核心观点 - 公司2025年全年销售整车450.7万辆，同比增长12.3%，终端零售销量达467万辆，经营呈现筑底企稳、回升提速态势 [1] 整体销量与经营表现 - 2025年公司整车销量为450.7万辆，同比增长12.3%，终端零售销量达467万辆，继续保持国内行业领先地位 [1] - 公司经营实现筑底企稳，回升提速态势渐显，改革攻坚取得阶段性成效 [1] 自主品牌发展 - 2025年公司自主品牌（荣威、MG、智己、大通、五菱、宝骏等）销量达292.8万辆，同比增长21.6% [4] - 自主品牌销量在集团整体销量中的占比达到65%，较2024年提升了5个百分点，成为公司创新发展的主力军 [4] - 公司通过一体化管理自主品牌乘用车和商用车业务，构建更灵活高效的运营体制机制，以更贴近用户需求、更敏捷响应市场 [4] 合资品牌转型 - 合资品牌积极焕新转型，上汽通用汽车别克品牌于2025年4月推出全新高端新能源子品牌“至境”及“逍遥”超级融合架构 [6] - “逍遥”超级融合架构具备超强拓展能力，可实现MPV/SUV/轿车3种车身形式，纯电/插混/增程3种能源技术，以及前驱/后驱/四驱3种驱动方式 [6] - 上汽奥迪新品牌AUDI首款量产车型E5 Sportback于2025年9月上市，是一款融合中国顶尖智电技术的豪华纯电车型 [6] 新能源汽车与技术突破 - 2025年公司新能源汽车销售164.3万辆，再创历史新高，同比增长33.1%，销量规模位居行业头部阵营 [7] - 公司加速推动固态电池、数字底盘、DMH超级混动、恒星超级增程、“端到端”智驾大模型等一系列行业领先智电技术量产上车 [7] - 行业唯一实现量产装车的半固态电池车型全新MG4半固态安芯版已启动交付，其安全性能较行业最高标准提升20%以上 [9] - 灵蜥数字底盘融合第三代中央集成电子电气架构，使新一代智己LS6转弯半径低至4.79米 [9] - 搭载DMH 6.0超级混动系统的荣威M7 DMH实现CLTC纯电续航160km、综合续航2050km，能耗低至2L级 [9] - 搭载恒星超级增程的智己LS9拥有同级最长的1508km综合续航 [9] - 基于端到端大模型的智己IMAD3.0辅助驾驶系统打造全国都能用的“无图NOA”功能及“一键AI代驾” [9] 跨界合作与生态构建 - 公司通过与华为、Momenta、地平线、OPPO、豆包等生态伙伴深化合作，共同打造“共创共赢”智能出行新生态 [10] - 2025年公司与华为共同推出全新品牌“SAIC尚界”，首款产品尚界H5单月销量已成功破万 [13] - 公司与OPPO联手打造“手车互联”新一代智能座舱，智行手车互联功能可适配华为、苹果、安卓系统 [13] - 公司与豆包推出“最具活人感”交互能力的AI车机 [13] 海外市场拓展 - 2025年公司正式发布海外战略3.0——Glocal战略，推动从“产品出海”向“价值链出海”升级 [14] - 全年海外市场销量达107.1万辆，同比增长3.1%，在行业中继续名列前茅 [14] - 在欧洲市场，1-12月上汽MG销售超过30万辆，同比增长近30%，历史累计销量接近百万辆 [14] - 在印度市场，上汽MG销售7万辆，同比增长17.8% [14] - 在泰国市场，上汽MG销售2.9万辆，同比增长13.3% [14] - 公司海外布局已形成1个“三十万辆”级（欧洲）和5个“五万辆”级（美洲、中东、澳新、东盟、南亚）的海外区域市场，产品和服务遍布全球170多个国家和地区，海外累计销量突破600万辆 [16] 未来展望 - 2026年是“十五五”规划开局之年，公司将进一步深化改革，锚定智能化、电动化主航道，巩固回升向好态势，全面构建高质量发展新格局 [16]

1月4日，上汽集团发布的最新数据显示，2025年，其销售整车约450.7万辆，同比增长12.3%，终端零售 销量约467万辆。 其中，上汽集团自主品牌销量约292.8万辆，同比增长21.6%，在集团整体销量中的占比达到65%，较 2024年提高了5个百分点；新能源汽车销售约164.3万辆，同比增长33.1%；海外市场销量约107.1万辆， 同比增长3.1%。其中，在欧洲市场，上汽集团MG品牌销量超30万辆，同比增长近30%。 ...

