公司技术应用 - 公司磁流变减振器技术可应用于机器人柔性关节与腿部减振 [2] - 目前磁流变减震器主要运用于汽车领域 [2] - 公司正在加快布局磁流变减振器项目且产线已落地 [2] 业务发展进展 - 公司正加速与客户进行项目对接 [2] - 磁流变液阻尼器产品涉及宇树机器人合作事宜 [2]

机器人产品线业务进展 - 公司已向奇瑞墨甲机器人配套橡胶件 [2] - 公司已向埃夫特工业机器人配套谐波减速器 [2] - 上述业务已产生收入但规模较小 对本年度经营业绩不构成重大影响 [2] 合作伙伴拓展情况 - 公司已向多家头部机器人公司送样以推进合作 [2] - 合作对象包括奇瑞墨甲机器人和埃夫特工业机器人等企业 [2]

产品布局 - 公司通过安徽睿思博、星汇传感等子公司在关节总成、谐波减速器、行星减速器、力矩传感器等产品上完成产业布局 [2] - 公司橡胶件已经完成配套，轻量化骨骼已经送样 [2] 客户合作 - 公司积极与众擎、埃夫特等多家人形机器人头部企业进行客户送样，推进市场布局 [2] - 公司与五洲新春等公司签订战略合作协议，形成上下游产业链布局 [2]

业务合作进展 - 公司机器人零部件业务正与宇树机器人进行业务对接 [2] - 公司各业务板块均参与宇树机器人产业链对接过程 [2] 投资者关系动态 - 公司于8月25日通过投资者互动平台回应机器人产业链相关问询 [2] - 投资者关注公司产品是否进入宇树机器人供应链体系 [2]

公司业务进展 - 公司谐波减速器业务正在与优必选进行业务对接 [2]

核心观点 - 机器人行业正经历跨界热潮 各类企业涌入赛道 造机器人门槛因供应链成熟和技术突破而降低 但实现真正商业化应用仍需克服系统整合、数据缺乏及标准化等挑战 [1][5][6][19] 行业热潮与资本动态 - 2025年7-8月逐际动力、千寻智能等多家机器人产业链公司获得新一轮融资 宇树科技以120亿元估值启动IPO辅导 [6] - 截至2025年7月国内人形机器人相关企业达834家 超一半企业注册资本超千万元 2025年上半年新注册企业105家 同比增长超180% [6] - 智元机器人通过资本运作控股上市公司上纬新材 [6] 供应链技术突破 - 激光雷达供应商禾赛科技专为机器人设计的JT系列产品视野达360度×189度 支持256线 发布5个月累计交付10万台 2025年上半年在中国机器人领域3D激光雷达出货量排名第一 [7] - 强脑科技推出仿生灵巧手Revo2 重量仅383克 可提起20公斤重物 [8] - 绿的谐波等国内公司打破日本企业在谐波减速器领域的垄断 [8] - 行星滚柱丝杠仍是产业链瓶颈 五洲新春计划投资10亿元建设年产98万套行星滚柱丝杠和210万套微型滚珠丝杠产能 [9] - 步科股份无框力矩电机性能接近国外龙头 柯力传感六维力矩传感器已向50多家国内机器人客户送样 [9] - 富临精工投资1.1亿元建设机器人智能电关节项目 中鼎股份投资10亿元建设智能机器人研发制造中心 [10] - 均普智能与智元机器人合资公司规划年产能1000台人形机器人 已完成中国移动采购项目首批交付 [10] - 领益智造提供一站式机器人硬件ODM服务 目标通过"瘦身中心"实现综合降本50%以上 [11] 跨界企业入局动机 - 崧盛股份因LED驱动电源主业竞争激烈且储能新业务亏损4673.71万元 转向开发机器人谐波减速器 [13] - 九鼎投资因主营业务累计亏损超3亿元 斥资2.13亿元控股机器人核心零部件公司南京神源生 公告后股价连续涨停 [13] - 中坚科技从园林机械转型机器人 展出四足机器狗产品 [14] - 美的集团依托库卡基础研发人形机器人 硬件核心部件国产化率达100% 整机成本快速下降 [14] - 广汽集团推出第三代具身智能人形机器人GoMate 能耗降80%以上 计划2027年实现大规模量产 [15] - 中国移动目标成为"全球最大的机器人运营商" 中国电信与优必选合作推出家庭桌面AI机器人 [15] - 科大讯飞推出"智能语音背包"方案 快速赋予机器人语音交互能力 [16] 商业化挑战与行业前景 - 具身智能大模型目前仅达"高中生水平" 真实世界数据缺乏制约产品迭代 [16][17] - 传感器存在压阻、视触觉等至少四种技术方案 缺乏统一标准 [17] - 系统整合是最大挑战 需协调大模型、传感器及控制算法在毫秒级反应下稳定运作 [19] - 网络安全问题成为隐蔽难题 如金融机构机器人需避免成为防火墙弱点 [19] - 行业处于商业化早期 需渐进式发展而非炫技 应聚焦真实场景需求 [16][20] - 产业格局可能走向"多元共存、分工明确" 垂直应用场景将涌现细分企业 [20] - 企业需在资本消耗战中保持定力 通过解决真实问题实现可持续发展 [21]

