券商买入评级概览 - 12月23日共有14只个股获得券商买入评级 [1] - 其中1只个股公布了目标价格 [1] - 天赐材料按最高目标价计算的目标涨幅达50.22% [1] 评级调整方向 - 10只个股评级维持不变 [1] - 4只个股为首次评级 [1] - 三花智控获得2家券商给予评级，是获最多券商关注的个股 [1] 获买入评级个股行业分布 - 资本货物行业有6只个股获买入评级，数量最多 [1] - 技术硬件与设备行业有2只个股获买入评级 [1] - 食品、饮料与烟草行业有2只个股获买入评级 [1]

化工板块市场表现 - 2025年12月23日，化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达1.33%，收盘上涨0.48% [1][8] - 当日锂电、氟化工、磷化工等细分领域个股表现亮眼，多氟多涨停，天赐材料涨9.37%，恩捷股份、新宙邦涨超5%，宏达股份涨超3% [1][9] - 2025年1月1日至12月23日，反映化工板块的细分化工指数累计涨幅达34.27%，显著跑赢同期上证指数（16.95%）和沪深300指数（17.43%） [2][3][10] - 细分化工指数历史年度表现：2020年涨51.68%，2021年涨15.72%，2022年跌26.87%，2023年跌23.17%，2024年跌3.83% [2][10] 资金流向 - 2025年12月23日，基础化工板块获主力资金单日净流入142.18亿元 [2][11] - 近5个交易日，基础化工板块获主力资金净流入377.22亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居首位 [2][11] - 同期其他主要行业资金流入情况：电子行业近5日净流入350.20亿元，有色金属行业近5日净流入351.61亿元，机械行业近5日净流入302.52亿元，电力设备及新能源行业近5日净流入150.76亿元 [4][12] 行业驱动因素 - 锂电产业链出现“暖冬”行情，12月以来，受益于储能等领域需求爆发，电解液、正极材料、隔膜、负极材料等多个环节酝酿涨价 [4][12] - 电解液因核心添加剂供需缺口扩大，成为本轮涨价的“领头羊” [4][12] - 储能需求超预期增长是锂电产业链涨价的主要底气，全球“双碳”目标下，风光大基地配储、工商业储能、户用储能市场同步爆发 [5][13] - 预计2025年全球储能装机量达150GWh，同比增长50%，仅国内储能项目就拉动锂电池需求超20GWh [5][13] 估值水平 - 截至2025年12月23日，细分化工指数市净率为2.48倍，位于近10年来45.99%的分位点，处于相对低位 [5][13] 机构观点与后市展望 - 中国银河证券认为，2024年以来化工行业资本开支负增长，叠加“反内卷”及海外落后产能出清，供给端有望收缩 [6][14] - “十五五”规划坚持扩大内需，叠加美国降息周期开启，有望打开化工品需求空间 [6][14] - 供需双底基本确立，政策预期形成催化，2026年化工行业或迎来周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击” [6][14] - 国海证券指出，当前化工行业估值处于历史低位，中国化工上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率 [6][14] - 国海证券认为化工行业正进入击球区，看好全球供给反内卷与全球AI需求两大周期 [6][14] 投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [6][14] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6][14] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [6][14]

