其中，中南传媒被连续持仓长达55个季度，位居榜首。中邮证券近期研报指出，尽管出版传媒行业面临转型，但公司正积 极推动门店改造升级，探索"书店+IP"等多元新业态，并持续推进核心门店的标准化与信息化升级，其净利润增长显示了较 强的经营韧性。 从持仓市值看，传音控股以超过45亿元的市值位居第一。开源证券11月研报指出，这家深耕新兴市场的手机巨头，正凭借 在非洲等地的稳固基本盘，持续向中高端产品转型，并积极拓展AIoT、家电、储能等新业务领域，成长空间受到机构关 注。 作为典型的长期资金与"耐心资本"，社保基金的投资轨迹历来备受关注。 据第一财经等媒体统计，截至今年三季度末，全国社保基金重仓持有科技股（涵盖电子、通信、计算机、传媒四大板块） 的期末市值已突破469亿元，创下历史同期最高纪录。与2011年同期相比，更是实现了超过18倍的惊人增长。 据数据宝统计，截至今年前三季度，有6只科技股票被社保基金连续重仓达24个季度（即6年）及以上。 | | | 社保基金长期重仓科技股一览 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 信标 | 理级特有 | 三季度期末 | | 同比增减(%) ...

本报（chinatimes.net.cn）记者胡梦然 见习记者 黄海婷 深圳报道 12月19日，截至收盘，广和通A股较开盘时上涨的0.63%，单日微跌0.22%，报27.10元/股，成交7.94亿 元，换手率5.46%，总市值244.04亿元。其H股盘中上涨1.81%，报15.76港元/股，成交1618万元，换手 率1.21%，总市值141.92亿元。较18日的双线下跌，广和通"A+H"股价已显露止跌企稳迹象。 10月22日，作为全球市场份额第二的无线通信模组龙头广和通登陆港交所，完成了"A+H"两地上市的关 键一跃。然而，这场备受瞩目的资本布局，在随后的两个月里却上演了一出跌宕起伏的市场心理剧。上 市初期，其A股因"端侧AI"等前沿题材被热炒，而H股则显得冷静理性，形成鲜明的"温差"；但剧情在 12月中旬陡然转折，两地股价罕见地同步下跌。 可能不太稳定"。与此同时，根据市盈率估值模型，广和通当前市盈率高达58.02，估值分位点处于上市 以来92.56%的极高位置。这意味着，即便经历回调，其估值性价比对长期资金而言仍缺乏吸引力。 几位股民的直观感受，也印证了数据揭示的情绪转变。 一度乐观的梁先生接受记者采访时 ...

