人工智能ETF对比分析 核心观点 - 三只人工智能ETF（创业板人工智能ETF华夏、科创人工智能ETF华夏、人工智能AIETF）跟踪不同指数，行业分布和概念暴露存在显著差异，导致业绩表现分化 [1][4][7] - 2025年前六个月科创人工智能指数领先，6月后创业板人工智能指数反超，年内涨幅超30%，中证人工智能指数表现居中 [1][4] - 行业轮动是业绩分化的主因：科创板芯片板块强势推动科创人工智能早期领先，算力概念热潮带动创业板人工智能后期崛起 [7] 指数行业分布 - **科创人工智能指数**：半导体占比51%（主导），IT服务+软件开发合计约30%，高度暴露于芯片（43.8%权重）、消费电子（44.2%）概念 [4][6] - **创业板人工智能指数**：IT服务+通信设备合计56%（主导），半导体仅占7%，侧重算力（AI算力指数49.5%）、光模块（41.2%）概念 [4][6] - **中证人工智能指数**：行业分布均衡，半导体29%，软件开发/计算机设备/IT服务/通信设备占比9%-18%，概念暴露介于前两者之间 [4][6] 成分股特征 - **数量与重叠**：创业板人工智能和中证人工智能各50只成分股，科创人工智能30只；中证指数与科创/创业板指数分别有13只和12只重叠股 [6] - **市值分布**：中证人工智能无小盘股（100亿以下市值），科创人工智能含7只小盘股，创业板人工智能含9只小盘股 [9] - **权重集中度**：科创人工智能前十大权重股集中度最高（67.4%），创业板人工智能前三大权重股集中度超30% [6][10] 关键权重股 - **科创人工智能**：寒武纪-U（10.7%）、金山办公（9.9%）、澜起科技（9.4%） [10] - **创业板人工智能**：中际旭创（15.9%）、新易盛（14.9%）、天孚通信（4.8%） [10] - **中证人工智能**：中际旭创（9.1%）、新易盛（8.9%）、寒武纪-U（7.0%） [10] 市场表现驱动因素 - 2025年上半年科创人工智能受益于科创板芯片板块强势，6月后创业板人工智能因算力/光模块概念热度提升反超 [7] - 中证人工智能因行业均衡性，表现稳定性高于板块特异性指数 [7]

证券时报记者 梁谦刚 南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受证券时报记者采访时表示，此轮突破由政策驱动、流动性改善与市场 情绪共振共同催化。 政策层面，今年政策"组合拳"密集落地，消费与服务业贷款贴息、险资入市门槛放宽等举措释放强预期信号，叠 加"反内卷+大基建"政策推动，形成持续支撑。 流动性方面，居民存款利率跌破1%加速"存款搬家"，两融余额突破2万亿元，北向资金持续净流入，增量资金入场 为市场提供充沛"弹药"。 技术面与情绪面亦显积极，上证指数月K线多头排列，科技与券商板块领涨，AI算力、光模块等赛道估值修复带动 风险偏好显著提升，形成正向循环。 8月13日，A股延续上攻步伐，上证指数盘中突破3674.40关键点位，收盘涨幅0.48%，报收3683.46点，创2024 年"9·24"行情以来的新高，年内累计涨幅接近10%。深证成指、创业板指、科创50指数也缓步上行，逼近"9·24"行 情以来的高点。 据证券时报·数据宝统计，上证指数最新指数与年内4月7日创下的低点相比，反弹幅度达21.14%，已进入技术性牛 市。 大盘指数不断攀升的背后，是A股市场成交活跃度显著提升以及融资资金进场提速。数据显示，8月1 ...

每经记者｜曾子建 每经编辑｜叶 峰 8月13日，A股市场强劲上行，沪指盘中最高涨至3688.63点，一举突破去年10月8日"9·24"行情高点3674.4点，也成功创出2021年12月14 日以来的近4年新高。 每日经济新闻 然而，短期的调整，并不妨碍行情的不断推进。今年4月初，大盘筑底反弹之后，市场做多热情依旧，创新药、人形机器人概念、 DeepSeek概念、光通信等板块轮番表现。 7月9日，沪指成功突破3500点整数关口。从历史上看，2007年、2015年，再到2021年，每次沪指成功站稳3500点，均有一轮牛市展 开。这一次，沪指仅在3500点区间运行10个交易日，随后就突破3600点大关。 8月4日以来，沪指迎来八连阳行情，到8月13日盘中，沪指终于突破去年10月8日高点，创下了近4年新高。 回顾近年行情，A股经历了从2022年到2024年"9·24"行情启动前的三年熊市，也经历了"9·24"行情爆发的苦尽甘来，还经历了今年4月初 因贸易争端引发的快速杀跌。如今，随着指数的突破，不仅市场格局发生重大变化，市场情绪也在发生明显改善，A股牛市开始踏上 新的征程。 创下近4年新高 时间回到2021年末，沪指 ...

