本报告依据中国资产评估准则编制 青海盐湖工业股份有限公司拟收购中国盐湖工业集团 有限公司持有五矿盐湖有限公司51%的股权所涉及的 五矿盐湖有限公司股东全部权益价值 资产评估报告 中水致远评报字[2025]第 010107 号 中水致远资产评估有限公司 二〇二五年十二月二十六日 青海盐湖工业股份有限公司拟收购中国盐湖工业集团有限公司持有五矿盐湖有限公司 51%的股权所涉及 的五矿盐湖有限公司股东全部权益价值。 资产评估报告 日 录 | E | * | | --- | --- | | 声 | 9 | | 荷 | # | | JE | 7 - | | 一、 | 委托人 被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产计估报告使用人概况-5- | | ニ、 | 评估目的 . | | lí | 评估对象和评估范围 | | 四、 | 价值 关羽 | | 五、 | 评估基准日 | | 六、 | 评估依据 | | 七、 | 进行方 | | 八、 | 资产基础法中各类资产和负债的具体评估方法应用 … | | 九、 | 收本法的具体评估方法应用 … | | 十、 | 迎在老虎女被女老和情况 | | | +- 评估偏设 | | | 十一 ...

盐湖股份公告，公司拟以支付现金方式购买控股股东中国盐湖持有的五矿盐湖51%股权，转让价格为人 民币46.05亿元。本次交易完成后，五矿盐湖将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。本 次交易构成关联交易，关联董事已回避表决。本次交易尚须提交公司股东会审议通过后实施，关联股东 在股东会上对该议案回避表决。 ...

证券代码：000792 证券简称：盐湖股份 公告编号：2025-063 青海盐湖工业股份有限公司 关于现金收购五矿盐湖有限公司 51%股权暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1．青海盐湖工业股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）拟以支 付现金方式购买公司控股股东中国盐湖工业集团有限公司（以下简称"中国盐湖"） 持有的五矿盐湖有限公司（以下简称"五矿盐湖"或"标的公司"）51%股权（以 下简称"本次交易"）。本次交易以评估机构出具的评估报告为定价参考，并经交 易双方协商，确定转让价格为人民币 460,516.23 万元（最终交易价格参照经有权 国资监管机构备案的评估值确定）。本次交易完成后，五矿盐湖将成为公司的控 股子公司，并纳入公司合并报表范围。 2．中国盐湖为公司控股股东，根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》等相关法律法 规要求，本次交易构成关联交易，关联董事已回避表决。本次交易事项尚须提交 股东会审议通过后实施，关联股东在股东会上对该议案回 ...

证券代码：000792 证券简称：盐湖股份 公告编号：2025-064 青海盐湖工业股份有限公司 关于 2026 年度预计日常关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 根据《深圳证券交易所股票上市规则》等关于上市公司日常关联交易管理的 有关规定，青海盐湖工业股份有限公司（以下简称"公司"）对 2026 年度与关联 方中国五矿集团有限公司（以下简称"中国五矿"）及其所属部分企业、中国盐湖 工业集团有限公司（以下简称"中国盐湖"）及其所属部分企业、中化化肥有限公 司（以下简称"中化化肥"）、青海省国有资产投资管理有限公司（以下简称"青海 国投"）及其所属部分企业、中国工商银行股份有限公司青海省分行（以下简称"工 商银行"）全年累计发生的各类日常关联交易的总金额进行了合理预计，预计总 金额为 146.91 亿元，公司日常关联交易履行审议程序如下： 1.公司于 2025 年 12 月 30 日，召开第九届董事会第十六次（临时）会议， 逐项审议通过了公司《关于 2026 年度日常关联交易预计的议案》 ...

证券代码：000792 证券简称：盐湖股份 公告编号：2025-065 青海盐湖工业股份有限公司 关于召开 2026 年第一次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1．股东会届次：2026 年第一次临时股东会 2．股东会的召集人：董事会 3．本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易 所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市 公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的 有关规定。 4．会议时间： （1）现场会议时间：2026 年 01 月 16 日 15:00 开始； （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2026 年 01 月 16 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统投票的具体时间为 2026 年 01 月 16 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 5．会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合。 6．会议的股权登记日：20 ...

证券代码：000792 证券简称：盐湖股份 公告编号：2025-062 青海盐湖工业股份有限公司 第九届董事会第十六次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 青海盐湖工业股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）第九届董事会第 十六次（临时）会议通知及会议议案材料于 2025 年 12 月 19 日以电子邮件方式 发给公司九届董事会全体董事。本次会议于 2025 年 12 月 30 日以现场和视频相 结合的方式召开，会议应参与表决董事 11 人，实际参与表决董事 11 人。会议召 开符合《公司法》等相关法律法规及《公司章程》等法规的规定，会议审议了如 下议案： 二、董事会会议审议情况 （一）关于现金收购五矿盐湖有限公司 51%股权暨关联交易的议案（本项 议案关联董事侯昭飞、王祥文、张铁华回避表决） 会议同意，公司以支付现金方式购买公司控股股东中国盐湖工业集团有限公 司持有的五矿盐湖有限公司 51%股权，交易价格为人民币 460,516.23 万元（最终 交易价格参照经有权国资监管机构备案的评估值确定）。 ...

