文章核心观点 - 在碳酸锂价格突破每吨10万元并自底部回升的背景下，锂电行业资源并购进入新阶段，两大代表性交易（盛新锂能收购启成矿业、盐湖股份收购五矿盐湖）标志着行业整合正从追逐“远期故事”转向获取“可见产能”与“核心控制权”，旨在巩固成本优势与解决同业竞争 [2][3][12][16][17] 盛新锂能收购启成矿业 - 公司以20.8亿元现金收购四川启成矿业30%股权，实现全资控股，年内两次交易累计支付超35亿元 [2][4][5] - 启成矿业整体估值约69.33亿元，其核心资产为雅江县木绒锂矿，已探明氧化锂资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为川西地区品位最高的锂辉石矿之一，规划采选规模300万吨/年，已于2024年10月取得采矿许可证 [6][7] - 启成矿业还拥有阿坝观音桥锂矿资源，截至2017年底累计查明矿石资源/储量210.64万吨 [7] - 公司2024年锂盐产能约13.7万吨/年，金属锂产能500吨/年，并规划扩至3000吨，此次全资控股旨在锁定上游高品位资源，保障后续锂盐扩产与固态电池材料布局的原料供应 [7] 盐湖股份收购五矿盐湖 - 公司拟以46.05亿元现金收购控股股东持有的五矿盐湖51%股权，实现并表 [2][8] - 五矿盐湖核心资产为一里坪盐湖，已建成1.5万吨/年碳酸锂、0.2万吨/年磷酸锂、0.1万吨/年氢氧化锂及30万吨/年氯化钾产能 [8] - 2024年，五矿盐湖实现营业收入约20.8亿元，归母净利润6.9亿元，交易附带业绩承诺：2026年、2028年净利润分别不低于6.7亿元和7.4亿元 [8] - 交易主要目的为落实控股股东避免同业竞争的承诺，将集团锂资源资产注入上市公司，使公司盐湖资源布局从单一的察尔汗盐湖扩展为双核心，提升产量弹性并强化成本与议价优势 [10][11] 锂电行业并购趋势变化 - 并购标的类型从“远期故事”转向“可见产能”和“核心工艺”，2024年锂电行业共公告18起并购重组案例，其中6起为产业链内部纵向整合，且收购方倾向取得51%以上绝对控制权 [12][13] - 上游资源端并购活跃，案例如华联控股以约12.35亿元收购Argentum Lithium 100%股权切入阿根廷盐湖项目，紫金矿业与藏格矿业的控股权谈判也指向成熟盐湖资源 [14] - 中游材料环节并购成为“反内卷”和调结构工具，案例如恩捷股份拟收购湿法隔膜装备企业中科华联100%股权以向上游延伸，佛塑科技拟以约50.8亿元并购湿法隔膜企业金力股份（2024年国内湿法隔膜市占率约18%） [14] - 部分整合与“解决历史问题”和“补科研短板”相关，案例如滨海能源以1844.03万元收购控股股东旗下负极材料研发平台以获取专利技术，中国宝安牵头参与杉杉集团重整以围绕优质资产进行行业洗牌 [14][15] - 行业并购整体方向是追求已产生稳定现金流、具备高资源品位与明确开发路径的标的，且收购方力求获得控股乃至100%权益 [16]