市场指数与成交概况 - 12月23日，上证指数收盘报3919.98点，上涨0.07%，深证成指收盘报13368.99点，上涨0.27%，创业板指收盘报3205.01点，上涨0.41%，科创50指数收盘报1340.02点，上涨0.36% [1] - 沪深两市合计成交额18998.87亿元，较上一交易日增加379.04亿元 [1] 行业与概念板块表现 - 建筑材料、电力设备、电子、银行、保险等行业涨幅靠前，氟化工、液冷、有机硅、复合集流体、锂矿等概念走势活跃 [2] - 教育、国防军工、美容护理、商贸零售、计算机、汽车、房地产、通信等行业跌幅居前，卫星互联网、空间站、6G、商业航天、数字货币、职业教育、冰雪经济、彩票等概念走势较弱 [2] - 涨停个股主要集中在化工、机械设备、建筑装饰、轻工制造、电力设备等行业 [2] 个股涨跌与连板情况 - 截至收盘，沪深两市合计1479只个股上涨，3603只个股下跌，82只平盘，14只停牌，不含当日上市新股，共有68只个股涨停，16只个股跌停 [2] - 连续涨停天数大于或等于2天的个股有27只，其中胜通能源8连板，嘉美包装和鹭燕医药均5连板，*ST万方和神剑股份均4连板，海南海药、楚环科技、海南发展、海南瑞泽、海汽集团均3连板，另有17只个股2连板 [3] 主力资金流向（行业） - 沪深两市主力资金净流出322.18亿元，其中创业板净流出89.34亿元，沪深300成份股净流出76.96亿元，科创板净流出15.25亿元 [4] - 申万31个一级行业中，有6个行业主力资金净流入，电力设备行业净流入最多，达36.56亿元，化工和建筑材料行业净流入居前，分别为12.78亿元和3.58亿元 [4] - 25个行业主力资金净流出，国防军工行业净流出最多，达57.69亿元，电子、通信、计算机、汽车、医药生物行业净流出靠前，分别为55.03亿元、40.54亿元、38.05亿元、33.38亿元、19.8亿元 [4] 主力资金流向（个股净流入） - 2141只个股获主力资金净流入，其中78股净流入超1亿元 [8] - 多氟多主力资金净流入最多，为12.48亿元，英维克、宁德时代、天赐材料、天际股份、胜宏科技净流入居前，分别为10.35亿元、8.84亿元、8.84亿元、7.44亿元、5.46亿元 [8][9] 主力资金流向（个股净流出） - 3016只个股被主力资金净卖出，其中145股净卖出超1亿元 [11] - 山子高科主力资金净流出最多，为11.34亿元，上海瀚讯、领益智造、通宇通讯、海马汽车、三花智控净流出居前，分别为10.62亿元、9.41亿元、7.98亿元、7.44亿元、7.19亿元 [11][12] 龙虎榜机构资金动向 - 机构席位资金合计净买入约5.28亿元，其中净买入个股14只，净卖出个股19只 [14] - 机构净买入最多的股票是多氟多，净买入金额约2.1亿元，国机精工、康芝药业、神农种业等股净买入居前 [14][15] - 机构净卖出最多的股票是美埃科技，净卖出金额约1.37亿元，锡华科技、天际股份、雪人集团等股净卖出居前 [14][15]

锂电板块强势反弹与市场表现 - 经历近两个月深度回调后，锂电股于12月23日迎来强势反弹，锂电概念板块收涨2.07%，主力资金净流入高达50.14亿元，领涨所有行业 [1] - 板块内电解液、锂矿两大核心方向领涨，多只个股涨停或涨超10%，资金做多情绪浓烈 [2] - 碳酸锂期货主力合约当日强势大涨5.96%，价格突破至12万元/吨，重回2024年3月时的高点，成为拉涨锂电概念的重要助推力 [3] 锂价强势反弹的供需逻辑 - 上游锂材料价格强势反弹是核心逻辑之一，电池级碳酸锂价格从2025年11月初的8.1万元/吨上涨至月末的9.2万元/吨，单月涨幅达13.58% [5] - 进入12月涨价加速，12月23日现货价格区间已突破11万元/吨以上，较年内低点涨幅超80% [5] - 供应端呈现收缩态势，2025年11月全国碳酸锂产量约6.6万吨，环比下降0.2%；氢氧化锂产量约3.4万吨，环比下降1.4%；锂盐总产量折合碳酸锂当量约9.6万吨，环比下降0.6% [7] - 进口碳酸锂11月为2.2万吨，环比减少7.6%，而进口锂精矿价格环比上涨约25%，推高国内生产成本 [7] - 需求端维持强势增长，2025年11月国内新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比分别增长20%和20.6%，新能源汽车新车销量占比已达53.2%，创历史新高 [7] - 11月新能源汽车出口30万辆，环比增长17.3%，同比激增2.6倍 [7] - 储能需求强劲，2025年11月我国动力和其他电池合计销量179.4GWh，同比增长52.2%，其中储能相关的“其他电池”销量45.4GWh，同比增长50.7% [8] - 11月动力和其他电池合计出口32.2GWh，同比增长46.5% [8] - 机构预测2025年全球储能锂电池出货量预计达580GWh，同比激增65%，2026年需求增速将维持在50%左右，供需紧张格局可能持续至2026年年中 [9] 产业链利润修复与业绩回暖 - 锂价上涨顺利传导至产业链各环节，行业盈利空间快速修复 [9] - 