市场表现与驱动事件 - 12月30日，A股科技板块表现活跃，AI+方向走强，科创50ETF（588000）收涨1.13% [1] - 盘面上，芯原股份、寒武纪涨超4%，佰维存储上涨3.98%，恒玄科技上涨3.01%，海光信息、中芯国际等涨超2% [1] - 市场表现受海外消息影响，Meta正式宣布收购AI智能体公司Manus，收购金额或高达数十亿美元，这是Meta成立以来第三大收购 [1] 行业前景与投资逻辑 - AI算力芯片的战略价值和国产替代紧迫性凸显，高端芯片设计领域关注度不减 [1] - AI持续向终端渗透，AIPC、AI手机等创新产品的渗透为部分设计公司带来增量机遇 [1] - 在产业链涨价潮、AI需求持续以及国产替代逻辑强化的共同驱动下，半导体板块走出一轮结构性行情 [1] 科创50ETF（588000）概况 - 科创50ETF追踪科创50指数，指数持仓电子行业69.39%，计算机行业4.88%，合计74.27% [2] - 该指数与当前人工智能、机器人等前沿产业的发展方向高度契合，同时涉及半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个细分领域，硬科技含量高 [2] - 看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注该ETF [2]

公司上市进展 - 上海龙旗科技股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为花旗、海通国际、国泰君安国际 [1] 行业地位与业务概览 - 公司是全球领先的智能产品和服务提供商，为全球知名品牌商和科技企业提供产品研究、设计、制造及支持解决方案 [4] - 以2024年消费电子ODM出货量计，公司是全球第二大消费电子ODM厂商，市场份额为22.4% [4] - 以2024年智能手机ODM出货量计，公司是全球最大的智能手机ODM厂商，市场份额为32.6% [4] - 公司拥有约5200名专业人员组成的研发和工程团队 [4] 产品组合与客户结构 - 公司产品组合遵循“1+2+X”框架：以智能手机为核心，以个人计算和汽车电子为重点发展业务，以平板、穿戴等多品类业务为新兴领域 [5] - 核心客户群包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌 [4] - 2024年，智能手机产品收入为361.33亿元人民币，占年度总收入约77.9% [5] - 2024年，平板电脑业务收入为36.96亿元人民币，占年度总收入约8% [5] - 2024年，AIoT业务收入为55.73亿元人民币，占年度总收入约12%，增势迅猛 [5] 财务表现 - 收入：2022年、2023年、2024年、截至2024年9月30日止九个月、截至2025年9月30日止九个月，收入分别为293.43亿元、271.85亿元、463.82亿元、349.21亿元、313.32亿元人民币 [5][7] - 年内溢利：同期，年内溢利分别为5.62亿元、6.03亿元、4.93亿元、4.25亿元、5.14亿元人民币 [5][7] - 毛利率：2022年、2023年、2024年、截至2024年9月30日止九个月、截至2025年9月30日止九个月，毛利率分别为8.1%、9.5%、5.8%、5.8%、8.3% [7] - 研发开支：同期，研发开支占收入的百分比分别为5.1%、6.2%、4.5%、4.2%、6.2% [7]

全球AI竞赛格局 - 中美成为全球AI竞赛的唯二主角 美国侧重算力基建、闭源大模型及“从0到1”的原创创新 中国则凭借全球最大的制造能力和应用市场 侧重开源大模型及“从1到N”的产业化应用 [2][14] - 2025年1月15日是中国AI的“斯普特尼克时刻” 中美在大模型能力上的差距已从去年的20%急剧缩小至0.3% [2][14] - 中国正凭借全球最丰富的场景 开启一场应用层的降维打击 [2][14] AI多模态与内容生产革命 - AI多模态技术正颠覆内容产业 AI漫剧制作周期缩短80%以上 成本下降60%-90% [3][15] - 通过文生图、动捕技术和数字人 硅基人类的内容生产能力将达到碳基人类的百倍以上 [3][15] 行业大模型应用落地 - “有多少行业就有多少个行业大模型”已成现实 