行业并购趋势 - 年末锂资源并购市场明显升温，行业整体并购活跃度快速提升 [2] - 近期锂盐收购案例呈现“溢价加仓”特点，与2024年的“低价扩储”形成对比 [2] - 一线企业对未来行业景气度提升预期较好，新一轮资源并购“窗口期”可能已开启 [3][13] 盐湖股份收购五矿盐湖 - 盐湖股份计划以46.05亿元现金收购五矿盐湖51%股权，以解决同业竞争并扩大资源控制规模 [2][4] - 交易完成后，盐湖股份锂盐综合产能将增加1.8万吨/年，总产能达9.8万吨/年，跻身国内一线梯队 [5] - 五矿盐湖2024年及2025年1-8月净利润分别为6.9亿元和3.16亿元，交易设有2026-2028年累计不低于21.05亿元的业绩承诺 [8] - 五矿盐湖评估值达90.29亿元，较所有者权益账面价值增值352.42%，主要因采矿权价值随锂价上涨而提升 [11][12] 盛新锂能收购启成矿业 - 盛新锂能宣布以20.8亿元收购启成矿业剩余30%股权，以增加在川西木绒锂矿的权益 [2] - 启成矿业股东全部权益评估价值为69.33亿元，增值率达388.77%，核心资产木绒锂矿采矿权评估增值较大 [2][12] 其他跨界收购案例 - 华联控股计划以12.35亿元收购Argentum Lithium S.A.公司100%股权，从而获得阿根廷Arizaro锂盐湖项目80%权益 [13] 盐湖股份产能与前景 - 收购五矿盐湖后，盐湖股份锂盐综合产能将达9.8万吨/年，钾肥产能将小幅提升至530万吨/年 [5] - 2026年公司锂盐权益产能预计将从约2万吨大幅增加至6.9万吨左右（剔除少数股东权益） [6] - 公司接近10万吨的锂盐产能兼具低成本与规模化优势，被视为未来盈利规模最大的示范性项目 [6]

房地产税收政策 - 财政部发布个人销售住房增值税新政 自2026年1月1日起施行 个人销售购买不足2年的住房按3%征收率全额缴纳增值税 销售购买2年以上（含2年）的住房免征增值税 [1] 宏观与产业政策 - 国家发展改革委发布2026年优化实施“两新”政策方案 设备更新支持范围增加老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援等领域 消费品以旧换新支持汽车、冰箱等6类家电以及手机、平板等数码智能产品 [1] - 国家发展改革委与财政部已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金计划 用于支持消费品以旧换新 以满足元旦、春节等旺季消费需求 [2] - 商务部等8部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》 对报废旧车并购买新能源乘用车按新车价格12%补贴 最高2万元 对报废旧燃油车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车按新车价格10%补贴 最高1.5万元 [2] 半导体行业动态 - 路透社报道 美国政府已颁发许可证 批准三星和SK海力士在2026年向中国出口芯片制造设备 暂时松绑了对韩国企业的限制 [3] 贵州茅台 - 网传2026年1月开始 53度500ml飞天茅台将首次登上“i茅台”平台 预计以1499元指导价销售 每日申购量达100吨 另有消息称茅台直营门店或考虑取消套餐 可直接单独申购该产品 [3][4] 中国国航 - 公司及子公司与空中客车公司签订协议 购买60架空客A320NEO系列飞机 目录价格合计约95.3亿美元 计划于2028年至2032年分批交付 [4] 紫金矿业 - 公司预计2025年度实现归母净利润约510-520亿元人民币 同比增加约189-199亿元 增幅约59%-62% [4] 天普股份 - 公司股票自8月22日至12月30日累计上涨718.39% 因股价短期波动较大且严重偏离基本面 公司股票自12月31日起停牌核查 公司澄清无人工智能相关业务计划 与股东中昊芯英无合作协议 [5] 国投中鲁 - 公司拟发行股份购买中国电子工程设计院100%股份 交易价格为60.26亿元 标的资产截至6月30日账面净资产24.36亿元 评估增值35.90亿元 溢价率达147.40% 交易完成后大基金二期将持有上市公司8.61%股份 [6] 盛新锂能 - 公司拟通过全资子公司以现金20.8亿元收购四川启成矿业30%股权 交易完成后将持有启成矿业100%股权 启成矿业控股子公司拥有木绒锂矿采矿权 该矿已查明Li2O资源量98.96万吨 平均品位1.62% 生产规模300万吨/年 [6] 昊志机电 - 公司在电话会议中表示 部分产品已在头部商业航天公司实现小批量应用并形成小幅盈利 已与蓝箭航天开展业务合作 在机器人领域 公司减速器、驱动器等核心部件已全部实现国产自研 [7] 金盘科技 - 公司与海外客户签订用于数据中心项目的合同 提供电力产品 合同金额9899.22万美元 折合人民币约6.96亿元 [7][8] 盐湖股份 - 公司拟以46.05亿元现金收购控股股东持有的五矿盐湖51%股权 五矿盐湖主要产品为碳酸锂等 已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、钾肥产能30万吨/年 [9] 兆丰股份 - 公司计划投资15.3亿元建设“具身智能机器人和汽车智驾高端精密部件产业化项目” 达产后可实现新增年产50万只人形机器人滚珠丝杠、100万只人形机器人滚柱丝杠等产能 [9] 佰维存储 - 公司全资子公司拟以2000万元受让牛芯半导体0.8446%股权 牛芯半导体聚焦高速互连技术研发 国家集成电路基金二期持有其6.76%股权 [10]

