核心财务表现 - 2025年中报营业总收入98.46亿元，同比增长1.83%，归母净利润8.17亿元，同比增长14.11% [1] - 第二季度营业总收入49.92亿元，同比增长0.31%，归母净利润4.15亿元，同比增长16.74% [1] - 毛利率提升至23.58%，同比增长6.08%，净利率提升至8.26%，同比增长11.08% [1] - 三费占营收比8.25%，同比下降11.76%，成本控制效果显著 [1] - 扣非净利润7.8亿元，同比增长21.53%，主营业务盈利质量提升 [1] 资产与负债结构 - 货币资金26.28亿元，同比增长14.51%，流动性增强 [1] - 应收账款44.26亿元，同比增长4.42%，增幅低于收入增长 [1] - 有息负债57.79亿元，同比增长5.38%，债务规模可控 [1] - 短期借款增加33.28%，因短期资金需求上升 [2] - 应付票据减少31.48%，因承兑汇票到期兑付 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.47元，同比下降13.56% [1] - 投资活动现金流净额下降68.75%，因支付理财产品及资本化款项增加 [2] - 筹资活动现金流净额上升87.82%，因分配股利及利息支付减少 [2] - 现金及现金等价物净增加额下降159.02%，主要受投资活动影响 [2] 特殊项目变动 - 长期股权投资增长69.18%，因股权投资项目增加 [1] - 交易性金融资产增长70.57%，因银行理财产品增加 [2] - 公允价值变动收益增长917.63%，因金融资产公允价值变动 [5] - 信用减值损失下降292.49%，因应收账款变动幅度较大 [5] - 资产减值损失下降810.36%，因对长期股权投资计提减值 [6] 业务发展与战略 - 人形机器人成为核心战略业务，子公司安徽睿思博专注机器人部件总成 [16] - 谐波减速器产线已调试完成进入试生产，力觉传感器同步开发中 [16] - 现有密封、橡胶及轻量化业务已应用于机器人领域，部分产品完成定点配套 [16] 机构持仓与市场预期 - 500增强LOF新进十大持仓，持有122.41万股，基金规模14亿元 [15] - 华泰柏瑞旗下三只基金增仓或新进持仓，显示机构关注度提升 [15] - 分析师普遍预期2025年归母净利润16.31亿元，每股收益1.23元 [14] 历史财务健康度 - 近10年ROIC中位数7.85%，2020年最低为4.31%，投资回报表现一般 [13] - 上市26年来亏损3次，生意模式存在一定脆弱性 [13] - 应收账款/利润达353.56%，应收账款管理需关注 [14]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入98.46亿元，同比增长1.83%，归母净利润8.17亿元，同比增长14.11% [1] - 第二季度营业总收入49.92亿元，同比增长0.31%，归母净利润4.15亿元，同比增长16.74% [1] - 毛利率23.58%，同比增长6.08%，净利率8.26%，同比增长11.08% [1] - 扣非净利润7.8亿元，同比增长21.53%，每股收益0.62元，同比增长14.81% [1] - 三费占营收比8.25%，同比下降11.76%，财务费用同比大幅下降77.18% due to利息支出减少和汇兑收益增加 [1] 资产负债表变化 - 货币资金26.28亿元，同比增长14.51%，应收账款44.26亿元，同比增长4.42% [1] - 有息负债26.09亿元，同比增长5.38%，交易性金融资产同比增长70.57% due to银行理财产品增加 [1] - 长期股权投资同比增长69.18%，短期借款同比增长33.28% due to短期资金需求增加 [1] - 每股净资产10.41元，同比增长10.0%，每股经营性现金流0.47元，同比下降13.56% [1] 现金流状况 - 投资活动现金流净额同比下降68.75% due to支付理财产品及资本化款项增加 [1] - 筹资活动现金流净额同比增长87.82% due to分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少 [1] - 现金及现金等价物净增加额同比下降159.02% [1] - 购建固定资产等支付的现金同比增长51.91%，处置固定资产收益同比增长9344.49% due to收到出售资产款项 [1] 业务发展与战略 - 人形机器人是核心战略业务，子公司安徽睿思博专注谐波减速器等部件，产线已调试完成并试生产 [4] - 现有密封、橡胶及轻量化业务应用于机器人领域，部分产品已完成定点配套 [4] - 未来将逐步拓展至力觉传感器和关节总成产品制造 [4] 机构持仓与市场预期 - 500增强LOF新进持仓122.41万股，华泰柏瑞低碳经济混合A增仓至67.52万股 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩16.31亿元，每股收益均值1.23元 [2] - 500增强LOF基金规模14.0亿元，近一年上涨51.55% [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数7.85%，2020年最低为4.31%，去年ROIC为8.03% [2] - 上市以来26份年报中亏损3次，显示生意模式较脆弱 [2] - 去年净利率6.62%，产品或服务附加值一般 [2]

财务表现 - 上半年营业收入98.46亿元 同比增长1.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8.17亿元 同比增长14.11% [1] - 扣除非经常性损益的净利润7.80亿元 同比增长21.53% [1] 股东回报 - 基本每股收益0.62元 [1] - 拟每10股派发现金红利0.5元(含税) [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营收98.46亿元，同比增长1.83%；归母净利润8.17亿元，同比增长14.11%；扣非归母净利润7.80亿元，同比增长21.53% [3] - 2025年第二季度营收49.92亿元，同比增长0.31%，环比增长2.84%；归母净利润4.15亿元，同比增长16.74%，环比增长3.04% [3] - 2025年上半年归母净利率8.3%，同比提升0.9个百分点；销售毛利率23.58%，同比提升1.35个百分点 [4] - 2025年第二季度期间费用率12.63%，同比下降1.56个百分点，环比下降1.21个百分点；其中财务费用率同比下降1.43个百分点至-0.33% [5] 业务板块分析 - 冷却系统营收26.06亿元，同比增长2.77%；毛利率17.37%，同比提升2.06个百分点 [6] - 橡胶业务营收20.43亿元，同比增长5.88%；毛利率17.89%，同比下降2.56个百分点 [6] - 密封系统营收19.42亿元，同比增长0.27%；毛利率29.24%，同比提升1.89个百分点 [6] - 底盘轻量化营收15.46亿元，同比增长8.08%；毛利率18.27%，同比大幅提升5.91个百分点 [6] - 空悬系统收入5.68亿元，同比下降0.66%；毛利率15.20%，同比下降5.28个百分点 [6] - 热管理系统业务累计获得订单71亿元 [6] 战略布局进展 - 与合肥市包河区政府签署战略合作协议，建设机器人上下游产业链 [7] - 与逐际动力设立合资公司开展机器人本体制造业务 [7] - 通过子公司完成关节总成、谐波减速器、力觉传感器等产品布局，橡胶产品已配套，轻量化骨骼完成客户送样 [7] 盈利预测调整 - 2025年归母净利润预测上调至16.50亿元（原预测15.89亿元），2026年上调至18.37亿元（原预测18.07亿元），2027年维持20.80亿元预测 [8] - 当前市值对应2025-2027年PE分别为19倍、17倍、15倍 [8]