市场行情回顾 - A股三大股指全线上涨，上证指数收涨0 48%，深证成指收涨1 76%，创业板指收涨3 62%，创业板50指数上涨4 14%，全市场超2,700只股票上涨 [1] - 港股主流指数集体收涨，恒生科技指数上涨3 52%，恒生指数上涨2 58%，恒生中国央企指数上涨0 98% [4][5] - 行业板块方面，通信（4 91%）、有色金属（2 37%）和电子（2 01%）涨幅居前，银行（-1 06%）、煤炭（-0 81%）和食品饮料（-0 42%）跌幅居前 [7] 创业板热点 - 光模块概念爆发，"易中天"股价创历史新高，创50ETF（159681）收涨4 11%，实现3连涨，价格达1 11元 [7] - 中金公司指出大模型行业领军者通过技术迭代及客户粘性推动算力需求，北美模型更新迭代+推理应用落地实现初步闭环，算力在后GPT-5时代仍为"硬通货"，看好海外算力产业链 [7] 医药行业动态 - 七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年实现关键技术突破，构建技术、产业与标准体系，电极、芯片及整机产品性能达国际先进水平，并在工业制造、医疗健康等领域加快应用，到2030年培育2-3家全球领军企业 [8] - 中信建投指出医疗器械板块25年反弹，驱动因素包括集采政策优化带动高值耗材和IVD估值修复，港股18A医疗器械公司如堃博医疗、华检医疗因创新产品上市涨幅超300%，归创通桥、微创医疗等利润改善公司涨幅超75% [9] - 财通证券认为医药板块表现优于港股大盘，创新技术突破及出海加速是核心催化因素 [9] 宽基及行业指数表现 - 科创200上涨44 68%，北证50上涨40 86%，港股通医药上涨87 36%，恒生科技指数上涨45 24% [11] - 国证有色上涨32 65%，云计算上涨25 83%，中证国防上涨21 70%，中证医药上涨14 84% [11][12] - 中证酒下跌8 37%，国证油气下跌2 70%，全指公用下跌3 49% [12][13]

股市热议与投资顾问表现 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动正在进行，旨在展示投资顾问服务能力与理念，助推中国财富管理行业健康发展 [1] - 东兴证券投资顾问张金嵬在股票模拟组合评比中荣获7月月榜第一名，模拟组合月收益率达47.3% [1] 投资策略与市场观点 - 张金嵬遵循右侧投资交易策略，紧随市场节奏随机应变，不设定短线、中线、长线投资策略限制 [2] - 当前沪指持续波段震荡，整体量能不足，资金分散，需从政策密集层面寻找投资方向 [2] - 市场呈现结构化行情，局部上涨而非普涨，需紧跟国家政策支撑的产业方向 [3] 行业投资机会 - 持续看好科技发展大逻辑，包括人工智能、机器人、半导体、芯片、光刻机等国产替代领域 [3] - 关注光模块、PCB等上中下游产业链，以及智能制造、智能驾驶等科技延伸领域 [3] 东兴证券投顾服务理念 - 东兴证券以"买方立场"和"以客户为中心"为核心理念，利用"AI+大数据"技术重构服务流程 [3] - 提供智能化、个性化投顾服务，实现更高效、精准、负责任的价值创造 [3]

美国CPI数据与市场反应 - 美国7月CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.2%，同比增速不及市场预期 [1] - 数据公布后，市场对美联储9月降息25BP的预期概率升至94.9% [1] - 科技股可能更受益于降息新节奏的开启，机构对8月中下旬至9月行情持乐观态度 [1] 美联储议息会议与历史参考 - 今年剩余议息会议时间为9月17日、10月29日、12月10日 [1] - 复盘去年9·24行情，美联储率先降息为国内政策打开空间 [1] AI与科技板块投资机会 - AI发展仍处极早期阶段，创业板人工智能ETF国泰（159388）可布局全产业链 [2] - 光模块市场因海内外算力基础设施投入维持高景气，通信ETF（515880）光模块含量超40% [2] - 通信ETF三巨头（新易盛、中际旭创、中兴通讯）合计占比超32%，受益于AI算力需求爆发 [2][3] 通信设备指数成分股 - 中证全指通信设备指数前十大成分股包括新易盛（15.08%）、中际旭创（13.59%）、中兴通讯（9.59%）等 [3]