电解液环节中，六氟磷酸锂价格在两个月内从5.5万元/吨涨至12万元/吨，涨幅超118%，VC添加剂和FEC价格也因供需缺口大幅上涨 [9] - 正极材料领域，磷酸铁锂企业因产品供不应求及原材料涨价压力已开启涨价模式 [12] - 隔膜、负极材料、铝箔等中游材料环节原材料价格同步拉升，涨价潮全面蔓延 [13] - 上游成本压力已传导至下游电池企业，例如有企业宣布自12月16日起对电池产品售价上调15% [13] - A股118只锂电池概念股前三季度归母净利润合计达到1171.96亿元，同比增长26.97%，其中9股实现扭亏为盈，13股成功减亏，52股归母净利润同比增长 [14] - 赣锋锂业三季度营收62.49亿元，同比大增44.1%，归母净利润5.57亿元，同比暴涨364.02%，该季度毛利率环比提升6.93个百分点 [15] - 天齐锂业前三季度实现扭亏，净利润达1.8亿元；国轩高科前三季度归母净利润25.33亿元，超过2024年全年的2倍 [16] - 中矿资源、西藏矿业等中小市值企业也实现净利润大幅增长，板块呈现“龙头领涨、多点开花”的盈利格局 [16] 政策、机构共识与估值修复 - 政策层面，两部门发文推动光热发电公平参与电力市场，完善储能商业模式，直接利好储能电池产业链 [17] - 地方层面，“以旧换新”补贴续力释放的预期升温，有望托底2026年新能源汽车销量 [17] - 东吴电新、中金公司、中信证券等头部机构纷纷发布研报，看好2026年锂电新一轮上行周期启动 [18] - 东吴电新预测2026年全球动储需求2600-2700GWh，增长30%以上，2027年仍可维持20%以上增长 [19] - 中信证券上调锂价预测区间上限至12万元/吨 [19] - 经过回调，锂电板块估值已回归合理区间，主流锂电公司2026年估值不足20倍，显著低于行业30%以上需求增速对应的合理估值（30-35倍） [20] - 赣锋锂业A股股价从10月高点回调超20%，港股回撤超25%，其他龙头企业也经历了不同程度的估值消化 [20] 机构关注的核心投资主线 - 具备资源优势的锂矿龙头，如赣锋锂业、天齐锂业，直接受益于锂价上涨带来的量价齐升 [21] - 供需紧平衡的材料环节，如多氟多、天赐材料等电解液企业，湖南裕能等正极材料企业，业绩弹性最为突出 [21] - 格局稳定的电池龙头，如宁德时代、亿纬锂能，凭借规模效应和长协优势实现量利齐升，盈利确定性最强 [21]

固态电池概念板块市场表现 - 截至12月23日收盘，固态电池概念板块整体上涨1.19%，在概念板块涨幅中排名第10位 [1] - 板块内共有175只股票上涨，其中滨海能源、多氟多、万润股份涨停，宏源药业、华自科技、铜冠铜箔涨幅居前，分别上涨15.12%、12.80%、12.59% [1] - 板块内跌幅居前的股票包括ST福能、高乐股份、通鼎互联，分别下跌17.01%、5.86%、5.76% [1] 板块资金流向 - 当日固态电池概念板块获得主力资金净流入62.97亿元 [2] - 板块内144只股票获得主力资金净流入，其中18只股票主力资金净流入超过1亿元 [2] - 主力资金净流入居首的是多氟多，净流入12.49亿元，天赐材料、宁德时代、天际股份紧随其后，分别净流入9.96亿元、8.64亿元、7.64亿元 [2] - 主力资金净流入比率最高的三只股票是科瑞技术、天际股份、万润股份，比率分别为26.71%、23.95%、23.38% [3] 个股资金流入详情 - 多氟多（002407）主力资金净流入12.49亿元，净流入比率22.61%，股价上涨10.02% [3] - 天赐材料（002709）主力资金净流入9.96亿元，净流入比率12.85%，股价上涨9.37% [3] - 宁德时代（300750）主力资金净流入8.64亿元，净流入比率9.73%，股价上涨1.68% [3] - 天际股份（002759）主力资金净流入7.64亿元，净流入比率23.95%，股价涨停上涨10.00% [3] - 天齐锂业（002466）主力资金净流入4.20亿元，净流入比率9.72%，股价上涨3.45% [3] - 赣锋锂业（002460）主力资金净流入2.77亿元，净流入比率6.03%，股价上涨1.67% [3] - 万润股份（002643）主力资金净流入2.39亿元，净流入比率23.38%，股价涨停上涨10.01% [3] - 亿纬锂能（300014）主力资金净流入2.24亿元，净流入比率5.78%，股价上涨2.62% [4] - 湖南裕能（301358）主力资金净流入2.11亿元，净流入比率11.61%，股价上涨5.37% [4] - 盛新锂能（002240）主力资金净流入2.05亿元，净流入比率5.41%，股价上涨4.78% [4] 其他市场概念板块表现 - 当日涨幅居前的概念板块包括光刻机（+2.11%）、氟化工概念（+1.80%）、光刻胶（+1.61%）、PET铜箔（+1.57%）、中芯国际概念（+1.57%）[2] - 当日跌幅居前的概念板块包括太赫兹（-2.72%）、军工信息化（-2.54%）、DRG/DIP（-2.53%）、赛马概念（-2.38%）、卫星导航（-2.35%）[2]

