限制性股票情况 - 本次归属限制性股票于2025年9月8日上市流通[3][16][20] - 本次归属限制性股票数量382,975股，占归属前公司总股本的0.08%[3][16][23] - 本次归属限制性股票人数163人[3] - 本激励计划授予的限制性股票总量为203.28万股，占草案公告时公司股本总额的0.48%[4] - 授予价格经多次调整后为58.086元/股[4][7][8][9][10][13] - 归属期权益数量占授予权益总量的比例均为25%[4] - 29名离职激励对象76450股限制性股票由公司作废[14] - 2名激励对象放弃2000股限制性股票，由公司作废[11] 激励对象变动 - 2022 - 2024年及办理股份归属登记期间，因激励对象离职，多次调整激励对象人数并作废相应数量股票[6][7][10][12][14][17] 业绩相关 - 以2020年营收为基数，2023年营收增长率99.49%，满足行权条件[14] 资金与股本变动 - 激励对象已存入归属款资金，账号金额合计22245485.85元[20] - 本次归属后的募集资金将全部用于补充公司流动资金[21] - 限售条件流通股/非流通股、无限售条件流通股、总股本数量及占比变动[22]

核心观点 - 多家公司2025年上半年业绩表现分化 部分企业实现高增长或扭亏为盈 主要受益于产能释放、产品周期优化及成本控制等措施[4][17][29][39][44] - AI技术、新产品上市及海外扩张成为重要增长动力 尤其在智能汽车、游戏、短剧及音频社交等领域表现突出[7][13][19][34][39] - 部分行业如农药、钾肥及储能受益于景气周期或政策支持 产品价格回升及需求复苏带动业绩改善[36][65][74] 上汽集团 - 2025年H1总营收2995.9亿元同比+5.2% 扣非归母净利润54.3亿元同比+432.2%[4] - 自主品牌销售130.4万辆同比+21.1% 新能源车销售64.6万辆同比+40.2%[5] - 尚界H5开启预售 18小时小订破5万台 预售价16.98-20.98万元 搭载华为ADS 4智能驾驶系统[7] 神州泰岳 - 2025年H1归母净利润5.09亿元同比-19.26% 游戏收入20.28亿元同比-16.41%[11][12] - 多款SLG新品计划2025-2027年上线 包括《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》等[14] 柠萌影视 - 2025年H1营收4.01亿元同比+108.5% 经调整净利润1444.1万元实现扭亏[17][18] - 短剧收入超5000万元 累计上线短剧超3400分钟同比+70%[20] 金石资源 - 2025年H1营收17.26亿元同比+54.24% 主要因金鄂博氟化工产能释放[23] - 无水氟化氢收入9.07亿元同比+114.96% 毛利率11.57%同比+11.18个百分点[23] 中科创达 - 2025年H1营收32.99亿元同比+37.44% 归母净利润1.58亿元同比+51.84%[29] - 智能物联业务收入12.7亿元同比+136% 智能汽车业务收入11.89亿元同比+7.85%[30][31] 广信股份 - 2025年H1归母净利润3.5亿元同比-15.0% 但Q2同比+1.4%企稳[36] - 农药产品价格分化 草甘膦Q3均价2.61万元/吨较Q2+2738元/吨[37] Sound Group - 2025年H1总收入13.58亿元同比+46.9% GAAP净利润0.68亿元实现扭亏[39][42] - 音频娱乐收入13.41亿元同比+46.1% 付费用户月均贡献收入650.6元较2024年432.7元提升[41] 美丽田园医疗健康 - 2025年H1营收14.59亿元同比+28.2% 净利润1.71亿元同比+35.5%[44] - 亚健康医疗服务收入1.54亿元同比+107.8% 毛利率63.1%同比+8.7个百分点[45] 顺丰控股 - 2025年H1营收1468.58亿元同比+9.26% 归母净利润57.38亿元同比+19.37%[47] - 同城即时配收入54.9亿元同比+38.9% 速运及大件分部利润53.85亿元[51][52] 申洲国际 - 2025年H1销售额149.66亿元同比+15.3% 归母净利润31.77亿元同比+8.4%[55] - 休闲类收入37.92亿元同比+37.4% 欧洲收入30.29亿元同比+19.9%[56] 欧派家居 - 2025年H1归母净利润10.18亿元同比+2.88% 扣非归母净利润9.43亿元同比+21.41%[59] - 衣柜及配套家具毛利率41.39%同比+4.72个百分点 零售大家居有效门店超1200家[60][61] 盐湖股份 - 2025年H1归母净利润25.15亿元同比+13.7% 氯化钾销售均价3019元/吨同比+26.0%[65][67] - 4万吨/年锂盐项目预计9月底投料试车 将形成8万吨/年锂盐产量规模[69] 南网储能 - 2025年H1归母净利润8.3亿元同比+32.9% 抽蓄收入21.7亿元同比+6.3%[73][74] - 梅蓄一期参与现货市场交易 计划扩大抽蓄电站现货交易规模[74] 安踏体育 - 2025年H1收入385.4亿元同比+14.3% 剔除特殊项后归母净利同比+14.5%[76] - 所有其他品牌收入74.1亿元同比+61.1% 迪桑特门店241家较2024年末+15家[77][79] 太力科技 - 2025年H1营收5.77亿元同比+6.21% 归母净利润0.40亿元同比-21.86%[81] - 国内2B业务同比+235% 外销收入1.95亿元同比+30.27%[83][84] 优然牧业 - 2025年H1营收102.84亿元同比+2.3% 归母净利润-2.97亿元同比减亏0.34亿元[86] - 现金EBITDA为28.11亿元同比+7.1%[86]