核心业务布局 - 子公司中鼎流体及中鼎智能热系统在汽车热管理业务基础上积极布局储能热管理及超算中心热管理 储能领域已推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组 超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷液分配装置） 未来逐步将浸没式技术运用到超算中心热管理中 公司正在加速与客户对接 [1] - 公司持续深耕新能源汽车领域 以智能底盘系统为核心 同时在热管理系统、底盘轻量化系统、空气悬挂系统等多个新能源板块处于国际领先水平 [1] - 2024年新能源领域业务销售额达72.49亿 占2024年汽车业务营收比例为40.20% [1] - 五大业务板块中 空悬/底盘轻量化/冷却系统业务凭借充足的订单预计将保持快速增长 成为公司的主要增长点 [1] 新兴领域拓展 - 公司加速推进人形机器人领域赛道布局 将密封、橡胶业务及轻量化业务进行充分拓展 [2] - 公司及子公司已与浙江五洲新春集团股份有限公司、深圳市众擎机器人科技有限公司、埃夫特智能装备股份有限公司签署战略合作协议 提升公司核心优势 加速推动公司机器人谐波减速器及部件总成产品的生产配套 [2] - 安徽合肥积极引进优秀的机器人本体公司入驻 公司作为拥有优秀的制造能力以及布局领先的配套商 机器人业务进展有望实现加速推进 [2] 液冷技术发展 - AIDC液冷领域 子公司中鼎流体及中鼎智能热系统在CDU与浸没式液冷机组上已经布局 [2] - 随着英伟达Rubin技术方案预计2026年下半年出货 产业加速推进 公司有望逐步在浸没式液冷领域实现订单落地 [2] - AIDC液冷市场放量增长预计将为公司带来新的增长点 [2] 业绩增长预期 - 随着公司各板块业务国内落地 业务订单加速放量量产 业绩有望持续增长 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润CAGR为18.5% [2]

公司热管理业务合作情况 - 热管理业务已与多家企业均有合作 [1] - 由于客户信息保密要求 项目详细情况公司不便披露 [1] 热管理系统业务订单金额 - 2024年年度公司热管理系统业务累计获得订单约为117亿元 [1]

公司业务进展 - 公司已为墨甲机器人配套头套、脚垫、密封件等相关橡胶件 [1] - 其他机器人相关业务正在加速推进中 [1] 产品合作动态 - 公司橡胶件产品进入机器人供应链体系 [1] - 当前配套范围涵盖防护与密封类部件 [1]

公司热管理技术布局 - 公司多年来持续推进热管理管路产品研发与生产 旗下子公司德国TFH是发动机及新能源汽车电池热管理管路总成优秀供应商 拥有自主专利的独家生产技术creatube工艺以及TPV软管和尼龙管核心技术 [1] - 子公司中鼎流体及中鼎智能热系统主导热管理系统总成业务发展 在汽车热管理业务基础上积极布局储能热管理及超算中心热管理 [1] - 基于自研热管理控制器及控制算法 管路系统及密封等核心技术 公司在储能领域已推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组 [1] 超算中心热管理产品规划 - 超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷液分配装置） [1] - 未来根据实际需要逐步将浸没式技术运用到超算中心热管理中 目前正在加速与客户对接 [1]