（文章来源：第一财经） 上汽集团公布数据显示，2025年上汽集团销售整车450.7万辆，同比增长12.3%；新能源汽车销售164.3 万辆，同比增长33.1%。 ...

整体经营业绩 - 2025年全年实现整车销售450.7万辆，同比增长12.3%，经营呈现筑底企稳、回升提速的良好态势 [2] - 终端零售销量达467万辆，继续保持国内行业领先地位 [2] 自主品牌表现 - 2025年自主品牌销量达292.8万辆，同比增长21.6%，成为拉动集团增长的核心动力 [2] - 产品布局持续升级，4月别克品牌推出高端新能源子品牌“至境”及全新“逍遥”超级融合架构 [2] - 9月上汽奥迪首款量产车型E5 Sportback成功上市，进一步丰富了高端产品矩阵 [2] 新能源汽车业务 - 新能源汽车全年销售164.3万辆，同比增长33.1%，销量规模稳居行业头部阵营 [3] - 行业唯一实现量产装车的半固态电池车型——全新MG4半固态安芯版已启动交付，安全性能较行业最高标准提升20%以上 [3] - 新一代智己LS6兼具大空间与灵活性，荣威M7 DMH搭载DMH6.0超级混动系统，实现CLTC纯电续航160km、综合续航2050km的超低耗表现 [3] - 智己LS9凭借恒星超级增程技术达成1508km同级最长续航，其搭载的IMAD3.0辅助驾驶系统支持“无图NOA”与“一键AI代驾”功能 [3] 海外市场发展 - 2025年正式发布海外战略3.0——Glocal“全球+本土”组合战略，推动从“产品出海”向“价值链出海”升级 [4] - 全年海外市场销量达107.1万辆，同比增长3.1%，继续位居行业前列 [4] - 欧洲市场全年上汽MG销量超30万辆，同比增长近30%，历史累计销量接近百万辆，成功跻身当地主流阵营 [4] - 印度市场销量7万辆，同比增长17.8%；泰国市场销量2.9万辆，同比增长13.3% [4] - 目前产品行销全球170多个国家和地区，海外累计销量突破600万辆，形成1个“三十万辆”级（欧洲）和5个“五万辆”级（美洲、中东、澳新、东盟、南亚）的区域市场格局 [4] 跨界合作与生态构建 - 与华为、Momenta、地平线、OPPO、豆包等生态伙伴深化合作，构建智能出行新生态 [4] - 与华为联合推出的全新品牌“SAIC尚界”，首款产品尚界H5单月销量成功破万 [4] - 与OPPO联手打造“手车互联”新一代智能座舱 [4] - 与豆包合作推出具备“最具活人感”交互能力的AI车机，加速全球顶尖技术落地应用 [4]

其中，自主品牌成为主要增长来源。荣威、MG、智己、大通、五菱、宝骏等自主品牌合计销量292.8万 辆，同比增长21.6%，占集团总销量比重提升至65%。新能源汽车全年销量164.3万辆，同比增长 33.1%，规模位居行业前列。 海外市场方面，上汽2025年海外销量107.1万辆，同比增长3.1%。MG品牌在欧洲销量超过30万辆，继续 保持中国品牌在当地的主流市场存在度。上汽表示，未来将推进"全球+本土"的海外战略升级，推动从 产品出海向价值链出海转型。 经济观察网1月4日，上汽集团（600104）披露，2025年全年整车销量450.7万辆，同比增长12.3%；终端 零售销量达467万辆，经营层面呈现企稳回升态势。 ...