投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1][7][13] 核心观点 - 报告认为联芸科技作为平台型芯片设计企业，在数据存储主控芯片领域已构建完整产品矩阵并取得市场领先地位，同时嵌入式主控芯片有望成为新增长点，公司营收与净利润预计将保持稳健增长 [4][5][6][7][13] 公司基本情况与市场表现 - 截至报告发布，公司最新收盘价为44.83元，总市值为206亿元，流通市值为131亿元，52周内股价最高为65.80元，最低为37.05元，资产负债率为18.1% [3] - 个股表现显示，自2024年12月至2025年12月，股价区间涨幅最高达58% [2] 财务业绩与预测 - **历史业绩**：2025年前三季度，公司实现营业收入9.21亿元，同比增长11.59%，实现归母净利润0.90亿元，同比增长23.05%，扣非归母净利润0.62亿元，同比大幅增长141.76% [4] - **单季度业绩**：2025年第三季度，公司实现营业收入3.11亿元，同比增长4.36%，实现归母净利润0.34亿元，同比增长5.93%，扣非归母净利润0.27亿元，同比大幅增长234.57% [4] - **盈利预测**：预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入14/17/20亿元，实现归母净利润1.5/2.0/2.7亿元 [7] - **详细财务预测**：预计2025-2027年营业收入分别为13.76亿元、16.50亿元、19.84亿元，同比增长率分别为17.21%、19.93%、20.26%，预计同期归母净利润分别为1.49亿元、1.96亿元、2.65亿元，同比增长率分别为25.99%、31.79%、35.33% [10] - **盈利能力指标**：预计毛利率将从2024年的47.5%提升至2027年的51.6%，净利率将从2024年的10.1%提升至2027年的13.4% [15] 业务分析 - **存储主控芯片优势**：公司专注于数据存储主控芯片，已全面布局SATA、PCIe 3.0/4.0/5.0 SSD主控芯片，产品线完整，2025年上半年SSD主控芯片出货量实现同比稳健增长 [5] - **消费级SSD市场**：产品凭借高性能、低功耗及优异兼容性，出货量持续增长，与主流全球存储模组厂稳定合作，已跻身消费级SSD主控芯片核心供应商行列，并在PC-OEM前装市场实现重大突破，在头部PC实现大规模商用 [5] - **企业级SSD市场**：公司高性能SATA主控芯片累计出货超百万颗，获主流服务器及系统客户认可，为下一代企业级PCIe SSD主控芯片研发推广奠定基础 [5] - **嵌入式主控芯片新增长点**：公司已进入嵌入式主控芯片市场，推出UFS 3.1主控芯片，主要应用于智能手机、平板电脑等移动终端，2025年上半年已在多家头部嵌入式模组厂商实现开案，有望成为未来新的业务增长点 [6] - **行业前景**：SSD是存储器市场中规模最大、增速最快的品类之一，根据Yole数据，2028年UFS接口在全球智能手机的占比将达到60%，而国内嵌入式UFS主控芯片尚未实现规模商用量产，市场潜力大 [5][6] 估值分析 - **相对估值**：参考澜起科技、瑞芯微、兆易创新等可比公司，其2025年iFind一致预期PS均值为20.31倍，联芸科技2025年预测PS为14.99倍，低于可比公司均值 [13][14] - **估值比率**：基于预测，公司2025-2027年市销率（P/S）分别为14.99倍、12.50倍、10.39倍，市净率（P/B）分别为11.10倍、10.04倍、8.89倍 [10][15]

尽管当前行业仍存在消费电子周期性波动、客户结构需进一步分散等挑战，但汉桑科技在核心音频技 术、智能化研发能力以及AIoT产品布局方面保持稳定进展。随着全球消费电子需求逐步回暖及产业链 恢复常态，相关业务的市场环境正在趋于改善。业内普遍认为，汉桑科技本轮经营范围调整与战略协同 推进，将为公司未来几年的业务增长奠定更扎实的基础。 2003年，汉桑科技在南京市江宁区成立，主营音频赛道。在董事长王斌的带领下，公司大力投入研发， 建立体系化的管理，国际市场产品市占率逐步提高。伴随行业从单一产品竞争转向系统化和智能化竞 争，公司过去的技术优势逐渐延伸为场景化与生态化的能力。目前，汉桑科技正在推进其"1+2+3+4"发 展战略，以构建更清晰的业务主线与更完整的技术体系。其中，"一条主线"聚焦音频技术，通过持续研 发投入提升音频信号处理、音频传输和智能化系统等核心能力，并将人工智能技术融入产品体系，使传 统优势业务在智能化时代获得新的技术支撑。同时，公司也将向中端消费类音频产品延展，以扩大整体 产业规模。 "两个市场"层面，公司采用国内与海外"双引擎"模式，兼顾本土化与全球化发展；"三类业务"层面，公 司将强化音频全技术链优 ...