市场表现 - A股市场放量上涨 主要指数集体走强 创业板50指数冲击三连阳 午后涨近4%领涨一度宽基指数 盘中点位创年内新高[1] - 通信板块强势大涨 光模块概念走强 三环集团涨超15% 新易盛涨超13% 中际旭创 康龙化成 天孚通信等个股跟涨[1] - 创业板50ETF(159949)延续上涨态势 盘中涨超4% 截至13:07换手率4.53% 成交额11.19亿元[1] ETF数据 - 创业板50ETF(159949)近1年日均成交13.10亿元 居可比基金第一[1] - 该基金近1年规模增长84.24亿元 实现显著增长 新增规模位居可比基金第一[1] - 华安创业板50ETF(159949)是跟踪创业板50指数中规模大 场内流动性好的基金产品[3] 驱动因素分析 - 流动性驱动下大盘上行趋势稳固 无风险利率系统性下行 海外美元流动性外溢 增量流动性持续入市[1] - 大盘成长风格占优受基本面偏强驱动 制造业PMI 社零增速 工业企业盈利增速等指标上行或处于高位[2] - 流动性宽松驱动大盘成长占优 期间央行多降准或降息 机构资金多流入[2] 行业前景 - Agent等AI应用加速落地 终端创新加速 端侧AI推动IoT设备连接数增长[2] - 通信模组市场空间有望随端侧智能化升级持续增长[2] - 大模型进步赋能安防物联 驱动物联安防企业在硬件 软件 解决方案方面的升级迭代[2] 指数特征 - 创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成[2] - 指数反映创业板市场内知名度高 市值规模大 流动性好的企业整体表现[2]

相关机构表示，AI持续发展有望持续拉动高端光模块需求，光模块行业长期成长动能强劲。据统计， 2025年第二季度全球光模块销售额环比增长10%，主要受益于800G以太网光模块需求的带动，1.6T产品 亦有贡献。此外，根据Lightcounting预测，光模块的全球市场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保 持增长，2029年有望突破370亿美元。 通信设备ETF（159583）紧密跟踪中证通信设备主题指数 （931271），中证通信设备主题指数从沪深 市场中选取 50 只业务涉及通信设备制造、通信技术服务以及卫星互联网建设等领域的上市公司证券作 为指数样本，其成分中光模块龙头与算力硬件企业占比极高，能精准映射光模块和算力产业的发展态 势。 创业板人工智能 ETF 富国（159246）跟踪的是创业板人工智能指数（970070.CNI）。该指数从创业板 上市公司中精选出 50 家企业，这些公司的业务涵盖存算和网络设备、数据和软件服务、场景应用等人 工智能相关领域，实现了 "硬件 + 软件 + 应用"AI 全产业链覆盖，同时重点布局通信设备和光模块龙头 企业。 今日科技股表现强势，其中通信设备、电子元件等 ...

市场表现 - A股三大指数集体反弹 光模块 CRO 光芯片等概念表现强势 军工板块早盘拉升后回落[1] - 截至8月13日11点18分 航空航天ETF（159227）涨幅0.92% 成交额达1.01亿元 稳居同类第一[1] - 持仓股长城军工涨停 内蒙一机涨超9% 海兰信涨超9% 中兵红箭 北方导航 建设工业 国科军工等跟涨[1] 资金关注度 - 航空航天ETF（159227）7月以来规模实现翻倍增长 最新规模达8.7亿元 创成立以来新高 位居同标的第一[1] - 该ETF紧密跟踪国证航天指数 深度聚焦军工空天核心领域[1] 指数业绩表现 - 5月1日至8月12日 国证航天指数收益率达27.65%[1] - 同期超额收益明显 超越中证国防指数（23.15%） 中证军工指数（23.32%）和军工龙头指数（22.75%）[1] 指数结构特征 - 国证航天指数在申万一级军工行业占比高达97.86% 为全市场军工纯度最高指数[1] - 成分股中航空航天装备权重占比达66.8% 显著超越中证军工与中证国防指数[1] 行业前景 - 2025年地缘政治冲突持续 我国军贸出口装备在海外冲突中得到实战检验[2] - 军贸领域引领下 国防军工企业价值有望得到重估[2] - 2025下半年重点关注军贸 新域新质 重组三大国防军工主线[2]

光模块概念市场表现 - 光模块概念领涨市场并创历史新高呈现"三连阳"态势 [1] - 科创人工智能ETF华夏（589010）微跌0.17%盘中冲高回落呈现洗盘整固 [1] - 持仓股表现分化优刻得暴涨8.50%晶晨股份大涨6.41%寒武纪和云天励飞跌幅超2% [1] - 流动性方面盘中换手率达8.41%成交金额超660万元市场交投活跃量能持续释放 [1] AI工具在电商平台的应用 - eBay升级AI卖家工具矩阵推出AI客服助手自动回复买家咨询 [1] - 平台已有超1000万卖家使用AI工具生成超2亿条商品信息日均50万商品通过AI工具上架 [1] - AI工具功能包括商品描述生成图片背景优化和批量上架等旨在简化卖家运营流程 [1] 数据中心与AI基础设施发展 - 全球AI迎来技术奇点数据中心作为重要基础设施云厂商加大AIDC投资建设 [1] - 2025年全球数据中心总装机量有望突破100GW [1] - IEA测算2024-2030年数据中心总装机量增速在乐观/中性假设下分别为21%/15% [1] - AIDC投资结构中电气设备投资占机房投资的35%用量和价值量随AI算力提升而增长 [1] 科创人工智能ETF特点 - 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数覆盖全产业链优质企业 [2] - 兼具高研发投入与政策红利支持20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业"奇点时刻" [2]