大盘指数表现 - 沪指跌0.01%收报3853.30点 深证成指涨0.67%收报13445.90点 创业板指涨1.58%收报3235.76点 [1] - 沪深两市成交额23711亿元 较昨日放量443亿元 [1] - 行业板块涨少跌多 新能源、能源金属、风电设备涨幅居前 贵金属、航运港口、珠宝首饰、燃气、工程机械、汽车服务跌幅居前 [1] 热门概念板块涨跌 - 网红经济涨3.53% 光模块涨2.81% 光通信涨2.04% 服务器涨1.88% 铜产业涨1.88% [2] - 半导体硅涨2.44% 核聚变涨2.25% Kimi涨2.07% 拼多多涨1.86% AIPC涨1.83% [2] - 网络游戏涨1.83% 短剧游戏涨1.67% 稀有金属涨1.65% DeepSe涨1.64% 微软合作涨1.63% [2] - 超音涨1.84% 数字经济涨1.61% 电源设备涨1.44% AI应用涨1.41% 核电涨1.37% [2] - 航运跌1.40% 人造肉跌1.34% 创业板低跌1.42% Mini LE跌1.42% HBM跌1.43% [2] - 西部大基跌1.43% 半导体设跌1.43% 白色家电跌1.52% 低空经济跌1.55% 光刻机跌1.555% [2] - 离境退税跌1.60% 一级地产跌1.63% 通用航空跌1.64% 新疆自贸跌1.67% 新疆振兴跌1.84% [2] - 油气开采跌1.93% 黄金珠宝跌1.96% 挖掘机跌1.96% 城中村改跌1.99% 南京市国跌2.03% [2] 人工智能与算力板块 - 光模块领涨全市场 创业板人工智能ETF国泰涨2.50% 通信ETF涨2.32% [3] - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 发布七款大模型产品 Qwen3-Max为阿里迄今最强模型 [4] - 阿里云PAI平台集成英伟达PhysicalAI软件栈 提供全链路平台服务 缩短具身智能及辅助驾驶开发周期 [4] - 阿里CEO宣布追加投入3800亿元AI基础设施建设 [4] - 通信ETF规模超120亿元 "光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超70% [6] - 通信ETF年内涨幅超103% 截至2025年9月25日收盘 [5] 新能源与固态电池技术 - 新能源板块龙头宁德时代AH股齐创历史新高 总市值超越茅台 [7] - 固态电池技术迎来跨越式发展 亿纬锂能"龙泉二号"全固态电池计划年底实现60Ah量产能力 [7] - 宁德时代凝聚态电池采用富锂锰基正极技术 能量密度突破500Wh/kg 已启动电动载人飞机合作项目 [7] - 四部委联合发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》 将固态电池关键装备列为重点研制方向 [7] - 工信部和市场监管总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 将全固态电池列为重点支持前沿技术 [7] - 国家能源局等四部门明确提出研制固态电池关键装备 推动建立关键装备体系 [7] - 硫化物电解质材料实现10吨级出货 干法电极设备国产化率提升 [8] - 创业板新能源ETF国泰涨1.83% 跟踪创业板新能源指数 最大涨跌幅达20% [6][8] 市场结构与资金动向 - 大盘创阶段新高后短期承压 充裕交易量提供支撑 [2] - 临近长假部分投资者提前交易调整策略 科技板块展现韧性 [2] - 增量资金基于优势主线和风格挖掘未充分定价细分领域 强化主线赚钱效应和共识 [4][5]

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。截至9月24日，通信 ETF（515880）规模超123亿元，"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超过77%（截至8月29日），良好 的代表了算力硬件的基本面。其中，光模块占比50%，可以关注相关布局机会。 注：数据来源：中证指数公司，wind，截至2025/9/24，通信ETF规模为123.13亿，在同类15只产品 中排名第一。权重占比截至2025/8/29。指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投资建 议或个股推荐。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参 考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅 供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与 风险等 ...

阿里云与英伟达合作 - 阿里云与英伟达在Physical AI领域达成合作 阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达PhysicalAI软件栈 提供数据预处理、仿真数据生成、模型训练评估、机器人强化学习、仿真测试等全链路平台服务 [4] - 阿里云积极推进3800亿元人民币的AI基础设施建设 并计划追加更大投入 [4] - 到2032年 阿里云全球数据中心的能耗规模将比2022年提升10倍 [4] 通信ETF表现 - 通信ETF（515880）年内涨幅超104% 稳居A股ETF涨幅第一 [3] - 截至9月24日 通信ETF规模超123亿元 是通信行业中规模最大的ETF [3][9] - 通信ETF中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超过77% 其中光模块占比50% [7] AI产业前景与趋势 - AI产业趋势明朗 明年ASIC会贡献较大增量 GPU本身仍在快速增长 AI芯片层面保持快速增长 [6] - 北美四家云厂商第二季度单季资本开支合计逼近千亿美元大关 同比增长超过60% [6] - 北美算力方面 GPU放量带动半导体产业链共同成长 国内半导体产业链持续攻关 国产算力规模放量已在前夜 [7] 行业动态与巨头合作 - 科技巨头间达成一系列合作协议 包括微软对OpenAI的持续投资 英伟达与英特尔的人工智能芯片合作协议 以及英伟达与OpenAI的合作 [4] - 招银国际表示中国AI及云行业相关需求持续起量 行业呈现出模型能力持续提升、基础设施能力持续优化、应用生态逐步繁荣的态势 [5] - 阿里云营收增速季环比持续加速 中国互联网及软件板块具备中长期投资价值 [5]