文章核心观点 - 2025年1-11月新能源物流车电机市场竞争格局发生历史性重塑，主机厂自主品牌电机装机量占比达到40.2%，首次超越第三方品牌的39.5%，打破了此前第三方品牌主导市场的格局 [1][4] - 市场格局变化的核心驱动力在于物流行业对长续航、重载能力的需求升级，主机厂凭借技术适配性、产业链协同和成本控制等核心优势实现反超 [7][8][9] - 头部企业集中效应显著，但主机厂品牌与第三方品牌增长态势呈现显著分化，主机厂品牌增速迅猛，而部分头部第三方品牌份额萎缩 [2][3][6] 2025年11月市场表现与头部格局 - 2025年11月行业整体电机装机量同比回落，头部三家企业格局稳定：汇川联合动力装机12,604辆（占比22.8%），远程新能源商用车装机9,956辆（占比18.0%），北汽福田装机4,915辆（占比8.9%），三者合计份额超五成 [1][10] - 月度数据呈现品牌分化：主机厂品牌如远程（同比增32.7%）、北汽福田（同比增22.8%）高速增长；而头部第三方品牌汇川联合动力同比下滑4.1%，环比下滑3.6% [2][11] - 当月TOP10企业中，珠海英搏尔同比增速达188.9%，汉德车桥同比增120.0%，四川建安工业同比暴增2142.4%，显示部分第三方品牌仍有强劲增长 [2][11] 2025年1-11月累计市场格局深度解析 - 累计装机量榜首仍为汇川联合动力（123,017台），但同比下滑7.7%，市场份额从2024年的32.4%降至22.3% [3][12] - 主机厂品牌累计增速亮眼：远程新能源商用车装机93,978台（同比增66.3%），北汽福田装机56,356台（同比增125.8%），上汽集团装机52,564台（同比增167.2%） [3][12] - 主机厂品牌在TOP10中占据5席（远程、福田、上汽、江淮、上汽大通），合计装机222,636台，占TOP10总量的54.5%，规模优势显著 [6][15] - 第三方品牌中，武汉理工通宇同比大幅下滑46.8%，而昔日有影响力的国外品牌如卧龙采埃孚、博世等已跌出前列，市场话语权弱化 [3][6] 主机厂反超的核心逻辑与竞争优势 - **技术适配与定制化优势**：长续航、重载需求对电机性能要求提高，主机厂可进行电机与整车的一体化研发，更灵活地满足特定需求及未来智能化升级 [7][8] - **产业链垂直整合优势**：主机厂能实现电机、电池、电控“三电系统”协同研发生产，提升整车性能稳定性与一致性，并通过规模化生产有效控制成本 [8][9] - **政策与市场协同优势**：“双碳”战略及老旧货车淘汰补贴政策推动市场渗透，主机厂依托自有销售渠道，能快速将搭载自研电机的车型推向市场，响应速度优于第三方品牌 [9] 第三方品牌市场现状与配套关系 - 头部第三方品牌汇川联合动力主要配套车企分散，包括奇瑞商用车（20,895台，占其总量17.0%）、长安跨越（19,099台，占15.5%）、东风轻型车（16,420台，占13.3%）等 [7][16] - 其他主要第三方品牌配套关系集中：珠海英搏尔70.4%的电机配套给上汽大通；四川建安工业91.8%配套给长安凯程；武汉理工通宇主要配套瑞驰汽车（39.1%）和柳州五菱新能源（32.2%） [7][16] 行业未来趋势 - 行业竞争进入新阶段，主机厂品牌的领先优势有望持续扩大，市场品牌集中度预计将进一步提升 [9][18] - 第三方品牌若想突围，需聚焦技术创新、强化与主机厂的深度协同，或在细分技术领域构建差异化竞争优势 [18]

文章核心观点 - 共享出行行业在经历短期回调后已重回增长轨道，2024年交易规模达2345亿元，同比增长9.07%，未来将与自动驾驶、电动汽车等技术深度融合，发展空间广阔 [1][8][9] - 共享经济市场持续增长，为共享出行提供广阔空间，其交易规模从2015年的1.96万亿元增长至2024年的4.46万亿元，年复合增长率9.57%，预计2025年达4.8万亿元 [4] - 行业正从规模扩张转向精细化运营，形成多元主体并存的竞争格局，并朝着服务模式深度整合、技术驱动体验升级、绿色化与能源生态协同演进三大趋势发展 [9][13][14][15] 共享出行行业概述 - 共享出行是一种无需拥有车辆所有权，以共享和合乘方式使用车辆并付费的新兴交通方式 [2] - 主要方式包括以打车软件、共享单车为代表的专车、快车等网约车服务，以及共享单车和分时租赁服务（如共享汽车） [2] 共享出行行业发展背景 - 共享经济通过技术手段优化社会资源配置，共享出行作为其重要组成部分，实现了交通资源的高效流转与循环利用 [4] - 