报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 报告认为2026年行业投资将趋于稳定，部分新兴板块预计将随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [3] - 报告建议关注中西部区域投资、新基建、出海以及“好房子”等方向，并指出低估值破净企业估值有望修复 [3] 建筑装饰行业市场表现 - 报告期内（2025年12月15日至12月19日），SW建筑装饰指数下跌0.10%，跑赢沪深300指数（下跌0.28%），相对收益为0.18个百分点 [3][4] - 周度表现最好的三个子行业为国际工程（上涨4.90%）、钢结构（上涨3.09%）和装饰幕墙（上涨2.09%） [3][6] - 年初至今表现最好的三个子行业为生态园林（上涨50.07%）、装饰幕墙（上涨44.48%）和专业工程（上涨43.15%） [3][6] - 周度涨幅最大的五只个股为中天精装（上涨12.03%）、中材国际（上涨10.78%）、ST柯利达（上涨10.3%）、华蓝集团（上涨7.68%）和鸿路钢构（上涨7.44%） [3][10] - 周度跌幅最大的五只个股为正平股份（下跌22.26%）、能辉科技（下跌18.36%）、海南发展（下跌13.35%）、招标股份（下跌13.04%）和同济科技（下跌11.82%） [3][10] 行业及公司近况 - **行业主要变化**： - 国家统计局数据显示，2025年1-11月全国固定资产投资累计同比下降2.6%，增速较1-10月回落0.9个百分点；基础设施投资（全口径）同比增长0.1%，增速较1-10月回落1.4个百分点；基础设施投资（不含电力）同比下降1.1%，增速较1-10月回落1.0个百分点 [3][12] - 住建部召开全国智能建造工作会议，强调发展智能建造是建筑业转型发展的内在需要，将加强对企业的指导和支持，培育骨干企业 [3][12] - 住建部部长提出推动房地产高质量发展，强调建设安全舒适绿色智慧的“好房子” [13] - **重点公司主要变化**： - 圣晖集成中标泰国鹏晟PA02动力及内装一次配机电工程项目，总金额4.32亿元，占其2024年营业收入的21.51% [3][15] - 时空科技中标秀山县洪安边城风情小镇智慧文旅融合项目，总金额1.41亿元，占其2024年营业收入的41.35% [3][15] - 中国化学2025年1-11月累计新签合同额3525.69亿元，同比增加6.49% [16] - 中国中冶2025年1-11月累计新签合同额9581.3亿元，同比下降8.6% [16] - 中国中冶计划回购A股金额不低于10亿元且不超过20亿元，H股回购金额不超过5亿元 [16] 投资分析意见与关注方向 - **中西部区域投资**：建议关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [3] - **新基建**：建议关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [3] - **出海方向**：建议关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [3] - **好房子方向**：推荐建发合诚 [3] - **低估值破净企业**：认为其估值有望修复，建议关注中国中铁、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工 [3]

证券之星消息，12月18日专业工程板块较上一交易日上涨1.22%，亚翔集成领涨。当日上证指数报收于 3876.37，上涨0.16%。深证成指报收于13053.98，下跌1.29%。专业工程板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日专业工程板块主力资金净流出8659.85万元，游资资金净流入6208.71万元，散 户资金净流入2451.15万元。专业工程板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 ...

南财投研通数据显示，12月17日，券商给予上市公司目标价共10次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的 公司有鸿路钢构、九洲药业、华锐精密，目标价涨幅分别为56.76%、48.99%、36.02%，分别属于专业工程、医疗 服务、通用设备行业。 | | | 9家最新被首次覆盖的公司 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 行业 | | 600104 | 上汽集团 | 爱建证券 | 买人 | 乘用车 | | 002245 | 劇監理心 | 爱建证券 | 买人 | 电池 | | 603456 | 九洲药业 | 华创证券 | 推荐 | 医疗服务 | | 300496 | 中科创达 | 东北证券 | 北 | IT服务 | | 301611 | 珂玛科技 | 东北证券 | 増持 | 半島体 | | 688031 | 星环科技 | 东吴证券 | 深入 | 软件开发 | | 688630 | 芯基微装 | 中原证券 | 买人 | 专用设备 | | 688627 | 精智达 | 东北亚券 | 增持 | 通用设备 | | 688072 ...

