公司基本情况 - 公司为科创板上市公司摩尔线程 股票代码688795 SH 被称为国产GPU第一股和中国版英伟达 [1] - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售 以自主研发的全功能GPU为核心 为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [1] - 主要产品包括AI智算产品、专业图形加速产品、桌面级图形加速产品和智能SoC类产品 [1] - 创始人兼CEO张建中曾担任英伟达全球副总裁兼中国区总经理 [1] 发行与估值信息 - 发行价为114.28元/股 为今年以来发行价最高的新股 [1] - 融资规模达80亿元 为今年科创板之最 仅次于华电新能的181.71亿元 [1] - 发行市销率为122.51倍 总市值达到537.15亿元 [7] - 发行市盈率未披露 所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业 [2] - 可比公司海光信息动态市盈率202.61倍 寒武纪280.63倍 景嘉微处于亏损状态 [2] 市场参与与机构观点 - 网下初步询价吸引286家投资者及7787个配售对象参与 报价区间为88.79元/股至159.57元/股 [7] - 最终发行价处于报价区间中上部区域 [7] - 有投资者认为公司作为国产GPU龙头 稀缺性特质应获较高溢价 科创板对硬科技企业估值容忍度高 [7] - 也有打新机构指出发行估值明显过高 可能只会少部分参与 [7] 技术实力与市场地位 - 公司在国内GPU领域处于领先地位 基于自主研发的MUSA架构实现单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破 [5] - 公司与运营商、云服务提供商、AI企业及科研院所等建立深度合作关系 [5] - 商业化收益持续投入前沿技术研发 推动业务稳健发展 [5] 客户集中度与业务特点 - 今年上半年前五大客户销售额占公司主营业务收入的98.29% [5] - 前三大客户均采购了AI智算集群设备 [5] - AI智算产品与专业图形加速集群设备单个合同金额较大 导致客户集中度维持较高水平 [5] 募集资金用途 - 新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目拟投入25.10亿元 占比31.37% [4] - 新一代自主可控图形芯片研发项目拟投入25.02亿元 占比31.28% [4] - 新一代自主可控AI SoC芯片研发项目拟投入19.82亿元 占比24.77% [4] - 补充流动资金拟投入10.06亿元 占比12.58% [4] 行业竞争环境 - 国际头部企业如英伟达凭借与供应链深度绑定 在产品迭代速度、制程工艺积累及生态构建能力上具备显著优势 [6] - 国内GPU芯片领域正吸引大量资本和人才涌入 行业进入快速发展期 [7] - 公司需在性能指标、生态布局、销售拓展等方面缩小与国际头部厂商差距或在国产厂商中取得优势 [7]