市场表现与资金流向 - 上周A股主要宽基指数上涨，股票型ETF资金净流入363.41亿元，大盘宽基ETF合计流入437.84亿元[2] - 截至12月31日当周，A股主要宽基指数量能回落，股票型ETF转为净流出，融资增加额环比收窄[2] - 12月A股市场整体风险偏好回升，交易情绪逐步乐观，资金面表现积极[2][22] - 南向资金已成为港股流动性与定价的重要支撑，配置呈现“金融+科技+消费”的多元格局[20][21] 宏观经济与政策 - 2025年12月制造业与非制造业PMI重回扩张区间，高技术制造业、装备制造业和消费品行业表现亮眼[14][15] - 2026年第一批以旧换新补贴资金已下达，预计全年总规模2500亿元，预计拉动社零增长1.2个百分点[12][13] - 对2026年春季行情保持耐心，市场可能需要政策注入新一轮上涨动力[16][17] 行业动态与投资建议 - 有色金属：锂价达11.2万元/吨，钨价维持2012年以来高位，氧化镨钕价格处于19个月高位[7]。铜冶炼产能增长或受限，2026年供需偏紧继续看好铜价上行[7] - 公用事业：广东2026年年度长协电价基本持平，按2025年平均煤价测算，火电运营商平均度电盈利约0.02元/千瓦时[7][49] - 医药：口服减重药研发进入商业化确认阶段，建议关注相关赛道领先企业及产业链公司[7] - 保险：2026年负债端“价稳量升”有望推动NBV正增，资产端权益市场上行将提振投资收益，资负共振有望推动估值上修[38][39][40] - 房地产：2026年期待政策加力，部分高能级城市有望通过城市更新实现“止跌回稳”[42][43] 固定收益与信用市场 - 2025年12月29日至31日，信用债发行规模总计769.14亿元，环比上期下降82.02%[2][32][33] - 截至2025年12月末，我国存量信用债余额为31.29万亿元。12月信用债发行10892.32亿元，月环比下降17.19%，净融资1766.69亿元[26][27] - 产业债全年累计发行规模合计8.60万亿元，公用事业、非银金融、交通运输等行业发行规模居前[34][35] - 公募REITs二级市场价格在短暂修复后重新下探，本期回报率排序为：纯债>A股>可转债>REITs>美股>原油>黄金[2][30][31]

行业市场表现 - A股市场锂电池概念股在1月5日午后出现普涨行情，多只个股涨幅显著[1] - 道氏技术实现20CM涨停，泰和科技涨幅超过14%，宏工科技涨幅超过12%，新迅达涨幅超过11%[1] - 可川科技、盐湖股份、普利特、孚日股份、振华股份均实现10CM涨停[1] - 灵鸽科技、奥克股份、先惠技术涨幅超过9%，纳科诺尔、联赢激光、天际股份、航天机电涨幅超过8%[1] 核心驱动因素 - 碳酸锂期货价格大幅上涨是驱动锂电池板块走强的直接消息面因素[1] - 碳酸锂主力合约日内涨幅扩大至6%[1]

深成长ETF大成(159906)及跟踪指数表现 - 截至2026年1月5日午间收盘，深成长ETF大成(159906)上涨2.74%，其跟踪的深证成长40指数上涨2.49% [1] - 深证成长40指数优选深市成长风格突出且具行业代表性的40只股票，前三大行业权重分别为电力设备及新能源(31.19%)、电子(19.87%)、基础化工(15.30%) [1] - 指数前十大权重股合计占比72.12%，包括新易盛、胜宏科技、宁德时代、阳光电源、盐湖股份、沪电股份、思源电气、汇川技术、云铝股份、藏格矿业 [3] 市场板块及个股表现 - 2026年A股首个交易日，顺周期与科技、新能源板块形成共振 [1] - 有色板块成为最大亮点，盐湖股份强势涨停，藏格矿业同步涨超6% [1] - TMT科技股表现强势，胜宏科技上涨2.43%，汇川技术盘中涨幅一度达5% [1] - 新能源龙头宁德时代涨近2% [2] 公司业绩与动态 - 盐湖股份发布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65% [1] - 