AI的价值在于真实的“场景”中 [3][15] - 例如上海银行开发的AI原生手机银行、厦门国贸构建的铁矿石智慧决策链、金牌家居的“飞流AI”家装模型 [3][15] - AI正从工具革命转向科学革命的工具 帮助传统行业重塑业务模型 [3][15] 智能体（Agent）普及元年 - 智能体工具的普及让“人人拥有专属AI助手”成为现实 AI将重塑人的知识管理 [4][16] - 飞书智能体极大提升了办公效率 联想则通过“端-边-云-网-智”架构推出AIPC及“天禧个人超级智能体” 实现个人隐私保护与全生命周期知识管理 [4][16] - 智能体将成为每个人的效率先锋 [4][16] 机器人产业前景 - 中国已占据全球具身智能供应链的65% [5][17] - AI与硬件的深度融合将使机器人产业在未来五年爆发 形成十万亿级市场 [5][17] - 中国在智能硬件领域的长期积累 正加速推动从工业协作到家庭服务、特种应用的全场景机器人生态形成 [5][17] 智能工厂与工业5.0 - 在德国定义工业4.0之后 中国正在定义以“机器视觉与深度学习、大模型与智能体、具身智能及全流程AI管理”为核心的工业5.0 [6][18][19] - 目前全球189座“灯塔工厂”中 中国独占79座 占比42% [7][19] - 过去十年中国是全球最激进的产业智能化“实验场” 未来十年中国将成为“人工智能工业集群”的构建者 [7][19] AI重构电商与服务业 - 当前电商生态存在外卖成本畸高、女装退货率达70%等乱象 根源在于流量垄断 [7][19] - AI正在重构贸易模式 成为中小商家的“生意陪跑员” 通过智能体实现选品、营销与库存的自动闭环 极大降低了外贸门槛 [7][19] - AI正渗透至服务业 美容院AI皮肤检测仪超越普通医师专业性 儿童照相馆通过3D彩色打印人偶将客单价提升50%以上 AI诊所辅助系统已服务全国1.5万家基层医疗机构 [8][20] 智能硬件消费升级 - AI正深度融入日常生活 例如方太的膳食管理厨房、九牧的智能卫浴、慕思的可定制床垫 [9][21] - 对比2015年 如今中国智能硬件凭借“工业5.0”的制造优势 在同等价格下比欧美产品更有优势 [9][21] - 要赢得未来市场 企业必须构建自己的行业大模型与开放平台 [9][21] AI催生创业新浪潮 - 2026年将开启中国第六次创业窗口期 AI工具实现了信息的“再平权” [10][22] - 1人或4人的极简组织 将凭借AI工具爆发出堪比百人公司的生产力 AI工具的普及正催生“超级个体” [10][22] - 为支持AI创业潮 现场宣布设立6000万元天使投资“常青基金” 并发起“引航陪跑”计划 [12][22]

新质生产力重塑A股投资逻辑 - 新质生产力正深刻改写A股赛道的底层划分逻辑，推动A股开启投资新范式[1] - 新质生产力由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生，以实现全要素生产率提升为目标[2] - 其赛道划分核心是“技术壁垒+成长空间+政策契合度”，区别于传统生产力以“资源禀赋+产能规模+周期属性”为核心的逻辑[3] - 赛道划分从静态行业分类转向动态捕捉技术创新带来的产业变革，投资范式从精选个股进入优选赛道时代[3] - 无论新兴产业还是传统行业，只要实现全要素生产率提升，就可纳入新质生产力范畴[2] 新质生产力的关键特征 - 政策层面：符合战略性新兴产业与未来产业定位，涵盖新能源、新材料等成熟集群及量子科技、脑机接口等潜力增长点[2] - 研发层面：相关企业研发投入占营收比例需不低于5%，研发人员占比不低于10%[2] - 财务层面：近三年营收复合增速需达20%且未来增长可期[2] - 战略层面：是大国博弈的“胜负手”，关系到产业链补链强链与全球价值链升级[2] 2025年市场表现与驱动因素 - 截至2025年12月26日，万得新质生产力综合概念指数年内涨幅达43.60%，大幅跑赢沪深300指数[4] - 信息技术、工业、材料等板块涨幅居前，半导体、通信设备等硬科技领域尤为突出[4] - 资金高度集中于人工智能、具身智能等核心赛道，呈现明显集聚特征[4] - 三季度电子行业公募基金持仓占比超25%，TMT等核心科技板块合计持仓约四成[4] - 国家大基金三期以3440亿元注册资本聚焦设备材料国产化赛道[4] - 