中国共享经济市场交易规模持续增长，从2015年的1.96万亿元增至2024年的4.46万亿元，年复合增长率9.57%，预计2025年达约4.8万亿元 [4] 共享出行行业产业链 - 产业链上游为基础硬件供应，包括车辆制造商、电池供应商、充电设备提供商等 [5] - 产业链中游为平台运营与服务，由共享出行服务提供商组成，负责车辆调度、运营管理和技术开发 [5] - 产业链下游为终端用户，通过平台选择和使用服务 [5] 共享出行行业发展现状：用户与市场 - 网约车已成为重要出行方式，截至2025年6月，中国网约车用户规模为5.11亿人，使用率为45.6% [7] - 中国共享出行用户数量从2016年的3.8亿人增长至2024年的7.1亿人，年复合增长率8.13% [7] - 2022年受疫情影响，行业交易规模短期回调至2012亿元，同比下降14.16% [1][8] - 2024年行业交易规模已恢复并增长至2345亿元，同比增长9.07% [1][9] 共享出行行业企业格局和重点企业分析 - 行业形成多元主体并存格局：网约车领域滴滴出行占主导，曹操出行、T3出行、享道出行等依托车企背景拓展市场；共享单车领域哈啰、青桔、美团单车三足鼎立；共享汽车以环球车享、GoFun出行为代表 [9] - **嘀嗒出行**：运营顺风车与智慧出租车服务，2025年上半年顺风车服务营业收入2.75亿元，同比下降29.31%；广告及其他服务收入0.09亿元，同比下降22.1%；智慧出租车服务收入0.02亿元，同比下降19.37% [11] - **如祺出行**：2024年在港交所IPO上市，融资10.50亿港元，业务涵盖网约车、Robotaxi等，2025年上半年企业出行服务业务营业收入16.36亿元，同比增长86.12% [12] 共享出行行业发展趋势 - **服务模式深度整合与出行即服务（MaaS）的成熟**：共享出行将深度融入城市综合交通体系，通过统一数字平台实现多模式联运，推动交通从“拥有车辆”向“购买出行服务”转变 [13] - **技术驱动下的体验升级与运营智能化**：自动驾驶技术将拓展应用，AI算法实现精准需求预测、调度和定价，智能座舱提供增值服务，提升出行可靠性、舒适性和效率 [14] - **绿色化与能源生态的协同演进**：共享出行绿色化将与城市能源系统深度协同，自动驾驶电动车队可作为分布式储能单元，通过车辆到电网（V2G）技术参与电力调峰，实现交通与能源网络的价值联动 [15]

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持” [4][7][21] 报告核心观点 - 汽车“以旧换新”政策延续至2026年，补贴方式由定额调整为按车价比例，此举对中高价格区间的新能源车及燃油车更为有利，有助于行业反内卷和提升整体利润空间 [2][7][18][19] - 高端新能源车企Polestar获得融资，表明欧洲新能源汽车市场前景广阔，仍受资本关注 [7][20] - 报告维持对汽车行业的“增持”评级，并围绕人形机器人、国内车企竞争、数据中心电力及零部件国产化四条主线提出具体投资建议 [7][21] 行业一周行情回顾 - **板块表现**：近一周（2025/12/29-2025/12/31），申万汽车指数上涨1%，新能源整车指数相对持平，汽车零部件指数上涨2%，商用车指数上涨1% [7][11][12] - **阶段表现**：2025年以来，申万汽车指数上涨24%，其中汽车零部件指数表现最佳，上涨39%，新能源整车指数仅上涨2% [11][12] - **相对表现**：近一周，汽车板块整体跑赢万得全A指数1%，其中汽车零部件指数跑赢2% [7][12] - **个股表现**：近一个月（2025/12/1-2025/12/31），涨幅居前的个股包括超捷股份（上涨152%）、浙江世宝（上涨68%）、恒勃股份（上涨64%）等 [7][13][14][15] 乘用车销量数据 - **总体乘用车**：2025年12月1-28日，全国乘用车市场零售192.8万辆，同比下降17%，环比下降3%；2025年累计零售2,341.1万辆，同比增长4% [7][17] - **新能源汽车**：2025年12月1-28日，全国新能源车市场零售119.2万辆，同比增长5%，环比增长1%；2025年累计零售1,266.4万辆，同比增长18% [7][17] 汽车“以旧换新”政策详情 - **政策延续**：国家发改委、财政部于2025年12月30日发文，明确2026年继续实施汽车报废更新和置换更新补贴 [7][18] - **补贴标准调整**：补贴方式由定额调整为按车价比例计算，并保持补贴上限不变 [7][18] - **报废更新**：购买新能源乘用车补贴车价的12%（最高2万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10%（最高1.5万元） [18] - **置换更新**：购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高1.5万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高1.3万元） [18] 高端新能源车企融资动态 - **Polestar融资**：2025年12月19日，Polestar宣布获得毕尔巴鄂比斯开银行和NATIXIS各1.5亿美元，总计3亿美元的投资 [7][20] - **行业意义**：此次融资表明在欧洲碳排放政策驱动下，新能源汽车业务仍受市场广泛关注 [7][20] 投资策略与建议 - **主线一：人形机器人**：关注高性价比及后起之秀技术路线，推荐汽车电机龙头德昌电机控股、减速器企业豪能股份 [7][21] - **主线二：国内车企竞争**：鉴于2025年以旧换新政策效果递减，国内乘用车竞争压力大，推荐车型差异化的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团与零跑汽车、高端车型有望突破的江淮汽车，长期推荐自研程度深的比亚迪 [7][21] - **主线三：数据中心电力**：认为天然气发电机、SOFC（固体氧化物燃料电池）将在数据中心主供电源领域快速发展，柴油发电作为备电将高速增长，推荐布局全面的潍柴动力，相关标的玉柴国际 [7][21] - **主线四：汽车零部件**：推荐产品渗透率与国产化率均有较大空间的转向系统龙头耐世特、制动系统供应商亚太股份 [7][21] 重点公司业绩预测 - 报告列出了包括吉利汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团、零跑汽车、潍柴动力等11家重点公司的业绩预测及估值，评级均为“增持” [22]

2025年中国新能源汽车市场销量格局 - 比亚迪以460.24万辆的绝对优势位居行业第一，同比增长8%，并恰好完成460万辆年度目标[6][7] - 吉利汽车突破300万辆大关，全年交付302.46万辆，同比增长39%，超额完成300万辆目标[6][7] - 奇瑞汽车全年销量达263.14万辆，同比增长8%，其中海外销量134万辆超过国内129万辆，成为“出口之王”[6][7][25] - 长城汽车全年交付132.37万辆，同比增长7%，其高端品牌魏牌交付10.2万辆[6][7][25] - 新势力阵营中，零跑汽车以59.66万辆的交付量和103%的同比增速夺得年度销冠，并大幅超额完成50万辆目标[7][9][14] - 鸿蒙智行（含问界等）全年交付58.91万辆，同比增长32%，但仅完成100万辆年度目标的59%[7][9][14] - 小鹏汽车交付42.94万辆，同比增长126%，超额完成38万辆目标[7][9][14] - 理想汽车交付40.63万辆，同比下滑19%，仅完成64万辆目标的63%[7][9][14] - 小米汽车在首个完整交付年销量超40万辆，同比增长约200%，超额完成35万辆目标[7][9][14] - 蔚来汽车交付32.60万辆，同比增长47%，完成44万辆年度目标的74%[7][9][14] 头部新势力竞争态势分析 - 新势力“六强”格局形成，分别为零跑、鸿蒙智行、小鹏、理想、小米和蔚来，取代了此前理想一家独大的局面[12][14] - 零跑的成功源于其精准卡位10-20万元主流市场，并通过全域自研将共享零部件率做到88%，实现了极致的成本控制[14][15] - 小鹏的逆袭始于2025年下半年，关键转折点在于将高阶智能驾驶技术下放到更具性价比的MONA系列车型，从而带动销量反弹[16] - 小米汽车的成功核心在于将消费电子领域的“生态协同”与“产品聚焦”经验带入汽车行业，其SU7用户中72%为“米粉”，生态联动是关键购车因素[16][17] - 小米汽车业务在2025年第三季度毛利率达到26.4%，并首次实现单季盈利，得益于聚焦单一爆款、消费电子供应链的成本控制能力以及直营渠道[17] - 理想汽车在2025年面临挑战，第三季度净利润由盈转亏，结束了连续11个季度的盈利记录，其产品定义优势在技术竞争新规则下面临压力[19][20] - 鸿蒙智行（问界）的成功是华为技术、赛力斯制造与渠道深度协同的成果，但赛力斯九成收入依赖问界，业务结构高度集中[20][22] - 华为赋能模式在复制到智界、享界等其他合作品牌时效果出现差异，表明其成功高度依赖合作车企的基础与配合度[22] - 