氟化工概念板块市场表现 - 截至12月23日收盘，氟化工概念板块整体上涨1.80%，在概念板块涨幅中排名第2 [1] - 板块内共有40只股票上涨，多氟多、深圳新星、天际股份等股票涨停 [1] - 宏源药业、天赐材料、石大胜华涨幅居前，分别上涨15.12%、9.37%、7.63% [1] - 尚纬股份、华神科技、天域生物等股票跌幅居前，分别下跌2.94%、2.93%、2.04% [1] 板块资金流向 - 当日氟化工概念板块获得主力资金净流入33.78亿元 [2] - 板块内31只股票获得主力资金净流入，其中6只股票主力资金净流入超过1亿元 [2] - 多氟多主力资金净流入额居首，达12.49亿元 [2] - 天赐材料、天际股份、石大胜华主力资金净流入额居前，分别为9.96亿元、7.64亿元、2.05亿元 [2] 个股资金流入比率 - 天际股份、多氟多、深圳新星的主力资金净流入比率居前，分别为23.95%、22.61%、17.65% [3] - 石大胜华、康鹏科技、天赐材料的主力资金净流入比率也较高，分别为13.93%、13.64%、12.85% [3][4] 相关概念板块表现 - 当日涨幅居前的概念板块包括光刻机（+2.11%）、氟化工概念（+1.80%）、光刻胶（+1.61%）等 [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括太赫兹（-2.72%）、军工信息化（-2.54%）、DRG/DIP（-2.53%）等 [2]

钠离子电池概念板块市场表现 - 截至12月23日收盘，钠离子电池概念板块整体上涨1.40%，在概念板块涨幅榜中位列第9 [1] - 板块内个股表现分化，93只股票上涨，多氟多、天际股份等个股涨停，宏源药业、华自科技、华盛锂电涨幅居前，分别上涨15.12%、12.80%、11.81% [1] - 部分个股出现下跌，跌幅居前的有科达自控、科创新材、高乐股份等，分别下跌7.33%、6.65%、5.86% [1] 板块资金流向 - 当日钠离子电池概念板块获得主力资金净流入49.72亿元 [2] - 板块内72只股票获得主力资金净流入，其中10只股票主力资金净流入超过1亿元 [2] - 多氟多主力资金净流入额居首，达到12.49亿元，天赐材料、宁德时代、天际股份紧随其后，分别净流入9.96亿元、8.64亿元、7.64亿元 [2] - 从主力资金净流入比率看，天际股份、多氟多、维科技术比率居前，分别为23.95%、22.61%、14.14% [3] 相关概念板块涨跌对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括光刻机（+2.11%）、氟化工概念（+1.80%）、光刻胶（+1.61%）等 [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括太赫兹（-2.72%）、军工信息化（-2.54%）、DRG/DIP（-2.53%）等 [2] 重点个股资金与交易数据 - 多氟多（002407）涨停，涨幅10.02%，换手率16.22%，主力资金净流入12.49亿元，净流入比率22.61% [3] - 天际股份（002759）涨停，涨幅10.00%，换手率17.41%，主力资金净流入7.64亿元，净流入比率23.95% [3] - 天赐材料（002709）上涨9.37%，换手率12.37%，主力资金净流入9.96亿元，净流入比率12.85% [3] - 宁德时代（300750）上涨1.68%，换手率0.55%，主力资金净流入8.64亿元，净流入比率9.73% [3] - 亿纬锂能（300014）上涨2.62%，换手率2.72%，主力资金净流入2.24亿元 [3] - 华自科技（300490）上涨12.80%，换手率21.42%，主力资金净流入1.42亿元，净流入比率13.51% [4] - 宏源药业（301246）上涨15.12%，换手率27.53%，主力资金净流入7469.39万元 [4] - 华盛锂电（688353）上涨11.81%，换手率16.14%，主力资金净流入2963.07万元 [4] 板块内资金流出个股 - 部分钠离子电池概念股出现主力资金净流出，净流出额较大的包括华友钴业（-2.33亿元）、杉杉股份（-9985.65万元）、南都电源（-8843.69万元）等 [9] - 高乐股份（002348）下跌5.86%，主力资金净流出1543.24万元 [8]

