证券日报网讯12月23日，山石网科在互动平台回答投资者提问时表示，公司近年来持续推进组织与人员 优化，2024年全面推行事业部制改革，明确各单元利润考核导向，带动公司人均产出提升和费比下降， 有效降低固定成本开支、提高投入产出比。作为技术密集型的网安企业，公司保持必要的研发与销售投 入以巩固核心竞争力：研发端聚焦ASIC安全芯片等硬核技术，巩固产品竞争优势；销售端内部加强优 化和赋能，外部打造渠道生态，在控制费用率的前提下实现稳定发展。此外，公司还从多方面发力改善 财务状况：营收端强化金融、运营商、能源等行业深度合作，拓展数据安全治理、出海业务等新增长 极；回款端加大收款力度、优化应收账款结构，降低回款风险。随着公司经营逐渐实现稳健改善，公司 将进一步提升偿债能力，持续优化资本结构、降低杠杆率。 ...

公司战略与技术创新 - 公司制定的行业突围策略是技术创新和高效的运营管理 [1] - ASIC安全芯片技术是公司应对信创市场需求、打造差异化竞争优势的战略创新 [1] 产品进展与市场落地 - 自ASIC安全芯片量产测试成功公告发布以来，公司积极推动新一代安全产品的商机落地 [1] - 目前已实现能源行业等客户的项目中标 [1]

中标产品：山石网科ASIC信创防火墙 搭载ASIC安全专用芯片的山石网科全新智能下- 防火墙深度践行"开放融合、AI赋能、智慧运维"5 理念,融合AI与零信任架构,构建覆盖信创与非信f 景的全域安全基座,打造全场景网络安全解决方案。 品以"超高性能、极低时延、多高速口、低碳节能、 定可靠"五大核心优势,重新定义网络安全设备的\ 标准,可广泛应用于金融、能源、政务、医疗等关键 业,为信创国产化替代与非信创数字化转型提供统 安全展座。 中标产品: 百网科ASIC信创防火墙 搭载ASIC安全专用芯片的山石网科全新智能下 防火墙深度践行"开放融合、AI赋能、智慧运维"3 理念,融合AI与零信任架构,构建覆盖信创与非信f 景的全域安全基座,打造全场景网络安全解决方案。 品以"超高性能、极低时延、多高速口、低碳节能、 定可靠"五大核心优势,重新定义网络安全设备的\ 标准,可广泛应用于金融、能源、政务、医疗等关键 业,为信创国产化替代与非信创数字化转型提供统- 安全底座。 T. CAS NY KUHT X 母い流重り托 芯片直出高速接口， 较同档位传统防火墙降低50%以上 标配10GE/40GE/100GE 中标产品：山石 ...

加密不减速 CPU的"加密"重负，让性能和安全成为"二选一" 在IPSec高吞吐场景中，传统防火墙依赖CPU完成加密与数据处理的方式存在明显局限。数据加/解密属于计算密集且需一定并行能力的任务，在此类应用 中容易触及性能上限，主要表现为以下几方面： 1、CPU资源占用偏高：加密运算影响系统整体处理能力 防火墙等安全设备的通用CPU需同时完成策略匹配、会话管理、流量控制等多项任务，而数据加/解密运算（如AES-256、SHA-3等算法）计算量大且并发 要求高，会消耗相当比例的CPU算力。当加密流量超出CPU处理能力时，可能导致系统整体响应变慢，并波及其它关键功能的执行效率。 2、吞吐性能受限：提升空间有限 受CPU单核性能及核心数量扩展能力限制，尤其是国产化防火墙的整机IPSec吞吐水平普遍不高。在加密算法复杂度提升或并发会话数增多的情况下，性 能会进一步下降，难以满足超大规模业务的需求。 3、数据链路易形成积压：加密处理延迟影响传输效率 安全与速度，数据传输的"鱼和熊掌"如何兼得？ 在数字化业务不断推进的背景下，数据安全在企业运营中的重要性持续提升。大型互联网公司的跨数据中心互联、运营商骨干网的加密传输、企业 ...

行业宏观环境与驱动因素 - “十五五”规划纲要提出“高水平科技自立自强”，从体系化安全治理、智能化能力建设、核心技术自主可控三方面对网络安全行业形成牵引 [1][3] - 《网络安全法》实施后，“强制合规”成为趋势，表现为处罚更严、监管更细、制裁更广，这形成了对行业的推动力 [1][3] - 政策牵引与法规推动的双重作用，为网络安全行业带来了前所未有的发展机遇 [1][3] 公司核心战略与技术架构 - 公司以“ASIC+AI”的双A战略构建体系化安全治理体系，以应对攻强守弱的网络安全常态 [1][3] - ASIC芯片已通过自主可控测评，具备超高性能、极低时延优势，能解放算力并适配多类高要求应用场景 [1][3] - AI技术赋能安全建设与运营，用于打造数据安全、安全运营、设备运维等智能体，大幅提升效率与精准度 [1][3] - 公司正构建面向大模型的全层级安全解决方案 [1][3] 体系化治理方法与产品方案 - 公司强调体系化建设需有坚实基础并遵循标准可落地的流程，其流程参考国标并融入了大量真实实践经验 [2][4] - 公司通过“网络安全七步法”和“数据安全七步法”，将零散的网络安全要素转化为标准流程以实现核心价值 [2][4] - 治理体系依托PPDR动态模型，以StoneOS、OpenXDR、EDR&CNAPP、DSGPPractice为四大技术基石 [2][4] - 技术框架形成“开放融合、AI赋能、智慧运维”的特点，提供10大类产品及50余个行业解决方案 [2][4] - 该体系实现了风险预测、防御、监测、响应的全流程智能化，旨在助力企业迈向可持续安全运营3.0 [2][4]