日前，在亿道科技日上，亿道信息（001314）发布覆盖个人、家庭、企业、产业、穿戴、机器人领域的 全栈解决方案矩阵。亿道信息董事长张治宇在接受中国证券报记者采访时表示，AI领域未来想象空间 巨大，亿道信息的目标是成为全球优秀的AI产品解决方案提供商。 张治宇认为，与华封科技等合作推进亿封智芯先进封装项目，是亿道信息围绕产业链进行纵向的业务拓 展。亿道信息持续从消费电子向半导体先进封装领域延伸，通过强化产业链上下游的协同，为公司在 AI终端、智能穿戴等前沿领域的产品创新提供了坚实的底层技术支撑。 张治宇表示，当前AI发展日新月异，资本与行业巨头纷纷踊跃入局，这进一步坚定了公司未来的发展 方向。亿道信息将AI作为长期战略核心，力争每年在AI领域实现新跨越、迈向新台阶。公司将以更开 放的姿态，协同产业链伙伴共同推进"AI+场景"的落地实践。通过生态共建与价值共享，在AI时代构建 更广泛的产业生态影响力。 AI战略全面落地 亿道信息是一家以研发设计为核心的智能终端产品及解决方案提供商，涵盖AI PC、AR/VR、智能穿戴 等多元产品矩阵。2024年5月，亿道信息将"AI+"战略上升为公司顶层战略，致力于将人工智能技术 ...

公司AI战略定位与目标 - 公司目标成为全球优秀的AI产品解决方案提供商 [1] - 公司将AI作为长期战略核心，力争每年在AI领域实现新跨越 [1] - 公司于2024年5月将“AI+”战略上升为公司顶层战略，致力于将AI技术深度融入产品设计与场景应用 [1] 战略转型与核心举措 - 2025年12月，公司发布“亿道AI智算解决方案矩阵”，标志着从“产品提供者”向“场景智算体系构建者”的战略转型 [2] - 公司面向个人、家庭、企业、工业、穿戴、机器人六大场景，构建“硬件算力+AESOF平台+AI原子能力”三位一体的基础设施 [2] - 为推进战略落地，公司成立企业研究院，集结多名领军研究员聚焦前瞻性、底层平台型AI技术探索 [2] - 在内部全面推动AI渗透，将“AI+”增值部分纳入产品定义与考核标准，要求产品经理主导AI技术在产品中的深度应用 [2] 产业链整合与生态布局 - 2025年11月下旬，公司携手罗湖投控及华封科技共同发起“亿封智芯先进封装项目”，采用2.5D和3D封装等前沿技术 [2] - 该项目旨在推动机器人、AR/VR产品、AI眼镜、智能手表、便携式笔记本电脑、耳机等AI硬件与智能穿戴设备的创新 [2] - 公司通过此项目落子半导体产业链关键环节，完善产业生态布局，从消费电子向半导体先进封装领域延伸 [3] - 2025年10月，公司披露拟收购朗国科技和成为信息的重大资产重组预案，计划切入智能交互显示和RFID领域 [3] - 通过外延并购整合关键技术资源，增强在“AI+”应用及终端的产业布局，延伸产品链、拓宽市场边界 [3] 新兴业务与产品进展 - AIoT是公司深耕多年的业务，覆盖多样产品形态，公司正积极培育和拓展AIoT等新兴业务 [4] - 公司子公司亿境虚拟已形成AI音频眼镜、AI拍照眼镜、AI显示眼镜三大产品线，具备全链路定制能力 [5] - 2025年下半年，AI眼镜已陆续批量出货，合作客户包括小度、联想及运营商等行业头部伙伴 [5] - 公司已孵化机器人团队，瞄准商业清洁领域，旗下孵化企业跃瞳科技已推出首款旗舰产品A10清洁机器人 [5]