政策红利持续释放，企业研发费用加计扣除比例提至100%并长期实施[5] - 技术迭代成为核心驱动力，固态电池、可控核聚变、商业航天等领域在2025年取得关键突破[5] - 商业航天产业链规模已达万亿元级[6] - 在海外博弈背景下，国产化需求不断提升，叠加国内完整产业链与庞大市场，构成需求端核心支撑[6] 2026年核心配置方向：科技落地 - AI领域将从模型竞争转向应用落地，成为2026年的核心主线[7] - 盈利增长将取代估值扩张成为核心驱动，AI硬件因基本面扎实更具潜力[7] - 端侧AI芯片成本下降将推动AIPC、人形机器人等终端普及[7] - 与行业Know-How结合的垂直应用（如AI新药研发、工业质检）因能量化经济价值而付费意愿更强[7] - 商业航天将受益于政策与产业的双重催化，行业订单有望在2026年落地[7] - 当前机构持仓拥挤度较低，具备估值与业绩双升空间[7] 2026年核心配置方向：能源基建 - AI数据中心与新能源汽车渗透率提升推高用电需求，智能电网改造相关企业业绩确定性强[8] - 储能行业将完成从政策驱动向市场驱动的转型，2026年成本与性能突破后，储能电站参与调峰调频的商业模式将全面贯通[8] - 锂电池与储能产业经过3年—4年调整，接近产能平衡拐点，叠加内外需求共振与合理估值，具备较高配置价值[8] 2026年核心配置方向：制造升级 - 工业软件与工业机器人是提升全要素生产率的关键[8] - CAD/CAE等高端软件的国产替代是国家战略[8] - 人口老龄化推动的“机器代人”需求，将随国产机器人核心零部件突破而加速释放[8] - 传统产业（如基础化工、钢铁）通过技术赋能实现降本增效的数字化转型过程，也符合新质生产力内涵[8] 其他投资机遇 - “反内卷”政策推动供给侧改革，战略资源与部分制造业随PPI回升实现盈利修复[9] - 供给集中且需求有支撑的行业值得关注[9] - 2026年投资机遇将集中于技术落地能力强、符合国家战略且盈利可验证的领域[9]

文章核心观点 - 新质生产力正深刻改变A股赛道划分逻辑，从传统行业分类转向以技术创新和全要素生产率提升为导向，推动投资进入优选赛道时代 [1][2] - 政策红利、技术突破与市场需求三重共振，推动2025年新质生产力板块表现亮眼，万得新质生产力综合概念指数年内涨幅达43.60% [3] - 展望2026年，科技落地、能源基建与制造升级将成为三大核心配置方向，投资机遇集中于技术落地能力强、符合国家战略且盈利可验证的领域 [5][8] 新质生产力的内涵与赛道划分逻辑重塑 - 新质生产力由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生，以实现全要素生产率提升为目标 [1] - 其核心内涵具备四大关键特征：符合战略性新兴产业与未来产业定位；研发投入占营收比例不低于5%，研发人员占比不低于10%；近三年营收复合增速需达20%且未来增长可期；是大国博弈的“胜负手” [1] - 赛道划分核心从传统的“资源禀赋+产能规模+周期属性”转向“技术壁垒+成长空间+政策契合度”，打破了单纯以行业、市值划分的局限 [2] - 投资范式从精选个股转向优选赛道，要求投资者聚焦创造新需求、引领技术变革的领域 [2] - A股估值体系转向以技术创新和效率提升为导向，数字经济、高端装备等六大核心赛道形成新体系 [3] 2025年板块表现与驱动因素 - 万得新质生产力综合概念指数在2025年涨幅达43.60%，大幅跑赢沪深300指数 [3] - 电力设备、国防军工等板块势头强劲，信息技术、工业、材料等板块涨幅居前，半导体、通信设备等硬科技领域尤为突出 [3] - 资金高度集中于人工智能、具身智能等核心赛道，三季度电子行业公募基金持仓占比超25%，TMT等核心科技板块合计持仓约四成 [3][4] - 政策支持是重要基石，包括企业研发费用加计扣除比例提至100%、工信部等7部门出台未来产业发展意见、央行设立科技创新再贷款等 [4] - 技术迭代是核心驱动力，2025年固态电池、可控核聚变、商业航天等领域取得突破，技术进步从单点突破迈向系统融合 [4] - 市场需求加速释放，商业航天产业链规模已达万亿元级，国产化需求提升与国内完整产业链构成需求端核心支撑 [4][5] 2026年核心配置方向：科技落地 - AI全产业链成熟与商业航天加速发展有望迎来爆发期，AI将从模型竞争转向应用落地，成为2026年核心主线 [5][6] - AI硬件因基本面扎实更具潜力，美联储降息与AI监管放松将延长景气周期，算力紧缺问题持续支撑板块需求 [6] - 2026年是AI“血肉”落地年，端侧AI芯片成本下降将推动AIPC、人形机器人等终端普及，与行业Know-How结合的垂直应用付费意愿更强 [6] - 商业航天受益于政策与产业双重催化，《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》明确设立发展基金，火箭发射次数、在轨卫星数量等指标显示行业景气度上升 [6] - 2026年作为新装备建设开局年，行业订单有望落地，且当前机构持仓拥挤度较低，具备估值与业绩双升空间 [6] 2026年核心配置方向：能源基建 - 智能电网升级与储能技术的市场化转型值得重点关注，AI数据中心与新能源汽车渗透率提升推高用电需求，智能电网改造相关企业业绩确定性强 [7] - 储能行业将完成从政策驱动向市场驱动的转型，2026年成本与性能突破后，储能电站参与调峰调频的商业模式将全面贯通 [7] - 锂电池与储能产业经过3年—4年调整，接近产能平衡拐点，叠加内外需求共振与合理估值，具备较高配置价值 [7] 2026年核心配置方向：制造升级 - 工业软件的国产化替代与传统产业的数字化转型具备显著机遇，CAD/CAE等高端软件的国产替代是国家战略 [7] - 人口老龄化推动的“机器代人”需求，将随国产机器人核心零部件突破而加速释放 [7] - 传统产业如基础化工、钢铁等通过技术赋能实现降本增效，其数字化转型过程符合新质生产力内涵，将涌现投资机会 [7] 其他投资机遇 - “反内卷”政策治理无序竞争将推动供给侧改革，战略资源与部分制造业随PPI回升实现盈利修复，供给集中且需求有支撑的行业值得关注 [8]

2025年全球科技投资趋势 - 2025年全球科技投资热情不减，但呈现“强算力、弱应用”的结构性分化 [1][2] - 全球科技巨头大幅扩大资本开支，上游的算力芯片及配套硬件直接受益 [2] - 计算机及软件板块面临三重压力：业绩增速整体远低于算力链、估值相对硬件不便宜、“大模型吞噬软件”的担忧持续发酵 [2] - 截至2025年第三季度，国内公募基金对计算机板块低配1.7个百分点 [2] 2026年AI应用发展展望 - 2026年AI应用有望破局，算力成本预计持续下降为应用繁荣铺平道路 [3] - 在消费端（C端）寻找AI原生的交互范式，在企业端（B端）深入高含金量的垂直类场景赋能，蕴含较大机会 [1][3] 2026年建议关注的三条投资主线 - 产业赋能：重点关注拥有行业专业知识和数据的公司 [1] - 应用出海：优先考虑海外收入占比高的AI应用企业 [1] - 端侧AI：爆品出现概率增加，AI硬件品牌商以及算法厂商将受益 [1] 中国AI应用的三大机遇 - 实业深耕（工业场景红利）：中国拥有全球唯一完整的工业体系，能提供高价值的现实世界数据、应用场景及能源供应，并将催生多元的智能体形态 [4] - 现代化产业体系建设在“十五五”规划建议中提升至首位，预计“人工智能+”将在十五五期间获得政策密集支持 [4] - 外展出海（软件产品力外溢）：AI应用出海是国内AI产品团队“极致效率+全球定价”的套利，中国的工程师红利仍在持续扩大 [4] - 出海成为众多计算机公司的优先战略，其海外收入增速已普遍快于国内 [4] - 在AI工具、智能设备、跨境电商、跨境支付等领域均有较多出海机会 [4] - 端侧重构（押注AI时代的端侧超级入口）：互联网大厂和AI创业公司正积极探索AI时代的端侧形态，包括与现有消费电子产品（如AI手机、AI PC）深度融合，以及开发AI原生的新型硬件（如AI眼镜、可穿戴设备） [4] - 在硬件和算法不断成熟的背景下，相关产品出货量具备高增长潜力 [4]