财务业绩表现 - 2025H1营收98.46亿元，同比增长1.83%；归母净利润8.17亿元，同比增长14.11%；扣非归母净利润7.80亿元，同比增长21.53% [2] - 2025Q2营收49.92亿元，同比增长0.31%，环比增长2.84%；归母净利润4.15亿元，同比增长16.74%，环比增长3.04% [3] - 2025Q2毛利率23.83%，同比提升1.78个百分点，环比提升0.51个百分点；净利率8.30%，同比提升1.06个百分点，环比提升0.08个百分点 [3] - 拟每10股派发现金红利0.50元（含税），合计派现约6582.45万元 [2] 业务板块分析 - 冷却系统业务营收26.06亿元，同比增长2.77%；橡胶业务营收20.43亿元，同比增长5.88%；密封系统营收19.42亿元，同比增长0.27% [4] - 底盘轻量化业务营收15.46亿元，同比增长8.08%；空悬系统营收5.68亿元，同比下降0.66% [4] - 热管理系统业务累计获得订单约71亿元，推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组，技术拓展至超算中心 [4] 战略布局与发展 - 与五洲新春、众擎机器人、埃夫特签署战略合作协议，进军人形机器人领域 [5] - 子公司安徽睿思博、星汇传感在谐波减速器、关节总成等产品完成产业布局，橡胶产品已完成配套，轻量化骨骼已向客户送样 [5] - 与逐际动力签署《项目合作意向协议》，拟共同设立合资公司进行机器人本体制造合作 [5] - 与合肥包河区政府签署战略协议，投资建设机器人减速器、传感器及本体制造项目 [5] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为216.8亿元、243.9亿元、276.9亿元，同比增长15.0%、12.5%、13.5% [6][9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为17.0亿元、19.3亿元、22.4亿元，同比增长35.5%、14.0%、15.6% [6][9] - 对应每股收益分别为1.29元、1.47元、1.70元，PE分别为18倍、16倍、14倍 [6][9]

财务业绩 - 上半年营收为98.46亿元 同比增长1.83% [2][3] - 归母净利润为8.17亿元 同比增长14.11% [2][3] - 扣非净利润为7.80亿元 同比增长21.53% [2][3] - 经营活动现金流量净额为6.17亿元 同比下降13.56% [3] - 总资产达257.05亿元 较上年度末增长6.55% [2][3] - 归母净资产为137.05亿元 较上年度末增长5.64% [2][3] - 加权平均净资产收益率为6.17% 同比提升0.37个百分点 [3] 空气悬挂系统业务 - 德国AMK为空气悬挂系统行业前三的领导者 服务捷豹路虎、沃尔沃、奥迪、奔驰、宝马等顶级主机厂 [3] - 国内空悬市场处于起步阶段 AMK中国正完善供应链体系 [3] - AMK中国已取得多家造车新势力及传统自主品牌龙头企业订单 [3] - 鼎瑜科技专注于空气弹簧研发生产 产品已获得项目定点 [4] - 磁流变减震器项目已投产 正在积极对接客户 [4] - 国内空悬业务已获订单总产值158亿元 其中总成产品订单17亿元 [5] 轻量化底盘系统业务 - 已取得奔驰、长安、广汽、比亚迪等传统及新势力主机厂订单 [5] - 正在斯洛伐克及墨西哥建设轻量化工厂 [5] - 上半年轻量化业务累计获得订单55亿元 [5] 热管理系统业务 - 基于自研热管理控制器及控制算法等核心技术 推出储能领域系列化液冷机组及浸没式液冷机组 [5] - 超算中心热管理领域主要产品为CDU(冷液分配装置) [5] - 正加速与客户对接 上半年热管理系统业务累计获得订单71亿元 [5] 知识产权储备 - 拥有自主知识产权1304项 包括国外专利259项 中国发明专利206项 [6] - 拥有实用新型专利759项 外观设计专利47项 软件著作权33项 [6]