AI驱动算力硬件行业高景气 - 算力硬件板块在AI驱动下维持高景气并形成商业闭环 国产算力渗透率有望快速提升[1] - 英伟达与OpenAI达成1000亿美元投资合作 建设10GW数据中心 利用英伟达AI芯片训练和部署模型[1] - 英伟达通过投资上下游企业撬动芯片需求 测算投资撬动比例为1:3.5 形成英伟达-OpenAI-甲骨文商业闭环[1] 海外云厂商资本开支高增长 - 海外头部云厂商业务高增长驱动资本开支持续上修 AI基础设施建设加速[1] - 谷歌云25Q2收入136亿美元同比+32% 积压订单1060亿美元同比+38%环比+18%[1] - 亚马逊AWS 25Q2收入309亿美元同比+17.5% 积压订单约1950亿美元同比+25% 谷歌和亚马逊Capex同比分别增加70%和90%[1] 国产算力替代加速趋势 - 中国对美芯片发出"三连击"推动国产替代加速[7] - 华为计划26Q1推出昇腾950PR芯片 26Q4推出昇腾950DT 27Q4推出昇腾960 28Q4推出昇腾970芯片[7] - 阿里新一代AI芯片部分参数比肩英伟达H20 国产算力芯片渗透率今年20-30% 明后年有望提升至50%以上[7] 投资布局方向 - 可通过通信ETF(515880)布局海外算力产业链[7] - 可通过半导体设备ETF(159516)和集成电路ETF(159546)布局算力国产替代趋势[7]

近期在光模块的持续强势行情下，光模块占比50%的通信ETF（515880）成为市场上最受瞩目的产品之一。截至写稿，通信ETF年内涨幅超105%，仍居A股 ETF涨幅第一。从规模来看，截至9月22日，通信ETF规模超117亿元，是通信行业中规模最大的ETF。 英伟达将向OpenAI投资最高1000亿美元，科技巨头合作不断 消息面上，芯片制造商英伟达将向OpenAI投资最高1000亿美元，并为其提供数据中心芯片。 消息面，芯片制造商英伟达将向OpenAI投资最高1000亿美元，并为其提供数据中心芯片。光模块CPO概念开盘拉升暴涨，通信ETF（515880）大涨超4%。 消息称，该协议将促使英伟达最早于2026年底开始交付芯片，协议涉及两笔独立但相互关联的交易。OpenAI将以现金方式向英伟达购买芯片，而英伟达则 会通过投资获得OpenAI的非控股股份。英伟达对OpenAI的首批100亿美元投资将在两家公司就OpenAI采购英伟达芯片达成最终协议后启动。 两家公司已签署一份意向书，达成具有里程碑意义的战略合作伙伴关系，计划为OpenAI的人工智能基础设施部署至少10吉瓦算力的英伟达芯片。双方目标 在未来几周内敲定合 ...

消息面，英伟达 与 OpenAI宣布达成里程碑式战略合作意向。通过此次战略合作，OpenAI将建成并部署 至少10吉瓦的AI数据中心，配备数百万块英伟达 GPU，用于构建下一代AI基础设施。 值得注意的是，为支持包括数据中心和电力容量在内的部署计划，英伟达将在新系统落地过程中向 OpenAI投资至多1000亿美元。 国盛证券指出，近期光通信板块经历了显著波动。然而，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表 明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。短期市场的情绪化调整反而为 投资者提供了更优质的配置时机，中长期我们依旧坚定看好光模块赛道。 受利好催化，通信ETF（515880）开盘大涨超4%领涨市场，年内涨幅超105%位居A股ETF榜首。 没有股票账户的投资者可以关注通信ETF联接基金（联接 A：007817；联接 C：007818）。 风险提示：观点仅供参考，将随市场变化而变化，不构成投资建议和承诺。上述基金属于股票型基金， 其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金为指数型基金，其 风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。投资者在投资前 ...