宁德时代公告，截至2025年12月31日，公司累计回购A股股份约1599万股，成交总金额约43.86亿元 [2] 机构观点与市场展望 - 兴业证券表示，避险情绪缓解叠加三季报景气验证，市场对于科技成长景气主线的共识有望再次凝聚 [1] - 华金证券分析指出，元旦后A股春季行情进行中，可能震荡偏强，节后科技成长和部分周期行业可能相对占优 [2] - 复盘历史，政策和产业趋势向上等驱动节前强势的行业在节后延续强势 [2] - 节前领涨的有色金属、石油石化、基础化工等周期行业情绪中性偏低，节前领涨的国防军工、机械设备等科技成长行业情绪偏高，成交额占比历史分位数分别为99.9%、97.7% [2]

盐湖提锂板块市场表现 - 2026年1月某日，A股盐湖提锂板块显著震荡走高，板块内核心标的表现活跃，赚钱效应凸显 [1] - 行业龙头盐湖股份率先强势涨停，成为板块情绪风向标，有效带动板块整体上行 [1] - 藏格矿业盘中突破前期高点，创下阶段新高，彰显资金对优质盐湖提锂标的的坚定追捧 [1] - 倍杰特、亿纬锂能、川恒股份、富临精工、盛新锂能等板块内标的同步跟涨，形成多点开花格局 [1] - 板块整体成交量较前一交易日明显放大，量能的有效配合为股价拉升提供了坚实支撑，反映出市场对政策利好与产业基本面改善的高度认可 [1] 政策与行业基本面利好 - 2026年1月4日，国务院相关政策明确要求“推动重有色金属矿采选一体化”，原则上不再批准无自建矿山的选矿项目，同时对无配套尾矿利用处置设施的项目实施严格管控 [2] - 该政策将显著提升拥有自有锂矿资源的采选冶一体化企业政策护城河，加速行业整合，盐湖股份、藏格矿业等具备优质盐湖资源储备的龙头企业将直接受益 [2] - 2026年全球锂市场将从“过剩”逐步转向“紧平衡”，过剩幅度从2025年14万吨收窄至3万吨左右 [2] - 核心驱动来自储能需求爆发（增速超40%）与新能源汽车韧性增长（增速约20%）的双轮拉动 [2] - 预计2026年全年碳酸锂价格运行区间为8-12万元/吨，下半年或突破12万元/吨 [2] - 当前盐湖提锂企业3万-4万元/吨的低成本优势显著，盈利空间有望持续扩大 [2] - 2026年1月5日行业动态显示，工信部相关规划明确对锂资源保供给予专项补贴，国内锂矿企业开采税费减免政策正式落地，单吨开采成本降低10% [3] - 海外方面，特斯拉、大众等车企与国内锂矿企业签订长期锂盐采购协议，锁价24万元/吨，为盐湖提锂企业业绩稳定性提供保障 [3] 技术突破与产业转型 - 2026年1月4日行业资讯显示，即将于4月举办的苏州锂电上游博览会将重点展示吸附法、膜分离法等高效盐湖提锂技术及环保装备 [3] - 国内企业已实现多项技术突破，如紫金矿业在拉果错盐湖应用“钛系吸附+膜耦合”新工艺 [3] - 蓝晓科技累计参与近10万吨盐湖提锂产能技术输出，技术迭代持续提升锂收率、缩短生产周期，推动行业降本增效 [3] 产业链带动效应 - 盐湖提锂行业景气度提升将对产业链上下游形成显著带动效应，核心材料、动力电池、储能等多个领域将同步受益 [4] - 提锂核心材料与装备行业：盐湖提锂技术的规模化应用高度依赖吸附剂、纳滤膜、吸附塔等核心材料与装备，随着行业产能扩张与技术迭代，相关领域需求将持续放量 [4] - 动力电池行业：锂盐是动力电池核心原料，盐湖提锂产能释放与成本优势将为动力电池行业提供稳定且低成本的原料供给，助力行业降本增效 [4] - 据微笑宇宙1月5日行业分析数据，2026年全球新能源汽车销量预计同比增长20%，国内渗透率将提升至40%，动力电池需求保持稳健增长 [4] - 锂盐加工与正极材料行业：盐湖提锂产出的碳酸锂、氢氧化锂等产品是正极材料的核心原料，锂价企稳回升与供给稳定将推动锂盐加工企业盈利改善，并为正极材料行业提供稳定支撑 [4] - 智研咨询数据显示，2025年碳酸锂价格先抑后扬，当前盐湖提锂企业高毛利优势显著，锂盐加工企业和正极材料企业将伴随行业景气度提升实现业绩修复 [4]