行业整体表现 - 在2025年12月22日至12月26日当周，申万化工板块涨跌幅为4.23%，在市场中排名第7位，走势处于中上游 [1] - 同期上证综指涨跌幅为1.88%，创业板指涨跌幅为3.90%，化工板块分别跑赢上证综指2.35个百分点和创业板指0.34个百分点 [1] 重点推荐子行业及观点 - 合成生物学：在能源结构调整背景下，化石基材料面临冲击，低耗能产品或产业成长窗口期更长，生物基材料成本下降及“非粮”原料突破有望推动需求爆发，推荐关注凯赛生物、华恒生物 [1] - 三代制冷剂：自2024年起供给进入“定额+持续削减”阶段，二代制冷剂加速削减，四代制冷剂因专利问题难以替代，而热泵、冷链及空调存量市场扩张带动需求增长，供需缺口扩大将推动价格上涨，相关公司包括巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份 [2] - 电子特气：作为电子工业“粮食”，行业具有高技术壁垒和高附加值特征，国内下游晶圆制造升级与高端特气产能不足的矛盾带来国产替代机遇，需求受集成电路、面板、光伏三轮驱动，核心竞争力在于提纯技术、混合配方及多品类供应潜力，相关公司有金宏气体、华特气体、中船特气 [2] - 轻烃化工：全球烯烃行业原料轻质化趋势显著，乙烯原料中轻质化占比提升，乙烷裂解和丙烷脱氢具有流程短、收率高、成本低及低碳排优势，符合碳中和共识，推荐关注卫星化学 [3] - COC聚合物：该材料具有高透明度、低吸水性等优异性能，主要用于手机摄像镜头等领域，国内产业化进程加速源于研发突破及下游供应链安全担忧带来的国产替代意愿，建议关注阿科力 [4] - 钾肥：国际巨头Canpotex撤回报价及Nutrien宣布减产导致供给下滑，叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》推高粮价和种植意愿，供需关系失衡，库存集中于上游生产企业，价格有望触底回升，相关公司包括亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔 [5] - MDI：行业呈寡头垄断格局，全球8家厂商中万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏5家产能占比达90.85%，高技术壁垒使得单吨利润可观，随着万华收购巨力及欧洲产能低位运行，供给格局有望向好，推荐关注万华化学 [5] 化工价格与价差周度跟踪 - 本周价格涨幅前五的产品为：NYMEX天然气(期货)（9.59%）、PTA（华东）（8.95%）、丁二烯（东南亚CFR）（6.83%）、PET切片（有光国内）（4.39%）、甲苯（华东）（4.39%） [6] - 本周价格跌幅前五的产品为：纯MDI（华东）（-4.23%）、腈纶毛条（3D/46mm，华东）（-3.45%）、腈纶短纤（1.5D/38mm华东）（-3.42%）、草甘膦（华东）（-2.79%）、聚合MDI（华东）（-2.68%） [6] - 本周价差涨幅前五的产品为：PTA（281.46%）、磷肥DAP（100.67%）、磷肥MAP（60.76%）、己二酸（15.63%）、热法磷酸（13.78%） [6] - 本周价差跌幅前五的产品为：涤纶短纤（-53.05%）、PET（-36.86%）、纯MDI（-5.72%）、黄磷（-5.70%）、环氧丙烷（-3.83%） [6] 化工供给侧跟踪 - 据不完全统计，本周行业内主要化工产品共有170家企业产能状况受到影响，其中新增检修6家，重启10家 [6]