公司概况与财务表现 - 公司是全球智能产品ODM龙头，为小米、三星电子、华为、联想、荣耀、OPPO、vivo、B公司等全球头部消费电子品牌和科技企业提供综合服务 [1] - 2024年公司实现营业收入463.8亿元，同比增长70.6%，2019-2024年营收复合年增长率达36.0% [1] - 2024年公司实现归母净利润5.01亿元，同比下滑17.2%，但2019-2024年归母净利润复合年增长率达38.6% [1] - 2025年前三季度公司实现营收313.32亿元，同比下滑10.28%，实现归母净利润5.07亿元，同比增长17.74% [1] - 2025年第三季度单季，公司实现营收114.24亿元，同比下滑9.62%，环比增长8.50%，实现归母净利润1.52亿元，同比增长64.46%，环比下降24.72% [1] - 2025年第三季度单季，公司毛利率为9.38%，环比提升0.62个百分点，净利率为1.39%，环比下滑0.55个百分点 [1] AIoT业务发展 - 智能腕表业务持续发力，与头部客户合作的某智能手表系列累计出货量已突破千万台 [2] - 公司在儿童穿戴领域实现稳步增长，在便捷性、定位精度及摄像头清晰度等核心性能上保持行业领先 [2] - 公司成功拓展医疗穿戴赛道并获得行业客户订单，为业务增长增添新引擎 [2] - 在智能眼镜领域，公司深度切入国际头部客户供应链，实现了充电盒、充电底座等业务落地，并新增儿童眼镜品类 [2] - 公司新承接了国内头部互联网客户的AI眼镜量产项目，逐步构建智能眼镜品类的制造能力 [2] - 技术研发上，公司聚焦AI眼镜的人因、续航、轻量化、影像硬件小型化及算法等关键技术，并同步推进N+1代产品预研发 [2] - 生态合作方面，公司联合国内XR头部企业，依托算力盒子协同优势，共同构建Google Android XR平台能力 [2] AIPC业务布局 - 公司多款AIPC产品已顺利完成开发与交付，其中与两家国内头部客户的产品分别实现了落地量产和研发工作圆满收官 [3] - 公司持续强化ARM/X86等多平台的开发及制造能力，并完善供应链管理 [3] - 公司持续深耕笔电行业头部客户群体，积极配合完成多个预研项目 [3] - 作为智能产品ODM龙头，公司具备技术与客户双卡位优势，未来有望深度受益于AIPC出货量的高速增长 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025年将实现营业收入458.43亿元，同比下滑1.16% [3] - 预计公司2026年将实现营业收入541.51亿元，同比增长18.12% [3] - 预计公司2027年将实现营业收入659.06亿元，同比增长21.71% [3] - 预计公司2025年将实现归母净利润6.51亿元，同比增长29.92% [3] - 预计公司2026年将实现归母净利润8.97亿元，同比增长37.81% [3] - 预计公司2027年将实现归母净利润12.49亿元，同比增长39.18% [3] - 公司在稳固主业的同时，有望受益于AI眼镜、AIPC等产品带来的新增量 [3]

市场表现 - 2025年12月17日市场全天震荡拉升，三大指数集体收涨，沪指涨1.19%，深成指涨2.40%，创业板指涨3.39% [1] - 题材方面，能源金属、贵金属、保险等板块涨幅居前，装修装饰、航天航空、铁路公路等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流入通信设备、电子元件、能源金属等行业概念 [1] - 人工智能、稀有金属、消费电子等相关ETF表现亮眼 [1] 人工智能产业与算力 - AI产业链近期催化不断，包括谷歌新模型性能大幅提升、DeepSeekV3.2正式版发布、亚马逊发布Trainium3以及摩尔线程上市，展现了AI的良好发展前景 [1] - 世界正处于AI产业革命中，类比工业革命，影响深远，需要以更长期的视角观察 [1] - AI带动的算力需求以及应用场景有望延续乐观预期，持续看好AI算力板块 [1] - AI产业长期趋势不变，对算力的需求也持续景气，未来国产算力产业仍有较大机会实现更高质量的发展 [2] - 以“十五五”规划为纲领，我国AI应用产业将迎来较好的政策与市场红利期，国内AI应用端有望快速追赶海外AI应用产业，从而实现境内外AI应用共振浪潮 [2] - 重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推动“人工智能+”行动方案》，提出培育智能消费新产品新业态，鼓励探索AI全新商业模式，发展智能原生技术、产品和服务体系，催生智能原生新业态，推动研发AI眼镜、手表、AR/VR设备等智能穿戴产品 [3] 能源与金属市场 - 2025年12月17日多只金属类期货合约大涨，其中碳酸锂期货主力合约涨超7%，报108400元/吨，创2024年5月以来新高，今年累计涨近40% [2] - 