市场整体表现 - 1月5日早盘A股三大指数集体高开 上证指数时隔34个交易日盘中重回4000点 [1] 保险与贵金属板块 - 保险板块涨幅居前 新华保险涨近8%股价创历史新高 中国平安、中国太保、中国人寿、中国人保纷纷冲高 [1] - 贵金属板块涨幅居前 [1] 脑机接口概念 - 脑机接口概念掀涨停潮 美好医疗、爱朋医疗“20cm”涨停 博拓生物、航天长峰封涨停 近20股涨停 多股涨超10% [1] - 消息面上 马斯克旗下Neuralink计划于2026年大幅提高脑机设备产量 并在脑机植入方式上实现创新 [1] 锂矿与盐湖提锂概念 - 锂矿概念震荡拉升 盐湖提锂方向领涨 盐湖股份涨停创3年半新高 藏格矿业涨近6%续创历史新高 多股跟涨 [2] - 消息面上 盐湖股份发布2025年度业绩预告 预计实现归母净利润82.9亿元至88.9亿元 同比增长77.78%至90.65% [2] 存储芯片概念 - 存储芯片概念走强 江波龙涨超14% 上海新阳涨超12% 普冉股份、兆易创新涨停 [2] - 消息面上 北美四大云厂持续扩大AI基础设施投资 2026年总投资金额有望达到6000亿美元历史新高规模 [2] - 在AI强劲需求带动下 2025年存储芯片价格大涨 DDR4 16Gb涨幅高达1800% DDR5 16Gb涨幅高达500% 512Gb NAND闪存涨幅高达300% [2] 存储芯片行业展望 - 国金证券认为 2026年全年全球存储芯片仍将供不应求 有望持续涨价 [3] - 预计2026年DRAM位元供应量增幅约为15%至20% 需求增速预计将达到20%至25% NAND位元供应量增幅为13%至18% 需求增速预计则达到18%至23% [3] - 2026年服务器领域的DRAM和NAND闪存消耗量将同比激增40%至50% 应用于AI服务器领域的增速更快 [3] - 预测2026年一季度 存储合约价格预计继续攀升 涨幅将达到30%—40% DDR5 RDIMM内存价格预计将上涨超过40% NAND闪存价格预计将出现两位数百分比涨幅 企业级固态硬盘价格预计也将上涨20%—30% [3]

盐湖提锂板块市场表现 - 2024年1月5日，盐湖提锂板块整体呈现震荡走高态势 [1] - 板块内藏格矿业盘中股价创下历史新高 [1] - 盐湖股份股价涨停，显示市场资金对该板块的强烈关注 [1] 相关公司股价跟涨情况 - 倍杰特、亿纬锂能、川恒股份、富临精工、盛新锂能等公司股价均跟随板块上涨 [1]

标的承诺未来三年赚21.05亿 根据交易方案，盐湖股份拟以支付现金的方式，收购其控股股东中国盐湖持有的五矿盐湖51%股权。本 次交易完成后，盐湖股份将成为五矿盐湖的控股股东，五矿盐湖将纳入上市公司合并报表范围。 据了解，五矿盐湖的主要产品为碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾，目前已建成碳酸锂产能1.5万吨/ 年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年以及钾肥产能30万吨/年。 在生产经营方面，五矿盐湖锂盐产品的收率、质量、成本等指标在盐湖行业领先。在研发技术方面，五 矿盐湖承担国家重点研发计划项目"盐湖资源开采与综合利用关键技术研究与示范"，参与国家级科研项 目3项。近五年标志性科技成果8项，其中"梯度耦合膜分离提锂技术""盐湖原卤短流程高效直接提锂关 键技术及产业化应用"2项成果水平达到国际领先；"盐湖原卤高效提锂技术研究"等2项达到国内领先水 平，填补国内盐湖行业空白。 长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 融入中国五矿集团有限公司（以下简称"中国五矿"）后，盐湖股份（000792.SZ）获注优质钾锂资产。 日前，盐湖股份披露资产收购计划。公司拟以现金46.05亿元收购控股股东中国盐湖工业集团有 ...