回购计划回顾 - 公司于2025年4月7日通过董事会决议实施股份回购计划 回购资金总额不低于5000万元且不超过10000万元 回购价格上限为96元/股 资金来源为自有或自筹资金 实施期限为董事会审议通过后12个月内 [2] - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 采用集中竞价交易方式执行 [2] 最新回购进展 - 截至2025年8月31日累计回购股份60.13万股 占总股本比例0.13% 最高成交价55.90元/股 最低成交价48.65元/股 [3] - 已使用资金总额3074.74万元（不含手续费） 公司拟向招商银行北京分行申请回购专项贷款以继续实施回购计划 [3] 合规执行情况 - 回购操作时间、数量及委托时段符合监管要求 未在重大事项敏感期内实施回购 [4] - 委托价格未触及当日涨幅限制 未在集合竞价及无涨跌幅限制交易日进行委托 符合证监会及深交所规定 [4] - 公司将根据市场情况在回购期限内持续推进回购 并按规定履行信息披露义务 [4]

股份回购情况 - 公司累计回购股份数量60.13万股 占公司总股本比例0.13% [1] - 回购最高成交价55.90元/股 最低成交价48.65元/股 [1] - 已使用资金总额3074.74万元 不含手续费 [1]

公司股份回购情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价累计回购股份60.13万股 占公司总股本0.13% [1] - 回购价格区间为48.65元/股至55.90元/股 资金使用总额3074.74万元（不含手续费） [1] - 回购实施符合既定方案及法律法规要求 [1]

回购计划 - 拟回购资金5000 - 10000万元，价格不超96元/股[2] - 回购期限自2025年4月7日起12个月内[2] 回购进展 - 截至2025年8月31日回购60.13万股，占比0.13%[3] - 最高成交价55.90元/股，最低48.65元/股[3] - 已使用资金3074.74万元[3] 后续安排 - 拟申请回购专项贷款并获承诺函[2] - 将结合市场情况继续实施回购方案[5]

投资评级 - 维持买入-A评级 目标价87.61元 较当前股价74.38元存在17.8%上行空间 [6][11] 核心业绩表现 - 2025H1总营收32.99亿元 同比增长37.44% 归母净利润1.58亿元 同比增长51.84% [1] - 25Q2单季度营收18.31亿元 同比增长49.72% 归母净利润0.66亿元 同比大幅增长384.21% [1] - 毛利率33.16%同比下降3.64个百分点 净利率5.29%同比提升1.15个百分点 [3] - 费用控制成效显著 销售/管理/研发费用率分别下降0.33/0.46/3.43个百分点 [3] 分业务表现 - 智能物联网业务收入2.70亿元 同比增长136.14% 毛利率18.48%同比下降2.96个百分点 [2] - 智能汽车业务收入11.89亿元 同比增长7.85% 毛利率46.02%同比提升1.37个百分点 [2] - 智能软件业务收入8.41亿元 同比增长10.52% 毛利率37.14%同比提升0.86个百分点 [2] 产品与技术进展 - 推出TurboX AI眼镜 基于高通MCU架构创新使设备功耗降低30%-75% [2] - 发布两款AI机器人及用于AMR的端侧算力模组 已在多家世界500强企业仓储/物流场景落地 [2] - 智能汽车业务以滴水OS 1.0 Evo为技术底座 采用舱驾融合+ZCU虚拟化平台打造座舱解决方案 [2] - 端侧本地化Gen AI技术进步带动软件研发需求增长 [2] 全球化布局 - 在全球16个国家或地区设立研发中心 建立区域特色技术团队 [4] - 2025H1海外收入15.58亿元 同比增长81.41% 中国区收入17.42亿元 同比增长12.96% [4] 财务预测 - 预计2025-2027年收入分别为67.17/80.85/95.02亿元 [11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.19/5.94/6.93亿元 [11] - 目标价对应2025年6倍动态市销率 [11] 估值指标 - 当前总市值342.16亿元 流通市值273.63亿元 [6] - 基于2025年预测EPS 1.13元 对应PE倍数65.99倍 [12]