农化制品板块市场表现 - 2023年12月29日，农化制品板块整体下跌1.48%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，9只上涨，10只下跌，其中润丰股份以5.58%的跌幅领跌，盐湖股份下跌4.48%，浙农股份下跌3.91% [1][2] - 板块资金整体呈净流出状态，主力资金净流出6.37亿元，但游资和散户资金分别净流入2.31亿元和4.07亿元 [2] 个股涨跌与成交情况 - 涨幅居前的个股包括：贝斯美上涨1.39%，成交额4731.91万元；农心科技上涨1.38%，成交额5769.48万元；百傲化学上涨1.38%，成交额3.81亿元；扬农化工上涨1.17%，成交额3.41亿元 [1] - 跌幅居前的个股包括：润丰股份下跌5.58%，成交额2.28亿元；盐湖股份下跌4.48%，成交额29.94亿元；浙农股份下跌3.91%，成交额1.68亿元；澄星股份下跌3.79%，成交额4.10亿元 [2] - 部分个股成交活跃，盐湖股份成交量达106.36万手，联化科技成交量达51.40万手，成交额6.68亿元 [1][2] 个股资金流向分析 - 主力资金净流入显著的个股包括：云天化净流入1.28亿元，主力净占比6.02%；芭田股份净流入2703.39万元，主力净占比7.43%；川恒股份净流入2554.22万元，主力净占比6.46% [3] - 部分个股呈现主力净流入但游资净流出的态势，例如百傲化学主力净流入1896.54万元（占比4.98%），游资净流出238.56万元；先达股份主力净流入1671.92万元（占比19.66%），游资净流出618.68万元 [3] - 领跌股润丰股份呈现主力与游资共同净流出的局面，主力净流出986.05万元（占比4.33%），游资净流出3059.61万元（占比13.43%），但散户资金净流入2073.56万元 [3]

2025年生产经营与市场情况 - 2025年氯化钾与碳酸锂业务生产有序，销售顺畅，圆满达成预期目标 [1][2] - 氯化钾市场受全球供给收缩和农业刚性需求支撑，国内均价上涨，近期大贸合同价格为348美元/吨 [2] - 碳酸锂价格近期强势反弹，行业景气度持续回升，公司把握价格回升红利，实现生产、销售与盈利协同提升 [2] 4万吨锂盐一体化项目进展与优势 - 4万吨锂盐一体化项目已于2025年9月28日正式投产，实现“投产即量产”，并顺利达成年度经营目标 [3] - 项目采用“连续离子交换移动床＋膜耦合”先进工艺，碳酸锂单位生产成本较预算显著下降 [3][4] - 产品纯度长期稳定在99.7%以上 [4] - 相比蓝科锂业，新项目工艺预计可提升锂收率25%左右 [6] - 新项目预计使淡水消耗下降47.4%、综合能耗（标煤）下降50.6%、电能消耗下降32.77% [6] - 项目完成20余项技术方案优化，成为全球最大的单套盐湖提锂装置 [6] 成本控制与未来发展战略 - 公司碳酸锂产品生产成本处于行业领先梯队，具备突出的市场竞争韧性 [4] - 公司构建穿透式成本管控体系，推行阿米巴独立核算机制，激发全员降本增效动力 [5] - 公司对碳酸锂行业长期发展前景持坚定乐观态度，核心驱动力来自新能源汽车产业持续扩容与储能领域规模化发展 [4] - 公司深度对接控股股东中国盐湖“三步走”发展战略，持续优化盐湖全产业链布局 [11] 其他业务与公司治理 - 蓝科锂业使用的吸附剂为自产，新建4万吨锂盐一体化项目使用的吸附剂为外购 [6] - 公司已完成《公司章程》修订，并制定《利润分配管理制度》《市值管理制度》，明确“稳健经营与积极回报并重”的理念 [7] - 刚果（布）BMB钾盐矿权区的钻探、物探等勘查工作已按计划有序开展 [10] - 公司实际控制人及控股股东已就同业竞争事项作出明确承诺，相关事项在积极推进中 [9]

化工板块市场表现 - 化工板块于12月26日继续上涨，反映板块走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达到1.53%，截至发稿时上涨0.59% [1] - 截至发稿时，化工ETF（516020）成交均价为0.861元，成交量为22.58万手，成交总额为1944.19万元，日内振幅为1.41% [2] - 成份股中，航空装备、锂电、氟化工等细分领域个股涨幅居前，其中光威复材上涨7.84%，恩捷股份上涨4.58%，多氟多上涨3.46%，藏格矿业上涨3.33%，中简科技上涨3.18%，广东宏大上涨2.30% [1][2] 行业基本面与周期展望 - 国金证券指出，锂电行业供给已确立穿越过剩周期，库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期，基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏的态势 [2] - 核心逻辑在于终端需求受AI与储能拉动持续高增，而供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，供需错配重现，行业正从价格战转向联合挺价，推动价格触底回升，产业链利润向上游高壁垒材料环节转移 [2] - 中国银河证券表示，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着“反内卷”及海外落后产能出清，供给端有望收缩，“十五五”规划坚持扩大内需叠加美国降息周期开启，将打开需求空间，供需双底基本确立，2026年化工行业或迎周期拐点向上 [3] - 东兴证券认为，2025年化工行业仍处低景气阶段，但全球能源成本已从高位回落，且从供给、需求、库存角度看行业已出现积极变化，在供需格局预期改善背景下，行业景气有望边际改善 [3] 板块估值与配置 - 截至12月25日收盘，化工ETF（516020）跟踪的细分化工指数市净率为2.55倍，位于近10年来48.43%分位点，处于相对合理位置，具备中长期配置性价比 [3] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，可全面把握化工板块投资机会 [4]