报告投资评级与核心观点 - 投资评级：**增持**，首次覆盖给予该评级 [6] - 核心观点：公司是**洁净室科技服务龙头**，并积极布局云数业务，有望受益于政企上云需求放量 [2] - 目标价格：报告给出公司**合理价值为22.26元**，当前价格为18.54元 [6] 公司概况与业务结构 - 公司是中国电子于1987年成立的网信产业核心二级央企，截至25Q3末，中国电子控股**42.25%**，实控人为国务院国资委 [6][12][15] - 2020年，公司通过并购**中国系统**实现业务转型，聚焦**信息服务和产业服务**两大板块 [6][12] - 2021年，公司成立**中国电子云**，作为中国电子唯一的云产品及品牌，拓展云数业务 [6][12] - 2025年上半年，**高科技产业工程服务**和**数字与信息服务**的毛利润占比分别为**82.4%** 和 **7.9%** [6] - 高科技产业工程服务是公司营收主力，2025年上半年营收占比达**92.4%**；数字与信息服务营收占比为**2.3%**，但毛利率较高 [19][20] 财务状况与盈利预测 - 营收与利润：2024年公司营收**673.89亿元**，同比增长**19.7%**；归母净利润**3.30亿元**，同比基本持平 [5][22] - 2025年第一季度至第三季度，公司营收**330.2亿元**，同比**下降31.8%**；归母净利润为**-2.99亿元** [22] - 费用管控：2021-2024年，公司期间费用率从**5.62%** 降至 **4.76%**，管控成效显著 [24] - 资产负债率：自2021年收购中国系统后，公司资产负债率维持在**80%** 附近，截至25Q3末为 **82.4%** [24] - 盈利预测：报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为**2.38亿元**、**2.78亿元**、**3.07亿元**，对应增长率分别为 **-27.7%**、**+16.7%**、**+10.6%** [5][103] - 估值基础：盈利预测暂未考虑拟转让供热资产可能产生的**10.84亿元**投资收益 [103] 数字与信息服务（云数业务） - 业务布局：聚焦**云计算及存储**、**数据创新业务**和**数字政府与行业数字化**三大产品线 [6][53] - 市场地位：2023年，**中国电子云**在政务专属云领域市场占有率为**1.9%**，排名第七 [6][45] - 经营表现：2024年及2025年上半年，数字与信息服务营收分别为**20.59亿元**和**5.29亿元**，同比分别**下降7.0%** 和 **22.4%** [6] - 技术优势：公司发布专属云平台CECSTACK、飞瞰数据平台等多个产品；中国电子云拥有科技人才超**1300人**，占比**64%** [6][57] - 行业机遇：政策推动央国企信创替代，要求2027年前完成**100%** 信息化系统国产化改造；AI大模型（如DeepSeek）催化算力需求，预计中国智能算力规模年复合增长率将超**52%** [37][41] - 市场空间：2023年政务云整体市场规模达**794.5亿元**，同比增长**58.74%**；预计2027年我国云计算市场规模将超**2.1万亿元** [45][44] - 未来规划：公司拟定增募资，其中**8亿元**投向运营型云项目，预计7年内实现年均营收**5.1亿元** [61][62] 高科技产业工程服务（洁净室业务） - 市场地位：全资子公司**中国系统**控股洁净室头部服务商**中电二公司（51%）** 和**中电四公司（51%）**，为国内洁净室工程龙头 [6][71] - 客户资源：与**中芯国际**、**长江存储**、**华虹半导体**等国内半导体龙头企业有多次项目合作 [6][91] - 经营表现：2025年上半年，中电二公司和中电四公司分别实现营收**100.0亿元**和**94.0亿元**，净利润**3.04亿元**和**2.85亿元** [80] - 市场空间：报告测算，2025年全国**电子信息**（半导体+新型显示）、**医疗**、**医药食品**洁净室市场空间分别为**1157亿元**、**181亿元**、**346亿元** [6][70] - 行业趋势：中国洁净室工程行业市场规模从2016年的**886亿元**增长至2022年的**2407亿元**，年复合增长率达**18.1%** [67][68] 投资建议与估值方法 - 估值方法：采用**分部估值法** [6] - 高科技产业工程服务：预计2025年该业务归母净利润为**5.19亿元**，给予**25倍**市盈率（PE）估值 [6][111] - 数字与信息服务：预计2025年该业务营收为**20.59亿元**，给予**6倍**市销率（PS）估值 [6] - 估值结论：通过分部估值得到公司合理总价值为**253亿元**，对应每股合理价值**22.26元** [6][111]