ETF市场表现 - 游戏ETF领涨4.38% 通信ETF领跌1.75% [2] - 股票型ETF成交额1692.82亿元 债券型ETF成交额1784.70亿元 [2] - 全市场ETF成交总额4404.90亿元 货币型ETF成交364.76亿元 [2] 细分品类表现 - 商品型ETF成交51.38亿元 QDII型ETF成交511.23亿元 [2] - 游戏ETF华泰柏瑞涨4.02% 游戏ETF(516010)涨3.88% [2] - 5G50ETF跌1.72% 通信设备ETF跌1.68% [2]

ETF特色榜功能 - Go-Goal平台推出智能化ETF筛选工具 设有涨幅榜、规模榜、唯一榜、持有人榜四大榜单 支持多维度筛选以帮助投资者快速发现特色ETF [2][4] 通信ETF(515880)表现 - 今年以来净值增长率达96.28% 稳居股票型ETF首位 跑赢千余只股票ETF [2][6] - 跟踪通信设备指数 最新规模达118.56亿元 为通信行业规模最大且唯一超百亿元的ETF [2][10] - 由国泰基金管理 基金经理为艾小军 第一大持仓行业为通信 [2][10] 平台访问路径 - 通过Go-Goal App的ETF特色榜功能或ETF查一查小程序特色榜入口可访问该工具 [2][11]

通信ETF及AI硬件板块表现 - 通信ETF（515880）9月11日溢价涨停 溢折率0.60% 场内交易活跃 [1] - 创业板人工智能ETF国泰（159388）收涨8.71% AI硬件端从服务器到CPO光模块概念领涨 [1] - 通信ETF（515880）成份券中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超七成 [4] - 创业板人工智能ETF国泰（159388）前三大权重股为新易盛20.28% 中际旭创18.79% 天孚通信6.50% 光模块龙头合计权重超44% [4] 甲骨文公司重大合约及财报表现 - 甲骨文公司股价9月10日大涨36% 创1992年以来最大盘中涨幅纪录 单日市值增加2446亿美元至9230亿美元 [1] - 传言甲骨文与OpenAI签署自2027年起5年期总值3000亿美元算力采购合约 为史上最大云端合约之一 [1] - 2026财年第一财季云计算业务收入71.86亿美元 同比增长28% 占总营收48% [1] - 剩余履约义务金额4550亿美元 同比激增超四倍 环比增幅超三倍 [1] AI服务器及云计算资本开支增长 - 2025Q2谷歌 Meta 亚马逊和微软四大海外CSP合计资本开支900亿美元 同比增长70% 环比增长25% [2] - 2024年全年四大CSP合计资本开支2285亿美元 同比增速55% [2] - 工业富联GB200系列产品实现量产爬坡 良率持续改善 出货量逐季攀升 [2] - 2025年二季度工业富联云计算营收同比增长逾50% AI服务器业务同比增幅超60% 云服务商服务器收入激增1.5倍 [2] 光模块技术进展及行业展会 - 英伟达2025年9月9日推出Rubin CPX GPU 提供最高30Pflops NVFP4精度算力 搭配128GB GDDR7内存 [3] - Rubin CPX专为模型大规模上下文处理设计 提升软件编码和生成式视频处理效率 加速AI应用推理落地 [3] - 第26届中国国际光电博览会在深圳召开 汇集全球超3800家光电企业 [3] - 1.6T光模块密集亮相 400G/800G光模块仍为当前出货主力产品 [3]

A股市场表现 - 沪指涨1.65%收报3875.31点 深证成指涨3.36%收报12979.89点 创业板指涨5.15%收报3053.75点 [1] - 沪深两市成交额达24377亿元 较昨日放量4596亿元 [1] - 通信ETF（515880）溢价涨停 溢折率0.60% 创业板人工智能ETF国泰（159388）收涨8.71% [3][4] 行业板块动态 - AI算力硬件通信板块领涨 服务器龙头公司2连板创历史新高 [1] - 医药股下跌 创新药等医药出海概念全线走低 [1] - 芯片板块强势反弹 科创芯片ETF国泰（589100）涨7.11% 芯片ETF（512760）涨6.24% [9][13] 海外巨头动向 - 甲骨文股价单日大涨36% 市值增加2446亿美元至9230亿美元 [5] - 传言与OpenAI签署3000亿美元算力采购合约 2027年起为期5年 [5] - 云计算业务收入71.86亿美元同比增长28% 占总营收48% [5] - 剩余履约义务金额4550亿美元 同比激增超四倍 [5] AI服务器与云计算 - 海外四大CSP合计资本开支900亿美元 同比增长70% 环比增长25% [6] - 2024年全年资本开支2285亿美元 同比增速55% [6] - 工业富联GB200系列量产爬坡 云计算营收同比增长超50% [6] - AI服务器业务同比增幅超60% 云服务商服务器收入激增1.5倍 [6] 光模块技术进展 - 英伟达推出Rubin CPX GPU 提供30Pflops NVFP4精度算力 [7] - 搭配128GB GDDR7内存 提升编码和视频处理效率 [7] - 中国国际光电博览会展示1.6T光模块 400G/800G为主力产品 [7] 半导体行业数据 - 台积电8月营收3357.72亿新台币 环比增3.9% 同比增33.8% [13] - 1-8月累计营收24319.83亿新台币 同比增长37.1% [13] - 博通第三财季AI芯片收入52亿美元 同比增长63% [13] - WSTS预测2026年全球半导体市场规模7607亿美元 同比增长8.5% [13] 指数与ETF配置 - 通信ETF（515880）成份股中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超七成 [9] - 创业板人工智能ETF前三大权重股为新易盛20.28% 中际旭创18.79% 天孚通信6.50% [9] - 科创50指数被动产品规模近2000亿元 寒武纪权重超15%引发调仓担忧 [11]