公司财务与治理 - 董事会审议通过利润分配预案 以1,316,489,747股为基数向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）[2] - 公司取消监事会及监事岗位 原监事会职权转由董事会审计委员会履行 需股东大会审议通过[15][16] - 修订《公司章程》及相关治理制度 调整条款涉及"股东大会"改为"股东会"、"监事会"改为"审计委员会"[17] 业务战略与运营 - 持续推进海外工厂成本控制与精细化管理 加强海外原材料生产及模具制造业务建设[3] - 强化管理输出和文化输出战略 发挥中国工程师红利优势加快技术吸收和创新[3] - 业务布局涵盖智能底盘系统、人形机器人、低空经济、AI及数据中心热管理等新领域赛道[3] - 继续跻身"全球汽车零部件行业100强"第87位[3] 智能底盘系统-空气悬挂业务 - 空气悬挂系统可根据路况自动调节底盘高度 提升舒适性及通过性 包含空压机、控制单元、传感器等部件[4] - 因新能源汽车底盘稳定性要求更高 空气悬挂逐步成为主流配置 特斯拉、蔚来、理想、小鹏等品牌已搭载[4] - 发达国家中大型客车及重卡广泛采用空气悬架 中国法规要求部分货车强制装备空气悬架[5] - 子公司德国AMK为行业前三的空悬供应商 服务捷豹路虎、奥迪、奔驰等顶级主机厂[5] - AMK中国获国内多家造车新势力及传统自主品牌订单 国内空悬业务已获订单总产值158亿元 其中总成订单17亿元[5][6] - 子公司鼎瑜科技专注空气弹簧研发 产品已获项目定点 磁流变减震器项目已投产[6] 智能底盘系统-轻量化底盘业务 - 轻量化底盘产品（如铝合金控制臂）提升操作稳定性和舒适性 对整车性能影响显著[7] - 汽车轻量化可改善燃油经济性及续航 底盘簧下质量轻量化效用是簧上质量的5-15倍[8] - 子公司四川望锦拥有球头铰链总成核心技术 具备高技术门槛[9] - 轻量化业务获奔驰、长安、广汽、比亚迪等主机厂订单 海外工厂在斯洛伐克及墨西哥建设中[10] - 2025半年度轻量化业务累计获订单55亿元[10] 热管理系统业务 - 子公司德国TFH推进热管理管路研发 新能源汽车管路单车价值从传统车300元提升至近1,000元（增程式车约1,500元）[10][11] - 热管理系统总成单车价值达5,000元 市场随新能源汽车、AI算力及储能需求扩大[11] - TFH拥有creatube工艺及TPV/尼龙管核心技术 细分领域全球排名前二 配套宝马、沃尔沃、理想等品牌[12] - 子公司中鼎流体及中鼎智能热系统布局储能及超算中心热管理 推出液冷机组及CDU产品[12] - 2025半年度热管理系统业务累计获订单71亿元[12] 密封系统业务 - 子公司德国KACO、美国ACUSHNET拥有国际前三的密封技术 开发新能源电机密封及电池模组密封系统[13] - 产品为沃尔沃、蔚来、上汽、广汽等配套 动态密封技术难度高 尤其新能源汽车电机高速油封代表尖端水平[13] - 美系车及自主品牌客户拓展取得突破 行业市占率稳步提升[13] 人形机器人业务 - 通过子公司布局关节总成、谐波减速器、力觉传感器等产品 橡胶产品已配套 轻量化骨骼已送样[14] - 与深圳市众擎机器人、埃夫特智能装备签署战略协议 提升部件总成优势[14] - 与深圳逐际动力签订意向协议 推进机器人本体制造及代工业务[14]

担保安排 - 公司为欧洲中鼎申请银行授信提供担保 总额不超过2亿元 有效期2年 [1] - 公司为美国中鼎申请银行授信提供担保 总额不超过2亿元 有效期1年 [1] - 本次担保后 上市公司及控股子公司担保额度总金额为75亿元 占最近一期经审计净资产的57.81% [1] - 本次担保提供后 担保总余额为26.27亿元 占最近一期经审计净资产的20.25% [1] 业务构成 - 2025年1-6月公司营业收入构成中 汽车行业占比96.57% [1] - 非汽车行业收入占比3.43% [1]

财务表现 - 公司实现营业收入98.46亿元 同比增长1.83% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润8.17亿元 同比增长14.11% [1] - 实现扣除非经常性损益的净利润7.8亿元 同比增长21.53% [1] - 基本每股收益0.62元 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入98.46亿元 同比增长1.83% [1] - 归母净利润8.17亿元 同比增长14.11% [1] - 基本每股收益0.62元 [1] 股东回报 - 拟每10股派发现金红利0.5元（含税） [1]