市场表现 - 三大指数集体反弹 创业板指盘中上涨1.6% [1] - 贵金属、游戏、电池、珠宝首饰等板块涨幅居前 [1] - 创业板软件ETF华夏持仓股中科创达涨幅超6% 神州泰岳、昆仑万维、同花顺跟涨 [1] 技术进展 - 阿里通义实验室推出新一代多智能体开发框架AgentScope1.0 [1] - 框架专注于解决智能体构建、运行和管理难题 [1] - 提供覆盖开发、部署、监控全生命周期的生产级解决方案 [1] 行业应用前景 - 天风证券研报指出专用智能体将在游戏、医疗、营销、教育、金融、办公等垂直领域逐步成熟 [1] - 技术持续演进与应用场景深化将推动产业智能化转型 [1] 指数产品特征 - 创业板软件ETF华夏跟踪创业软件指数 聚焦创业板AI软件类50只个股 [2] - 指数深度布局AI+ 覆盖人工智能应用端的金融科技、AI Agent、AI游戏领域 [2] - 指数成分中软件开发与IT服务行业占比达70% [2] - 权重股包括同花顺、润和软件、软通动力、指南针、昆仑万维、深信服等软件企业 [2]

股价表现与交易数据 - 9月3日公司股价上涨5.1%至78.17元/股 成交额7.50亿元 换手率2.65% 总市值359.59亿元 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2008年3月7日 2015年12月10日上市 总部位于北京市海淀区 [1] - 主营业务为全球领先的智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商 [1] - 收入构成：软件开发37.17% 技术服务31.38% 商品销售及其他29.20% 软件许可2.24% [1] 机构股东动态 - 华安创业板50ETF（159949）二季度减持22.14万股 当前持有332.33万股 占流通股比例0.9% [2] - 该基金当日浮盈约1259.54万元 [2] - 基金最新规模251.6亿元 今年以来收益39.29% 近一年收益100.9% 成立以来收益33.72% [2] 基金经理信息 - 基金经理许之彦累计任职时间17年136天 管理基金总规模1400.96亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报189.24% 最差回报-96.54% [3]

投资评级 - 维持"强推"评级，目标价95.04元/股 [2][8] 核心观点 - 2025年上半年营业收入32.99亿元，同比增长37.44%，归母净利润1.58亿元，同比增长51.84%，扣非归母净利润1.36亿元，同比增长54.44% [2] - 智能物联网业务收入12.70亿元，同比增长136.14%，成为核心增长引擎；智能汽车业务收入11.89亿元，同比增长7.85%；智能软件业务收入8.41亿元，同比增长10.52% [8] - 海外收入15.58亿元，同比增长81.41%，全球化战略成效显著 [8] - 研发投入8.46亿元，占比营收25.64%，推动产品创新与生态合作 [8] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为72.31亿元、88.73亿元、105.81亿元，增速34.3%、22.7%、19.2% [4][8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.01亿元、6.08亿元、7.32亿元，增速22.9%、21.4%、20.5% [4][8] - 对应每股收益1.09元、1.32元、1.59元，市盈率72倍、59倍、49倍 [4][8] 业务进展 - 汽车业务发布AI原生整车操作系统滴水OS 1.0 Evo，支持舱驾融合与算力调度 [8] - 物联网领域推出TurboX AI眼镜、Blink II MINI视频会议一体机及多款机器人产品 [8] - 与火山引擎、高通、AMD、红帽等头部企业深化生态合作，构建"芯片+OS+生态"整合优势 [8] 行业与战略 - 公司从"软件定义汽车"向"AI定义汽车"演进，端侧智能平台覆盖手机、机器人、AIoT等多场景 [8] - AI眼镜、机器人等新兴赛道已实现商业化，并在多家世界500强企业落地自动化项目 [8]