券商评级与目标价概览 - 12月17日，券商共发布10次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为鸿路钢构（目标涨幅56.76%）、九洲药业（目标涨幅48.99%）和华锐精密（目标涨幅36.02%）[1] - 目标价涨幅排名前十的公司覆盖专业工程、医疗服务、通用设备、饲料、电池、消费电子、电力、文娱用品、航空装备、家电等多个行业[1][2] - 从券商推荐家数看，12月17日共有26家上市公司获得券商推荐，其中湖北能源、禾丰股份、中南传媒均获得1家推荐[2] 评级调高与首次覆盖 - 评级调高方面，12月17日有1家次上市公司评级被调高，群益证券(香港)将天赐材料的评级从“区间操作”调高至“买进”[3] - 首次覆盖方面，12月17日券商共给出9次首次覆盖，涉及上汽集团、蔚蓝锂芯、九洲药业、中科创达、珂玛科技、星环科技、芯碁微装、精智达、拓荆科技等公司[4] - 在首次覆盖中，爱建证券给予上汽集团和蔚蓝锂芯“买入”评级，华创证券给予九洲药业“推荐”评级，东北证券给予中科创达“买入”评级、给予珂玛科技“增持”评级[4] 具体公司评级与目标价详情 - 鸿路钢构获国泰海通证券给予“增持”评级，目标价25.27元，潜在涨幅56.76%[2] - 九洲药业获华创证券给予“推荐”评级，目标价26.64元，潜在涨幅48.99%[2] - 华锐精密获国投证券给予“买入”评级，目标价110.05元，潜在涨幅36.02%[2] - 天赐材料获群益证券(香港)给予“买进”评级，目标价51.00元，潜在涨幅27.56%，且其评级被该机构从“区间操作”调高[2][3] - 其他获得目标价的公司包括禾丰股份（目标价9.36元，涨幅32.58%）、安孚科技（目标价51.60元，涨幅26.56%）、湖北能源（目标价5.70元，涨幅23.91%）、晨光股份（目标价33.80元，涨幅21.15%）、中航机载（目标价15.00元，涨幅18.11%）、公牛集团（目标价50.00元，涨幅17.29%）[2]

（原标题：26股获推荐，鸿路钢构、九洲药业目标价涨幅超40%丨券商评级观察） 南财投研通数据显示，12月17日，券商给予上市公司目标价共10次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排 名居前的公司有鸿路钢构、九洲药业、华锐精密，目标价涨幅分别为56.76%、48.99%、36.02%，分别 属于专业工程、医疗服务、通用设备行业。 从券商推荐家数来看，12月17日有26家上市公司得到券商推荐，其中湖北能源、禾丰股份、中南传媒均 获得1家推荐。 评级调高方面，12月17日，券商调高上市公司评级达到1家次，最新数据包括了群益证券(香港)对天赐 材料的评级从"区间操作"调高至"买进"。 首次覆盖方面，12月17日券商共给出了9次首次覆盖，其中上汽集团、蔚蓝锂芯均获得爱建证券给予"买 入"评级，九洲药业获得华创证券给予"推荐"评级，中科创达、珂玛科技获得东北证券分别给予"买 入""增持"评级。 ...

