端连续4个月位于扩张区间，提振市场对经济修复的乐观预期。其二，美联储降息 预期升温叠加美元走弱，推动外资回流新兴市场，利好成长板块估值修复。第三，科技自主逻辑继续强 化，国产自研AI芯片取得进展、阿里云收入同比增速超预期，均印证AI需求韧性，叠加美国撤销部分 半导体厂商在华VEU授权事件或加速自主可控进程，半导体产业链受益走强。 ‼ 8月PMI数据显示生产端继续强于需求，价格延续修复态势。生产指数50.8%较上月继续回升0.3个百分 点，其中，高技术制造业PMI达51.9%，反映产业升级的引领作用。PMI原材料购进价格指数升至 53.3%，出厂价格指数升至49.1%，显示"反内卷"通过优化供给结构支撑上游价格修复，但复苏尚未完 全传导至下游。另一方面，需求端新订单指数49.5%仍处收缩区间，不同规模企业PMI存在分化，提示 经济全面回暖仍需时日，宏观政策仍需持续发力以巩固回升基础。 ‼ 往后 ...

招标规模与架构分布 - 中国移动启动2024年PC服务器补充采购项目 预估采购规模达23,637台 采用混合招标并划分5个标包 [1][2] - 采购全部要求自主可控产品 其中ARM架构服务器数量为14,316台 占总规模比例60.5% 成为主力架构 [1] - x86架构服务器采购量为6,835台 主流架构服务器采购量为2,486台 [1] 标包详细配置 - 标包1包含ARM架构计算型服务器4,096台（C1-Z-ARM型号1,308台 C12-Z-ARM型号2,788台） [2] - 标包2包含x86架构计算型服务器2,342台（C12-Z-x86型号1,961台 C1-Z-x86型号381台） [2] - 标包3包含主流架构计算型服务器2,486台（C4-Z型号68台 C3-Z型号2,418台） [2] - 标包4包含ARM架构均衡型服务器7,853台（B1-Z-ARM型号4,853台 B2-Z-ARM型号2,000台及1,000台） [2] - 标包5包含x86架构均衡型服务器4,493台（B2-Z-x86型号2,068台 B1-Z-x86型号1,599台 B3-Z-x86型号826台） [2] 采购背景与金额预估 - 本次补充采购为2024年总采购计划组成部分 此前主采购规模达26.45万台 涉及22个标包 [2] - 主采购21个标包中标总金额约164.88亿元 据此估算本次补充采购金额预计达20亿元量级 [2][3] - 采购需求满足期预计至2025年底 项目资金由招标人自筹且已落实 [2]

采购规模与结构 - 中国移动启动2024年PC服务器补充采购项目 预估采购规模为23637台[1] - 项目采用混合招标 划分5个标包 涵盖ARM架构、x86架构和主流架构服务器[1] - 自主可控ARM架构服务器需求14316台 占总规模60.5% 成为采购主力[1] - 自主可控x86架构服务器需求6835台 自主可控主流架构服务器需求2486台[1] 标包配置详情 - 标包1包含ARM架构计算型服务器4096台（C1-Z-ARM型1308台、C12-2-ARM型2788台）[3] - 标包2包含x86架构计算型服务器2342台（C12-Z-x86型1961台、C1-2-x86型381台）[3] - 标包3包含主流架构计算型服务器2486台（C4-Z型68台、C3-2型2418台）[3] - 标包4包含ARM架构均衡型服务器10120台（B1-Z-ARM型4853台、B2-Z-ARM型5267台）[3] - 标包5包含x86架构均衡型服务器9585台（B2-Z-x86型2068台、B1-Z-x86型6691台、B3-2-x86型826台）[3] 采购背景与价值 - 本次为2024年度PC服务器集中采购的补充采购项目 原采购总规模达26.45万台[3] - 原采购项目划分为22个标包 21个标包中标金额达164.88亿元[3] - 根据历史采购价格估算 本次补充采购金额预计达20亿元量级[4] - 原采购项目中兴通讯、新华三和超聚变三家企业中标标包数量位居前三[3]