海外市场动态 - 美股三大股指表现分化，标普500涨0.19%，道指涨0.66%，纳指跌0.03% [1] - 半导体及存储板块领涨，闪迪涨近16%，美光科技涨超10%，阿斯麦涨超8%，台积电涨超5%并创历史新高 [2][11] - 中概股指数涨超4%，百度大涨15%，阿里巴巴涨超6% [3] - 离岸人民币盘中涨破6.97，为逾两年半来首次 [3] - 纽约期银盘中涨超5%，伦铝创逾三年新高，原油三连阴 [3] - 美国空袭委内瑞拉，特朗普称将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，深度介入石油产业 [3] 国内政策与产业规划 - 国务院常务会议审议通过《供水条例(草案)》和《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案)》 [4] - 上海鼓励eVTOL和工业级无人机产业化落地，给予最高不超过5000万元支持 [5] - 上海2026年对消费者购买用于非营运的新能源汽车免费发放专用牌照额度 [5] - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，目标到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达45亿吨，主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨 [5] - 海南印发中医药产业高质量发展三年行动方案，支持建立精品中药房 [6] - 住建部发布意见，稳步推进城中村、危旧房改造及老旧小区改造 [7] 券商策略观点 - 多家券商看好A股开门红行情，主题与业绩双线作战 [9] - 兴证策略认为流动性因素有望延续深化，1月降准降息等政策前置发力、基本面数据改善是潜在催化 [9] - 建投策略指出今年元旦市场面临的流动性环境和汇率环境明显好于前两年，港股大涨有望推动A股跨年行情继续演绎 [9] - 银河策略认为假期期间港股与人民币走强有助于提振信心，A股或将延续结构性行情，春季躁动可能提前开启 [9] 半导体行业 - 全球科技股延续强势，半导体及存储板块是核心推手 [11] - 韩股三星电子因HBM4产品获客户认可，股价飙升7.2%刷新收盘纪录 [11] - 港股“国产GPU第一股”壁仞科技首秀涨75%，华虹半导体涨超9%，中芯国际港股涨超5% [11] - 投资大行称台积电、阿斯麦业绩有望再超预期 [11] - 摩根士丹利将2026年DRAM平均价格预期上调62%，NAND平均价格预期上调75% [11] - 台股存储厂商旺宏宣布2026年第一季度NAND产品价格上调100%，NOR产品价格上调50% [11] 航天与低空经济 - 蓝箭航天科创板IPO申请获受理，拟募资75亿元用于可重复使用火箭技术升级与产能提升 [10][12] - 蓝箭航天2025年12月完成“朱雀三号”中大型可重复使用火箭首飞入轨，系国内首次尝试一级回收 [12] - 上海发布措施加快建设低空经济先进制造业集群，鼓励eVTOL产业化 [5] - “十五五”开局之年多型新火箭将首飞并挑战回收 [8] - 多家航天概念公司股价于2025年12月31日创历史新高，如飞沃科技涨17.91%，航天环宇涨14.55% [30] 新能源汽车与锂电池材料 - 比亚迪登顶全球电动汽车销量榜 [10] - 比亚迪12月新能源汽车销量420,398辆，同比下滑约18.2%；2025年全年累计销量4,602,436辆，同比增长7.73% [28] - 天赐材料发布年报预告，预计扣非净利润10.5-15.5亿元，同比增长175.2%-306.2% [13] - 六氟磷酸锂供应呈现紧平衡，2026年头部企业新增产能释放有限，涨价有望贡献显著业绩弹性 [13] - 龙蟠科技拟投资20亿元建设高性能锂电池正极材料项目 [22] - 新宙邦拟投资2.6亿美元在沙特建设中东锂离子电池材料项目 [24] - 中矿资源年产3万吨高纯锂盐技改项目点火试运行 [27] 消费与免税 - 海南离岛免税市场元旦假期迎“开门红”，购物金额7.12亿元，同比增长128.9% [10][13] - 海南自贸港封关后“零关税”商品税目从1900个增至6600个，覆盖企业生产资料的74% [14] - “i茅台”APP冲上苹果应用商店购物榜第一名 [8] 人工智能与科技 - OpenAI整合团队加码音频AI研发，为推出首款AI驱动的个人硬件设备做准备，消息称设备或为智能笔，富士康代工 [3] - 百度计划分拆昆仑芯并于港交所独立上市 [10] - 智元发布一体化具身大小脑系统GenieReasoner [10] - DeepSeek上新mHC，有消息称DeepSeeKR2或在春节期间发布 [10] - 国芯科技研发的神经网络处理器DPNPU新IP产品内部测试成功 [21] 上市公司重大公告（并购与投资） - 中微公司拟购买杭州众硅64.69%股权，实现从“干法”向“干法+湿法”整体解决方案的关键跨越 [15] - 美克家居拟购买服务器高速铜缆公司万德溙光电100%股权 [15] - 延江股份拟购买高速高频载板生产商甬强科技控制权，后者产品已通过Intel、华为等认证 [16] - 华虹公司拟购买华力微97.5%股权，标的提供12英寸集成电路晶圆代工服务 [19] - 希荻微拟3.1亿元现金收购诚芯微100%股份，拓宽电源管理芯片等领域布局 [19] - 生益科技签订45亿元高性能覆铜板项目投资意向协议 [20] - 腾龙股份拟合资设立算力中心液冷公司并签署投资意向协议 [26] - 梦网科技与神州六合签署6000万元无人机研发生产合作协议 [25] - 九鼎新材拟投资2.46亿元建设大型兆瓦级风电叶片生产线项目 [28] 上市公司重大公告（回购与业绩） - 立讯精密拟以10亿元至20亿元回购公司股份 [17] - 世纪华通拟以3亿元-6亿元回购公司股份 [18] - 天赐材料预计2025年净利润为11亿元-16亿元，同比增长127.31%-230.63% [29] - 盐湖股份预计2025年度净利润为82.9亿元-88.9亿元，同比增长77.78%-90.65% [29] - 华菱钢铁2025年净利润为26亿元-30亿元，同比增长27.97%-47.66% [31] - 首钢股份2025年净利润为9.2亿元-10.6亿元，同比增长95.29%-125.01% [31] - 传化智联2025年净利润为5.4亿元-7.0亿元，同比增长256.07%-361.57% [31] 其他行业与公司动态 - 特斯拉车主实现“零人工接管，全程FSD”自动驾驶横穿美国 [3] - 宇树科技澄清未涉及申请“绿色通道”，上市工作正常推进 [10] - 机器人概念公司股价表现强劲，多只个股于2025年12月31日创历史新高，如金沃股份涨10.49% [30] - 有色金属板块部分公司股价创新高，如云铝股份涨3.76% [32]

年末收官，锂资源的并购市场却明显升温。 2025年12月30日晚间，盐湖股份公告，计划以46.05亿元现金收购五矿盐湖51%股权，交易完成后五矿 盐湖将纳入公司合并报表范围内，并新增青海一里坪盐湖资源。 另一边，盛新锂能在已经拥有启成矿业70%股权的基础上，再次宣布以20.8亿元收购其剩余的30%股 权，进一步增加公司在川西木绒锂矿的权益。 加上近期华联控股"跨界"收购盐湖资产的案例，显示出自2025年四季度锂价反弹后，行业整体并购活跃 度的快速提升。 21世纪经济报道记者还注意到，相较于2024年的以"低价扩储"为主，近期出现的几起锂盐收购案例则呈 现出了"溢价加仓"的特点。 2024年，中国五矿作出承诺，妥善解决五矿盐湖与盐湖股份的同业竞争问题。所以，五矿盐湖注入盐湖 股份只是何时落地的问题。 "为加快推进世界级盐湖产业基地建设，推动盐湖产业整合融合，妥善解决同业竞争问题，持续提升上 市公司质量……"盐湖股份指出。 根据股权转让协议，此次盐湖股份计划收购中国盐湖工业集团在五矿盐湖持有的51%股权，进而成为其 控股股东，后者也纳入到上市公司合并报表范围内。 比如盛新锂能计划收购的启成矿业，股东全部权益评估价 ...