并购重组动态 - 中能电气决定终止筹划收购山东达驰电气有限公司等65%股权及转让方对标的企业享有的债权的重大资产重组事项 [1] - 东杰智能决定终止筹划收购遨博（北京）智能科技股份有限公司控股权的重大资产重组事项，公司股票于12月31日开市起复牌 [1] - 明德生物拟以现金方式收购武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权，预计本次交易构成重大资产重组 [1] 盐湖股份重大收购 - 盐湖股份拟以46.05亿元现金收购控股股东中国盐湖工业集团持有的五矿盐湖有限公司51%股权 [1] - 交易完成后，五矿盐湖将成为盐湖股份的控股子公司，并纳入公司合并报表范围 [1] - 本次交易旨在加快推进世界级盐湖产业基地建设，推动盐湖产业整合融合，妥善解决同业竞争问题，持续提升上市公司质量 [2] 五矿盐湖资产与产能 - 五矿盐湖主要产品为碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾 [1] - 公司已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年以及钾肥产能30万吨/年 [1]

A股上市公司并购重组动态 - 中能电气决定终止筹划收购山东达驰电气有限公司65%股权及转让方对标的公司享有的债权的重大资产重组事项 [1] - 东杰智能决定终止筹划收购遨博（北京）智能科技股份有限公司控股权的重大资产重组事项 公司股票于12月31日开市起复牌 [1] - 明德生物拟以现金方式收购武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权 预计本次交易构成重大资产重组 [1] 盐湖股份重大资产收购 - 盐湖股份拟以46.05亿元现金收购控股股东中国盐湖工业集团持有的五矿盐湖有限公司51%股权 交易完成后五矿盐湖将成为公司的控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 五矿盐湖主要产品为碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾 已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年以及钾肥产能30万吨/年 [1] - 本次交易旨在加快推进世界级盐湖产业基地建设 推动盐湖产业整合融合 妥善解决同业竞争问题 持续提升上市公司质量 [2]

中证报中证网讯（王珞）12月30日，盐湖股份（000792）发布公告，为加快推进世界级盐湖产业基地建 设，推动盐湖产业整合融合，妥善解决同业竞争问题，持续提升上市公司质量，公司与中国盐湖签署了 《青海盐湖工业股份有限公司与中国盐湖工业集团有限公司关于五矿盐湖有限公司之股权转让协议》 （以下简称"《股权转让协议》"）。 根据《股权转让协议》约定，公司拟以支付现金方式收购五矿盐湖51%股权，交易价格为人民币 460516.23万元（最终交易价格参照经有权国资监管机构备案的评估值确定）。本次交易完成后，公司 将成为五矿盐湖的控股股东，五矿盐湖将纳入公司合并报表范围。 公告显示，五矿盐湖的主要产品为碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾，目前已建成碳酸锂产能1.5万 吨/年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年以及钾肥产能30万吨/年。根据《青海省冷湖行 委一里坪盐湖锂矿2024年储量年度报告》，截至2024年末，五矿盐湖氯化锂保有资源量为164.59万吨， 氯化钾保有资源量为1463.11万吨。 目前盐湖股份已形成500万吨/年钾肥生产能力，产能规模位列全球第四；碳酸锂年产能达4万吨，另有4 万吨/年基础 ...