有机硅概念板块市场表现 - 截至12月23日收盘，有机硅概念板块整体上涨1.40%，在概念板块涨幅中排名第8 [1] - 板块内共有35只股票上涨，其中三孚股份、集泰股份涨停，华盛锂电、天赐材料、富祥药业涨幅居前，分别上涨11.81%、9.37%、6.09% [1] - 板块内跌幅居前的股票包括德联集团、博菲电气、三友化工，分别下跌8.96%、5.17%、1.48% [1] 板块资金流向 - 当日有机硅概念板块获得主力资金净流入12.78亿元 [2] - 板块内23只股票获得主力资金净流入，其中5只股票主力资金净流入超过5000万元 [2] - 天赐材料主力资金净流入居首，达9.96亿元，富祥药业、三孚股份、集泰股份分别净流入7452.54万元、7328.96万元、7107.43万元 [2] 个股资金流入详情 - 集泰股份、三孚股份、恒星科技的主力资金净流入比率居前，分别为47.68%、20.30%、17.48% [3] - 天赐材料在主力资金净流入额和净流入比率上均表现突出，净流入9.96亿元，净流入比率为12.85% [3] - 资金流入榜显示，东岳硅材、华盛锂电、润禾材料等公司也获得千万级别的主力资金净流入 [3][4] 个股资金流出情况 - 板块内部分个股出现主力资金净流出，德联集团净流出6538.92万元，净流出比率为11.22%，股价下跌8.96% [5] - 博菲电气、回天新材、阳谷华泰、大全能源、金银河等公司主力资金净流出额也超过1000万元 [5] - 江瀚新材、美思德、宏柏新材等公司虽有微小资金流出，但股价仍录得上涨 [4][5] 市场横向比较 - 在当日所有概念板块中，光刻机、氟化工概念、光刻胶涨幅居前，分别上涨2.11%、1.80%、1.61% [2] - 跌幅居前的概念板块包括太赫兹、军工信息化、DRG/DIP，分别下跌2.72%、2.54%、2.53% [2] - 有机硅概念板块的涨幅与钠离子电池板块并列，均为1.40% [2]

市场整体表现 - 2023年12月23日，上证指数上涨0.07% [2] - 申万一级行业中，有9个行业上涨，涨幅居前的行业为电力设备、建筑材料，涨幅分别为1.12%、0.88% [2] - 跌幅居前的行业为社会服务、美容护理，跌幅分别为2.07%、1.65% [2] - 两市主力资金全天净流出448.51亿元 [2] 行业资金流向 - 当日仅有4个行业获得主力资金净流入 [2] - 电力设备行业主力资金净流入规模居首，全天净流入37.93亿元，该行业当日上涨1.12% [2] - 基础化工行业主力资金净流入10.02亿元，日涨幅为0.22% [2] - 主力资金净流出的行业有27个 [2] - 国防军工行业主力资金净流出规模居首，全天净流出86.98亿元 [2] - 通信行业净流出54.70亿元 [2] - 汽车、计算机、电子等行业净流出资金也较多 [2] 电力设备行业个股表现 - 电力设备行业所属个股共365只，当日上涨的有177只，涨停的有4只；下跌的有186只，跌停的有2只 [3] - 该行业资金净流入的个股有169只，其中净流入资金超亿元的有20只 [3] - 资金净流入居首的是天赐材料，净流入9.96亿元，今日涨跌幅为9.37% [3] - 宁德时代净流入8.64亿元，今日涨跌幅为1.68% [3] - 天际股份净流入7.64亿元，今日涨跌幅为10.00% [3] - 保变电气净流入4.42亿元，今日涨跌幅为10.05% [3] - 阳光电源净流入3.89亿元，今日涨跌幅为0.26% [3] - 东方电气净流入3.72亿元，今日涨跌幅为6.01% [3] - 阿特斯净流入3.09亿元，今日涨跌幅为5.22% [3] - 中国西电净流入3.09亿元，今日涨跌幅为4.08% [3] - C锡华净流入2.34亿元，今日涨跌幅为264.46% [3] - 亿纬锂能净流入2.24亿元，今日涨跌幅为2.62% [3] - 湖南裕能净流入2.11亿元，今日涨跌幅为5.37% [4] - 石大胜华净流入2.05亿元，今日涨跌幅为7.63% [4] - 海博思创净流入2.00亿元，今日涨跌幅为6.60% [4] - 海科新源净流入1.99亿元，今日涨跌幅为6.51% [4] - 特变电工净流入1.55亿元，今日涨跌幅为2.36% [4] - 