钯主力合约涨超6%，铂主力合约涨7% [2] - 能源金属领域正迎来产能深度整合阶段，海外供给端减产信息频现，整个行业或将持续出现减产或停产信号，碳酸锂行业已开启产能整合进程，锂价有望触底回升 [3] - 在贵金属方面，全球区域政治冲突不断推升避险情绪，人民银行持续购入黄金，叠加美联储仍处降息通道，金价具备较强支撑 [3] - 在铜品种方面，原料端紧缺态势延续，铜价易涨难跌 [3] - 铝方面则受益于电解铝产能锁定及新能源需求增量，供弱需强格局将持续演绎 [3] 消费电子与AI设备 - 2025年全球消费电子市场呈现结构性分化，AI手机、AIPC、AI眼镜等新形态设备加速落地 [3] - 可穿戴腕表市场出货量保持稳定，但平均售价同比上涨9%，显示出显著的高端化转型趋势 [3] - 随着Windows10停服及向AIPC过渡带来的换机潮延续，行业迎来较为确定性的增长机遇 [3] 相关ETF产品 - 创业板人工智能ETF南方(159382)、创业板人工智能ETF国泰(159388)、创业板人工智能ETF大成(159242)、创业板人工智能ETF华宝(159363)、创业板人工智能ETF富国(159246) [2] - 稀有金属ETF(159608)、稀有金属ETF(562800)、稀有金属ETF基金(561800)、稀有金属ETF基金(159671) [3] - 消费电子ETF易方达(562950)、消费电子50ETF(159779)、消费电子ETF(159732)、消费电子ETF(561600)、消费电子ETF富国(561100) [4]

公司战略与产品布局 - 公司持续围绕“AI+终端”与“AI+应用”战略进行投入与布局 [1] - 公司的AIPC与AI眼镜产品目前已实现量产 [1] - 公司目前暂未涉及AI手机业务 [1] 客户与业务模式 - 公司主要服务于全球各区域的知名品牌客户 [1] - 基于与客户签订的保密协议 具体客户名称及合作细节不便披露 [1]

全球科技产业展望 (2026) - 全球科技产业呈现终端需求分化与AI创新加速并存的格局 高端市场在折叠与AI功能推动下展现韧性 低端消费电子则受宏观与成本压力短期承压 [1][2] - 核心增长动力来自算力需求扩张与端侧AI创新周期 建议关注AI算力基础设施与端侧AI两条主线 [2] AI算力基础设施 - 2026年全球服务器市场由AI基础设施投资主导 预计AI服务器出货量同比增长50%至232万台 呈现“GPU/ASIC双轮驱动”格局 [3] - VR/ASIC架构升级推动互联（连接器/线缆/CPO）、散热（液冷全面渗透）、电源（HVDC/BBU）等零部件量价齐升 [3] - 具备“机电热”能力的ODM龙头及核心零部件供应商有望受益 [3] 智能手机 - 受宏观不确定、存储涨价及补贴红利消退影响 预计2026年全球智能手机出货量同比下降5%至11.8亿台 低端机型首当其冲 [4] - 高端市场在AI创新驱动下韧性犹在 苹果预计迎来创新大年 安卓阵营加速向AI手机转型 [4] - 建议关注光学、结构件（钛合金/铰链）、散热及存储涨价背景下的机遇 [4] AR/VR (智能眼镜) - 预计2026年全球AI眼镜出货量突破1,000万台 成为核心穿戴品类 科技巨头加速布局 [5] - 长期看AR眼镜作为虚实融合终极形态 预计2030年出货量达3,200万台 [5] - 拥有光学核心技术（光波导/摄像头模组）及整机组装能力的厂商将深度受益 [5] PC/汽车电子 - 预计2026年全球PC出货量同比微降2%至2.75亿台 行业亮点在于AIPC加速渗透 预计其出货占比突破50% [6] - L4级智能驾驶商业化进程显著提速 看好电动化与智能化共振下的细分赛道机会 [6] - 关注高压/高速连接器、车载光学、智能座舱显示及域控制器等核心产业链 [6] 受益公司 - 立讯精密、鸿腾精密、比亚迪电子在AI算力基础设施（服务器）、智能手机及汽车电子等多个领域被看好 [2][3][4][6] - 舜宇光学、瑞声科技在智能手机光学/结构件、AR/VR及汽车电子领域被看好 [2][4][5][6] - 小米集团在智能手机（AI手机）领域被看好 [2][4] - 丘钛科技在AR/VR（智能眼镜）领域被看好 [5] - 京东方精电在汽车电子（智能座舱显示）领域被看好 [6]