天齐锂业高管变动 - 公司董事兼副总经理、财务负责人邹军因个人职业规划原因辞职，原定任期至2026年4月13日止 [1] - 公司董事会同日决议，聘任朱辉担任公司副总经理兼财务负责人，任期至本届董事会任期届满 [1] - 此次人事变动被视作常规人事调整与内部梯队优化，未导致董事人数不足，公司强调不影响日常经营与决策 [1] 盐湖股份资产收购 - 公司拟以46.05亿元现金收购控股股东持有的五矿盐湖有限公司51%股权，交易完成后五矿盐湖将成为控股子公司 [2] - 五矿盐湖主要产品包括碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾，已建成产能包括碳酸锂1.5万吨/年、磷酸锂0.2万吨/年、氢氧化锂0.1万吨/年及钾肥30万吨/年 [2] - 此次收购旨在整合盐湖资源，释放协同效应，提升公司在钾锂领域的行业集中度、话语权及核心竞争力，加速世界级盐湖产业基地建设 [2][3] 盛新锂能资产收购 - 公司拟通过全资子公司以现金20.8亿元收购四川启成矿业有限公司30%股权，交易完成后将持有启成矿业100%股权 [4] - 启成矿业控股子公司拥有木绒锂矿采矿权，该矿已查明Li₂O资源量98.96万吨，平均品位1.62%，生产规模为300万吨/年 [4] - 此次收购有利于强化公司在四川优质锂矿端的布局，夯实锂电材料一体化基础，提升中长期竞争力与盈利能力 [4] 锂行业整合与资源布局 - 行业龙头公司正通过现金收购进行资源整合，以扩大资源控制规模与产销规模，巩固行业地位与长期竞争力 [2][3][4] - 收购标的均涉及锂资源（盐湖锂或锂辉石矿），旨在提升上游资源保障能力，强化一体化布局 [2][4] - 在锂价低迷、行业出清的背景下，管理层变动与资产收购成为市场关注焦点，但核心在于公司基本面的长期优化 [1][2][3][4]

盐湖股份（000792）（000792）12月30日晚间公告，拟斥资46亿元向控股股东收购五矿盐湖有限公司 （下称"五矿盐湖"）51%股权，后者未来三年累计业绩承诺超21亿元。 公告显示，盐湖股份当日与控股股东中国盐湖签署了《股权转让协议》，公司拟以支付现金方式收购五 矿盐湖51%股权，交易价格为46.05亿元。本次交易完成后，公司将成为五矿盐湖的控股股东，五矿盐 湖将纳入公司合并报表范围，本次关联交易不构成重大资产重组。 盐湖股份表示，本次交易的目的是为了加快推进世界级盐湖产业基地建设，推动盐湖产业整合融合，妥 善解决同业竞争问题，持续提升上市公司质量。2024年，中国五矿曾出具了《关于避免同业竞争的承 诺》，承诺妥善解决五矿盐湖与公司间的同业竞争问题，本次交易是中国五矿积极履行资本市场承诺的 重要举措。 五矿盐湖主要通过一里坪盐湖从事盐湖锂、钾资源的开发，一里坪盐湖位于柴达木盆地中部盐湖带的中 西部。根据《青海省冷湖行委一里坪盐湖锂矿2024年储量年度报告》，截至2024年末，五矿盐湖氯化锂 保有资源量为164.59万吨，氯化钾保有资源量为1463.11万吨。 目前，五矿盐湖的主要产品为碳酸锂、磷酸锂、氢 ...