新宙邦净流入1.42亿元，今日涨跌幅为5.17% [4] - 华自科技净流入1.42亿元，今日涨跌幅为12.80% [4] - 铜冠铜箔净流入1.29亿元，今日涨跌幅为12.59% [4] - 捷佳伟创净流入1.19亿元，今日涨跌幅为2.64% [4] - ST福能净流入1.14亿元，今日涨跌幅为-17.01% [4] 电力设备行业资金流出个股 - 电力设备行业资金净流出超亿元的个股有7只 [3] - 资金净流出居首的是航天机电，净流出12.57亿元，今日涨跌幅为-9.98% [5] - 卧龙电驱净流出8.54亿元，今日涨跌幅为-1.05% [5] - 钧达股份净流出2.96亿元，今日涨跌幅为-10.00% [5] - 中超控股净流出1.79亿元，今日涨跌幅为-8.94% [5] - 华菱线缆净流出1.49亿元，今日涨跌幅为-5.66% [5] - 隆基绿能净流出1.13亿元，今日涨跌幅为-0.50% [5] - 红相股份净流出1.10亿元，今日涨跌幅为-5.65% [5]

行业投资评级 - 强于大市 [3] 核心观点 - 动力电池和储能电池需求旺盛，锂电材料价格回升 [3][7] - 2025年1-11月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期，原料和电芯价格趋于稳定，国内电池月度装车量和新型储能招标容量环比增长 [3] - 锂电需求提升，建议关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业以及锂电材料相关企业 [3] 排产情况 - 2025年11月国内电池产量176.3GWh，同比增长49.66%，环比增长3.34% [3] - 2025年11月国内磷酸铁锂正极材料产量26.89万吨，同比增长29.43%，环比增长0.75%，产能利用率为62.53% [3] - 2025年1-11月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期 [3] 价格走势 - **材料端**：截至2025年12月19日，工业级碳酸锂价格上涨至10.10万元/吨，周涨幅7.44% [3] - **材料端**：2025年12月19日，磷酸铁锂（动力型）价格报3.91万元/吨，较12月12日持平 [3] - **材料端**：六氟磷酸锂价格从11月底以来维持稳定，12月20日收报18万元/吨，较上周持平 [3] - **电芯端**：2025年12月5日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较11月20日持平，报0.385，0.310，0.310元/Wh [3] - **电芯端**：三元动力电芯价格在10月中旬从0.42元/Wh提升至0.43元/Wh并维持稳定 [3] - **储能系统**：2025年12月5日，交流侧（1h）液冷集装箱储能系统均价较11月20日上涨0.01元/Wh至0.78元/Wh [3] - **储能系统**：2025年12月5日，直流侧（2h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价保持不变，报0.43、0.50、0.46元/Wh [3] 国内需求 - 2025年11月磷酸铁锂电池月度装车量75.3GWh，同比增长43.62%，环比增长11.56%，单月装车量创年内新高 [3] - 2025年11月三元动力电池月度装车量18.2GWh，同比增长33.82%，环比增长10.30% [3] - 2025年1-10月国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期值，11月低于2024年同期 [3] - 2025年11月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [3] 海外需求 - 2025年11月中国动力电池出口量21.2GWh，同比增长69.60%，环比提升9.28% [3] - 2025年10月全球新能源车销量191.17万辆，同比增长9.75%，环比下降9.30% [3] 投资建议 - 关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业 [3] - 锂电需求提升，关注锂电材料相关企业 [3] - 建议关注宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、容百科技（688005.SH）、天赐材料（002709.SZ）、多氟多（002407.SZ） [3]