证券日报网讯 12月18日晚间，山石网科发布公告称，公司2025年第四次临时股东大会审议通过《关于 变更注册资本、取消监事会、修订并办理工商备案的议案》《关于制定、修订公司部分治理制度的议 案》《关于选举张长水先生为公司第三届董事会独立董事的议案》。 （文章来源：证券日报） ...

证券代码：688030 证券简称：山石网科 公告编号：2025-077 转债代码：118007 转债简称：山石转债 崔清晨女士的任职资格符合《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所科 创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号—— 规范运作》等相关规定。本次选举职工代表董事工作完成后，公司第三届董事会 中兼任公司高级管理人员以及由职工代表担任的董事总计未超过公司董事总数 的二分之一，符合相关法律法规、规范性文件及《山石网科通信技术股份有限公 司章程》的规定。 特此公告。 山石网科通信技术股份有限公司董事会 2025 年 12 月 19 日 1 / 2 附件： 山石网科通信技术股份有限公司 关于选举职工代表董事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 山石网科通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 18 日召开 2025 年第四次临时股东大会，审议通过了《关于变更注册资本、取消监 事会、修订<公司章程>并办理工商备案的议案》。结合治理规范要求和公司实际 情 ...

证券代码：688030 证券简称：山石网科 公告编号：2025-076 转债代码：118007 转债简称：山石转债 山石网科通信技术股份有限公司 2025年第四次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 59 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 59 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 62,987,558 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 62,987,558 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 35.2237 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 35.2237 | 注：截至本次股东大会股权登记日，公司回购专用证券账户中共有公司股份 1,414,450 股， 根据《上市公司股份回购规则》等相关规定，该部分股份不享有股东大会表决权，本次股东 大会计算相关比例时已扣除上述已回购股份。 （四） ...

北京市金杜律师事务所 关于山石网科通信技术股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会 之法律意见书 致：山石网科通信技术股份有限公司 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受山石网科通信技术股份有限公司 （以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会（以 下简称中国证监会）《上市公司股东会规则（2025 年修订）》（以下简称《股东会规 则》）等中华人民共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包 括中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾省）现行有效的法律、行 政法规、规章、规范性文件和《山石网科通信技术股份有限公司章程》（以下简称 《公司章程》）有关规定，指派律师出席了公司于 2025 年 12 月 18 日召开的 2025 年第四次临时股东大会（以下简称本次股东大会），并就本次股东大会相关事项出 具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 8 1. 经公司 2023 年年度股东大会审议通过的《山石网科通信技术股份有限公 司章程》； 2. 公司 ...

文章核心观点 - 中国防火墙行业代表性上市企业经营状况整体稳定，行业盈利能力小幅提升，运营能力在经历下滑后出现边际改善，偿债能力保持稳定且短期压力小 [1][3][5][7] 行业经营情况 - 2020至2024年间，防火墙行业上市公司营业收入整体呈现稳定趋势 [1] - 尽管天融信和启明星辰在5年间营业收入整体下滑，但2024年行业代表性上市公司营收均值近似于2020年水平 [1] 行业盈利能力 - 2020至2024年，中国防火墙行业代表性上市公司平均销售毛利率实现小幅上涨，从2020年60.05%增长至2024年60.31% [3] - 天融信销售毛利率增长幅度较大，从2020年37.37%增长至2024年的61.04% [3] 行业运营能力 - 行业存货周转率在2020-2021年稳步提升，应收账款周转率从4.32%上升至4.89% [6] - 2021-2023年运营能力持续下滑，周转率从4.89%大幅降至2.79% [6] - 2023-2024年运营能力止跌回升，周转率小幅回升至3.48%，显示边际改善迹象 [6] 行业偿债能力 - 2020至2024年，防火墙行业上市企业的平均资产负债率水平变化基本不变，长期偿债能力整体保持稳定 [7] - 绿盟科技和山石网科资产负债率变化幅度较大 [7] - 短期偿债能力方面，2020-2024年平均流动比率呈持续下降趋势，但2024年2.77%仍处于较高水平，短期偿债压力极小 [7]