蔚来汽车在2025年通过推出第二品牌“乐道”并共享换电等基础设施，初步验证了其规模价值，但盈利压力依然是核心挑战[22] 市场参与者结构与发展趋势 - 市场存在三股主要势力：以比亚迪、吉利为代表的传统巨头；零跑、理想等独立新势力“六强”；以及深蓝、岚图等背靠传统车企的“创二代”品牌[25] - 传统巨头凭借规模、全产业链和持续技术投入快速适应竞争，比亚迪海外销量达101万辆，吉利海外销量42万辆[25][26] - “创二代”品牌兼具传统制造优势与新势力运营思路，深蓝汽车全年交付33.31万辆，同比增长37%，主打15-20万元性价比市场[9][26] - 岚图汽车交付15.02万辆，同比增长87%，坚持在20-40万元价位段做差异化[9][28] - 阿维塔（长安、华为、宁德时代合资）交付12.88万辆，其CHN合作模式提供了新思路[9][28] - 智己汽车（上汽旗下）交付8.10万辆，同比增长124%[9][29] - 行业竞争正从价格战升级为“价值战”，核心是极致的成本控制能力，以及在相近价格下提供更好的电池续航、智能化体验和整车品质[29] - 技术战成为关键差异化来源，电池技术突破与城市导航辅助驾驶的普及和易用性将决定品牌溢价能力[29] - 出海成为车企必选项，以应对国内激烈竞争并寻找增量，这对全球供应链布局和本地化运营能力提出全面考验[29] - 2026年市场竞争关键词分化：巨头在于“巩固”优势；新势力“六强”需要“证明”可持续盈利能力；部分传统车企及“创二代”则需寻求“突围”[30]

全球新能源汽车市场核心数据与趋势 - 2025年1-11月全球汽车总销量8766万台，其中新能源汽车销量2033万台，占全球汽车总销量的23.2% [2][4][5] - 全球新能源汽车渗透率持续快速提升，2025年第四季度达到26.3%，较2024年全年的19.5%增长显著 [26] - 2025年1-11月全球新能源乘用车销量1984万台，同比增长30%，其中11月单月销量227万台，同比增长19%，环比增长5% [10][11] 中国新能源汽车市场主导地位 - 2025年中国新能源乘用车全球市场份额为68.4%，其中11月单月份额高达73.7% [1][31] - 2025年1-11月，中国对全球新能源汽车增量的贡献度达到68%，是市场增长的核心驱动力 [1][29] - 中国在插电混动（PHEV）市场占据绝对优势，2025年1-11月全球市场份额达到76.4%的超高水平 [1][40] - 中国在纯电动（BEV）市场同样领先，2025年1-11月全球市场份额为64.3%，较2024年微增1个百分点 [1][35] 中国自主品牌海外扩张 - 中国自主品牌新能源乘用车海外市场份额持续攀升，从2021年的1.8%上升至2024年的9.9%，并在2025年1-11月进一步提升至15.4% [17] - 2025年11月，自主新能源乘用车海外市场销量份额达到20%，环比10月提升1.3个百分点 [1][17] 主要区域市场表现分化 - **欧洲市场**：2025年1-11月新能源乘用车销量332万台，同比增长30%，增量达76万台，11月销量33.8万台，同比增长28% [1][24] - **美国市场**：2025年1-11月新能源车销量141万台，增速为6%，但11月单月销量受高关税和补贴取消影响，仅7.8万台，同比大幅下降41%，环比下降10% [1][22] - **市场渗透率差异巨大**：2025年第四季度，中国新能源渗透率达49.5%，挪威82%，英国34.4%，德国30%，而美国仅为6.8%，日本为2.2% [26] 全球新能源汽车竞争格局 - **车企份额**：比亚迪在全球新能源汽车市场保持领先，2025年1-11月份额为23.1%，吉利集团份额为10.2%，特斯拉份额下滑至8.1% [32] - **纯电动市场**：比亚迪纯电动份额为18.1%，特斯拉份额为12.2%，吉利集团份额为10.3% [37] - **插电混动市场**：比亚迪占据绝对领导地位，2025年1-11月份额为33.0%，吉利集团份额为10.0% [42] - **传统混合动力市场**：仍由日韩车企主导，丰田份额为52.1%，现代起亚为13.5%，本田为11.6% [45] 技术路线与市场结构演变 - 全球新能源汽车内部结构以纯电动为主，2025年1-11月纯电动占汽车总销量的15.3%，插电混动占7.9% [4][5] - 欧洲在插电混动市场的份额从2021年的55%大幅下降至2025年的16.5% [41] - 随着中国插混车型崛起，中国在传统混合动力市场的全球份额从2022年的20%下降至2025年的15% [44]