文章核心观点 - 2026年初首批深市上市公司披露的2025年业绩预告显示，多家公司业绩同比大幅增长，覆盖化工、新能源、钢铁、消费服务、智慧物流等多个关键领域，释放出实体经济持续回暖、多行业协同向好的积极信号 [1] 各公司业绩表现 - **盐湖股份**：预计2025年归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65% 核心产品产销两旺，氯化钾产量约490万吨、销量约381.43万吨，碳酸锂产量约4.65万吨、销量约4.56万吨 [2] - **天赐材料**：预计2025年归母净利润11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63% 电解液全年销量预计达72万吨，超70万吨目标，其中下半年销量41万吨，环比增长显著 [2] - **华菱钢铁**：预计2025年归母净利润26亿元至30亿元，同比增长27.97%至47.66% 2025年前三季度研发投入接近42亿元，新增专利授权超233项，重点品种钢占比达68% [2] - **首钢股份**：预计2025年归母净利润9.2亿元至10.6亿元，同比增长95.29%至125.01% 公司聚焦“制造+服务”双轮驱动，重点推进电工钢、汽车板等高端产品 [3] - **孩子王**：预计2025年归母净利润2.75亿元至3.3亿元，同比增长51.72%至82.06%，实现连续三年净利润增长 收购的乐友国际2024年贡献净利润占比达58%，2025年收购丝域生物切入养发护发赛道 [3] - **传化智联**：预计2025年归母净利润5.4亿元至7亿元，同比增长256.07%至361.57% 公司凭借“物流+化学”双主业协同优势驱动增长，并积极聚焦“场景+科技+应用”转型 [4] 企业增长的共同特征 - **技术创新与研发投入**：各公司通过研发投入与技术突破提升产品附加值与优化成本，如盐湖股份攻克卤水提锂技术，天赐材料掌握液体六氟磷酸锂工艺，华菱钢铁与首钢股份聚焦高端材料技术攻关 [5] - **受益行业红利**：业绩高增企业深度受益于所属行业发展红利，如天赐材料抓住新能源车与储能市场机遇，盐湖股份受益于钾肥与碳酸锂行业回暖，孩子王契合亲子消费升级，传化智联顺应智慧物流与绿色化工潮流 [6] - **精细化运营与产业链整合**：企业通过精益生产、产业链一体化与业务协同提升盈利稳定性，如华菱钢铁60余项技术经济指标刷新纪录，天赐材料核心原材料自供率超98%，盐湖股份依托全产业链协同，传化智联实现“物流+化学”业务协同 [6] - **运用资本市场工具**：企业合理运用资本市场工具加速成长，如盐湖股份通过回购注销与股东增持优化股权结构，天赐材料借助再融资与股权激励，华菱钢铁实施股份回购并建立稳定分红机制，孩子王通过并购重组与可转债融资拓展业务 [7] - **绿色低碳与数字化转型**：企业将绿色低碳与数字化转型作为重要发展方向，如华菱钢铁、首钢股份完成超低排放改造，传化智联布局新能源换电与智慧物流，多家企业积极应用AI、大数据、机器人等数字技术推动生产经营模式升级 [7]