电子行业整体业绩 - 2025年上半年电子行业实现营收18503亿元，同比增长19%，归母净利润852亿元，同比增长31% [1] - 2025年第二季度营收10110亿元，同比增长20%，归母净利润500亿元，同比增长42% [1] - 2025年上半年毛利率15.8%，同比提升0.3个百分点，净利率4.5%，同比提升0.6个百分点 [1] - 2025年第二季度毛利率15.9%，同比提升0.1个百分点，环比提升0.4个百分点，净利率4.7%，同比提升0.4个百分点，环比提升0.6个百分点 [1] AI云端算力硬件需求 - AI云端算力硬件需求持续强劲，带动AI服务器、交换机、光模块等需求增长 [1] - NVIDIA拉货推动推理需求大幅增加，ASIC需求旺盛 [1][2] - 产业链业绩呈现高速成长态势 [1] PCB板块表现 - PCB板块受益于AI云端需求及周期复苏，订单强劲，满产满销，正在大力扩产 [2] - 2025年上半年PCB板块营收1327亿元，同比增长25.2%，归母净利润123.9亿元，同比增长59.3% [2] - 2025年第二季度营收702.5亿元，同比增长24.5%，归母净利润70.1亿元，同比增长56.6% [2] - 顺周期需求恢复和AI需求旺盛带动涨价趋势，2025年业绩增长强劲 [2] 半导体设备板块 - 半导体设备自主化加速，2025年上半年营收389.2亿元，同比增长31.7%，归母净利润63.1亿元，同比增长20.3% [3] - 2025年第二季度营收210.4亿元，同比增长33.5%，归母净利润37.4亿元，同比增长19.4% [3] - 外部制裁升级催化自主化进程，国内晶圆厂扩产确定性强，推进关键核心产线建设和设备国产化 [3] 半导体设计板块 - 设计板块2025年上半年营收581.37亿元，同比增长19.5%，归母净利润86.2亿元，同比增长67.5% [4] - 2025年第二季度营收320.4亿元，同比增长21.9%，归母净利润51.6亿元，同比增长64.4% [4] - 美国加征对华关税和限制高端芯片出口强化国产替代逻辑，设计板块持续受益 [4] 其他电子细分板块 - 消费电子板块2025年上半年营收8784.3亿元，同比增长24.8%，归母净利润327.9亿元，同比增长15.4% [4] - 电子化学品板块营收306.1亿元，同比增长7.9%，归母净利润31.3亿元，同比增长13.9% [4] - 电子元件板块营收1580.4亿元，同比增长24.2%，归母净利润157.6亿元，同比增长47.3% [4] - 汽车电子板块营收1977.9亿元，同比增长15.5%，归母净利润108.6亿元，同比增长22.8% [4] - 光学光电子板块营收3630.5亿元，同比增长6%，归母净利润65.7亿元，同比增长92.6% [4] - 其他电子板块营收1018.52亿元，同比增长34.7%，归母净利润28.1亿元，同比增长29.7% [4] 终端需求复苏 - 库存去化至合理水平，终端消费电子需求复苏拉动其他电子细分板块利润增长 [5] - 2025年第二季度消费电子营收4784亿元，同比增长26.9%，归母净利润185.5亿元，同比增长24.3% [5] - 电子元件板块第二季度营收840.2亿元，同比增长23.9%，归母净利润88.71亿元，同比增长44.6% [5] - 汽车电子板块第二季度营收1019.6亿元，同比增长17.7%，归母净利润60.1亿元，同比增长22.3% [5] 行业发展趋势 - 大模型持续升级推动算力需求提升，带动AI芯片、AI服务器、光模块、交换机等高景气需求 [6] - 下半年将有多款AI手机和AI PC新机发布，迎来需求旺季 [6] - AI技术为消费电子赋能，带来换机需求，看好AI-PCB、AI驱动及自主可控受益产业链 [6]

市场表现 - 三大指数延续上涨态势 国防军工板块小幅回调[1] - 航空航天ETF（159227）跌幅收窄至0.87% 成交额2.07亿元稳居同类第一 换手率18.72%[1] - 持仓股中国博电子涨超6% 长城军工/航宇科技/中航成飞领涨[1] 行业催化因素 - 9月3日阅兵前自主可控和国防军工板块存在脉冲机会 重磅事件对军工股具显著催化作用[1] - 国证航天指数军工属性极强 申万一级军工行业占比97.86% 为全市场军工含量最高指数[1] - 航空航天装备权重占比达66.8% 显著超越中证军工和中证国防指数[1] 投资工具特性 - 航空航天ETF（159227）为跟踪国证航天指数的最大规模ETF[1] - 该ETF提供高效把握核心军工空天机遇的途径[1]