市场表现 - 12月17日，专业工程板块整体上涨0.51%，表现弱于当日上证指数1.19%和深证成指2.4%的涨幅 [1] - 在专业工程板块中，中材国际为领涨个股 [1] 资金流向 - 当日专业工程板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.09亿元，游资资金净流出3132.93万元 [2] - 散户资金则呈现净流入状态，净流入额为1.4亿元 [2]

市场整体表现 - 2023年12月16日，专业工程板块整体下跌1.4%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌1.11%，深证成指下跌1.51% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，7只上涨，13只下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 柏诚股份（601133）领涨板块，收盘价15.56元，涨幅6.28%，成交额7.26亿元 [1] - 亚翔集成（603929）涨幅6.24%，收盘价92.50元，成交额6.00亿元 [1] - 圣晖集成（603163）涨幅5.01%，收盘价62.68元，成交额3.25亿元 [1] 领跌个股表现 - 上海港湾为板块领跌个股，但具体数据未在表格中显示 [1] - 跌幅居前的个股包括：肥肥史（605598）下跌7.12%，收盘价47.91元，成交额5.97亿元；能旌科技（301046）下跌6.48%，收盘价27.98元，成交额1.97亿元；利柏特（605167）下跌4.24%，收盘价10.84元，成交额1.51亿元 [2] 板块资金流向 - 当日专业工程板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为2.39亿元 [2] - 游资资金净流入4264.41万元，散户资金净流入1.96亿元，显示资金流向出现分化 [2] 个股资金流向详情 - 柏诚股份（601133）获得主力资金净流入1.01亿元，主力净占比达13.97%，但散户资金净流出9322.02万元 [3] - 圣晖集成（603163）获得主力资金净流入3801.35万元，主力净占比11.69% [3] - 罗曼股份（605289）获得主力资金净流入1031.67万元，同时游资净流入1574.67万元 [3] - 东华科技（002140）与东南网架（002135）分别获得主力资金净流入428.00万元和342.62万元 [3]

市场表现 - 12月15日，专业工程板块整体上涨0.21%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 在板块内部，利柏特为领涨个股 [1] 资金流向 - 当日专业工程板块主力资金净流出2.86亿元 [2] - 当日专业工程板块游资资金净流出558.7万元 [2] - 当日专业工程板块散户资金净流入2.91亿元 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [2] 报告的核心观点 - 报告认为2026年行业投资将维稳，部分新兴板块预计将随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [4] - 报告建议关注中西部区域投资、新基建、出海以及“好房子”相关领域的投资机会，同时认为低估值破净企业估值有望修复 [4] 建筑装饰行业市场表现 - 上周（报告期）SW建筑装饰指数下跌1.59%，跑输沪深300指数1.51个百分点 [4][5] - 周度表现最好的子行业是专业工程，上涨0.73%；表现最差的子行业是基建国企，下跌2.08% [4][6] - 年初至今表现最好的三个子行业分别是基建民企（上涨51.98%）、生态园林（上涨50.53%）和专业工程（上涨46.64%） [4][6] - 周度涨幅最大的个股是亚翔集成，上涨25.20%；跌幅最大的个股是交建股份，下跌30.30% [4][10][11] - 年初至今涨幅最大的个股是国晟科技，上涨312.54% [4][6] 行业及公司近况 - **行业主要变化**：中央经济工作会议强调要推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，并着力稳定房地产市场，积极有序化解地方政府债务风险 [4][12] - **行业主要变化**：住建部召开“好房子”高质量发展技术交流会，强调要在好标准、好设计、好材料、好建造、好运维上下功夫 [4][12] - **重点公司主要变化**：重庆建工联合中标一项工程，总金额为17.14亿元，占其2024年营业收入的6.29% [4][14] - **重点公司主要变化**：文科股份中标一项工程，总金额为0.91亿元，占其2024年营业收入的13.08% [4][14] - 其他公司动态包括宏润建设、精工钢构、北新路桥、陕建股份等获得新订单，以及建科院、中岩大地、中国化学、重庆建工等公司发生人事变动或股东权益变动 [16] 投资分析意见与重点公司关注 - **中西部区域投资**：建议关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [4] - **新基建**：建议关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [4] - **出海**：建议关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [4] - **“好房子”**：推荐建发合诚 [4] - **低估值修复**：建议关注中国中铁、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工 [4] - 报告提供了建筑行业重点公司的估值表，包含中国中铁、中国铁建、中国化学、中国电建、中国交建、中国中冶、中国能建、中钢国际、中材国际、四川路桥、东华科技、建发合诚、安徽建工、上海建工等公司的预测市盈率及归母净利润增速等数据 [20]