AIPC 开发顺利，有望受益AIPC 渗透率提升。目前公司多款AIPC 产品顺利完成开发与交付，其中与两 家国内头部客户的产品分别实现了落地量产和研发工作圆满收官。公司持续强化ARM/X86 等多平台开 发及制造能力,完善供应链管理。在客户拓展方面，公司持续深耕笔电行业头部客户群体，积极配合完 成多个预研项目。我们认为，公司作为智能产品ODM 龙头，具备技术与客户双卡位优势，未来有望深 度受益AIPC 出货高速增长。 盈利预测与投资评级：我们预计公司 2025-2027 年分别实现营业收入458.43、541.51、659.06 亿元，同 比分别增长-1.16%、18.12%、21.71%，2025-2027 年分别实现归母净利润6.51、8.97、12.49 亿元，同比 分别增长29.92%、37.81%、39.18%，公司作为行业龙头，在稳固主业的同时有望受益AI 眼镜、AIPC 等产品带来的新增量，首次覆盖给予"强烈推荐"评级。 智能产品ODM 龙头，多品类布局驱动高质量增长。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电 子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、 ...

新浪科技讯 12月18日上午消息，近日，高德开放平台推出"智能穿戴解决方案"，以"数据底座+AI空间 智能+生态协同"的技术架构破解行业痛点。近年来，随着AIoT技术的迅猛发展，智能穿戴设备逐渐成 为用户日常出行与生活的重要入口。然而，行业长期面临交互不便、算力受限、续航短、生态割裂等痛 点。为破解这些难题，高德开放平台正式发布面向智能手表与智能眼镜的解决方案，以推动智能穿戴设 备迈向"更方便、更安全、更智能"的新阶段。 据悉，高德开放平台三大底层能力构建支撑体系：一是基于多年积累的全量出行数据与自研高精导航引 擎，保障厘米级定位与分钟级路况更新；二是"小高老师"AI空间智能体，可理解用户所处场景、预测出 行需求，实现主动提醒与守护；三是深度整合打车、本地生活等服务，打造"出行即服务"的全链路体 验。 目前，高德智能手表解决方案已成功落地小米、荣耀、优创亿等品牌或解决方案厂商。在智能眼镜领 域，高德已与夸克、Rokid、雷鸟创新、逸文科技、星纪魅族等达成战略合作，进一步拓展应用场景。 责任编辑：江钰涵 责任编辑：江钰涵 新浪科技讯 12月18日上午消息，近日，高德开放平台推出"智能穿戴解决方案"，以"数据底座 ...

公司技术融合与商业化进展 - 公司AIoT、大数据技术已完成与核心产品的深度融合 [1] - 相关技术的商业化已进入规模化销售阶段 [1] - 在技术赋能下，公司客户黏性持续提升，商业化价值凸显 [1]

公司产品与技术进展 - 公司在第二届睿见大会上展示了其第三代灵石产品，该产品是为不动产配置的智控大脑，主题为“车要智驾、楼要智控” [1] - 灵石产品持续进化：1.0版本从摄像头集群切入实现算法工单调度；2.0版本链接能源、通行、消防等四大硬件集群，实现智控与算法节能，并将核心软件系统整合至边缘侧部署；3.0版本开始部署蒸馏大模型，衍生出端侧灵石植入机器人，构建涵盖软件、机器人、低碳及增值服务的生态 [1] - 灵石产品已实现44种场景的商业化，累计在800个以上外部项目落地，在成都天荟城、中山大学深圳校区等多个典型项目中应用 [1] - 以成都天荟城为例，灵石产品助力巡检人力成本下降20%、节能降耗19.6% [1] 产品商业化与定价 - 根据线上商场展示，灵石全功能版本产品在不同场景下的使用定价为每月1.3万至2.9万元人民币不等，签约年限为3至10年 [2] - 公司计划加速产品推广，以进一步打开企业成长动能 [2] 机构观点与估值 - 研究机构维持对公司原有的盈利预测不变 [2] - 研究机构维持“跑赢行业”评级和27.5港元/股的目标价，该目标价对应12倍2025年目标核心市盈率，隐含41.5%的上行空间 [2] - 公司当前股价交易于8.2倍2025年核心市盈率，并预计有9.8%的股息收益率（基于全年派出80%的2025年核心净利润的假设） [2]