交易概述 - 盐湖股份拟以46.05亿元现金收购控股股东中国盐湖工业集团有限公司持有的五矿盐湖有限公司51%股权 交易完成后 五矿盐湖将成为公司的控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 该交易旨在解决实控人中国五矿旗下盐湖资源开发企业之间的同业竞争问题 符合中国五矿在2024年作出的避免同业竞争承诺 [1][2] 交易细节与评估 - 根据资产基础法评估 五矿盐湖所有者权益账面价值为19.96亿元 评估值为90.3亿元 增值70.34亿元 增值率为352.42% [2] - 由于交易对手方为控股股东 本次交易构成关联交易 [2] - 中国盐湖承诺五矿盐湖在2026年至2028年可实现的净利润分别不低于6.68亿元 6.92亿元和7.45亿元 若未达承诺 中国盐湖将给予现金补偿 [3] 五矿盐湖业务与财务 - 五矿盐湖主要产品为碳酸锂 磷酸锂 氢氧化锂和氯化钾 [3] - 2024年及2025年前8个月 五矿盐湖分别实现营收20.84亿元和7.98亿元 分别实现净利润6.9亿元和3.16亿元 [3] - 公司主要通过位于柴达木盆地的一里坪盐湖从事资源开发 截至2024年末 其氯化锂保有资源量为164.59万吨 氯化钾保有资源量为1463.11万吨 [5] - 公司已建成产能包括：碳酸锂1.5万吨/年 磷酸锂0.2万吨/年 氢氧化锂0.1万吨/年及钾肥30万吨/年 [5] 对盐湖股份的影响 - 收购完成后 盐湖股份碳酸锂总产能有望达到8.5万吨/年 行业龙头地位将得到进一步巩固 [5] - 公司资源版图将得到扩容 行业话语权预计将大幅提升 [4][6] - 盐湖提锂具有相对低廉的成本优势 结合中国五矿强大的资源优势 公司“强者恒强”的形象凸显 [6] 行业背景与公司展望 - 中国盐湖工业集团有限公司由盐湖股份 青海汇信 五矿盐湖三家企业组成 员工15000余人 注册资本100亿元 中国五矿持股53% [2] - 中国盐湖旗下青海汇信的2万吨/年碳酸锂项目已于2025年6月正式投产 总投资22.9亿元 产品符合动力电池级标准 [5] - 盐湖股份对碳酸锂行业前景持坚定乐观态度 认为需求增长核心驱动力来自新能源汽车产业的持续扩容与渗透率提升 以及储能领域规模化发展带来的增量需求 [6]

交易概述 - 盐湖股份拟以46.05亿元现金收购控股股东中国盐湖工业集团有限公司持有的五矿盐湖51%股权 [2] - 交易完成后，五矿盐湖将成为盐湖股份的控股子公司并纳入合并报表范围 [2] - 该交易构成关联交易，主要目的是解决实控人中国五矿旗下盐湖资源开发企业的同业竞争问题 [3] 交易背景与目的 - 交易在市场预期之内，中国五矿在2024年已作出避免同业竞争的承诺 [2] - 中国五矿于2024年底通过中国盐湖成为盐湖股份的控股股东和实控人 [3] - 中国盐湖由盐湖股份、青海汇信、五矿盐湖三家企业组成，注册资本100亿元，中国五矿持股53% [3] - 产业人士认为，中国五矿入主一年便给出解决方案，时间上较快 [3] 标的公司评估与业绩 - 经资产基础法评估，五矿盐湖所有者权益账面价值为19.96亿元，评估值为90.3亿元，增值70.34亿元，增值率为352.42% [3] - 五矿盐湖2024年、2025年前8个月分别实现营收20.84亿元、7.98亿元，分别实现净利润6.9亿元、3.16亿元 [4] - 中国盐湖承诺五矿盐湖2026年至2028年净利润分别达到6.68亿元、6.92亿元和7.45亿元，未达承诺将给予现金补偿 [4] 资源与产能情况 - 五矿盐湖主要从事钾、锂资源开发，拥有位于柴达木盆地的一里坪盐湖 [5] - 截至2024年末，五矿盐湖氯化锂保有资源量为164.59万吨，氯化钾保有资源量为1463.11万吨 [5] - 五矿盐湖已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年及钾肥产能30万吨/年 [5] - 盐湖股份自身碳酸锂总产能已达8万吨/年，2025年计划生产碳酸锂4.3万吨 [5] - 控股五矿盐湖后，盐湖股份碳酸锂总产能有望达到8.5万吨/年 [5] 行业影响与公司前景 - 交易将进一步巩固盐湖股份在盐湖提锂行业的龙头地位 [2][5] - 中国盐湖旗下青海汇信的2万吨/年碳酸锂项目已于2025年6月投产，总投资22.9亿元 [6] - 行业人士认为，盐湖股份在锂盐行业的话语权将大幅提升，其优势在于相对低廉的成本和中国五矿强大的资源优势 [6] - 公司对碳酸锂行业发展前景持坚定乐观态度，认为需求增长核心驱动力来自新能源汽车产业持续扩容与储能领域规模化发展 [6]